Усиленные Инвестиции

17 November 2022 16:53

все отладили, но в силу тех причин трансляция все же пройдет по предыдущей ссылке)

https://www.youtube.com/watch?v=R6zQ5b5CxJ8

я уже там, в 19+/- стартуем!

Усиленные Инвестиции

16 November 2022 17:04

Коллеги, очень сильно извиняюсь - вебинар переносим на завтра 19 в связи с тех сложностями

(оказалось местный вайвай в моменте конфликтует с vpnом, а без vpn не смог в зум, т.к. доступ в него через фейсбук настроен; за 15 мин проблему решить не удалось)

Завтра точно все проведем в лучшем виде

Усиленные Инвестиции

15 November 2022 19:46

СМИ сообщают, что 2 ракеты упали на территорию Польши (входит в НАТО), умерли двое людей; Премьер Польши созвал срочное совещание Комитета правительства по безопасности и обороне

Усиленные Инвестиции

15 November 2022 18:11

#follow_the_insiders

Маркет нейтральная follow the insiders продолжает отлично перформить. небольшое напоминание, что можно подключить автоматическое следование за ней на вашем IB счете (некоторым клиентом подключаем, по факту хорошо себя показывает)

Актуальная структура портфеля:

DDOG 6.7%
DICE 6.7%
BHVN 6.7%
GTLB 6.7%
NCR 6.7%
RAIN 6.7%
ET 6.7%
CHTR 6.7%
AVNT 6.7%
FLAC 6.7%
CME 6.7%
APPN 6.7%
NGM 6.7%
CABO 6.7%
BECN 6.7%

TSLA -6.7%
ABC -6.7%
PCG -6.7%
MGY -6.7%
LKQ -6.7%
MRK -6.7%
YUMC -6.7%
LXU -6.7%
LBRT -6.7%
LLY -6.7%
VNOM -6.7%
ARES -6.7%
TEAM -6.7%
MRNA -6.7%
ORLY -6.7%

Усиленные Инвестиции

14 November 2022 00:19

Новостной фон недели

РФ:
- Россия вывела войска их Херсона
- По словам Набиуллиной, ЦБ рассчитывает вернуться к нейтральному диапазону ключевой ставки в 5-6% в 2025 году
- В Еврокомиссии сочли невозможным установить потолок цен на газ, не нарушив долгосрочные контракты или безопасность поставок, вместо этого был предложен "механизм корректировки рынка"
- Минфин США продлил действие генеральной лицензии, разрешающей проводить операции по энергоносителям с российскими банками до мая

US/GC:
- Инфляция в США в октябре составила 7.7%, против консенсуса 8.0% и предыдущего уровня 8.2%
- Кол-во заявок на ипотеку в США достигло минимума с 1997 г. на фоне роста средней ставки до 7.1%
- По прогнозам МВФ, около половины стран-членов ЕС не смогут избежать рецессии в 2023
- Спрос на топливные танкеры в 2023 году может стать рекордным за последние 30 лет

Китай:
- Китай смягчает политику нулевой терпимости к Covid-19
- В октябре импорт и экспорт Китая впервые за 2 года снизился на 0.7% и 0.4% соответственно
- Байден впервые встретится с Си Цзиньпином 14.11.2022 для обсуждения военной операции РФ, Тайваня, ракетных пусков КНДР и т.д.

Усиленные Инвестиции

11 November 2022 09:38

#macro

Национальная комиссия здравоохранения Китая объявила о смягчении ограничений, связанных с Covid-19 в стране:

- Отмена политики, согласно которой маршруты рейсов закрывались сразу, если у определенной части пассажиров был положительный результат на вирус

- Люди, путешествующие из районов с высоким уровнем риска в районы с низким уровнем риска, должны будут пройти семидневную изоляцию дома, вместо того, чтобы оставаться в централизованных учреждениях

- Работники в средах с более высоким уровнем воздействия вируса, такие как бортпроводники, персонал аэропорта и карантинный персонал отеля, будут проходить сокращенный карантин

- Карантин для прибывающих путешественников будет сокращен с 10 до 8 дней, включая пять дней в государственном изоляторе и три дня дома

Усиленные Инвестиции

10 November 2022 11:52

#whoosh

В рамках звонка-знакомства пообщались с сооснователем и СЕО Whoosh - Дмитрием Чуйко, интересные моменты:

Whoosh – сервис краткосрочной аренды самокатов (кикшеринг)

➜ Потенциально перспективный рынок микромобильности

1. Количество поездок на арендованных самокатах в целом по РФ рынку в 2022 году удвоилось до 100+ млн. Поездки через Whoosh по итогам года составят 46+ млн, соответственно Whoosh уже занимает половину рынку

2. Кол-во поездок в Whoosh через 3-5 лет может увеличиться в десятки раз – на данный момент кол-во коротких поездок в РФ (такси, велосипеды, самокаты, общественный транспорт и т.д) составляет ~64 млрд. За 3-5 лет кикшеринг может занять 5-10% этого объема, т.е. 3-6 млрд поездок, соответственно поездки через Whoosh составят 1.5-3 млрд (при сохранении доли рынка), против текущих 46+ млн

3. Потенциал роста рынка в деньгах 9х до 2026 года
Б1 (бывший Ernst & Young) оценивает размер рынка кикшеринга в 96 млрд рублей к 2026 г., при текущем размере ~10 млрд рублей

➜ Бизнес-модель позволяет быстро масштабироваться
- Сейчас Whoosh присутствует в 40 городах, планируют охватить еще 70, приоритизируя города с население 300k+ (пока не совсем понятно будет ли в меньших городах это востребовано)
- В среднем уже через 2-3 недели после запуска в новом городе выходят на целевой показатель по выручке и обороту
- Маржинальность во всех городах примерно одинаковая

➜ Преимущество перед конкурентами
- Средний возраст самокатов Whoosh составляет 10 месяцев, тогда как у остальных игроков они в основном б/у
- Все самокаты в собственности (82 тыс.), другие работают по франшизам, из-за чего зачастую проседает качество услуги
- Развитая оффлайн составляющая – у Whoosh есть собственные центры тех. обслуживания и ремонта, + компания ведет проекты по локализации производства отдельных компонентов в РФ
- Собственная технологическая платформа, которая обеспечивает эффективную операционную деятельность. Сюда входит аппаратное оснащение, мобильное приложение и ПО.

➜ Быстрый рост выручки и стабильно высокая (40%+) рентабельность по EBITDA
За 1е полугодие 2022 года:
- Выручка +63% г/г (+39% г/г исключая выручку от продаж самокатов) на фоне роста количества поездок (+84% г/г) и бОльшего проникновения сервиса в существующих и новых географиях
- EBITDA -4% г/г
- Рентабельность по 51.3%
- Net Debt/EBITDA: 1.3х – комфортный уровень (этим летом компания успешно разместила дебютные рублевые бонды)

➜ Рост EBITDA и рентабельность в первом полугодии находились под давлением:
- Сезонность бизнеса – EBITDA в 2022 1H отчасти просела на фоне позднего старта активного сезона из-за дождливого мая в большинстве РФ городов
Обычно сезон длится с начала марта до конца ноября, то есть 3 месяца в году выпадают на низкую активность, что частично сглаживается выходом в южные регионы РФ

- Снижение среднего чека на фоне:
а) Растущей конкуренции, в т.ч. на рынок вышел Яндекс GO, у которого пока парк самокатов в 4 раза меньше, чем у Whoosh, но есть суперуспешный опыт в конкурентной борьбе с сервисами такси в РФ
б) Игроки, работающие по франшизе и использующие б/у самокаты, зачастую ставят ниже чек
в) ~50% клиентов Whoosh пользуется долгосрочной подпиской на сервис, что снижает стоимость поездок, но повышает их частотность (что на самом деле, скорее, позитивно)

- Сокращение средней продолжительности поездки – в прошлом году было 20 минут, сейчас – 15, но ниже ~13 минут продолжительность, скорее, опуститься не должна в повседневном сценарии микромобильности

- На наш взгляд, мобилизация и отток населения могут выступать риск-фактором, поскольку затрагивает одних из самых активных пользователей кикшеринга. С другой стороны, у компании свыше 10 млн пользователей, влияние не должно носить драматический характер.
___________________

Если суммировать, на наш взгляд, это потенциально привлекательная компания. Планируем посмотреть на нее внимательнее в случае, если компания объявит об IPO

Усиленные Инвестиции

10 November 2022 11:35

#SBER #reports

Сбербанк смешанно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь и 10 мес. 2022 года

- Кредиты юридическим лицам +2.0% м/м; +11.9% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.6% м/м; +9.0% с начала года
- Средства юридических лиц -1.4% м/м; +3.4% с начала года
- Средства физических лиц -0.1% м/м +0.2% с начала года

Результаты за октябрь 2022:
- Чистый процентный доход +9.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +17.3% г/г
- Операционные расходы -0.6% г/г
- Чистая прибыль +12.4% г/г (составила 123 млрд. руб)

Результаты за 10 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +2.7% г/г
- Чистый комиссионный доход +3.9% г/г
- Операционные расходы -4.4% г/г
- Чистая прибыль -95.2% г/г

Количество активных клиентов +2.2 млн с начала года до 106 млн

Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 5.4%
_______________

В целом отчет позитивный, но чистая прибыль около 0, вероятно, много дивидендов не распределят

Усиленные Инвестиции

07 November 2022 15:07

#DSKY

Детский Мир рассматривает возможность реорганизации в частную компанию - ООО (в т.ч. для упрощения корпоративных процедур с учетом санкций и наличия иностранных инвесторов)

Акционерам, которые не согласны с реорганизацией, может быть предложено предъявить акции к выкупу по цене, определенной СД, но не ниже средней за последний месяц (не особо высокая)

После завершения реорганизации также всем акционерам ПАО будет предложено продать акции по цене не ниже средневзвеза за 6 мес. (но к тому времени понятно, что и средневзвес за 6 мес. будет находиться под большим давлением)

При этом денежных средств, которые компания может потратить на выкуп акций, не может превысить 10% стоимости чистых активов на дату ВОСА, а именно 1,6 млрд руб (это мало и не особо помогает минорам)

На наш взгляд это очень негативный прецедент с точки зрения корпоративного управления

+ Детский Мир не планирует платить дивиденды по итогам 9 мес.

(кроме того компания жалуется, что в "условиях санкционного давления на российскую экономику и сокращения реальных доходов население переходит на модель бережливого потребления, что особенно отражается на рынке специализированного ритейла. В дополнение к этому, «Детский мир» отмечает значительные изменения в условиях ведения бизнеса, такие как разрушение привычных логистических цепочек и недоступность традиционных источников поставок импортируемой продукции")

Акции теряют на новости 14%

(у нас нет акций Детского Мира)

Усиленные Инвестиции

07 November 2022 01:06

#performance

Удачная неделя для Российской стратегии Усиленных Инвестиций. Международные стратегии в среднем тоже показали результат лучше рынка

РФ Стратегия (выросла на 1.7%, против падения индекса Мосбиржи на 0.5%)
- Компании портфеля, как мы и ожидали, анонсировали дивиденды за 9 мес. 2022:
а) СД Лукойла рекомендовал размере 256 руб на акцию или 5.5% див. доходности к текущей цене (закрытие реестра 21.12.2022), что в совокупности с ранее объявленными дивидендами составит 793 руб на акцию или 16.9% див. доходности
б) СД Фосагро рекомендовал 318 руб на акцию или 4.8% див. доходности к текущей цене (закрытие реестра 19.12.2022), что в совокупности с ранее объявленными дивидендами составит 1098 руб на акцию или 16.6% див. доходности. Ранее в закрытых каналах предупреждали, что, скорее всего, будет анонсирован дивиденд за 9 мес. 2022
К тому же Фосагро опубликовала результаты за 2022 q3 лучше наших ожиданий: выручка и EBITDA не упали г/г при невыгодном курсе, доходность FCF +16%, EV/LTM EBITDA всего 3.1х
- Компании, которые шортим, на неделе падали сильнее рынка
- Продолжаем активно общаться с IR департаментами различных компаний, один провели на неделе, еще один запланировали на следующую
- Проанализировали замещающие облигации – неплохой низкорискованный инструмент сохранения валютной экспозиции с доходностью ~8% в долларах, публиковали в канале самые привлекательные выпуски Газпрома, на наш взгляд

Global Commodities
Стратегия на неделе показала себя значительно лучше рынка на фоне роста цен на ресурсы из-за следующих факторов:
- Рынок ожидал от ФРС индикации о замедлении темпа ужесточения монетарной политики, что снизило бы риск рецессии и падения спроса
- Запасы нефти и дизеля в США падают – Energy Aspects прогнозирует нефть по $120 в 2023 (в моменте $98.7), Генсек Международного энергетического форума (IEF) ожидает нефть по $100 в 2022

Четыре компании из портфеля Global Commodities отчитались на неделе – система оперативно учитывает результаты отчетов, ребалансирует портфели

В целом нефтегазовые игроки круто отчитываются, одна из компаний стратегии показала рост г/г выручки и EBITDA в 2022 q3 на 470% и 900% соответственно

Недельное изменение цен на основные ресурсы: железная руда +8.2%, медь +7.9%, Henry Hub (газ в США) +7.8%, никель +7.7%, алюминий +6.5%, газ в Европе +5.0%, нефть +2.6%, золото +2.2%; ставка морского фрахта -20.0%, уголь энергетический -6.7%, сталь -2.2%, LNG (сжиженный природный газ) -2.0%, уголь энергетический -1.9%, палладий -1.3%, поликремний -1.0%

US Leaders
Стратегия держалась устойчивее, чем широкий рынок – просела значительно слабее, чем индекс S&P
ФРС, как и ожидалось, в четвертый раз подряд повысила процентную ставку на 0.75% до 4.0% (максимум с 2008 года)

Вопреки надеждам рынка, риторика осталась глубоко ястребиной (на чем рынок несколько распродался):
- По словам Пауэлла, конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось
- ФРС, скорее, готова ошибаться в сторону чрезмерного ужесточения монетарной политики, чем недостаточного, чтобы не допустить закрепления инфляции на высоком уровне
- Замедление темпов повышения ставки может быть обсуждено на ближайших заседаниях, но говорить о приостановке повышения еще очень преждевременно

Trending Ideas
Cтратегия выросла против падающего рынка в основном на фоне резкого взлета китайской компании портфеля на новости (вероятно, фейке), что Китая смягчает политику нулевой терпимости к Covid-19

Short Strategy
На неделе стратегия выросла в два раза выше падения рынка – отличный результат!

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -1.2%
- Report Prediction Strategy: -7.4%

Результаты по стратегиям
➜ RF: +1.7%, против индекса Мосбиржи -0.5%
➜ Global Commodities: +1.7%
➜ US Leaders: -1.0%
➜ Trending Ideas: +1.1%
➜ Short Strategy: +6.3%
➜ против S&P500: -3.3%

Усиленные Инвестиции

04 November 2022 13:25

#reports

Summary вышедших отчетов РФ компаний [2/3]

Финансовые результаты по МСФО за 3q 2022:

#FIVE
X5 Retail позитивно отчиталась:
- Выручка +19.2% г/г (против исторического темпа +14.1%)
- EBITDA +13.6% г/г (против исторического темпа +15.8%)
- Рентабельность по EBITDA 7.3% сократилась по сравнению с 7.7% в аналогичном квартале прошлого года
- FCF годовой +80.8 млрд руб (положительный), 18.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.2x при историческом 50м перцентиле 6.1x

#MOEX
Мосбиржа хорошо отчиталась:
- Выручка +21.1% г/г (против исторического темпа +15.4%)
- Чистая прибыль +29.4% г/г (против исторического темпа +20.8%)
- Чистая прибыль 53.8% увеличилась по сравнению с 50.4% в аналогичном квартале прошлого года
- P/E мультипликатор равен 5.8x при историческом 50м перцентиле 12.8x

#FIXP
Fix Price отлично отчитался:
- Выручка +21.2% г/г
- EBITDA (по IAS17) +23.2% г/г
- Рентабельность по EBITDA (по IAS17) 14.8%, против 14.5% в аналогичном периоде прошлого года
- Net Debt/EBITDA; 0.2х
- FCF годовой 29.3 млрд руб. (9.4% от капитализации)
- EV/EBITDA (IAS17) мультипликатор равен 7.5x, против исторического 8.9х

Усиленные Инвестиции

03 November 2022 17:01

Облигации — прибыльный инструмент разумного инвестора. Но как выбрать бумаги и получить высокую доходность? 🤔

☝️Канал PRObonds | Иволга Капитал — коротко и доступно про рынок ВДО:

▫️новости напрямую от организатора выпусков облигаций и всех его эмитентов,
▫️разбор портфелей и реальных сделок,
▫️информация о новых размещениях,
▫️аналитика рисков и прогноз возможных дефолтов,
▫️а также регулярные видеообзоры по долговому рынку.

Канал отлично подойдет тем, кто ищет новые идеи. Подписывайтесь /channel/probonds

Усиленные Инвестиции

02 November 2022 21:21

#FOMC #news

ФРС, как и ожидалось, в четвертый раз подряд повысила процентную ставку на 0.75% до 4.0% (максимум с 2008 года)

По словам Пауэлла, конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось (ранее ФРС прогнозировала 4.6% в 2023 году)

При этом замедление темпов повышения ставки может быть обсуждено на декабрьском или январском заседаниях, но говорить о приостановке повышения еще очень преждевременно

ФРС все еще надеется добиться мягкой посадки, но путь к ней значительно сузился, риск рецессии растет
_________________

В целом риторика осталась глубоко ястребиной, ФРС, скорее, готова ошибаться в сторону чрезмерного ужесточения монетарной политики, чем недостаточного, чтобы не допустить закрепления инфляции на высоком уровне

Рынок негативно отреагировал на речь Пауэлла:
- S&P 500 -2.5% на закрытие
- Nasdaq -3.4%
- Dow 30 -1.6%
- U.S. 10 Year Treasury +0.032% (4.084% доходности)

Усиленные Инвестиции

30 October 2022 21:48

Новостной фон недели

РФ:
- ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 7.5%
- Россия провела тренировку по нанесению ответного массированного ядерного удара
- Запад рассматривает российские заявления о подготовке Украиной "грязной бомбы" как предлог для дальнейшей эскалации
- В Минобороны РФ заявили об атаке украинских беспилотников по кораблям в Севастополе, которые в т.ч. обеспечивают безопасность коридора в рамках зерновой сделки, на фоне чего участие РФ в зерновой сделке было приостановлено

US/GC:
- Ставка по ипотеке в США впервые с 2001 г. достигла 7%
- ВВП США в 2022 3q вырос на 2.6% кв/кв, против консенсуса 2.4% и предыдущего значения -0.6%
- PMI (деловая активность) в Еврозоне в октябре снизилась до 47.1, против консенсуса в 47.6 – опасения рецессии усиливаются
- ЕЦБ повысил ставку на 0.75% до 2%
- Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что ФРС повысит ставку до 5% к марту 2023 года и спровоцирует глобальную рецессию
- Американо-саудовские отношения ухудшаются на фоне неприязни между президентом Байденом и принцем Мухаммедом бен Салманом

Китай:
- Китай заявляет, что сейчас находится ближе, чем когда-либо в истории, к единству с Тайванем и готов к реализации полноценного воссоединения
- Богатые китайцы обдумывают планы побега за рубеж, на фоне 3го срока Си Цзиньпина
- На неделе госбанки продавали доллары для поддержания юаня

Усиленные Инвестиции

28 October 2022 13:59

#INTC #AMZN

Почему важно отслеживать инсайдерские сделки (в т.ч. можно на нашей платформе):

Свод по Интел (+7% на отчете) и Амазон (-12% на отчете)

Усиленные Инвестиции

17 November 2022 11:17

Привет!

Вебинар пройдет сегодня в 19 по ссылке ниже:
https://youtu.be/6pgXQvur3Ts

Усиленные Инвестиции

16 November 2022 12:25

Всем привет!

Направляем ссылку на открытый вебинар сегодня в 19

https://youtu.be/R6zQ5b5CxJ8

Усиленные Инвестиции

15 November 2022 18:26

Открытый вебинар проводим в итоге завтра в 19, ссылку пришлем!

Усиленные Инвестиции

14 November 2022 00:32

В чт выступил на мероприятии БКС, справочно выкладываю презентацию со встречи с текущим взглядом на рос. рынок / идеи в которые опасно инвестировать, и идеи в которые можно

Усиленные Инвестиции

14 November 2022 00:19

#performance

Международные стратегии показали на неделе отличный результат (как направленные, так и маркет-нейтральные). Рос. стратегия несколько отстала от индекса Мосбиржи на фоне более защитного режима (при этом с начала года стратегия опередила индекс на 15%)

РФ Стратегия
- Провели звонок с IR-департаментом еще одной крупной компании, бенефициаром переориентации поставок энергоресурсов на Восток, вероятно, добавим в портфель
- Компании, которые шортим, падали против растущего рынка или росли значительно слабее индекса
- Негатив для одной из компаний портфеля: индексации цен на удобрения для рынка РФ в декабре не будет; квотирование экспорта удобрений из России может быть продлено на начало 2023 года
С другой стороны, ставка экспортной пошлины на все виды удобрений составит 23.5%, цена отсечения – $450 за тонну, что в целом позитивно и лучше заложенных нами ранее 25%
- Подтвердился тезис о важности акцентирования внимания на компаниях с хорошим корп. управлением: СД Детского мира (не входит в портфель) рассмотрит вопрос о трансформации в частную компанию, акции обвалились на 27% за неделю

Global Commodities
Стратегия росла вместе с рынком на общем позитивном фоне снизившейся инфляции в США до 7.7% (что даже лучше консенсус-прогноза в 8.0% и предыдущего уровня 8.2%) и ожидания, что на следующем заседании ФРС скорректирует политику в сторону замедления ужесточения ДКП

Компании портфеля в основном отлично отчитывались на неделе:
- Нефтегазовая компания показала рост выручки и EBITDA в 2022 q3 на 184% и 251% соответственно
- Производитель удобрений: выручка +56 г/г, EBITDA +55% г/г
- Еще один нефтяник: +38% г/г и +54% г/г соответственно
- Горнодобывающая компания: +46% г/г, -62% г/г (значительно сократили долю на росте)

Неэнергетические ресурсы активно восстанавливались на возросшей вероятности, что ФРС удастся совершить мягкую посадку, и спрос не обрушится на рецессии
Цены на энергоресурсы продолжили корректироваться на фоне:
- Кол-во новых случаев Covid-19 в Китае резко росло в начале недели (еще не было известно о смягчении CovidZero политики)
- Еврокомиссия сочла невозможным установить потолок цен на РФ газ
- Европа закупила достаточно нефти и газа, чтобы пережить отопительный сезон

Недельное изменение цен на основные ресурсы: никель +15.3%, палладий +9.1%, медь +8.9%, ставка фрахта +7.8%, железная руда +6.8%, золото +5.7%, алюминий +4.6%, сталь +1.6%, поликремний +1.6%, фосф. удобрения +1.3%; Henry Hub (газ в США) -15.5%, уголь энергетический -12.3%, газ в Европе -11.0%, LNG (сжиженный природный газ) -9.2%, уголь коксующийся -3.3%, нефть -1.1%

US Leaders
Стратегия на неделе показала нейтрально-позитивную динамику из-за отсутствия в портфеле бигтехов и других дорогих по мультипликаторам компаний, которые ранее падали глубже рынка

Справочно
Для более масштабного покрытия компаний мы улучшили систему парсинга SEC форм (формы отчетности, которые компании подают в Комиссию по ценным бумагам в США), теперь работает быстрее и в более сжатые сроки в удобном виде подгружает формы на нашу платформу на страницу эмитента: Form 6 / 8 / 10 / Пресс-релизы

Trending Ideas
Отлично восстановилась в основном за счет роста китайских компаний на смягчении ограничений, связанных с Covid-19 в Китае, что может стать драйвером для восстановления экономики

К тому же, наша топ-идея активно растет вследствие объявленного бай-бека на 20% капитализации

Short Strategy
На неделе просела значительно слабее, чем вырос рынок, а на прошлой неделе, наоборот росла в два раза выше падения – отличный результат, соответствует инвест. тезису: падает слабее роста рынка, растет выше падения

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: +3.7%
- Report Prediction Strategy: +4.7%

Результаты по стратегиям
➜ RF: -1.3%, против индекса Мосбиржи +2.9%
➜ Global Commodities: +5.8%
➜ US Leaders: +0.6%
➜ Trending Ideas: +16.2%
➜ Short Strategy: -1.9%
➜ против S&P500: +5.9%

Усиленные Инвестиции

10 November 2022 20:43

#development

Для более масштабного покрытия компаний мы улучшили систему парсинга SEC форм (формы отчетности, которые компании подают в Комиссию по ценным бумагам в США)

Теперь парсинг работает быстрее и в более сжатые сроки подгружает форму на нашу платформу на страницу эмитента

Теперь формы представлены в более удобном формате: на странице каждой компании можно увидеть следующие формы отчетности:
- Form 6 (отчеты не американских компаний)
- Form 8 (текущие отчеты)
- Form 10 (годовые и квартальные отчеты)
- Пресс-релизы

Усиленные Инвестиции

10 November 2022 11:40

#VKCO #reports

VK company хорошо отчиталась за 2022 q3:
- Выручка +6.6% г/г (против +3.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +16.4%)
- EBITDA +16.4% г/г (против -36.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +6.0%)
- Рентабельность по EBITDA 30.6% увеличилась по сравнению с 28.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на 0.3 млрд рублей за отчетный период (0.3% от капитализации)
- FCF годовой -18.7 млрд руб (отрицательный), 18.8% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.9x при историческом 50м перцентиле 11.5x

- Дневная аудитория VK +7.1% г/г (49.4 млн - рекорд)
- Месячная аудитория VK +6.9% г/г (76.9 млн - рекорд)

"VK значительно продвинулась в вопросе реструктуризации конвертируемых облигаций, выкупив около 55% от всего выпуска с номинальной стоимостью в ~$220 млн"

Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 2.9%

Усиленные Инвестиции

09 November 2022 11:49

Мосбиржа и Тинькофф запускают торги опционами на акции

Вначале будет доступна 21 акция, сроки - неделя и две (далее возможно появятся квартальные и годовые); опционы беспоставочные

Ликвидность будет обеспечивать маркетмейкер

Можно будет только покупать, продавать непокрытые нельзя

Нужен будет статус квал инвестора/пройти тест в приложении

Комиссия довольно существенная - для относительно недорогих акций 3 рубля за инструмент для отнсительно недорогих акций типа Сбера и Газпрома для непроф инвесторов, 2 руб. на тарифе для проф. инвесторов (для Лукойла, ГМКН и т.п. - будут считаться уже в % от цены актива)

Но иногда наверно будет и оправдано - например когда ожидаешь большое движение на отчете или ожидаемых новостях/дивах

Будем смотреть

Усиленные Инвестиции

07 November 2022 01:06

Новостной фон недели

РФ:
- Россия возобновила участие в зерновой сделке
- Россия в октябре стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию
- Россия и Иран начинают обмен нефтепродуктами на фоне углубления отношений под санкциями

US/GC:
- ФРС США повысила процентную ставку на 0.75% до 4.0% (максимум с 2008 года)
- Банк Англии повысил ставку на 0.75% до 3.00% (крупнейшее повышение за 33 года)
- Инфляция в Еврозоне в октябре выросла до 10.7% (новый рекорд)
- Байден может ввести налог на сверхдоходы нефтегазовых компаний, если те не примут меры для снижения цен на топливо
- По прогнозам Energy Aspects, цена на нефть в 2023 может вырасти до $120 из-за истощенных резервов нефти и дизеля в США
- ЦБ разных стран увеличили закупки золота до рекорда за 55 лет

Китай:
- ЦБ Китая пытается заставить интернет-компании делиться пользовательскими данными с государством
- Китай и Германия возобновляют деловые отношения

Усиленные Инвестиции

04 November 2022 13:25

#reports

Summary вышедших отчетов РФ компаний [3/3]

Финансовые результаты по РСБУ за 3q 2022:

#RASP
Распадская негативно отчиталась
- Выручка -2.4% г/г
- Валовая прибыль -61.8% г/г
- Чистый убыток составил 664 млн руб, против прибыли 16.9 млрд руб
- Свободный денежный поток за отчетный период положительный (6.4 млрд руб; 4.6% от капитализации)

#MTLR
Мечел скорее слабо отчитался:
- Выручка -24.5% г/г
- Валовая прибыль -24.8% г/г
- Чистая прибыль составила 172 млн руб, против убытка 2 млрд руб в 3q 2021
- Свободный денежный поток за отчетный период положительный (2.2 млрд руб; 3.7% от капитализации)

#GMKN
Норникель негативно отчитался:
- Выручка -31.7% г/г
- Валовая прибыль -51.8% г/г
- Чистый убыток составил 24.2 млрд руб, против прибыли 82.2 млрд руб в 2021 3q
- Свободный денежный поток за отчетный период отрицательны (122.2 млрд руб; 5.9% от капитализации)

#LKOH
Лукойл слабовато отчитался:
- Выручка -5.3% г/г
- Валовая прибыль -10.9% г/г
- Чистая прибыль -9.5% г/г
- Свободный денежный поток за отчетный период положительный (217.9 млрд руб; 6.6% от капитализации)

#LSRG
ЛСР отлично отчитался:
- Выручка +62.0% г/г
- Валовая прибыль +70.2% г/г
- Чистая прибыль +331.2% г/г
- Свободный денежный поток за отчетный период положительный (4.1 млрд руб; 8.1% от капитализации)

#SMLT
Самолет хорошо отчитался:
- Выручка +53.4% г/г
- Валовая прибыль +53.4% г/г
- Чистая прибыль +34.2% г/г
- Свободный денежный поток за отчетный период отрицательны (12.6 млрд руб; 8.3% от капитализации)

#FESH
FESCO смешанно отчиталась:
- Выручка +71.7% г/г
- Валовый убыток составил 1.9 млрд руб, против убытка 1.0 млрд руб в 3q 2021
- Чистый убыток составил 1.5 млрд руб, против убытка 0.4 млрд руб в 3q 2021
- Свободный денежный поток за отчетный период отрицательный (620.8 млн руб; 0.4% от капитализации)

Результаты за 9 мес. 2022:
- Выручка +98.3% г/г
- Валовый убыток составил 3.1 млрд руб, против убытка 2.0 млрд руб за 9 мес. 2021
- Чистая прибыль +12.3х г/г

Усиленные Инвестиции

04 November 2022 13:25

#reports

Summary вышедших отчетов РФ компаний [1/3]

Операционные результаты за 3q 2022:

#BELU
Белуга средне отчиталась:
- Общие отгрузки: flat г/г (фин. показатели, скорее, будут лучше за счет сильно выросших цен на алкоголь)
- Отгрузки собственных брендов -1.5% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +6.6% г/г

По итогам 9 месяцев:
- Общие отгрузки +8.4% г/г
- Отгрузки собственных брендов +6.2% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +20.2% г/г
- Количество магазинов ВинЛаб превысило 1250, объем продаж +55.7% г/г

#NVTK
Новатэк неплохо отчитался:
- Добыча природного газа +4.9% г/г
- Добыча жидкого углеводорода -1.7% г/г
- Всего углеводородов добыто +4.0% г/г
- Реализация газа -2.3%

#NLMK
НЛМК нормально отчитался:
- Производство стали +1% г/г
- Продажа стали +5% г/г

Средние цены на металлопродукцию в 3q 2022:
- Сталь в Китае -22% кв/кв
- Сталь в США и ЕС -33% кв/кв
- Металлопродукция в РФ в RUB -21% кв/кв

#MAGN #reports
ММК слабо отчитался:
- Производство стали и чугуна -17.5% г/г и -11.1% г/г соответственно
- Производство угольного концентрата и ЖРС +1.2% г/г и -15.6% г/г соответственно
- Продажа металлопродукции: -0.4% г/г (внутренний рынок+СНГ +25.3% г/г; экспорт -56.0% г/г)

#CHMF
Северсталь средне отчитался:
- Производство чугуна и стали +3.4% г/г и -8.2% г/г соответственно
- Продажи стальной продукции +16.1% г/г (в т.ч. с высокой добавленной стоимостью +9.9% г/г)
- Продажа железной руды -21.3% г/г

#POLY
Полиметалл негативно отчитался:
- Выручка -36.4% г/г
- Вскрыша +4.8% г/г
- Добыча руды +34.2% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -10.8% г/г
- Производство золота -9.4% г/г
- Производство серебра -10.4% г/г

#GMKN
Норникель хорошо отчитался:
Производство:
- Никель: +17.2% г/г
- Медь: -2.1% г/г
- Палладий: +19.1% г/г
- Платина: +17.9% г/г

Норникель подтверждает прогноз производства металлов из российского сырья на 2022 год:
- Никель +10.5% г/г
- Медь +10.6% г/г
- Палладий -1.4% г/г
- Платина -0.9%

#FIVE
X5 Retail Group отлично отчиталась:
- Чистая выручка +19.5% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +12.4% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +38.4% г/г
- Среднее кол-во покупателей группы +10.5%
- Средний чек группы +8.1% г/г
- За 3q 2022 года открыто 448 новых магазинов группы (+2.2% от общего кол-ва)

#LENT
Лента негативно отчиталась:
- Продажи +7.2% г/г
- Сопоставимые продажи +1.3% г/г
- EBITDA -27.1% г/г, маржинальность по EBITDA снизилась до 6.0% с 8.8% в 3q 2021
- Чистый долг снизился за отчетный период на 9 млрд руб (9.0% от капитализации). Net Debt/EBITDA: 1.8х
- Средний чек LFL +4.6% г/г
- Онлайн-продажи +98.2% г/г
- Общая торговая площадь +3.2% г/г

#OKEY
O`KEY Group неплохо отчитался:
- Выручка +10.0% г/г; выручка магазинов "Да!" LFL +26.1% г/г
- Сопоставимая выручка (LFL) +2.5% г/г; LFL выручка "Да!" +26.1% г/г
- Общие онлайн-продажи +26.2% г/г
- Траффик LFL -2.8% г/г; ссредний чек LFL +5.5% г/г
- Общая торговая площадь +0.5% кв/кв

#SMLT
Самолет сильно отчитался:
- Объем продаж недвижимости в кв.м +41% г/г, в денежном выражении +53% г/г
- Денежные поступления +99% г/г
- Средняя цена за кв.м +9% г/г

#ETLN
Эталон слабо отчитался:
- Объем продаж недвижимости в кв.м -31% г/г, в денежном выражении -28% г/г
- Денежные поступления -42% г/г
- Средняя цена за кв.м +4% г/г

#AGRO
Русагро слабовато отчиталась:
Выручка +1.6% г/г

Объем производства:
- Сырое масло -10% г/г
- Свинина +13% г/г
- Сахар +3% г/г

Объем продаж:
- Масложировая и молочная продукция -4% г/г
- Свинина +17% г/г
- Сахар +11% г/г
- Сельскохозяйственные продукты -9% г/г

#MDMG
Мать и дитя нормально отчиталась:
- Общая выручка +3.3% г/г
- Сопоставимая выручка (LFL) +1.6% г/г
- Долг за отчетный период снизился на 2 557 млн руб (7.1% от капитализации)

Количество:
- Роды +7.8% г/г
- Циклы ЭКО flat г/г
- Койко-дни +12.4% г/г
- Амбулаторные посещения +0.5% г/г

Усиленные Инвестиции

03 November 2022 10:28

#bonds #idea

Замещающие облигации Газпрома – неплохой низкорискованный инструмент сохранения валютной экспозиции в портфеле с доходностью ~8% в долларах (!)

Замещающие облигации – это выпущенные по РФ праву и торгующиеся внутри российской инфраструктуры (на Мосбирже) облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда (или купить на бирже)
Параметры замещающей облигации должны быть аналогичны параметрам замещаемого евробонда по сроку погашения, размеру дохода, купонному расписанию и номинальной стоимости

Такие бонды уже выпустили Газпром, Лукойл, ПИК, Металлоинвест и Совкомфлот

Из всех, на наш взгляд, привлекательнее всего смотрятся выпуски Газпрома:
- ГазпромКЗД (RU000A105A95) номинированные в USD с годовым купонным доходом 8.6%. Погашение 28.04.2034 (через 11.5 лет)
- ГазпромКЗО (RU000A1056U0) номинированные в USD с годовым купонным доходом 5.0%. Погашение 23.03.2027 (через 4.4 года)
- ГазпромКЗ1 (RU000A1059A6) номинированные в GBP с годовым купонным доходом 4.3%. Погашение 06.04.2024 (через 1.4 года)

Подумываем заменить на них часть валютного кеша
_______________

+ БКС предлагает покупать такие Еврооблигации на Кипре/в Дубае от $300-400k по ~50% от номинала с учетом, что часть из них будет так же конвертироваться в замещающие облигации

Если кому-то интересно, пишите нам, дадим контакт

Усиленные Инвестиции

30 October 2022 21:49

#development

Реализовали скрипт, который позволяет на счете Interactive Brokers автоматически следовать нашим стратегиям – например, задать 30% на Report Prediction, 30% Follow The Insiders, 20% Global Commodities, 20% бумаги по желанию клиента

Достаточно скачать программу, прислать нам целевое для вас распределение и далее запускать скрипт для ребалансировки

Проверили на своих счетах c реальными деньгами, все ок работает

Если есть желание запустить такой скрипт на своем счете, пишите нам!

Усиленные Инвестиции

30 October 2022 21:48

#performance

Рос. рынок на неделе активно восстанавливался за счет сильного роста нефтяников и металлургов на новостях:
- США, вероятно, установят порог цен на РФ нефть на уровне $63-$64 за баррель (не ~$40, как ранее предполагалось), что соответствует средней цене продажи Urals за последние 5 лет
- Правительство РФ утвердило стратегию развития строительной отрасли и ЖКХ до 2030 года общей стоимостью в 150 трлн руб.

РФ стратегия на неделе несколько отстала от индекса Мосбиржи в следствие более защитного режима. При этом с начала года РФ стратегия опережает индекс на 15.7%. Международные стратегии показали разнонаправленную динамику

РФ Стратегия
- Лукойл, как мы и ожидали, анонсировал дивиденды за 2021 год в размере 537 рублей на акцию или 11.4% див. доходности к текущей цене. При этом СД пока не стал рекомендовать выплаты за 9 мес. 2022 (чего ожидал рынок).
На наш взгляд, на фоне высокой цены на нефть и продаж дизельного дорогого топлива в ЕС компания за 2022 может заплатить еще больше, чем за 2021 год (за 2021 выплатят 877 руб или 18.7% див. доходности)
- Своевременно на локальном минимуме немного наращивали позицию в юане на ожидании ослабления рубля
- Продолжаем следить за новыми отчетами РФ компаний: на неделе позитивно отчитались по МСФО за 2022 3q FIVE и FIXP, нарастили выручку на 19% и 21% соответственно, EBITDA +14% и +23% соответственно. Ждем таких же (или лучше) результатов по другому ритейлеру в портфеле

Global Commodities
Стратегия на неделе показала околонулевой результат, т.к. находилась под давлением растущего опасения возникновения глобальной рецессии:
- Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что ФРС после повышения ставки на 0.75% 1-2 ноября, хоть и более медленным темпом, но поднимет ставку еще до 5% к марту 2023 года, что спровоцирует рецессию
- Индекс деловой активности в Еврозоне в октябре снизился до 47.1, против консенсуса в 47.6. ЕЦБ поднял ставку до 2%

При этом компании нашего портфеля отлично отчитывались на неделе (продолжают выглядеть привлекательно):
- Нефтегазовая компания (доступная на СПБ Бирже) в 2022 3q нарастила г/г выручку и EBITDA на 106% и 172% соответственно
- Авиакомпания (доступная на СПБ) увеличила выручку и EBITDA г/г на 33% и 20%

Недельное изменение цен на основные ресурсы: железная руда -14.8%, палладий -7.4%, LNG (сжиженный природный газ) -7.1%, фосф. удобрения -5.8%, газ в Европе -3.8%, уголь энергетический -2.9%, медь -1.8%, золото -1.5%, сталь -0.8%, никель -0.5%, поликремний -0.2%; Henry Hub (газ в США) +18.0%, уголь коксующийся +5.0%, нефть +2.5%

US Leaders
Стратегия неплохо опередила индекс на фоне наличия в портфеле защитных healthcare компаний и отсутствия дорогих по мультипликаторам бигтехов, которые слабо отчитались за 2022 3q:
- Microsoft выручка +11% г/г, EBITDA +1% г/г
- Apple +8% г/г, +4% г/г
- Google +6% г/г, -20% г/г
- Netflix +6%, -11% г/г
- Facebook -4% г/г, -39% г/г

Google за неделю просел на 8% на плохом отчете, что отчасти было предсказуемо на фоне продолжительных инсайдерских продаж, которые можно отслеживать, в т.ч. у нас на портале

Trending Ideas
Стратегия просела в основном на фоне падения китайских акций с листингом в США на новостях об усиления контроля Си Цзиньпина над властью в Китае: был переизбран на третий пятилетний срок, и окружил себя лояльными сторонниками, что повышает риски ущемлений экономических свобод, усиления регуляторного давления и т.д.

При этом топ-компания портфеля с наибольшей степенью уверенности (производитель поликремния) отлично отчиталась за 2022 3q: показала рост выручки и EBITDA г/г на 108% и 62% соответственно

Short Strategy
На неделе просела обратно росту рынка, что в целом нормально

Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: +2.0%. Стратегия показывает крутой результат, обновляет максимумы, уже инвестируем в нее реальные деньги в Interactive Brokers
- Report Prediction Strategy: +0.4%

Результаты по стратегиям
➜ RF: +1.7%, против индекса Мосбиржи +6.1%
➜ US Leaders: +5.7%
➜ Global Commodities: -0.4%
➜ Trending Ideas: -4.9%
➜ Short Strategy: -4.2%
➜ против S&P500: +4.0%

Усиленные Инвестиции

28 October 2022 13:40

#LKOH

СД Лукойла рекомендовал дивиденды за 2021 год в размере 537 рублей на акцию или 11.3% див. доходности к текущей цене. Закрытия реестра: 21.12.2022

При этом пока не стали рекомендовать промежуточные дивиденды за 9 мес 2022 год, вероятно, чтобы не показывать насколько у них сильные результаты, в т.ч. за счет продаж дизельного топлива в ЕС.

В 2021 году за 9 мес. заплатили 340 руб + 537 руб за 4q 2021 (за последний квартал всегда больше платят) = 877 рублей или 18.4% див. доходности за 2021 год – в 2022, вероятно, будет еще больше!