Усиленные Инвестиции

19 February 2024 22:57

#ROSN #BANE

Сегодня рынок несколько разочаровался цифрами Роснефти и Башнефти, которые опубликовали негативные отчеты за 4й квартал (существенно хуже чем ожидало инвест. сообщество и чем вроде как выходит арифметически) и ожидаемо дадут довольно низкие дивиденды от текущей цены

Мы их и не держим, а Лукойл держим, за пару дней до этого как раз писали почему👆

Усиленные Инвестиции

18 February 2024 19:50

Рос. портфель на неделе неплохо обогнал рынок отчасти на фоне ускорения девальвации рубля. Международные стратегии показали разнонаправленную динамику из-за более медленного снижения инфляции в США, чем прогнозировалось

Рос. стратегия
- Повышенная валютная экспозиция портфеля оправдывает себя – рубль на неделе ослабился на 1.5% и 0.6% к доллару и юаню соответственно. Одними из факторов стали: ускорение расходов бюджета на 55% г/г в феврале; продолжение активного наращивания денежной массы – в январе +6.3% м/м и +19.4% г/г
- Провели ребалансировку портфеля – распродали (зафиксировав доходность >25% за 3 мес.) одну из компаний портфеля (на фоне исчерпания потенциала роста) в пользу наращивания позиции в нефтегазовой компании с наибольшим расчетным потенциалом роста в текущей конъюнктуре
- Одна из компаний портфеля (правда, с небольшой долей) на неделе росла, существенно опережая рынок, на фоне публикации отличных результатов за 2023 год и проведения СД с рассмотрением вопроса выплаты дивидендов – ждем решения
- Поучаствовали в IPO Диасофт
______

US рынок негативно отреагировал (подрывает веру в снижение процентной ставки в мае) на данные по инфляции в США за январь:
- Общая инфляция +3.1%, против консенсус-прогноза 2.9% и предыдущего уровня +3.4%
- Базовая инфляция +3.9%, против консенсус-прогноза 3.7% и предыдущего уровня +3.9%

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.4%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: -0.4%
➜ Global Commodities: +2.2%
➜ Trending Ideas: +1.0%
➜ Short Strategy: -7.6%
➜ против S&P500: -0.4%

#performance

Усиленные Инвестиции

15 February 2024 15:29

Дефицит бюджета ускоряется, валюта растет как мы ожидали; знакомые кто шортил валюту - закрывают шорты; наш лонг хорошо себя показывает

Но на мой взгляд это только начало движения, 100+ по доллару в этом году мы увидим

А вы как считаете?

Усиленные Инвестиции

13 February 2024 16:20

Через 40 минут (в 19.00) будет небольшой эфир с моими знакомыми из компании Conomica, занимающимися скупкой и взысканием проблемных долгов

Заявляемая компанией средняя доходность на протяжении последних лет >30%

Сразу скажу - это не реклама и не коммерческий формат, нас познакомил общий инвестор, довольный сотрудничеством с компанией, мы приятно пообщались на личной встрече, мне интересно чем ребята занимаются, поэтому договорились о выступлении на площадках друг друга

Присоединяйтесь, если есть желание
https://youtube.com/live/vqaQA29k1YA

Усиленные Инвестиции

11 February 2024 20:21

Околонейтральная неделя для рос. портфеля и позитивная – для международных стратегий Усиленных Инвестиций

Рос. стратегия
- Рубль на неделе укрепился на 0.2% и 0.3% к доллару и юаню соответственно на фоне восстановления цен на нефть (Urals за неделю +5.5%) – негативно для валютной позиции портфеля.
- Растущая нефть при все еще довольно слабом рубле – позитив для нашей топ-пик идее в нефтегазовой компании, продолжает расти, существенно опережая рынок
- Три компании портфеля на неделе опубликовали сильные отчеты, в их числе СБЕР – за январь нарастил г/г чистые процентные и комиссионные доходы на 22% и 7% соответственно; прибыль выросла на 4.6% г/г, несмотря на рост в 2.9х г/г расходов на резервы и переоценку кредитов
- Докупали металлургов в районе локальных минимумов, ранее продавали дороже

На неделе участвовали в вебинаре с Мосбиржей и в звонке с М.Видео:
1. Мосбиржа
• В январе общий объем торгов вырос на 31% г/г
• Объем торгов на большинстве рынков вышел на уровни до СВО
• В 2023 году тарифы были повышены на ~50% для компенсации эффекта ухода иностранцев. При этом уже сейчас рост оборота перекрыл этот эффект
• Подтверждает, что, скорее, будут расти быстрее, чем закладывают в стратегии развития на 2028 год (CAGR комиссионного дохода 13%+)
2. М.Видео:
• В 2023 q4 нарастила GMV на 43% г/г и +1.7% к рекордному 2021 q4. В январе-феврале 2024 года сохраняет двузначный темп роста GMV;
• EBITDA в 2023 q4 выросла на 90% г/г. Рентабельность EBITDA по итогам 2024 года будет не ниже 2022-2023 гг.
• NetDebt/EBITDA по итогам года существенно ниже 3.5x (хотя ранее ориентировались на 4.0х). Планируется еще сократить долг к концу 2024 года
• По нашим оценкам, по мультипликатору EV/EBITDA 2023 уже стоит не слишком дорого: ~5.1х

Справочно, Лента, как мы и ожидали, сильно отчиталась по операционным результатам за 2023 q4:
- Выручка +50.3% г/г, сопоставимая выручка (LFL) +13.3% г/г
- Онлайн-выручка +58.1% г/г
- Общая торговая площадь +30.0% г/г
_________

US рынок продолжает рост на фоне
- Активной фазы сезона отчетностей с сильными годовыми результатами
- Прогнозов, что ФРС скоро вернется к снижению процентной ставки, хотя Пауэлл пока считает это маловероятным

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.1%, против индекса Мосбиржи +0.2%
➜ US Leaders: +3.2%
➜ Global Commodities: -1.5%
➜ Trending Ideas: +3.8%
➜ Short Strategy: +1.4%
➜ против S&P500: +1.4%

#performance

Усиленные Инвестиции

08 February 2024 22:30

Когда будет снижаться ставка?

Ответ ищем в интервью с зампредом ЦБ А. Заботкиным Маи Нелюбиной (Tinkoff Private Talks)

- скорее подтверждают план снижения ставки - средняя ставка в течение 2024 от 12.5 до 14.5%
в этом году ставка будет снижаться с текущих уровней

- темпы роста цен уже несколько снизились (позитивный знак)

- при определении ставки ЦБ ориентируется на
а) текущий рост цен - помесячные изменения с поправкой на сезонность (осенью например этот показатель был 10%)
б) инфляционные ожидания исходя из опросов населения и промышленности (в декабре это было 14%)
в) инфляционные ожидания, рассчитываемые исходя из соотношения доходностей ОФЗ с фикс. ставкой и ОФЗ индексируемых на инфляцию

- рассчитывают на сокращение инфляции до 4% в этом году
- первое снижение ставки произойдет до возврата инфляционных ожиданий к историческим уровням
- скорее выступают за некоторое сокращение льготного кредитования

В целом можно сделать скорее позитивные выводы о том что ЦБ планирует начать снижать ставку до возвращения роста цен к историческим уровням, и более активно снижать в дальнейшем; для того чтобы выйти на средние 12-14% за год вероятный уровень около 11% к концу года, что позитивно для акций

Подумаем как это учесть / может попробуем спрогнозировать на базе опережающих показателей более точный момент когда ставка перейдет к снижению

Усиленные Инвестиции

07 February 2024 15:20

вот и ссылка на эфир если вдруг!
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65c38b842ae596009419f77f

Усиленные Инвестиции

06 February 2024 09:32

#MAGN #reports

ММК позитивно отчитался по МСФО за 2023 H2:
- Выручка +38.4% г/г
- EBITDA +107.6 г/г
- Чистая прибыль +391.5%
- Рентабельность по EBITDA 26.0% увеличилась по сравнению с 17.3% годом ранее
- EV/EBITDA мультипликатор равен 2.9х

Ждем рекомендации по дивидендам в скором времени

Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 0.6%

Усиленные Инвестиции

04 February 2024 16:17

Успешная неделя для рос. портфеля – опередил по доходности индекс Мосбиржи за неделю и с начала года. Международные стратегии показали разнонаправленную динамику из-за все еще ограничительной риторики ФРС США

Рос. стратегия на неделе выросла на 3.3%, против индекса Мосбиржи +2.0% (c начала года +4.9% и +4.1% соответственно) на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля хорошо себя показывает – рубль за неделю ослабился на 1.5% и 1.0% к доллару и юаню соответственно на некотором откате цен на нефть (Urals -5.7% за неделю)
- Нефтегазовая компания, долю которой ранее активно наращивали, продолжает расти, обгоняя рынок
- Идея в металлургах хорошо сработала – Северсталь, как мы и ожидали, рекомендовала дивиденды за 2023 год в размере 191.51 руб на акцию или 11.8% див. доходности к текущей цене. При этом другие металлурги (доля которых в портфеле выше, т.к. Северсталь сокращали на локальном максимуме раньше) росли на неделе существенно больше на этой новости.

Справочно, в закрытом канале:
- На неделе опубликовали краткосрочную оппортунистическую идею – убыточная компания неожиданно для широкого рынка может отчитаться об огромной прибыли по итогам 4-го квартала
- Сегодня проведем вебинар с разбором последних сделок и их логикой; расскажем про рыночные слухи, потенциальные инвест. идеи, ИТ наработки и дальнейшие планы
__________

US рынок, не считая бигтехов, негативно отреагировал на последнее заседание FOMC – ФРС сохранила ставку на уровне 5.5%, но Пауэлл сигнализировал, что прогноз первого снижения процентной ставки перенесен с марта на май 2024 года.

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +3.3%, против индекса Мосбиржи +2.0%
➜ US Leaders: +1.2%
➜ Global Commodities: -0.9%
➜ Trending Ideas: -1.3%
➜ Short Strategy: +7.4%
➜ против S&P500: +1.4%
__________

Традиционное напоминание, что присоединиться к нашим стратегиям напрямую на льготных условиях можно, оставив свои контакты здесь

#performance

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 13:18

#BSPB Банк Санкт-Петербург

Усиленные Инвестиции

01 February 2024 19:43

#DELI #WUSH #IPO

Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по оценке

Бизнес мне очень нравится с учетом того что монополистический Яндекс Такси после покупки Убера и ухода Гетта перестал стыдиться и выкрутил неясно куда цены на такси

В этом плане спрос на каршеринг полностью оправдан и думаю что будет расти долгосрочно, в том числе с учетом бесплатных парковок, считаю у компании все будет ок; тарифы (в том числе рост ставок) тоже удается более чем перекладывать на потребителей

В то же время по оценке он получается размещается по 12x EV/LTM EBITDA при 7.5x мультипликатору у Вуша, при том что Вуш растет как бизнес намного быстрее (например рост выручки 1П 2023 г/г Вуш 62% против 24% Делимобиль)

Инвест. сообщество тоже несколько идею с такой оценкой хейтит

Поэтому (а также с учетом того что есть в моменте более очевидные идеи, в том числе маржинальные - которые лучше ложатся под валютные фьючерсы) пока участвовать не будем, но при выходе мультипликаторов на приемлемые уровни вполне вероятно что вернемся к рассмотрению!
(Вуш продолжаем держать на некоторую долю)

Усиленные Инвестиции

29 January 2024 08:30

#CHMF

Уже на этой неделе 2 февраля Северсталь опубликует МСФО результаты

Ждем довольно сильный отчет на фоне высоких цен на сталь во 2м полугодии, дальнейшее сокращение чистого долга и высокие уровни рентабельности

А вы что ждете?

Усиленные Инвестиции

26 January 2024 18:23

Через 5 мин в эфире РБК поговорим про ММК и немного про БСПБ

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 21:20

Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили!

https://www.youtube.com/live/t3pPqp3WL2E?si=8LWNPCZgW7-0aIr_&t=53

Спикеры:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 12:50

Напоминаем, что уже сегодня в 20:00 пройдет MasterMind, где топовые инвест. эксперты представят свой взгляд на рынок и инвест. идеи!

Присоединяйтесь в YouTube по ссылке:
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E

Уважаемые эксперты:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
___________

Cправочно, прикладываем результат идей с прошлого/декабрьского мастермайнда

Усиленные Инвестиции

18 February 2024 21:15

#SVCB #reports

На неделе был на мероприятии с менеджментом Совкомбанка, основные моменты

Чистая прибыль Совкомбанка по итогам 2023 года составила 95 млрд руб (65 и 30 млрд руб регулярная и нерегулярная прибыль соответственно), против убытка в 14.3 млрд руб в 2022 году и +2х к 2021 году – отличный результат

P/E общая: 3.7х
P/E регулярная: 5.4x
P/Book (без субордов): 1.34х

Гайденс
- В 2024 году регулярная прибыль вырастет на ~30% г/г. Общая прибыль будет, скорее, flat г/г
- В 2025 ожидают заработать 6 руб прибыли на акцию (P/E 2025: 2.9х) при условии средней ставки 12% в году (~10.3% див. доходности к текущей цене)

Совкомбанк предложит СД рекомендовать распределить на дивиденды за 2023 год 30% от чистой прибыли или 1.1 руб на акцию, включая выплаченные в 4-м квартале 0.25 руб – невыплаченная часть 0.85 руб на акцию или 4.9% див. доходности к текущей цене (годовая доходность: 6.3%)
______

Совкомбанк объявил о намерении приобрести Хоум Банк по оценке в 80% капитала (довольно дешево). В результате сделки:
- Кол-во клиентов Совкомбанка вырастет на 50%
- Розничный портфель +25%
- Депозитарный портфель +20%
- ~+1 руб к прибыли на акцию

Структура сделки:
- 1-й этап: покупка 51% акций за счет эмиссии новых акций Совкомбанка в размере 5% уставного капитала
- 2-й этап: покупка 49% Хоум Банка в рассрочку в течение 2024–2025 годов без ущерба для объема дивидендных выплат в пользу акционеров Совкомбанка
______

Круто, что компания активно общается с инвесторами, показывает хорошие результаты и дает позитивный гайденс на будущее, сделка по выкупу Хоум Банк с дисконтом к капиталу – тоже позитив

Усиленные Инвестиции

15 February 2024 16:34

На (более агрессивно управляемом) личном портфеле пробил сегодня круглую цифру 😎

Из хорошего, что помогло:
- оставался все время в акциях и не выходил в линкеры / флотеры / прочие облиги
- не выходил из валютной экспозиции в том числе в моменты когда она так себе себя показывала
- докладывался на просадках
- держал высокую экспозицию на компании с большой недооценкой и хорошим управлением, а также понятными факторами роста в короткой перспективе

Из пока работающего, но вообще не очень рекомендуемого:
- Под отдельные идеи и спекуляции залетал в большие плечи (но планирую их сократить в ближ. перспективе)

Усиленные Инвестиции

14 February 2024 08:12

#OZON #reports

OZON отлично отчитался по предварительным результатам за 2023 год:
- Оборот от продаж (GMV) достиг 1.7 трлн руб или +110% г/г (!), против прогноза 90–100%. За 2023 q4 +110% г/г
- Скорректированная EBITDA положительная, против -3.2 млрд в 2022 году
- Объем кеша на балансе за 4-й квартал увеличился с ~93 до ~170 млрд руб (~27% от капитализации)

- Кол-во заказов +104% г/г (>950 млн)
- Кол-во активных покупателей +31% г/г (~46 млн человек)
- Кол-во ПВЗ +3х г/г (>45 тыс)
- Площадь логистических объектов +2х г/г (2.5 млн кв.м.)

Акции в моменте реагируют на отчет ростом на 0.3%

Усиленные Инвестиции

11 February 2024 21:51

Еще из неожиданного - на неделе один эмитент (средняя по масштабу гос компания) сам вышел на связь с нами через общую почту с сайта, предложили созвониться - пообщаться про бизнес и установить информационный обмен

С одной стороны это просто приятно)

С другой - мне кажется очень правильный шаг со стороны компаний (особенно забытых рынком) - больше общаться с инвестиционным сообществом и доносить value бизнеса

Не раз замечал, что часто (не всегда, но часто) самые открытые компании по факту и оказываются самыми эффективными

Соответственно! Если вы представитель эмитента, и готовы быть более открыты инвест сообществу и в частности Усиленным Инвестициям, не стесняйтесь писать нам на team@eninvs.com

(Если вы не представитель эмитента, но есть любая идея или предложение, тоже не стесняйтесь писать по выше обозначенному адресу, или просто в тг из шапки!)

Усиленные Инвестиции

09 February 2024 14:19

#MVID

Участвовали в звонке с М.Видео, задавали вопросы, основные моменты

4-й квартал прошли хорошо:
- Общие продажи (GMV) Группы +43% г/г и +1.7% к рекордному 2021 q4. В январе-феврале 2024 рост двузначный
- Общие онлайн-продажи +55% г/г и составили 73% от GMV
- За 2023 q4 открыто 34 новых магазинов, за год – 62 или +5.3% г/г

Ожидания по фин. показателям
- EBITDA в 2023 q4 +90% г/г
- Рентабельность по EBITDA в 2024 году, скорее, будет не ниже 2022-2023 гг
- NetDebt/EBITDA по итогам года существенно ниже 3.5x (хотя ранее ориентировались на 4.0х). Планируется еще сократить долг к концу 2024 года

Сбермегамаркет-М.Видео – в 2023 больше win-win история
1. Приток (по сути бесплатный) новых клиентов составил 10-14% – М.Видео поставляет клиентам мегамаркета товары напрямую (~75% из магазинов/складов и ~25% через доставку М.Видео), получает их данные, предоставляет индивидуальную программу лояльности и т.п.
2. Доля рынка М.Видео растет отчасти за счет отъедания у ДНС, которая принципиально не представлена ни в одном маркетплейсе. Оборот Сбермегамаркета за 2023 год вырос в 5 раз, также рос и оборот М.Видео на площадке
При этом активная программа бонусов-спасибо давила на рентабельность М.Видео в некоторой степени

Драйверы дальнейшего роста бизнеса
1. Развитие финтеха – доля кредитных продаж за 2023 год выросла до 16%, по итогам января-февраля 2024 года доходит до 18-19%. Благодаря собственному кредитному брокеру могут давать лучшие условия клиентам, одобряемость находится на высоком уровне ~80%
2. Планируют повысить к концу 2024 года долю СТМ и эксклюзивных товаров с 20% до 30% в GMV, рентабельность в которых на ~5 п.п. выше, чем в других товарах

По нашим оценкам, c учетом понимания по долгу и годовой EBITDA, М.Видео по мультипликатору EV/EBITDA 2023 уже стоит не слишком дорого: ~5.1х (против среднего исторического уровня в 7.1х)

Ложка дегтя - дивиденды и по итогам 2023 и по итогам 2024, скорее, не планируют выплачивать, акцентируют внимание на развитии и сокращении долга

___________

Ждем сильного финансового отчета за 2023 H2.
Привлекательно смотрятся и их облигации (3-4-го выпусков) с погашением через 1.5-2 года и доходностью 22-24% годовых
(кстати писали об идее в бондах тут, с тех пор тот они хорошо себя показали и доходность по 1-му выпуску снизилась с 24% до 21%, но по-прежнему остается привлекательной)

Усиленные Инвестиции

08 February 2024 15:01

#DIAS #IPO

Диасофт установил ценовой диапазон на уровне 4000-4500 руб за акцию, что соответствует капитализации 40-45 млрд руб (без учета средств, привлеченных в IPO). Сбор заявок с 7 по 12 февраля (ускорились с завершением сбора заявок, вероятно, в связи с высоким спросом)

Публикуем небольшой обзор и взгляд на компанию
_____

Диасофт – российский разработчик корпоративного ПО для автоматизации компаний финансового сектора (работает с 8 из ТОП-10 крупнейших банков) с 24%-долей рынка.
У компании устойчивая бизнес-модель за счет высокой доли возобновляемых платежей: ~27% стоимости продукта приходится на первичную продажу лицензии на ПО и ~73% – поддержка и индивидуальное развитие системы.

Хотя исторически компания росла не очень быстро (среднегодовой темп роста выручки и EBITDA за 2020-2022 гг составил 13% и 16% соответственно), в ближайшие 2-3 года темп роста выручки ускорится до 30-40%, размер целевого рынка к 2028 г увеличится в 2 раза (до 101 млрд руб в 2023 г) за счет факторов:
1. Диасофт – один из основных бенефициаров импортозамещения в IT-отрасли
2. Компания активно выходит в новые сегменты: корпоративного ПО для всех отраслей экономики (ERP) и госсектора и системного ПО
На этом фоне общий объем уже законтрактованной выручки достиг 16.8 млрд руб. Для сравнения в 2022 году выручка составила 7.2 млрд руб

Рентабельность – рекордная в отрасли и продолжит расти
- Рентабельность по EBITDA за последние 12 месяцев у Диасофта составила 44.5%, против 38.4% и 34.4% у Астры и Positive соответственно
- Таргет по рентабельности на 2025-2026 гг: 50%+

Высокие по меркам IT-компаний дивиденды
Проектная модель бизнеса и высокая рентабельность позволяют стабильно ежеквартально выплачивать дивиденды:
- Исторически платили >50% от EBITDA по МСФО
- За 2023 год, вероятно, заплатят ~63%, что от прогнозной EBITDA (4.1 млрд руб) составит ~5.7% див. доходности к верхней цене диапазона
- По новой див. политике в 2024-2025 гг будут распределять >80% (!) на дивиденды

Оценка
Размещается компания по мультипликатору EV/LTM EBITDA на уровне: 11.4-12.8х, что для.asset light IT компании скорее не очень дорого относительно ~30x у Астры, Positive
________

To sum it up, интересная компания, позитивно, что рост выручки на 30-40% на ближайшие несколько лет уже законтрактован, + есть перспективы органического роста за счет выхода на новые рынки.

При этом компания будет стабильно ежеквартально выплачивать хорошие дивиденды (оценочно около 6% годовых), что для IT-компании скорее редко

Считаем что вероятны большая переподписка и гэп вверх на открытии!

Усиленные Инвестиции

07 February 2024 14:20

В 16.23 на РБК немного поговорим про Делимобиль, Диасофт, банки и прочие темы!

Усиленные Инвестиции

05 February 2024 09:16

#LENT #reports

Лента сильно отчиталась по операционным результатам за 2023 q4:
- Выручка +50.3% г/г
- Сопоставимая выручка (LFL) +13.3% г/г – отличный уровень (даже чуть больше, чем у X5 Group: +13.2% г/г)
- Онлайн-выручка +58.1% г/г
- Общая торговая площадь +30.0% г/г

Результаты за 2023 год:
- Выручка +14.5% г/г
- LFL выручка +4.6% г/г
- Онлайн-выручка +31.8% г/г

Акции в моменте реагируют на отчет cнижением на 1.3%

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 15:34

#CHMF #MAGN

Рынок распродал сегодня на 2% Северсталь (а заодно и ММК), которая анонсировала около 12% дивиденд и опубликовала классные финансовые результаты:
- Выручка +27.3% г/г
- EBITDA +80.3% г/г
- Рентабельность по EBITDA 36.4% увеличилась по сравнению с 25.7% годом ранее
- Чистый долг снизился на 55.3 млрд рублей за отчетный период (4.0% от капитализации)

От части, возможно, по делу (мы существенную часть фиксили до анонса на фоне большого роста), во многом, как мне кажется, и зря

Компания заплатит около 130% от денежного потока за 2023, но главное, что тема нормального функционирования, квартального раскрытия информации и (вполне вероятно) квартальной выплаты дивидендов возвращается

С учетом того что NetDebt/EBITDA после выплаты останется на минимальном уровне (-0.2х против 0.5x целевого), вполне вероятно, что и в следующие кварталы компания порадует инвесторов дивидендными выплатами >100% FCF, и по итогам года див. доходность будет под 20% если не выше

В общем ждем нормализации ежеквартальных раскрытий и дивов в секторе, на этом кажется, что компании могут подняться на исторически высокие мультипликаторы и котировки

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 13:16

#development #SVCB #SBER #BSPB

Последнее время стали больше добавлять на портал отраслевой аналитики

В том числе реализовали прикидку прибыли, капитала и активов по банкам на базе помесячных оборотно-сальдовых ведомостей

Из интересного - у Совкомбанка в ноябре-декабре прибыль упала примерно в 2x раза от прошлых месячных значений, у Сбера снизилась но несильно, у БСПБ даже подросла

Усиленные Инвестиции

29 January 2024 18:55

Сегодня случайно узнал, что наш двухчасовой эфир на БКС от конца года оказался самым просматриваемым эфиром на БКС

Как раз там говорили про потенциал в металлургах и Лукойле - что лучше всего перформит сейчас (и как мне кажется может перформить дальше)

Стратегия на Финтаргете без валютных фьючей кстати уже практически в 2x раза обгоняет индекс с начала года

(с фьючами пока отстает, но практически уверен что это временно и девальвация свое в этом году возьмет)

Усиленные Инвестиции

28 January 2024 13:59

Успешная неделя для Усиленных Инвестиций
Рос. портфель существенно опередил рынок на фоне ослабления рубля
Международные стратегии также росли быстрее рынка в преддверии решения FOMC по ставке 31 января – рынок закладывает, что ФРС в последний раз в цикле сохранит ставку на текущем уровне и начнет сокращать ее уже со следующего заседания в марте

Рос. стратегия за неделю прибавила 2.7%, против индекса Мосбиржи -0.1%, на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля восстанавливалась на ослаблении рубля отчасти на новости, что ЦБ РФ не поддержал продление обязательной продажи валютной выручки экспортерами, за что ранее выступало Правительство.
Своевременно на неделе немного наращивали валютную экспозицию в районе локального минимума в рамках общей ребалансировки портфеля.
- Нефтяная компания, долю которой наращивали на прошлой неделе, росла на снижающемся рынке. Позитивен рост цен на нефть (за неделю Brent +6.7%) на фоне сокращения запасов в США и стимулирования экономики Китая
- Две компании портфеля, как мы и ожидали, хорошо отчитались по операционным результатам за 2023 год – росли против рынка
- Позитивно, что не держали в портфеле угольщиков – Минфин рассматривает повышение НДПИ на уголь почти в 2 раза
___________

Ожидания и факт позитивных экономических данных США подогревали рост US рынка и международных стратегий:
- ВВП США в 2023 q4 вырос на 3.3% кв/кв, против консенсус-прогноза в +2.0%
- Общий и базовый PCE (ценовой индекс расходов на личное потребление) в декабре составили +2.6% г/г и +2.9% г/г, против ожидания +2.6% и +3.0% соответственно – сигнал, что инфляция хоть и остается повышенной, продолжает снижаться, что увеличивает вероятность скорого начала снижения процентной ставки ФРС

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.7%, против индекса Мосбиржи -0.1%
➜ US Leaders: +4.0%
➜ Global Commodities: +2.9%
➜ Trending Ideas: +5.3%
➜ Short Strategy: -1.4%
➜ против S&P500: +1.1%

#performance

Усиленные Инвестиции

25 January 2024 18:38

#HNFG

Henderson провел день инвестора, раскрыл операционные и финансовые показатели за 2023 год:
- Выручка +35% г/г
- Сопоставимая (LFL) выручка +27% г/г
- EBITDA (IAS 16) +33% г/г. Рентабельность по EBITDA: 38%
- Чистая прибыль: 2 млрд руб или +11% г/г. При этом если очистить эффект валютной переоценки (в 2022 году ~+750 млн руб, в 2023 ~-400 млн руб) рост прибыли составил бы ~130%
- Торговая площадь ~+20% г/г, выручка на кв.м +20% г/г
- Чистый долг (по IAS 17 - без учета долга по арендным договорам) по итогам 2023 года отрицательный

Ожидания на 2024 год:
- Торговая площадь увеличится на 28-31% г/г
- Рост выручки будет двузначным (вероятно, сопоставимым с текущим темпом)
- Рентабельность по EBITDA (IAS 16) останется на текущем рекордном уровне 37-39%
- Эффективность онлайн-сегмента бизнеса будет повышаться за счет работы с маркетплейсами

Дивиденды / BuyBack:
- С учетом отрицательного чистого долга, возможно, рассмотрят повышение минимальной выплаты дивидендов за 2023 год (25 руб yа акцию) после публикации годовых результатов по МСФО в апреле.
- До середины 2024 года вопрос проведения BuyBack не будет рассматриваться

В ближайшие 2 года SPO проводиться не будет
__________

27.04.2024 - публикация МСФО за 2023
10.06.2024 - выплата дивидендов по итогам года
Каждый последний четверг месяца - раскрытие основных операционных показателей

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 18:00

Начинаем!

https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E

Усиленные Инвестиции

22 January 2024 18:52

#taxes

Когда можно платить налоги по доходам на фондовом рынке?

Актуальный вопрос для многих инвесторов, т.к. прибыли в прошлом году были рекордными, и многие сейчас заводят средства на счет для финансирования налогов после "писем счастья" от брокеров

Мало кто знает (я сам недавно узнал и стал так делать), что налог можно заплатить вплоть до конца ноября следующего года!

Брокер(выступая налоговым агентом) пытается удержать в январе налог за прошлый год
Если весь январь держать портфель в активах, то он удержать налог не сможет и передаст данные в ФНС

И уже на сайте ФНС (куда заходите просто авторизуясь через госуслуги) осенью они появятся как ваша задолженность перед государством
Там их можно просто уплатить налог с банк. карты без неустоек до конца ноября

Возникает законный вопрос - а надо ли при этом подавать налоговую декларацию (это пугает многих)
Оказывается, что если у вас только российские счета, то не надо - брокер, выступая налоговым агентом за вас подает декларацию в государство
(по крайней мере так мне говорит налоговый консультант, а он раньше всегда прав оказывался); в случае же если вы в любом случае должны подавать декларацию (потому что у вас есть иностранные счета например), для вас также ничего не меняется

Получается почти целый год деньги будут работать на вас бесплатно без какой-либо дополнительной головой боли

Удивительно!