Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:29

При этом кешевые активы в банках скорее на минимумах; вытащить $500 млрд для восполнения резервов казначейства может скорее создать проблемы для финансовых рынков

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:29

Хотя большую часть 2022 Лин Алден придерживалась негативного взгляда на ликвидность в системе, с начала 2023 с учетом возможности "долгового кризиса", она придерживается скорее нейтрального взгляда

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

C сентября 2022 г. общая ликвидность в системе практически не поменялась: действия ФРС по изъятию ликвидности и сокращение кеша Казначейства практически уравновешивали друг друга; S&P в среднем скорее следует за общей ликвидностью в экономике

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

ФРС последние годы занималось количественным ужесточением (выкачивало деньги из системы); оно было вынуждено вкинуть деньги в систему чтобы поддержать региональные банки, но после этого ужесточение было продолжено

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

Небольшое саммари новой статьи Лин Алден по поводу долгового потолка:
https://www.lynalden.com/april-2023-newsletter/

Долг США рос огромными темпами при всех администрациях

Усиленные Инвестиции

25 April 2023 19:46

Нефть падает, а китайские фарм. производители растут в том числе на опасениях новой волны ковида в Китае

https://www.forexlive.com/news/icymi-growing-concerns-that-china-may-be-facing-a-new-covid-wave-20230424/

Усиленные Инвестиции

25 April 2023 18:41

#BELU

Белуга в моменте на див. отсечке проседает на 5.9% или 275 руб – меньше, чем размер дивидендов (400 руб), что позитивно

(Де-факто растет на 2.7% с учетом дивидендов)

Усиленные Инвестиции

19 April 2023 13:29

#TRMK #idea [3/3]

4. ТМК отлично генерирует денежный поток (FCF Yield LTM: 33.8%), выплачивает дивиденды: LTM див. доходность: 14.7%, 20 апреля СД примет решение по дивидендам за 2022 q4

5. Дешевая оценка по мультипликаторам – «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ТМК на уровне ruA, раскрыв информацию, что Net Debt /EBITDA по итогам 2022 года составил 2.0х
Если исходить из того, что долг остался ~на уровне 2022 H1 (последний отчет), компания в моменте стоит 3.0х по EV/EBITDA и ~2x по P/E, что очень дешево относительно среднего исторического уровня 5.3х
_____________________

В конце прошлого года заработали на ТМК >20%, но на фоне снижения цен на сырье удачно переложились в более привлекательные идеи

Сейчас снова заходим в ТМК, т.к. цены на сырье отросли, а конъюнктура стала еще более благоприятной

Усиленные Инвестиции

19 April 2023 13:28

#TRMK #idea [1/3]

В четверг (20.04) ТМК примет решение по дивидендам за 2022 q4 и, вероятно, скоро опубликует отчет за 2022 год

Ждем отличных результатов и позитивно смотрим на компанию на фоне девальвации, импортозамещения и переориентации нефтегазовых поставок на Восток
_____________________

ТМК – крупнейший в РФ производитель стальных труб, бенефициар импортозамещения и переориентации нефтегазовых поставок на Восток с отличной генерацией денежного потока (FCF Yield LTM ~35%), двузначной див. доходностью и дешевой оценкой по мультипликаторам (EV/EBITDA: 3.0x)

1. Отлично растет как бизнес
Благодаря выкупу 100% акций ЧТПЗ в 2021 году фин. показатели группы значительно улучшились (за счет увеличения доли премиальной продукции): выручка в 2022 H1 +73% г/г, EBITDA +132% г/г

Усиленные Инвестиции

17 April 2023 12:18

Новая идея что (проанализировав) взяли на той неделе уже сегодня растёт +9%

Спасибо Вячеславу из Долгосрочных Инвестиций за наводку!

Усиленные Инвестиции

16 April 2023 23:20

Справочно - тут правильный ответ >20%; денежная масса в РФ растёт довольно быстрыми темпами! (частично за счёт эмиссии/печатания денег, частично за счёт других факторов)

То что мы наблюдаем девальвацию при таком росте ден массы представляется более чем логичным 👆

Усиленные Инвестиции

14 April 2023 19:30

На фоне роста старых ищем новые идеи в РФ
На неделе зашли в две акции

Одна - инфраструктурный игрок, по которой ждем возможного роста на фоне хорошего дивиденда
- Выигрывает от импортозамещения и переориентации бизнеса подсанкционных компаний на Восток
- В моменте стоит всего 2.9х по EV/EBITDA и 2.0х по P/E, что очень дешево
- За последние 12 месяцев доходность свободного денежного потока составила >35%
- Ждем хороших дивидендов по итогам года
Позиция уже в небольшом плюсе

Вторая - наша хорошо знакомая компания, на которой уже хорошо зарабатывали раньше, бенефициар сильного доллара; на фоне его роста и некоторого восстановления цен на продукцию потенциал подрос до уровня > 20%
- ожидаемая годовая див. доходность >15%
- сильные операционные результаты 1го квартала
- отсутствие влияния санкций
- некоторые регуляторные послабления
____________

Идеи, как обычно, доступны по подписке (или для прямого подключения брокерского счета по ссылке)

Усиленные Инвестиции

11 April 2023 16:57

Cправочно (и с точки зрения поиска новых идей) собрали информацию по тому, кто сильнее всех вырос с начала ралли 1 декабря

Есть потенциально привлекательные невыросшие идеи в проработке, но смущает что почти никто из них не публикуют отчетность

Будем пробовать разведать как у них что👆)

Усиленные Инвестиции

11 April 2023 12:05

Через полчаса в эфире РБК коротко расскажу об актуальных событиях на рос. рынке 👆

Усиленные Инвестиции

09 April 2023 21:27

Прикольная параллель от клиента, довольного нашей доходностью)

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:29

Ликвидность действительно была примерно на одном уровне в это время. В то же время ей может грозить двойной удар в скором времени:
как только долговой кризис будет разрешен, Казначейство сможет поднять уровень резервов до целевого (негативно для ликвидности), а ФРС продолжить количественное сжатие (также негативно для ликвидности)

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

Индекс доллара относительно других валют достиг пика в сентябре 2022 и снижался с тех пор

Поскольку у большого числа стран долг деноминирован в долларах, ослабление доллара скорее позитивно для мировой ликвидности

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

При этом резерв кеша Казначейства сейчас уже опустился достаточно существенно ниже целевого уровня в $500 млрд; в целом для ликвидности в экономике это (в отличии от изъятий ФРС) позитивно - деньги идут туда

Усиленные Инвестиции

27 April 2023 12:28

Когда увеличение долга не согласуется вовремя (есть некоторая вероятность что это произойдет, учитывая политические разногласия), начинает расходоваться $500 млрд кеш резерв

Когда он закончится в случае, если страна не сможет оплатить долг, может произойти временный дефолт по долгу

Сейчас рынок начинает понемногу закладывать вероятность того что тех. дефолт может наступить: начинается дивергенция доходности одномесячных гособлигаций и трехмесячных (кеша на 1 месяц работы хватит, а на 3 уже нет если Конгрессом не будет согласован новый долговой потолок)

Усиленные Инвестиции

25 April 2023 22:02

Первые ласточки "национализации" (временного управления) активов иностранных компаний в России

С точки зрения рынка важно, затронет ли это компании с бизнесом в России и структурированные через ГДР
(возможно и думаю что скорее нет, но возможно что каких-то и коснется - особенно например в случае когда бенефициары за рубежом и / или с иностранным паспортом)

❗️🇷🇺#нерезы #санкции #россия
Путин подписал указ об ответных мерах в случае изъятия российских активов за рубежом. В случае изъятия или ограничения прав на имущество России за рубежом вводится внешнее управление на активы недружественных стран в России — ТАСС

среди иностранных активов, которые могут быть переданы во временное управление Росимуществу, доли в Фортум и Юнипро - указ
- ПРАЙМ, Market Twits

Усиленные Инвестиции

25 April 2023 19:19

#Макро 🗣 Увеличение МРОТ с 2024 года на 18.5% увеличит зарплаты 4.8 млн граждан — премьер-министр РФ Мишустин
«Среди тех, кто трудится не должно быть людей, которые едва сводят концы с концами», добавил Мишустин (Сигналы РЦБ)

Увеличение зарплат на мой взгляд может стимулировать рост инфляции и дальнейшее движение по "Иранскому сценарию" (высокая инфляция, девальвация, стагнация или снижение ВВП, возможный рост акций)

Усиленные Инвестиции

23 April 2023 22:20

Нелучшая (но нормальная) неделя для Усиленных Инвестиций – портфель рос. стратегии вырос на +0.5% против индекса Мосбиржи +3.3%; (с начала года результат +74.7%) на фоне:
- Топ-идеи портфеля на неделе росли выше рынка на фоне утверждения плана по выплате дивидендов
- Согласно нашей модели, несколько нарастили валютную экспозицию на фоне корректировки цен Urals (за неделю ~-6.5%) и укрепления рубля
- Одна из последних идей, к сожалению, не реализовалась, зафиксировали небольшой убыток, переложившись в другую более привлекательную в моменте идею, выигрывающую от слабого рубля и позитивной конъюнктуры рынка

(Это нормально, что отдельные идеи не оправдываются, главное, что портфель в целом продолжает расти и в несколько раз обгонять индекс)

Продолжаем тестировать стратегию арбитраже фьючерсов между Мосбиржей и международными площадками на разных временных промежутках – по открытой позиции в далеком до экспирации фьючерсе доходность +7% по личному счету, в открытом среднем фьючерсе +0.4%, в коротком зафиксировал +3% за неделю

Cправочно (потому что большей части РФ инвесторов US бумаги недоступны), международные стратегии распродавались вместе с US рынком на фоне растущего опасения инвесторов скорого возникновения рецессии:
- Global Commodities -2.8%
- US Leaders -2.3%
- Trending Ideas -4.1%
- Follow The Insiders +5.3%
- Short Strategy -15.7% (одна из компаний портфеля сильно выросла в связи с новостью, что ее покупает Merck)

#performance

Усиленные Инвестиции

19 April 2023 13:29

#TRMK #idea [2/3]

2. Позитивная конъюнктура рынка растущий спрос на высокомаржинальную продукцию. Нефтегазовики (ключевой сегмент – 80% продаж) активно работают над переориентацией поставок на Восток:
- ТМК один из ключевых поставщиков труб на проект "Сила Сибири" Газпрома
- Реализация масштабнейшего проекта Роснефти “Восток ойл” (с ресурсной базой в 6.2 млрд тонн нефти и планом по добыче в 100 млн тонн к 2030 году), также требует огромного кол-ва новых премиальных труб, на рынке которых ТМК является полумонополистом
- К тому же, ТМК замещает премиальную продукцию уходящих иностранных компаний

3. Не подвержена санкциям, т.к. ~95% продаж исторически приходилось на РФ и СНГ

Усиленные Инвестиции

18 April 2023 12:14

#FIVE #reports

X5 Group хорошо отчиталась по операционным результатам за 2023 q1:
- Чистая выручка +15.3% г/г и +37.2% к 2021 q1
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +6.5% г/г
- Выручка "Чижика" +5x г/г
- Выручка цифровых бизнесов +35.9% г/г и +144% к 2021 q1
- Чистая офлайн-выручка "Пятёрочки" +11.3% г/г и +33.3% г/г
- Трафик группы (LFL) +3.6% г/г, средний чек (LFL) +2.8% г/г
_____________________________

X5 уверенно сохраняет двузначный темп роста выручки, несмотря на неблагоприятные внешние факторы:
- Рост цен на продовольствие замедляется на фоне высокой базы 1-го квартала 2022 (инфляция замедлилась до 7.2% г/г)
- Рост реальных доходов населения находится на минимально положительном уровне
- Сокращение рынка продовольствия в физ. выражении на 2-2.5% г/г

X5 Group продолжает активно расширяться:
- За 2023 q1 было открыто и реконструировано 412 и 217 магазинов "Пятерочка" соответственно
- Кол-во магазинов "Чижик" за 2023 q1 увеличилось на 14.3% до 591 точки, в дальнейшем планируют открывать по 1000+ в год
- План географической масштабируемости с выходом на Дальний Восток уже реализуется – в марте было открыто по 4 "Пятерочки" во Владивостоке и Хабаровске (+ распределительный центр на 8.4 тыс. кв.м)

Онлайн-сегменты бизнеса отлично себя показывают:
- Чистые продажи цифровых бизнесов, включая экспресс-доставку, Vprok.ru, 5Post и «Много Лосося», выросли на 35.9% г/г
- Ежемесячное кол-во активных пользователей цифровых сервисов X5 достигло 21.8 млн, показав рост +14.9% г/г
- Кол-во магазинов с доступной экспресс-доставкой увеличилось на 232% г/г

Ждем финансовых результатов по итогам 2023 q1

Усиленные Инвестиции

16 April 2023 23:25

Еще одна позитивная неделя для Усиленных Инвестиций – за неделю флагманская рос. стратегия +0.5% против индекса Мосбиржи +1.9% ; (с начала года результат +73.7% (!)) на фоне:
- Ставка на девальвацию рубля себя оправдывает – рубль продолжил ослабляться на неделе на 0.8% и 0.7% к доллару и юаню соответственно
- Топ-идеи портфеля на неделе хорошо отчитывались, на чем в среднем росли выше рынка
- Добавили в портфель две новые идеи (еще к одной присматриваемся, но пока не вошли):

Одна – инфраструктурный игрок, по которой ждем возможного роста на фоне хорошего дивиденда
- Выигрывает от импортозамещения и переориентации бизнеса подсанкционных компаний на Восток
- В моменте стоит всего 2.9х по EV/EBITDA и 2.0х по P/E, что очень дешево
- За последние 12 месяцев доходность свободного денежного потока составила >35%

Вторая – наша хорошо знакомая компания, на которой уже неплохо зарабатывали раньше, бенефициар сильного доллара; на фоне его роста и некоторого восстановления цен на продукцию потенциал подрос до уровня >30%
- Ожидаемая годовая див. доходность >15%
- Сильные операционные результаты 1го квартала
- Отсутствие влияния санкций
- Некоторые регуляторные послабления

Обновили расчет потенциала возможной девальвации с учетом 5%-сокращения добычи нефти в РФ, снижения дохода бюджета от газа в 2023 q1 на 37% г/г и исторического спреда рублевой цены Urals и бюджетного таргета, получили ~30% потенциал ослабления рубля. Ввели шкалу, по которой будем сокращать валютную экспозицию по мере роста нефти или падения рубля

+ Продолжаем зарабатывать на идее арбитража газа между Мосбиржей и международными площадками (доходность по личному счету +8% за 2 мес), тестируем на разных временных промежутках

Cправочно (потому что большей части РФ инвесторов US бумаги недоступны – в том числе после начала ограничений со стороны Interactive Brokers и блокировки в одном из брокеров Дубая счетов россиян), US стратегии вместе с рынком в основном росли на фоне позитивных данных по инфляции в США: в марте составила 5.0% г/г, против консенсус-прогноза 5.2% и предыдущего уровня 6.0%:
- Global Commodities +3.9%
- US Leaders +0.2%
- Trending Ideas +1.5%
- Follow The Insiders -1.3%
- Short Strategy -7.4%
__________________________

Продолжаем улучшать наш инвестиционно-аналитический портал, за последнее время значительно ускорили его работу

#performance

Усиленные Инвестиции

16 April 2023 18:08

#macro #devaluation

На неделе несколько обновили расчет потенциала возможной девальвации с учетом снижения продаж газа, объема продаж нефти и в то же время выросшей нефти и в определенном размере уже произошедшей девальвации, привязали к нему долю валютных инструментов в портфеле (сейчас по-прежнему оч высокая, за счет чего продолжаем зарабатывать, но будет сокращаться с ростом нефти или падением валюты)

Пока делали исследование, обнаружил интересную цифру по росту денежной массы в России
Как вы вероятно знаете, реальный рост ВВП России - около 0 (и возможно скатится в отрицательные значения как было в Иране)

В то же время происходит денежная эмиссия для финансирования бюджета и понятно каких расходов
(Правительство решило тратить средства ФНБ в размере 1 трлн руб, но при этом поскольку средства ФНБ заморожены, по факту финансирование обеспечиваются прямой эмиссией денег - пара статей на тему: раз, два)

Когда денежная эмиссия не обеспечена ростом экономики, часто это приводит к девальвации валюты, а также к росту инфляции
В том числе были примеры, когда денежная эмиссия для финансирования военных расходов приводила к гиперинфляции и резкому обесценению валюты

В нашем случае в моменте эмиссия не приводит к росту инфляции (инфляция в марте была всего 4%), т.к. расходы населения особо не растут (как было с ковидом) + курс в марте 2022 был 100+, а теперь 80 - понятно что инфляции с такой динамикой быть не может; но вполне вероятен отложенный эффект и повышенную инфляцию уже в мае-июне, когда наоборот будет эффект что год назад курс был 50-60, а теперь 80+

Так вот, возвращаясь к цифре роста денежной массы
Как вы думаете, какими темпами год к году сейчас изменяется денежная масса в России? (по состоянию на март)

Усиленные Инвестиции

12 April 2023 15:59

#FLOT

CД Совкомфлота рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 4.3 руб на акцию или 7.1% див. доходности к текущей цене

Акции в моменте реагируют снижением на 6.1% – аналитики ожидали дивиденды вдове больше

Усиленные Инвестиции

11 April 2023 13:13

Запись выпуска
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/64353d632ae5961f1c32bbdd

Ваш покорный слуга с ценнейшими (может чуть менее в этот раз) комментариями - с 5й минуты

(в какой-то момент похоже посыпался интернет, пиксели и лицо, на это не обращайте внимания!)

Усиленные Инвестиции

10 April 2023 14:54

Не в службу а в дружбу - просьба пройти этот опрос, что нас попросили Финам разместить

Это по идее поможет нам установить с ними суперпартнерство по рос. и международным компаниям

К слову, на их портале тоже запустили некоторое время назад стратегию автоследования вместе с фьючерсами - feel free подключаться у кого есть желание!

Лаборатория клиентского опыта «Финам» проводит исследование опыта работы инвесторов с торговыми сигналами.

В рамках разработки нового продукта «Финам» проводит опрос инвесторов о опыте инвестирования, использовании различных продуктов и работе с торговыми сигналами.

Заполните, пожалуйста, короткую анкету. Опрос абсолютно анонимный и займёт не более 3 минут.

Давайте вместе сделаем наши продукты ещё качественнее и профессиональнее! Спасибо!

Сам опрос: https://forms.gle/qYFnuV9mbi2NsGgi9

Усиленные Инвестиции

09 April 2023 16:25

Супернеделя для Усиленных Инвестиций – за неделю флагманская рос. стратегия +13.7% (!!) против индекса Мосбиржи +2.4% (с начала года +73.9% и +16.4% соответственно) на фоне:
- Ставка на продолжение девальвации рубля отлично себя оправдывает – рубль за неделю ослабился на 4.6% и 4.7% к доллару и юаню соответственно
- Топ-идея портфеля за неделю взлетела на 11%
- Небольшая позиция в золоте тоже радует – за неделю +4.3%

Рубль на неделе ускорил ослабление (до минимума за год) отчасти на фоне:
- Новости, что Shell, вероятно, планирует продать свою долю в проекте Сахалин-2 и вывести из РФ ~$1.2 млрд, что может давить на курс из-за низкой ликвидности в долларе внутри РФ
- Юань стал самой торгуемой валютой в РФ – при стремительно растущем спросе банки уже сталкиваются с некоторым дефицитом юаневой ликвидности, в случае сохранения/ужесточения которого продолжится ослабление рубля к юаню

Расчетный потенциал обесценения рубля несколько снижается – Urals за неделю восстановилась на 15% на фоне:
- Страны ОПЕК+ объявили о сокращении добычи нефти на 1.16 млн б/с
- Россия продлила добровольное ограничение добычи нефти на 500 тыс. б/с до конца 2023 года

Планируем в ближайшее время углубить анализ кейсов девальвации 2014 и 1998 гг, чтобы более взвешено принимать решения о размере валютной экспозиции и тайминге ее сокращения

Cправочно (потому что большей части РФ инвесторов US бумаги недоступны - в том числе после начала ограничений со стороны Interactive Brokers), US стратегии вместе с рынком показали слабую неделю – на фоне снижения опасения банковского кризиса и сокращения уровня безработицы до 3.5% все больше чиновников ФРС выступает за повышение ставки до уровня выше 5%
- US Leaders и Trending Ideas просели на 1.8% и 0.8% соответственно
- Global Commodities распродалась на 4.8% вместе с падающими ценами на сырьевые товары, сильнее которых на неделе снижались: LNG (сжиженный природный газ) -6.6%, газ в Европе -6.1%, газ в США -6.0%
- Follow The Insiders -2.5%
- Short Strategy -1.0%
_____________________________

Также справочно напоминаем, что можно оставить свой контакт здесь для того, чтобы мы рассказали как подключить свой брокерский счет напрямую к нашим стратегиям на выгодных условиях

#performance