Насчёт «запрет юаня на Мосбирже» и прочего «Бэнк оф Чайна не хочет работать с подсанкционными банками».

Тема утреннего гевалта: «Как стало известно “Ъ”, «Бэнк оф Чайна», российская дочерняя структура китайского Bank of China, расчетный бизнес которого сосредоточен на платежах в юанях между РФ и КНР, приостанавливает операции с российскими банками из SDN List США. С остальными партнерами банк продолжит работу. По оценкам экспертов, на «Бэнк оф Чайна» приходится существенная часть трафика платежей, хотя сейчас он все больше смещается в сторону небанковских посредников».
Ну и тг-тусовка сразу делает вывод про то, что "Мосбиржа тоже под санкциями, а «Бэнк оф Чайна» — важный маркетмейкер по юаням, и ну всё, юаню на бирже хана и вообще надо бегать по потолку."

Про курс: Правительство уже показало, что слишком сильный рубль оно не допустит. Могут и продажу валютной выручки отменить для начала. ЦБ может перестать продавать юани.
Про циркуляцию юаней:
Вероятно (временно) падение ликвидности на валютном рынке Мосбиржи или (в худшем случае) переход юаня в режим внебиржевой торговли — ну ёлы, ну (повторюсь) будет у России свой собственный аналог EBS или Currenex, дальше что?

До тех пор пока платежи в Китай в принципе ходят (да, через посредников и т. д.), юани в России циркулировать будут, причём самому Китаю юанизация торговли по линии РФ-КНР выгодна, а значит, и схемы будут постепенно налажены (они уже работают), и стоимость их использования снизится, просто в этих схемах не будут участвовать банки, которые работают ещё и с западным миром.

У российской экономики достаточно рисков (большая часть этих рисков связаны с любителями идеи «русского чучхе», «масла по талонам» и прочего «СССР 2.0» в российской элите), чтобы на их фоне условный «Бэнк оф Чайна» смотрелся как мелкое техническое неудобство. А если политические риски не реализуются, а реализуется программа Путина, озвученная на ПМЭФ, то это неудобство вообще не будет иметь значения.

Читать полностью…

Наблюдая за упорным желанием Нетаньяху (из-за шизопатриотов в его коалиционном правительстве) всё-таки развязать полноценную войну с Ливаном, невозможно не думать о трёх вещах.
1. Господь хранит Россию. Господин Путин проявляет завидную рациональность и хладнокровие, несмотря на все усилия горластых любителей простых, понятных и неправильных решений, предполагающих быстрые (и тупые) результаты в обмен на огромные (чужие) жертвы.
2. Минфин России просто обязан, исключительно из чувства благодарности, передать Нетаньяху шоколадную медаль «За наполнение российского бюджета и содействие финансированию СВО». Мало кто на планете сделал ТАК МНОГО для того, чтобы у России было больше денег, ибо усилия правительства Нетаньяху обеспечивают (это не только мои оценки, условные «голдманы» и «морганы» примерно так же считают) так называемую «геополитическую премию» в ценах на нефть — где-то 5–10 долларов за баррель, а это десятки и сотни миллиардов рублей наших дополнительных (валютных!) доходов. Более того, если тель-авивские шизопатриоты таки врубят полноценную войну с Ливаном, то есть шансы не на 5–10, а на дополнительные 10–20 долларов за баррель, да ещё и на несколько лет вперёд, если они как следует застрянут в мясорубке.
3. Ваш покорный слуга плохо думает о людях, и у меня есть подозрение, что у кого-то в израильском правительстве (я бы удивился, если бы только у Нетаньяху, вот у них радикал-шизопатриот министр финансов ещё есть) в каких-то офшорах есть брокерские счета с большими ставками на рост цен на нефть (ибо шортить шекель, вероятно, религия не позволяет, а тут другое дело), и они намерены как следует заработать на личную пенсию (подальше от кибуцев).

Ваш покорный слуга уже писал в 2023, что России такое поведение Израиля с чисто прагматической точки зрения ОЧЕНЬ выгодно. А сейчас Тель-Авив может просто озолотить российский бюджет своими неуёмными амбициями и любовью к реализации тех самых простых, понятных, очень патриотичных и очень неправильных решений.

Читать полностью…

Минутка «хана Макрону».

Один из влиятельных французских банков — Credit Agricole (активы > 1,8 триллиона евро, системно значимый банк, один из «большой четвёрки» французских банков, номер 10 в мировом рейтинге банков по размеру) сообщает клиентам прекрасное.

1. Партия Ле Пен — Rassemblement National — имеет серьёзные шансы получить самую большую фракцию в парламенте Франции на объявленных Макроном досрочных выборах, но это не самое интересное.

2. В БАЗОВОМ сценарии аналитиков банка партия Ле Пен получает БОЛЬШИНСТВО в парламенте и сможет заставить Макрона жить с правительством, которым, по сути, будет руководить Ле Пен, и с парламентом, который сможет основательно испортить жизнь президенту.

3. Аналитики банка предсказывают резкий (даже более резкий, чем при Макроне) рост госдолга, причём (о ужас!) партия Ле Пен, вероятно, потратит это бабло на то, чтобы сделать приятное избирателям (о ужас, а могли отдать хохлам! Кель орёр!) и с прицелом на то, чтобы окончательно лишить (партию) Макрона власти на президентских выборах 2027.

Вот реально, каждый политик, который вписался за Киев, прямо плохо кончил (примета такая!), теперь, видимо, очередь Макрона.

Читать полностью…

На фоне продолжающейся дискуссии по поводу коррекции на рынке акций периодически приходится читать в почте про «да ну нафиг ваши дивиденды и золото, лучше БЕЗ РИСКОВ брать свои 16% в облигациях (флоутерах), депозитах или фондах денежного рынка». Причём «логика» следующая: главный риск — это то, что ЦБ будет держать ставку высоко очень долго или ещё поднимет, инфляция останется надолго, соответственно, самое надёжное в плане купирования такого риска — это короткие депозиты, флоутеры, фонды денежного рынка. Окей... Давайте поговорим о рисках.

В который раз убеждаюсь, что едва ли не каждый участник рынка живёт в своей собственной России, особенно в плане понимания рисков родной страны. Должен признаться, что люди, которые искренне считают, что главный риск российской экономики — это «будет ставка 17% ещё три года» и, следовательно, «надо переложиться в депозиты, флоутеры, LQDT», потому что на дивидендах получится заработать аж на 5–7% меньше», вызывают у меня лютейшую зависть. Им легко жить. Их вера в политический вес Э. Набиуллиной и рациональность российской бюджетной и денежно-кредитной политики (даже если они сами ненавидят Путина и бухтят на ЦБ) сильна как ураган и тверда как скала. З — зависть.

Ваш покорный слуга с удовольствием примет на себя риск «недозаработать» на дивидендах, потому что на мой вкус главный российский риск (примерно с XIX века на самом деле, но сейчас особенно) — это «риск Турции», о котором говорил Путин. Шансы на реализацию — на глаз — всего 5%, но зато последствия такие, что многие (в случае реализации) костей не соберут. Вы уверены, что если у нас будет продолжаться разгон бюджетного импульса (интересы страны потребуют, например), с последующим разгоном инфляции, что Набиуллина получит политический мандат на урезание «почти под ноль» частного спроса в экономике и введение ставки 25% или 35%, если это потребуется? Я не уверен. А если мы влетаем в «турецкий» сценарий, то возникает целая серия интересных вопросов.

Предположим, «турецкий риск» реализовался. Вам в этом сценарии сильно помогут флоутеры? Ну будут платить они 40% при инфляции 70% (условно). Дальше что?

Метафора будет понятна не всем, но всё-таки предлагаю подумать: ради дополнительной доходности в 5–7% по сравнению с хорошими дивидендными бумагами (или плюс ~11% по сравнению с CNH/золотыми бондами без учёта валютных рисков) держатели рублёвых облигаций (и вообще любых долговых инструментов) фактически встают в позицию "шорт пут" на «стабильность экономической политики России». Это в моей европейской молодости называли «трейдом Курта Кобейна». Это когда ты несколько лет — звезда рок-н-ролла, но потенциально мозги в виде спрея на стене.

С фондами денежного рынка — сейм щит. Возьмите график межбанковских кредитных ставок в лирах в Турции. Возьмите график инфляции в Турции. Помедитируйте, что будет с реальной покупательной способностью рублей, загнанных в фонды денежного рынка, при дельте между «межбанком» и инфляцией процентов эдак 30% (для начала).

Я знаю традиционный контраргумент: «ну, если такое начнётся, то я переложусь в валюту, конечно, или ещё куда-нибудь». Да, 100%. Причём имплицитно подразумевается, что каждый такой шустрый перекладыватель заметит эту ситуацию в гордом одиночестве и выйдет из позиции в гордом одиночестве и по хорошей цене, ведь так получается? Как бы не получилось на практике, что выходить будут все одновременно. Я уже даже не хочу спрашивать о том, где эти шустрые перекладыватели найдут (в случае очевидной для всех реализации «турецкого риска») покупателей на свои флоутеры и фонды денежного рынка и по какой цене эти покупатели будут готовы брать эти инструменты у выходящих из позиций любителей «низкого риска».

Парадоксальным (на самом деле нет) образом акции в таких ситуациях ведут себя хорошо, желающие могут посмотреть график, например, TUR — это долларовый (!) ETF на турецкие бумаги как раз за период недавней сверхвысокой инфляции.

Никого не убеждаю. Ни на чём не настаиваю. Это точно НЕ инвестиционная рекомендация. Каждый сам решает, какие риски ему нести.

Читать полностью…

Санкции против валютного клирингового центра Мосбиржи — это на самом деле хороший показатель. Наши оппоненты ничему за последние два года не научились, и им важнее отчитаться о «страшных санкциях», чем реальные результаты. Казалось бы, неужели Вашингтону нужно дополнительное стимулирование дедолларизации и даже юанизации российской экономики? Но аппаратная логика и пиарная «логика» (зарядили же на праздник, в День России, всё в лучших традициях) "заруливает в минуса" и экономическую логику, и здравый смысл.

Окей. Как справедливо замечает Блумберг, «россияне не видят никаких [особых] последствий после того, как санкции США ударили по биржевой торговле долларом». Кстати, и прогнозы насчёт «увеличения спредов» и расходов на внешнеэкономическую деятельность, скорее всего, не оправдаются (в долгосрочной перспективе) — рынок просто будет агрегировать ликвидность вне биржи (будет у нас условный российский EBS, в чём проблема-то?). Но в целом толчок в сторону юанизации — да, однозначный. Но, видимо, вашингтонские чиновники ради красивой отчётности готовы на (почти) любые глупости.

Читать полностью…

Владимир Путин и «хрюкающие».

В выступлении президента отразилась (думаю, так и было задумано) как в капле воды вся суть конфликта реально отвечающих за экономику (по оценке Путина: Правительство, ЦБ, часть АП) и «экспертного сообщества» (т. е. горластых любителей бородятины и прочей медийной обслуги наиболее невменяемой части российской элиты).

Итак, сцена:

Путин целый час по пунктам, с цифрами, со стратегическими направлениями и конкретными примерами показывает, как экономика преодолевает вызовы, где точки роста, какие принимаются меры, какие стоят KPI перед исполнителями.

Модератор в первых же вопросах изложил (почти) все претензии шизопатриотической общественности (пересказ вольный, но точный по сути) к «Экономическому блоку»:
- Когда мы УЖЕ начнём ЧТО-ТО делать?
- Когда мы УЖЕ проявим лидерство по отношению к КНР и другим странам БРИКС в деле создания брикс-валюты?
- Когда мы УЖЕ наконец-то... (и там длинный список хотелок).
- И (самое главное) когда мы УЖЕ наконец-то СОЗДАДИМ РАБОЧУЮ ГРУППУ С УМНЫМИ ЭКСПЕРТАМИ, которые-то научат Правительство, ЦБ РФ и АП, как надо экономикой-то России рулить-то?

Путин (обычно, но не всегда невероятно сдержанный в лексике политик) парирует двумя обидными приёмами.

1: Путин риторически констатирует, что вопрошающий проспал выступление (в котором описано, ЧТО делает Россия в экономике, с полной программой действий), и даже утверждает, что модератор (тов. Караганов) «хрюкнул».

«Думаю, Вы прикорнули немножко, хрюкнули, как говорят в народе, и ничего не слышали, что я говорил. Я целый час говорил, что мы будем делать, целая программа из десяти пунктов».

2: Путин сообщает (специально для «хрюкающих», видимо), что создание экспертной рабочей группы из лучших экспертных экспертов — это хороший способ угробить экономику.

«Вы предлагаете создать какие-то структуры. Они и есть у нас — это Правительство Российской Федерации, Центральный банк и часть Администрации Президента России.
Теперь по поводу того, чтобы создать в рамках Петербургского экономического форума, Вы сказали, рабочую группу, которая на полях форума могла бы что-то предпринять. Знаем известное выражение, знаем, кому оно принадлежит: хотите завалить дело — создайте рабочую группу».

Для того чтобы хрюкающим шатателям стабильности, дилерам бородятины и прочим любителям создания на бюджетных деньгах и государственных привилегиях «рабочих групп умных интеллектуалов по управлению Россией» было совсем обидно (травматично), Путин подчеркнул, что а) при принятии решений триумвират «Правительство, Администрация Президента, ЦБ» активно советовался с «предпринимательским сообществом» (а не с хрюкающими шатателями), и б) решения уже приняты, программа сформулирована, т. е. поезд хрюкающих шатателей уже ушёл.

PS: выступление Путина (и его диалог с модератором) было настолько программным (гиперпрограммным) и насыщенным, что надо делать спецвыпуск с разбором и комментариями. Уже в работе. С точки зрения политологической драматургии Путин на ПМЭФ-2024 — это шедевр (вот реально для учебников политологии и политтехнологий).

Читать полностью…

Путин сегодня сформулировал чеканное, что можно будет использовать по очень широкому кругу вопросов. Универсальная формула:

«Вы уж извините, боюсь нанести травму вашему имперскому сознанию, но таким естественным, рыночным способом нужно ЭТО сделать», — сказал Владимир Путин.

Это было сказано в ответ на предложение использовать государственно-административное принуждение для реализации очередной «экспертной» хотелки.

Под «ЭТО» подходит почти всё что угодно. Судя по ПМЭФ-2024, это вообще лозунг новой каденции Путина. Несогласным придётся терпеть Психологические Травмы, нанесённые президентом, и это замечательно.

P. S. На самом деле рыночность не противоречит имперскости, но радикально улучшает связь имперскости с реальностью, в том числе с реальными (а не идеальными) аспектами человеческой природы.

Читать полностью…

ПМЭФ как психологическое оружие: кому это нужно и на кого это направлено.

Очень приятно наблюдать за эмоциональными (ибо у них З — Зависть) и эстетическими страданиями тех инфлюенсеров, которых публично корёжит от ПМЭФ, с его гламуром, демонстративным потреблением, сексуальной пермиссивностью, запахом шампанского и чёрной икры. Про псевдопатриотических (и псевдодуховных), желающих «поставить на Россию фильтр унылости» (реализуя тем самым одну из главных задач Госдепа по уничтожению перспектив России), уже исчерпывающе написал магистр Мараховский, но стоит сделать несколько дополнительных заметок.

СССР был обречён (в некотором смысле так же, как и Российская Империя) на (само)уничтожение в том числе из-за тотального и принципиального неумения и нежелания заниматься суверенной генерацией престижа, причём не в абстрактно-философском (это никому на самом деле на фиг не нужно, люди просто врать любят на эту тему), а в прямом (для «внутреннего бабуина») смысле. СССР был обречён (именно обречён) на поражение, когда советские мужчины-учёные на выезде в Париже мечтали (да, вместе с сопровождающим КГБ-шником) попасть в «Мулен Руж», а жёны (+дочери и любовницы) советской номенклатуры летали отовариваться в лондонский «Хэрродс». А на уровне менее статусных и престижных советских граждан (кому не посчастливилось в «Мулен Руж» или «Хэрродс») всё было то же самое, но на «вебленовском» уровне. Можно делать вид, что этого не было, и врать (прежде всего себе), что это было какое-то ужасное меньшинство, но счёт на табло, в смысле на актуальной карте мира: там СССР нет. Вот нет. Вообще нет. Как говорится, «кола и порно победили серп и молот». И как справедливо заметил Путин по этому поводу, «страница перевёрнута».

ПМЭФ — это (вместе с ЦУМ, «Патриками» и т. д.) показатель того, что российское государство УЧИТСЯ на ошибках и понимает, что стране нужны суверенные источники нефти, газа, продовольствия, оружия и... ПОНТОВ, причём понятных не только для узкого круга извращенцев, в смысле «бюджетной интеллигенции», а именно общероссийских понятных понтов. Чтобы амбициозные юные (и не очень) леди и джентльмены мечтали не о шоппинге в Милане или Париже (Боррель не зря нам угрожал именно баном такого рода, он СССР хорошо помнит), не о «новой жизни в Беверли-Хиллз» и не о том, чтобы попасть на Давос или London Metal Week. Нужно, чтобы они мечтали об оранжевых пакетах ЦУМа, о жизни на Патриках, о работе в Сити (не лондонском, а московском) и о том, чтобы попасть на ПМЭФ.

Кому-то не нравится, что ПМЭФ — это большая демонстративная пьянка с элементами кринжа и проституции? Господа, ПМЭФ — это же просто обычный русский корпоратив, только он всероссийский, с международными гостями и на максималках. Те, кто недоволен, — это просто те, кого даже на корпоративы не берут, ибо они слишком унылые (не высокоморальные, а именно унылые) и НДФЛ у них короткий. В Питере сейчас просто большой корпоратив, на котором те, кто (несмотря на все прогнозы унылых псевдопатриотов и госдеповских любителей псиопов) остался в России, связал свою жизнь с Россией и сейчас показывает окружающим (как уехавшим, так и особенно оставшимся), что это был и есть максимально правильный, престижный, статусный и обеспечивающий большую популяционную ценность жизненный выбор.

Штрих к портрету: вчера ночью на одной из самых-самых гламурных ПМЭФ-вечеринок диджей врубил главную народную песню современной России, т. е. «Владимирский централ». Танцпол подпевал. ХОРОМ. Я ж говорю: настоящий народный российский корпоратив на максималках.

Ещё раз медленно:
Кто не хочет кормить свою армию, будет кормить чужую.
Кто не хочет кормить своих попов, будет кормить чужих ЛГБТ*-комиссаров (ЛГБТ* внесли в России в перечень террористических и экстремистских организаций).
Кто не хочет инвестировать в свои источники престижа, увидит, как его страну ещё один раз (и потом много-много раз) без единого выстрела продадут за «порно и колу».

Питер, жги.

Читать полностью…

В рамках программы информирования читателей:

На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован текст [Новостной деск] «Блиц: Коррекция — инструкция по применению» — https://sponsr.ru/crimsonanalytics/57403/

В выпуске:
- Проведение параллелей с прошлой мегаистерикой, о которой писал ваш покорный слуга в июле 2022-го.
- Заметки на полях «разочарования из-за дивидендов Газпрома».
- Пара слов про налоговую реформу и её воздействие на экономику и психику инвесторов.
- Лирическое отступление про реальный смысл кривой Лаффера применительно к российской (и не только) реальной экономике.
- Рассуждения о воздействии ставки ЦБ на российские компании и психику инвесторов.
- Торжественный отказ Байдена от принятия Украины в НАТО как явный индикатор сближения переговорных позиций по линии Вашингтон — Москва (релевантно в контексте геополитических рисков российских инвесторов).
- Последствия решений ОПЕК+ для рынка нефти и зарисовка про роль спекулянтов-алготрейдеров в недавней нефтяной «мясорубке».

Бонус-треки:
- Как Израиль может решительно и серьёзно помочь российскому бюджету.
- Неочевидная и нефинансовая (но доступная многим) инвестиция, которая даже лучше, чем российские дивидендные акции.

Приятного чтения.

Читать полностью…

Заметки на полях падения российских акций.

После 2022 года российский рынок акций стал напоминать китайский рынок акций. Раньше одним из главных факторов, или даже самым главным фактором, было поведение нерезов — иностранных фондов, которые заходили и выходили из российских активов, зачастую руководствуясь соображениями, которые не имели прямого (или вообще никакого) отношения к российской экономике. Сейчас иностранцы в основном заблокированы, а более 70% объёмов торгов делают (как и в КНР) ритейл-инвесторы, которые руководствуются зачастую иррациональными (эмоциональными) соображениями, да и лудоманят немножко. При этом ликвидность отвратительная, ритейл-инвестор в среднем — пугливый и не может выдержать «красные цифры на экране», а ещё остро подвержен стадному чувству и социальным манипуляциям. А ещё легко создаются цепные реакции: белки-истерички продают бумаги, бумаги падают, пугаются новые белки-истерички, они тоже продают бумаги, цена падает ещё ниже, что заставляет доселе сдерживавшихся белок-истеричек жать кнопку «продать всё срочно».

Это замечательно.

Главная грусть любого вменяемого российского инвестора — это «не успел купить достаточно по ценам 2022 года». Может, ещё получится. Ну хотя бы по ценам лета 2023 тоже было бы неплохо.

Можно поднимать тост за белок-истеричек. Дайте нам ещё дисконтов! Да грянет коррекция, что называется, «до последней белки».

Читать полностью…

Довольно забавно наблюдать за рассуждениями в СМИ в стиле «ну рынок приуныл» и прочее «все ждут роста ставки ЦБ или долгого периода высоких ставок, оттого акции падают». В этих рассуждениях нет ничего про фундаментальные показатели российских компаний (за минусом «Газпрома», там действительно всё затейливо), тем более что косвенные показатели здоровья и оптимизма российского бизнеса вполне хорошие: кредитование растёт, бизнес (в целом) оптимистичен (хотя привычно ноет, но это нормально, он всегда ноет), и даже уровень вакансии в торговых центрах и офисных зданиях падает, а арендные ставки растут. Как можно жаловаться на экономику, в которой бизнес наращивает обороты, арендодатели поднимают ставки, а на складах нет свободных мест? Санкции работают, да.

Прогнозировать официальную инфляцию — дело крайне неблагодарное, но стоит отметить одну важную штуку. У нас, судя по всему, бюджетный импульс был «заряжен» (front loaded) на первые 4 месяца 2024 (это видно из отчёта Минфина, и есть ощущение, что Минфин пошёл на это сознательно), а значит, инфляционный эффект от «бюджетного импульса» тоже, вероятно, «сконцентрирован» в первой половине года. «Бюджетный импульс» — это главный драйвер нашей инфляции, и ЦБ на него НИКАК не может повлиять, разве что убедить Путина сбросить какое-нибудь «изделие» (на несколько мегатонн) на Львов и тем самым закончить СВО в рекордные сроки, но это больше к господину Медведеву.

А если серьёзно, то шансы на то, что денежно-кредитная политика при текущих 16% уже достаточно рестриктивная, — вполне велики, но не факт, что ЦБ смотрит на ситуацию под таким же углом. Кстати, и ставка 17%, если что, ничего особо не изменит (см. "бюджетный импульс"), но тоже не факт, что ЦБ смотрит на ситуацию под таким же углом.

Переубеждать никого не имею желания, это просто размышления на полях текущей ситуации. Если белки-истерички создадут дисконты на хорошие дивидендные российские акции с криками «ааааа, ставка! СТАВКА ЦБ ПОДНИМЕТСЯ! Всем хана!», то не вижу повода для грусти.

Читать полностью…

В рамках программы информирования читателей:

На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован монстр-текст [Новостной деск] «Кримсон бухтит» (ответы на вопросы): реальные отношения с Китаем, недвижка против депозитов, злой Яндекс, бахрейнский Норникель, обложенный налогами Фосагро и «как правильно экономить»

В выпуске:
- Меланхоличные и обстоятельные заметки по реальным итогам визита президента Путина в Китай и несколько соображений по сути российско-китайских отношений;
- (по многочисленным просьбам читателей) ещё несколько соображений про коммерческую недвижимость и её сравнение с депозитами и облигациями;
- Почему новые владельцы Яндекса могут себе позволить вести себя так, как они себя ведут;
- Зачем Норникелю Бахрейн и переезд меди в Китай;
- Почему ваш покорный слуга не пропагандирует «таблицы семейного бюджета для экономии денег» и прочую «финансовую грамотность».

Бонус-треки:
- топинамбур как модель успеха для российского инвестора;
- несколько соображений про «Фосагро» в новых налоговых условиях.

Приятного чтения.

Читать полностью…

В рамках программы информирования читателей:

На флагманском проекте Crimson Analytics опубликован монстр-текст [Новостной деск] «Иранский апдейт» к «русскому списку» акций:

С учётом того, что в России в полный рост идёт «иранизация», т. е. капитал в основном перестал утекать и сидит внутри страны, и это всё происходит на фоне высокой инфляции, которая в основном бьёт по бедным слоям населения, есть повод посмотреть на способы на этом заработать. Соответственно, есть повод рассмотреть некоторые включения и исключения из «русского списка» интересных акций.

В выпуске:
- Почему «иранизация» у нас как минимум до 2027-го, а скорее всего, до 2030-го (и не факт, что там закончится);
- Неочевидный вариант извлечения выгоды из формальных и неформальных списков тех, кому «нельзя даже в Минск, не то что в Тель-Авив или Майами» + размышления на полях полезного «русского люкса» в условиях геополитических изменений.
- Ценовая сила = страшная сила. Кому на внутреннем российском рынке хорошо при (почти) любой инфляции.
- «Социальное государство» против хорошего интернета — российский опыт спазматического регулирования высокотехнологичных отраслей.
- Размышления про способы заработка на «инфляционном неравенстве». Извлечение бабла из нижних этажей социального баобаба.

Бонус-трек:
- Силуанов в Думе продемонстрировал прямым текстом (СМИ не очень поняли, но это нормально), что к самым богатым россиянам налоговая реформа будет очень нежной. На самом деле это очень хорошая новость, но не для всех.

Приятного чтения.

Читать полностью…

Глядя на окончательный результат административных перестановок, который сегодня оформил президент Путин, можно сделать смелый экономический прогноз...

Партия «Комфортная Россия», конечно, не выпьет сегодня в Москве всё шампанское... Но приложит к этому все усилия.

Читать полностью…

Партия «Комфортная Россия» выигрывает нокаутом административный поединок в начале каденции Путина.

Для тех, кто не помнит / не знает. Фрагмент из интервью, в котором Белоусов «прикончил» тему мобилизационной экономики.

"ТАСС: ‎Переформулирую. ‎А ‎какой‏ ‎из ‎них‏ [прим. Кримсон: сценариев развития экономики - мобилизационный, реформистский, компромиссный] ‎наиболее‏ ‎эффективен‏ ‎на ‎Ваш ‎взгляд?‏ ‎
Белоусов: ‎Сложный ‎вопрос.‏ ‎Что ‎является‏ ‎мерой‏ ‎эффективности? ‎Люди‏ ‎готовы ‎пострадать?‏ ‎Ведь ‎мобилизационная ‎экономика, ‎— ‎это‏ ‎страдания‏ ‎миллионов ‎людей.‏ ‎Это ‎всегда‏ ‎страдания ‎миллионов ‎людей. ‎Мы ‎готовы‏ ‎заплатить‏ ‎данную‏ ‎цену ‎за‏ ‎то, ‎чтобы‏ ‎куда-то ‎прорваться?‏ ‎Не‏ ‎бывает ‎по-другому. ‎Вспомните‏ ‎30-е ‎годы, ‎50-е ‎годы,‏ ‎во ‎что‏ ‎превратили‏ ‎деревню?‏ ‎Окончательно ‎добили ‎её, ‎все ‎наши‏ ‎проблемы ‎70-х ‎годов‏ ‎в‏ ‎значительной ‎мере ‎начались‏ ‎из-за ‎того,‏ ‎что ‎у ‎нас ‎деревня‏ ‎стала‏ ‎деградировать ‎очень‏ ‎быстро. ‎Запустили‏ ‎процессы ‎этой‏ ‎деградации. ‎Понимаете?‏ ‎Это‏ ‎все ‎очень‏ ‎сложный ‎вопрос. ‎
ТАСС: ‎Но ‎если‏ ‎опять ‎же‏ ‎исходить‏ ‎из‏ ‎национальных ‎целей, ‎которые‏ ‎мы ‎должны ‎достигнуть,‏ ‎то ‎тогда,‏ ‎наверное...‏ ‎
Белоусов: ‎Мы‏ ‎должны ‎с‏ ‎вами ‎все ‎время ‎понимать, ‎что‏ ‎за‏ ‎нами ‎жизнь‏ ‎более ‎145‏ ‎миллионов ‎человек.""

+

ТАСС: "Белоусов: РФ не нужна мобилизационная экономика, так как у нее есть необходимые резервы" -

https://tass.ru/ekonomika/16697729

Господину Белоусову - риспект и удачи!
PS: «госбанковские», наверное, впервые за всю историю России болеют на 200% за лидера «госплановских». Жгите! Путин обещал человекосбережение — есть неплохие шансы на то, что мы его получим.

Читать полностью…

Минутка «спасибо Белоусову», правильных прогнозов и пару слов о предсказуемости российской экономики и валюты.

На фоне острой паники по поводу «обвала валюты», ваш покорный слуга писал буквально следующее:

«Я напоминаю, что «диапазон Белоусова» по курсу рубля никто не отменял, несмотря на то, что его автор сейчас занимается решением проблем Минобороны».

Также ваш покорный слуга подчёркивал, что у государства есть и интерес, и методы для принудительного ослабления рубля. Прошло два дня, и вот оно:

«Правительство смягчило требования по продаже валютной выручки. Теперь экспортеры обязаны зачислять на счета в России не 80%, а 60% валютной выручки. Мера будет действовать до конца апреля следующего года. Правительство приняло решение «с учетом стабилизации курса рубля».»

Россия — экспортно-ориентированная экономика — это раз.
Два — в России до нормального «замещения импорта» примерно так же далеко, как до «производства 500 российских самолётов в 2030*», причём * означает, что «*срок может будет сдвинут вправо».

В этих условиях сильный рубль — это экономический суицид, ибо сильный рубль стимулирует импорт, дестимулирует производство в России (которому сложнее конкурировать с импортом) и чувствительно снижает доходы бюджета. Это не чисто российская фишка, у наших китайских партнёров (и не только у них) — ровно (или примерно) такая же ситуация. Модель экономики такая, и она вполне хорошо работает: от Юго-Восточной Азии и до частей Евросоюза (правда, Евросоюз потом самоубился об санкции, но это его проблемы).

Спойлер: «диапазон Белоусова» — тоже временное явление и тоже постепенно будет сдвигаться. Правда, не вправо, а вверх. Надеюсь, нас заблаговременно оповестят :)

Читать полностью…

Заметки на полях продолжения коррекции.

// Это не инвестиционные рекомендации. //

Перед нами мини-повтор лета 2022, когда интеллектуально обделённые ждали «доллар по 40», а более рациональные участники рынка закупали «юани и золото, золото и юани». Сейчас аналогичная ситуация, ибо предложение валюты увеличено искусственно, а спрос на валюту из-за проблем с платежами искусственно снижен.

Я напоминаю, что «диапазон Белоусова» по курсу рубля никто не отменял, несмотря на то, что его автор сейчас занимается решением проблем Минобороны.

У государства есть мощный интерес (называется «бюджет», которому нужны экспортные доходы) и целая серия методов для предотвращения чрезмерного укрепления рубля:
— Снизить продажи валюты ЦБ.
— Снизить процент принудительной продажи валютной выручки экспортёрами.
— С криками «урааааа мы не обвалим курс, если засунем ещё триллион рублей в бюджетный импульс!» — раздать всем страждущим элитариям бюджетного бабла на реализацию стратегических целей и личных/корпоративных хотелок.

Есть ещё вариант «просто подождать» — варианты утилизации «лишних» юаней для импорта обязательно найдутся, это вопрос времени и доходности — капитализм страшно изобретательная система.

P.S.: Если на фоне эмоционирования будут совсем хорошие цены по бумагам российских компаний-экспортёров, будет вообще супер.
P.S.2: Главный источник доходности для участников российского финансового рынка (валютного, фондового и т. д.) — это белки-истерички. Просто неисчерпаемый природный (орущий) ресурс. Белки — новая нефть.

Читать полностью…

Лирическая заметка на полях (опять же, не инвестиционная рекомендация):

Российские акции стабильных, скучных, качественных бизнесов сейчас в целом (если не брать всякое хайповое и т. д.) торгуются по ценам (мультипликаторам), которые предполагают дисконт в 1,5–3 раза по отношению к международным аналогам. Включая китайские аналоги — как раз сейчас просматриваю.

Для долгосрочного инвестора в Россию сейчас просто идеальное время: эдакий Happy Hour в мишленовском ресторане.

Читать полностью…

В рамках программы информирования читателей:

На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован монстр-текст [Новостной деск] Путин на ПМЭФ-2024: настоящая инаугурационная речь лидера партии «Комфортная Россия»

В качестве введения:

"Выступление господина Путина на ПМЭФ не было рядовым выступлением. Оно не было даже программным в традиционном смысле слова. Оно было уничижительным и уничтожительным. Это выступление и вообще весь ПМЭФ-2024 специально, на уровне режиссуры всего действа и на уровне сценария участия самого президента, были призваны отфиксировать в публичной (медийной) реальности и в реальности российской элиты (которая вся была в эти дни на ПМЭФ и/или тщательно следила за ПМЭФ) те принципиальные изменения, которые российский лидер произвел после инаугурации.

Я рискну сформулировать радикальную оценку произошедшего: на ПМЭФ элита и народ имели возможность прослушать РЕАЛЬНУЮ инаугурационную речь Владимира Путина, который фактически выступал как лидер (генсек, CEO, как хотите) партии «Комфортная Россия». Более того, господин Путин поучаствовал в эдаких эрзац-дебатах, в которых тов. Караганову выпала роль озвучивания едва ли не всех псевдопатриотических (и не только) претензий в адрес Владимира Путина и его курса, а президент прошёлся по представленным претензиям своей фирменной риторикой с элегантностью и эффективностью кастета, используемого в философских дискуссиях в питерских «колодцах» 90-х годов."

Рекомендую употреблять под кофе. Думаю, одного полного кофейника хватит. Приятного чтения.

Читать полностью…

Дорогие ЛОЯЛИСТЫ и ОХРАНИТЕЛИ,
Дорогие прокремлёвские капиталисты,
Дорогие коллеги,

С праздником!

Читать полностью…

Главная мечта российской гуманитарной интеллигенции и тов. Караганов.

Дискутируя с Владимиром Путиным на тему обязательной идеологии, политолог (и экс-экономист) Караганов вольно или невольно сформулировал главную мечту российской гуманитарной интеллигенции. Обращаясь к президенту, он заявил:

Караганов: "Прикажите – сделаем. Но только это потом Вы должны предложить обществу, элите и сделать это более или менее обязательным. Тогда это будет работать. Так, кстати говоря, работала у нас коммунистическая идеология, которая была обязательной для всех и которая очень долгие годы, в ней было много прекрасного, двигала нашу страну вперёд, позволила нам выиграть страшную войну. Поэтому идеология нужна."

Итак, от тов. Караганова поступило президенту следующее деловое предложение:
1. Президент должен им (т. е. Караганову и его тусовке) приказать, т. е. отдать официальное распоряжение (и, видимо, выделить соответствующие административные и финансовые ресурсы).
2. Тов. Караганов и тусовка гуманитарных экспертов сделают идеологию.
3. При этом господин Путин должен взять на себя обязательство заставить всех этой идеологии (придуманной тов. Карагановым и его тусовкой) следовать («более-менее обязательно»).

Логично, что в ответ господин Путин (который вообще-то говорил про необходимость правильно «упаковать» патриотизм) предложил:

Путин: «Знаете, предлагаю не усугублять нашу дискуссию».

Нельзя не заметить, что в этой схеме вся тусовка любителей обязательной идеологии расписались (сами признались перед президентом) в том, что они все принципиально неспособны создать идеологический продукт, который был бы конкурентоспособен и привлекателен для элиты и населения сам по себе, без государственного принуждения.

Минутка базовой экономики:
Если для продвижения какого-то продукта (интеллектуального, художественного, идеологического, материального или какого угодно) требуется насилие (административное, психологическое, физическое, государственное), и особенно если требуется принуждение на уровне ПРЕЗИДЕНТА, значит, качество данного продукта отвратительное.

Когда российская гуманитарная интеллигенция в очередной раз задаётся вопросом «почему Путин не хочет сделать нам красиво?», нужно понимать, что вот поэтому и не хочет. Инвестировать свой социальный капитал, государственные ресурсы и личный авторитет в «некондиционную интеллектуальную продукцию», наверное, не хочется.

PS: Специально для любителей обязательной идеологии, Путин ещё раз подчеркнул очевидное, но факты никогда не мешали мечтам российской гуманитарной интеллигенции:

Путин: «У нас была господствующая идеология, Вы упомянули про период Советского Союза. Но наличие господствующей идеологии не уберегло Советский Союз от развала. Не получилось».

Читать полностью…

Главные новости национального целеполагания.

Выступая на пленарном заседании ПМЭФ, President & CEO Корпорации Россия Владимир Путин вновь подтвердил свой таргет-прайс по индексу широкого рынка Мосбиржи и рейтинг «покупать»:

«Уже поставлена задача: к концу текущего десятилетия капитализация фондового рынка России должна увеличиться примерно вдвое и составить две трети валового внутреннего продукта».

Очень хороший вайб на следующие шесть лет.

Читать полностью…

Минутка ядерных совпадений.

Пару слов о том, как правильно понимать ключевые вопросы внешней политики в разрезе особенностей мышления наших западных партнёров.
Вчера днём ваш покорный слуга, комментируя шизу, накрывшую российское инфополе, включая финансовые рынки, отметил:

"В ‎отличие ‎от ‎видных‏ ‎представителей‏ ‎информационного ‎бентоса,‏ ‎которые ‎телепатически‏ ‎знают ‎об‏ ‎эмоциях ‎и‏ ‎планах‏ ‎Путина, ‎а‏ ‎также ‎заняты ‎публичным ‎самоудовлетворением ‎с‏ ‎помощью ‎«больших,‏ ‎толстых,‏ ‎красных‏ ‎стрелочек ‎на ‎карте»,‏ ‎у ‎меня ‎нет‏ ‎ни ‎прогнозов,‏ ‎ни‏ ‎гарантий ‎по‏ ‎поводу ‎развития‏ ‎нашего ‎конфликта ‎с ‎Западом. ‎При‏ ‎этом‏ ‎(в ‎силу‏ ‎того, ‎что‏ ‎ваш ‎покорный ‎слуга, ‎в ‎отличие‏ ‎от‏ ‎99,999%‏ ‎тех, ‎кто‏ ‎комментирует ‎на‏ ‎эту ‎тему,‏ ‎хотя‏ ‎бы ‎системно ‎читает‏ ‎в ‎оригинале ‎западных ‎профильных‏ ‎экспертов, ‎причём‏ ‎именно‏ ‎экспертов,‏ ‎а ‎не ‎публицистов ‎или ‎ютуберов)‏ ‎у ‎меня ‎есть‏ ‎твёрдая‏ ‎уверенность ‎в ‎том,‏ ‎что [ВНИМАНИЕ:] ‎наша‏ ‎главная ‎проблема ‎в ‎плане‏ ‎отношений‏ ‎с ‎Западом‏ ‎— ‎это‏ ‎наличие ‎на‏ ‎Западе ‎энного‏ ‎количества‏ ‎тех ‎представителей‏ ‎неоконов ‎и ‎«клана ‎Клинтон», ‎которые‏ ‎железно ‎уверены,‏ ‎что‏ ‎«Россия‏ ‎не ‎посмеет ‎применить‏ ‎ядерное ‎оружие», ‎а‏ ‎следовательно, ‎с‏ ‎нами‏ ‎можно ‎делать‏ ‎вообще ‎всё,‏ ‎что ‎угодно. ‎Исходя ‎из ‎этого‏ ‎соображения,‏ ‎все ‎действия,‏ ‎которые ‎предпринимает‏ ‎российская ‎сторона ‎для ‎демонстрации ‎решимости‏ ‎таки‏ ‎его‏ ‎применить, ‎сильно‏ ‎снижают ‎вероятность‏ ‎того, ‎что‏ ‎его‏ ‎применять ‎придётся. ‎"

Вчера вечером Владимир Путин, общаясь на ПМЭФ с иностранными журналистами, подчеркнул:

"Давайте не доводить не только до использования, а даже до угрозы использования ядерного оружия. Почему-то на Западе считают, что мы никогда его не используем. Почитайте нашу ядерную доктрину."

Прекрасно. На самом деле, если выровнять восприятие Запада (на мой вкус, уже пора построить на каком-то полигоне мини-Париж с мини-Макроном на фоне мини-Эйфелевой, а потом, снимая всё в 4К-разрешении с коптеров, торжественно снести изделием на 75 килотонн, но, может, удастся и без этого шоу), именно по этому ключевому вопросу (как видите, не один я заметил эту особенность западного мышления по нашему поводу) то все остальные вопросы российско-западных отношений резко начнут находить дипломатические решения. Впрочем, идентификация проблемы — это 80% её решения, а идентификация уже завершена. Всё двигается в правильном направлении.

Читать полностью…

Аналитическая картина: "Белки-истерички и российские акции"

Читать полностью…

Финансовая аналитика в формате 18+

Все знают историю про Джи Пи Моргана и чистильщика обуви. По легенде, когда Морган услышал, что его чистильщик обуви активно интересуется акциями, он понял, что пора сматывать удочки и пузырь американских акций скоро лопнет, что помогло ему избежать потерь во время краха фондового рынка США в 1929 году на фоне Великой депрессии.

Это самая известная из «антинародных примет» среди финансистов. В современном мире место чистильщиков обуви (особенно на развивающихся рынках) занимают таксисты и инстаграмщицы. Но это далеко не единственная мощная «антинародная примета», а всего лишь одна из многих, причём среди этих многих есть и более надёжные, и более пикантные. Одна из таких примет — «индекс стриптизёрш», причём штука настолько известная, что есть даже исследовательские публикации на эту тему.

«Секс-бизнес предсказал Великую рецессию 2008 года и экономический спад в 2022 году, и экономисты начали понимать взаимосвязь между секс-индустрией, микроэкономикой наблюдения потребительских расходов и национальными экономическими циклами», пишет Business Review at Berkley.

Суть «приметы»: когда у эскортниц и стриптизёрш падают доходы — это признак скорого экономического кризиса. Расходы на услуги такого рода мужчины режут сразу, перед тем как придётся резать уже вообще все расходы, даже самые насущные, а после этого скоро падает вся остальная экономика. По-научному это называется «leading indicator».

В США этот индикатор уже год как горит красным.

"Стриптизёрша, цитируемая The Guardian, говорит, что ее доход снизился вдвое в декабре по сравнению с прошлым годом, и слышала аналогичные истории от стриптизёрш в Вегасе. «Они похожи на оракулов, к которым мы обращаемся», — говорит она. «Если девушки из Вегаса не зарабатывают деньги, никто не зарабатывает деньги»."

При этом из двух эпицентров российской финансовой жизни (Санкт-Петербурга и Дубая) приходят следующие новости:

"Пришла беда откуда не ждали. Пишут, что в Питере закончились эскортницы из-за ажиотажного спроса.
Тем паче, что по красным бэджам форумчанам много лет даётся скидка 30%.
Но нельзя недооценивать и потенциал волонтёрского движения. Дубайчанки, ваш выход! Поднажмём!!"

Если вам нужен был знак о том, что стоит инвестировать в Россию... Возможно, это он. Россия — стронг бай.

Читать полностью…

Тут коллеги сильно переживают и высчитывают, на сколько процентов упадёт капитализация компаний, которым поднимут на 5% налог на прибыль, с 20% до 25%.
Коллеги зря переживают. За исключением компаний, у которых цены контролируются государством (через тарифы, ФАС, регуляторику и т. д.), все эти дополнительные 5% (и, вероятно, больше) окажутся в повышенных (заранее) ценах, которые оплатят потребители. А куда они денутся?

P.S. Инфляция — налог на бедных. Они заплатят за всё. Экономика — бессердечная скотина.

Читать полностью…

Предварительные заметки на полях налоговых изменений.

Если честно, даже опасаюсь комментировать детально, пока это всё не приняла Госдума. Потому что до конца ещё не верится в такое капиталистическое счастье. Там фактически (если знать совсем немного экономики) предполагается даже не плоская, а регрессивная (не прогрессивная, а регрессивная) налоговая система с такими элементами, что некоторые офшоры просто плачут от зависти.
Правда, судя по тому, что штатные госмедийные ресурсы (и даже конкретные руководящие персоналии) уже заряжены поддерживать предложения Силуанова с опорным тезисом «МЫ ПОБЕДИЛИ, МЫ ЗАСТАВИМ БОГАТЫХ ОТДАТЬ ДЕНЬГИ, УРА!», есть все шансы на то, что пройдёт именно в текущей форме, с косметическими изменениями или без них.

Супер.

В 2022-м в политических и околополитических («экспертных») кругах было много разговоров (и идей, и планов, и требований, и программных писем в Совбез) насчёт необходимости «госплана», «левого поворота в экономике» и «мобилизационной экономики» (с обязательными «страданиями миллионов россиян» — это не моя оценка, это оценка Белоусова, и я с ней на 100% согласен). Многие верили, многие надеялись, многие двигались к этой заветной (для них и для наших британских оппонентов) цели, а кто-то даже в процессе успел немного застрять в арке ростовского цирка. И вот результат на табло... Россия решительно повернула налево — это так, но повернула налево на 270 градусов.

Посмотрим, в каком виде примут. Но шампанское уже можно аккуратно ставить в холодильник.

P.S.: Когда примут, будет отдельный циничный (для своих) комментарий по конкретике.
P.S.2: Теперь понятно, почему Потанин, Усманов и т. д. так поддерживали реформу. Это были не вынужденные выступления в «поддержку политики партии», это было от души.

Читать полностью…

Заметки на полях про решение Газпрома не выплачивать дивиденды акционерам (т.е. государству включительно).

По этому поводу Ваш покорный слуга всё уже высказал, причём в НОЯБРЕ 2023 года. Цитирую из "[Новостной деск] Стоит ли покупать дешёвый Газпром, IPO Южуралзолото и будущее льготной ипотеки (с камео экс-главнокомандующего НАТО)":

"1. Поступает‏ ‎много ‎вопросов‏ ‎про‏ ‎Газпром, ‎мол, ‎"очень‏ ‎дешёвый" ‎и ‎"стоит ‎меньше,‏ ‎чем ‎его‏ ‎пакет‏ ‎Газпромнефти"‏ ‎и ‎всё ‎такое. ‎Логика ‎такая‏ ‎(в ‎среднем) ‎-‏ ‎"очень‏ ‎дёшево ‎= ‎надо‏ ‎брать?!" [...]
Подчёркиваю:

1. На ‎вкус ‎и ‎цвет ‎все‏ ‎фломастеры‏ ‎разные, ‎а‏ ‎мои ‎представления‏ ‎о ‎прекрасном ‎прямо ‎СИЛЬНО ‎отличаются‏ ‎от‏ ‎"среднего‏ ‎по ‎больнице"‏ ‎в ‎финансовом‏ ‎секторе ‎и‏ ‎не‏ ‎только.
2. У ‎меня ‎нет‏ ‎и ‎не ‎будет ‎для‏ ‎вас ‎инвестиционных‏ ‎рекомендаций.‏ ‎Ваши‏ ‎решения ‎- ‎это ‎ваши ‎решения,‏ ‎ваши ‎риски, ‎ваша‏ ‎ответственность.

[...]

Газпром ‎–‏ ‎это ‎не ‎только ‎"95% ‎пакета‏ ‎Газпромнефти ‎ПЛЮС‏ ‎ещё‏ ‎и‏ ‎газовый ‎бизнес, ‎который‏ ‎что-то ‎да ‎стоит".‏ ‎Это ‎не‏ ‎так,‏ ‎ибо ‎такая‏ ‎оценка ‎смотрит‏ ‎только ‎на ‎одну ‎сторону ‎баланса,‏ ‎даже‏ ‎если ‎она‏ ‎формально ‎учитывает‏ ‎долговую ‎нагрузку ‎Газпрома. ‎Проблема ‎Газпрома‏ ‎прямо‏ ‎сейчас,‏ ‎и ‎это‏ ‎то, ‎из-за‏ ‎чего ‎в‏ ‎акции‏ ‎есть ‎дисконт ‎даже‏ ‎чисто ‎по ‎отношению ‎к‏ ‎стоимости ‎её‏ ‎пакета‏ ‎Газпромнефти,‏ ‎заключается ‎в ‎том, ‎что ‎газовый‏ ‎бизнес ‎самого ‎Газпрома‏ ‎на‏ ‎ближайшие ‎годы ‎имеет‏ ‎скорее ‎отрицательное‏ ‎финансовое ‎значение ‎– ‎эдакий‏ ‎"бизнес‏ ‎со ‎знаком‏ ‎минус". ‎Это‏ ‎не ‎значит,‏ ‎что ‎Газпром‏ ‎бесперспективен:‏ ‎у ‎него,‏ ‎на ‎мой ‎вкус ‎довольно ‎светлое,‏ ‎но ‎довольно‏ ‎далёкое‏ ‎будущее,‏ ‎и ‎путь ‎в‏ ‎это ‎будущее ‎будет‏ ‎(емнип, ‎я‏ ‎писал‏ ‎много ‎раз)‏ ‎совсем-совсем ‎не‏ ‎для ‎слабонервных.

Кстати, ‎санкции ‎тут ‎не‏ ‎так‏ ‎уж ‎много‏ ‎и ‎поменяли,‏ ‎хотя ‎и ‎сильно ‎ускорили ‎реализацию‏ ‎всех‏ ‎возможных‏ ‎проблем ‎компании.‏ ‎Ещё ‎на‏ ‎прошлом ‎проекте‏ ‎(это‏ ‎2020 ‎год, ‎весна)‏ ‎ваш ‎покорный ‎слуга ‎был‏ ‎вынужден ‎постоянно‏ ‎отвечать‏ ‎на‏ ‎вопросы ‎из ‎серии ‎"почему ‎Газпронефть,‏ ‎а ‎не ‎Газпром".‏ ‎Вот‏ ‎поэтому.

На ‎Газпроме ‎сейчас‏ ‎висит ‎"невидимый‏ ‎долг", ‎точнее, ‎"невидимое ‎обязательство"‏ ‎-‏ ‎ему ‎будет‏ ‎очень ‎дорого‏ ‎стоить ‎потеря‏ ‎европейского ‎рынка,‏ ‎и‏ ‎кстати, ‎есть‏ ‎шанс, ‎что ‎и ‎остатки ‎трупопроводного‏ ‎доступа ‎на‏ ‎Евросоюз‏ ‎у‏ ‎него ‎прямо ‎сильно-сильно‏ ‎постараются ‎отобрать. ‎С‏ ‎учётом ‎того,‏ ‎что‏ ‎Евросоюз ‎уже‏ ‎себя ‎безропотно‏ ‎экономически ‎кастрировал, ‎отрезать ‎себе ‎ещё‏ ‎и‏ ‎пару-тройку ‎пальцев‏ ‎– ‎не‏ ‎так ‎уж ‎и ‎сложно. ‎Но‏ ‎даже‏ ‎если‏ ‎этого ‎не‏ ‎будет, ‎то‏ ‎Газпрому ‎всё‏ ‎равно‏ ‎предстоит ‎(он ‎просто‏ ‎"обязан", ‎иначе ‎бизнесу ‎–‏ ‎каюк) ‎потратить‏ ‎монструозные‏ ‎деньги,‏ ‎чтобы ‎наладить ‎(ближе ‎к ‎концу‏ ‎десятилетия) ‎экспорт ‎в‏ ‎Китай‏ ‎в ‎хоть-сколь-нибудь ‎серьёзных‏ ‎объёмах, ‎но‏ ‎эти ‎объёмы ‎(без ‎гарантий,‏ ‎но‏ ‎скорее ‎всего)‏ ‎уже ‎никогда‏ ‎(ибо ‎Китай‏ ‎– ‎это‏ ‎не‏ ‎ЕС ‎с‏ ‎его ‎идиотским ‎"индексным" ‎ценообразованием) ‎не‏ ‎будут ‎с‏ ‎такой‏ ‎маржинальностью,‏ ‎как ‎поставки ‎в‏ ‎ЕС.

Истории ‎про ‎то,‏ ‎что ‎Газпром‏ ‎начнёт‏ ‎запускать ‎мега-экспорт‏ ‎СПГ ‎морским‏ ‎путём ‎– ‎имеют ‎те ‎же‏ ‎самые‏ ‎проблемы, ‎которые‏ ‎имеют ‎все‏ ‎позитивные ‎инвестиционные ‎тезисы ‎про ‎ещё‏ ‎одну‏ ‎любимую‏ ‎компанию ‎некоторых‏ ‎российских ‎банков‏ ‎и ‎инвесторов‏ ‎-‏ ‎Новатэк ‎[NVTK]... " [Прим. Кримсон из 2024: про Новатэк уже тоже достаточно писал, повторять не буду]
https://sponsr.ru/crimsonanalytics/44599/

Оценка по Газпрому не изменилась, но уточнилась. После визита Путина в Пекин стало понятно, что китайцы с Газпрома не будут сдирать шкуру, потому что они сдерут с него три шкуры, и дай Бог, чтобы они на этом удовлетворились. Это не потому что китайцы - плохие, они просто прагматично действуют в своих интересах, а нам просто нужно помнить, что за всё надо платить.

Читать полностью…

В рамках программы информирования читателей:

На флагманском проекте Crimson Analytics ночью опубликован текст [Новостной деск] Спецвыпуск «Белоусов»: Мифы и реальность

В качестве интро:

«Так ‎как ‎мне ‎массово ‎приходят ‎сообщения ‎и ‎письма ‎с ‎общим ‎посылом ‎«А ‎можно ‎скопипастить ‎мне ‎тот ‎же ‎ответ, ‎который, ‎наверное, ‎уже ‎почти ‎всем ‎отправили ‎на ‎вопрос ‎о ‎Белоусове?», ‎а ‎медийные ‎шизойды ‎(которые ‎Белоусова ‎начали ‎срочно ‎гуглить ‎после ‎назначения) ‎начали ‎массово ‎вбрасывать ‎откровенный ‎бред, ‎и ‎этот ‎бред ‎мне ‎приходится ‎читать ‎в ‎письмах, ‎то ‎придётся ‎прервать ‎программу ‎передач ‎и ‎сделать ‎очень ‎короткий ‎сборник ‎мифов ‎по ‎поводу ‎нового ‎министра ‎обороны. ‎Давним ‎читателям ‎вашего ‎покорного ‎слуги ‎господин ‎Белоусов ‎уже ‎давно ‎известен, ‎но ‎это ‎неплохо, ‎что ‎выдался ‎такой ‎(позитивный) ‎случай ‎поговорить ‎в ‎том ‎числе ‎о ‎его ‎роли ‎в ‎нашем ‎экономическом ‎будущем, ‎ибо ‎он ‎в ‎огромной ‎степени ‎на ‎него ‎повлиял ‎и ‎ещё ‎повлияет. ‎А ‎теперь ‎ещё ‎повлияет ‎не ‎только ‎на ‎экономическое ‎будущее. ‎

Важное ‎методологическое ‎предуведомление: ‎ваш ‎покорный ‎слуга ‎в ‎силу ‎производственной ‎необходимости ‎пишет ‎(в ‎основном ‎заказную) ‎аналитику ‎о ‎господине ‎Белоусове ‎с ‎2016 ‎(!) ‎года. ‎Я ‎не ‎знаком ‎с ‎ним ‎лично ‎(я ‎вообще ‎из ‎другой ‎«башни», ‎если ‎можно ‎так ‎выразиться) ‎и ‎не ‎являюсь ‎его ‎фанатом ‎или ‎пиарщиком ‎(повторюсь: ‎я ‎из ‎другой ‎«башни», ‎плюс ‎я ‎из ‎другой ‎экономической ‎«школы»: ‎господин ‎Белоусов ‎— ‎дирижист, а ‎ваш ‎покорный ‎слуга ‎— ‎«австриец»). Также ‎я ‎железно ‎уверен ‎в ‎том, ‎что ‎все ‎граждане ‎России ‎должны ‎быть ‎крайне ‎признательны ‎господину ‎Белоусову ‎за ‎его ‎крайне ‎позитивную ‎роль ‎в ‎(минимум) ‎двух ‎критических ‎моментах ‎российской ‎истории.

А ‎сейчас ‎поехали.»

В выпуске исследуются следующие мифы:
Миф: ‎Белоусова ‎назначили, ‎чтобы ‎«перевести ‎экономику ‎на ‎военные ‎рельсы» ‎(продвигают ‎«военкоры» ‎и ‎политологи-иноагенты, ‎странное ‎совпадение, ‎правда?)
Миф: ‎Белоусов ‎— ‎«государственник ‎в ‎том ‎же ‎смысле, ‎что ‎Глазьев» (спойлер: нет, он государственник в совсем другом смысле)
Миф: ‎Белоусов ‎– ‎сторонник ‎СССР ‎2.0 ‎и ‎«Советского ‎Госплана» ‎(продвигают ‎политологи-псевдопатриоты, ‎не ‎путать ‎с ‎нормальными ‎патриотами).
Миф: ‎Белоусова ‎назначили, ‎чтобы ‎добывать ‎больше ‎денег ‎для ‎Министерства ‎обороны ‎(продвигают ‎военкоры).
Миф: ‎Белоусов ‎— ‎враг ‎Набиуллиной ‎и ‎сислибов ‎(Силуанова, Грефа ‎и ‎т. ‎д.) ‎(продвигают ‎шизопатриотические ‎телеграммеры ‎и ‎некоторые ‎политологи). ‎

+ краткая образная зарисовка-метафора про «госплановских» и «госбанковских», с привлечением жанра фэнтези, а также «Договора» между «Ночным дозором» и «Дневным дозором».

Бонус-трек:
- Кто присягнул на верность «курсу Белоусова» в новом правительстве.
- Почему скоро будут орать про «что этот гражданский себе позволяет».

Приятного чтения.

Читать полностью…

Сюрприз всё-таки состоялся: теперь в правительстве по экономическому блоку вице-премьером вместо Белоусова (кстати, очень интересно, где он окажется, будет забавно, если назад в АП) теперь будет... бывший заместитель Кудрина и (со-)автор сделки ОПЕК+, господин Новак.

Нет, не видать желающим «решительных перемен» никаких «карточек на макарошки». И это хорошо.

Читать полностью…