Григорий Баженов

07 May 2025 10:38

- А что скажет экономист, Холмс?
- Элементарно, Ватсон. Экономист скажет "контрциклично".

Григорий Баженов

06 May 2025 17:31

10 мая приму участие в @MoscowFair2025. Мероприятие - отличное, дискуссии, дебаты, выступления хороших спикеров. Всё, как мы любим😉

Я прочитаю лекцию "Доступное жилье: в поисках оптимального дизайна".

Льготная ипотека, семейная ипотека, проектное финансирование, ключевая ставка, эскроу-счета, инвестиции в недвижимость… Всё это — термины и словосочетания, которые мы слышим... особенно часто в последние пять лет. И всё — так или иначе — в контексте «доступности жилья». Но что мы имеем по факту? Насколько эффективны указанные меры? А если неэффективны — что можно предложить взамен? Налог на наследство? Регуляторные ограничения на приобретение жилья в инвестиционных целях? Запрет участия на рынке для нерезидентов? Или — аренда с выкупом? Об этом я буду рассуждать 10 мая.

Приходите!

Спешите купить билет — количество мест ограничено.

Григорий Баженов

06 May 2025 14:58

Экономика России: бюджетный крах, коллапс ВВП, нефть и рубль

Есть такая традиция в экономической аналитике: по итогам первого квартала прогнозировать бюджетный крах в России. В этом году к указанной традиции дополнительно присоединяется еще и фактическое снижение ВВП в 1кв25 года относительно 4кв24 (с учетом сезонной коррекции): от 0,3 до 0,8% ВВП кв/кв. Апрельская динамика показывает дальнейшее охлаждение экономики. По итогу имеем:

- Явное охлаждение потребительского спроса (спад потребкредита и высокий уровень сбережений), что ниже потенциально возможного по причине сохраняющегося дефицита кадров на рынке труда - поддерживает рост зарплат, пусть и несколько замедлившийся;

- Вероятный спад во 2кв25 года, что технически означает рецессию, вызванную сохранением жесктих денежно-кредитных условий (если бы ДКП оставалась мягкой, как в 1П23, никакой рецессии бы не было, но инфляция была бы сильно выше);

- Экономика в фазе мягкой посадки (снижение экономической активности трудно назвать "крахом", данные по инфляции обнадеживают), что является аргументом в пользу постепенного смягчения ДКП в июне-июле 25 г. (но подробнее об этом напишу к июнскому заседанию ЦБ).

Но да, есть факторы, которые могут сделать ситуацию более проблемной (вместо низких темпов роста по итогам года, мы получим небольшой спад). И про этот фактор нам всем известно - нефть.

Новость №1: пересмотр параметров бюджета на этот год: дефицит бюджета пересмотрен в сторону повышения. Пересмотр связан с ожидаемым недобором нефтегазовых доходов (-2,6 трлн, то бишь 8,3 трлн против 10,9 трлн). При этом: ненефтегазовые доходы пересмотрены в плюс, а сам ненефтегазовый дефицит остался прежним. Корректировка соответствует принятому бюджетному правилу (БП). В чем его суть? Расходы федбюджета равны сумме ненефтегазовых доходов (они вырастут на 0,8 трлн), базовых нефтегазовых доходов (то есть рассчитанных исходя из цены нефти $60 за баррель, они пока неизменные - 9,1 трлн руб), выплат процентов по госдолгу и разнице выдач и погашений бюджетных кредитов. Рост расходов равен росту ненефтегазовых доходов, а прочая разница образуется за счет прогнозного спада нефтегазовых доходов (и точно равна ему).

Короче, бюджет - структурно сбалансирован: если не учитывать платежи по долгу, то доходы (ненефтегазовые + базовые нефтегазовые) будут равны расходам. Тут можно долго упражняться в объяснениях, на деле важно только следующее: прогноз по инфляции в пересмотренном бюджете - 7,6% в 25 г., расходы относительно 24 г. вырастут на ~5,2%. В реальном выражении - это снижение бюджетных расходов. Проще говоря, расходы в постоянных ценах меньше, чем в 24, т.е. бюджетного импульса здесь нет, а сами корректировки укладываются в принятое БП.

Новость №2: пересмотр цены отсечения в бюджетном правиле с 60 до 50 долл/бар. Эта новость в пользу нормализации бюджетной политики, потому как в перспективе предполагает снижение госрасходов. Цена отсечения в 50 долл/бар - это приблизетельно 7,5-7,7 трлн базовых нефтегазовых доходов против 9,1 трлн.

Новость №3: нефть и валютный курс: в апреле средняя цена Urals составила 54,76 долл/бар (а дальше - "моё хобби - экстраполировать"). Тут же последовали апокалиптичные прогнозы про рубль (правда с хорошим самоироничным опросом). На деле, тут есть множество балансирующих эффектов (подробнее здесь). Многие факторы снижают зависимость курса от цены на нефть, потому как ряд операций с рублем действуют в другую сторону. Но про курс и нефть я лучше напишу отдельно (с января 2014 по настоящее время можно увидеть разные паттерны и там много интересного).

Все это я к чему:

1. Коллапс и крах - это явно не те термины, которые относятся к текущей ситуации.
2. Рецессия может наблюдаться 2 кв, но по итогам года вы все равно можете получить положительные значения роста (конечно, многое зависит от внешних факторов).
3. Текущая ситуация - это ожидаемое следствие ДКП, а не чего-то еще. Понятно, что сама необходимость проведения жесткой ДКП во многом вызвана "слоном в комнате", танцы которого мы наблюдаем уже не первый год, но в экономике все одной причиной не объяснить.

Григорий Баженов

05 May 2025 09:10

Этот канал — про бизнес без иллюзий и системные решения, которые работают.

Не раздаём советы, а делимся опытом, мыслями, кейсами и выводами.

С Ярославом Остудиным вы получите:
– Реальные истории из IT, страхования и финтеха, проверенные годами практики.
– Системные подходы к развитию: от идеи до автоматизации процессов.
– Честный разбор ошибок и удач — чтобы не тратить время на «проб и ошибок».

Подписывайтесь и увидите, как концепции превращаются в работающие продукты.

#промо

Григорий Баженов

02 May 2025 18:49

Долго думал, надо ли написать текст/снять ролик про парадокс толерантности Поппера... Но 2025 год и обсуждения демократии говорят о том, что определенно стоит.

Уровень дискуссии ниже, чем при обсуждении "милосердия власти".

На пикрил - классическая низкоуровневая интерпретация парадокса толератности Поппера. И она на 100% неверная. Поппер не выступал с апологией, он рассматривал этот парадокс в качестве проблемы и вызова для открытого общества, из чего выросла большая дискуссия. Но не в Восточной Европе...

🐘- давай политфилософский контент

😬 - это же канал об экономике, зачем нам все это?

❤️ - пора уже превратиться в мемный канал, а не вот это все

Григорий Баженов

30 April 2025 14:48

В платном канале написал о динамике инфляции во время и после войны на примере США. Ну и обозначил, что это означает для РФ.

Подробности здесь: /channel/tribute/app?startapp=slyT

Григорий Баженов

29 April 2025 14:41

Всемирный банк признал Россию страной с высоким уровнем дохода населения.

Разберемся.

1. Метрика

ВБ в данном случае использует метрику - Валовый национальный доход на душу населения, расчитынный методом Атласа.

ВНД = ВВП + Входящие из других стран доходы - Исходящие в другие страны доходы

По сути ВНД - это сумма доходов резидентов страны, полученных в процессе создания ВВП своей страны и ВВП других стран.

Отличие метода Атласа от метода сопоставления по текущему курсу в том, что там используется средий за три года курс с поправкой на разницу внутренней и международной инфлции (подробнее здесь). Идея в том, чтобы нивелировать излишнюю волатильность текущего валютного курса, который может сильно влиять на значение итогового показателя, заметно искажая реальную динамику (тут наглядно).

2. Классификация ВБ

В текущей редакции:

ВНД на душу < 1146 долл - страны с низкими доходами (из всей выборки с полностью доступными данными таких стран порядка 20, за исключением Сирии, Афганистана и КНДР сгруппированы в Африке).

1145 долл < ВНД на душу < 4516 долл - страны с доходами ниже среднего (сгруппированы в Африке, Юго-Восточной Азии и Центральной Америке - порядка 50 стран)

4515 долл < ВНД на душу < 14006 долл - страны с доходами выше среднего (сгруппированы в Восточной, Центральной и Юго-Западной Азии, Латинской Америке и немного Восточной Европы + Северной и Южной Африки, тоже порядка пяти десятков)

ВНД на душу > 14005 долл - страны с высокими доходами

Тут подробнее.

Стран с высокими доходами больше всего - порядка 60. Локализация вполне очевидная - Запад + Япония, Корея + Петрократии + немного ЛатАм и вот теперь Россия. Медиана - Кипр (30 990 долл), средняя - 39 606 долл, наименьшее значение - Россия, Палау (14 250 долл), наибольшее - Норвегия (102 460 долл).

3. Резюме

Россия вошла в элитный клуб, но внутри этого клуба высокая неоднородность. Фактически сейчас РФ - на нижней границе, ВНД на душу в 2 раза ниже медианного значения в клубе, почти в 3 раза ниже среднего и в 7 раз меньше максимального.

Но все же, примерно в 120 странах ситуация хуже. Если взять среднедушевой денежный доход в России в 2023 году (53 тысячи), то в мировом распределении - это топ 36% по уровню доходов.

Короче, Россия - это Тоттенхэм.

Григорий Баженов

25 April 2025 17:37

Напоминаю, что сегодня в 19:30 проведем стрим с профессором ЕУСПб и директором программ по направлению «Экономика» Школы вычислительных социальных наук Юлией Вымятниной, на котором будем обсуждать проблему ДОЛГА.

Стрим здесь: https://youtube.com/live/E1eeVduOqb4

Если у вас есть вопросы, их можно задать через донат: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Григорий Баженов

25 April 2025 13:21

Сегодня не только решение СД по ключу, но и опорное заседание, то бишь Банк России публикует обновленный среднесрочный прогноз.

Твердые цифры публикуют таблицу, где сравниваются значения в прогнозах.

Сигнал, конечно, смягчен (его можно назвать "умеренным"), но прогнозный диапазон средней за год ключевой ставки не исключает ее повышения (нижняя планка - 19,5%, верхняя планка - 21,5%, такой прегноз предполагает ставку 18.8–21.8% в остаток года). В этом нет противоречия: реализация проинфляционных рисков может изменить траекторию инфляции и инфдяционных ожиданий.

Григорий Баженов

25 April 2025 12:31

Неожиданно, хоть и предсказуемо

/channel/centralbank_russia/2563

Григорий Баженов

24 April 2025 15:04

Кстати, сегодня утром был в эфире РБК Инвестиции.

Обсуждали предложение Антона Силуанова переностроить бюджетное правило и решение, которое завтра может принять Банк России. Поражаюсь бодрости ведущих, я в 8:30 только в себя пришел после пробуждения. Но вроде бы получилось неплохо.

Запись эфира здесь:

https://www.youtube.com/watch?v=ZKu5MgFY-RI

Григорий Баженов

24 April 2025 13:55

Заседание Банка России в пятницу. Чего ждем?

Увы, на пресс-конференцию выпадает занятие в МГУ, в этот раз присутствовать не смогу.

Что имеем?

🥔Еженедельные принты инфляции все лучше. С 15 по 21 апр достигнут целевой уровень - +0,09% н/н при среднем за 7 лет в 0,12% (исключая 2022 год). Без плодовощей результат еще лучше - +0,05% (на прошлой - 0,12%). Главное: цены на непроды продолжают снижаться (кроме с/м, бензина и медикоментов) из-за укрепления рубля и замедления спроса.

💀Возможно, рынок труда охлаждается: замедляются темпы роста номинальных з/п (весьма медленно). Данные здесь выходят не так оперативно, как по другим показателям. Судить об устойчивости пока рано: безработных в феврале стало меньше при том, что рабочая сила выросла (безработица на исторических минимумах - 2,4%).

🤪В марте федбюджет исполнен с профицитом (0,5 трлн). Январь и февраль - период активного авансирования средств. В апреле расходы снова возросли (соответствует сезонной норме, обычно на 4 месяц года приходится ~10% годовых бюджетных расходов). Нормализация бюджетной политики предполагет, что до декабря мы будем видеть профициты, а дефицит по итогам года значимо ниже текущего (для меня это главная неопределенность наряду с внешними факторами).

🤨По итогам 1кв25 импорт в РФ снизился относительно 1кв24 ($2,2 млрд). Большую часть спада объясняет торговля с Китаем ($1,7 млрд), более половины - снижение импорта легковых авто. С одной стороны, это говорит о снижении спроса на автомобили в РФ (тут и жесткие условия кредита, и ожидания ослабления внешних ограничений на фоне разговоров про смягчение санкций и торговых войн, в условиях которых иностранному автопрому придется искать новые рынки сбыта: возвращение других автопроизводителей на наш рынок, в первую очередь японских и корейских, но и тут неопределнность высока). С другой, авто активно импортивали в конце прошлого года перед повышением утильсбора с 1янв25. Дилеры говорят о накоплении складских запасов автомо и предлагают дисконты. Это важно в т.ч. и для понимания динамики валютного курса. Динамика импорта работает в пользу укрепления рубля: валютный курс - это в т.ч. функция от объемов спроса на импорт. Сам же импорт - функция от внутреннего спроса (чем больше, тем больше). Еще одно свидетельство охлаждения.

😤Корпкредит оживился в марте, показав умеренный рост (0,8 трлн). При этом компании активно тратили депозиты (-1,7 трлн) на выплату процентов и налогов, что скажется на инвестспросе, динамике найма и расширения деятельности по итогам года. Розничный кредит стагнирует (разница в ставках по ипотеке и депозитам позволяет гасить значительную часть выплат за счет процентного дохода, но оценок у меня здесь нет).

😘Компании за 1 и 2 мес 25 г. получили прибыль (салдированный финансовый результат: прибыли - убытки по экономике) в 5,4 трлн рублей (+23,1%). Доля прибыльных организаций сократилась несущественно - на 0,4 п.п. Аргумент в пользу "мягкой посадки" (даже такие жесткие денежно-кредитные условия не приводят к росту убытков и количества убыточных предприятий). Но гарантий здесь нет.

💃Растут проинфляционные риски в связи с внешними условиями (динамика мировой экономики из-за торговых войн). Оценить все эффекты проблематично, но риски связаны с потенциальным снижением объемов экспорта - давление на бюджет и курс (впрочем, и здесь все зависит от многих условий). Плюс, инфляционные ожидания перешли к росту (правда, незначительно).

Что ждем? 🐘

Проинфляционные риски в связи с внешними событиями и неопределенность в плане бюджетной политики плюс отсутствие явных свидетельств устойчивости имеющихся тенденций = ЦБ оставит ставку на прежнем уровне. Учитывая имеющуюся инфляционную динамику, сигнал будет смягчен.

При этом Банк России обладает бОльшим объемом оперативных данных: вполне может видеть устойчивость в тенденциях и оценивать текущую динамику как ту, что идет ниже изначального прогноза. И это вполне может сказаться на рашении по ставке - например, ее символически понизят (на 50 б.п.).

Григорий Баженов

23 April 2025 21:20

Долг и экономика: макроэкономический прожекторрайнгослинг feat Юлия Вымятнина (@prokyoncat)

Долг.

Страшная опасность или необходимость для экономического роста? Какова природа долга? Долг государственный, корпоративный, частный, внутренний и внешний... В чем разница и каковы различия в эффектах на экономику? Почему во многих странах растет долг? В чем различие в причинах, динамике и последствиях долга в развитых и развивающихся странах? Как связаны долг и демография? А долг и неравенство? Госдолг - проблема или нет? Когда долг становится опасным? А когда таковым не является? Что будет с долгом дальше? Будут ли с ним что-то делать? Какие сценарии реалистичные, а какие оптимальные? Есть ли связь между уровнем долга и политическими режимами? В чем особенность долга в России (проблемы, преимущества и неочевидные моменты)? И что можно сказать о нетрадиционных интерпретациях долга (посткейнский взгляд на долг, долг с т.з. экономической антропологии).

Разберемся во всем вместе с профессором ЕУСПб и директором программ по направлению «Экономика» Школы вычислительных социальных наук Юлией Вымятниной. До встречи в 25 апреля (пт) в 19:30!

Если у вас есть вопросы, их можно задать через донат: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим на YouTube: https://youtube.com/live/E1eeVduOqb4

Григорий Баженов

23 April 2025 08:05

Приходите на главное просветительское мероприятие этого сезона — Интеллектуальную ярмарку имени купца Саввы Мамонтова

10 и 11 мая в Москве вас ожидают два дня увлекательных лекций, дискуссий и дебатов от ведущих экспертов в экономике, философии и современной культуре:

🔴Родион Белькович и Андрей Быстров из Центра республиканских исследований обсудят актуальные вопросы современной политической философии;

🔴главный редактор «Фронды» Даниил Касаткин расскажет об эволюции русского печатного стиля;

🔴экономист Григорий Баженов — о проблемах и вызовах рынка недвижимости;

🔴политтехнолог Павел Дубравский — почему мы голосуем за одних политиков и не поддерживаем других;

🔴исследовательница в области когнитивных нейронаук Алиса Годованец объяснит сложности взаимодействия человека и искусственного интеллекта.

Также вас ожидают двойные дебаты с участием экономиста Василия Тополева: в первый день — с общественным деятелем Максимом Шевченко, во второй — с экономистом Алексеем Сафроновым, автором книги «Большая советская экономика».

После официальной части вас ждет эксклюзивное афтепати, на котором вы сможете пообщаться со спикерами в непринужденной атмосфере.

Спешите купить билет — количество мест ограничено

Когда: 10 мая (сб), 12:00-21:00 и 11 мая (вс), 17:00-20:00
Где: Москва, Столярный пер., 3к15, ДК Рассвет. Второй день — секретное место

Григорий Баженов

18 April 2025 22:57

Трагедия в трех актах (извините)

Григорий Баженов

06 May 2025 18:40

крах, коллапс... мда)))

жаль, что далеко не все поймут в чем же дело)))) действительно тонко))))) не так уж много и образованных в наше время, кто знает, почему это так интересно и необычно))))

Григорий Баженов

06 May 2025 15:56

Кстати, приняли решение с Василом и Северским обсудить это все на стриме. Скорее всего на неделе с 19 по 25 мая.

Прошлый стрим вышел очень удачным, на мой взгляд.

Поэтому, ждите анонса🐘

Григорий Баженов

05 May 2025 21:00

5 мая, как известно, родился Карл Маркс. А я в далеком 2017 году написал большой текст о личностях Маркса и Энгельса. И мне он кажется удачным до сих пор.

Решил его немного отредактировать, добавить чуточку рассуждений из 2025 и собрать в одно полотно на Substack.

https://grigoriibazhernov.substack.com/p/88c

Приятного чтения!

P.S. Понял, что надо его замиксовать с Хайлбронерской главой из "Философов от мира сего", и вполне готовый сценарий для ролика. Кстати, один ролик уже снят и почти готов (решил по Трампу сделать саммари). Про Чили, думаю, снимем на этой неделе.

Григорий Баженов

04 May 2025 19:54

Если вы считаете, что вам не везет, посмотрите на этого парня.

213 голов за Тоттенхэм в 317 матчах.

71 гол за сборную Англии в 105 матчах.

2 подряд проигранных финала чемпионата Европы. 1 проигранный финал ЛЧ.

60 голов в 60 матчах за Баварию. И первый трофей на исходе 31 года в жизни.

Не отчаивайтесь. Даже Харри Кейн добился трофея. И у вас получится!

Григорий Баженов

30 April 2025 17:48

Некоторые сюжеты из экономики технологий | Лекция Василия Тополева в пяти городах!

Кажется, нас всех скоро заменит искусственный интеллект. Звучит страшно? На самом деле, мы это уже проходили: когда появились паровые машины, исчезли конюхи — но появились автомеханики. Извозчики пересели из телег в автомобили и стали таксистами.

Какие профессии исчезнут на наших глазах? Почему технологии меняют не только рынок труда, но и само общество? Об этом — в лекции Василия Тополева «Некоторые сюжеты из экономики технологий».

Вы узнаете:

— Что могут рассказать паровые двигатели про искусственный интеллект;
— Почему интернет работает совсем не так, как мы думаем;
— И многое, многое другое.

Не упустите шанс заглянуть в будущее — и лучше понять настоящее.

✍️ 3 мая, 15:00 — Казань, отель «Регата», ул. Хади Такташа, 122В

✍️ 5 мая, 18:30 — Саратов, пространство «Маяк», ул. им. П. Столыпина, 29 ( (вход со стороны Дзержинского, 18)

✍️ 7 мая, 18:30 — Самара, Московское шоссе, 47, 2 этаж, офис 234

✍️ 24 мая, 15:00 — Хабаровск, гостиница АМАКС Конгресс-отель, ул. Синельникова, 9

✍️ 27 мая, 18:30 — Владивосток, коворкинг DOM в старом дворике ГУМа. Светланская, 33, стр. 2, 3 этаж

Вход бесплатный, регистрируйтесь по ссылкам. После выступления лектор с удовольствием ответит на вопросы по теме.

🦅 Либертарианская партия России (ЛПР)

Григорий Баженов

30 April 2025 11:14

В комментариях возникли вопросы касательно возможных расхождений между ВНД на душу населения (рассчитанного по методу Атласа) и ВВП на душу (номинал). Решил провести мини-исследование.

Все данные - 2023 год (на дистанции анализ проводить гораздо дольше, но кое-какие явные особенности отклонений вполне вырисовываются). Всего в сете - 182 страны, из них:

Размер экономики

Крупные экономики (свыше 1% в мировом ВВП) - 19
Средние экономики (0,4% < доля в мировом ВВП < 1%) - 15
Малые экономики (доля в мировом ВВП < 0,4%) - 148

Уровень дохода

С высоким доходом - 61
С доходом выше среднего - 53
С доходом ниже среднего - 50
С низким доходом - 18

Среднее отклонение ВНД на душу по методу Атласа от ВВП на душу - 8,3% (по модулю). Дополнительно я рассчитал ВНД на душу по номиналу. Там оклонение от ВВП на душу в среднем ниже - 5,5% (по модулю). По сути, разницу между этими отклонениями объясняет методология Всемирного банка (они рассчитывают средний за три года курс с поправкой на разницу между внутренней и международной инфляцией). Если номинал рассчитывается по текущему курсу, то метод Атласа сглаживает эффекты валютного курса.

Это хорошо заметно по таким крупным экономикам, как Япония, Китай, Бразилия, Турция и Мексика. Отклонения ВНД на душу по номиналу от ВВП по номиналу там малы (от 0,7% в Китае до 4,8% в Японии, т.е. ниже средних значений), но в силу ослабления валютного курса в каждой из стран без последующего укрепления, а также поправке на разницу инфляций ВНД на душу по методу Атласа значимо отличается (и в большую, и в меньшую сторону в зависимости от параметров). В целом, влияние сглаживающего эффекта видно и на графике (см. пикрил). Красные точки - ВНД на душу (метод Атласа) vs ВВП на душу (номинал); синие точки - ВНД на душу (номинал) VS ВВП на душу (номинал). Прямая, которая апроксимирует разброс красных точек более крутая (отклонение от ВВП на душу выше), чем прямая по синим точкам. То бишь, эффект сглаживания здесь очень важен.

При этом:

- уровень дохода практически не влияет на отклонение ВНД от ВВП (чуть ниже среди стран с низким доходом, но в целом везде в районе 1/3 от общего количества);
- крупные экономики показывают гораздо более низкий уровень отклонений, чем средние и малые, средние при этом демонстрируют сильные отклонения больше, чем малые;
- если экономика крупная и там наблюдается высокий уровень дохода, то существенные отклонения показывает только 1 страна из 13 (Япония).

В остальном:
- важным фактором выступает доля финансов в ВВП, если экономика малая или средняя (Ирландия, Сингапур, Люксембург, Гонконг, Кипр показывают большие отклонения ВНД от ВВП), что легко объясняется большими потоками доходов из и в страну: точки на графиках наиболее далеко отклоняющиеся от апроксимирующих прямых - это как раз они самые + Норвегия;
- аналогично выглядит и ситуация у небольших петрократий и сырьевых экспортеров + схожие отклонения показывают страны, где высока доля прямых иностранных инвестиций.

Россия

ВНД на душу по методу Атласа на 3,1% больше, чем ВВП по номиналу. ВНД по номиналу ниже на 1,3%. В целом, здесь типичная ситуация для крупных экономик с высоким доходом. Метод Атласа несильно сглаживает эффект курса по той причине, что средний курс за 3 года слабо отличается от среднего в 2023 (связано с неровной динамикой рубля - то ослабление, то укрепление, в других экономиках после ослабления обратного отката не было).

Конечно, все это выводы мини-"исследования". Но они вполне кажутся показательными.

Григорий Баженов

29 April 2025 14:41

В чат приносят "новость" о том, что Всемирный банк признал Россию страной с высоким доходом. Подобные посты несут из всяких там "Топоров", "Мышеловок" и иже с ними. Дело в том, что это прошлогодняя новость. И писал я об этом подробно в июле 2024 года 👇👇👇

Григорий Баженов

25 April 2025 14:30

Мой коллега, Дмитрий Перков, квалифицированный инвестор, выпускник РАНХиГС, Stockholm School of Economics и НИУ ВШЭ (где, кстати, я тоже преподаю) недавно показал мне свой новый проект для тех, кто интересуется и занимается инвестированием.

Дмитрий является сторонником факторного инвестирования. Если коротко, идея в том, что формировать диверсифицированный инвестиционный портфель можно согласно определенным признакам, которые свойственны группе активов. Эти признаки и есть факторы, причем их значимость с точки зрения доходности и риска доказана статистически или по крайней мере теоретически обоснована. В последние годы появляется все больше данных об эффективности данного метода (что, понятное дело, все равно не гарантирует успех, но в вопросах инвестиций и бизнеса в принципе не существует 100% гарантий). А на заграничных фондовых рынках уже запущены сотни факторных ETF.

На сайте проекта вы можете познакомиться с принципами факторного инвестирования (о них на видео рассказывает сам Дмитрий), а еще "поиграться" с данными: выбрать для себя инвестиционную стратегию, собрать портфель акций и облигаций и оценить результат на исторической динамике (в свободном доступе данные с 1990 по 2023 год).

Да, сайт не самый простой, но там полно различных подсказок и инструкций. А самое главное - к нему прилагается блог Дмитрия, где он с радостью и подробно отвечает на вопросы. После его объяснений любой поймет, что и как надо делать.

Так что если вы уже являетесь инвестором или серьезно интересуетесь инвестициями, заходите на сайт, изучайте и пишите вопросы в блог. Так много полезной информации про инвестиции вы вряд ли найдете где-нибудь еще.

В общем, #рекомендую проект выпускника магистерской программы "Финансы" НИУ ВШЭ.

Григорий Баженов

25 April 2025 12:51

Сигнал: Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Относительно предыдущего решения сигнал скорее смягчен. В прошлый раз ЦБ указывал на то, что будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки. Сегодня речи о повышении не идет: или сохраняем, или снижаем в зависимости от скорости и устойчивости спада инфляции и инфляционных ожиданий.

А нам остается терпеть 😉

Григорий Баженов

24 April 2025 16:34

Visual Capitalist выпустил публикацию о том, как визуализировали мировое товарное производство в 1920 годах.

1927 год. Дебютировали ар-деко и сюрреализм, джазовый век был в самом разгаре, а в зависимости от страны, это десятилетие называли "ревущим" (США), "золотым" (Германия) или даже "сумасшедшим" (Франция).

Второе десятилетие XX века также было периодом быстрого экономического роста, фордизм и массовая потребительская культура укрепились в годы после Первой мировой войны. И нигде это не было так очевидно, как в издании Универсального географического и статистического атласа профессора Хикмана, опубликованного в 1927 году.

Григорий Баженов

24 April 2025 14:54

Какие времена, такие и задания на Всеросе... И это... прекрасно!

/channel/gus_vasili/5415

Не, правда, хороший кейс для рассуждений (см. п. со 2 по 4). Вот бы Трампу и его администрации кто такие вопросы бы задал из внутренней команды перед тем, как презентовать табличку с тарифами. Но в США вайбономика💃, а не Всерос (получается, президент крупнейшей экономики мира провалился бы на олимпиаде 🤣).

Григорий Баженов

24 April 2025 11:00

Говорят, что душнее юристов людей нет.
Но на канале Юридические заметки на полях всё иначе.

Там юрист с 15-летним опытом сопровождения бизнеса с юмором режет правду-матку:

✅ О прецедентных судебных делах
✅ Об интересных юридических вопросах
✅ Как не стать терпилой жертвой и не попасть на удочку мошенников.

Подписывайтесь на Юридические заметки на полях и ставьте лайки.😀

#промо

Григорий Баженов

23 April 2025 11:01

Нейросети анализируют данные быстрее, чем вы можете представить. Готов ли Ваш бизнес к завтрашнему дню?

— составить стратегии и сократить расходы.
— провести анализ конкурентов и повысить конверсию продаж.
— нанять сотрудников и даже решить юридические вопросы.

Делегируй рутину нейронке, чтобы освободить время для главного — роста и развития бизнеса!

Кибер-Миша внедряет нейросети в крупные корпорации (включая СБЕР), и в канале дает готовые решения для ускорения бизнеса🚀

Подписывайся на @cyber_misha и забирай в закрепе:

🟢 готовые бизнес-запросы к ChatGPT

🟢 настройки GPT, чтобы он работал лучше твоих сотрудников

🟢примеры решения бизнес-задач с помощью нейронки

#промо

Григорий Баженов

22 April 2025 13:00

25 апреля, как мы знаем, пройдет очередное заседание совета директоров Банка России, где будет приниматься решение по ключевой ставке. Свои суждения я выскажу позже, а завтра в 18:00 у вас есть возможность посетить вебинар «Как заработать на изменениях ключевой ставки: сценарии для инвесторов».

🚀 Вместе с экспертами рынка разберем:
— какое решение примет ЦБ 25 апреля;
— как подготовить портфель к снижению ставки;
— как не упустить возможности на рынке;
— что делать, если ставка останется высокой.

🎙 Спикерами на вебинаре выступят:
— Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
— Сергей Рогозин, руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-Капитал»

Мероприятие очень полезное для всех, кто задумывается на тем, как в складывающихся условиях быть готовым к различным сценариям развития событий и суметь извлечь из них пользу.

📅 23 апреля (среда) в 18:00 (время по Москве)

❗️Успейте пройти регистрацию на вебинар по ссылке!

Григорий Баженов

18 April 2025 15:10

Власть, господство, авторитет: политфилософский прожекторрайнгослинг

В России только и разговоров, что о власти и милосердии... Но мы недовольны уровнем дискуссии в Восточной Европе, поэтому решили это исправить! Сегодня в 20:15 вместе с политэкономистом Артемом Северским и философом Василием Устиненко обсудим:

Что такое власть? Как власть соотносится с понятиями контроля, принуждения, влияния, силы, социальности, иерархии, авторитета, инфорсмента? Кому и зачем нужно понятие власти? Каково соотношение власти и права? Есть ли у власти нормативная теория? Можем ли мы сказать, что власть это то, что должно быть? Или то, чего быть не должно, что есть и будет вне зависимости от наших представлений? Как власть влияет на благополучие, свободу и равенство? Развивается ли власть по своим собственным законам, отдельно от нормативных соображений? Что мы можем скажем про игру власти и легитимности на историческом материале? Легитимность - это ограничитель власти? Или её самоукрепляющий продукт? Власть и идеология? Власть и политика? Власть и рынок?

И, конечно, ответим на ваши вопросы!

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим на YouTube: https://youtube.com/live/nwnsF9alZxY

UPD: Артем немного задерживается, начнем в 20:30.