Усиленные Инвестиции

12 January 2025 19:15

#X5 #MGNT

сейчас кстати вспомнил спор, который проходил в Хармфульском клубе с парой человек перед блокировкой X5 что среднесрочно лучше себя покажет - Магнит или X5

я говорил, что X5 - более растущий бизнес, более дешевый по мультам и более корпоративно прозрачный, + имеет доп. апсайд от выкупа нерезов и выплаты накопленного кеша дивами (в то время как Магнит нерастущий и менее корпоративно порядочный)

а коллеги контраргументировали тем что в Магните выше и ближе дивы и уже выкуплены нерезы, а в X5 будет большой навес продавцов, и не факт что денег хватит и на выкуп и на дивы

результат за полгода: Магнит -32.3% (с учетом дивов), X5 +5.9%

вывод: смотреть надо больше на реальные перспективы бизнеса и его оценку, нежели на навесы - хороший бизнес свою справедливую оценку найдёт

Усиленные Инвестиции

09 January 2025 21:26

Запись сегодняшнего эфира РБК с моим участием👇

https://vk.com/video-210986399_456242673?access_key=86aac669cb99f8ef82

https://youtu.be/YO60Nwn2AHU?si=1uYSjR_yKA2XQsFq

Усиленные Инвестиции

09 January 2025 14:20

#X5

Все другие ТГ каналы написали по этой теме, напишем и мы)

Сегодня стартовали торги акциями X5 Group, на открытие росли на ~7% до 3000 руб за акцию, но скорректировались вместе с рынком до ~2750 в моменте

Позитивно смотрим на акции компании (и по текущим ценам) и ожидаем переоценки в том числе краткосрочной на фоне ожидаемого анонса дивидендов в марте (а не летом как некоторые пишут 👆). Общее распределение в сторону акционеров может составить 170 млрд руб. или 23% текущей капитализации (прекрасный уровень!)

Бизнес, скорее, продолжит хорошо расти на фоне:
- Общего роста рынка – инфляционного и роста сети
- Опережающего развития формата "магазинов у дома" и дискаунтеров "Чижик"
- Активного роста онлайн-продаж и сегмента готовой еды

Выручка, по нашим оценкам (в том числе на базе индикаций компании), вырастет примерно на 18% в 2025 г (для сравнения, в 3м кв. 2024 выросла на 23% г/г)

При этом среди рисков можно выделить конкуренцию с онлайн-маркетплейсами (Озон и пр.), инфляция издержек и заработных плат, удорожание логистики

Дивиденды и байбек
Компания держит депозиты на общую сумму 170 млрд руб, которую, вероятно, распределит акционерам в форме дивидендов и байбека нерезов (это много ~23% от капитализации). Даже если вычесть байбек нерезов, дивы (ожидаем анонс в марте) могут составить около 17% – много и больше, чем у других игроков в секторе

Оценка
- X5 сейчас торгуется на уровне 3.7x LTM EBITDA, что очень дёшево для компании с таким темпом роста
- При справедливой оценке 5x EBITDA (для такого темпа роста), акции могут вырасти на 43% – до 3400 руб
- Вместе с органическим ростом бизнеса на 15%+ я бы ожидал что к концу года котировка может бы достигнуть 3900 руб

Из рисков – у компании довольно много долга, поэтому если ДКП будет наоборот ужесточаться, это негативно повлияет на акции Икс 5. Движение в сторону перемирия или ослабление ДКП будут наоборот способствовать росту цены

Налоги
Для инвесторов, купивших акции до переезда, в налоговую стоимость зайдет только 57% от цены покупки. С одной стороны это может стимулировать инвесторов дольше держать акции чтобы воспользоваться долгосрочной налоговой льготой. С другой стороны если например предположить, что инвестор приобрел акции по 2800 прямо перед переездом, а продаст по 3500 после реализации некоторых краткосрочных факторов роста, инвестор заплатит 289 рублей налога вместо 105 рублей, посленалоговая доходность снизится с 21% до 15%

Усиленные Инвестиции

31 December 2024 16:55

Короткие итоги года и напутственное слово 👆

Конец года порадовал - рос. стратегия закрывает год +17.8% (индекс -7%)

Личный счет несмотря на факап с плечами тоже с начала года в плюсе на несколько десятков млн руб.

Технологически - сильно ускорили аналитическую платформу (последнее время летает) и усовершенствовали; в процессе где-то обсуждения а где-то и технологические пилоты с нексколькими крупными фин. институтами (если запустимся вероятно сможем еще лучше отбирать инвест. цели)

В целом по перформансу положительный но нелучший год; но выводы сделаны, и хорошо что собрались и ускорились к концу года

Спасибо, что вы остаетесь с нами!

Будем стоять на страже долгосрочной защиты и преумножения капитала на рынке акций и валюты

Делая выводы из прошлого года и смотря в будущий, хотелось бы пожелать преодолеть трудности, нормализоваться и идти к росту

Ну и главное - мира, снижения агрессии и движения к лучшему, доброму, честному. Успехов во всем важном! С наступающим 💛

Усиленные Инвестиции

28 December 2024 16:19

Новогодний выпуск «Без плохих новостей» от БКС с моим участием

на YouTube: https://youtu.be/7FriVhKt4lc

в VK: https://vk.com/video-16289875_456240788

Обсуждаем взгляд на 2025, шутим шуточки, играем в игру!

Усиленные Инвестиции

28 December 2024 09:01

Ссылки на эфир!

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242649

https://youtu.be/Gqjg25WRkec

Усиленные Инвестиции

27 December 2024 19:38

Впервые за много лет сходил в Большой на Щелкунчика по приглашению Т Технологий (Тинек если по-простому)

Очень понравилось, спасибо за приглашение! 💛

Усиленные Инвестиции

27 December 2024 12:17

https://www.rbc.ru/finances/27/12/2024/676e73f09a79474104f632fb

ЦБ изменил подход к расчету курсов валют

это позитивно на мой взгляд для валюты (которую держим) - что курс становится более настоящим (а тот последние дни казалось был искусственно заниженный ненастоящий и оторавшийся от фьючей соответственно)

на этом доллар уже отображаемый пошел в рост (но сохраняет и большой дальнейший потенциал)

ну и для сургут префа это тоже позитивно

Усиленные Инвестиции

25 December 2024 18:45

Сегодня на НГ вечерине БКСа (тк большая часть капитала по-прежнему там, а ГО по фьючерсам по-прежнему бесплатно)

Если хотите с нашей помощью открыть счет в БКСе на условиях существенно лучше рыночных, не стесняйтесь написать!

(контакты в шапке профиля)

Усиленные Инвестиции

24 December 2024 21:48

Загрузили запись сегодняшнего эфира в YouTube

https://youtu.be/s1n3HTpKEjE

Усиленные Инвестиции

24 December 2024 13:55

Отталкиваясь от ваших пожеланий (большинства голосовавших), сегодняшний эфир по рынкам со Степаном и Алексеем переносим на ВК

В ютуб в последствии тоже выложим!
По следующему подумаем как быть, может какой-то третий вариант освоим)

https://vkvideo.ru/video-227621942_456239069
21.00

Усиленные Инвестиции

23 December 2024 18:04

#LKOH

Самое скоростное закрытие див. гепа (7.6% див. доходности) - Лукойл сделал это за 5 дней 👆

Усиленные Инвестиции

22 December 2024 21:14

Рос. портфель на неделе неплохо отрос на 6.0% (индекс Мосбиржи +6.5%). Позитивно, что мы, находясь в т.ч. в более защитных бумагах, меньше снижались на падении рынка, но отскочили примерно на уровне рынка

Правильно сделали что сохранили полную экспозицию на акции перед решением по ставке.
Также хорошо, что сохраняли повышенную позицию в валюте – рубль продолжил ослабляться отчасти на фоне снижения цен на нефть – за неделю Urals -2.6%

Лукойл за 4 дня практически закрыл див. гэп 👆(тоже правильно решили остаться с ним а не сбрасывать перед отсечкой)

Также делали локальные докупки на неделе (которые уже показали плюс), т.к. локальный пик по ставке часто совпадает с локальным минимумом рынка, + акции в среднем за 15 лет росли в январе на 3.1%

В середине недели рынок обновил локальные минимумы, но существенно восстановился после неожиданного решения ЦБ РФ по сохранению ключевой ставки на уровне 21%

Риторика ЦБ несколько смягчилась – по словам Набиуллиной, сейчас нет задачи в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой; уровень ставки достаточно высокий, принятые ЦБ решения обеспечат снижение инфляции в ближайшие кварталы. При этом допускают вариант повышения ставки в феврале

Также на неделе:
- Провели спец. эфир по ИИСам с Викторией Капмар и Артемом Оселедько, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире РБК поговорили про Газпром и немного про валюту и акции в целом, запись доступна в YouTube и ВК
- Вышло еще одно большое личное и местами веселое интервью с Кириллом и Ольгой, запись в YouTube и ВК
- Посетили IR мероприятия Яндекса и OZON, пообщались с топ-менеджментом, несколько скорректировали взгляд на компании
- Посетили мероприятия по стратегии на рынке акций Атона и Совкомбанка, стало ясно какие бумаги в фаворе у крупных домов

________

US рынок корректировался на более ястребиной риторики ФРС – сократила прогноз по снижению ставки в 2025 году с четырех до двух
(US Leaders -3.0%, Global Commodities -6.7%, Trending Ideas -4.4%, S&P 500 -2.0%)

Усиленные Инвестиции

20 December 2024 19:06

Инвесторы после 10 отскоков в этом году

Усиленные Инвестиции

20 December 2024 13:55

Заехал в местный ифнс, подал заявление о конвертации ИИС 2го типа в 3й

Сказали что я у них 7й

Усиленные Инвестиции

12 January 2025 18:11

#weekly

Короткая и высоковолатильная неделя на рос. рынке – сначала снижались на ожидании и резко существенно восстанавливались на факте введения санкций США против:
- Сургутнефтегаза, Газпром нефти, Совкомфлота и >30 рос. нефтесервисных компаний
- Топ-менеджеров некоторых нефтяных компаний, в т.ч. Лукойла, Газпром нефти, Татнефти, Башнефти и Зарубежнефти
- 200 танкеров, некоторые из которых связанны с Совкомфлотом, Роснефтью и Газпром нефтью
- Страховых компаний – АльфаСтрахование и Ингосстрах

При этом новые санкции отчасти вызвали рост цен на нефть (Brent за неделю +4%), что позитивно для нефтегазовых идей портфеля

Рос. портфель чуть отстал от рынка (-0.7%, против -0.1%) в основном из-за укрепления рубля на дорожающей нефти. Несколько ребалансировали валютную позицию портфеля, следуя рекомендациям системы

На неделе стартовали торги акциями X5 Group – с открытия +5.3%. Позитивно смотрим на акции компании (и по текущим ценам) и ожидаем переоценки, в том числе краткосрочной на фоне ожидаемого анонса дивидендов в марте. Общее распределение в сторону акционеров (включая Buyback) может составить 170 млрд руб. или ~23% текущей капитализации – отличный уровень!

Справочно, на неделе в эфире РБК говорили про Роснефть, запись доступна в YouTube и ВК
_______

US рынок на неделе корректировался отчасти на фоне публикации протокола декабрьского заседания ФРС – почти все участники FOMC видят возросший риск роста инфляции; ФРС близка к точке, где уместно замедление темпа смягчения монетарной политики
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +1.1%, Trending Ideas -2.9%, S&P 500 -1.9%)

Усиленные Инвестиции

09 January 2025 19:30

Через 3 минуты буду в эфире РБК говорить про Роснефть и, возможно, другие компании

Подключайтесь, если интересно!

Усиленные Инвестиции

05 January 2025 19:41

#weekly

Рос. портфель за короткую праздничную неделю вырос на 2.4%, против индекса Мосбиржи +1.0%

На неделе своевременно на локальных пиках несколько ребалансировали валютную позицию портфеля, следуя рекомендациям системы

Продолжали по чуть-чуть набирать быстрорастущие компании с высокой бетой к рынку в ожидании некоторого восстановления рынка в январе
_____

US Рынок закрыл праздничную неделю в минус отчасти на фоне продолжения роста доходности 10-летних трежерис – в моменте 4.6%
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +2.1%, Trending Ideas +6.4%, S&P 500 -0.5%)

Усиленные Инвестиции

29 December 2024 19:50

#weekly

На рос. рынке продолжается предновогоднее ралли – индекс Мосбиржи за неделю вырос на 6.1% на позитивно воспринятых рынком индикациях ЦБ:
- Риски для экономики от повышения ключевой ставки на текущем этапе серьезнее, чем при ее сохранении
- Пик годовой инфляции в РФ будет достигнут в апреле 2025 года, после чего начнет активно снижаться

Рос. портфель на неделе чуть отстал от рынка – вырос на 1.3% (хотя с начала года существенно опережает индекс: +13.8% и -9.6% соответственно) из-за укрепления рубля отчасти на некотором восстановлении цен на нефть – за неделю Brent +3.2%.

Позитивно, что наращивали позицию в компаниях роста после объявления ставки – помогло несколько компенсировать коррекцию в валюте

При этом в конце недели рубль резко существенно ослабился на межбанке до 105.7 за доллар и 110.3 за евро
+ ЦБ с 9 января 2025 года возобновляет проведение регулярных операций в рамках бюджетного правила – в 1-м полугодии будет продавать валюту на 8.86 млрд рублей в день в рамках зеркалирования операций ФНБ.
В этом плане сохраняем позицию в валюте и ожидаем продолжения девальвации в 2025 году

Также на неделе:
- Провели предновогодний маркет стрим, обсуждали взгляды на рынок и последние новости с Степаном Тороповым и Алексеем Ефимовым, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире РБК обсуждали стратегии инвест домов на 2025 год, запись в YouTube и ВК
- Вышел выпуск «Без плохих новостей» от БКС с участием Кирилла Кузнецова, запись в YouTube и ВК

Справочно, утренняя сессия на фондовом и срочном рынках на Московкой бирже возобновится 27 января
________

US Рынок тоже закрыл праздничную/рождественскую неделю в небольшой плюс
(US Leaders +1.7%, Global Commodities +1.0%, Trending Ideas +4.9%, S&P 500 +0.7%)

Усиленные Инвестиции

28 December 2024 13:32

#macro #UWGN

СД РЖД утвердил инвестпрограмму на 2025 год на 30% ниже 2024 г.

Объем программы составил 890,9 млрд рублей (1275 млрд руб. в 2024)
Выглядит как существенное торможение экономики для ЦБ и возможно повод не повышать ставку в частности
Вот он как раз и говорит что риски от повышения ставки для экономики уже больше чем от ее сохранения
(позитив для акций)

Также это несколько негативно для ОВК, снижающейся последнюю неделю
Если в 2024 РЖД закупало 550 вагонов, то теперь уже только 239 (-56% в нат выражении)

Усиленные Инвестиции

28 December 2024 07:24

Через 15 мин в 9.40 обсуждаем в эфире РБК стратегии инвест домов (и возможно нашу) на следующий год 👆

Усиленные Инвестиции

27 December 2024 13:21

Поработал сегодня Дед Морозом у дочки в школе 👆

И вас с наступающим Новым Годом, мальчики и девочки! ⭐️

(Это если вы хорошо вели себя в прошлом году и не брали больших плеч; а если плохо себя вели и спекулировали и брали и это был нелучший год, то тем более самого хорошего года вам!)

Усиленные Инвестиции

26 December 2024 16:58

С одной стороны анонс новогоднего бксовского шоу с моим участием, с другой - приятно узнать спустя годы что самый крутой эксперт в БКС по облигам - мой друг детства Антон Куликов, тоже с Нижнего, с кем мы много ездили в школе на Всеросы, Тургоры, матбои и прочие разные математические соревнования и лагеря 👆

(Вся жизнь тогда была по лагерям да по зонам..)

Усиленные Инвестиции

25 December 2024 17:00

Сезонность индекса Мосбиржи (январь очень часто рост)

Спасибо /channel/mentalio_44 за данные

Усиленные Инвестиции

24 December 2024 18:59

Начинаем, присоединяйтесь!

https://vkvideo.ru/video-227621942_456239069

Усиленные Инвестиции

24 December 2024 08:15

#X5

X5 начнет торги 9 января (теперь под тикером X5)

Ждем! (в том числе дивидендов за последние годы разумеется 👆)

Усиленные Инвестиции

23 December 2024 15:29

ЦБ расщедрился, оставил ставку прежней и дал умеренно позитивный комментарий. Что это? Разворот в политике? Ложная надежда?

Берем ли акции? Кого покупаем? Как закончили 2024? Чего ждем от 2025?
Что рекомендуют топ-дома и согласны ли мы с их рекомендациями?

Уже завтра в 21.00 мы обсудим это на открытом вебинаре по рынку!

Гости эфира:
- Степан Торопов / Granite Trade (наш старый друг, известный и классный трейдер-инвестор, автор доходных стратегий автоследования и прочее прочее), заработал 41% в день ставки)
- Алексей Ефимов / FutureTrading (тоже наш товарищ классный трейдер, в частности оч хорошо отыграл это решение по ставке)

https://youtube.com/live/l_JpIkHXMig

Также как обычно ответим на ваши вопросы)
Присоединяйтесь!

Усиленные Инвестиции

20 December 2024 19:09

На вечеринке Озон-Мтс уточнил прогноз на 2025 у таролога, информирую:
- валюта будет высокой
- политика умеренно мягкой
- акции будут тоже расти

Усиленные Инвестиции

20 December 2024 19:06

Сегодня на конференции

Усиленные Инвестиции

20 December 2024 11:30

⚡️Ключевая ставка — 21%