Усиленные Инвестиции

26 May 2024 17:47

Начинаем, присоединяйтесь!

Ссылка для входа:
https://vks.elementec.ru
ID мероприятия: 457-409-512

Усиленные Инвестиции

25 May 2024 19:08

#IPO #Элемент

Завтра в 18.30 общаемся с Элементом по теме IPO, решаем участвовать ли в размещении)

Как обычно обсудим перспективы роста бизнеса и изменения рентабельности, ожидаемые капитальные инвестиции и денежные потоки, план по дивидендам, оценку, само размещение и его структуру

Присоединяйтесь - можно будет задать вопросы!

Ссылка для входа:
https://vks.elementec.ru
ID мероприятия: 457-409-512

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 20:08

#LKOH

Познакомился только что с представителем IR Лукойла (оказывается они существуют и их 7 человек 👆)

Постараемся созвониться и порасспрашивать про бизнес

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 16:23

В целом я думаю маловероятно что ставку повысят во время ПМЭФ (заседание ЦБ 7 июня, ПМЭФ 5-8)

А вы что думаете?

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 13:02

В 14.10 в прямом эфире рбк будем обсуждать текущую обстановку на рынке, макро и последние отчеты

(Через 1 минуту)

Усиленные Инвестиции

23 May 2024 21:59

фундаментальные и спекулятивные шорты

интересный вопрос в комментах предыдущего поста чем шорты Системы хуже шортов условной Сегежи и почему я написал что объем шортов создает вероятность позитивного выноса

логика как раз понятная

есть активы которые убыточные и каждый квартал падают в фундаментальной цене: долг растет, прибыль убыточная - в них можно шортить и ждать либо дополнительных эмиссий, либо закрытия бизнеса и сидеть долго

есть активы гарантированно растущие в фундаментальной цене - Озон (никто не сомневается что он бурно наращивает оборот), а в след за ним и Система

шорт по ним открывается спекулятивно на короткое время в надежде что рынок их переоценит
как тут - на возможном росте ставки, который кстати может и не произойти; я например на 85% уверен что роста ставки не произойдет и она останется на месте

(ну и по профилю шортящих/обоснованию скорее видно тоже что шорт спекулятивный - нет расчета фундаментальной стоимости и т.п., скорее просто вера в снижение цены)

но если рынок не переоценит как ожидают шортящие, шорт так или иначе надо закрывать (актив то в фундаментальной цене растет)

соответственно закрытие этих спекулятивных шортов дает дополнительное топливо акции

Усиленные Инвестиции

23 May 2024 17:50

Тем более дивы окончательно пришли, по маржин-колу никого не выбьет)

Усиленные Инвестиции

21 May 2024 18:34

📈АФК Система +4.2%
В лидерах роста после очередной порции новостей про IPO. Организаторы IPO Элемента оценили стоимость компании в 117–140 млрд рублей. «СПБ биржа» решила включить с 30 мая обыкновенные акции ПАО «Элемент» в первый котировальный список ценных бумаг, допущенных к торгам

Усиленные Инвестиции

21 May 2024 11:03

#SGZH

Сегежа уже ниже 3.5 🫢

Совпадение? Не думаю!

Усиленные Инвестиции

20 May 2024 10:11

#AFKS

Пока Лукойл продолжает движение по закрытию гэпа несмотря на корректирующийся рынок (и видимо ускорит как они капнут на счета), хочу отметить что такие (нелогичные) дни как сегодня когда Озон растет, а Система падает - являются отличными моментами для добора последней

Прошлый раз когда Озон сильно ушел в отрыв от Системы - нарастили позиции в последней (написали об этом в закрытом канале), и оная показала +7% буквально за пару дней

Усиленные Инвестиции

19 May 2024 13:30

Наши друзья из Тинькофф делают 6-9 июня классный фестиваль в СПб под открытым небом

Выступать будут известные предприниматели, инвесторы, стендап-комики и пр.
Предполагается сочетание образовательных и развлекательных активностей

У меня будет 2 выступления 7го июня - одно по IPO вместе с Сергеем Поповым, другое - про инвестиции в акции, подходы к инвестициям, идеи на рынке
(но вероятно и в какие-то из соседних дней тоже буду на мероприятии - буду рад пересечься/пообщаться)

Участие бесплатное, зарегистрироваться можно по ссылке

Приходите!

Усиленные Инвестиции

17 May 2024 19:56

#LKOH (+2% сегодня) как я и говорил вчера на мастермайнде пошел ускоренно закрывать див. гэп

На следующей неделе ожидается приход на брокерские счета неплохих дивов по Лукойлу

Как вы думаете, куда они пойдут?

Думаю, назад в Лукойл!

А если дивы все равно придут и пойдут назад в Лукойл, то почему бы не взять его заранее?
(себе взяли)

Усиленные Инвестиции

17 May 2024 19:12

Сегодня коллеги из канала профит выложили видео моего выступления в апреле на конференции, enjoy!

Идеи, которые озвучивал на конференции кстати оч круто опередили индекс (в среднем +10% против индекса +1%)

Усиленные Инвестиции

16 May 2024 19:00

Начинаем!

https://youtube.com/live/kpup4y7hWcs

Усиленные Инвестиции

16 May 2024 09:40

#MGNT #reports

Магнит неплохо, но существенно хуже X5 Group, отчитался за 2023 q4:
- Выручка +10.5% г/г (против +25.0% г/г у FIVE)
- EBITDA (IAS17) +11.7% г/г (против +48.1% г/г у FIVE)
- Рентабельность по EBITDA: 6.1% на уровне с 6.1% годом ранее
- Чистый долг за отчетный период вырос на 15.4 млрд руб или 2.6% от капитализации
- FCF годовой 13.3 млрд руб (положительный), 2.2% от капитализации
- EV/EBITDA: 4.6х, против среднего исторического уровня 4.6х и 4.1х у X5 Group
_________

Несмотря на ожидаемый высокий дивиденд, Магнит нам кажется не особо привлекательным по текущей цене

Усиленные Инвестиции

26 May 2024 17:22

Через 15-20 минут начинаем!
(дополнительно напишем)

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 21:42

#POSI

Позитив на дне инвестора подтверждают план отгрузок на этот рост 40-50 млрд (ожидают базово рост 80%+), Net Income Margin 30%+, так и ранее озвученный план на след год (70%+ рост продаж)

В том числе ожидают 500 млн - 1 млрд руб в других странах, ожидают дальнейшего международного роста

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 17:28

Справочно, ссылка на программу РБК сегодня, + заметки к передаче


➜ Рубль/нефть
• Urals за неделю -5.5%, c начала года +0.1%, относительно среднего LTM -2.6%
• Рублевая цена Urals в моменте составляет 5 947 руб за баррель или на 6.6% ниже бюджетного таргета (6 370 руб), но на 19% выше средней цены 2023 года – нефтяные компании должны хорошо себя чувствовать, ждем сильных отчетов.

Исторически фактическая цена исторически превышала таргет на 27% в среднем, значит целевая цена барреля около 8 тыс руб.
По нашей модели потенциал девальвации рубля в моменте ~+35%, считаем, что во 2-м полугодии девальвация может ускориться, в т.ч. на фоне высокой инфляции и роста денежной массы


➜ Yandex N.V. - рос. инвесторам конвертируют акции 1/1, евроклирщикам покупавшим акции до декабря 2023 года, предложили выкуп по цене в 1251.8 руб за акцию или с 70%-дисконтом к текущей цене на Мосбирже.

1251.8 руб - соответствует цене сделки по продаже Яндекса ЗПИФу “Консорциум.Первый”.
На наш взгляд, справедливая цена должна быть больше, бизнес может хорошо вырасти.


➜ СД Газпрома рекомендовал не платить дивиденды за 2023 год – акции за последнюю неделю просели на 13%.
Рынок ожидал согласно див. политике 15.3 руб на акцию или ~10% див. доходности.
NetDebt/EBITDA 2023: 2.8х, по див. политике должно быть <2.5x

Сохраняем негативный взгляд на компанию


➜ Мосбиржа хорошо отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +46.3% г/г (против +72.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +33.6%)
- Чистая прибыль +35.0% г/г (против +79.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +37.4%)
- Рентабельность по чистой прибыли 56.9% сократилась с 61.6% годом ранее
- P/E мультипликатор равен 8.2x – не слишком дорого


➜ Сегежа отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +22.0% г/г (против +27.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.9%)
- OIBDA +129.4% г/г (против -48.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.9%)
- Чистый убыток 5.2 млрд руб, против убытка 3.8 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по OIBDA 11.1% увеличилась по сравнению с 5.9% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 8.2 млрд рублей за отчетный период (15.1% от капитализации)
- FCF годовой -15.4 млрд руб (отрицательный), 28.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 19.0x

Скорее негативный отчет – чистый убыток и долг растут. Даже если компании удастся реализовать план по OIBDA в 2024 года в 18.6 млрд руб, компания все равно будет довольно дорого стоить: ~11x по EV/EBITDA


➜ Европлан сильно отчитался за 2024 q1
- Чистый процентный доход +45% г/г
- Чистый непроцентный доход +17% г/г
- Чистая прибыль +33% г/г
- ROE снизился до 37.8% с 40.2% годом ранее
- P/E: 7.8x

Хорошо растет, но не слишком дешево стоит


➜ Элемент
Организаторы оценили компанию в 117–140 млрд руб, но диапазон цены IPO предполагает капитализацию в 90-100 млрд руб (без учета средств, привлеченных в рамках IPO), то есть с дисконтом 15-29% (по верхней границе)

Фин. показатели/мультипликаторы:
- Рост выручки и EBITDA в 2023 году: +46% г/г и +65% г/г соответственно, против среднего исторического темпа +18% г/г и +35% г/г соответственно
- FCF Yield LTM: -0.9%
- EV/LTM EBITDA: 13.4x
- Прирост фундаментальной стоимости (2 years period): +26%

Пока нет конкретного взгляда на компанию. Позитивно, что размещается с некоторым дисконтом к справедливой оценке; почтив весь капекс субсидируется. Негативно, что в целом рынок несколько корректируется, что может давить на спрос в IPO

Усиленные Инвестиции

24 May 2024 16:04

— Я Кирилл Кузнецов! И я вижу целую армию моих соотечественников решивших инвестировать в акции! Вы пришли покупать и держать акции как фундаментальные инвесторы! Вы такие и есть! Без акций мы обычные мещане! Вы будете сохранять позиции?!
— Нет! Мы не хотим держать акции! Нет, мы продадим! И сохраним депозиты!
— Оставайтесь в акциях и можете временно потерять. Продавайте и уйдете от риска. На какое-то время. И через много лет, смотря на свои банковские счета, вы будете готовы отдать все эти деньги за возможность вернуться. Вернуться сюда и купить акции по текущим ценам. Потому что они рыночные волнения могут сократить наши депозиты, но они никогда не отнимут наши акции!

(акции локально корректируются + в системе, про которую писали ранее, пока спекулятивно побеждают; но среднесрочно сохраняем позитивный взгляд на рынок и ждем сильных отчетов за 1е полугодие практически по всем секторам - и потреб. и нефтянке, + прихода див. денег на рынок)

Усиленные Инвестиции

23 May 2024 22:08

Оказывается много в шорт набилось)

а что если (в качестве бреда) нам завтра взять и начать бурно выкупать?)

c каждого по нитке, голому-рубашка!

не является ИИР и призывам к совершению каких-либо действий!!!

Усиленные Инвестиции

23 May 2024 21:38

Ряд инвесторов/пабликов решили зашортить АФК Систему (раньше ряд пробовали Озон шортить, вышло не очень)

Чем больше топлива для шортсквиза, тем больше будет рост

Мы идем навстречу с открытым забралом и вот что говорим*!

Спекулянт, а ну иди сюда, а? Сдуру решил Систему шортить, ты? Спекулянт вонючий, позицию твою, а?
Ну иди сюда, попробуй выбить мою позицию, я сам тебя выбью по шортсквизу, спекулянт, инфоцыган!
Иди, неразумный инвестор, я выкуплю позицию у тебя и всех твоих последователей, а потом ты сам ее выкупишь у меня по стоп-лоссу!
Посмотрим как ты запоёшь на IPO Элемента, а потом на дне инвестора Озона 4 июня!
Иди сюда, мерзавец, негодяй, нефундаменталист!
Иди сюда, ты лоссмейкер, немолодец, странный!

* пост юмористический как вы поняли, к авторам шортов никаких личных вопросов

Усиленные Инвестиции

23 May 2024 17:46

Не сильно верим тех. анализу, но то что Лукойл пробьет все треугольники и быстро закроет див. гэп - сомнений практически нет)

В целом неясно что все испугались так оттока ликвидности на IPO, роста налогов ставки

Денег в любом случае генерируется много, инфляция большая, мультипликаторы оценки низкие, акции будут (вероятно) расти

Усиленные Инвестиции

21 May 2024 18:34

Радуемся Системе вместе с нашим другом А Шадриным и растем на падающем рынке 👆 (пока она кстати показывает себя лучше других с мастермайнда, хотя конечно рано делать выводы)

Усиленные Инвестиции

20 May 2024 16:33

#RENI #reports

Ренессанс Страхование круто отчиталась за 2024 q1, сходил на День Инвестора – основные highlights:
• Суммарные премии +39% (!) г/г – классный рост быстрее всех игроков на рынке
• Премии по НСЖ (накопительное страхование жизни) +116% (!) г/г – самый прибыльный и при этом долгосрочный продукт. Текущие продажи гарантированно будут генерировать доп. выручку в ближайшие кварталы/годы
• Все остальные сегменты бизнеса тоже отлично растут:
- Премии от ДМС +30% г/г
- Премии от автострахования +16% г/г
- Премии от ИСЖ +11% г/г
• Объем инвестиционного портфеля с начала 2024 года вырос на 5% до 191 млрд руб. Позитивно, что доля акций в портфеле была повышена с 9% до 11%, т.к. акции с начала года продолжают бурно расти
• Чистая прибыль выросла на 8% г/г
• P/E LTM: 5.9х, что довольно дешево для быстрорастущей компании с 33%-ROE
_____________

Дальнейшие драйверы роста бизнеса и акций:
- В 2025 году компания запустит новый проект добровольного страхования
- Активно работает с быстрорастущими рынками каршеринга (доля рынка 60%), кикшеринга и такси
- Сделка по приобретению Райффайзен Life, вероятно, будет закрыт уже в ближайшие 2 квартала
- Ожидаемое повышение НДФЛ несколько увеличивает интерес к страхованию жизни
- Дальнейший рост в страховании жизни, в том числе запуск долевого страхования жизни со следующего года
- Мотивация бизнеса завязана на капитализацию компании, что круто; Ренессанс может скоро войти в индекс Мосбиржи

На вопрос о том что ждут по прибыли в этом году (в т.ч. с учетом некоторого снижения цены облигаций) ответили, что ожидается прибыль не ниже прошлого (тут конечно в идеале хотелось бы ориентации на рост и более позитивных гайденсов - думаем что прибыль прошлого года с учетом таких операционных результатов может быть существенно перевыполнена)

Акция прибавила за последнюю неделю 5.5% - вероятно как раз на ожидании позитивных результатов

Усиленные Инвестиции

19 May 2024 18:44

Очередная успешная неделя для рос. и международных стратегий Усиленных Инвестиций

Рос. портфель
• Див. гэп в Лукойле, как мы и ожидали, начал ускоренно закрываться. Дополнительно в конце недели наращивали позиции в акциях, учитывая, что скоро придут дивиденды от Лукойла и, вероятно, будут реинвестированы в рынок
• Последние идеи, которые раскрывали на мастермайндах, продолжили расти, существенно обгоняя рынок
• Две компании портфеля несколько просели после публикации позитивных отчетов отчасти на фиксации прибыли, что формирует потенциально хороший момент для входа
• Шорт позиция снижалась, несмотря на растущий рынок

Справочно, на неделе провели:
- Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
- Эфир в РБК – обсуждали за счет чего капитализация рос. рынка может вырасти до 66% ВВП к 2030 г.
- Также коллеги из канала профит выложили видео моего выступления в апреле на конференции
_________

Международные стратегии в среднем восстанавливались лучше рынка – более мягкая инфляция в США в апреле дает ФРС некоторою свободу действий и снижает опасения на рынке:
- Индекс потребительских цен +3.4% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.4% г/г и 3.5% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +3.6% г/г, против консенсус-прогноза и предыдущего значения 3.6% г/г и 3.8% г/г

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.9%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +0.8%
➜ Global Commodities: +3.7%
➜ Trending Ideas: +1.2%
➜ против S&P500: +1.5%

#performance

Усиленные Инвестиции

18 May 2024 20:18

Первый раз такое)

Ужинаю в Кофемании на Н Арбате, подходит менеджер заведения - говорит: Вы - Кирилл, который держит 1.4 в Лукойле? Я говорю - да, я)
- Вам десерты за счет заведения)

Спасибо! Дополнительные дивиденды от Лукойла) и дополнительный хороший знак что все больше людей начинают инвестировать

Усиленные Инвестиции

17 May 2024 19:17

Некоторые отдельно спрашивали про страстный монолог в конце, выкладываю и его)

Усиленные Инвестиции

17 May 2024 13:13

#AFKS

Элемент идет на IPO, аналитики оценивают в 100-150 млрд!

Если и правда такая оценка реализуется, это кристализует дополнительно 5.2-7.8 руб стоимости на уровне Системы!*

(мы во вчерашний график по АФКС закладывали несколько более скромную оценку, слайды справочно прикладываем)

* до холдингового дисконта

Усиленные Инвестиции

16 May 2024 18:16

Ненавязчивое напоминание, что начинаем уже через 45 минут!

https://youtube.com/live/kpup4y7hWcs

Усиленные Инвестиции

15 May 2024 21:38

#MTSS

Посетил сегодня конференцию МТС Платформа 2024 (спасибо за приглашение!), пообщался с представителями компании – интересные моменты:
- К 2026 году компания планирует получать 50% выручки от нетелекомовских сервисов
- До конца 2024 года МТС запустит 30 облачных сервисов, среди которых ИИ-облако на GPU и публичная облачная платформа (в нее вложено 7.5 млрд руб)
- МТС рассматривает возможности выхода на рынок EdTech (образовательные технологии)

Некоторые доп. индикации:
- Cлабый рост EBITDA в последних 2-х кварталах связан с программой мотивации менеджмента. Похоже что в 1-м квартале 2024 и в целом в 2024 году будет неплохой прирост EBITDA
- По дивидендам ориентируются на див. политику, и пока, скорее, не планируется индексировать (приоритизируя рост бизнеса), что отчасти негативно
- Доля акций у нерезидентов около ~30%, из которых ~10% находится на счетах типа C. Пока согласовали выкуп только ~4%, но, теоретически могут быть и дополнительные выкупы, что было бы апсайдом для акций

Акции в моменте реагируют ростом на 0.2%