Усиленные Инвестиции

08 December 2022 15:22

#development #globalcommodities

проверка эффективности динамических моделей по сырьевым компаниям

как вы возможно знаете, наш подход к анализу сырьевых компаний, базируется на "прогнозировании настоящего" - мы инвестируем не на базе прошлой финансовой отчетности, но на ежедневном пересчете потенциалов по компаниям с учетом изменений конъюнктуры

1) в реальном времени прогнозируется выручка, издержки и прибыль (на уровне EBITDA), которую вероятно зарабатывает компания в моменте с учетом сдвига в ценах на сырье, продукцию и валюту и инфляции; также оценивается текущая долговая позиция

2) в целях консерватизма если текущая конъюнктура лучше среднецикловой (за 3 года), полученный результат усредняется со среднецикловой EBITDA

3) считается мультипликатор к полученной прогнозной прибыли и его потенциал восстановления до исторического мультипликатора
на базе этого потенциала и определяется доля в компании

такой подход работает и по российским и по иностранным сырьевым компаниям в широком смысле - и нефтегазовым, и металлургам, и производителям цветных металлов, агро компаниям и пр. в целом он неплохо себя показывал с начала торговли, но была вероятность, что от части это просто определялось сырьевым циклом

теперь мы реализовали дополнительный модуль, который показывает насколько в целом модель по компаниям и по секторам хорошо определяет потенциал и моменты инвестирования в ней относительно просто нахождения в компании все время;

полученный анализ показывает что хорошо - практически во всех секторах и компаниях средняя доходность нахождения в них в моделях высокого потенциала существенно выше относительно просто нахождения все время

Результаты можно смотреть в нижней части стратегии Global Commodities (а также выдержки картинками ниже)
https://eninvs.com/companies_all_world.php

Усиленные Инвестиции

06 December 2022 14:23

Акции припадают, валюта растет - как писали тут
(хорошо что подсократили экспозицию в первом и увеличили экспозицию во втором)

Усиленные Инвестиции

05 December 2022 02:02

Новостной фон недели

РФ:
- Евросоюз согласовал потолок цен на РФ нефть на уровне $60
- Комитет ОПЕК+ рекомендовал не менять план по добыче – продолжит сокращать добычу нефти на 2 млн б/с
- Правительство РФ продлило до 01.07.2023 года право участников фондового рынка не раскрывать корп. информацию
- Страны ЕС нарастили импорт российского СПГ на 42% за 10 месяцев 2022 г.

US/GC:
- По словам Пауэлла, замедление темпа повышения процентных ставок может начаться в декабре
- Инфляция в еврозоне в ноябре замедлилась (впервые за полтора года) до 10%, против консенсус-прогноза 10.4%
- ВВП США в 2022 q3 вырос на 2.9% кв/кв, против консенсус-прогноза +2.7% и предыдущего значения +2.6%

Китай:
- Китай несколько ослабит Covid-ограничения после недели протестов
- ЦБ Китая заявляет о сосредоточенности на росте экономики и прогнозирует, что инфляция в 2023 г. останется на умеренном уровне
- Alibaba и Tencent будут содействовать Пекину в разработке собственных полупроводников

Усиленные Инвестиции

02 December 2022 13:46

#follow_the_insiders

Еще красноречивый пример в тему инсайдеров и US Insiders стратегии - компания Amerco

Цена акции сильно (и возможно избыточно) свалилась после слабого отчета

После этого инсайдеры (и CEO и интитуционалы) активно с начала ноября стали набирать позиции по 53, продолжили по 59 и 62

Сегодня цена уже 67

Усиленные Инвестиции

30 November 2022 17:24

#DSKY

Интересно, что (РСБУ) фин. отчетность по Детскому Миру за 9 мес. (и особенно 3й кв.) довольно сильная

Т.е. получается перед сильным отчетом миноритариев "выдавливают" из компании по низким ценам

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 16:30

#opinion

Что движет сейчас российский рынок?

1. нефть:

с одной стороны припал brent на новостях об уходе китая в локдаун, открытии поставок из венесуэлы

с другой - ожидаются прайскепы на российскую нефть и запрет закупок нефтепродуктов - негатив нефтянников

на этом фоне вчера urals свалился ниже $52 согласно данным Bloomberg / Аргус (GS правда давал другие данные; + сегодня уже несколько отрос)

в выходные должны собраться страны опек - решить будут ли снижать объемы предложения нефти, посмотрим будут ли

2. политика

есть определенная настороженность на тему возможной скрытой или открытой второй волны мобилизации, которая теоретически (и по слухам) может произойти в декабре-январе

если такое произойдет - это будет доп. ударом, в частности по девелоперам и банкам

кроме того европейские страны назвали рф страной - спонсором терроризма, это тоже не помогает межд. продажам, особенно дешевых товаров как уголь и древесина (а в случае если вдруг сша также объявят - может иметь критичные последствия для банк. инфраструктуры)

3. курс:

с начала года должно начать работать бюджетное правило, фиксирующее объем нефтегазовых доходов в рублях, и предписывающее избытки направлять на покупки юаня

с таким уралсом, о котором написал Блумберг вчера (52) избыточных доходов вряд ли будет особо много; в то же время чтобы и накопить на базовый уровень доходов бюджета вероятно курс должен будет ослабиться

в этом плане отдельные экспортеры и валютные активы (и инструменты) снова могут смотреться неплохо

_____

мы продолжаем находиться в рынке - есть и лонг, и шорт части портфеля (сегодня например обе в плюсе), при этом риски по портфелю скорее снижены

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 15:17

Liberty OilField Services инсйдерские сделки

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 15:16

Biohaven инсайдерские сделки

Усиленные Инвестиции

28 November 2022 10:37

#whoosh

Whoosh анонсировали выход на IPO!

Whoosh – оператор краткосрочной аренды электросамокатов (кикшеринг) в России и странах СНГ. Не так давно мы знакомились с основателем и СЕО компании – Дмитрием Чуйко. Для тех, кто пропустил - мы выпускали саммари по итогам разговора

Основным конкурентным преимуществом является наличие собственной технологической платформы обеспечивающей полный контроль над операционной эффективностью, в которую входят:
- Мобильное приложение, аппаратное оснащение
- Гео-аналитическая система управления парком электросамокатов
- Сервисное приложение системы обслуживания парка
- Система динамического ценообразования

➜ Лидирующая позиция на рынке
- Whoosh №1 по кол-ву зарегистрированных пользователей (11 млн) и кол-ву поездок: 47 млн только за 9 мес. 2022, при прогнозе 100+ млн поездок в целом по РФ рынку в 2022 г., соответственно Whoosh уже занимает его половину
- Зарабатывает 46% выручки всей отрасли
- Присутствует в 40 локациях в РФ, Республиках Беларусь и Казахстан, планирует охватить еще 73

➜ Отличный рост фин. показателей при стабильно высокой рентабельности
За 9 мес. 2022:
- Выручка +70.0% г/г
- EBITDA кикшеринга +30.5% г/г
- Рентабельность по EBITDA кикшеринга: 58% при средней исторической ~55%
- Кол-во поездок +105.3% г/г

Почему это размещение может быть интересным

Привлечённые средства будут направлены на финансирование инвест. программы Whoosh, в т.ч. расширения парка, укрепление лидерских позиций на существующих рынках и выход в новые регионы

➜ Огромный потенциал роста рынка кикшернинга
- До 2026 года размер рынка в деньгах по прогнозам увеличится более чем в 10 раз до 96 млрд руб
- Кол-во активных пользователей через 4 года вырастет в 2.5 раза до 34 млн
- Кол-во поездок в год к 2026 увеличится до полумиллиарда (в 5 раз больше текущего кол-ва)
- Потенциал роста 4х до уровня проникновения сервиса, как в крупных европейских рынках

➜ Бизнес-модель позволяет выплачивать дивиденды, за 2021 год компания выплатила 1 млрд руб.
Див. политика Whoosh предполагает выплату 25-50% от чистой прибыли, в зависимости от от уровня Net Debt/EBITDA, который сейчас всего 0.9x, против предельного уровня 2.5х

➜ Whoosh напрямую (без ГДР/АДР структуры) выйдет на Мосбиржу через ПАО "ВУШ Холдинг"

Основной проблемой IPO последних двух лет являлось размещение в формате ГДР/АДР, что в текущей ситуации привело к невозможности выплат дивидендов, осуществления BuyBack, нормального функционирования оп. процессов и т.д.

➜ Whoosh одна из немногих на РФ рынке тех. компаний удовлетворяющих всем критериям привлекательности:
- Быстро наращивает фин. показатели
Яндекс тоже отлично растет, но имеет проблемы с разделением бизнеса. В негативном сценарии рос. миноритарии могут остаться с убыточными активами нидерландской Yandex N.V. без возможности получения дивидендов
- Высокомаржинальная – маржинальность LTM EBITDA кикшеринга Whoosh: 55.7%, против -18% у Ozon, 8% у Яндекса, 21% у ВК, 44% и 46% у HH и Группы Позитив соответственно
- Нет ГДР/АДР рисков
- Выплачивает дивиденды

Интерес к технологическим компаниям у рос. инвесторов есть, к примеру, Группа Позитив c IPO прибавила 66% в цене; HH рос на 145% до пика, пока не начали усиливаться АДР-риски

➜ Потенциальное IPO
- В июне 2022 года Whoosh успешно разместила облигации на 3.5 млрд руб – прощупала рынок
- Решение сейчас провести IPO кажется вполне логичным – денег в рынке много, привлекательных инвест. идей мало
- Размер IPO может составить порядка 10 млрд руб.
- Предварительная структура IPO состоит из Cash-in и Cash-out, соответственно ликвидности должно быть достаточно
_______________

Резюмируя, данное размещение может стать успешным на фоне следующих факторов:
- отлично наращивает фин. показатели, компания с самого начала прибыльна
- >50%-маржинальность по EBITDA
- не имеет ГДР/АДР-рисков
- выплата дивидендов
- огромный потенциал роста рынка

Усиленные Инвестиции

28 November 2022 02:04

#performance

Российская стратегия на неделе проседала чуть слабее рынка, флагманские международные стратегии в среднем показали результат наравне с индексом

РФ Стратегия
- Продолжили наращивать позицию в новой компании – бенефициар переориентации поставок энергоресурсов на Восток, на неделе компания росла против рынка, с нашего входа уже +12%
- Компании, которые шортим, падали в среднем сильнее рынка
- Активно прорабатываем варианты защиты портфеля от стресс-сценария эскалации конфликта на Украине в декабре-январе

Global Commodities
Стратегия показала результат лучше рынка на возросшем ожидании инвесторов, что ФРС со следующего заседания (13-14 декабря) начнет замедление темпа ужесточения монетарной политики

Сигналом являлся опубликованный протокол ноябрьского заседания FOMC, на котором чиновники и экономисты ФРС забили тревогу, что дальнейшее повышение процентных ставок может привести к болезненной рецессии в 2023 году, большинство высказалось за повышение ставки на 0.5% в декабре

Ранее замечали, что динамические модели компаний, работающих "на спредах" между разными ресурсами, часто позволяют неплохо зарабатывать в случае корректной провязки – благодаря таким моделям зарабатывали, например, на:
- производителях удобрений, когда цены на удобрения росли, а газ был дешевым
- производителе этанола, который делается из кукурузы, когда цены на топливо стали расти, а агропродукция оставалась дешевой
- авиалиниях, когда туристическая активность восстановилась, а цены на топливо, наоборот, снизились

Сейчас в этой же логике растет маржа нефтепереработки Crack spread (разница между стоимостью бензина и затратами на его производство) – нефть несколько снижается (в том числе на анонсе частичного открытия рынка к Венесуэльской нефти), в то же время дефицит бензина и дизеля пока сокращается.

На этом фоне вошли в две новые нефтеперерабатывающие компании (доступные на СПБ)

Одна из них генерирует >50% (!) доходности денежного потока и стоит всего 1.1х аннуализированной и 1.8х прогнозной EBITDA, против среднего исторического уровня 4.8х

Недельное изменение цен на основные ресурсы: газ в Европе +15.7%, Henry Hub (газ в США) +15.0%, LNG (сжиженный природный газ) +12.8%, уголь энергетический +5.0%, железная руда +4.1%, ставка морского фрахта +1.1%, золото +0.2%; палладий -5.1%, нефть -4.5%, алюминий -2.8%, уголь коксующийся -2.0%, медь -0.7%

US Leaders
Стратегия прибавила чуть слабее индекса S&P 500, но в целом следовала, скорее, за одним и тем же позитивным настроением рынка

Trending Ideas
Приняла на себя основной удар от обновления рекорда по кол-ву новых случаев Covid-19 в Китае и введения беспрецедентных локдаунов, что подрывает надежды инвесторов на восстановление роста экономики

Short Strategy
Cтратегия на неделе просела чуть сильнее роста рынка, что в целом нормально после нескольких супер удачных недель подряд
С запуска (2021-08-31) портфель стратегии вырос на 91.0%, против индекса S&P 500 -11.0%

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: +3.4%, внутри недели обновляла хаи! Ранее разместил в нее около $100 тыс. своих средств

Реализовали просьбу подписчиков – теперь присоединяться к стратегиям, в частности Follow The Insiders можно полностью на стороне клиента через скрипт. При этом скрипт при торговле не трогает акции, прописанные как исключения (например, входившие в портфель клиента изначально), и торгует только в пределах выделенной ему суммы

- Report Prediction Strategy: +1.0%

Результаты по стратегиям
➜ RF: -0.4%, против индекса Мосбиржи -0.5%
➜ Global Commodities: +2.5%
➜ US Leaders: +1.1%
➜ Trending Ideas: -3.6%
➜ Short Strategy: -2.2%
➜ против S&P500: +1.5%

Усиленные Инвестиции

25 November 2022 14:35

#FESH

Контейнерный рынок РФ в октябре -16.3% г/г
- Импортные перевозки -6% г/г
- Экспортные перевозки через порты Дальнего Востока выросли более чем в два раза (!), против снижения на 30% г/г по рынку

Позитив для ДВМП

Усиленные Инвестиции

21 November 2022 00:54

Новостной фон недели

РФ:
- В октябре инфляция в РФ замедлилась до 12.63%
- Экономика России стала самой зависимой после КНДР от торговли с Китаем: доля импорта достигает 40%
- Китайские и индийские НПЗ сокращают закупки РФ нефти в преддверии санкций ЕС от 5го декабря 2022
- Экономика РФ вступила в рецессию – ВВП упал г/г на 4% в 2022 q3 (в 2022 q2 -4.1% г/г)
- Справочно, появляются некоторые индикации начала второй волны мобилизации в декабре-январе

US/GC:
- Республиканцы взяли под контроль палату представителей в конгрессе США
- Чиновники ФРС сохраняют ястребиный настрой, прогнозируют повышение процентной ставки до 5.25%
- По прогнозам Goldman Sachs, инфляция в США в 2023 снизится до 3% на фоне восстановления цепочек поставок, снижения стоимости жилья и охлаждения рынка труда
- На фоне замедления инфляции доллар упал до 3-месячного минимума (107 в моменте)
- Инфляция в Великобритании в октябре достигла 11.1% (41-летний максимум)

Китай:
- Си Цзиньпин и Байден впервые встретились как главы государств, сигнализировали о желании улучшить отношения, несмотря на напряженность вокруг Тайваня; отметили недопустимость применения ядерного оружия на Украине
- Goldman Sachs ожидает ускорение роста ВВП Китая в 2023 H2 и 2024 после преодоления негативных последствий Covid Zero политики

Усиленные Инвестиции

20 November 2022 16:49

Небольшое напоминание что до конца Черной Пятницы на Усиленных Инвестициях осталось около 5 часов!

Усиленные Инвестиции

18 November 2022 05:40

Коллеги, обработали видео и расставили таймкоды – выкладываем запись прошедшего вебинара

https://youtu.be/R6zQ5b5CxJ8

Усиленные Инвестиции

17 November 2022 21:15

#dividend #ARCH

Arch Resources (Производитель угля) выплатит дивиденды в размере 10.75 USD на акцию 2022-11-28, что составляет 7.1% от текущей цены 150.82. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 16.6%

(2022-08-29: 6 USD)
(2022-05-26: 8.11 USD)
(2022-02-24: 0.25 USD)

✓ Компания доступна на бирже СПБ

Усиленные Инвестиции

07 December 2022 23:34

#SGZH

Segezha практически приостановила поставки пиломатериалов в Египет из-за проблем с оплатой — СМИ, Market Twits

Кстати компания опубликует в пт результаты 9 мес.

Что ждем?

Усиленные Инвестиции

05 December 2022 14:14

#Whoosh #WUSH

Стартовал сбор заявок на IPO Whoosh, торги на Мосбирже начнутся 14 декабря

Whoosh – оператор краткосрочной аренды электросамокатов (кикшеринг) в России и странах СНГ.
Не так давно мы выпускали саммари по итогам звонка-знакомства с основателем и СЕО компании – Дмитрием Чуйко, и делились кратким анализом после объявления намерений провести IPO

Привлечённые в ходе IPO средства будут направлены на расширение парка, укрепление лидерских позиций на существующих рынках и выход в новые регионы, часть акций может быть использована на выплаты менеджменту в рамках расчетов по долгосрочной опционной программе мотивации

Общий размер IPO может составить 5.0 млрд руб
Предварительная структура: 50/50 Cash-in и Сash-out, но "Продающие" акционеры полностью не выходят из капитала компании, основатели сохранят за собой контроль

Индикативный ценовой диапазон IPO: 185–225 руб за акцию, что соответствует капитализации 21–25 млрд руб (с учетом ожидаемой доп. эмиссии на сумму до 2.5 млрд руб)

Whoosh назначила достаточно низкий диапазон цены в 6.3-7.5х по EV / LTM EBITDA относительно других тех. компаний на Мосбирже:
- Яндекс и Группа Позитив оцениваются по ~18х
- Head Hunter – 9x
- Ozon убыточна
- ВK оценивается чуть дешевле (6х), но там присутствуют ГДР-риски и есть вопросы к корп. управлению

При более дешевой оценке по мультипликаторам Whoosh:
- Быстрорастущая – менеджмент компании ожидает более чем 50% роста выручки в 2022 г/г
- Высокомаржинальная – маржинальность LTM EBITDA кикшеринга Whoosh: 55.7%, против -18% у Ozon, 8% у Яндекса, 21% у ВК, 44% и 46% у HH и Группы Позитив соответственно
- Нет ГДР/АДР рисков
- Выплачивает дивиденды

В этом плане есть вероятность, что такой дисконт к другим тех. компаниям с учетом роста и рентабельности компании может вызвать повышенный интерес к IPO

Усиленные Инвестиции

05 December 2022 02:01

#performance

Удачная неделя для Российской и международных стратегий Усиленных Инвестиций – в среднем показали результат значительно лучше рынка

РФ Стратегия
- На неделе несколько сократили рыночную экспозицию на растущих рисках возобновления мобилизации и предстоящего введения нефтяного эмбарго
- Своевременно вышли из Лукойла (цена акции просела на 1.0% после нашего выхода) на фоне сокращения расчетного потенциала роста из-за просадки цены Urals уже до $48 (без учета расходов на фрахт, перевозку нефти и страхование танкера) в преддверии введения ценового потолка на РФ нефть
- На фоне снижения цен на нефть рубль начал и, на наш взгляд, продолжит ослабляться (-2.5% за неделю), что позитивно для наших экспортеров и валютных позиций, думаем нарастить последние
- Все компании, которые шортим, продолжили падать сильнее рынка

Global Commodities
Портфель стратегии принял на себя основной удар от резкого снижения цен на нефть (до $81) в начале недели на фоне рекордного кол-ва новых случаев Covid-19 в Китае и возникших в связи с этим протестов
Несмотря на то, что к концу недели Китай пошел по пути смягчения Covid Zero политики, а цены на сырье стали отрастать на более голубиной риторике ФРС, котировки commodities компаний не успели восстановиться

Недельное изменение цен на основные ресурсы: газ в Европе +13.2%, LNG (сжиженный природный газ) +10.2%, никель +9.7%, железная руда +7.9%, медь +7.8%, алюминий +7.7%, уголь энергетический +6.1%, палладий +4.2%, золото +2.5%, нефть +2.3%, сталь +1.4%; Henry Hub (газ в США) -13.8%, фосф. удобрения -0.9%

US Leaders
Стратегия на неделе росла значительно сильнее рынка на общем позитивном фоне и оперативном реагировании на отчеты (благодаря системе парсинга нашего портала) – пользуясь ростом котировок, вышли из одной компании на, скорее, слабом отчете: выручка снизилась на 6% г/г в 2022 q3, EBITDA +15% (что значительно ниже исторического темпа роста)

Широкий рынок несколько воспрял на фоне индикации Пауэлла, что темп повышения процентной ставки может замедлиться уже в декабре 2022 года.
Однако в противовес позитивным ожиданиям в пятницу вышла более сильная, чем ожидалась, статистика по рынку труда в США, что, наоборот, повышает риски дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС

Trending Ideas
Стратегия показала результат лучше индекса S&P в основном за счет восстановления китайских компаний на фоне ослабления строгих Covid-ограничений, которые значительно замедляли экономический рост
+ ЦБ Китая сигнализирует о сосредоточенности на росте экономики

Short Strategy
Стратегия ожидаемо просела на общем risk-off, а компании с высокой beta к индексу на него сильнее реагировали, но в целом макроконъюнкутра изменилась незначительно, по-прежнему верим, что компании без выручки на овердорогих мультипликаторах будут снижаться в цене

- Follow The Insiders: +2.4% – продолжила обновлять максимумы! Дополнительно нарастил личную экспозицию в стратегии, + зашли в нее еще несколько бигклиентов
- Report Prediction Strategy: -2.4%

Результаты по стратегиям
➜ RF: +2.4%, против индекса Мосбиржи -0.7%
➜ Global Commodities: -3.8%
➜ US Leaders: +4.2%
➜ Trending Ideas: +7.2%
➜ Short Strategy: -7.9%
➜ против S&P500: +1.1%

Усиленные Инвестиции

02 December 2022 08:23

Давайте проведём традиционный опрос/приём ставок

Усиленные Инвестиции

30 November 2022 01:56

Сотый повод не связываться с распиаренными американскими growth stocks в моменте

#reports #CRWD
@ cybersecurity , @ artificial-intelligence , @ saas
✓ Компания доступна на бирже СПБ

Crowdstrike (Облачная платформа кибербезопасности) отчиталась за 2022 q3
(2022-11-29, после закрытия):

- Выручка +52.8% г/г (против +58.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +71.5%)
- Рентабельность по EBITDA -6.6% сократилась по сравнению с -5.8% в аналогичном квартале прошлого года
- Мультипликатор EV/Sales составляет 15.1x

Компания показала EPS -$0.24 на акцию при прогнозе аналитиков +$0.31. На постмаркете компания показывает снижение на -18.4% против индекса S&P500 +0.3%

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 16:08

Сегодня кстати репрезентативный (и снова позитивный) день для Follow The Insiders - почти все бумаги где стратегия стоит в лонг - растут, где стоит в шорт - снижаются

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 15:17

HireRight инсайдерские сделки

Усиленные Инвестиции

29 November 2022 15:16

#follow_the_insiders

Разберем на паре свежих примеров как работает наша Follow The Insiders стратегия (доступная для подключения на Interactive Brokers):

Например, стратегия стала сигнализировать о том, что инсайдеры стали активно покупать акции компании Biohaven

Покупки начались еще в начале октября - когда и CEO и CFO компании, и другие директора покупали ее по $9-10-11 (рис. 1)

В конце октября компания опубликовала позитивные новости, и сейчас ее цена уже около $14.4, показав отличный прирост

Другой пример - компания HireRight; как видно, в ней начал покупать и продолжает активные покупки институциональный инвестор; его покупки сдвинули цену уже с $9 до $11+ на акцию (рис. 2)

Пример в другую сторону - нефтесервисная компания Liberty; как видно, цена акции в районе максимумов, при этом и CEO и институциональный инвестор стали очень активно продавать ее; по ней мы открыли шорт позицию и за последнюю неделю она принесла 3% (рис. 3)

В общем понятно, что у инсайдеров всегда информации больше чем у нас с вами, и своевременное реагирование на их сделки (а у нас настроено именно такое) помогает вовремя покупать/продавать соответствующие компании

Не стесняйтесь написать нам, если вдруг хотите попробовать эту маркет-нейтральную стратегию на своем счете в I

Усиленные Инвестиции

28 November 2022 02:04

Новостной фон недели

РФ:
- По данным Bloomberg, Россия потеряла 90% европейского рынка нефти
- США разрешили странам ЕС без выхода к морю финоперации с РФ нефтью, также освободили от потолка цен "существенно переработанную" нефть за пределами РФ
- G7 и Евросоюз обсуждали введение ценового потолка на РФ нефть на уровне $65-70, но переговоры зашли в тупик
- Россия разрабатывает указ о запрете поставок нефти странам, установившим потолок цен
- ЕС полностью заместил выбывший РФ газ другими поставщиками

US/GC:
- ОАЭ опровергла сообщение об участии в обсуждениях увеличения добычи нефти на 500 тыс. б/с
- Согласно ноябрьскому протоколу заседания FOMC, чиновники ФРС ожидают замедления темпов повышения ставок на фоне роста риска рецессии
- США, Тайвань и Япония опережают Китай в производстве передовых полупроводников

Китай:
- Локдауны в Китае достигли рекордного уровня на фоне роста числа случаев COVID-19
- Госбанки Китая выделят застройщикам $179 млрд в рамках поддержки
- Китай сокращает закупку РФ нефти в преддверии введения ценового потолка, ожидая более выгодных цен

Усиленные Инвестиции

25 November 2022 15:45

#YNDX

https://ir.yandex/press-releases?year=2022&id=2022-11-25

Яндекс активно прорабатывает возможности разделения на две части

Нидерландская Yandex N.V. планирует со временем выйти (divest) из числа акционеров группы компаний и сменить свое название, зато сохранит право развивать сервисы за рубежом (само-управляемые автомобили, облачные вычисления, разметка данных, эдтех)

Важно, что сейчас на мосбирже торгуются расписки именно Yandex N.V.

Таким образом в негативном сценарии в результате рос. миноритарии могут остаться только с международными активами, которые ближайшее время будут cash-burning (убыточными); также они вероятно не смогут распределять дивиденды в пользу рос. акционеров

В позитивном сценарии эти акционеры иностранной компании получили бы как акции международного, так и российского юр. лица (или акции международного лица и кеш от продажи рос. бизнеса), но пока мало что указывает на то что сделка пройдет таким образом

В общем гдрные риски, о которых мы говорим последнее время, усиливаются

Усиленные Инвестиции

23 November 2022 17:14

#follow_the_insiders #development

Маркет-нейтральная Follow the Insiders обновила хаи!

(разместил в нее некоторое время назад и около $100 тыс. своих денег)

Один подписчик кстати спросил некоторое время назад можно ли ее совмещать со своим портфелем на IB - сделали чтобы было можно и направили ему скрипт торговли; теперь стратегия не трогает акции, прописанные как исключения (например, входившая в портфель клиента изначально), и торгует только в пределах выделенной ей сумме (в этом плане если вдруг есть желание подключить ее к себе, смело можно писать нам)

Усиленные Инвестиции

21 November 2022 00:54

#performance

Российская и международные стратегии Усиленных Инвестиций на неделе снижались вместе с рынком на фоне эскалации конфликта на Украине и сохранения ястребиной риторики членами ФРС соответственно

РФ Стратегия
- Добавили в портфель новую компанию – бенефициар переориентации поставок энергоресурсов на Восток, не подверженную санкционному, позиция уже в хорошем плюсе!
- Одна из компаний, которую шортим, росла против рынка (что подпортило динамику портфеля) без какого-либо позитивного фона, напротив, эксперты прогнозируют снижения цен на продукцию компании на 10-20% в 2023 г, + Минфин отказался продлевать меры господдержки сектора на 2023 год
- Провели ноябрьский открытый вебинар по текущему взгляду на рынки (с акцентом на РФ) и актуальным идеям, запись доступна в YouTube

Global Commodities
На наделе стратегия приняла на себя основной удар от сохранения ястребиной риторики членами ФРС, цены на ресурсы и котировки сырьевых компаний просели на опасении негативного влияния на экономику:
- Глава ФРБ Сент-Луиса заявил, что для устойчивой борьбы с инфляцией необходимо повысить процентную ставку до диапазона 5-7%
- По словам президента ФРБ Сан-Франциско, пауза в повышении ставок не обсуждается

При этом кажется, что цены, в т.ч. на энергоресурсы, не должны сильно упасть, т.к.:
- Китайские и индийские НПЗ сокращают закупки РФ нефти в преддверии санкций ЕС от 5го декабря 2022
- По прогнозам Goldman Sachs, инфляция в США в 2023 снизится до 3% на фоне восстановления цепочек поставок, снижения стоимости жилья и охлаждения рынка труда
- Goldman Sachs ожидает ускорение роста ВВП Китая в 2023 H2 и 2024 после преодоления негативных последствий Covid Zero политики

Одна из нефтегазовых компаний портфеля (доступна на СПБ) на неделе отлично отчиталась за 2022 q3:
- Выручка +78% г/г (против исторического темпа +42.6%)
- EBITDA +604% г/г (против исторического темпа +66.9%)
- FCF годовой: 51% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор <2.0x

Недельное изменение цен на основные ресурсы: уголь коксующийся -14.3%, ставка морского фрахта -11.7%, нефть -9.2%, медь -7.4%, никель -6.6%, палладий -5.4%, золото -0.8%; газ в Европе +10.3%, уголь энергетический +10.1%, Henry Hub (газ в США) +6.0%, железная руда +3.6%, сталь +2.7%, LNG (сжиженный природный газ) +0.5%, поликремний +0.4%

US Leaders
Стратегия на неделе показала результат чуть лучше индекса S&P 500, но в целом снижалась на общем опасении, что дальнейшее ужесточение ДКП значительно повысит риск возникновения рецессии в США

Справочно, Morgan Stanley считает, что на фоне роста безработицы и замедления роста числа рабочих мест пик ставки придется на 2022 q4, и США сможет избежать рецессии в 2023 году

Trending Ideas
Стратегия на негативном фоне просела значительно сильнее рынка из-за наличия в портфеле компаний с большим соотношением риск/доходность

Хотя для китайских компаний с листингом в США (большая часть портфеля) неделя была позитивной с точки зрения некоторого улучшения взаимоотношений Китая и США: Си Цзиньпин и Байден впервые встретились как главы государств:
- Сигнализировали о готовности избегать конфронтации, несмотря на напряженность вокруг Тайваня
- Китай и США возобновляют сотрудничество по глобальным вопросам от изменения климата до продовольственной безопасности
- Отметили недопустимость применения ядерного оружия на Украине

Short Strategy
Снова отлично себя показала – росла значительно выше падения рынка

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -0.5%
- Report Prediction Strategy: -1.0%

Результаты по стратегиям
➜ RF: -0.8%, против индекса Мосбиржи -0.5%
➜ Global Commodities: -4.3%
➜ US Leaders: -0.3%
➜ Trending Ideas: -6.2%
➜ Short Strategy: +2.6%
➜ против S&P500: -0.7%

Усиленные Инвестиции

18 November 2022 09:51

Черная Пятница на "Усиленных Инвестициях"!
https://eninvs.com/black_friday/subscribe.html

До конца выходных можно оформить или продлить подписку на выгодных условиях, ура-ура 🥂

(Подписавшиеся получают доступ к нашим закрытым каналам и чату, портфелям, сигналам о сделках с пояснениями, закрытым эфирам, доступ к информационной платформе и приложению, возможности задать вопрос управляющим и т.п.)

(Если подписка уже есть, то все равно предложением воспользоваться можно - срок новой подписки сложится со сроком старой)

Усиленные Инвестиции

17 November 2022 21:15

#reports #BABA
@ china , @ e-commerce
✓ Компания доступна на бирже СПБ

Alibaba (Китайский e-commerce гигант) отчиталась за 2022 q3
(2022-11-17, Before Market Open):

- Выручка -6.5% г/г (против -3.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +28.4%)
- EBITDA +28.3% г/г (против -18.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +11.9%)
- Рентабельность по EBITDA 16.9% увеличилась по сравнению с 12.3% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на $319.0 млн за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +$11.5 млрд (положительный), 5.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 9.2x при историческом 75м перцентиле 29.0x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 1.4x

Цена акции на открытии сессии отреагировала на отчет ростом на +7.3% против индекса S&P500 -1.1%

Усиленные Инвестиции

17 November 2022 21:15

#reports #NVDA
@ artificial-intelligence
✓ Компания доступна на бирже СПБ

NVIDIA (Разработчик графических процессоров) слабо отчиталась за 2022 q3
(2022-11-16, после закрытия):

- Выручка -16.5% г/г (против +3.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +44.6%)
- EBITDA -66.1% г/г (против -68.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +66.3%)
- Рентабельность по EBITDA 17.0% сократилась по сравнению с 41.8% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на $4.0 млрд за отчетный период (1.0% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 56.2x при историческом 75м перцентиле 66.5x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 14.5x

На постмаркете компания показывает рост на +1.7% против индекса S&P500 +0.4%