Усиленные Инвестиции

03 March 2025 15:55

#sentiment #RASP #ALRS #OZON #USD

Последнее время рынок так работает как-то так:

- у компании все плохо, по ней ожидается негативный отчет (Распадская/Алроса) - под него открываются шорты, на отчете шорты закрываются - компания отскакивает (как будто бы отчет был хороший), и потом уже медленно снижается к следующему отчету

- по компании ожидается позитивный отчет (Озон) - компанию лонгуют к отчету, на отчете идет некоторая распродажа и дальше может быть новый виток роста (может и не быть конечно - хрустального шара нет)

- по ТМК некоторые ожидали позитивный отчет и она росла до, но вышел негативный (мы ждали негативный) и распродалась на нем - здесь скорее реакция логична

—

Нефть при этом продолжает бурить дно, валюта была под прессом (слухи что это все же не Сургут а Роснефть продавала - не договорилась с банками о финансировании Восток Ойла и поэтому решила продать валюту для финансирования); сегодня отскакивает больше чем на 2%

Важно на таком рынке (да и любом) не впадать в панику и эйфорию - когда акции были на дне многие хотели продавать акции, когда валюта на дне - продавать валюту

Когда шли позитивные новостные заголовки - все покупали акции, сейчас инфляция вышла выше ожиданий, несколько отсрочилось перемирие + чиновник ЦБ негативно высказался по жесткости ДКП на конференции Смартлаба на выходных - все стали продавать

Нужно стараться оставаться эмоционально устойчивым и с трезвой головой. Скорее всего так или иначе мир будет заключен, многие компании вырастут как бизнесы, валюта также будет существенно дороже к концу года. По ставке я не жду резкого снижения, но в какой-то момент оно тоже должно пройзойти - с такими ставками клубника не расцветет.

В этом плане продолжаем оставаться в фундаментально-привлекательных растущих бизнесах в хорошей краткосрочной конъюнктуре бизнеса (избегая мем-койнов вроде акций Газпрома и ВТБ - по которым возможен спекулятивный рост, но никогда не можешь быть уверен в дивидендах), ну и валютных инструментах - без ее роста никак бюджет не сойдется (особенно учитывая то что нефть продолжает падать, а перемирие возможно несколько откладывается - потребуется продолжение повышенных расходов какое-то время)

Усиленные Инвестиции

01 March 2025 02:53

Друзья! Как вам канал вообще? Контента слишком мало / слишком много? Надо больше идей и отчетов? Больше лайфстайла? Мемов и шуточек? Видосов? Политсрача? Меньше англицизмов? Any feedback is very welcome!

Усиленные Инвестиции

28 February 2025 12:29

Основатель Microstrategy высказался по поводу последнего снижения финансовых активов и акций Озон в частности..

(шутка разумеется, там про биткойн было)

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 12:58

В след году Озон финтех (ожидается) что вырастет более чем на 70%, в тч за счет запуска новых продуктов

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 12:39

Чистый операционный поток фантастический, денег на балансе много 👆

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 11:58

Приехал на день инвестора Озона

В зале узкий круг знакомых все людей

Что спросить?) (у Озона, не у людей)

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 08:08

+ прикладываем презентацию, которую показывал Дима

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 19:00

Начинаем, присоединяйтесь!

/channel/eninv?livestream

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 16:08

в целом на базе оборотно-сальдовых ведомоcтей в январе забавно получилось..

нео-банк нео-маркетплейса существенно обогнал нео-банк с нео-экосистемой

(вероятно разовый эффект негативного месяца для т и только рсбу данные, но тем не мнее)

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 15:53

Похоже сбермегамаркет по-немногу сворачивается.. Позитив для Озона ✔️

(по Озон Банку кстати сегодня вышли оч позитивные результаты за январь - снова конская прибыль, 2.5 млрд руб. 👆 и рост активов на 13.6% за месяц (!!))

__

UPD в коментах говорят что сворачивание партнерской программы не означает прекращения развития, и что Озон и ВБ уже не используют такую тоже

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 13:27

Пересеклись с Маей Нелюбиной, обсуждаем творческие планы и надо в итоге экономить или нет 👆

Усиленные Инвестиции

24 February 2025 15:49

В эту среду (26.02) в 21:00 проведем новый маркет-стрим по идеям на рынке в целом и в техах/есom в частности

В этот раз гостем будет Дмитрий Трошин / Finesse Research – крутой эксперт в техах и ecomах, старший equity аналитик в крупном банке, строящий и сверяющий DCF модели с эмитентами, а также человек который своевременно предсказал взлет аренадаты, яндекса, озона (также давал негативные предсказания по posi и софтлайну, показавшим себя существенно хуже)

Эфир проведем прямо тут в Телеграмме, запись загрузим в ВК и YouTube после

Как обычно можно будет задать любые вопросы 👆

Присоединяйтесь!

/channel/eninv?livestream

Усиленные Инвестиции

21 February 2025 12:17

цены на уголь в Китае при этом продолжают падать, рубль крепчает, а расходы и налоги растут

в такой ситуации следующее полугодие будет еще хуже чем предыдущей и проедание денег вероятно продолжится

Усиленные Инвестиции

20 February 2025 11:22

#YDEX #reports

Яндекс лучше ожиданий отчитался за 2024 q4:
- Выручка +37% г/г
- EBITDA +24% г/г
- Рентабельность по EBITDA 14.3% снизилась с 15.8% годом ранее
- Чистая прибыль +85% г/г
- Чистый долг снизился на 4.7 млрд руб или 0.3% от капитализации
- EV/EBITDA 10.2х

Менеджмент планирует вынести на рассмотрение СД рекомендацию по дивидендам за 2024 год в размере 80 руб на акцию или 1.7% див. доходности к текущей цене

Прогноз на 2025 год:
- Рост выручки >30% г/г
- EBITDA не менее 250 млрд руб (+33% г/г)

Акции в моменте реагируют ростом на 1.0%

Усиленные Инвестиции

18 February 2025 18:23

#USD #CNY #EUR

Валюта, идею в которой вчера питчил на мастермайнде, несколько отскакивает сегодня

Это повод сделать дополнительное чуть более официальное объявление: мы сумели договориться, что для наших клиентов ГО по фьючерсам останется бесплатным! (в то время как для всех стали платным, в других брокерах тоже были и остаются платными), в дополнение к другим более льготным условиям (ниже ставка брок. комиссии, лучше комиссия по марже)

В этом плане менеджеры БКС уже связываются с клиентами для переподключения новых тарифов (от более крупных к менее крупным)

Если вы наш клиент и с вами не свяжутся в ближ время, можно написать своему менеджеру в БКС и/или нам

Если у вас нет счета в БКС и вы хотите открыть на льготных условиях (от 3 млн руб), то тоже можно оставить заявку - организуем (альтернативно можно написать @Azarov_VV)

П.С. добавляю ценный комментарий Всеволода, что в автоследовании ГО тоже останется бесплатным 👆

Усиленные Инвестиции

02 March 2025 21:38

#weekly

Рос. рынок негативно реагировал на ускорение недельной инфляции до 0.23% с 0.17% неделей ранее / в годовом выражении 10.11% против 10.00% неделей ранее, а также на продление Трампом действия санкций против РФ

Рубль на неделе несколько укрепился, несмотря на продолжение снижения цен на нефть – за неделю Urals -3.2%
В последнее время стратегия находится под давлением укрепляющегося рубля, при этом по-прежнему считаем, что среднесрочно рубль ослабится до фундаментально справедливого значения и вместе с растущими акциями выправит доходность стратегии (как это уже не раз бывало), в т.ч. на фоне текущей конъюнктуры расчетный потенциал девальвации в моменте уже составляет >55%

В ЦБ также отмечают спекулятивность укрепления рубля, о чем заявил советник председателя Банка России

OZON на неделе, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2024 q4:
- GMV и выручка выросли на 52% г/г и 69% г/г соответственно, EBITDA составила 12.7 млрд руб, против убытка в 2.3 млрд руб годом ранее.
- Финтех сегмент показывает рост выручки и скорр. EBITDA на 169% г/г и 129% г/г
- Менджмент дал сильный гайденс на 2025 год – GMV +30-40% г/г, EBITDA +75-125% г/г, выручка финтеха +70% г/г

Также на неделе провели маркет-стрим с Дмитрием Трошиным, запись эфира доступна в YouTube и ВК
___________

US рынок на неделе несколько распродавался отчасти на фоне продолжения политики Трампа повышения пошлин на импорт – для товаров из Канады и Мексики 25%-ставка вступит в силу с 4-го марта, 10%-ставка для Китая на след. неделе
Также на рынок давила распродажа Nvidia на факте сильного отчета за 2024 q4: выручка и прибыль +78% г/г и +80% г/г соответственно
(US Leaders -1.1%, Global Commodities -2.6%, Trending Ideas -2.7%, S&P 500 -1.0%)

Усиленные Инвестиции

28 February 2025 15:25

#SBER #OZON

Возможно уже видели, но тоже размещу - Сбер сжигает около 300 млрд руб. (!!) в год поддерживая непрофильные бизнесы (вроде Купера)

Сворачивание этих инвестиций было бы позитивно и для Сбера и для Озона/Яндекса

Усиленные Инвестиции

28 February 2025 10:37

#ALRS

Алроса - большое снижение прибыли, отрицательный чистый денежный поток в 2024 (во 2П все особенно плохо)

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 12:55

Озон финтех бумит, при этом используется не только для Озона, 40% операций вне маркетплейса

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 12:17

Есть еще большой потенциал рост электронной коммерции

Основной рост будет в регионах где Озон хорошо спозиционирован

Озон в том числе стал расти в новых нишах (как автомобили и мебель)

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 09:05

#OZON #reports

OZON, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2024 q4:
- GMV +52% г/г
- Выручка +69% г/г
- EBITDA 12.7 млрд руб, против убытка в 2.3 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA 5.9% увеличилась с -1.8% годом ранее
- Чистый убыток снизился на 3% г/г
- FCF годовой -145.4 млрд руб (-17.4% от капитализации)
- EV LTM/EBITDA: 40.2х

Интересно, что прогноз квартальной EBITDA 4го квартала, который мы делали с учетом роста GMV, прибылей финтеха и увеличения take rate, а также сокращения one-off доходов 3го квартала, совпал с фактом на 95%+ (!)

Финтех сегмент:
- Выручка +169% г/г
- Скорр. EBITDA +129% г/г
_____

Прогноз на 2025 год:
- GMV +30-40% г/г
- Скорректированная EBITDA группы 70-90 млрд руб или +75-125% г/г (!)
- Рост выручки Финтеха +70% г/г
___

Сейчас похоже идет некоторый фикс. на факте, но сохраняем среднесрочно положительный взгляд на компанию

Усиленные Инвестиции

27 February 2025 07:58

Запись эфира (сохранился только звук😢) загрузили в YouTube и ВК

Таймкоды:
00:00 Старт эфира
01:17 Вступление, представление спикера
03:40 Краткий обзор рынка
06:21 Перспективы валюты
08:14 Взгляд на рынок
10:30 Банки
14:05 IT-сектор
14:40 Подход к анализу
17:34 Топ-пики
18:44 Яндекс
32:43 HeadHunter
47:50 OZON
01:01:09 Разработчики ПО
01:16:43 Телекомы
01:22:51 Каких компаний большего всего у Дмитрия
01:28:00 Диасофт
01:32:00 Имеет ли OZON возможность выплаты дивидендов
01:34:00 Долларовые облигации ЮГК
01:37:44 HeadHunter: тарифы и перспектива финтех направления
01:42:52 Ожидание от валюты
01:46:35 Прогнозные цена и дивиденды по HeadHunter
01:49:45 Фьючерсы на Евро как идея девальвации рубля
01:51:59 X5
01:57:18 Whoosh
02:07:40 Какую конкуренцию создает Авито разным компаниям
02:12:47 Долгосрочное видение индекса МосБиржи
02:17:45 Облачный бизнес Яндекса
02:24:37 Контакты спикеров

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 17:15

UPD: мегамаркет судя по всему не то чтобы прекращает развиваться и прекращение аф. программы часто и много где происходит

Но при этом есть доп. индикации что мегамаркет показывал слабую динамику и будет интегрирован в приложение Самоката (показывающего себя лучше) - тоже знак некоторой оптимизации

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 15:53

Мегамаркет — всё

📌 Дайджест

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 15:43

Небольшое напоминание, что уже сегодня в 21 проводим новый маркет-стрим по идеям на рынке в целом и в техах/е-сom в частности

Присоединяйтесь!

/channel/eninv?livestream

Усиленные Инвестиции

26 February 2025 12:30

#RTKM
Ростелеком средне отчитался по МСФО за 2024 q4

Ключевые показатели:
- Выручка +11.7% г/г
- EBITDA +8.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 33.7% сократилась с 34.6% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 93.8 млрд руб с начал года (42.9% от капитализации)
- EV/LTM EBITDA: мультипликатор 3.1x

Усиленные Инвестиции

23 February 2025 22:25

#weekly

Рос. рынок позитивно реагировал на смягчение отношений между США и РФ и продолжение движения в сторону переговоров / завершения СВО.

Рубль на этом фоне продолжил, на наш взгляд, фундаментально необоснованно сильно укрепляться.
Немного наращиваем долю валюты в портфеля, пользуясь просадкой.
В моменте расчетный потенциал девальвации составляет >50% из-за локального сильного (и отчасти эмоционального) укрепления рубля и дешевой цены на нефть – фактически сейчас продается ниже ценового потолка в $60 за баррель, + фьючерсная кривая по Brent закладывает тренд продолжения падения цен на нефть. При такой цене нефти бюджет не балансируется – в январе расходы бюджета выросли на 74% г/г, а доходы +11% г/г. Дефицит бюджета составил 1.7 трлн руб или 0.8% ВВП

В этом плане, локально валюта действительно давит на рос портфель, но верим, что в долгосроке ставка на валюту хорошо себя покажет

При этом идеи в акциях продолжают себя хорошо показывать, в т.ч. Яндекс на неделе отчитался лучше ожиданий за 2024 q4 – выручка, EBITDA и чистая прибыль выросли г/г на 37%, 24% и 85% соответственно. К тому же менеджмент компании:
- Рекомендует дивиденды за 2024 год в размере 80 руб на акцию или 1.7% див. доходности к текущей цене
- Дал позитивный гайденс на 2025 год по росту выручки и EBITDA на >30%

Распадская, как мы и ожидали, плохо отчиталась за 2024 H2 – компания ушла в убыток и уже схлопнула большую часть финансовой подушки; СД компании ожидаемо рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год

Также на неделе провели Investment MasterMind шоу, Запись доступна в YouTube и ВК

Справочно, удалось договориться, что для наших клиентов ГО по фьючерсам останется бесплатным! (в то время как для всех стали платным, в других брокерах тоже были и остаются платными).
Менеджеры БКС уже связываются с клиентами для переподключения новых тарифов (от более крупных к менее крупным).
Если вы наш клиент и с вами не свяжутся в ближайшее время, можно написать своему менеджеру в БКС и/или нам
___________

US Рынок закрыл короткую неделю в минус отчасти на фоне ввода 25%-пошлин на автомобили, лекарства и чипы, что усиливает опасение масштабных торговых войн. Также рынок негативно реагировал на высокие инфляционные ожидания потребителей
(US Leaders +0.7%, Global Commodities -2.9%, Trending Ideas +1.6%, S&P 500 -1.7%)

Усиленные Инвестиции

21 February 2025 11:46

#RASP #reports

Распадская, как мы и ожидали, негативно отчиталась за 2024 H2:
- Выручка -18.3% г/г
- EBITDA -76% г/
- Чистая прибыль -164.9% г/г
- Рентабельность по EBITDA 7.7% сократилась с 26.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 15.6 млрд руб (8.2% от капитализации)
- FCF годовой -23.2 млрд руб (отрицательный), 12.2% от капитализации
- EV/LTM EBITDA: 23.5x

Схлопнулась большая часть финансовой подушки

СД компании ожидаемо рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год

Усиленные Инвестиции

18 February 2025 18:40

По просьбе из комментариев поясняем что такое бесплатное необеспеченное ГО по фьючерсам:

Например у нас есть 100 рублей, на 100 рублей мы взяли активы (облигации и акции), а сверху этих облигаций и акций взяли на 100/150/200 рублей валютные фьючерсы как хедж

В большинстве брокеров на этим 100-150-200 рублей необеспеченных фьючерсов считается ставка риска (15% для вал. фьючерсов), и на эти 15% будет начисляться плечо (например 25%), получается будет переплата 15%*25% = 3.75% годовых

По нашей договоренности же можно сколько угодно (в рамках того что ставки риска позволяют) взять фьючерсов, и необеспеченное ГО по ним будет бесплатным

Усиленные Инвестиции

18 February 2025 18:08

Завтра буду в Ярославле, буду рад пересечься если вы там 👆

(на мероприятие БКС в частности еще осталась пара мест, можно написать @Dmitriy_Pivovarov)