Усиленные Инвестиции

24 April 2025 18:01

В целом неплохо растут много лет, долг на приемлемом уровне (конец)

Усиленные Инвестиции

24 April 2025 17:59

Пара илюстраций:

Озон Фарма - лидер среди дженериков, фин показатели 2024 хорошо выросли, доля рынка дженериков растет

Усиленные Инвестиции

24 April 2025 17:46

Компания под управлением государственного РСХБ стала владельцем 50% акций "Авито"
До этого долю в Озоне кто-то забрал
Да и Яндекс с Тиньком теперь уже тоже немного
Ну и Русагро/Благо и Борец и ГМС не забываем..

Будут скоро Росгосинтернет, Росгостовары, Росгосмаслотрест, Росгоснефтесервис
Немножко тревожно это всё.. 😞

Усиленные Инвестиции

23 April 2025 22:06

#PRMD
 
Промомед (лидер биофармацевтического рынка РФ с полным циклом разработки препаратов) сильно отчитался по МСФО за 2024 год:
- Выручка +35% г/г
- EBITDA +31% г/г
- Чистая прибыль +22% г/г
- EV/cкорр. EBITDA LTM: 12.2х
 
Компания перевыполнила все гайденсы, данные на IPO (многие компании не выполняют или не дают их):
- Рост выручки +35.4% г/г при прогнозе >35%
- Рентабельность скорр. EBITDA: 38% при прогнозе >35%
- Рентабельность чистой прибыли: 19% при прогнозе >15%
- Чистый долг/скорр. EBITDA 2.1х при прогнозе <2.5x
 
+ Дали сильный гайденс на 2025 год (c ускорением темпа роста и повышением рентабельности):
- Рост выручки +75% (!) г/г
- Рентабельность скорр. EBITDA >40%
- Рентабельность чистой прибыли >20%
- Чистый долг/скорр. EBITDA <2.5x
 
Справочно, долгосрочный таргет озвучивали ранее: увеличить выручку в 12-13х раз до 2032 года, довести рентабельность до 55%+
 
Драйверами роста в 2025 году, в т.ч. станут:
- Запуск раньше срока 2-х ключевых инновационных препаратов – Велгия вышел на рынок в 2024 q4 (выручка уже составила >1 млрд руб), Тирзетта была разработана раньше прогноза и вышла в рынок в 2025 q1
- В финальную стадию регистрации перешли ещё 8 инновационных препаратов ключевого портфеля, в т.ч. для терапии онкологических заболеваний, сахарного диабета, болевого синдрома, вирусных и орфанных заболеваний
____
 
Присваиваем заслуженные солнышки Промомеду за выполнение гайденсов и информационную открытость!

На Дне инвестора понравилось, что именно фаундер дает commitment по цифрам/гайденсам.
Отлично себя показывает препарат против ожирения, как и обещали; сейчас фокус на онкологию (уже скоро должны запустить) и следующий этап – препараты против нейродегенеративных заболеваний

Усиленные Инвестиции

22 April 2025 10:07

Поборемся за Борца!

Ассоциация обращала внимание на проблему с облигациями Борца, когда выплаченные эмитентом купоны получили только владельцы облигаций - профессиональные участники.
⛔️ Физические лица выплат не получили из-за наложенного судом ареста.

❗️Запрет привёл к тому, что у отдельных профучастников появилось нерыночное преимущество – дёшево приобретать облигации у физических лиц, лишённых возможности получать купоны.

Фактически наказаны все 36 миллионов частных инвесторов – ведь любой из нас, приобретая облигации эмитента, не может получить купонные выплаты.

⚖️ Решение суда, которым компании группы Борец были переданы в госсобственность, вступило в силу ещё в марте 2025 г., но до настоящего времени запрет на получение купона так и не отменён.

🏦 Поскольку Закон наделил Банк России правом обращаться в суд с заявлениями в защиту прав и интересов инвесторов-физических лиц, Ассоциация направила регулятору соответствующее обращение.

На днях Ассоциация получила уведомление от регулятора о продлении срока рассмотрения нашего обращения. Заявление в суд об отмене обеспечительных мер Банк России не подавал.

⚡️ Учитывая, что ситуация с «заморозкой» купонов усугубляется, а справедливое недовольство инвесторов продолжает нарастать, Совет АВО принял решение обратиться за поддержкой в защите прав инвесторов в Администрацию Президента Российской Федерации.

Проблема защиты наших имущественных прав и законных интересов касается каждого. Ситуация с Борцом - всего лишь одно из её проявлений.
Призываем всех неравнодушных инвесторов присоединиться к обращению, чтобы помочь Администрации Президента РФ убедиться в важности этой проблемы и необходимости её скорейшего решения.

Обращение можно подать по форме, подготовленной нашими юристами либо в любой свободной форме.

📌 Порядок действий и форма обращения находятся по ссылке.

@bondholders 🔹

Усиленные Инвестиции

21 April 2025 14:54

Небольшое видео на эту тему (управление капиталом в текущей ситуации) с моим участием и участием других управляющих

То что некоторые другие управляющие выступают за консервативные инструменты предлагая дождаться нормализации волатильности - де факто несколько повышает силу отскока в акциях который может произойти в ситуации когда/если все (военный конфликт, ставка) будет нормализовываться

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243027
https://youtu.be/Evvqjj18Ujo?si=eCGXfbZmc-G5toRe

Усиленные Инвестиции

21 April 2025 00:03

#weekly

Высоковолатильная неделя для рос. рынка – сначала снижался на общем негативном фоне и эскалации торговой войны между Китаем и США, но к концу недели отскочил на новостях:
- США в Европе представили план по урегулированию конфликта на Украине с сохранением территорий за РФ
- Мирное предложение США по Украине предусматривает смягчение санкций против России

Рос. портфель на неделе снизился (-2.9%, против +0.8% по индексу Мосбиржи) в основном из-за продолжающегося давления укрепляющегося рубля. Нефть, несмотря на локальный отскок (+5.2% за неделю), остаётся на низких уровнях, на фоне чего расчетный потенциал девальвации находится вблизи исторических максимумов – сохраняем валютную позицию портфеля

X5 Group позитивно отчиталась по операционным результатам за 2025 q1 – выручка +20.7% г/г, выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.6% г/г. Ускоряющийся темп роста LFL относительно 2024 H2 – хороший тренд, так как LFL в существенной степени определяет тренд по рентабельности:
- 2025 q1: +14.6%
- 2024 q4: +14.0%
- 2024 q3: +13.8%
- 2024 q2: +14.9%
- 2024 q1: +14.8%

Добавили в портфель на небольшую долю замещающие облигации Борца – в моменте дают доходность к погашению 24% в долларах. Представляли эту идею на последнем Mastermind

На неделе:
- Провели Инвестиционный Mastermind, запись доступна в ВК и YouTube
- В эфире РБК обсудили бонды и акции М.Видео, запись доступна в ВК и YouTube
_______

US рынок снижался из-за неопределённости вокруг торговых тарифов США, на фоне чего инвест. банки снижают прогнозы по акциям. К тому же представители ФРС сигнализируют, что процентная ставка в США может остаться повышенной дольше, чем предполагалось
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +2.4%, Trending Ideas +1.5%, S&P 500 -1.5%)

Усиленные Инвестиции

18 April 2025 12:36

Вчера модерировал мероприятие Ассоциации ЦОДов про привлечение инвестиций ЦОДами и тех. сектором в целом
(некоторая подготовка к сессии на ПМЭФ)

В том числе озвучил критерии IPO в котором я бы участвовал
- понятный бизнес с устойчивым конкурентным преимуществом (желательно цифровым в том числе)
- бурный рост и понимание факторов/стратегии роста на ближайшие три года
- желательно чтобы кеш шел в компанию для поддержания роста а не на руки акционерам
- желательно чтобы платил дивы и в целом понятная команда/собственники вызывающие доверие
- добрая оценка для инвесторов на входе с идеей заработка для всех в последствии

Что важного забыл?
А у вас какие?

Усиленные Инвестиции

17 April 2025 22:30

Запись эфира обработали, таймкоды расставили!

YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239105

Таймкоды:
00:00 Запуск эфира
13:55 Вступление, представление спикеров
18:13 Обсуждение рос. рынка
44:38 Мать и дитя (А. Цветков)
01:06:01 Транснефть (А. Мидаков)
01:43:57 Замещающие облигации Борца (К. Кузнецов)
02:06:02 X5 Group (В. Бердников)
02:27:46 СБЕР (Linmath)

Усиленные Инвестиции

17 April 2025 19:03

Через пару минут начинаем!

Усиленные Инвестиции

17 April 2025 07:26

В 8.30 эфире РБК обсудим бонды и акции М. Видео 👆

Усиленные Инвестиции

16 April 2025 13:08

Напоминаем что уже завтра в 20 наш прекрасный офлайн и онлайн Мастермайнд с лучшими спикерами и идеями. Особняк Инвестора, Фридриха Энгельса 64с1, бронь 8 (916) 790-12-12 👆

в YouTube и ВК тоже присоединяйтесь, ставьте лайки и комментарии, подписывайтесь на канал, вот это все! (всех кто сделает ждут иксы на рынке👆)

Усиленные Инвестиции

15 April 2025 16:38

Сегодня вышли на короткую видеосвязь РБК - на тему "риски инвестирования в акции выросли: индексы мировые и российский упали с начала года, что делать инвестору в такой ситуации?"

Ответил что здесь по-другому работает, если индексы упали с начала года, акции стали более дешевыми, риски инвестирования в акции наоборот снизились 👆

Или как? 👀

Усиленные Инвестиции

14 April 2025 00:20

#weekly

Волатильная неделя для рос. рынка, но закрылась в плюс – рос. портфель +2.6%, индекс Мосбиржи +3.2%
В начале недели рынок негативно реагировал на тарифные войны, в т.ч. на новости о том, что Китай повысил пошлины на товары США с 84% до 125%, а США повысили пошлины для Китая до 145%, но под конец недели существенно вырос на приостановке на 90 дней введения пошлин США в отношении более 75 стран, а также на новости о прилете посланника Трампа Уиткоффа в Москву

Проводили точечные ребалансировки портфеля – пользуясь просадкой, чуть докупали Селигдар (в целом отчет был не такой плохой), а Полюс своевременно сократили на росте

Справочно, Positive Technologies (нет в портфеле, но ранее говорили, что и шортить не стоит) слабо, но чуть лучше ожиданий (некоторые ждали и снижения ебитда) отчиталась за 2024 q4:
- Выручка +6.4% г/г
- EBITDA +2.1% г/г
- Чистая прибыль -6.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA 68.3% сократилась с 71.2% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 4.6 млрд руб (5.8% от капитализации)
- EV/EBITDA: 15.2x
- Прогноз на 2025 год: отгрузки ~35 млрд руб или +45% г/г; выйти на плановый рост бизнеса, позволяющий выплатить дивиденды по итогам 2025 года

Трамп продлил на год действие санкций Байдена против России – теоретически может стать драйвером ослабления рубля

Посетили конференцию Profit – появились некоторые новые потенциальные инвест. идеи

+ Уже в ближайший четверг (17 апреля) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в оффлайн-формате на классной площадке наших друзей - в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1:
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Олег Linmath / Linmath Trade Channel
- Александр Цветков
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
_______

US рынок неплохо восстановился на фоне объявления Трампом паузы на 90 дней в действии торговых пошлин для стран, которые не предприняли ответных мер против США
(US Leaders +5.5%, Global Commodities +7.0%, Trending Ideas -3.5%, S&P 500 +5.7%)

Усиленные Инвестиции

11 April 2025 17:58

Уже в след. четверг 17-го апреля в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как всегда соберутся топовые эксперты фондового рынка, на этот раз:
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции наш старый друг, глава аналитического департамента крупного банка, успешный инвестор, автор топовых идей
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a - №1 на рынке по прогнозированию дивов, круто отслеживает отраслевую аналитику и предсказывает квартальные результаты
- Олег Linmath (через Зум) – Linmath Trade Channel - гуру быстрого трейдинга в т.ч. вокруг новостей, видит движения капитала в стаканах, вы его наверняка знаете
- Александр Цветков - еще один классный инвестор-спекулянт, ведущий стратегию с минимальными просадками
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции (о себе сказал бы что тоже неплохо в среднем предсказываю отчеты на базе ИТ и общения с игроками, ну и ориентируемся на старый добрый инвест. анализ; иногда и в среднем успешно держу в портфелях большие валютные позиции)

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке после мероприятия!

Приходите, будет круто!

______

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
______

Трансляция пройдет в YouTube и ВК

Усиленные Инвестиции

24 April 2025 18:00

Пара илюстраций [2/2]

Представленность в сетях расти но может расти и дальше

Планируют бурно вырасти и в химической фармацевтике и за счет запуска биосимуляров (25 портфель препаратов)

Усиленные Инвестиции

24 April 2025 17:56

Озон Фарма

Сегодня заскочил на день инвестора Озон Фарма; компания норм отчиталась за q4 2024, хотя EBITDA несколько стагнирует (в том числе поскольку в прошлом году пришлось повысить зарплаты на 30% - в 2025 ожидают что такого давления не будет)

На этот год ожидают рост выручки 25%+ (по данным розничных сетей де факто их выручка в 1м квартале выросла на 32% при росте рынка 10% - позитивно)

Итого плюсы:
- хороший рост выручки лучше рынка, постоянный ввод нового ассортимента, рост представленности в сетях
- небольшая долговая нагрузка
- большие запуски в 2027 г. (Озон Медика противоопулеховые препараты и Мабскейл - биотех)

Минусы:
- давление на маржу в моменте, не дают гайданс по EBITDA в этой связи
- довольно большие капексы в ближайшее время

Будем следить! (при хорошей цене или приближения вводов инвест. проектов вполне возможно зайдем)

Усиленные Инвестиции

24 April 2025 09:39

НИКОГДА НЕ ЛЕТАЙТЕ ПОБЕДОЙ! (если хотите попасть туда куда хотите попасть)

БКС организовали классное мероприятие в Новосибирске, я взял на него билеты и был в аэропорте своевременно

На регистрации на рейс говорят у нас "сбой в программе бронирования", подождите 20 минут, Победа знает как это решить

Мы с парой еще людей ждем, потом говорят - подождите еще 20 минут, все забронируется и мы вас отдельно проведем и отдельным транспортом доставим на самолёт, это наша проблема

Ждем еще эти 20 минут - говорят "ничего не получилось, идите на кассы"; мы идем на кассы, там говорят -систему не смогли отладить, можем предложить вам только вернуть деньги или рейс следующим днём в 22 часа, дали бумажку мол "извините, наша вина, вернем деньги"

В общем в итоге все сорвалось и еще у 3 людей которым надо было на вероятно важные дела попасть в нужные им места это никак не получилось

Новосибирск, извини! (но уверен еще прилечу)
Победа, ты поступила очень плохо и тебе должно быть стыдно!

А у вас бывал такой experience?

Усиленные Инвестиции

22 April 2025 10:27

#CHMF #reports

Северсталь ожидаемо слабо отчиталась за 2025 q1:
- Выручка -9.2% г/г (против -11.1% в предыдущем квартале и исторического темпа -2.6%)
- EBITDA -41% г/г (против -36.2% в предыдущем квартале и исторического темпа -16.4%)
- Чистая прибыль -54.9% г/г (против +55.7% в предыдущем квартале и исторического темпа -10.1%)
- Рентабельность по EBITDA 22.1% сократилась по сравнению с 34.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 25.8 млрд рублей от предыдущего отчета (3.0% от капитализации)
- FCF годовой -39.1 млрд руб (отрицательный), 4.5% от капитализации

Компания сообщила что не будет платить дивиденды за 1й квартал

(некоторое время говорим уже что в черной металлургии пока делать к сожалению нечего и что финрезы будут падать т.к. цены падают а издержки растут)

Усиленные Инвестиции

22 April 2025 10:07

АВО как всегда на страже интересов честных частных инвесторов

Давайте поднажмем и обратимся! (И те у кого нет Борца тоже - во имя светлого будущего российского фондового рынка 👆)

Усиленные Инвестиции

21 April 2025 10:16

#LEAS #reports

Европлан крайне негативно отчитался по операционным результатам за 2025 q1:
Объем нового лизинга -56% г/г, включая:
- в легковом сегменте -59% г/г
- в коммерческом транспорте -65% г/г
- в самоходной технике -52% г/г

Менеджмент ожидает, что в 2025 году сохранится жесткая монетарная политика ЦБ РФ, что может привести к снижению всего рынка автолизинга на 40–50% г/г

Акции в моменте реагируют снижением на 2.9%

Как будто несколько расширяется разрыв - экономика чувствует себя плохо, доллар низкий, ставки высокие, при этом свою долю забирают маркетплейсы

Идут ожидаемо плохие отчеты в металлургии, трубах, экспортерах не золота, non food ритейлерах, лизинге

Неплохие в фуд ритейлерах, маркетплейсах, экспортерах золота, пока еще банках и некоторых техах

Усиленные Инвестиции

20 April 2025 21:16

На выходных Мосбиржа вывезла управляющих и блогеров под Владик для запуска некоторых новых продуктов и ответа на вопросы по старым

Было полезно и интересно! Спасибо за приглашение)

Усиленные Инвестиции

18 April 2025 10:34

Ситуация! (плагиат, воровство и т.п.)

Вчера утром записал эфир с РБК про М. Видео и выложил пост и расчет EBITDA 2024 и чистого долга к EBITDA

После увидел как коллега Влад выкладывает точно такой же расчет и пишет что это его расчет)

До этого было молчание в инфополе, тут пост в тот же день. Совпадение? не думаю!
Написав в личку Владу уточнил, что Влад прочитал мой пост/расчет, но решил не давать ссылку т.к. ничего сложного его сделать нет и он сделал такой же заново в екселе 🤷‍♂️
Влад не ходил на мероприятие, а взял и наткнулся на мой пост, увидел расчет, реплицировал его у себя и пишет "Мой прогноз" попадая цифра в цифру в мой прогноз)

И ссылку не даёт и ругается еще!

Влад, это воровство! Так делать не надо 👆

Такое встречалось и ранее, но 1й раз от блогера с такой аудиторией

Когда в отрасли кто-то делает расчет (как например А. Мидаков по дивидендам), другие всегда ссылаются 👆

А как вы считаете?
Или и правда мысли особо не было?

Сорри что офтоп но пригорело!

Усиленные Инвестиции

17 April 2025 19:14

Начинаем, присоединяйтесь!

ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239105

YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc

Усиленные Инвестиции

17 April 2025 12:09

#MVID

Запись эфира, я по М. Видео с 14 минуты говорю что:
- МСФО и операционка не опубликованы (обычно публикуются в феврале и марте соответственно)
- GMV за год вырос всего на 5% - ниже инфляции, и практически не вырос в 4м квартале; EBITDA по итогам года может снизиться на 30%+ исходя из того что у компании и так была низкая EBITDA маржа (5%), на 1.4% снизилась валовая рентабельность, на 0.6% выросла оп расходы в выручке - EBITDA рентабельность могла стать 3%
- При этом долг компании подрос - D/EBITDA по нашим оценкам уже около 6x
- Хорошо если акционеры и правда дадут 30 млрд руб. как обещали (если вдруг не дадут то плохо)
- В этом плане умеренно консервативный взгляд на акции и облигации компании (облигации при этом норм если дадут 30 млрд в акционерный капитал)

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243018
https://youtu.be/5WfSaFj3mIw

Усиленные Инвестиции

16 April 2025 14:26

#X5 #reports

X5 Group позитивно отчиталась по операционным результатам за 2025 q1:
- Чистая выручка +20.7% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.6% г/г
- Выручка "Чижика" +97.2% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +52.3% г/г
- Чистая розничная выручка "Пятёрочки" +17.4% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.6% г/г, средний чек (LFL) +9.6% г/г
- Открыто 521 новых магазинов X5 или +1.9% кв/кв

Ускоряющийся темп роста LFL относительно 2024 H2 – хороший тренд, так как LFL в существенной степени определяет тренд по рентабельности:
- 2025 q1: +14.6%
- 2024 q4: +14.0%
- 2024 q3: +13.8%
- 2024 q2: +14.9%
- 2024 q1:+14.8%

Акции в моменте реагируют ростом на 0.8%

Усиленные Инвестиции

15 April 2025 22:52

Вообще говоря приятненько 👆

На конференции кстати в результате общения с главой АВО уверовал в одну смелую идею в высокодоходных бондах, немного взяли в портфели где можно было 👆

Усиленные Инвестиции

14 April 2025 13:29

This aged well..

Котировки Кристалла с IPO упали более чем в 2x раза

Компания так и не стала публиковать МСФО, обещала прибыль поднять до 3 млрд руб. к 2026, но по факту за 9 мес. заработала снова всего 67 млн руб., рост год к году выручи и прибыли в пределах 10%

Капитализация 3 млрд руб. и от текущих уровней прибыли тоже кажется завышенной

Завтра компания проводит день инвестора на котором вероятно даст новую порцию обещаний

Усиленные Инвестиции

13 April 2025 03:51

Конференция Профит прошла супер, рад был всех увидеть и выступить! Включил немного Тони Робинса и Редьярда Киплинга в конце 👆

Усиленные Инвестиции

11 April 2025 16:16

Попросил ChatGPT сгенерить афишу мастермайнда на следующий четверг 17го числа в 20.00 (пока только на базе трех картинок т.к. больше платную версию требует) с указанием сверхспособностей каждого из спикеров, вот что сгенерила :)

(но скоро и нормальный анонс пришлем)