2414
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли. Energy Markets News and Analysis. Для связи: @ivanov0660
❗️ОПРОС ПО ГЕНДЕРНОМУ БАЛАНСУ
Мы в Women in Energy совместно с Минэнерго ведем пилотный исследовательский проект «Гендерный вопрос в ТЭК России». В рамках этого проекта, помимо официальных запросов компаниям, еще проводится анонимный опрос женщин и мужчин, работающих в отраслях ТЭК России, и сопутствующих бизнес-сферах.
Этот опрос позволит собрать субъективные оценки и суждения респондентов по основным вопросам гендерного баланса. Буду очень признательна всем, кто потратит 5-10 минут на прохождение опроса и поделится им с коллегами по отрасли!🙏
https://ru.surveymonkey.com/r/CV982BS
Продолжаем обсуждение трансграничного углеродного налога ЕС в колонке для G&M, краткое содержание.
В СМИ утёк черновик законопроекта, как и ожидалось выбросы по Охвату 3 (от конечного потребления) не будут учитываться. Это было ожидаемо, и важно для углеводородов, т. к. на Охват3 приходится основная доля выбросов. А вот что оказалось неожиданным: в проекте вообще нет налогообложения импорта углеводородов.
В результате предварительные оценки, что Россия будет вынуждена платить по несколько млрд евро в год, оказались на данном этапе завышенные. Под трансграничное углеродное регулирование (ТУР) попали металлургия, химическая промышленность, электроэнергия.
Обновлённые оценки говорят о том, что сейчас речь идёт о суммах на уровне 1+ млрд долларов в год. Точные цифры будут зависеть от того, в каком виде будут ли выделяться бесплатные квоты. Они есть в ЕС, но уже взят курс на их уменьшение.
В упрощенном варианте и «по верхней границе» сумму налога можно оценить как объём выбросов умноженный на стоимость тонны СО2 в EU ETS, европейской системе торговли выбросами. В этом случае можно сделать приблизительный расчёт. При допущении, что при выплавке тонны стали выбрасывается 1,5 тонны СО2, получаем, что при стоимости СО2 на ETS в $60/т сумма налога составит $90 за тонну (в случае вычетов — налог будет ниже). Но сейчас цены на рынке ETS резко выросли, ещё недавно ожидалась цена в $30-40/т. Даже на этом этапе оценки могут отличаться в 2 раза.
Главный вопрос. Что же нам делать?
Если оставить за скобками торг по соответствию ТУР нормам ВТО и поглощающей способности российских лесов, то вариантов два. Первый: просто заплатить налог. Второй: создавать у себя торговлю выбросами и внедрять технологии снижающие эмиссию СО2. Таким образом можно получить вычет по платежам, а эта часть расходов останется в России и будет работать на нашу экономику.
Здесь разгорается основной спор. И логика второго подхода понятна, если бы не одно «но». В текущих условиях заплатить оказывается намного дешевле, чем «декарбонизироваться».
Под декарбонизацией в данном случае мы подразумеваем не столько использование э/э ВИЭ (где проблем в общем-то меньше, особенно если удастся зачесть как ВИЭ энергию крупных ГЭС), а главный и наиболее сложный вопрос - замену в металлургии и химии угля и природного газа на водород (или же улавливание СО2 с сохранением прежних процессов).
Но здесь появляется проблема не только для нас, но и для планов по декарбонизации самого ЕС. При текущей стоимости зелёного водорода даже оплата всех выбросов по текущим ценам ETS оказывается дешевле, чем перевод производств на водород.
Решением проблемы должно стать запланированное снижение себестоимости «зелёного» водорода с $4-5 до $1,5 за кг. Насколько это реально — тема для отдельного разговора, но вопросов к такому сценарию много.
Сейчас многие европейские компании запускают водородные проекты, их доля в общем бизнесе невелика, это позволяет не оглядываться на окупаемость проектов. Но по мере увеличения объёмов, проблема будет увеличиваться.
Итак, есть три варианта решения:
- кратное падение себестоимости «зелёного водорода» - дискуссионный вопрос.
- объём производства «зелёного водорода» сохранится на минимальном уровне. Но тогда сорвутся планы по декарбонизации.
И третий вариант. Ужесточение систем торговли с тем, чтобы стоимость выбросов выросла. Не случайно многие исследования говорят, что целей не удастся достичь, пока стоимость выбросов не вырастет до уровней $100/т
Понятна та неопределённость, с которой сталкивается бизнес. Пока нет достаточных экономических стимулов для мер по снижению углеродных выбросов. Но в долгосрочном плане сохраняются риски, что цены на выбросы вырастут.
И не исключён вариант, что в какой-то момент в будущем на продукцию с выбросами выше определённого уровня будет наложен прямой запрет на импорт. В два раза подробнее — по ссылке.
https://gasandmoney.ru/tendenczii/platit-ili-dekarbonizirovatsya/
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть: рынок финансовый и рынок товарный
Интересный выдался день (регулярная сессия закрылась). Но не в Брент, а в WTI - Брент выступал в качестве подмастерья. Роль второго плана. В WTI покупатель (покупатели) выворачивался наизнанку, чтобы зафиксировать цену 71, как минимум. Стукнули в нее и вытащили выше - чтобы с запасом к закрытию регулярной сессии - где-то за час до закрытия (Брент в этот момент выскочил за 73). На глаз затрудняюсь сказать, зафиксируют ли 71. Продавцы принялись выдавливать цену вниз, покупатели в самый последний момент опять вытащили на 71 с копейками. Дело расчета. Удивлюсь, если не сделают официальную цену 71.
Народ в Америке дивится. Поглядывают на спреды июль - сентябрь, июль - декабрь. Июль вона как задрали-то. В головы приходит только одно объяснение: кто-то считает, что на рынке дефицит нефти прямо сейчас.
Это, конечно, ерунда. Никакого дефицита нет и в помине. Есть замыслы финансовых воротил, которые не видны. Финансовый рынок же - совсем не то, что все видят на графиках. Настоящий рынок - это OTC, то есть over the counter, где совершаются самые большие операции (и махинации) с опционами и свопами. Финансовые сговариваются и с дружественными производственными (даром ли такая есть композиция директоров Голдман Сакс) - формируются спрэды Брент - WTI и другие для открытия и поддержания арбитражных окон на товарном рынке. Ну и, конечно, цены подгоняются под нужные цели: нужные для последующей реализации программ хеджирования.
Но нам никто не докладывает. Корреспонденты не в курсе. Остается только строить догадки.
Моя теория: цены фьючеров гонятся под уровни, где "сидят" цены опционов (и свопов) для грядущих больших программ хеджирования на 2022 год. Но все мероприятия такого плана - многоцелевые, как и принято в приличном обществе. Есть задачи и для товарного рынка (спрэды, арбитраж) в связи с грядущим. Текущие цены позволяют подразгрузить хранилища, а то ведь во второй половине, глядишь, придется опять копить. А грядет уже известно что. Во-первых сделка с Ираном. Никуда она не денется. Во-вторых, о чем нам поведало агентство Платтс, Китай во втором полугодии (начало уже близко), вероятно, урежет импортные квоты независимым НПЗ на 27% - слишком много махинаций, перепроизводство моторного топлива, причем низкого качества. В-третьих, как кто-то запустил сегодня со ссылкой на "источники в ОПЕК", с августа якобы планируется увеличение суточного производства нефти странами ОПЕК+ на 2,5 млн. баррелей (слух, правда, мог распустить тот, кто сидит в коротких на финансовом рынке, эти 2,5 могут быть как раз иранскими, а не плюс к иранским, а это большая разница).
Так или иначе. Видно, что желающие продавать есть. Часть, конечно, - это закрывающие исторические длинные позиции в преддверие экспирации опциона WTI 17 июня и последующей экспирации июльского фьючера 22 июня. А потом еще и Брент, и тут 73 и выше, до тех самых 75, в поле зрения. Вполне можно успеть до сделки с Ираном и китайских решений по независимым НПЗ. Но очевидно и то, что есть, есть желающие открывать короткие на срок - с учетом обязательного мексиканского хеджа, китайцев и вполне насыщенного товарного рынка, который скоро будет насыщен еще больше.
Скучно не будет. Это однозначно.
Норвежский энергетический концерн «Эквинор» (Equinor), который раньше назывался «Госнефть» (Statoil), опубликовал очередной выпуск своих «Энергетических перспектив» — ежегодного сборника сценариев мирового энергетического развития до 2050 года.
Сценарии сильно различаются, но в любом случае Equinor прогнозирует мощный рост солнечной и ветровой энергетики.
https://renen.ru/perspektivy-razvitiya-mirovoj-energetiki-novyj-doklad-equinor/
⚡СБОРНИК ЛЕКЦИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ЛЕТНЕЙ ШКОЛЫ СКОЛКОВО-2017
Дорогие друзья 😊! В преддверии Энергетической летней школы СКОЛКОВО-2021, которая начнется 26 июЛя, мы публикуем этот сборник лекций ведущих российских специалистов в области энергетики, выступивших в 2017 году на самой первой Энергетической летней школе СКОЛКОВО.
Главная задача нашей Летней школы - сделать знания об энергетике доступными максимально широкому кругу интересующихся, поэтому и сама Летняя школа все эти годы была открытой и бесплатной, и все ее материалы (видеолекции 📹 по ссылке http://amp.gs/jIlAT и этот сборник) с согласия спикеров находятся в открытом доступе.
Желаем вам интересного и полезного чтения и ждем на Летней школе-2021!
Скачать сборник здесь: 👇http://amp.gs/jIlA1
Зарегистрироваться бесплатно на Летнюю Школу-2021 здесь: http://amp.gs/jIlAZ
#хроникиэнергоцентра
BloombergNEF обновила свой долгосрочный прогноз развития электрического транспорта.
Он оказался более агрессивным, чем предыдущие версии.
Некоторые ключевые моменты:
https://renen.ru/rost-parka-elektromobilej-i-snizhenie-potrebleniya-nefti-novyj-prognoz-bloombergnef/
ТУР: кто первый?
Недавно ряд СМИ опубликовал проект решения Еврокомиссии (ЕК) по CBAM. До официальной публикации ещё месяц, но, учитывая время, которое брюссельские бюрократы обычно тратят на согласование таких документов, вряд ли можно ожидать внесения каких-либо серьезных правок. В опубликованном проекте решения указывается, что трансграничное углеродное регулирование (ТУР) будет введено для импортируемого в ЕС аммиака, азотных удобрений, алюминия, электроэнергии, а также широкой номенклатуры продукции черной металлургии (в основном проката). ЕК считает, что именно эти отрасли в наибольшей степени подвержены риску "утечки углерода", т.е. ввозу в ЕС товаров с высоким углеродным следом из стран, где не введена плата за выбросы или углеродный налог (это мы).
Вопреки ожиданиям экспертов, в ТУР пока что не включены импорт нефти, нефтепродуктов и природного газа.
Сбор с импортируемых товаров будет рассчитываться как произведение удельных выбросов парниковых газов (ПГ) при производстве и стоимости выбросов ПГ. ЕК планирует рассчитывать удельные выбросы на основе индикативных величин, как среднее по 10% "худшим" (по выбросам ПГ) предприятиям ЕС, выпускающим аналогичную продукцию, хотя при предоставлении информации импортерами расчет может вестись на основе таких данных. Стоимость выбросов ПГ будет определяться на основе котировок европейских площадок, торгующих выбросами ПГ (EU ETS). ТУР может быть введен уже с 01 января 2023 г. в пилотном режиме, а с 01 января 2026 г. - начать полноформатную работу.
Что это значит для России? Россия является крупным экспортером продукции, которая может попасть под ТУР: на пике, в 2011 г., российские компании поставили в ЕС такой продукции на $9 млрд, в 2020 г. экспорт составил $5 млрд (4,4% всех поставок или 10% всего не-нефтегазового экспорта). При введении CBAM российские компании могут потерять $0,8 млрд (при цене выбросов ПГ в €45/т), наиболее серьезные потери могут понести металлурги ($0,3 млрд), химические предприятия и - ИнтерРАО. Что ответит Россия?
#CBAM#ТУР #Еврокомиссия #УглеродноеРегулирование #Декарбонизация #МинуткаДекарбонизации
Дорожный трафик в Европе: в ожидании лета
По данным TomTom, в начале июня 2021 г. дорожный трафик в городах ЕС впервые с начала пандемии достиг докризисных уровней. Высокие темпы вакцинации и постепенное ослабление ограничений в странах Южной и Западной Европы способствуют восстановлению транспортной подвижности и увеличивают спрос на бензин.
Это уже отражается и на ценах - в мае-июне 2021 г. цены на бензин в Северо-Западной Европе (NWE) начали превышать долгосрочный уровень (на 2-3 п.п.), т.е. рынок стал "премиальным". Если спрос продолжит расти, то рынок может столкнуться с дефицитом и новым витком роста цен.
#транспорт #ЕС #ПотреблениеНефтепродуктов #бензин
RYSTAD: ОПЕК+ НАМЕРЕННО ЗАВЫШАЕТ ЦЕНЫ?
В продолжение предыдущего поста - любопытно посмотреть оценку Rystad Energy...
http://amp.gs/jIj20
Написал простой обзор по нефтегазохимическим событиям на ПМЭФ.
По ГПЗ для Балтийского комплекса подписан EPC-контракт (c Linde и Renaissance Heavy Industries)
«РусГазДобыча» и «Газпром» укрепляют сотрудничество: на будущий ГПЗ в Салавате «Газпром» будет поставлять жирный газ из Надым-Пур-Таза и Тамбейского месторождения (всё как для завода в Усть-Луге). Как пойдёт газ? Выделенной трубы не будет, газ с этаном до 12% пойдёт по ГТС. Где будет отделяться фракция С3+? Вопросы остаются.
Договорённости по поставкам СУГ на будущий ГХК в Астрахани, новые заводы аммиака от «Фосагро», прогресс по метанольному проекту на «Печора СПГ».
Зелёная повестка в контексте отходов: вторичная переработка, завод по производству полилактида.
Безуглеродная повестка: «голубой аммиак» у «Новатэка» и «карбоновый полигон» с участием "Сибура" для будущих «карбоновых ферм». Подробнее и о других новостях — по ссылке.
Картинка «Газпрома» - теперь в Усть-Лугу пойдёт жирный газ из двух источников. https://rupec.ru/news/46908/
АЛЕКСЕЙ БУКИН
СПГ
Любопытные цифры.
На рассмотрении в мире (стадия окончательного инвестиционного решения) проекты СПГ общим объемом 892,4 млн. тонн в год.
Помимо этого, мощности объемом 137,3 млн. в стадии строительства или получили окончательное одобрение.
Из находящихся на рассмотрении 39,4% мощностей (351,6 млн. тонн) приходятся на США, 25,5% (227,9 млн) на Канаду, 5,6% на Австралию, 4,9% на Россию (которая собирается занять 20% мирового рынка СПГ).
Значительная часть проектов, однако, вряд дли получит окончательное одобрение: остаются вопросы насчет перспектив глобальной экономики (в промышленности, в отличие от раздувателей темы бурного восстановления всего на финансовых рынках).
Большая часть проектов в США объясняется ростом производства газа. Практически все новые проекты СПГ связаны с гринфилдами, в отличие от уже действующих, привязанных с конверсионным браунфилдам. Все это малые и средние предприятия.
В Канаде речь идет о предприятиях на Западном побережье в Британской Колумбии. Они ориентированы на Азию. У них преимущество перед предприятиями на побережье Мексиканского залива США - транспортное плечо короче.
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть: рынок финансовый и рынок товарный
Вовремя вброшенная и затем раздутая до небес усилиями заинтересованных лиц на рынке "идея" о "бурном восстановлении" экономики и, соответственно, спросе на нефть дает свои плоды. И идею продолжают дуть дальше, пока сил хватит. Если сам рынок вчера никак не отреагировал на противоречивые данные Американского института нефти по запасам в США, то сегодня в азиатскую сессию авторы "идеи" двинули цены еще вверх (всё по плану - выжать из движения максимум возможного до заключения сделки с Ираном). Подошла и бодрая конница в лице наёмных исполнителей-объясняльщиков: Платтс тут как тут, поясняя, что цены нефти растут на "бычьих данных Американского института нефти" (ха-ха) и благоприятных перспективах спроса на нефть.
Но одна рука исполняет то, что другая не обязана, и тот же Платтс - в другой своей части - сообщил, что Индия продлила запрет на международные авиарейсы, поэтому тема авиационного топлива остается приземленной (в 2021 году потребление авиатоплива будет на 30% ниже, чем в 2019 г.), индийские НПЗ продолжают сокращать прием нефти для переработки.
И это только Индия, потому как невзрачная картина и в Японии. Данные по запасам нефтепродуктов в Сингапуре и Фуджейре показывают невнятную картину потребления нефтепродуктов, и еще посмотрим, что нам предложит сегодня минэнерго США.
Но идея есть идея, из нее на финансовом рынке нужно выжать всё, что получится. Всё, как всегда. Рынок товарный и рынок финансовый.
НОВЫЙ ДОКЛАД МЭА: "МИРОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭНЕРГЕТИКУ-2021"
Сегодня Международное энергетическое агентство выпустило очередной ежегодный доклад "World Energy Investment 2021". Есть хорошие новости, и есть плохие - как прекрасно сформулировал главный экономист МЭА, "Spending on energy is rebounding, but it's not clean enough to get global emissions into rapid decline, and not high enough to meet future needs, especially in developing economies".
В 2021 году ежегодные глобальные инвестиции в энергетику вырастут до 1,9 трлн долларов США (это рост почти на 10% по сравнению с 2020 годом) и вернут общий объем инвестиций к докризисному уровню. Однако структура инвестиций при этом сместилась в сторону электроэнергетики и секторов конечного потребления - за счет сокращения капвложений в производство традиционного ископаемого топлива.
Дальнейшие перспективы инвестиций выглядят заметно лучше на фоне восстановления экономического роста, хотя есть значительные различия от страны к стране. Согласно последним оценкам МЭА, мировой спрос на энергию в 2021 году вырастет на 4,6% , что более чем компенсирует его сокращение на 4% в 2020 году.
Хотя многие компании ТЭК остаются в нестабильном финансовом состоянии, есть признаки того, что они постараются по максимуму используют окно возможностей, предоставляемое адаптивной денежно-кредитной политикой в странах ОЭСР и поддержкой правительств для планирования развития инфраструктуры и инвестиций в новые проекты.
http://amp.gs/bLbZ
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок, WTI
К предыдущему.
И интересны позиции участников по категориям - открытый интерес.
Спекульё чистой воды - управляющие - и во фьючерах, и в опционах сидят в длинных, лонг и колл. Причем в опционах они позиции еще и нарастили в последнее время. Ну, тут, конечно, примитив на тему грядущего всеобщего благоденствия, бурного восстановления всего (они, спекулянты, в основном и раздувают).
Немного странно, что и производители залезли в опционы колл, но у нас две категории здесь - и производители, и переработчики. И у них сложные конструкции позиций на рынке.
А вот своп-дилеры, контрагенты хеджеров, в коротких и тут, и там (шорт и пут).
Экспирация и опциона, и фьючера обещает быть очень бурной и веселой. А Брент-то в обоих вариантах (и опцион, и фьючер) после выборов в Иране. Так что конструкции на рынке сложные, вариантов много (да еще и со свопами, спрэдами и прочими прелестями финансовых схем).
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Иран и переговоры в Вене
Сегодня вечером в Вене состоится очередной раунд переговоров, после чего делегации вернутся в свои столицы для консультаций. (Вероятно, для принятия окончательного решения политическим руководством, после чего можно будет ждать каких-то заявлений. Как это часто случается, в выходные, наверное.)
Почему цены на нефть высоки? Много слышим про избыток денежной массы и даже новый сырьевой суперцикл, но фундаментальная причина известна: сохраняющиеся ограничения ОПЕК+ (сейчас это около 6 млн б/с) при постепенно восстанавливающемся спросе. Ещё одна составляющая предложения— «сланец» в США. Ранее с каждым циклом роста цен на нефть, сланцевая добыча росла, что приводило к падению цен и долгим спорам в ОПЕК+.
В этот раз пока везёт - сланцевики решили воспользоваться высокими ценами, чтобы расплатиться с долгами, а не наращивать добычу. Но прогнозы говорят о возможном росте (картинка Bloomberg). При этом и участники ОПЕК+ не в восторге от ограничений.
Много говорилось, в т.ч и нашими оф.лицами, что нужно подкручивать сделку ОПЕК+ так, чтобы держать $50-55, максимум 60 - точная цифра зависит от оценок себестоимости сланц. добычи, которые разнятся. Сейчас 70+, а на горизонте — смягчение с Ираном. Помочь может общее недоинвестирование в секторе, отчего появляются и прогнозы в $100/б. Неопределённостей много.
Немецкие и австралийский министры подписали соглашение о намерениях по поводу создания «германо-австралийского водородного альянса».
Сотрудничество направлено на «обеспечение импорта водорода, производимого экологически безопасным способом, в больших количествах» …
Из документа следует, что немцы жестко нацелены на экспорт своих технологий и оборудования «в обмен» на поставки водорода на свой внутренний рынок.
https://renen.ru/germaniya-i-avstraliya-sozdayut-vodorodnyj-alyans/
Демпфер: хрупкое равновесие и рекордные выплаты
Рост мировых цен на нефть и восстановление спроса на бензин в Европе привели к резкому расхождению цен экспортной альтернативы и цен отсечения, в результате ситуация прошлого года развернулась на 180 градусов: в июне нефтяники получат из бюджета 58 млрд руб., рекорд с момента введения демпфера. Рост в немалой степени (+9 млрд руб.) произошел за счет снижения цены отсечения с 1 мая на 4 тыс. руб., до 52,3 тыс. руб.
Корректировка демпфера пока что сдерживает давление на внутренний рынок, пока что с учетом демпфера (12,3 тыс. руб. в июне) рынок бензина остается премиальным (795 руб./т).
#бензин #демпфер #цены
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок
Диспозиция довольно простая в июльском фьючере WTI незадолго до экспирации опциона.
Открытие интереса, как обычно, что более или менее равномерно в обе стороны до 20 чисел мая. В марте-начале апреля были объемные продажи - открытие коротких. Далее открытие коротких шло волнами по мере роста цены. Финальный раунд открытия коротких (на ощущении, что цена "высоковата" и не соответствует реальности товарного рынка) состоялся 13, 18, 19, 20 мая. Однако покупатели пережали продавцов, нанеся им решающий удар 21 и 24 мая, когда состоялись два импульсных движения цены вверх. 25 и 26 на рынке был некий - временный - эквилибриум, обе стороны выжидали. 27 покупатели двинули цену вверх, 1 июня состоялся новый объемный импульс цены вверх: именно в этот момент началась ликвидация открытого интереса. То есть продавцы признали поражение. С 1 июня идет ликвидация позиций - на росте цены. То есть ликвидируются старые позиции шорт. Но еще закрывать и закрывать. На вчерашний день в работе оставалось 286 тысяч открытых контрактных позиций. Совершенно очевидно, что еще не все позиции шорт ликвидированы. Лонг тоже ликвидируют, но менее активно, чем шорт. Тем не менее, покупателям особо торопиться некуда. А оставшиеся упорные продавцы, сидящие в убытках и все еще выжидающие, должны сделать еще пару активных заходов в закрытие своих убыточных позиций.
ТРАЕКТОРИЯ ЕВРОПЕЙСКОГО ЭНЕРГОПЕРЕХОДА: НЕУДОБНАЯ ПРАВДА
Поскольку Европа вступает в беспрецедентный процесс декарбонизации своей экономики, настало время рассмотреть некоторые из его важнейших аспектов - политических, экономических и географических, а также наиболее серьезные проблемы, часто связанные с теми же самыми факторами. Для Европы, как и для других регионов, впереди маячат серьезные дилеммы и компромиссы - их анализу посвящен новый комментарий OIES за авторством Ласло Варро и Кристиана Зинглерсена.
Авторам удалось объединить глобальный взгляд на «политический горизонт» из МЭА с перспективами из «машинного отделения» в ACER и предложить свой взгляд на такие дилеммы и компромиссы. Некоторые из них, как ни странно, отсутствуют в современном европейском политическом дискурсе - видимо, в надежде, что политический «командная рубка» Европы с его разнообразием капитанов и штурманов сочтет эти перспективы актуальными для навигации по все более неизведанным водам. В этом комментарии рассматриваются четыре таких развилки:
📍 Размер, конечно, не имеет значения, но небольшим проектам не обеспечить энергопереход в одиночку: решающая роль крупномасштабной инфраструктуры.
📍 Ценообразование на выбросы по сравнению с целевым регулированием - как бы не отбросить самых декарбонизированных прямо на начальной стадии?
📍 Безопасность поставок является приоритетом, и большинство средств ее обеспечения - на стороне спроса. Но будут ли эти решения приняты вовремя?
📍 Энергетическое будущее Европы - это рост взаимозависимости. Согласятся ли с этим политики в европейских столицах?
Полный текст здесь:👇 http://amp.gs/jIZfr
ВОДОРОДНАЯ ГЕОПОЛИТИКА - ТОТ ЖЕ ГАЗ, ВИД СБОКУ?
Статья Лесли Палти-Гусман о том, как всеми ожидаемая международная торговля водородом изменит (или не изменит?) геополитические расклады в мире. По мнению автора, некоторые страны-импортеры заменят одну зависимость другой, в то время как некоторые страны-экспортеры заменят один товар другим. Однако появятся новые участники, особенно с рекордно низкими ценами на возобновляемые источники энергии, которые смогут изменить баланс сил.
http://amp.gs/jIzIg
Зачем «Татнефть» покупает Экопэт?
К вчерашним новостям о покупке «Татнефтью» крупного производителя ПЭТФ (сырьё для пластиковых бутылок) в Калининграде, около трети от российского производства. Сделка не выглядит неожиданной в контексте планов компании по расширению нефтегазохимического сектора.
Но тут нужно понимать, что данное производство ПЭТФ - это лишь последняя стадия процесса — поликонденсация двух компонент — этиленгликоля и терефталевой кислоты, которые закупались на внешнем рынке. Поэтому изначальные инвестиции в проект составили всего 600+ долларов на тонну продукта, для полной цепочки нужно в разы больше. Этиленгликоль получается из этилена, в свою очередь, получение этилена — одна из самых затратных стадий в нефтехимии. Терефталевая кислота — из параксилола. Собственно говоря, именно в терефталевой кислоте можно ожидать синергию с действующими проектами «Татнефти» и смысл покупки, т. к. на ТАНЕКО ожидается запуск производства параксилола, но ещё нужно построить недешёвое производство терефталевой из параксилола.
Вся эта история подчёркивает ещё один аспект. На первый взгляд, у нас хорошее самообеспечение по ПЭТФ, основная часть российского потребления производится внутри страны, а если копнуть чуть глубже — выходит не менее трети от российских мощностей — почти «отвёрточная сборка». Строго говоря, если смотреть по самообеспеченности терефталевой кислотой, то в России её производит только «Полиэф» Сибура (и далее она идёт на ПЭТФ), остальное импортируется, при том, что параксилол экспортируется. Так что новый завод по производству терефталевой в РФ нужен, можно ожидать, что «Татнефть» теперь заинтересована его построить.
Интересно наблюдать, как прямо в онлайн-режиме происходит попытка скорой смены устоявшейся энергетической парадигмы.
Задача озвучена - резкое уменьшение доли ископаемых энергоносителей в общем энергобалансе планеты, которая последние 30 лет держится на уровне около 80%. Принято решение этот уровень ронять. Широкая общественность требует от правительств активных действий по климатической повестке. Вопросы глобального потепления близки сердцам обывателей и легко находят отклик. Простой тезис, что дальнейшее интенсивное использование УВ-сырья потенциально может привести к непредсказуемой климатической динамике, кажется очевидным.
Методы воздействия предполагаются самые разные. Например, можно промаркировать производственные отрасли ESG-флагом и не давать денег тем, кто углеродно не нейтрален и продолжает коптить небо. Все это востребовано и прекрасно продается рынку. Можно лоббировать зеленые перестановки в Советах Директоров крупнейших нефтегазовых компаний. Можно даже судиться и выигрывать дела касательно вредных экстерналий от деятельности мейджоров.
Все это просто обязано оказать давление на производство и привести к дополнительному сокращению добычи нефти. По сути, при ранжировании портфеля активов у вас появляется еще одна строчка - выбросы СО2 во втором контуре охвата, которая играет все большую роль.
Если вам гарантированно необходимо добывать меньше нефти к концу текущей декады, то зачем вкладываться в проекты начальных фаз бизнес-цикла (ту же геологоразведку) прямо сейчас. Общее снижение добычи нефти компанией - достаточно хорошо прогнозируемый и технически не сложно реализуемый процесс. Заодно практически пропадают риски и неопределенности ранних стадий добычных проектов. Падает конкуренция за новые лицензируемые территории в географически удаленных локациях. В общем, явно должна присутствовать некая асимметрия в гонке за увеличением производства и его прогнозируемым снижением, что дополнительно усугубляется длиной бизнес-цикла.
Наверняка можно попытаться продать вообще все хвостовые активы, оставив только главные генераторы кеша. У крупнейших транснациональных компаний обычно нет жесткой привязки к какой-либо якорной стране, но одновременно присутствует весь набор рисков (включая политические). И в сложившейся ситуации их ранжирование, оптимизация и принятие решения о выходе из проекта/страны не является чем-то экстраординарным. Что в свою очередь может быть прямым негативом для некоторых стран, желающих привлечь иностранную технологическую экспертизу и финансовые возможности. Доступный мобильный инвестиционный ресурс постепенно сокращается, и вероятность его перераспределения в пользу проблемных стран довольно низка.
5 ВЫПУСК OIES OIL🛢️ MONTHLY
Оксфордский институт энергетических исследований выпустил майский обзор нефтяных рынков. В фокусе - перспективы отмены американских санкций против Ирана и потенциал страны по наращиванию добычи.
Прогноз по Brent слегка повышен до $65.2/барр. в 2021 и $68.7/барр. в 2022. При этом рост спроса на нефть в первой половине 2021 года оказался ниже ожидавшегося и надежды на восстановление спроса теперь перенесены на вторую половину 2021 и на 2022 год (хотя авторы и признают, что неопределенность с эпидемиологической ситуацией и скоростью восстановления экономик остается высокой). Добыча при этом растет довольно быстро (даже без учета потенциального возвращения иранской нефти).
Полный текст обзора OIES здесь: http://amp.gs/jIjfP
В прессу просочился проект европейского «Механизма пограничной корректировки выбросов углерода» (англ. Carbon Border Adjustment Mechanism или сокр. CBAM).
Проект Положения о внедрении CBAM c приложениями можно скачать по ссылке в статье.
https://renen.ru/pogranichnyj-uglerodnyj-nalog-es-cbam-v-pressu-popal-proekt-dokumenta/
ДОКЛАД SEEPX "РОССИЙСКАЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА⚡ 2021"
Коллеги из SEEPX опубликовали интересный доклад «Российская электроэнергетика 2021», который даёт всестороннее и детальное представление о функционировании российского электроэнергетического сектора и его перспектив до 2040 года.
Этот подробнейший документ на 150 страницах обобщает и анализирует всю информацию по сектору от ключевых показателей, инфраструктурного и технологического развития до долгосрочной политики и регулирования отдельных областей.
Авторы также дали свою независимую оценку эволюции российской электроэнергетики по настоящее время и её готовности к трансформации на фоне изменения климата.
Более подробная информация о докладе здесь: 👇 http://amp.gs/bayZ
Рост внимания к углеродно-нейтральному СПГ
В настоящее время мы наблюдаем смещение парадигмы роли природного газа в энергопереходе. Если раньше природный газ воспринимался как переходное топливо от угля к ВИЭ, то сейчас всё больше участников рынка указывают на то, что газ - это тоже топливо с высоким углеродным следом.
Сжигание газа действительно дает вдвое меньше парниковых газов, чем сжигание угля. Однако внутри всей цепочки СПГ выбросы могут быть существенными и пока оценки этих выбросов для Upstream+Сжижение+Транспортировка очень сильно расходятся.
В результате мы наблюдаем растущую потребность в углеродно-нейтральном СПГ, т.е. СПГ, где выбросы CO2 компенсированы посредством приобретения офсетов. Это новый продукт для рынка и к нему много вопросов. Как создать единую методологию подсчета, которой бы доверяли участники рынка, но которая бы сохраняла внутреннюю информацию конфиденциальной? Как компенсировать затраты на CO2, учитывая, что стоимость различных офсетов расходится более чем в 3 раза? Как распределить затраты, учитывая, что производитель СПГ не контролирует всю цепочку жизненную цепочку газа, а 75% эмиссии идет в секторе потребления? Эти вопросы еще предстоит решить.
Также полная компенсация выбросов увеличивает конечную цену газа на 7-25% (разброс оценок зависит от выбранного метода компенсации). Для развивающихся рынков такой рост цены может оказаться неприемлемым. Производителю нужно будет балансировать между поддержанием конкурентоспособной цены и экологичностью газа.
#СПГ #ПриродныйГаз #Декарбонизация
НОВЫЙ ДОКЛАД IRENA О ЗЕЛЕНОМ ВОДОРОДЕ
Вышел новый доклад IRENA по зеленому водороду: там и перспективы спроса на зеленый водород, и рекомендации для политиков как ускорить его внедрение и, наконец, самое интересное - 6 кейсов с конкретными примерами проектов по производству и потреблению зеленого водорода, включая интервью с представителями компаний, которые их осуществляют.
http://amp.gs/bLBJ
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок, WTI
Необычно большой открытый интерес в июльском фьючере WTI, вероятно, объясняется иранской темой, темой ядерного соглашения. Создали конструкции из различных инструментов, захеджировались. Опционная таблица (экспирация 17 юиня) дает некоторое представление о сути вопроса. Одни ожидали успех, другие - провал переговоров. Если у нас опционы в большей мере инструмент хеджирования, нежели чем спекулятивный, то, отставляя в сторону производителей и потребителей, можно предположить, что большинство ждет заключения соглашения с Ираном (а кто-то ждет и мексиканского хеджирования, но их мало, остальные зевают пока) и сидит в коротких во фьючере, захеджировав позиции опционами колл. Которые, те, подальше, начали уже и ликвидировать, потому как соглашение уже за углом. Но (а это я знаю из первоисточников) были и те, кто считал, что переговоры с Ираном будут длиться очень долго и сложно, может чего и решат - к концу года. Здесь же и генеральная идея (дутая) "бурного восстановления" экономики и спроса на моторное топливо. Эти сидят в длинных во фьючере с хеджем опционом пут. Сейчас идеологи теории бурного восстановления экономики и заминок с Ираном продолжают выворачиваться наизнанку, выдавливая все, что можно, заталкивая цену как можно дальше. Треск в сми на тему роста потребления моторного топлива не прекращается. И тайно надеются высадить шортистов по стопам. Флаг в руки, как говорится. Но посмотрим. Выборы в Иране 16 июня, а экспирация опциона 17 июня. В Иране следующим президентом почти наверняка будет мракобес - Раиси, начальник их иранской инквизиции. И эта часть торгующих на финансовом нефтяном рынке надеется, что до 17 июня ядерное соглашение с Ираном официально зафиксировано не будет, и результат выборов сподвигнет публику к покупкам нефти. Рискованно, но кто его знает, что у Хаменеи на уме. Так что все на тоненького.
Заметка в продолжение вчерашнего мини-поста о варианте производства «синего» аммиака на Ямале.
Окажется ли ямальский аммиак "синим"? Залог успеха - в дешёвом CCS.
Уже сейчас по всему миру готовятся производства т. н. "зеленого" аммиака. Это аммиак из "зеленого" водорода, то есть получаемого электролизом с помощью ВИЭ. Альтернативой "зеленому" аммиаку является "синий" (иногда его называют "голубой") аммиак. Здесь производство будет основываться на классической схеме "метан — синтез-газ — водород + СО2", но углекислый газ будет подлежать улавливанию и захоронению (CCS, carbon capture and storage).
Как и проекты по получению "зеленых" водорода и аммиака, проекты "синих" соединений окажутся дороже, вопрос насколько? Пока проектов CCS в мире очень немного, т. к. экономического смысла в них нет, особенно в условиях, когда стоимость выбросов углекислого газа отсутствует или невелика. По мере роста цен на выбросы и ужесточения углеродного регулирования их число увеличивается. Считается что стоимость улавливания и хранения углекислого газа составляет около $100 за тонну. Но это очень средние значения.
Себестоимость CCS состоит из стоимости улавливания, транспортировки и захоронения углекислого газа. Основная составляющая в цене — себестоимость непосредственно улавливания углекислого газа. И главное здесь в том, что стоимость "захвата" тонны углерода с помощью технологий CCS может существенно разнится. И цена улавливания резко уменьшается для концентрированных потоков СО2.
Именно поэтому, когда обсуждается, что CCS "не взлетает" по причине дороговизны, речь идет часто об улавливании углекислого газа на ТЭС. Но в случае производства аммиака эти расходы намного ниже (до $25 за тонну по сравнению с $50-150 для ТЭС).
С учетом минимальных расходов на транспортировку и хранение СО2, т. к. производство будет расположено в регионах газодобычи, суммарные расходы можно оценить менее $50 за тонну, а возможно и ниже.
При допущении расхода газа 1 тыс. кубометров на 1 т аммиака, получение тонны аммиака сопровождается примерно 2 т углекислого газа. В таком случае стоимость CCS в $50 за тонну увеличивает стоимость аммиака на $100 в дополнение к себестоимости производства "серого" продукта.
Себестоимость "серого" аммиака для разных проектов разнится т. к. зависит в том числе и от цены газа. Но глобальные цены на "серый" аммиак находятся в диапазоне $220 (2020 год) — 330 (1кв. 2021 г.) за тонну. Даже с учетом расходов на улавливание углекислого газа, "синий" аммиак окажется намного дешевле, чем самые оптимистичные варианты цены "зеленого" аммиака ($600+ за тонну).
Учитывая вышесказанное, можно предполагать, что ямальский "синий" аммиак будет конкурентоспособен на мировом рынке как "зеленого", так и "синего" аммиака.
Напомним, что представители "Новатэка" ранее уже высказывались о возможных проектах получения водорода на Ямале. Но вопросы транспортировки водорода пока не решены. Танкерный вывоз (очень дорог за счет сжижения), равно как и подмешивание водорода в трубы (остается много технических и регуляторных вопросов) — варианты крайне длительной перспективы.
В этих условиях на среднесрочную перспективу единственным вариантом доставки водорода из удаленных локаций остается транспортировка в виде аммиака.
Правда, остается вопрос о наличии достаточного количества геологических структур для захоронения в ямальском, относительно новом, регионе добыче. В старых районах газодобычи, в частности, в Надым-Пур-Тазовском регионе таких возможностей больше, но для транспортировки необходим соответствующий трубопровод. В любом случае расстояния относительно невелики. С другой стороны, не исключено, что изначально производство аммиака будет "серым", с последующим выходом на "синий", по мере появления необходимых локаций на Ямале и создания глобального рынка углеродонейтрального аммиака. Чуть подробнее + картинка + гиперссылки — по ссылке.
https://rupec.ru/society/blogs/46870/