Усиленные Инвестиции

09 March 2023 09:50

Nothing special и понятно что начало пути/не факт что что-то будет, но тем не менее!

Ребята, отвечающие за стратегию и работу с данными в Citadel Securities (data-driven торговая фирма с активами $62 млрд.) проявляют определенный интерес к данным и стратегиям Усиленных Инвестиций)👆

Усиленные Инвестиции

06 March 2023 18:53

#news

Дефицит бюджета расширяется, объем продажи валюты сокращается – доп. фактор продолжения девальвации рубля

Дефицит бюджета в феврале составил 821 млр руб, в январе-феврале 2023: -2581 млрд руб, что уже составляет 88% от плана Минфин на 2023 год (-2925 млрд руб)

В феврале бюджет недополучил 108 млрд руб нефтегазовых доходов, против 52.1 млрд руб в январе, и, по прогнозу Минфин РФ в марте недополучит еще 132.1 млрд руб (сумма недополученных доходов активно растет)

При расширяющемся объеме недополученных нефтегазовых доходов на продажу иностранной валюты в марте будет направлено на 25% меньше средств, чем в феврале – 119.8 млрд руб, против 160.2 млрд руб

Усиленные Инвестиции

28 February 2023 10:28

СД Таттелеком примет решение по дивидендам

Существенные события Таттелеком (TTLK):
2023-02-27: Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня;

Усиленные Инвестиции

26 February 2023 20:35

#TCSG #news

Тинькофф Банк попал в санкционный список Евросоюза

Что будет с активами в Тинькофф Инвестиции – подробно почитать можно тут

Если кратко, то:

С рублевыми акциями и расписками, иностранной валютой (кроме евро), фьючерсами и т.п. в рамках Мосбиржи ничего не произойдет – торги будут продолжаться без каких-либо ограничений

Торговля иностранными бумагами (включая гонконгские) будет остановлена на 1-3 недели, пока идет процесс перевода бумаг в неподсанкционный депозитарий (СПБ Биржа не может сотрудничать с подсанкционными компаниями, т.к. взаимодействует с Европейскими институтами учета)

Вводы/выводы любой валюты остаются доступными. Торги евро будут приостановлены с 27.02.2023

Маржинальные позиции по иностранным бумагам будут принудительно закрыты брокером в течение 2-3х дней. Через какое-то время после перевода бумаг в новый депозитарий возможность открытия маржинальных позиций будет восстановлена

Перевод бумаг в новый депозитарий не потребует никаких действий от клиента – процесс будет абсолютно бесшовным
В дальнейшем торговля бумагами будет так же осуществляться через мобильное приложение Тинькофф (риска удаления его из сторов пока нет)

Информация о том в какой депозитарий будут переведены бумаги пока не разглашается, в целях избежания доп. рисков

Никакого влияния на ИИС санкции не окажут, в т.ч. если на нем есть иностранные бумаги

Рублевые стратегии автоследования продолжат работать в штатном режиме, долларовые стратегии будут так же приостановлены на 1-3 недели

Усиленные Инвестиции

26 February 2023 12:16

#weeklyresults

Отличная неделя!

Рос. стратегия в ней принесла 5.1% (против индекса +1.8%) - за счет выбора лучших идей и повышенной валютной экспозиции

Доходность рос. стратегии с начала года +19.9%

Арбитражная идея на товарном рынке, о которой писали выше, за пару дней принесла 7%

Стратегии автоследования на Финтаргете обновляют максимумы (обычная и Pro)

(чуть более подробная рассылка как обычно будет попозже)

Усиленные Инвестиции

23 February 2023 22:05

+ пару дней назад опубликовали пару арбитражных идей на международных рынках (одна - на разнице цен между одним и тем же продуктом на международных и российских площадках, другая - на неоправданной на базе истории разнице в осенних и зимних фьючерсах на товар)

сам вложил тоже 10 млн руб в них,
уже приносят свои плоды 👆

Усиленные Инвестиции

22 February 2023 11:41

#GAZP

Газпром по-немногу отчуждает (продает) активы

Может и ничего критичного, но иногда (довольно часто) бывает, что гос. компании проводят отчуждения по нелучшей для себя цене (и по более-менее выгодной для покупателей)

Усиленные Инвестиции

21 February 2023 15:30

#inflation #USDRUB

В экономическом плане из послания можно выделить индексацию МРОТ на 18%

С такой индексацией можно быть практически уверенным что инфляция будет оставаться на повышенных (и возможно двузначных) уровнях

Вместе с сохраняющимся уровнем % ставки ниже инфляции в РФ (и увеличивающейся/приближающейся к инфляции на других рынках), это будет скорее всего дополнительным фактором ослабления национальной валюты

Усиленные Инвестиции

19 February 2023 18:21

#sanctions #SGZH #steel

Небольшая статистика по влиянию санкций (в том числе к вопросу лонга Сегежи который разгоняли недавно некоторые каналы)
А также почему мы избегаем компаний страдающих от санкций (и иногда шортим - как в случае Сегежи на которой хорошо заработали в 2022)

Цифры декабря:
- производство фанеры в годовом выражении -41% (!!)
- производство пиломатериалов -13%
- производство стали (справочно) -17%

Усиленные Инвестиции

18 February 2023 10:30

#taxes #рекомендацияанереклама

Часто спрашивают рекомендацию к кому обратиться по налоговым вопросам / подготовке деклараций, с чистым сердцем могу рекомендовать @prondfl

Ребята правда оч круто помогли мне с налоговыми вопросами в нетривиальной ситуации / крупная сумма была сэкономлена

Знаю что его услугами пользуются несколько крутых инвесторов

Если сказать что от нас, то будет доп. скидка

⚠️ Как вы знаете, если инвестор получает любые дивиденды от иностранных компаний или имеет счета у зарубежных брокеров, то ему необходимо подать декларацию за 2022 год в налоговую до 1 мая 2023г. Поэтому для тех, кто не хочет забивать себе голову, советую обратиться к людям, которые занимаются этим профессионально.

‼️И одна важная вещь! Цены разные для своих клиентов и для людей со стороны.
И для вас есть скидка! Если будете обращаться, напишите, что вы от Усиленных Инвестиций тогда вам дадут специальную цену, как для их клиентов.

✅ Контакты:
Telegram: @prondfl
WhatsApp: +7 989 991 66 83
Mail : prondfl@yandex.ru

Усиленные Инвестиции

16 February 2023 14:40

#ETLN #bonds

Эталон-Финанс размещает новый выпуск облигаций отчасти для финансирования продолжения масштабной региональной экспансии

Эталон – вертикально-интегрированный строительный холдинг c 35-летней историей. Компания присутствует в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Омске, Тюмени, Казани, Екатеринбурге и с недавнего времени в Новосибирске

Параметры выпуска 002Р-01:
- Срок оферты: предположительно через 3 года
- Срок обращения: не более 15 лет
- Ориентир по доходности к оферте: безрисковая ставка по трехлетним ОФЗ (8.9% в моменте) + до 5.75%, т.е. ~14.6%
- Купонный период: ежеквартальный
- Объем выпуска: не менее 5 млрд руб
- Номинал: 1000 рублей
- Сбор заявок: 17.02.2023
- Кредитный рейтинг эмитента – ruA+ (Эксперт РА), прогноз "Cтабильный"

Факторы привлекательности:
1. Эталон сохраняет низкую долговую нагрузку – Чистый корп. долг до (РРА) / EBITDA составляет 0.9х, что существенно ниже таргета на уровне 2-3х

2. В 2022 году Эталон вывел в эксплуатацию рекордные 735 тыс. кв. м реализуемой площади (+74% г/г), что ведет к раскрытию эскроу-счетов и увеличению свободного денежного потока

3. Отрасль активно поддерживается государством – программы "Льготная ипотека" и "Семейная ипотека" продлены до середины 2024 года. ЦБ РФ повысил прогноз по росту ипотеки в 2023 году с 10-15% до 12-16%

Ставка доходности в целом выглядит довольно привлекательно относительно других выпусков, будем следить за book-building

Усиленные Инвестиции

15 February 2023 21:32

#smz #fesco

Интересный текст про то как СМЗ отжимают теперь и у самых миноритарных акционеров

Это история похожа с ДВМП (из которого мы вышли) - государство решило что СМЗ приватизирован был некорректно, забрало актив у мажоритариев, но в данном случае теперь решило и у самых мелких миноров тоже отсудить

В общем минора обидеть может каждый

Усиленные Инвестиции

15 February 2023 17:38

#sanctions

Ограничения против Тинькофф Банка, Альфа-банка и Росбанка, которые ЕС намерен ввести в рамках 10-го пакета антироссийских санкций, будут заключаться в отключении их от SWIFT — Reuters, Market Twits

Важно помнить, что если Тинькофф уйдет под санкции, в нем могут оказаться недоступными все европейские компании, торгуемые через ГДР (Яндекс, X5, VK, Эталон и т.п.) / их могут продавать перед блокировкой (как это было в случае Сбера, ВТБ, Альфы, Открытия); вероятно поэтому они показывают некоторое доп. снижение

Усиленные Инвестиции

12 February 2023 19:21

#performance

Суперудачная неделя для РФ стратегии Усиленных Инвестиций

РФ Стратегия
Портфель на неделе на показал результат +6.8% (!) против индекса +0.6%; с начала года +17.5% (!) против индекса +5.0%, на фоне:
- Ускорения реализации нашей ставки на ослабление рубля, о котором давно пишем тут – рубль за неделю ослабился на 4.0% к доллару
За счет выбора лучших инструментов не только защищаемся от девальвации рубля, но и зарабатываем на ней в долларовом выражении
- По двум компаниям портфеля появились доп. индикации о возможном скором анонсе дивидендов по итогам 2022 года – росли значительны выше рынка
- Одна из ключевых идей портфеля на неделе отлично отчиталась по ритейл сегменту – продажи выросли на 50%+ за 2022 год

➜ Ждем продолжения девальвации на фоне растущего дефицита бюджета и падения нефтегазовых доходов:
1. По прогнозам Минфин, бюджет РФ останется дефицитным до 2025 года. Дефицит в 2022 году составил 3.3 трлн руб (2.3% от ВВП, что выше последнего прогноза Минфина в 2.0%), при этом в декабре 2022 он составил ошеломительные 3.9 трлн руб, в январе 2023 – 1.8 трлн руб
Перевод экономики на военные рельсы и возможное скорое новое наступление еще больше увеличит дыру в бюджете, что частично будет компенсироваться ослаблением рубля
2. В январе 2023 нефтегазовые доходы бюджета сократились на 46% г/г
Объем нефтегазовых доходов, заложенный в бюджет по новому правилу, составляет 8.0 трлн руб в год. Аннуализированный объем нефтегазовых доходов от января составляет 5.1 трлн руб, то есть курс должен вырасти на >70% (!), чтобы выйти на бюджетные уровни. Запланированное в марте снижение добычи дополнительно углубляет дефицит
3. Знакомый на валютном деске крупного банка говорит что ускорился отток капитала

На неделе провели закрытый вебинар для подписчиков, на котором как раз рассматривали инструменты, которые наиболее актуальны в текущей ситуации

👉👉 Зарабатывайте на этом тренде вместе с нами подписываясь на сервисы или оставляя контакты здесь

Global Commodities
Видя сверхпозитивную реакцию рынка на последнее заседание FOMC, Пауэлл и другие чиновники ФРС на неделе более активно акцентировали внимание на необходимости дальнейшего повышения процентной ставки и ее длительного удержания на высоком уровне

Рынки акций и сырьевых товаров ожидаемо отреагировал негативно, теперь консенсус-ожидание по ставке на конец года составляет 5.2%

При этом нефть (Brent) на неделе неплохо восстановилась на 8.0% до $86.5 за баррель, отчасти на новости о сокращении добычи РФ нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки – позитив для нефтегазовиков портфеля

Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: газ в Европе -8.1%, сжиженный природный газ (LNG) -6.3%, уголь энергетический -5.8%, палладий -5.5%, алюминий -3.6%, никель -3.3%, медь -0.7%, железная руда -0.7%; Поликремний +10.5%, нефть +8.0%, Henry Hub (газ в США) +6.4%, уголь коксующийся +2.1%, сталь +0.2%

US Leaders
После недавней ребалансирвоки портфель продолжает показывать неплохой результат – закрыл неделю в небольшом плюсе на падающем рынке, с начала года опережает индекс S&P 500 на 1.9% (+8.4% и +6.5% соответственно)

Trending Ideas
Cтратегия снижалась на общем risk-off, несмотря на то, что поликремний (основной компонент выручки топ-пик идеи портфеля) восстанавливался на неделе на 10.5%

Short Strategy
Доходность стратегии на неделе в 4 раза опередила падение индекса, что соответствует инвест. тезису: растет выше падения рынка, падает меньше роста рынка

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -0.7%
- Report Prediction Strategy: -0.3%

Результаты по стратегиям:
➜ RF: +6.8%, против индекса Мосбиржи +0.6%
➜ Global Commodities: -3.1%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Trending Ideas: -1.7%
➜ Short Strategy: +4.4%
➜ против S&P500: -1.1%

Усиленные Инвестиции

07 February 2023 12:57

Усиленные Инвестиции на Финтаргете (сервис автоследования БКС) тем временем обновляют максимумы (а еще лучше себя показывают Усиленные Инвестиции Pro) - 2 лучших стратегии по доходности за неделю

Усиленные Инвестиции

06 March 2023 19:42

#windfall_tax

Власти и бизнес согласовали концепцию windfall tax – разового налогового платежа из конъюнктурных сверхдоходов компаний

Вероятнее всего, он составит порядка 4-5% от дополнительной прибыли за период 2021-2022 гг, относительно 2018-2019 гг, исключая ковидный 2020 год

Посчитали примерный размер windfall tax по некоторым компаниям, скоро учтем на портале для перерасчета потенциала

(по большинству компаний цифры за 2022 брали по аннуализированному уровню)

Усиленные Инвестиции

05 March 2023 19:55

#performance

Отличная неделя для российской и международных стратегий Усиленных Инвестиций!

РФ Стратегия
Стратегия показала результат: +2.6% (с начала года растет уже на 23.0% против индекса +5.5%)
- Фосагро (одна из топ-пикс), как мы и ожидали, анонсировала дивиденды за 2022 q4 в размере 465 руб на акцию или 6.6% див. доходности к текущей цене (доходность за 12 месяцев: 22.0%) – акции выросли за неделю на 6.2%
- Закрыли шорт позиции в связи с продолжающейся девальвацией, что, вероятно, будет провоцировать и высокую инфляцию – исторически эти факторы позитивны для акций
- Власти и бизнес согласовали концепцию windfall tax – разового налогового платежа из конъюнктурных сверхдоходов компаний в размере 4-5% от дополнительной прибыли за период 2021-2022 гг относительно 2018-2019 гг, исключая ковидный 2020 год – учтем на портале для перерасчета потенциалов роста

Global Commodities
Портфель стратегии на неделе в 3 раза обогнал индекс S&P 500 (+6.1% против +1.9% соответственно):
- Своевременно вошли после отчета (фин. показатели flat г/г, что позитивно на фоне падающих у других игроков) в нефтегазовую компанию на дешевых мультипликаторах (EV/EBITDA всего 2.0х) в конце прошлой недели, результат +13%, за неделю +10%
- Сверхдешевый по мультипликаторам нефтепереработчик (1.4х по EV/EBITDA и 1.2х по P/Book), долю в котором наращивали, врос за неделю на 10%+ на фоне значительного расширения маржи в переработке
- Производители удобрений и горнодобывающие компании на неделе отчитывались лучше ожиданий, на чем росли на 9%+, при этом компании все еще стоят в среднем всего ~5х EBITDA и сохраняют потенциал роста
- Учли на портале прогноз по снижению добычи МПГ африканскими компаниями на фоне перебоев с электроэнергией, сократили позиции

US Leaders
Стратегия на неделе опередила индекс S&P на 0.7% (+2.7% против +1.9%) и с начала года обгоняет индекс на 3.3% (+8.7% и +5.4% соответственно)

Производитель полупроводников (недавно включили в портфель) за неделю прибавил 9%+ на публикации отчета за 2022 q4 лучше ожиданий: EPS на 1.6% выше консенсуса аналитиков (+23% г/г), + компания дала гайденс по выручке на следующий квартал, на 1.4% превышающий ожидания аналитиков

В целом US рынок на неделе неплохо себя чувствовал на фоне сигнала от крупных компаний в США по подбору персонала о более сильном охлаждении рынка труда, чем показывает гос. статистика – в декабре открытых вакансий было на 8% меньше, чем в пике 2022 года, и их кол-во продолжает снижаться

Trending Ideas
Cтратегия +11.4% за неделю, топ-пик идея в производителе поликремния +17% за неделю после отличного отчета: выручка и EBITDA выросли г/г на 118% и 162% соответственно, было объявлено, что скоро начнется BuyBack

С начала года портфель стратегии прибавляет 23.6%, против индекса S&P 500 +5.4%, недавно делали в нем оправдавшую себя ребалансировку

Short Strategy
Cтратегия на неделе ожидаемо снизилась на общем risk-on, что не отменяет актуальности тезиса, что компании без выручки на овердорогих мультипликаторах будут снижаться в цене в текущей конъюнктуре

Тестовые стратегии:
- Follow The Insiders: -0.8%
- Report Prediction Strategy (заархивирована до лучших времён / дальнейших доработок): -2.7%

Результаты по стратегиям
➜ RF: 2.6%, против индекса Мосбиржи +2.9%
➜ US Leaders: +2.7%
➜ Global Commodities: +6.1%
➜ Trending Ideas: +11.4%
➜ Short Strategy: -3.7%
➜ против S&P500: +1.9%

Усиленные Инвестиции

27 February 2023 19:46

#USD #CNY

валюта чуть подопустилась и все как-будто бы вздохнули, но стоит не забывать, что на март запланировано (теоретически по крайней мере) дополнительное снижение потолка цен на российскую нефть

если будет например $45 или $30 - это может резко ударить по рублю (как ударил прошлый price cap)

к тому же прямо сейчас Йеллен в Киеве обсуждает усиление санкционного давления

что это как не повод дополнительно усилить защиту от девальвации? (мне кажется повод - о чем мы пишем с конца осени прошлого года)

Усиленные Инвестиции

26 February 2023 16:53

#performance

Суперудачная неделя для российской стратегии Усиленных Инвестиций, международные в среднем показали результат лучше рынка

Динамика рынков
- Рос. рынок восстанавливался на нереализации опасений резкого развития СВО после выступления президента РФ и собрания Совета Федерации и Госдумы. Из негативного – Россия приостанавливает участие в ДСНВ
- US рынок показал худшую неделю с начала года, снижаясь на снова растущем ожидании более агрессивного повышения и длительного удержания ставок после публикации протокола январского заседания FOMC

РФ стратегия
Портфель за неделю вырос на 5.1% (!), на 3.3% опередив индекс Мосбиржи (+1.8%) на фоне:
- Валютная позиция, в которой сосредоточено >100% портфеля, за неделю выросла на 1.5% – за счет высокой аллокации не только защищаемся от девальвации, но и дополнительно на ней зарабатываем, в т.ч. в долларов выражении
- Все лонг-позиции на неделе росли выше рынка
- По двум компаниям портфеля, как мы и ожидали, прошли новости о скором обсуждении дивидендов по итогам 2022 года
- Пользуясь некоторой просадкой начали сокращать шорты, так как девальвационная среда исторически позитивна для акций
- В закрытом канале опубликовали арбитражную идею на разнице цен между одним и тем же продуктом на международных рынках и Мосбирже – в портфель стратегии идея не вошла, но вложились на личных счетах – доходность за пару дней с момента публикации +7%. В моменте потенциальная аннуализированная доходность идеи составляет 39%

Global Commodities
На падающем рынке стратегия показала околонейтральную динамику на фоне некоторого восстановления цен на энергоресурсы (газ в США +17.2%, уголь энергетический +11.6%, газ в Европе +2.6%, нефть +0.3%)

Провязали в динамические модели на портале, добавили в портфель (в плюсе на 2.5%) новую нефтегазовую компанию, в которой нам нравится все:
- Стоит всего 2.1x EV/EBITDA последних 12 месяцев
- Отличная генерация денежных потоков: 19% (!)
- Обеспеченность запасами 13x лет
- Сокращающаяся долговая нагрузка 1.3x EBITDA; целевой уровень 1.0x, т.е., вероятно, скоро уже компания будет проводить BuyBack и/или платить хорошие дивиденды
- Хеджевые контракты уже учтены в обязательствах/долге
- По прогнозу менеджмента, в течение след. 4х лет при текущих ценах заработает чистыми деньгами 125% капитализации!

US Leaders
Проседала вместе с рынком, т.к. рынок снова начал закладывать более высокие ставки и меньшую вероятность мягкой посадки на фоне:
- Протокол январского заседания FOMC показал устойчивую приверженность чиновников ФРС к продолжению повышения ставок
- Данные по ценовому индексу потреб. расходов (Core PCE Price Index) вышли хуже ожиданий: за январь 2023 +0.6% м/м и +4.7% г/г, против консенсус прогноза +0.4% и +4.3% соответственно
- Walmart и Home Depot дали негативный гайденс на 2023 год, опасаясь что инфляция приведет к слабости потребителей (расходы которых составляют ~70% ВВП США) – риск рецессии растет

Из некоторого позитива – несмотря на активное обсуждение членами FOMC необходимости более крупных шагов повышения ставки, ни один из них на январском заседании не проголосовал за возвращение к 0.5%-темпу

В этом плане продолжаем акцентировать внимание на маркетнейтральных стратегиях

Trending Ideas
Стратегия неплохо восстанавливалась на росте китайских компаний после позитивного прогноза от Goldman Sachs, + нефтегазовые компании несколько отрастали

Short Strategy
На неделе росла выше падения рынка, что соответствует инвест. тезису

Тестовые стратегии:
- Follow The Insiders: -2.6%
- Report Prediction Strategy (не представлена на клиентских счетах): -4.7%

Результаты по стратегиям
➜ RF: 5.1%, против индекса Мосбиржи +1.8%
➜ US Leaders: -3.3%
➜ Global Commodities: -0.6%
➜ Trending Ideas: +2.5%
➜ Short Strategy: +4.8%
➜ против S&P500: -2.7%

Усиленные Инвестиции

23 February 2023 22:09

+ то что Фосагро скоро вероятно объявит дивы мы написали не в среду как все каналы (на чем она пошла в рост), а еще в воскресенье

(за сим парад достижений за последнюю неделю объявляется закрытым)

Усиленные Инвестиции

23 February 2023 20:02

#investidea

В РФ девальвация продолжает развиваться ровно так как мы говорили (а другие каналы нет👆) - продолжаем зарабатывать на этом

На международных рынках провязали и добавили сегодня в портфели (на interactive brokers) и опубликовали новую свеже-отчитавшуюся прекрасным образом нефтегазовую компанию, в которой нам все нравится:
- Стоит всего 1.8x EV/EBITDA последних 12 месяцев
- Отличная генерация денежных потоков: 26% (!) от стоимости в LTM (20% прогноз компании на след. год)
- Обеспеченность запасами 13x лет (больше чем у OXY и т.п.)
- Минимальная сокращающаяся долговая нагрузка 1.3x EBITDA; целевой уровень 1.0x, т.е. вероятно скоро уже компания будет проводить байбеки или платить немалые дивиденды
- Хеджевые контракты уже учтены в обязательствах/долге

Со слов самой компании, в течение 4 лет при текущих ценах она заработает чистыми деньгами 125% капитализации!

Усиленные Инвестиции

22 February 2023 09:41

#corporate_governance #SELG

Теперь компании могут не раскрывать условия важных сделок, в том числе второй стороной которых являются мажоритарные собственники бизнеса

Селигдар например проводит кучу крупных сделок в отношении которых имеется заинтересованность мажоритарных акционеров, но решает не раскрывать их условия

Это может быть вывод денег из компании через договоры займов, продажа мажоритарным акционерам активов по заниженным ценам - что угодно - теперь уже мы этого не узнаем)

Усиленные Инвестиции

19 February 2023 21:10

#performance

Так себе неделя для РФ/US рынков и стратегий Усиленных Инвестиций (хотя и лучше рынка):
- Рос. рынок активно распродавался, ожидая негативных заявлений, в преддверии выступления президента РФ, которое состоится 21-го февраля, а также собрания Совета Федерации и Госдумы на внеплановом заседании 22-го февраля;
- Настроение на US рынке снова ухудшились на фоне слабых данных по инфляции в США в январе (+6.4% г/г против консенсус-прогноза +6.2% и предыдущего уровня +6.5%) – рынок опасается 0.5%-повышения ставки ФРС в марте

РФ стратегия
На неделе показала себя устойчивее рынка и снизилась на 2.9%, против индекса Мосбиржи -4.1%, на фоне следующих факторов:
- Валютная позиция поддерживала портфель – за неделю прибавила 0.4%
- Компании, которые шортим, падали ниже рынка

Минфин РФ рассчитывает собрать с крупного бизнеса в формате “добровольного взноса” порядка 300 млрд руб, хотя ранее обсуждалось 200-250 млрд руб, из прибыли за финансово успешные 2021-2022 годы

Как нам кажется, это является доп. аргументом в пользу ослабления рубля, т.к. эти изъятия (растущие экспортные пошлины / НДПИ / тарифы на жд перевозки, "добровольные" взносы и т.п.) стимулируют собственников крупного бизнеса, кроме прочего, ускорится с выводом капитала в другие юрисдикции

При этом девальвационная среда исторически в среднем очень позитивна для акций, вероятно, не будем дополнительно сокращать позиции в акциях (в моменте около 50% портфеля)
Верим, что в текущей ситуации портфель хорошо защищен от геополитических потрясений

Global Commodities
Портфель на неделе проседал вслед за падением цен на нефть (-3.5%) и другие энергоносители (газ в США и Европе -12.3% и 10.1% соответственно, уголь энергетический -15.3%) на фоне опасений более агрессивного повышения ставки ФРС

US Leaders
Стратегия росла, несмотря на негативную динамику рынка в основном за счет более или менее своевременного входа в Teslа после хорошего отчета за 2022 q4 (выручка и EBITDA выросли г/г на 37% и 41% соответственно) – позиция в плюсе на 8% за ~2 недели

Мы, скорее, сохраняем умеренно-позитивный взгляд на US рынок – кажется, что если, рецессия и возникнет она будет вызвана ФРС в качестве меры для снижения инфляции, и, вероятно, не будет серьезной, т.к. ее удастся прекратить последующим смягчением ДКП. При этом в моменте больше ориентируемся на маркетнейтральные стратегии

Trending Ideas
На неделе проседала на общем risk-off настроении рынка

Short Strategy на неделе значительно просела на, скорее, необоснованном, на наш взгляд, позитиве в рискованных активах на падающем рынке
По-прежнему верим, что в текущей конъюнктуре компании без выручки на овердорогих мультипликаторах будут снижаться в цене

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -1.5%
По просьбе подписчиков сделали бектест Follow The Insiders с одними и теми же настройками, но разной частотой пересчета целевого портфеля (от 1 до 30 дней) – с уменьшением частоты пересчета портфеля ухудшается доходность с +128% до +56% – результат ожидаемый, исторически ребалансируем портфель ежедневно

- Report Prediction Strategy (не представлена на клиентских счетах): -13.4%

Результаты по стратегиям
➜ RF: -2.9%, против индекса Мосбиржи -4.1%
➜ US Leaders: +1.0%
➜ Global Commodities: -2.4%
➜ Trending Ideas: -2.1%
➜ Short Strategy: -5.0%
➜ против S&P500: -0.3%

Усиленные Инвестиции

19 February 2023 14:54

#development

Отчитываемся о последних ИТ-наработках:

- реализовали автоподтягиваение корпоративных событий по рос. компаниям (заседания советов директоров, решения по дивидендам и т.п.) - теперь каждый день значимые события падают в ТГ и подписчики узнают о них одними из первых

- реализовали парсинг информации по РФ фьючерсам - теперь автоподтягивается информация по товарным, валютным и фьючерсам на акции (цены и объемы), что будет позволять перекладываться по фьючерсам в наиболее подходящие моменты, а также периодически реализовывать арбитражные идеи (в свое время например делали так с лонгом акций Газпрома/шортом фьючерса)

Усиленные Инвестиции

17 February 2023 17:28

#windfall_tax

Обсуждается что с крупного бизнеса добровольно-принудительно заберут (конфискуют) 300 млрд руб.
(вначале вроде было 200-250, теперь 300)

Это как бы задним счетом из прибылей 2021-2022 г.
Следующим шагом после введенных экспортных пошлин, роста НДПИ, роста тарифов на жд перевозки и пр.

Нефтегазовые компании трогать не будут, но золотодобытчикам/удобренищкам/цветным металлургам может быть не очень

Предположим вы собственник крупного бизнеса или держатель крупного капитала в РФ
Или предположим что вы собственник среднего, но тоже прибыльного бизнеса

Какая вероятность того, что такая новость стимулирует вас ускорить вывод капитала в другие юрисдикции?
Или например не раскрывать отчетность? Или минимизировать отражаемую в отчетности прибыль чтобы в следующих периодах такого не было? (мне кажется довольно высокая)

Может ли это стимулировать далее снижение национальной валюты?

Мне кажется должно

Усиленные Инвестиции

15 February 2023 23:03

Как все уже знают, 21го выступает Путин, 22го собирается СФ и Дума, потом концерт в Лужниках

Посольства США и других стран до этого призывали население покинуть РФ и Беларусь

Ходят слухи, что будут лидеры Абхазии и С. Осетии, + Лукашенко

Акции сильно ныряют

Мы последнее время держали сокращенную экспозицию на акции и повышенную на валютные инструменты, но все ж таки тревожно

Раньше бывала и ложная тревога / разводняк, а бывало и по-другому

Принимаем ставки - будет ли что-то?

Усиленные Инвестиции

15 February 2023 18:21

через 10 минут в эфире РБК немного расскажу о сегодняшних событиях на рынке

Усиленные Инвестиции

12 February 2023 19:21

Новостной фон недели

РФ:
- Дефицит бюджета РФ в январе составил 1.76 трлн руб
- Россия в марте сократит добычу нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки
- Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.5%
- Эмбарго на нефтепродукты не коснется продукции, произведенной из российской нефти за рубежом, а также смесей нефтепродуктов.
- Отменено обязательство продажи валютной выручки экспортерами
- Правительство обсуждает с крупным бизнесом возможность внесения в бюджет добровольного однократного взноса
- 10-й пакет санкций не включит в себя новые экономические ограничение, а, скорее, устранит пробелы в уже введенных
- Спрос на Московские новостройки упал до шестилетнего минимума

US/GC:
- Дефицит торгового баланса в США в 2022 году составил рекордные $948 млрд
- Глава ФРС и другие чиновники снова вернулись к более ястребиной риторике необходимости дальнейшего повышения ставок и удерживания их на высоком уровне
- США планируют ввести 200%-ную пошлину на РФ алюминий

Китай:
- С начала 2023 года иностранные инвесторы вложили в акции Китая рекордные $21 млрд
- Fitch повысил прогноз по росту ВВП Китая в 2023 году с 4.1% до 5.0%
- МВФ прогнозирует, что средний годовой рост экономики Китая составит 4% до 2027 года

Усиленные Инвестиции

10 February 2023 16:32

#macro #usd

ЦБ оставил ставку на прежнем уровне (7.5%)

При том что оф. инфляция в РФ в декабре 12% (и наблюдающаяся сейчас девальвация может поддерживать инфляцию на высоком уровне)

Ставка ФРС США сейчас 4.5% (вероятно скоро будет 5%)
Инфляция в декабре 6.5% (и вероятно скоро снизится)

Получается реальная ставка в США -2% в моменте (и вероятно скоро выйдет в положительную зону), при реальной ставке в РФ -4.5%

Обычно бывает ровно наоборот - в странах с повышенными рисками выше реальные процентные ставки - чтобы оправдать инвестиции в них

В теории, согласно паритету % ставок (точнее даже паритету реальных процентных ставок), это дополнительный фактор для оттока капитала зарубеж / девальвации рубля

Усиленные Инвестиции

07 February 2023 11:53

🇷🇺#VTBR #spo

ВТБ ВО II КВАРТАЛЕ ПЛАНИРУЕТ РАЗМЕСТИТЬ АКЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ, СОБРАЛ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ЗАЯВКИ ПОЧТИ НА 120 МЛРД РУБ - КОСТИН — ИНТЕРФАКС; всего в течение 1П планируется привлечь до 270 млрд руб. (!)

ВТБ наметил вторую допэмиссию во втором квартале — Интерфакс, Market Twits

Хорошо что не держим такого