Усиленные Инвестиции

03 July 2024 18:30

#oil

Цены на бензин продолжают активно расти (95-й сегодня +1.4%, 92-й +1.7%)

+ Вышла оф. статистика о росте цен на нефть Urals (FOB) – в июне +3.3% м/м или ~$67.6 за баррель. При этом дисконт к Brent cократился на $1.5 до <$15 за баррель

Некоторый позитив для апстримов и нефтепереработчиков

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 16:20

Небольшой римайндер, что через 10 минут начинаем - можно подключаться по ссылке: https://youtube.com/live/wA3zlnufc9k

Справочно, ссылка на презентацию инвесторам

Можно будет задать интересующие вас вопросы!

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 13:41

Некоторые злоумышленники (возможно зашортившие бумагу) распространяют фейки как выше что Озон будто бы попал под санкции/оттуда пропали продавцы из Китая

Мы уточнили в компании - нам подтвердили, что эти слухи не соответствует действительности

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 00:47

(индекс бондов при этом ничего толком за 3 года не заработал, только терял в среднем 2.6%)

Усиленные Инвестиции

02 July 2024 16:32

Через полчаса в эфире БКС вместе с другими уважаемыми спикерами отвечаем на вопросы по рынку и акциям - присоединяйтесь если есть желание

https://www.youtube.com/watch?v=X_Cn9_L8ung

Усиленные Инвестиции

01 July 2024 19:06

#Промомед #биофарма

Промомед подтвердил намерение выйти на IPO – основные тезисы/перспективы роста

Компания дала сильный гайденс:
- Среднесрочный таргет: наращивать выручку со среднегодовым темпом роста 69% с 2024 по 2026 гг. Сохранить рентабельность по EBITDA на текущем уровне ~40%
- Долгосрочный таргет: увеличить выручку в 12-13х раз до 2032 года, довести рентабельность до 55%+

Планируется достичь этого за счет вывода на рынок пакета препаратов нового поколения в высокомаржинальных направлениях лечения:
- Диабета и ожирения – в конце 2023 г. ввели на рынок препараты, заместившие ушедшие с рынка лекарства компании NovoNordisk (cразу на 3 млрд руб продали в декабре и еще на 3 млрд в 2024 q1). В 2024-2025 гг планируют вывести препараты, лечащие диабет и более сложные формы ожирения и в перспективе позволяющие даже переключить пациента с диабетом с инсулина на еженедельные инъекции этих лекарств.
- Онкологии – по плану в 2026 году будут выпущены новые препараты таргетной терапии, направленные на достижение выживаемости более 10 лет вплоть до полной ремиссии

Потенциально удачное время для активного вывода новых препаратов:
- Выручка 2024-2025 гг уже капитализирована за счет инвестиций, сделанных в ковидный период 2021-2022 гг. Выручка 2026 года и далее – это инвестиции в R&D текущего периода, для чего и привлекают финансирование в рамках IPO в формате 100% cash-in
- После начала СВО почти вся западная бигфарма прекратила выводить новые препараты на рос. рынок (кол-во клинических исследований снизилось в ~20 раз) – возможность кратного роста в отсутствие конкурентов
_________

Как договорились, проведем с компанией эфир в среду (03.07.2024) в 17:30 – поговорим про перспективы роста и оценку бизнеса, можно будет задать вопросы, присоединяйтесь!

Усиленные Инвестиции

01 July 2024 17:01

Наш друг Александр Шадрин собирает статистику топ идей "Магов Рынка"
(с этого выпуска ваш покорный слуга тоже входит в этот список), идеи этих инвесторов стабильно опережают рынок, только что вышел свежий выпуск

Если вам интересно на что ставят Элвис, О. Кузьмичев, А. Мидаков, С. Попов, А. Полубояринов, Ладимир и другие - смотрите по ссылке)

Интересно, что наибольшую долю набрал Сургут обычка (не особо присоединяюсь к этому мнению); другая предсказуемо консенсунсная идея - Яндекс
Также немного подросла доля ОФЗ в портфелях

В каких-то идеях "маги разочаровались" и вышли хотя сейчас цены ниже чем были на конец 1го кв. - например Самолет, Совкомфлот, Совкомбанк и Глобалтранс, а также существенно сократили долю в Системе

В целом мои идеи сейчас не прям консенсунсные, посмотрим как они себя покажут

Что вы думаете об идеях "магов"? На что бы вы поставили если надо было выбрать 3-5 бумаг на квартал? Пишите в комментариях!

https://vk.com/@-146891829-indeks-magov-iul-2024-surgutng-ao-i-yandeks-zapis-4

Усиленные Инвестиции

29 June 2024 19:01

#VSEH #IPO

Подъехал ценовой диапазон IPO ВсеИнструменты.ру

Оценку хейтят в некоторых каналах, но вообще по мультипликаторам выглядит недорого (EV/EBITDA LTM 11x при темпе роста 40%+); Делимобиль кстати тоже хейтили, неплохо вырос после этого

Параметры размещения:
- Диапазон цены: 200-210 руб за акцию, что соответствует рыночной капитализации 100-105 млрд руб. В первые часы книга уже была переподписана по верхней границе диапазона (210 руб)
- Объем IPO: ~12% free-float или ~12.6 млрд руб
- Сбор заявок: c 27-го июня по 4-е июля включительно (но, возможно, процесс закончится раньше), старт торгов 5-го июля
- Сделка в формате cash-out – компания рентабельная, нет потребности в финансировании
- Предусмотрен механизм стабилизации цены в размере 15% от объема IPO в течение 30 дней после старта торгов
____

Добавили компанию на портал

ВсеИнструменты.ру за 2023 год нарастили г/г выручку и EBITDA на 54% и 33% и уже отчитались по росту за 4 мес. 2024 года: +42% и +53% г/г соответственно. По EV/EBITDA LTM оцениваются в 11х

При этом другие "компании роста" в 2023 году росли не сильно быстрее – в среднем нарастили выручку и EBITDA на 54% и 49%, хотя стоят при этом существенно дороже по EV/EBITDA (в среднем 16.4х)

Компания показывает высокую рентабельность EBITDA в том числе поскольку работает в B2B, а не B2C сегменте. Если удастся данную рентабельность сохранить, кажется что компания вполне может переоцениться наверх

В итоге история может быть привлекательной, но, как обычно, будем принимать решение по участию чуть позже.

P.S.

В Южуралзолоте SPO участвовали и заработали
В SPO Софтлайна будем решать тоже как будет инфо по оценке

Усиленные Инвестиции

26 June 2024 19:25

#ВсеИнcтрументы.ру

ВсеИнcтрументы.ру (лидер онлайн DIY-рынка в РФ) выходит на IPO уже в июле – подготовили небольшой обзор

Ключевые факты:
- №1 в РФ и СНГ по онлайн-выручке на DIY-рынке
- >1000 ПВЗ в 319 городах России
- 4.6 млн активных клиентов
- 1.5 млн SKU на сайте
- >90% по NPS (индекс потребительской лояльности)

Сильная сторона – высокая доля быстрорастущего и высокомаржинального B2B-сегмента в выручке (63%), + высокая диверсификация B2B клиентов по отраслям и клиентам делает бизнес более устойчивым

ВсеИнcтрументы.ру – бурнорастущая, но при этом прибыльная компания (что редкость для электронной коммерции)
• Среднегодовой темп роста (CAGR) за 2021 - 2023гг.:
  - Выручка +53.5%
  - EBITDA +87%
  - Чистая прибыль +134%
• Сильные результаты за 2023 год и 4 мес. 2024 года соответственно:
  - Выручка +54% г/г и +42% г/г
  - EBITDA +33% г/г и +53% г/г
  - Рентабельность по EBITDA: 7.6% и 8.5% – максимум среди мировых 1P e-com игроков
  - Чистая прибыль +49% г/г и -10% г/г
  - Чистый долг/EBITDA по итогам 4-х мес. 2024 года: 1.8х – комфортный уровень
• За 2023 год кол-во заказов увеличилось на 45% г/г (до 22.7 млн), ассортимент превысил 1.5 млн SKU или +48% г/г

Перспективы дальнейшего роста
• По прогнозам INFOLine, объем DIY-рынка удвоится до 14 трлн руб к 2028 году (CAGR: 28%). При этом проникновение B2B-сегмента увеличится в 2.2х до 13% от онлайн-канала, когда B2C – в 1.7х до 56%
• Высокий потенциал консолидации рынка – Топ-3 игрока в РФ занимают только 15% DIY-рынка, против 40-50% в западных странах
• Стратегия дальнейшего создания стоимости – расширение сети ПВЗ и логистической инфраструктуры, увеличение ассортимента, развитие СТМ, наращивание доли B2B-клиентов, повышение рентабельности

ВсеИнcтрументы.ру в 2025 году планирует платить дивиденды – предварительная див. политика:
- При NetDebt/EBITDA <3.0x – не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, при >3.0х – выплата определяется СД
- Возможен переход на ежеквартальные выплаты
___

Потенциально интересная комбинация роста и дивидендов

Справочно, ближайший мировой аналог W.W. Grainger оценивается в 16х по EV/EBITDA. В кулуарном общении компания дала индикацию, что оценка инвесторам понравится – будем ждать!

Усиленные Инвестиции

26 June 2024 18:04

Рассказанная вчера на эфире С. Пироговым на мастермайнде неожиданная идея в ВТБ уже +6.2%, возможно от части на сокращении спекулятивных шортов, которые уйдут с обратным сплитом (а мы/вы не верили!)

Если это не польза мастермайндов, то что тогда польза? Сереге - поздравления с хорошим результатом!

Усиленные Инвестиции

25 June 2024 18:58

Через 3 минуты начинаем - присоединяйтесь!

https://youtube.com/live/XLhd4ym0jik

Усиленные Инвестиции

25 June 2024 14:14

Индекс гос. облигаций стал по-немногу отскакивать - возможно и переоценены были страхи повышения ставки

Усиленные Инвестиции

24 June 2024 12:27

Слава заболел, в этой связи представляем вашему вниманию обновленный (героический!) состав нашего мастермайнда, который пройдет уже завтра в 20.00 в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

В этот раз спикерами будут:
- Сергей Пирогов / Invest Heroes
- Илья Воробьев / Long Term Investments
- Мурад Агаев / Russian Magellan
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Не забывайте бронировать места по телефону: 8 (916) 790-12-12

(или присоединяйтесь в YouTube по ссылке: https://youtube.com/live/XLhd4ym0jik)

Усиленные Инвестиции

24 June 2024 10:12

#Озон_Фармацевтика #IPO

Добавили на портал* еще одного фарм игрока, готовящегося к IPO, вероятно, осенью 2024 года – Озон Фармацевтика

* Оценка на портале условная, годовые цифры разбиты на равные квартальные

Озон Фармацевтика – рос. лидирующий производитель лекарственных средств-дженериков во всех фармацевтических нишах

Компания отчиталась по МСФО – результаты за 2023 год неплохие:
- Выручка +4% г/г (19.7 млрд руб) от сильной базы прошлого года на фоне геополитических событий
- Cопоставимая (LFL) выручка +12% г/г
- EBITDA +13% г/г (7.1 млрд руб)
- Рентабельность по EBITDA: 36% – увеличилась с 33% годом ранее
- Чистая прибыль +10% г/г (4.0 млрд руб)
- Чистый долг снизился на 2.5 млрд руб. Компания генерирует положительный чистый денежный поток
- Чистый долг/EBITDA: 1.7х – комфортный, что позитивно в период высоких ставок

Стратегия масштабирования и улучшения конкурентных позиций потребовала сохранения высокой доступности препаратов для пациентов – средняя цена за год выросла только на 4% (ниже оф. инфляции в РФ: 7.4%), отчасти из-за этого темп роста фин. показателей в 2023 году был не слишком высоким

Препараты Озон Фармацевтики уже представлены в ~80% аптеках РФ, но потенциально еще есть куда расти:
- По данным AlphaRM, по итогам 2023 года Озон в стоимостном выражении занял 2-е место с долей всего 4.9% от объема рынка дженериков в РФ, против 1-го места 5.4% у Krka – есть потенциал консолидации
- Идет переход на высокомаржинальные продукты – разработка и производство сложных наукоёмких лекарственных препаратов в сфере онкологий и биотехнологий – в 2024 q1 в состав группы вошли компании в активной инвестиционной фазе Мабскейл и Озон Медика, их результаты будут раскрыты по итогам 2024 H1
- В 2027 году группа планирует старт продаж биотехнологических препаратов
____

В компании нравится комбинация роста бизнеса, положительного чистого денежного потока и возможностей дальнейшего роста в секторе

Если действительно будут размещаться, планирую с ними общаться подробнее / буду следить и принимать решение по участию в зависимости от оценки

Усиленные Инвестиции

22 June 2024 23:51

В прошлый раз нам и вам понравился Investment MasterMind в оффлайн-формате – в этот раз проведем так же!

Пройдет уже на следующей неделе во вторник (25 июня) в 20:00 на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

+ Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия!

В этот раз спикерами будут:
- Илья Воробьев / Long Term Investments
- Мурад Агаев / Russian Magellan
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Приходите, будет круто!

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
______

Также будем вести онлайн-трансляцию в YouTube по ссылке: https://youtube.com/live/XLhd4ym0jik
______

Результаты идей с прошлого мастермайнда:
Т-Банк (В. Бердников) -6.3%, Транснефть (А. Мидаков) -7.4%, ЕМЦ (Г. Аведиков) -8.5%, АФК Система (К. Кузнецов – сохраняю веру в идею) -17.7%
В среднем -10.1%, против индекса Мосбиржи -10.7%

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 16:33

Начинаем, присоединяйтесь!

https://youtube.com/live/wA3zlnufc9k

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 14:41

Поговорил с клиентом - крупным поставщиком товаров на маркетплейсы, тот сверил со своей стороны внутри Озона - тоже говорит что все у них ок

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 11:01

Напоминаем, что уже сегодня в 17:30 проведем эфир с Промомед

Поговорим про перспективы роста и план развития компании, а также про само размещение

Можно будет задать вопросы, присоединяйтесь!

Усиленные Инвестиции

03 July 2024 00:44

Индекс S&P сегодня обновил all-time high несмотря на то что % ставка находится на максимальном значении с 2008 г.

Усиленные Инвестиции

02 July 2024 12:10

#oil #fx

Нефть растет, валюта восстанавливается – позитив для рынка в целом и отдельных нефтегазовых компаний в частности

Усиленные Инвестиции

01 July 2024 18:21

Аэрофлот сегодня -2.4% в отсутствие фунд. новостей

Уж не потому ли что его доля в "индексе магов" снизилась с 5.5% до 1%? 🤔

(идею спекулятивно отыграли и пошли в другие идеи)

Усиленные Инвестиции

30 June 2024 22:37

Рос. портфель на неделе:
- Валютная позиция портфеля оставалась высоковолатильной (закрылась ~flat неделя к неделе), отчасти на фоне отказа дочек Bank of China работать с санкционными рос. банками
- Спекулятивно успешно поучаствовали в SPO ЮГК на 7.6% от портфеля (заявка была на 20%) по цене 0.81 руб за акцию. Продали позицию, зафиксировав прибыль 2.5%
- Добавили в портфель еще одну расписочную компанию на фоне высокого расчетного потенциала роста (>50%) и на слухах о скорой редомициляции – позиция уже в небольшом плюсе
- Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за май 2024 года – ждем сильных результатов за 1-е полугодие

В понедельник планируем провести закрытый звонок с клиентами/подписчиками по текущим идеям и взгляду на рынок, ответим на любые вопросы

Также на среду запланировали открытый эфир с Промомед в преддверии IPO – детали дадим чуть позже

Справочно, на неделе провели Investment MasterMind, запись доступна в YouTube
__________

Международные стратегии росли, против околонейтрального US-рынка на фоне продолжения некоторого risk-on в бигтехах и восстановления цен на commodities из-за ожидания и факта замедления инфляции в мае:
- Индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.7% г/г
- Базовый индекс потребительских цен +2.6% г/г, против предыдущего значения +2.8% г/г

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +0.3%, против индекса Мосбиржи +1.3%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Global Commodities: +5.1%
➜ Trending Ideas: +6.4%
➜ против S&P500: -0.1%

#performance

Усиленные Инвестиции

27 June 2024 20:28

#DIAS #reports

Диасофт смешанно (выручка хорошо растет, EBITDA замедлила рост) отчитался за 2023 H2:
- Выручка +29.4% г/г (против +23.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +17.2%)
- EBITDA +7.9% г/г (против +51.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +20.9%)
- Рентабельность по EBITDA 42.3% сократилась по сравнению с 50.8% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на 1.7 млрд рублей за отчетный период (2.9% от капитализации)
- FCF годовой +3.1 млрд руб (положительный), 5.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 15.9x при историческом 50м перцентиле 16.5x

Акции отреагировали на отчет снижением на 0.4%

Усиленные Инвестиции

26 June 2024 18:45

Кого из инвест экспертов вы еще хотели бы видеть на мастермайнде? (можно и тех кто был, и новых)

Пишите/голосуйте в комментариях!

Усиленные Инвестиции

25 June 2024 22:11

Эфир обработали, таймкоды расставили!

https://youtube.com/live/XLhd4ym0jik

Усиленные Инвестиции

25 June 2024 17:10

Напоминаем, что мастермайнд стартует уже через 2 часа!

https://youtube.com/live/XLhd4ym0jik

(тем, кто бронировал оффлайн, лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)

Усиленные Инвестиции

24 June 2024 17:46

#OZON

Вышла оборотно-сальдовая ведомость у OZON банка за 2024-05

Прибыль к прошлому месяцу: +116.7%
Средняя прибыль 2024 к прошлому году: +145.0%
Активы к прошлому месяцу: -3.4%
Капитал к прошлому месяцу: +14.6%

#SVCB

Вышла оборотно-сальдовая ведомость у Совкомбанка SVCB за 2024-05

Прибыль к прошлому месяцу: -95.0%
Средняя прибыль 2024 к прошлому году: -65.8%
Активы к прошлому месяцу: -2.1%
Капитал к прошлому месяцу: -0.8%

Усиленные Инвестиции

24 June 2024 10:47

ЮГК снизило цену размещения, но не до 0.82 а до 0.81

Усиленные Инвестиции

23 June 2024 23:26

На неделе на рос. рынке продолжалась коррекция отчасти на фоне закладывания существенного повышения ключевой ставки ЦБ в июле, некоторой геополитической эскалации, укрепления рубля.

Рос. портфель
Просел сильнее рынка из-за наличия валютной экспозиции – рубль продолжил необоснованно сильно укрепляться к юаню (особенно в производных инструментах) на фоне технических/временных факторах и слухах, что биржевые торги юанем тоже могут быть остановлены вслед за долларом и евро из-за опасения китайскими банками вторичных санкций.

Ждем восстановления юаня и за ним акций во 2-й половине года, в т.ч. на фоне снижения порога обязательной продажи валютной выручки экспортерами с 80% до 60%. Сохраняем уверенность в ключевых позициях портфеля.

Справочно, на неделе на эфире РБК рассказывал про топ-идеи в акциях

Напоминаем, что уже в этот вторник (25 июня) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в оффлайн-формате на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1:
- Илья Воробьев / Long Term Investments
- Мурад Агаев / Russian Magellan
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -10.0%, против индекса Мосбиржи -3.2%, с начала года +2.8% против +0.5% соответственно
➜ US Leaders: +2.0%
➜ Global Commodities: -0.1%
➜ Trending Ideas: -1.9%
➜ против S&P500: +0.6%

#performance

Усиленные Инвестиции

22 June 2024 18:13

#SBER - довольно скромные в моменте темпы роста бизнеса

+6.7% ЧП по итогам 5 мес

Чистая процентная маржа немного снижается, тагретируют 5.7% по году против 6.3% в прошлом

Корп кредитный портфель в 1м кв не рос почти: +0.2% за 1й кв; но в апреле-мае скорее стал расти

По итогам года 12-15% ожидают рост корп кредитного портфеля, +9-11% рост портфеля физ лиц

Портфель физ лиц +2.5% с начала года

24-26% ожидают по итогам года прогноз роста средств физлиц

2-4% прогноз роста средств юрлиц по итогам года

Комиссионный доход +8% г/г

Опексы растут +25% г/г

Таргетируют ROE 22% по году

По моим оценкам рост прибыли получается около 10% или ниже - норм, но есть и более интересные идеи на рынке