Мировая экономика день за днем

20 December 2022 14:37

Сильнейшие дневные падения с 1928 года по 2022 год

Кроме того, эталонный американский фондовый индекс, похоже, установит рекорд по количеству пятниц с отрицательной динамикой за отдельно взятый год

‏S&P 500 в этом году падал на 1% или более уже 12 пятниц. За последние 70 лет, а именно столько на рынках действует 5-дневная торговая неделя, было лишь пять других лет с таким большим количеств сильных пятничных падений. Это 1974, 2000, 2001, 2002 и 2008 годы.

Все эти годы объединяет то, что они были неблагоприятными для фондового рынка

Падение индекса от максимума на 20% и больше называют медвежьим рынком. В середине июня 2022 года индекс S&P 500 потерял  24%, опускаясь с январских 4800 пунктов до 3666. С тех пор у на продолжается медвежий тренд

Мировая экономика день за днем

19 December 2022 19:22

Продолжаем следить за опережающими индикаторами инфляции в США

Индекс настроений домостроителей NAHB упал до минимума за десятилетие. Основной индекс настроений снижается 12 месяцев подряд, пройдя самую длинную серию поражений в истории

Похоже, что строители жилья действительно начинают осознавать то, о чем проповедует председатель ФРС Пауэлл, поскольку настроения NAHB упали до самого низкого уровня с июня 2012 года, если не считать начала карантина из-за Covid-19

"NAHB ожидает, что более слабые жилищные условия сохранятся в 2023 году", — говорится в заявлении главного экономиста NAHB Роберта Дитца

Последний опрос показал, что 62% застройщиков используют стимулы, такие как снижение ставок по ипотечным кредитам и выплату баллов покупателям, чтобы попытаться увеличить продажи. Однако, спрос остается подавленным

Что это означает для домохозяйств в будущем?  Ничего хорошего... что означает более высокие цены, меньшую доступность жилья и еще большее раздражение ФРС

Мировая экономика день за днем

16 December 2022 21:32

У них получилось...

Европейский центробанк будет придерживаться такого же агрессивного подхода при стимулировании экономики региона в период ее восстановления после пандемии, как и Федрезерв США, заявил главный экономист ЕЦБ Филип Лейн, подразумевая, что регулятор позволит инфляции превысить целевой показатель.

"Текущий показатель инфляции значительно отстает от нашей цели" на уровне чуть менее 2%, добавил экономист.
В сентябре в еврозоне была зафиксирована дефляция на уровне 0,3%

ЕЦБ стремится удержать инфляцию чуть ниже 2%, однако она не дотягивает до этой отметки основную часть последнего десятилетия. На текущий момент регулятор пересматривает стратегию, однако результаты ожидаются лишь в следующем году.

Цитаты из статьи
ЕЦБ позволит инфляции превышать целевой показатель от 12.10.2020

Мировая экономика день за днем

14 December 2022 22:32

Apple сейчас стоит больше, чем ряд крупнейших компаний мира, в том числе Google, Amazon, Tesla и Walmart вместе взятые

Отличает компанию Apple то, что она не отчитывается о больших доходах, но оправдывает ожидания или сообщает лишь о незначительных проблемах

К тому же Apple выкупила свои акции на сумму почти $90 млрд в 2022 финансовом году. Всего же Apple потратила более $549 млрд на выкуп своих акций с момента запуска программы в 2013 финансовом году, что превышает рыночную капитализацию 494 компаний из S&P500

Для сравнения, Amazon потратил $0 на обратный выкуп, а Google — всего около $15 млрд, хотя он и объявил о планах выкупа на $70 млрд в следующем году

На графике, синяя линия показывает сокращение количества акций Apple в обороте на бирже, чёрная - размер обратного выкупа в миллиарда долларов США

Мировая экономика день за днем

13 December 2022 16:32

Энергетический сектор в контексте: на него приходилось до последнего времени 12% доходов S&P и всего 5% рыночной капитализации S&P

Мировая экономика день за днем

11 December 2022 12:33

Пессимизм среди индивидуальных инвесторов в отношении краткосрочного направления фондового рынка вырос до четырехнедельного максимума в последнем обзоре настроений AAII. Нейтральные настроения снизились, но остались выше среднего, а оптимизм остался примерно на том же уровне

Бычьи настроения или ожидания того, что цены на акции вырастут в течение следующих шести месяцев, выросли на 0.3 п.п. до 24.7%. Бычьи настроения остаются ниже своего исторического среднего значения в 37.5% уже 49-ю неделю подряд

По историческим данным с 1987 году, это самая длинная полоса негатива, которую мы когда-либо видели

Исследование настроений инвесторов (AAII) позволяет узнать мнение отдельных инвесторов, спросив их, что они думают о том, куда рынок движется в следующие шесть месяцев

Мировая экономика день за днем

09 December 2022 14:53

Композитный индекс 10 опережающих индикаторов в настоящее время стабильно находится в зоне красного предупреждения в годовом исчислении. Этот уровень индекса предшествовал всем крупным рецессиям с 1970 года

Но в этом году раз за разом не срабатывают привычные статистические зависимости. Будет ли на этот раз все иначе?

Мировая экономика день за днем

07 December 2022 21:22

Последние данные от мировых банков показывают, что рост инфляции начал замедляться, хотя центробанки продолжают повышать ставки

Последнее обновление:
- Таиланд повысил ставки в третий раз в этом году, на 25 б.п. до 1.25%

Инфляция замедляется по мере ослабления роста на главных сырьевых рынках. Глобальный рост цен немного снижается, хотя все еще остается высоким для потребителей и ведет экономику к рецессии

Аналитики JPMorgan прогнозируют, что во второй половине этого года глобальная инфляция потребительских цен составит около 5.1%. Это примерно в два раза ниже, чем в 1П 2022 г

Одна из основных причин это изменение потребительского поведения. Во время ковидных локдаунов люди стали тратить больше денег на товары и практически не тратили на услуги

Теперь этот дисбаланс приходит в норму и спрос на товары падает, а вместе с ним падают и цены. Однако цены на услуги продолжат расти

Но замедление темпов инфляции не означает оживление экономики, скорее, указывает на приближение рецессии в развитых странах

Мировая экономика день за днем

02 December 2022 14:35

Инвесторы отмечают признаки прогресса в борьбе с инфляцией. В том числе замедление роста в чувствительных к процентным ставкам секторах экономики, таких как жилищное строительство и улучшение условий цепочки поставок

Спрос на рабочую силу также снижается в последние месяцы.  В октябре министерство труда сообщило, что общее количество вакансий с учетом сезонных колебаний в октябре составило 10.3 миллиона человек. Это меньше, чем 10.7 млн ​​в сентябре, но намного превышает 6,1 млн безработных, ищущих работу в октябре

Волна увольнений прокатилась по таким отраслям, как технологии, развлечения и недвижимость. CNN сообщила, что увольняет сотрудников, DoorDash Inc. заявила, что сократит штат, а AMC Networks Inc заявила в служебной записке, что планирует уволить около 20% сотрудников

Денежная масса США сократилась на 1.5% за последние 7 месяцев (на графике вверху)

Мировая экономика день за днем

01 December 2022 14:47

Ноябрьский индекс деловой активности PMI в Чикаго резко упал до 37.2 по сравнению с 45.2 ранее. Аналитики прогнозировали 47

Сейчас PMI приближается к пандемическим минимумам. Цены растут все более медленными темпами; новые заказы и производство падают все более быстрыми темпами; запасы растут более быстрыми темпами. Все признаки наступающей рецессии видны в полный рост

PMI (Purchasing Managers Index) — индекс деловой активности, который рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам. Иными словами, PMI отражает мнение специалистов, занимающихся поставкой товаров и материалов для своих компаний

Индекс PMI состоит из пяти основных составляющих: это новые заказы, уровень материальных запасов, уровень производства, изменение количества поставок, а также уровень трудовой деятельности.

Данные по PMI выходят каждый месяц. По PMI можно спрогнозировать, какой будет динамика ВВП

Мировая экономика день за днем

29 November 2022 10:30

Уровень инфляции в мире на сегодняшний день

Рост инфляции вызывает рост инфляционных ожиданий. Прогнозы потребителей влияют на реальную инфляцию в обозримом будущем, что сказывается на спросе и ценообразовании продукции. Таким образом, инфляционные ожидания — одна из причин роста реальной инфляции

Это называется инфляционной петлёй

«С учётом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции смещён в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели»,- пишет ЦБР

Осенью 2010 года поводом для всплеска инфляционных ожиданий среди россиян стал рост цен на гречневую крупу, в конце 2014-го — стремительная девальвация рубля, а в 2018-м — подорожание бензина и объявленное решение о повышении НДС с 18 до 20%. В 2020–2021 годах всплеск инфляционных ожиданий обусловлен последствиями пандемии коронавируса

Мировая экономика день за днем

27 November 2022 14:56

Китай снижает норму обязательных резервов на 25 базисных пунктов и поддерживает экономику за счет новой ликвидности в размере $70 млрд

Народный банк Китая заявил, что сокращение нормы обязательных резервов (RRR) на 0.25% до 7.8% произойдет 5 декабря и пополнит долгосрочную ликвидность на сумму около $70 млрд США

На заседание Госсовета во вторник, премьер-министра Ли Кэцяна заявил, что настало «критическое время» для консолидации восстановления экономики в 4-м квартале

"Сокращение RRR увеличит долгосрочные стабильные источники финансирования финансовых учреждений, улучшит возможности финансовых учреждений по распределению капитала и поддержит отрасли, а также малые, средние и микропредприятия, которые серьезно пострадали от эпидемии", — говорится в сообщении НБК

Регулятор может также стимулировать банки выдавать больше кредитов, в то время как он сам увеличит кредитование через программы рефинансирования, чтобы помощь малым и средниим компаниям

Мировая экономика день за днем

24 November 2022 21:41

На графике, рост ВВП на душу населения в Грузии

Согласно исследованию Transparency Internation, вышедшего ноябре, в январе-сентябре 2022 г Грузия получила около $2,2 млрд дохода от денежных переводов, туризма и экспорта товаров из России, что в 2.6 раза больше дохода, полученного из России из тех же источников в тот же период прошлого года, и на 64 % больше дохода, полученного в январе-сентябре 2019 г

В документе также говорится, что в январе-сентябре 2022 г доходы от денежных переводов, туризма и экспорта товаров из РФ составили 12.6% экономики Грузии. За аналогичный период 2021 г этот показатель составлял 6.3%

Всего в Грузии зарегистрировано 17 тысяч российских компаний.
В марте-сентябре 2022 г в Грузии было зарегистрировано около 9500 компаний, что в 10 раз превышает полный показатель 2021 г. По заявлению организации, 97% этих компаний являются индивидуальными предприятиями:

"Это свидетельствует о том, что часть граждан России переехала в Грузию для проживания и занятия бизнесом на длительное время"

Мировая экономика день за днем

23 November 2022 20:00

Среди причин двузначного экономического роста Армении в этом году аналитики из S&P Global в отчете называют резкое увеличение денежных переводов из России, поддержавшее платежный баланс этой страны, а также рост внутреннего спроса за счет массового притока людей

Годовая инфляция Армении в октябре этого года составила 9.5%, что ниже, чем аналогичный показатель в Грузии, Узбекистане, Азербайджане, Казахстане и Молдавии. "Такая низкая инфляция вызвана консервативной политикой государства"

Экономику страны поддерживал и увеличившийся экспорт в Россию. За 9 месяцев 2022 г экспорт вырос на 60%, в основном за счет России. Армения не нарушает санкционный режим, но была инициирована перестройка логистики

В правительстве Армении никто не воспринимает приток россиян как тренд. Власти потратили дополнительный приток денег на сокращение дефицита бюджета и сокращение внешнего долга.

"В общем полученные деньги были употреблены с толком, а не для того, чтобы дальше раскручивать перегрев", — считает Софья Донец

Мировая экономика день за днем

21 November 2022 17:46

Генеральный директор COINBASE снова продал часть пакета своих акций

Генеральный директор криптобиржи должен покупать на минимумах, а не продавать, чтобы показать доверие к своим активам и продуктам

Мировая экономика день за днем

19 December 2022 19:44

На графике - Эффект задержки в действии

Жёсткие действия ФРС быстро ухудшают состояние экономики США, ухудшая прогнозы аналитиков

Появляются ожидания, что дефляция проявится уже в первом квартале. Что она будет связана с рецессией, которая начнется раньше и будет хуже консенсуса

В 2020-2021 гг легкие деньги привели к росту инфляции. Существует лаг-эффект при начале денежно-кредитной политики, снижающей инфляцию. Ставки начали расти в конце 2021 года и ускорились в 2022 году. Данные по инфляции оставались неприятно высокими по мере роста ставок

Ставки продолжали расти, но инфляция стала вести себя намного лучше. Отчасти это связано с тем, что для того, чтобы более высокая стоимость денег подействовала, требуется время

Существует эффект запаздывания, новые данные по инфляции учитывают ответ рынка на предыдущие повышения ставки, а более поздние повышения только начинают срабатывать

Эффект запаздывания ощущается, но даже с учетом этого запаздывания инфляция падает быстрее

Мировая экономика день за днем

17 December 2022 22:49

Этот график показывает инфляцию ИПЦ с пересчетом по сегодняшней методологии с 1949 года

Мировая экономика день за днем

16 December 2022 21:16

ЕЦБ видит более медленный рост экономики и более высокую инфляцию

ЕЦБ повысил ставку по депозитам овернайт до 2% и ставку по кредитам овернайт до 2.75%. Обе ставки увеличены на 0.5 процентного пункта

ЕЦБ повышает процентные ставки четвертый раз подряд.
21 июля совет ЕЦБ впервые за 11 лет в целях борьбы с высокой инфляцией принял решение повысить ставки на 0.5 п.п, а на двух последующих заседаниях все три ставки были повышены на 0.75 п.п.

"Инфляция все еще остается слишком высокой и, по прогнозам, будет сохраняться выше целевого показателя ЕЦБ и впредь. Процентные ставки придется существенно повышать в стабильном темпе", - говорится в заявлении совета ЕЦБ

Годовая инфляция в еврозоне в ноябре снизилась до 10% по сравнению с 10.6% м/м, что стало первым снижением за 17 месяцев. Инфляция в еврозоне остается в 10 раз выше целевого показателя ЕЦБ

Этот год заканчивается совсем не так, как начался. Если в конце прошлого года в ЕЦБ не прогнозировали устойчивую инфляцию, то затем многие признали, что были неправы

Мировая экономика день за днем

13 December 2022 21:19

Инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 7.1% в ноябре. Показатель оказался ниже ожиданий аналитиков +7.3%

Инфляция в США
ИПЦ факт 7.1%
ожид - 7.3%
прошл - 7.7%

Базовый ИПЦ
Факт 6.0%
ожид - 6.1%
прошл - 6.3%

Американский рынок акций взлетел в понедельник после того, как аналитики JPMorgan сообщили клиентам, что рынок может вырасти на 10%, если базовая годовая инфляция упадет ниже 7%, что, по их мнению, будет достаточно большим падением, чтобы изменить мнение ФРС к тому времени, когда ее глава Джером Пауэлл начнет давать свои рекомендации на следующий год

Пара EUR/USD после выхода отчета обновила максимумы с июня, добравшись до уровня 1,065. Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась ниже 3.5%

Мировая экономика день за днем

12 December 2022 21:32

По базовому сценарию издания TheMacroCompass, S&P 500 должен был достичь дна примерно на отметке 3250 на этом затянувшемся медвежьем рынке

Прибыль на акцию индекса S&P 500 должна в конечном итоге упасть до уровня около 185 долларов при показателе P/E 17-18. Или, возможно, на 20% ниже в негативном сценарии

Однако мультипликаторы и прибыль редко достигают нижней точки, поскольку ФРС начнёт разворачивать ДКП задолго до того, как прибыль на акцию достигнет дна

Мировая экономика день за днем

11 December 2022 12:14

Баланс ФРС на этой неделе достиг самого низкого уровня с ноября 2021 года, снизившись на $383 миллиарда по сравнению с пиковым значением в апреле и на $250 миллиардов за последние 12 недель
​
Баланс ФРС сейчас на 4.3% ниже своего апрельского пика

Однако, баланс ФРС все еще на $4.4 триллиона выше, чем в 2020 году

Мировая экономика день за днем

09 December 2022 14:44

Обложка нового номера журнала The Economist за эту неделю

Издание в заглавной статье Новые правила для инвестирования рассуждает о сложившейся на рынке ситуации в сантименте «пришел конец дешевых денег для инвесторов».

"Выросло целое поколение инвесторов и практиков рынка, у которых нет опыта или понятия о том, как ориентироваться в среде с высокими процентными ставками и, прежде всего, с инфляционным давлением"

Мировая экономика день за днем

05 December 2022 15:13

Доходов все меньше, траты все больше

Последние санкции Запада в отношении экспорта нефти из России увеличат дисконт на нефть марки Urals по отношению к ценам на нефть марки Brent и другим мировым сортам

Нефть Urals до начала СВО торговалась с премией к Brent

Контракт на нефть марки Brent основан на стоимости североморской легкой нефти и служит в качестве одного из ориентиров стоимости черного золота. Контракт на нефть марки Urals основан на российских сортах нефти, добываемых на разных месторождениях

Что труднее предвидеть, так это то, где установится абсолютный уровень обоих

Путин утвердил бюджет с дефицитом в течение трех лет

Особенностью нового бюджета являются повышенные расходы на оборону и безопасность, в 2023 году они составят более 9 трлн рублей или 32%, пишет сегодня РБК

Мировая экономика день за днем

02 December 2022 13:54

Джером Пауэлл сигнализирует, что ФРС готова замедлить темпы повышения ставок в декабре

Поскольку ФРС быстро повысила ставки, требуется время, чтобы эти шаги повлияли на экономику. Было бы разумно замедлить повышение ставок, сказал Пауэлл на мероприятии в Brookings Institution:
"Время для сдерживания темпов повышения ставок может наступить уже на декабрьском заседании"

"Мы с коллегами не хотим переусердствовать, потому что… снижение ставок — это не то, чем мы хотим заниматься в ближайшее время. Вот почему мы замедляемся и пытаемся найти путь к правильному уровню",- объяснил глава ФРС

Инвесторы ждали доказательств того, что центральный банк замедлит темпы повышения ставок, и рынки оживились после замечаний г-на Пауэлла

Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 2.2%, или примерно на 735 пунктов, что достаточно, чтобы вернуть индекс в бычий рынок, определяемый как рост на 20% по сравнению с недавним минимумом. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций снизилась до 3.699% в среду с 3.746% во вторник

Мировая экономика день за днем

30 November 2022 21:57

Текущие ожидания рынка в отношении изменения ставки ФРС

- Декабрь 2022 г.: повышение на 50 базисных пунктов до 4,25–4,50%

- Февраль 2023 г.: повышение на 50 базисных пунктов до 4,75–5,00%

-Пауза

- Снижение ставок начнется в ноябре 2023 года, продолжится в 2024 году

Но рынок настраивается на то, что ФРС придется пересматривать политику ужесточения, если рецессия будет быстро углубляться

После сегодняшних комментариев Пауэлла шансы на повышение ставок на 50 базисных пунктов в декабре увеличились

"Время для замедления темпов повышения ставок может наступить сразу же после декабрьского заседания", — сказал Пауэлл

Шансы на будущее повышение ставок выше 5% уменьшились

Мировая экономика день за днем

27 November 2022 15:12

В последний раз НБК снижал RRR в апреле, когда центральный банк объявил о снижении на 0.25% после снижения на 0.5% в июле и декабре прошлого года

Усилия китайского правительства по поддержке экономики в краткосрочной перспективе будут поднимать и рынок акций, поскольку они меняют "ожидания в положительную сторону, даже несмотря на то, что дальнейшие перспективы туманны", считает Питер Гарнри, глава  стратегии акционерного капитала в Saxo Bank

По расчётам НБК, сокращение позволит банкам сэкономить около 5.6 млрд юаней в год с точки зрения их затрат на финансирование

Однако, Чжан Чживэй, главный экономист Pinpoint Asset Management, говорит, что размер сокращения показывает, что денежно-кредитная политика Китая сдерживается повышением процентной ставки Федеральной резервной системы США, которое значительно ослабило юань с начала года

Экономика Китая находится под давлением с октября, поскольку экспорт и розничные продажи упали на фоне слабого доверия бизнеса и потребителей

Мировая экономика день за днем

26 November 2022 18:08

В Таджикистане зафиксирован самый высокий рост экономики среди стран-членов ЕАБР

От переезда россиян в этом году выиграл и Таджикистан: по данным ФСБ, за июль-сентябрь россияне въехали в страну 103,000 раз

Несмотря на геополитические потрясения ЕБРР пересмотрел свой прогноз по росту экономики стран Центральной Азии в сторону повышения. ВВП Таджикистана в первом полугодии вырос на 7.4%, сообщил министр финансов республики Файзиддин Каххорзода

Таджикистан, как и некоторые другие страны Центральной Азии, выигрывает от того, что россияне стремятся получить банковские карты и разместить там свои сбережения. Граждане Беларуси, России и Украины переезжают и переводят свой бизнес в Таджикистан. В результате таких перемен крупные города региона переживают бум на рынке недвижимости, развиваются гостиничный бизнес и сфера общественного питания

В отчете банка отмечается, что 2022 г будет первым годом за более чем три десятилетия, когда часть стран Азии, где принимают мигрантов, будет расти быстрее, чем КНР

Мировая экономика день за днем

24 November 2022 21:34

Россияне внесли значительный вклад и в экономический рост Грузии в этом году. ВВП страны за первые восемь месяцев 2022 г вырос на 10.3%, следует из данных ЦБ Грузии

Прогноз экономического роста в 2022 г повышен до 10%, а среднегодовой уровень экономической активности, вероятно, превысит свой потенциальный уровень

"Двузначный экономический рост в Грузии в первую очередь — результат эффекта низкой базы. Экономика у страны достаточно небольшая, а сейчас в ней появилось огромное количество новых потребителей с адекватными по местным меркам деньгами", — комментирует эксперт ЦБ Грузии

По данным Transparency International, часть визитеров из России на самом деле иммигранты и осели в Грузии на длительные сроки. "Об этом говорят как регистрация компаний, так и статистика двустороннего пересечения грузино-российской границы и открытия российскими гражданами десятков тысяч счетов в грузинских банках"

Мировая экономика день за днем

23 November 2022 19:58

Рост ВВП на душу населения в Армении в 2022 г

Благодаря массовому наплыву россиян ВВП армянский драм с минимумов 2022 г уже укрепился на 30%

Армения стала главным бенефициаром переезда россиян, отмечается в отчете Renaissance Capital, посвященному экономике Армении

Из-за притока россиян IT-сектор оказался одним из самых быстрорастущих в Армении

"Мы видим, что IT-сектор сейчас не настолько большой в масштабах ВВП, но государство способствует локализации релоцирующихся специалистов или IT-бизнеса, что играет на руку экономике страны. В этом секторе мы будем наблюдать сильный двузначный рост", — отмечает Софья Донец, главный экономист Renaissance Capital

"Гостиничный, ресторанный и сектор услуг и торговли к текущему моменту показывают рост до 30%"

От притока россиян выиграл и сектор строительства: объемы строительства год к году увеличатся на 15%-20%

Аналитики инвестиционной компании прогнозируют рост ВВП страны в этом году до 14%, хотя в начале года прогнозировали рост армянской экономики на 5%

Мировая экономика день за днем

21 November 2022 17:31

Обложка журнала The Economist (ноябрь 2022) посвящена крипторынку

CEO криптокомпании Nexo Антони Тренчев утверждал, что ВТС может возрасти до $100,000 до конца 2022 года

Эксперт отметил, что в краткосрочной перспективе биткоин может упасть вместе с традиционными финансовыми рынками из-за действий ФРС США

Но это, в свою очередь, может «придать дополнительный импульс криптовалютам», добавил он, поскольку крах акций, вероятно, будет означать, что центральный банк США в конечном счете «вернется к ослаблению в кратчайшие сроки»

Если прогноз Тренчева верен, это будет означать, что цена биткоина в 2022 году должна возрасти более чем вдвое

Прогноз был сделан в начале мая 2022 года