Усиленные Инвестиции

05 February 2024 09:16

#LENT #reports

Лента сильно отчиталась по операционным результатам за 2023 q4:
- Выручка +50.3% г/г
- Сопоставимая выручка (LFL) +13.3% г/г – отличный уровень (даже чуть больше, чем у X5 Group: +13.2% г/г)
- Онлайн-выручка +58.1% г/г
- Общая торговая площадь +30.0% г/г

Результаты за 2023 год:
- Выручка +14.5% г/г
- LFL выручка +4.6% г/г
- Онлайн-выручка +31.8% г/г

Акции в моменте реагируют на отчет cнижением на 1.3%

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 15:34

#CHMF #MAGN

Рынок распродал сегодня на 2% Северсталь (а заодно и ММК), которая анонсировала около 12% дивиденд и опубликовала классные финансовые результаты:
- Выручка +27.3% г/г
- EBITDA +80.3% г/г
- Рентабельность по EBITDA 36.4% увеличилась по сравнению с 25.7% годом ранее
- Чистый долг снизился на 55.3 млрд рублей за отчетный период (4.0% от капитализации)

От части, возможно, по делу (мы существенную часть фиксили до анонса на фоне большого роста), во многом, как мне кажется, и зря

Компания заплатит около 130% от денежного потока за 2023, но главное, что тема нормального функционирования, квартального раскрытия информации и (вполне вероятно) квартальной выплаты дивидендов возвращается

С учетом того что NetDebt/EBITDA после выплаты останется на минимальном уровне (-0.2х против 0.5x целевого), вполне вероятно, что и в следующие кварталы компания порадует инвесторов дивидендными выплатами >100% FCF, и по итогам года див. доходность будет под 20% если не выше

В общем ждем нормализации ежеквартальных раскрытий и дивов в секторе, на этом кажется, что компании могут подняться на исторически высокие мультипликаторы и котировки

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 13:16

#development #SVCB #SBER #BSPB

Последнее время стали больше добавлять на портал отраслевой аналитики

В том числе реализовали прикидку прибыли, капитала и активов по банкам на базе помесячных оборотно-сальдовых ведомостей

Из интересного - у Совкомбанка в ноябре-декабре прибыль упала примерно в 2x раза от прошлых месячных значений, у Сбера снизилась но несильно, у БСПБ даже подросла

Усиленные Инвестиции

29 January 2024 18:55

Сегодня случайно узнал, что наш двухчасовой эфир на БКС от конца года оказался самым просматриваемым эфиром на БКС

Как раз там говорили про потенциал в металлургах и Лукойле - что лучше всего перформит сейчас (и как мне кажется может перформить дальше)

Стратегия на Финтаргете без валютных фьючей кстати уже практически в 2x раза обгоняет индекс с начала года

(с фьючами пока отстает, но практически уверен что это временно и девальвация свое в этом году возьмет)

Усиленные Инвестиции

28 January 2024 13:59

Успешная неделя для Усиленных Инвестиций
Рос. портфель существенно опередил рынок на фоне ослабления рубля
Международные стратегии также росли быстрее рынка в преддверии решения FOMC по ставке 31 января – рынок закладывает, что ФРС в последний раз в цикле сохранит ставку на текущем уровне и начнет сокращать ее уже со следующего заседания в марте

Рос. стратегия за неделю прибавила 2.7%, против индекса Мосбиржи -0.1%, на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля восстанавливалась на ослаблении рубля отчасти на новости, что ЦБ РФ не поддержал продление обязательной продажи валютной выручки экспортерами, за что ранее выступало Правительство.
Своевременно на неделе немного наращивали валютную экспозицию в районе локального минимума в рамках общей ребалансировки портфеля.
- Нефтяная компания, долю которой наращивали на прошлой неделе, росла на снижающемся рынке. Позитивен рост цен на нефть (за неделю Brent +6.7%) на фоне сокращения запасов в США и стимулирования экономики Китая
- Две компании портфеля, как мы и ожидали, хорошо отчитались по операционным результатам за 2023 год – росли против рынка
- Позитивно, что не держали в портфеле угольщиков – Минфин рассматривает повышение НДПИ на уголь почти в 2 раза
___________

Ожидания и факт позитивных экономических данных США подогревали рост US рынка и международных стратегий:
- ВВП США в 2023 q4 вырос на 3.3% кв/кв, против консенсус-прогноза в +2.0%
- Общий и базовый PCE (ценовой индекс расходов на личное потребление) в декабре составили +2.6% г/г и +2.9% г/г, против ожидания +2.6% и +3.0% соответственно – сигнал, что инфляция хоть и остается повышенной, продолжает снижаться, что увеличивает вероятность скорого начала снижения процентной ставки ФРС

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +2.7%, против индекса Мосбиржи -0.1%
➜ US Leaders: +4.0%
➜ Global Commodities: +2.9%
➜ Trending Ideas: +5.3%
➜ Short Strategy: -1.4%
➜ против S&P500: +1.1%

#performance

Усиленные Инвестиции

25 January 2024 18:38

#HNFG

Henderson провел день инвестора, раскрыл операционные и финансовые показатели за 2023 год:
- Выручка +35% г/г
- Сопоставимая (LFL) выручка +27% г/г
- EBITDA (IAS 16) +33% г/г. Рентабельность по EBITDA: 38%
- Чистая прибыль: 2 млрд руб или +11% г/г. При этом если очистить эффект валютной переоценки (в 2022 году ~+750 млн руб, в 2023 ~-400 млн руб) рост прибыли составил бы ~130%
- Торговая площадь ~+20% г/г, выручка на кв.м +20% г/г
- Чистый долг (по IAS 17 - без учета долга по арендным договорам) по итогам 2023 года отрицательный

Ожидания на 2024 год:
- Торговая площадь увеличится на 28-31% г/г
- Рост выручки будет двузначным (вероятно, сопоставимым с текущим темпом)
- Рентабельность по EBITDA (IAS 16) останется на текущем рекордном уровне 37-39%
- Эффективность онлайн-сегмента бизнеса будет повышаться за счет работы с маркетплейсами

Дивиденды / BuyBack:
- С учетом отрицательного чистого долга, возможно, рассмотрят повышение минимальной выплаты дивидендов за 2023 год (25 руб yа акцию) после публикации годовых результатов по МСФО в апреле.
- До середины 2024 года вопрос проведения BuyBack не будет рассматриваться

В ближайшие 2 года SPO проводиться не будет
__________

27.04.2024 - публикация МСФО за 2023
10.06.2024 - выплата дивидендов по итогам года
Каждый последний четверг месяца - раскрытие основных операционных показателей

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 18:00

Начинаем!

https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E

Усиленные Инвестиции

22 January 2024 18:52

#taxes

Когда можно платить налоги по доходам на фондовом рынке?

Актуальный вопрос для многих инвесторов, т.к. прибыли в прошлом году были рекордными, и многие сейчас заводят средства на счет для финансирования налогов после "писем счастья" от брокеров

Мало кто знает (я сам недавно узнал и стал так делать), что налог можно заплатить вплоть до конца ноября следующего года!

Брокер(выступая налоговым агентом) пытается удержать в январе налог за прошлый год
Если весь январь держать портфель в активах, то он удержать налог не сможет и передаст данные в ФНС

И уже на сайте ФНС (куда заходите просто авторизуясь через госуслуги) осенью они появятся как ваша задолженность перед государством
Там их можно просто уплатить налог с банк. карты без неустоек до конца ноября

Возникает законный вопрос - а надо ли при этом подавать налоговую декларацию (это пугает многих)
Оказывается, что если у вас только российские счета, то не надо - брокер, выступая налоговым агентом за вас подает декларацию в государство
(по крайней мере так мне говорит налоговый консультант, а он раньше всегда прав оказывался); в случае же если вы в любом случае должны подавать декларацию (потому что у вас есть иностранные счета например), для вас также ничего не меняется

Получается почти целый год деньги будут работать на вас бесплатно без какой-либо дополнительной головой боли

Удивительно!

Усиленные Инвестиции

22 January 2024 10:46

Поговорили сегодня на РБК про ситуацию с QIWI

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65ae383c2ae596237537b1f0

Усиленные Инвестиции

21 January 2024 17:04

Рос. портфель на неделе корректировался вместе с рынком.

СБЕР на неделе в целом позитивно отчитался за декабрь 2023 года: рост чистых процентных и комиссионных доходов составил +26.4% г/г и +19.3% г/г. Чистая прибыль снизилась на 7.9% г/г (за 2023 год +5х г/г), в основном за счет повышенного создания резервов под кредитные убытки, что, скорее, было ожидаемо
Прогнозный дивиденд за 2023 год (50% от чистой прибыли): 34.6 руб на акцию или 12.6% див. доходности к текущей цене

Пользуясь ростом, закрыли идею в Транснефти (с доходностью ~10% за ~4.5 мес) в пользу наращивания доли в наиболее привлекательном игроке нефтегазового сектора – ждем хороших дивидендов по итогам года
__________

Международные стратегии Усиленных Инвестиций показали разнонаправленную динамику – бигтехи тянут рынок вверх, компании меньшей капитализации отстают на фоне неопределенности в дальнейшем направлении монетарной политики мировых ЦБ

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
➜ US Leaders: +1.9%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -3.9%
➜ Short Strategy: +2.5%
➜ против S&P500: +1.2%

#performance

Усиленные Инвестиции

20 January 2024 18:09

#LSRG

Еще один прикол из сферы корп. управления на неделе произошел с ЛСР

Рассказываем, кто не в курсе)

ЛСР исторически проводил байбеки и выкупил около 20% акций (обычно это позитив для компании)

Но потом компания просто подарила/распределила выкупленные акции руководителям компании - просто подарила в обход миноров >10 млрд руб.)

Некоторые институциональные инвесторы удивились этому и подали на компанию в суд - в частности, фонд под управлением УК Арсагера

Так вот, на этой неделе ЛСР выкупил акции у Арсагеры на свое дочернее общество по цене на выше 90% рынка! (даже более жестко чем Полюс сделал в 2023)

Грубо говоря акционеру, который возмущался и подавал иски, убытки компенсировали таким образом

А другие розничные акционеры пусть живут как хотят.. Вот такое корп. управление)

Усиленные Инвестиции

14 January 2024 21:46

Позитивная неделя для рос. портфеля, смешанная для международных стратегий Усиленных Инвестиций

Рос. стратегия на неделе выросла на 1.1%, против индекса Мосбиржи +1.6%:
Портфель чуть отстал от индекса из-за укрепления рубля (на 2.8% к доллару) на фоне:
а) Запуска продажи валюты ЦБ РФ из Фонда национального благосостояния в целях поддержки курса рубля
б) Возобновления продаж валютной выручки экспортерами после праздников

При этом сохраняется высокий потенциал девальвации рубля в среднесрочной перспективе:
- По-прежнему печатается много рублей для финансирования дефицита бюджета – за декабрь +20.4% г/г и +1.5% м/м
- Гос-во увеличивает объем продажи валюты отчасти для компенсации падения нефтегазовых доходов в декабре (оказались на 200 млрд рублей ниже прогноза). Укрепление рубля только ухудшает состояние бюджета, т.к. снижает нефтегазовые доходы января-февраля (с учетом дешевой нефти)
- По прогнозу дефицит бюджета в 2024 составит 1.6 млрд руб. При этом расходы вырастут на 34% против предыдущего прогноза (в т.ч. расходы на ВПК +68% г/г), что в условиях дешевой нефти может компенсироваться только ослаблением рубля
- Есть ощущение, что мы находимся на локальном пике процентной ставки, и, вероятно, во 2м или 3-м квартале 2024 г. она уже начнет снижаться, на чем рубль обычно слабеет

Идея в металлургах отлично себя показывает – как мы и ожидали, примерно одинаково растут, независимо от того, кто первый анонсирует возврат к дивидендам. На неделе Гендиректор Северстали заявил, что СД на ближайшем заседании может принять решение о дивидендах

Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за 2023 года – росли существенно опережая рынок
__________

US рынок показал разнонаправленную динамику – хорошо рос до публикации данных по более высокой инфляции в декабре, чем ожидалось (+3.4%, против 3.2%), что потенциально откладывает снижение ставки ФРС

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.1%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +4.2%
➜ Global Commodities: -3.3%
➜ Trending Ideas: -0.9%
➜ Short Strategy: -6.2%
➜ против S&P500: +1.8%

#performance

Усиленные Инвестиции

12 January 2024 11:34

Ссылка на эфир

https://www.youtube.com/watch?v=ttUbfVdAsik

Усиленные Инвестиции

11 January 2024 11:15

#CHMF
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «СЕВЕРСТАЛИ» НА БЛИЖАЙШЕМ ЗАСЕДАНИИ МОЖЕТ ПРИНЯТЬ РЕШЕНИЕ О ДИВИДЕНДАХ В ЭТОМ ГОДУ, ВЕРОЯТНОСТЬ ВЫПЛАТЫ ВЫСОКАЯ — ГЕНДИРЕКТОР

В моменте акции реагируют ростом:
- CHMF +4.5%
- MAGN +2.3%
- NLMK +2.6%
________

Держим высокую долю в металлургах, писали об идее них ранее и обсуждали на мастермайнде

Усиленные Инвестиции

05 January 2024 16:51

Небольшое напоминание, что начало года - самое лучшее время внести доп. 1 млн руб на ИИС второго типа (по которому доход не облагается налогом) 👆

Усиленные Инвестиции

04 February 2024 16:17

Успешная неделя для рос. портфеля – опередил по доходности индекс Мосбиржи за неделю и с начала года. Международные стратегии показали разнонаправленную динамику из-за все еще ограничительной риторики ФРС США

Рос. стратегия на неделе выросла на 3.3%, против индекса Мосбиржи +2.0% (c начала года +4.9% и +4.1% соответственно) на фоне факторов:
- Валютная позиция портфеля хорошо себя показывает – рубль за неделю ослабился на 1.5% и 1.0% к доллару и юаню соответственно на некотором откате цен на нефть (Urals -5.7% за неделю)
- Нефтегазовая компания, долю которой ранее активно наращивали, продолжает расти, обгоняя рынок
- Идея в металлургах хорошо сработала – Северсталь, как мы и ожидали, рекомендовала дивиденды за 2023 год в размере 191.51 руб на акцию или 11.8% див. доходности к текущей цене. При этом другие металлурги (доля которых в портфеле выше, т.к. Северсталь сокращали на локальном максимуме раньше) росли на неделе существенно больше на этой новости.

Справочно, в закрытом канале:
- На неделе опубликовали краткосрочную оппортунистическую идею – убыточная компания неожиданно для широкого рынка может отчитаться об огромной прибыли по итогам 4-го квартала
- Сегодня проведем вебинар с разбором последних сделок и их логикой; расскажем про рыночные слухи, потенциальные инвест. идеи, ИТ наработки и дальнейшие планы
__________

US рынок, не считая бигтехов, негативно отреагировал на последнее заседание FOMC – ФРС сохранила ставку на уровне 5.5%, но Пауэлл сигнализировал, что прогноз первого снижения процентной ставки перенесен с марта на май 2024 года.

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +3.3%, против индекса Мосбиржи +2.0%
➜ US Leaders: +1.2%
➜ Global Commodities: -0.9%
➜ Trending Ideas: -1.3%
➜ Short Strategy: +7.4%
➜ против S&P500: +1.4%
__________

Традиционное напоминание, что присоединиться к нашим стратегиям напрямую на льготных условиях можно, оставив свои контакты здесь

#performance

Усиленные Инвестиции

02 February 2024 13:18

#BSPB Банк Санкт-Петербург

Усиленные Инвестиции

01 February 2024 19:43

#DELI #WUSH #IPO

Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по оценке

Бизнес мне очень нравится с учетом того что монополистический Яндекс Такси после покупки Убера и ухода Гетта перестал стыдиться и выкрутил неясно куда цены на такси

В этом плане спрос на каршеринг полностью оправдан и думаю что будет расти долгосрочно, в том числе с учетом бесплатных парковок, считаю у компании все будет ок; тарифы (в том числе рост ставок) тоже удается более чем перекладывать на потребителей

В то же время по оценке он получается размещается по 12x EV/LTM EBITDA при 7.5x мультипликатору у Вуша, при том что Вуш растет как бизнес намного быстрее (например рост выручки 1П 2023 г/г Вуш 62% против 24% Делимобиль)

Инвест. сообщество тоже несколько идею с такой оценкой хейтит

Поэтому (а также с учетом того что есть в моменте более очевидные идеи, в том числе маржинальные - которые лучше ложатся под валютные фьючерсы) пока участвовать не будем, но при выходе мультипликаторов на приемлемые уровни вполне вероятно что вернемся к рассмотрению!
(Вуш продолжаем держать на некоторую долю)

Усиленные Инвестиции

29 January 2024 08:30

#CHMF

Уже на этой неделе 2 февраля Северсталь опубликует МСФО результаты

Ждем довольно сильный отчет на фоне высоких цен на сталь во 2м полугодии, дальнейшее сокращение чистого долга и высокие уровни рентабельности

А вы что ждете?

Усиленные Инвестиции

26 January 2024 18:23

Через 5 мин в эфире РБК поговорим про ММК и немного про БСПБ

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 21:20

Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили!

https://www.youtube.com/live/t3pPqp3WL2E?si=8LWNPCZgW7-0aIr_&t=53

Спикеры:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Усиленные Инвестиции

23 January 2024 12:50

Напоминаем, что уже сегодня в 20:00 пройдет MasterMind, где топовые инвест. эксперты представят свой взгляд на рынок и инвест. идеи!

Присоединяйтесь в YouTube по ссылке:
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E

Уважаемые эксперты:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
___________

Cправочно, прикладываем результат идей с прошлого/декабрьского мастермайнда

Усиленные Инвестиции

22 January 2024 15:58

#WUSH #reports

Whoosh позитивно отчиталась по операционным результатам за 2023 год:
- Общее кол-во поездок +87% г/г
- Кол-во зарегистрированных аккаунтов +71% г/г
- Кол-во поездок на активного пользователя +34% г/г
- Кол-во локаций, обслуживаемых Whoosh +38% г/г
- Флот сервиса +83% г/г

Усиленные Инвестиции

21 January 2024 17:05

Во вторник (23.01.2024) в 20:00 пройдет MasterMind с топовыми инвест. экспертами

Трансляция пройдет по ссылке в ютуб
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E

На нем мы сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

В этот раз спикерами будут:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Присоединяйтесь!

Усиленные Инвестиции

20 January 2024 18:47

#CNY #USD

Интересный график в свежем отчете ЦБ о денежном рынке

С февраля 2023 население выступало (и остается) активным нетто-покупателем валюты, продавцами выступают системно-значимые кредитные организации, которые продают валютную выручку экспортеров в соответствии с указом президента

Указ был подписан в начале октября сроком на 6 месяцев, теоретически через 6 месяцев (в начале апреля) может закончиться (ранее тоже указан вводился в начале 2022 при резком курсе, и потом был отменен)

Если эти объемы обязательных продаж со стороны экспортеров уйдут, а покупки со стороны населения останутся, то валюта может довольно быстро уйти наверх

Усиленные Инвестиции

20 January 2024 13:20

#QIWI #YNDX

Не раз замечал, что компания, которая один раз кинула инвесторов, склонна делать это снова и снова

Яркий пример – QIWI. Еще несколько назад менеджмент QIWI (согласно оф. раскрытиям) активно продавал акции на фоне классного отчета, никого не предупредив о проблемах с беттинговым бизнесом и кросс-граничными платежами

Теперь компания, у которой достаточно круто все идет с финансовыми показателям (прибыль за последние 12 мес. 17 млрд руб., собственный капитал 67 млрд руб.), продает российский бизнес (практически весь бизнес Киви – российский) за 24 млрд руб. Это меньше 1.5x прибылей, меньше 0.5x капитала, еще и в рассрочку на 4 года. На 4 года, Карл!

Интересно, что в сообщении компания пишет, что это соответствует недавним рыночным практикам в России. Какие времена, такие и практики!

Собственники могли бы сделать редомициляцию в интересах всех акционеров, но вместо этого просто продают задешево основной бизнес в пользу одного топ-менеджера (который возможно поделится с другими)

Миноры могут подать на выкуп примерно по текущей (невыгодной цене), но и там их удовлетворят только на 10%. Заблокировать сделку миноры, вероятно, никак не могут.

После выкупа миноритарии останутся с иностранным бизнесом (небольшим относительно общего объема Киви), из которого неясно будут ли ходить дивы в Россию (скорее, нет).

Возможно, конечно, на этом иностранном бизнесе останутся какие-то активы и ден. средства (на балансе QIWI сейчас куча их), это сделает сделку чуть более справедливой. Но даже и на эти деньги рос. миноритарии вряд ли смогут каким-либо образом претендовать

Отчасти это повышает риски и по Яндексу, где тоже рос. бизнес будет выкупаться по непонятно какой цене (хотя пока ходят слухи, что там такого не будет) – посмотрим!

Усиленные Инвестиции

12 January 2024 14:45

Вышли данные по росту денежной массы в декабре: +20.4% г/г и +1.5% м/м.
Скорее, подтверждает наш тезис по девальвации рубля в среднесрочной перспективе

Справочно, наладили парсинг на портале статистики по денежной массе в РФ

Усиленные Инвестиции

12 January 2024 09:34

Через 5 минут в эфире РБК поговорим про текущие рыночные новости (и перспективы)

Усиленные Инвестиции

07 January 2024 22:41

Праздничная неделя без явно негативных и позитивных новостей прошла хорошо для рос. и так себе для международных рынков

Рос. стратегия
Ранее и в начале недели нарастили долю в металлургах (еще до активного пампа идеи от других экспертов и банков (ГПБ и ПСБ)) – на неделе росли, существенно опережая рынок

US рынок снижался на:
- Публикации протокола декабрьского заседания FOMC c ястребиной риторикой – некоторые участники отмечают, что может потребоваться сохранение ставки на текущем уровне дольше, чем в настоящее время ожидают рынки
- Данные по безработице в США остаются сильными: в декабре 3.7%, против консенсус-прогноза 3.8%

Результаты недели по стратегиям
➜ RF: +1.0%, против индекса Мосбиржи +1.2%
➜ US Leaders: -2.4%
➜ Global Commodities: -1.1%
➜ Trending Ideas: -1.4%
➜ Short Strategy: +5.6%
➜ против S&P500: -1.5%

#performance

Усиленные Инвестиции

04 January 2024 17:17

Освоил новую профессию, предложили долгосрочный контракт 👆)