ДОХОДЪ

07 March 2023 13:04

​​2MIN BOND: ЛСР / RU000A100WA8 / 1.6 года / ~11.8%

ЛСР - Один из крупнейших девелоперов на российском рынке. Большая часть проектов располагается в Санкт-Петербурге, ЛО и Москве. Входит в топ-3 строительных компаний России.

В этой статье мы изучаем качество эмитента и его бумаги с квартальной выплатой купонов. ISIN: RU000A100WA8.

🔹Кредитный рейтинг:

•RA Expert: ruА (RU) (6 из 10)
•ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Качество эмитента – выше среднего

🟢Quality (5.7 из 10) Большая часть показателей компании принимают средние значения, но есть проблемы с качеством прибыли - отрицательный чистый денежный поток и проблемы с показателя оборачиваемости.

🟢Outside Quality (общая оценка качества бизнеса) – «высокая» (6.6 из 10) – невысокая долговая нагрузка компании NetDebt/Equity (5.1/10), объясняет средний рейтинг ROE (5.0/10). Благодаря стабильной прибыли (8.0/10) формируется высокая оценка Outside Quality.

🟠Inside Quality (Качество баланса и прибыли) – «Среднее» (4.94 из 10). Более детальный взгляд на деятельность компании, выявляет ряд проблем с оборачиваемостью, остальные показатели находятся в норме.

🟠Качество прибыли – «ниже среднего» (4.11 из 10) – Структура прибыли компании постоянна, почти все доли показателей сохраняются. Негативное влияние на прибыль оказал рост процентных расходов и переоценка валютных активов. Низкие показатели оборачиваемости компании, характерные для строительных компаний, занижают оценку, но высокие показатели рентабельности, компенсируют низкую оборачиваемость.

Компания получила отрицательный чистый денежный поток за последний год, из-за чего мы накладываем штраф на качество прибыли.

🟢Качество баланса – «выше среднего» (5,60 из 10) – Компания имеет умеренный уровень долговой нагрузки, обязательства хорошо распределены во времени (низкая доля краткосрочного долга), благодаря чему устойчивость оценивается достаточно неплохо (5.3/10).

Показатели ликвидности также находятся в норме, высокая моментальная ликвидность, полученная благодаря большому запасу денежных средств ~25% от NetDebt, формирует высокую оценку ликвидности в целом (6.0/10).

Компания качественно и на постоянной основе публикует отчетность, поэтому в данной категории штраф не накладывается.

Оценка доходности – «оценена справедливо»

Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что их доходность близка к справедливой.

Доходность бумаг немного ниже аналогов в отрасли, что объясняется большим размером компании, сравнительно низкой долговой нагрузкой и небольшим преимуществом в показателях качества. Стабильная прибыль компании и хорошее качества баланса, позволяют считать текущую доходность справедливой.

▪️Данные облигации формируют премию к доходности депозитов (на похожий срок) после учета налогов в размере около 3%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2%, цена облигаций снизится примерно на 1,7%. Вы не будете нести рыночный риск, если держите облигацию до погашения.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 5,68% от эффективной доходности (низкий уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 9.8-10.8%.

Роль в портфеле

Эти облигации ЛСР на текущий момент входят в сбалансированную стратегию нашего сервиса анализ облигаций.

Они больше всего подходят для диверсификации портфеля надежных и сбалансированных по риску облигаций. За счет хороших показателей качества и размера деятельности, отлично будут смотреться как основная бумаг, одной из ступеней лестницы облигаций.

Полная версия статьи - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

06 March 2023 08:42

События недели

06.03.2023, понедельник
📱Группа Позитив - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix в марте
🇪🇺 Розничные продажи, январь
🇺🇸 Промышленные заказы, январь

07.03.2023, вторник
🏛 Московская биржа - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, февраль
🇺🇸 Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла

08.03.2023, среда
🇷🇺 Национальный выходной. Торги на Мосбирже не проводятся
🇩🇪 Розничные продажи, январь
🇪🇺 ВВП, пересм., 4 кв.
🇺🇸 Торговый баланс, январь
🇺🇸 Число созданных рабочих мест в частном секторе ADP, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла

09.03.2023, четверг
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
🇨🇳 ИПЦ, январь
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

10.03.2023, пятница
🏭 ТМК - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
🇬🇧 ВВП, оконч., 4 кв.
🇺🇸 Средняя заработная плата, количество рабочих мест, созданных вне с/х секторе, уровень безработицы, февраль
🇷🇺 ИПЦ, февраль

ДОХОДЪ

03 March 2023 14:43

​​💰Фосагро - дивиденды

Совет директоров группы Фосагро рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 465 рублей на акцию. На выплату будет направлено 60,2 млрд руб. Данную выплату можно охарактеризовать неожиданно большой, выше ожиданий.

С учетом предыдущих дивидендных выплат в декабре 2022 года за 9 мес. 2022 г. (318 руб.) и в октябре 2022 года из нераспределенной прибыли (780 руб.) на дивиденды в совокупности за 2022 год (1563 руб.) будет направленно немногим более 100% от чистой прибыли по МСФО за прошедший год. Согласно отчетности по МСФО за 2022 год скорр. EBITDA равна 266,9 млрд руб. (+39% г/г), чистая прибыль 184,71 млрд руб. (+42% г/г)

Дата закрытия реестра: 4 апреля 2023 г. Последний день для покупки акций под дивиденды: 31 марта 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам: 6,92%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 17,41%.

✅ Акции Фосагро в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в наш в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

👉 Фосагро в сервисе Дивиденды
👉 Фосагро в сервисе Анализ акций

ДОХОДЪ

02 March 2023 17:11

Грачи прилетели – канал о деньгах и о том, как их заработать.

Качественный контент об экономике и инвестициях, который заслуживает вашего внимания.

Почитайте о том, как торговать на внебиржевом рынке, как вложиться в альтернативные активы и какую доходность дают инвестиции в апартаменты.

P.S. Каждый месяц там дарят книги о бизнесе и финансах, обязательно участвуйте.

Подписывайтесь: @prileteli_grachi

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

27 February 2023 17:11

Основные каналы инвест-индустрии объединились, чтобы подать вам информацию от самых успешных инвесторов на просторах Telegram.

Авторский канал Дивидендный обозреватель - уникальное сочетание прибыльных инвестиционных идей и важных корп.событий рынка от советника топ-менеджеров. Присоединяйтесь!

Дивиденды онлайн — Покупка акций под получение дивидендов на нынешнем рынке становится особенно актуальной. Вот один из самых содержательных каналов по дивидендам в Telegram. Здесь вы найдете всю актуальную информацию по дивам.

Дивиденды Forever — Если не знаете, что такое «дивитикеры» и «дивидендный трейдинг», то вам сюда. Известный инвестор Лариса Морозова расскажет вам, какие компании платят дивиденды и какие облигации стоят вашего внимания.

ФИНАСОВЫЕ ДУМКИ — канал о фондовом и валютном рынке, который читают все крупные брокеры и банки. Подпишись и будешь знать, о чем думают и как зарабатывают профессиональные управляющие активами!

📝 Публикация организована M&M AGENCY

ДОХОДЪ

26 February 2023 09:55

​​​ПУТАНИЦА ЗАБЛУЖДЕНИЙ

Ниже мы приводим наш перевод небольшого отрывка из книги «Путаница заблуждений» (Confusion de Confusiones), испанского торговца алмазами и финансиста Джозефа де ла Вега, проживавшего в Амстердаме.

Книга издана в 1688 году и является первым исследованием Амстердамской фондовой биржи.. Обратите внимание как всё это похоже на современность.

========
…. Для того чтобы у вас не сложилось впечатление, что движение цен на бирже необъяснимо, обратите внимание и осознайте, что есть три причины роста цен и три причины их падения: условия в Индии, европейская политика и мнение о самих акциях. Последняя причина часто не имеет большого значения, поскольку противодействующие силы могут действовать в противоположном направлении. Если мудрый спекулянт хочет постоянно получать новости из Индии, чтобы понять перспективы акций, то, несмотря на трудности, эти сведения можно добыть.

Но даже если кто-то обладает такой информацией, неразумно будет слепо спекулировать на ней, ибо, если спекулянт берет на себя больше, чем позволяет его финансовые возможности, и пренебрегает советом Сенеки о том, что стол не должен быть больше желудка, он неизбежно ошибется, и мир соскользнет с его плеч, ибо он не Атлант.

Даже если мы предположим, что новости хорошие и правильные, что сообщения приходят в нужное время и что они возвещают о счастливом прибытии кораблей, тем не менее, неблагоприятное событие, происходящее после получения новостей, но до завершения дела компанией, может разрушить это великолепие и удовлетворенность. Корабли могут затонуть в гавани, и надежды будут разрушены.

Но даже при том, что все, что касается Индии, благоприятно, тем не менее, нужно было бы осведомиться и о европейских условиях: не предпринимается ли никакого сдерживающего морского перевооружения, не вызывают ли союзы конфронтации и не могут ли другие военные приготовления вызвать обвал цен на акции.

Мы уже часто видели, что одна часть спекулянтов покупала на основе новостей из Индии, в то время как другая - продавала на основе неясной европейской ситуации. Ибо в последнем случае вероятность прибыльной отдачи от импорта уменьшается, а издержки растут в Европе с повышением налогов.

Даже если существуют чудесные способы узнать самые скрытые новости, обязательства спекулянтов меняются, и их решения становятся непредсказуемыми. Трудности и ужасные происшествия в торговле на бирже научили нас некоторым принципам:

🔸️ Первый принцип в спекуляциях: никогда никому не давать советов покупать или продавать акции, потому что там, где есть хоть малейшее непонимание ситуации, самый доброжелательный совет может обернуться неудачей.

🔸️ Второй принцип: старайтесь получать любую прибыль, не выражая сожаления по поводу упущенной выгоды, потому что улов может выскользнуть из рук раньше, чем вы думаете. Мудро наслаждаться тем, что возможно, не надеясь на продолжение благоприятной конъюнктуры и постоянство удачи.

🔸️ Третий принцип: прибыль от спекуляций – это как сокровища гоблинов. Сначала это могут быть магические камни, потом угли, потом алмазы, потом кремни, потом утренняя роса, потом слезы.

🔸️ Четвертый принцип: тот, кто хочет выиграть в этой игре, должен иметь терпение и деньги, поскольку ценность непостоянна, а слухи имеют мало общего с правдой. Тот, кто умеет переносить удары, не пугаясь несчастья, похож на льва, который отвечает на гром рыком, и не похож на лань, которая, оглушенная громом, пытается бежать. Несомненно, тот, кто не теряет надежды, победит и получит деньги, которые планировал.

Из-за превратностей судьбы многие спекулянты выглядят смешно, потому что одни руководствуются мечтами, другие - пророчествами, третьи - иллюзиями, четвертые - настроениями, и бесчисленное множество – фантазиями и химерами.

=========
Полностью эта книга доступна по этой ссылке.

Ниже гравюра с изображением Амстердамской фондовой биржи, основаной в 1602 году.

#доходъисториярынков

ДОХОДЪ

22 February 2023 07:10

Ваши сбережения, верите вы или нет, влияют на то, как вы ходите, на то, как вы сидите, на ваш тембр голоса и интонацию. От них зависит ваше и физическое, и психологическое здоровье.

Человек, у которого нет сбережений, психологически ощущает себя «на беговой дорожке». Он постоянно в движении, в поисках заработка, опасаясь за свое будущее, ведь любое непредвиденное событие способно бросить его на произвол судьбы.

Без сбережений человек чаще должен быть признателен к окружающим. Быть признательным - это прекрасно. Однако быть постоянно всем признательным тяжело.

Человек, у которого есть сбережения, обладает финансовой независимостью. Он трезво оценивает свои возможности в жизни и его не беспокоят экономические колебания.

Тот, у кого есть сбережения, может в любой момент уволиться с работы, если захочет. Такие люди, более успешны и смело высказывают свою точку зрения. Они могут позволить себе выражать собственное мнение, даже если оно расходится с мнением остальных.

Люди, которых постоянно беспокоят текущие расходы на жизнь, не могут думать о собственном карьерном росте. Они постоянно «двигаются» в надежде найти возможность легкого и быстрого заработка именно сейчас, не планируя бюджет на ближайшее будущее.

Возможность сберегать не связана с тем, сколько вы зарабатываете. Многие люди с высоким заработком, тратя все свои деньги, оказываются на той же «беговой дорожке» в поисках быстрого заработка.

Глава американского банка J.P. Morgan как-то сказал молодому брокеру: «Уберите расходы из ваших доходов и вы избавитесь от спешки в своей жизни».

Если вам не нужны деньги на образование, на дом или пенсию, накапливайте для собственного спокойствия. Человек со сбережениями может позволить себе расправить плечи.

===============
Это был наш перевод объявления компании First Federal Savings and Loan Association of St Petersburg в газете The St. Petersburg Times в 1969 году.

Наша статья с инфографикой о схеме создания капитала: /channel/dohod/10203

ДОХОДЪ

20 February 2023 08:59

События недели

20.02.2023, понедельник
🇷🇺 Доклад Банка России о денежно-кредитной политике
🇺🇸День президентов в США. Закрыты NASDAQ, NYSE.
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., февраль

21.02.2023, вторник
🇷🇺 Президент РФ огласит послание Федеральному собранию
🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг и в промышленности, предв., февраль
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Markit, предв., февраль
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, февраль

22.02.2023, среда
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, февраль
🇷🇺 Индекс цен производителей, январь

23.02.2023, четверг
🇷🇺 Национальный выходной. Торги на Мосбирже не проводятся
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇪🇺 ИПЦ, предв., январь
🇺🇸 Ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, 4 кв.
🇺🇸 ВВП, Дефлятор ВВП, вторая оценка, 4 кв.

24.02.2023, пятница
🇩🇪 ВВП, 4 кв.
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, январь
🇺🇸 Ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, январь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия и инфляционные ожидания потребителей Университета Мичигана, февраль
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

17 February 2023 17:10

​​ПОКУПАТЬ ЛИ СЕЙЧАС АКЦИИ?

На этих картинках вы можете найти подробную инструкцию по ответу на этот вопрос именно для вас.

Общий ответ - стоит, постепенно и в соответствии с вашим инвестиционным горизонтом и отношению к риску при условии, что у вас нет больших долгов (относительно вашего дохода) и есть подушка безопасности. Если вы больше ориентируетесь на получение текущего дохода, сконцентрируйте портфель акций на дивидендах, а портфель облигаций - на денежном потоке. Скучно, но разумно.

Впрочем, если с условиями выше у вас все в порядке и вы не боитесь и можете позволить себе потерять все деньги - берите весь риск и инвестируйте в диверсифицированный портфель акций (так доходность, вероятно, будет более стабильной) или спекулируйте, пытаясь ловить моменты для покупки и продажи (если хотите азарта и адреналина).

Лучшее разрешение картинок - в Дзен.

=====
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ДОХОДЪ

17 February 2023 07:10

​​​Торговля с большим плечом.

ДОХОДЪ

14 February 2023 11:00

​​2MIN BOND: Азбука вкуса / 2 года / Ориентир доходности 10.65-10.92%

Городской супермаркет (бренд - Азбука Вкуса) - российская частная розничная сеть, действующая в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге.

В этой статье мы анализируем привлекательность нового выпуска облигаций компании, планируемого на конец февраля. Его характеристики следующие:

• Объем выпуска 2 млрд. руб.
• Срок обращения – 10 лет.
• Срок до оферты – 2 года.
• Квартальные выплаты купона.
• Ориентир купона: 10,25-10,50%
• Ориентир эффективной доходности (YTM): 10.65-10.92%

У компании уже есть торгуемые облигации: RU000A100HE1, 0.4 года YTM 10,27%.

🔹Кредитный рейтинг:

▪️ACRA: А-(RU) (6 из 10)
▪️ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Общая оценка качества бизнеса – «сильно ниже среднего» (3.4/10) компания имеет высокий ROE (7.0/10), и ожидаемо высокую долговую нагрузку – NetDebt/Equity (1.6/10), негативное влияние также оказывает нестабильная прибыль, получаемая компанией.

🔹Ориентир доходности - по нашему мнению, не отражает всех рисков компании. Бумаги Сэтл Груп (RU000A1053A9) с YTM 11,40% и Европлан (RU000A103KJ8) с YTM 11,37% предлагают более высокую доходность при аналогичном рейтинге, лучшем показателем качества и аналогичных прочих характеристиках. Поэтому эти бумаги могут подходить в основном для больших индексных портфелей (для диверсификации).

• Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: 1%.
• Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.3%.
• Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 8% от эффективной доходности (немного). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 9.8-10.8%.

🔹Исходя из текущих условий сложившихся на рынке, низком показатели качества и высокой долговой нагрузки мы хотели бы видеть премию в доходности этих облигаций. Основываясь на оценке аналогов, считаем что справедливая доходность для бумаги находится в диапазоне 11,35 - 11,6%.

Еще подробнее с таблицей аналогов - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

13 February 2023 08:48

События недели

13.02.2023, понедельник
🇺🇸 Управляющий ФРС Мишель Боумен выступит с речью
🇺🇸 EIA опубликует месячный отчет «Drilling Productivity Report»
🇨🇭 ИПЦ, январь

14.02.2023, вторник
🇯🇵 ВВП, 4 кв
🇪🇺 ВВП, пересм., 4 кв
🇬🇧 Уровень безработицы, декабрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, январь

15.02.2023, среда
📱 Яндекс - финансовые результаты за IV квартал и 2022 г.
🇬🇧 ИПЦ, январь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇪🇺 Промышленное производство, декабрь
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, январь

16.02.2023, четверг
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇺🇸 Индекс цен производителей, январь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, количество новостроек, январь

17.02.2023, пятница
🔌 Русгидро - финансовые результаты по РСБУ за 2022 г.
🔌 Юнипро - финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
🇩🇪 Индекс цен производителей, январь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

11 February 2023 10:17

На партийном собрании партийный функционер агитирует местного рабочего. Он спрашивает его: «Товарищ, если бы у вас было два дома, вы бы отдали один Коммунистической партии?»

Рабочий отвечает: «Да, конечно, один из своих домов я бы отдал партии!»

Затем он спрашивает: «Если бы у вас было две машины, вы бы отдали одну партии?»

И снова рабочий говорит: «Да, я бы отдал партии одну из своих машин!»

Наконец, он спрашивает: «Если бы у вас было две рубашки, вы бы отдали одну из них партии?»

"Нет!"

Партийный функционер спрашивает: «Но почему? Почему вы не передадите партии одну из своих рубашек?»

Рабочий говорит: «Потому что у меня ЕСТЬ две рубашки!»

#доходъюмор

ДОХОДЪ

10 February 2023 13:00

​​С 8 января 2023 года на Санкт-Петербургской Бирже начали торговаться 35 новых гонконгских ценных бумаг, среди которых акции China Coal Energy, Sinopharm и др.

Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 33 новые бумаги.

Таким образом, общее количество акций в валюте HKD достигло 115. Полный список новых акций доступен ниже.

Санкт-Петербургская биржа

===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share

ДОХОДЪ

09 February 2023 17:10

​​Знаете, какой год является самым успешным для любого инвестора?

Возможно, вы удивитесь, но это 2023!

Огромные заводы, банки и IT-компании стоят копейки, и никто не хочет их покупать. Люди боятся. Например, котировки Яндекса сейчас находятся на уровне ноября 2017 года. А его выручка с тех пор выросла практически на 400%.

Еще недавно вы с радостью покупали компании с P/E 10, а сейчас они же имеют показатели P/E 3, хотя их бизнес никак не изменился.

Материал на канале Invest Era публикуется не обычными журналистами, а командой финансовых аналитиков, с опытом в инвест банках, консалтинге и финансах.

Здесь вы найдете:

▪️Инвест идеи
▪️Разборы отчетов
▪️Аналитика по рынкам

Подписывайтесь, и улучшите свои результаты инвестиций: /channel/+vP8GgtdqBkplM2Ri

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

06 March 2023 17:11

Начавшийся в феврале экономический кризис отбросил российскую экономику на 4 года назад. Но россияне пока слабо ощущают последствия этого кризиса, а бизнес демонстрирует высокую адаптивность. Надолго ли хватит запаса прочности?

Как дальше будет развиваться ситуация в экономике, к каким потрясениям готовиться, как сберегать и управлять капиталом в условиях санкций и усиливающейся изоляции? На все эти вопросы ежедневно отвечает канал MMI - самый авторитетный и объективный экономический канал в Телеграме, основанный 5 лет назад Евгением Суворовым и Кириллом Тремасовым (ныне – директор департамента денежно-кредитной политики Банка России).

А ещё у нас есть интересный чат, где мы отвечаем на Ваши вопросы, и где проходят бурные дискуссии по наиболее злободневным темам.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА MMI - Macro-Markets-Inside!!! /channel/russianmacro

ДОХОДЪ

03 March 2023 17:01

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,91%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Татнфт 3ао +6,8%
НЛМК +6,7%
МосБиржа +6,2%
ФосАгро +5,5%
Татнфт 3ап +5,2%

⬇️ Аутсайдеры
TCS -4,2%
Fix Price -2,6%
МКБ -2,3%
Детский Мир -0,2%
Магнит -0,2%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

03 March 2023 07:10

​​Скорректированная прибыль

ДОХОДЪ

28 February 2023 14:18

​​2MIN BOND: Промомед ДМ / RU000A103G91 / 1.4 года (погашение) / ~12%.

ГК «Промомед» – крупная фармацевтическая компания, участник системы обеспечения национальной лекарственной безопасности страны.

🔹Кредитный рейтинг:
•RA Expert: ruА-(RU) (6 из 10)
•ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Общее качество эмитента – высокое (6.5 из 10). Высокое качество формируется за счет высокого ROE и умерено высокой долговой нагрузки. При этом стабильная прибыль компании оказывает положительное влияние на оценку.

🟢Outside Quality (общая оценка качества бизнеса) – «высокая» (6.6 из 10) – «относительно» высокий уровень долговой нагрузки NetDebt/Equity (3.2/10), в полной мере компенсируется высокой рентабельность ROE (7.0/10) , стабильная прибыль компании (8.0/10) формирует высокую оценку качества бизнеса.

🟢Inside Quality (Качество баланса и прибыли) – «сильно выше среднего» (6.43 из 10). Более детальный взгляд на деятельность компании, выявляет ряд проблем с точки зрения прибыли, остальные показатели находятся в норме.

🟡Качество прибыли – «выше среднего» (5.66 из 10) – основная часть прибыли компании которая позволяет оставаться рентабельной - формируется через прочие доходы, а именно через премии полученные от поставщиков.

За отрицательный чистый денежный поток компании, мы накладываем штраф.

🟢Качество баланса – «высокое» (7.18 из 10) – высокая долговая нагрузка компании в совокупности с низкой долей краткосрочного долга, формирует рейтинг устойчивости «ниже среднего» (4.5/10). Можно сказать, что высокие показатели ликвидности (9.7/10) компенсируют недостатки устойчивости.

Однако, стоит отметить, что высокий рейтинг ликвидности обеспечиваются в основном относительно большой долей финансовых вложений (~35% от NetDebt), большая часть которых представлена выданными займам дочерним компаниям. Это не очень хорошая характеристика баланса с точки зрения кредитоспособности компании.

Компания качественно и на постоянной основе публикует отчетность, поэтому в данной категории штраф не накладывается.

🔹Оценка доходности – «оценена справедливо». Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что их доходность близка к справедливой. Она немного выше средней среди альтернатив, что объясняется относительно небольшим размером компании, особенностями финансовых вложений и низкой валовой рентабельностью.

▪️Данные облигации формируют премию к доходности депозитов (на похожий срок) после учета налогов в размере около 3%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2%, цена облигаций снизится примерно на 2,4%. Вы не будете нести рыночный риск, если держите облигацию до погашения.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 4% от эффективной доходности (низкий уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 11.2-12%.

🔹Роль в портфеле. Эти облигации Промомед ДМ на текущий момент входят в сбалансированную стратегию нашего сервиса анализа облигаций.

Они больше всего подходят для диверсификации портфеля надежных и сбалансированных по риску облигаций. Отлично будут смотреться как дополнительная бумага для увеличения доходности, одной из ступеней лестницы облигаций, вместе, например, с аналогичными по сроку бумагами Альфа-Банка (RU000A1036E6, ~9,2%).

Вскоре можно ожидать свежие выпуски облигаций этого эмитента.

Полная версия статьи - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

27 February 2023 08:13

События недели

27.02.2023, понедельник
🇪🇺 Индекс делового климата, индекс экономических ожиданий, февраль
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, январь
🛒 Fix Price - финансовые результаты за IV квартал 2022 г.

28.02.2023, вторник
🇺🇸 Торговый баланс, январь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, февраль

01.03.2023, среда
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2022 г.
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности Markit и ISM, февраль
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности, деловой активности в сфере услуг, февраль
🇷🇺🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, февраль
🇩🇪 Розничные продажи, уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

02.03.2023, четверг
🌾 Заседание совета директоров Фосагро. В повестке дня есть рассмотрение вопроса о дивидендах за 2022 г.
🏛 Московская биржа опубликует данные по оборотам торгов за февраль
🇪🇺 Уровень безработицы, ИПЦ, предв., февраль
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

03.03.2023, пятница
📱 МТС - финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
🇨🇳 Индекс деловой активности в в сфере услуг Caixin, февраль
🇷🇺🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, февраль
🇪🇺 Индекс цен производителей, январь
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг Markit и ISM, предв., февраль
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

24 February 2023 17:02

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +1,81%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
TCS +6,6%
СевСт +6,2%
OZON +5,1%
ММК +4,9%
ФосАгро +4,4%

⬇️ Аутсайдеры
Татнфт 3ао -1,2%
ГМКНорНик -0,9%
МКБ -0,4%
Татнфт 3ап -0,2%
АЛРОСА -0,1%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

20 February 2023 16:32

​​2MIN BOND: Эталон. Новый выпуск / 3 года (до оферты) / 14.42%

Эталон - российская девелоперская компания, специализирующаяся на строительстве жилой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области. Входит в состав АФК «Система».

22 февраля компания размещает новый выпуск облигаций со следующими характеристиками::

•Объем выпуска 8 млрд. руб.
•Срок обращения – 15 лет.
•Срок до оферты – 3 года.
•Квартальные выплаты купона.
•Купон: 13,7%
•Ориентир эффективной доходности (к оферте, YTP): 14.42%

У компании уже есть торгуемые облигации с немного большим сроком: RU000A103QH9, 3.6 года, YTM ~14%.

🔹Кредитный рейтинг:
▪️RA Expert: А-(RU) (6 из 10)
▪️ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Общие качество эмитента - "ниже среднего" (4.6/10) - низкие показатели прибыли компании уравновешиваются высоким качеством баланса, но нестабильная прибыль компании тянет вниз.

🔹Общая оценка качества бизнеса – «сильно ниже среднего» (3.8/10.0) Компания имеет низкий ROE (2.0 из 10.0) и относительно низкую долговую нагрузку (рейтинг NetDebt/Equity 6.5 из 10.0). Высокая себестоимость и высокие финансовые расходы негативно влияют на эффективность. Низкий долг обеспечивается наличием большой денежной подушки. При этом прибыль нестабильна (рейтинг 2.0 из 10). В совокупности эти показатели дают оценку общего качества бизнеса «сильно ниже среднего».

🔹Качество баланса и прибыли – «выше среднего» (5.33/10)

🔴Качество прибыли - "низкое" (2.57/10). Из-за специфики деятельности, компания имеет ряд проблем с показателями оборачиваемости, при этом показатели рентабельности не балансирую оборачиваемость - объясняется это осторожностью топ менеджмента компании относительно увеличения долговой нагрузки (низкий NetDebt/Equity).

Дополнительный штраф применяется из-за отрицательного чистого денежного потока, который вызван убытками из-за изменения запасов.

🟢Качество баланса - "высокое" (7.33/10). Компания как классический строитель не имеет проблем с показателями ликвидности, тем не менее высокая моментальная ликвидность улучшает итоговый показатель качества. За счет низкой долговой нагрузки и невысокой доли краткосрочного долга, качество баланса - "высокое".

Большая денежная подушка (около 30% от всего долга) оказывает существенное положительное влияние на качество баланса. Однако, даже без учета этих денег общий долго компании остается относительно небольшим (рейтинг NetDebt/Equity без учета денежной подушки: 5.6 из 10) по сравнению с большинством строительных компаний, выпускающих облигации.

🔹Ориентир доходности – сильно завышен. По нашему мнению доходность при размещении является неоправданно завышенной. Аналоги с качеством ниже (и гораздо большее высоким долгом) предоставляют доходность ниже установленной для этого выпуска Эталона на 1-2% (см. полную версию статьи в Дзен).

Поэтому рассматриваемый выпуск кажется нам крайне привлекательным, особенно для больших и средних диверсифицированных портфелей.

Не пропустите оферту через 3 года - в ином случае у вас в портфеле может оказаться совсем другой инструмент с погашением через 12 лет.

▪️Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: ~4%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.9%.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 18% от эффективной доходности (средний уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 11.6-14.4%.

🔹Исходя из текущих условий сложившихся на рынке, показателе качества «ниже среднего» и умеренной долговой нагрузкой, считаем что справедливый ориентир доходности 12,8-13,6%.

Полная версия статьи - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

18 February 2023 12:05

Как часто нужно следить за результатами инвестиций?

Наш ответ на этот вопрос как профессионалов в инвестициях таков - для абсолютного большинства инвесторов, если ваш портфель хорошо диверсифицирован, отвечает вашим потребностям (целям) и терпимости к риску - следите за его результатами как можно реже!

В этом случае, почти всегда, когда вам кажется, что ваш план «сломался», на самом деле, все идет в рамках обычных ожидаемых рисков и правильной реакцией будет «ничего не делать!» (проложить выполнять план).

Но в этой статье мы подойдем к этому же ответу с другой стороны, чтобы понять, - когда мы делаем все правильно, более частое наблюдение за результатами наших вложений делает нас несчастными и психологически уязвимыми.

Для этого нам нужно будет еще раз вспомнить одну из наших классических субботних задач.

https://dzen.ru/a/Y8xm92D9A3EibSgs

ДОХОДЪ

17 February 2023 17:01

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -4,1%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Детский Мир -0,4%
РусГидро -0,5%
Globaltrans -0,8%
Татнфт 3ап -1,2%
МосБиржа -1,3%

⬇️ Аутсайдеры
TCS -9,9%
Х5 -8,5%
Polymetal -8,4%
ЭН+ -7,6%
РУСАЛ -7%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

16 February 2023 17:11

Подборка каналов которые помогут Вам приумножить свой капитал и заработать на инвестициях 📊

🟢 STONE by Stone Hedge – канал офисного девелопера №1. STONE – это 5 бизнес-центров класса А на разной стадии строительства с самой широкой линейкой офисных и торговых площадей от 15,4 млн рублей. Узнать о стратегиях инвестирования в недвижимость и разобраться в аналитике офисного рынка, а также быть в курсе стартов продаж STONE можно, подписавшись на канал девелопера.

🟢 Wall Street Pro – канал, который создал Дмитрий Черемушкин, который уже 17 лет публично работает на глобальных рынках и стал призером многочисленных престижных инвестиционных конкурсов.

🟢 Cashflow - Ваш денежный поток это канал с качественными инвестиционными идеями по российским акциям, а также подробные обзоры компаний и реальные сделки. Именно здесь зарабатывают на инвестициях в акции РФ.

🟢 Invest Era — канал содержит самую большую базу разборов компаний из США, России, Китая и Германии. Более 800 проанализированных компаний в одном файле. Оперативные разборы отчётностей и новостей.

🟢 Дивиденды онлайн — самый крупный канал по ДИВИДЕНДАМ в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, размеры дивидендов, даты закрытия реестров, динамика дивидендной доходности за несколько лет и многое другое. Их читают уже больше 60 000 инвесторов.

🟢 Инвестируй или проиграешь - вы просто обязаны подписаться на этот канал, если любите дивиденды также сильно, как любим их мы! Стабильная двузначная доходность каждый год - это реально, если читать правильные источники информации!

Организаторы подборки @MD_agency

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

13 February 2023 09:15

​​​BOND ETF стал доступен в Тинькофф

Чудо, но наш биржевой фонд рублевых облигаций BOND ETF - «ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ» стал доступен в брокере Тинькофф.

👉 Убедитесь, что у вас установлено приложение Тинькофф и на мобильном телефоне пройдите по этой ссылке:

https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/BOND?utm_source=security_share

Далее выставите лимитную заявку и она пройдет.

Как и другие наши фонды: российских дивидендных акций (DIVD ETF) и акций роста (GROD ETF), BOND ETF нельзя найти через обычный поиск, но по ссылке выше вы можете легко и свободно покупать и продавать его паи.

Фонды будут отражаться в вашем портфелей как и любые другие инструменты. После первой покупки вам уже не понадобится ссылка.

Мы проверили - все работает.

DIVD и GROD доступны в таком режиме у Тинькофф с августа.

💼 BOND ETF - это пассивный фонд, повторяющий индекс Cbonds CBI RU Middle Market Investable, который отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

=======
Ссылки для операций с другими нашими биржевыми фондами в Тинькофф ниже:

🔹 DIVD: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/DIVD?utm_source=security_share

🔹 GROD: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/GROD?utm_source=security_share

🔹 Напоминаем - чтобы ссылки работали, их нужно открыть на телефоне с установленным приложением Тинькофф. Далее выставите лимитные заявки и они пройдут.

ДОХОДЪ

12 February 2023 10:25

В этой статье мы кще раз показываем базовый подход к расчету необходимых сбережений на образование детей в близкой к реальности житейской ситуации.

В конце статьи вы найдете файл Excel с калькулятором. Мы также понимаем запрос на более простые инструменты для подобных расчетов и скоро предоставим вам такой сервис.

https://dzen.ru/a/Y9zUfbL0Bx0TkrkK

ДОХОДЪ

10 February 2023 17:00

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,59%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Globaltrans +7%
Новатэк +5,4%
НЛМК +4,5%
Транснф ап +3,6%
Аэрофлот +3,6%

⬇️ Аутсайдеры
Детский Мир -2,6%
РУСАЛ -1,8%
ГМК НорНик -1,3%
Полюс -1,2%
ГАЗПРОМ -1,2%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

10 February 2023 11:30

​​⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%

Пресс-релиз

ДОХОДЪ

09 February 2023 15:51

​​2MIN BOND: ИЭК Холдинг / RU000A105PR5 / 2.9 лет / ~11.7%

ИЭК Холдинг – Российская электротехническая компания, производитель и поставщик электротехнического и светотехнического оборудования. Основные производственные мощности компании находятся в Тульской области.

🔹 Кредитный рейтинг:

▪️ RA Expert: А-(RU) (6 из 10)
▪️ ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹 Качество эмитента – высокое

Quality (5.7 из 10). Высокое качество формируется за счет низкой долговой нагрузки и высокой финансовой устойчивости компании, но стоит сделать акцент на достаточно нестабильной прибыли, к тому же бОльшая ее часть за последний год получена за счет изменения курса валют.

Outside Quality (общая оценка качества бизнеса) – «выше среднего» (5.9 из 10) – низкая долговая нагрузка объясняет достаточно невысокий ROE, но нестабильность прибыли тянет показатель вниз.

Inside Quality (Качество баланса и прибыли) – «выше среднего» (5.52 из 10). Более детальный взгляд на компанию в целом дает сбалансированную оценку – средняя эффективность при низком долге, в остальном показатели сбалансированны.

▪️ Качество прибыли – ниже среднего (4.5 из 10)– Основная часть прибыли сформирована за счет валютной переоценки. Непропорциональное увеличение коммерческих и прочих расходов вызывает беспокойство.

В данной категории на компанию накладывается штраф за отрицательный чистый денежный поток - компания много инвестирует в оборотные средства - на данном этапе, нам кажется это адекватным для улушения конкуретной позиции компании на рынке.

▪️ Качество баланса – высокое (6,47 из 10) - Стоит обратить внимание на высокую долю краткосрочных обязательств в долговом портфеле и достаточно низку моментальную ликвидность, но данные факты не оказывает существенного влияние на кредитоспособность компании за счёт низкой общей долговой нагрузки. Высокие рейтинги по устойчивости (6,3 из 10) и ликвидности (6,7 из 10) позволяют сформировать мнение о компании, как о кредитоспособном заёмщике.

Компания качественно и на постоянной основе публикует отчетность, поэтому в данной категории штраф не накладывается.

🔹 Оценка доходности – «оценена справедливо»

Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что их доходность близка к справедливой. Она немного выше средней среди альтернатив, что вызвано относительно малым размером компании и проблемами в части прибыли, но при этом низкая долговая нагрузка и сбалансированность показателей качества позволяют считать такую премию достаточной.

Данные облигации формируют премию к доходности депозитов (на похожий срок) после учета налогов в размере около 2,4%.
Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2%, цена облигаций снизится примерно на 4,56%. Вы не будете нести рыночный риск, если держите облигацию до погашения.

🔹 Роль в портфеле

Эти облигации ИЭК Холдинг на текущий момент не входят в выборки нашего сервиса анализ облигаций из-за относительно низкой ликвидности, (скорее всего, позже войдут в сбалансированную стратегию).

Они больше всего подходят для диверсификации портфеля надежных и сбалансированных по риску облигаций. Отлично будут смотреться как дополнительная бумага для одной из ступеней сбалансированной лестницы облигаций, вместе, например, с бумагами ВСК (RU000A102G50, ~10,7%).

=====
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметрам и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond