5537
Консалтинг. Макроэкономическая и отраслевая аналитика и комментарии Центра экономического прогнозирования ГПБ Команда ЦЭП и контакты: https://t.me/ceptalks/2
Мы поздравляем с первым рабочим днём в 2025 году и напоминаем о том, что впереди не только Старый Новый год!
Мы подготовили карточки об интересных традициях Китайского Нового года (или дословно "Праздника весны") и основных макроэкономических тенденциях в этот период.
Кто лучше всех прогнозировал курс, ключевую ставку и инфляцию в 2024 году?
Ты помнишь, как все начиналось? 1 января 2024 года курс доллара был 89,7 руб.,ключевая ставка – 16%, инфляция - 7,4%.
В ежемесячном консенсус-прогнозе Центра ценовых индексов участвуют 15 профессиональных аналитиков. В 2024 точнее* всех оказались:
🥇Михаил Васильев (Совкомбанк)
🥈Денис Попов (Промсвязьбанк)
🥉Дарья Тарасенко (Газпромбанк, ЦЭП)
Михаил уже второй год подряд оказывается самым точным из опрошенных ЦЦИ экспертов. Прогноз Михаила на 2025 год: ключевая ставка - 21%, инфляция - 8%, доллар – 111, юань - 14,9.
А какой ваш прогноз на следующий год? Делитесь в комментариях!
Подробнее о консенсус-прогнозе ЦЦИ https://pbc-index.ru/forecasts/forecast-fx.html
*точность рассчитана по данным ответов респондентов о прогнозе курса рубля, ключевой ставки, инфляции в 2024 году с равными весами по данным на 25 декабря 2024 года.
Темпы роста цен производителей строительного песка и гравия замедлились в 2024 г.
Средние по России цены производителей строительного песка за 11 месяцев 2024 г. выросли на 5%, щебня - на 8%. Это существенно ниже, чем динамика в 2023 г. (19% и 18% соответственно). Однако для многих других ключевых стройматериалов (щебня, цемента, бетона, кирпича, арматуры) замедления не произошло. Антирекорд установили цены производителей щебня, которые увеличились на 19%.
Изменение между федеральными округами крайне неравномерное. Менее всего увеличились цены производителей в Южном и Уральском, наиболее заметно - в Северо-Западном, Северо-Кавказском и Приволжском федеральных округах.
Рост цен на строительные материалы, безусловно, оказывает влияние на увеличение себестоимости строительства жилья. Хотя в настоящий момент фактор дефицита трудовых ресурсов и стоимости земли представляются более критичными. Но об этом уже в следующем году.
Денежная реформа в Иране
В парламент Ирана внесен проект реформы денежной системы, который предполагает два главных элемента. Во-первых, планируется провести деноминацию: убрать 4 нуля с денежных купюр. Во-вторых, переименовать иранский риал в «иранский туман», который будет равен 10000 действующих риалов. Это должно повысить удобство использования наличных денег и проведения расчетов, т.к. сейчас жители Ирана часто сокращают суммы на ценниках на порядок или на несколько порядков, что нередко приводит к путанице и ошибкам в ценах.
Помимо удобства, Правительство надеется также на «имиджевый» эффект – новая валюта должна ассоциироваться у населения с позитивными изменениями. При этом очевидно, что простое снижение номинала денежных знаков не поможет стабилизировать цены или валютный курс.
В Иране существует несколько валютных курсов и есть большой разрыв между официальным курсом (который с 2017 г. находится около 420 тыс. риалов за $1) и реальным курсом на открытом рынке, где за $1 в конце декабря 2024 г. просили 777 тыс. риалов. Помимо официального и рыночного существуют специальные валютные курсы, которые применяются для импорта отдельных категорий товаров. Эти валютные курсы фактически субсидируются государством, что приводит с снижению импортных цен для стратегически важных товаров (например, медикаментов и продуктов питания).
Остальные товары, в том числе практически все потребительские товары, импортируются по рыночному курсу. Это ведет к тому, что ослабление риала в последние годы вело к разгону инфляции. Инфляция в Иране достигала уровней около 49% в начале 2023 г., а по состоянию на ноябрь 2024 г. снизилась до 37,3% - самый низкий уровень инфляции за 4 года. Монетарная политика Ирана остается довольно мягкой: несмотря на высокую инфляцию, ключевая ставка ЦБ Ирана находится на уровне 23% с февраля 2023 г. Для решения существующих проблем с инфляцией или валютным курсом необходимы более комплексные изменения в монетарной политике, а деноминация лишь повысит удобство проведения расчетов.
Банк России сохранил ключевую ставку на 21%
Волатильность курса рубля и инфляционный сюрприз ноября сформировали жесткие ожидания аналитиков на последнее заседание 2024 года – повышение до 23%. В прогнозе Банка России 25 октября допускалось как сохранение 21%, так и повышение до 23%.
Регулятор отмечает более значительно ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагалось на предыдущем заседании. И дает умеренно жесткий сигнал на будущие решения:
Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайшем заседанииЧитать полностью…
Продажи жилья в Китае выросли впервые за три года
Давайте зафиксируем итоги ноября на рынке жилья Китая:
▫️ продажи увеличились на 4% г/г. За ноябрь 2024 г. было продано 68,6 млн кв. м;
▫️ ввод жилья в эксплуатацию составил 45 млн кв. м (-27% г/г);
▫️ запуск новых проектов достиг 44,2 млн кв. м (-40% г/г). По-прежнему старт новых проектов ниже объема продаж, что постепенно сбалансирует рынок недвижимости Китая.
Ключевое в этих цифрах – рост продаж, который наблюдался в годовом сопоставлении впервые с июня 2021 г. Но насколько сыграли роль принятые в сентябре меры поддержки рынка недвижимости – судить рано. Ведь ноябрьские продажи все равно на 43% ниже, чем среднее ноябрьское значение за последние 10 лет.
В чем будет сберегать население в 2025 году? Проценты по депозитам в 2025 г. достигнут 8 трлн руб.
▫️ Рост процентных ставок усиливает стимулы к сбережению. По оценкам в 2023 и 2024 гг. прирост сбережений населения составлял 13 трлн руб./год, в 2025 г. — приблизится к 15 трлн руб.
▫️ В 2023-2024 гг. в структуре прироста сбережений преобладали рублевые вклады. К началу ноября 2024 г. срочные депозиты физ.лиц. в рублях достигли 34 трлн руб. По итогам 2024 г. прирост может составить 9 трлн руб. Начисленные проценты по депозитам, по нашей оценке, составят около половины прироста депозитного портфеля в 2024 г. - 4,5 трлн руб.
▫️ Из 15 трлн руб. сбережений населения в 2025 г. порядка 8 трлн руб. придется на проценты по уже сформированным рублевым вкладам. Вопрос состоит в том, как распределится структура оставшихся сбережений. Спрос на недвижимость снижается, прирост тела рублевых вкладов в 2024 г. замедлялся, возможным направлением сбережений является рынок ценных бумаг …
Перевод спецтехники на электротягу – хедж для гига-фабрик?
Продажи электромобилей в мире вырастут на 26% в 2024 г. Китай – лидер по доле продаж электромобилей относительно общих продаж и в абсолютном выражении. На Китай приходится 78% от мирового выпуска литий-ионных аккумуляторов. Развитие и внедрение технологий позволяет выпускать не только электромобили, электробусы, самокаты, но и масштабно оснащать спецтехникой на аккумуляторах инфраструктурные объекты, например аэропорты и склады.
Продажи электромобилей в России за 9 мес. 2024 выросли на 60%, хотя последние месяцы фиксируется снижение относительно прошлого года. Запуск собственного производства призван заместить импортные аккумуляторы в электромобилях и гибридах, а в перспективе и спецтехнике. Например, парк техники для обслуживания крупного аэропорта в России составляет 200-250 шт., в т.ч. 50-60 шт. для коммунальных нужд. Это сопоставимо с закупками ряда городов-миллионников, и, вероятно, часть техники можно перевести на электропривод, что поддержит спрос на аккумуляторы.
Какой вид техники запечатлен на фото аэропорта?
Бесплатная доставка СПГ
Во время отопительного сезона резко повышается спрос на газ в мире, и для владельцев СПГ-танкеров обычно начинается «золотой сезон», так как стоимость аренды судна в сентябре-октябре резко возрастает. В 2024 г. ситуация абсолютно противоположная: стоимость аренды газовоза упала до исторических минимумов. В ноябре 2024 г. стоимость аренды СПГ-танкера в Атлантике падала до 10 тыс. долл./cут., а для сравнения в ноябре 2022 г. ставка аренды превышала 300 тыс. долл./сут.
Основные причины такого серьезного обвала заключаются в падении спроса на СПГ в ЕС (-24% г/г за 11 мес. 2024 г.) и, соответственно, профиците предложения танкеров на рынке. Вторым фактором является падение спроса на использование газовозов в качестве плавучих хранилищ, так как запасы газа в ЕС находятся на высоком уровне (85% на конец ноября 2024 г.).
Участники рынка ожидают восстановления ставок аренды только во 2 пол. 2025 г. по мере выхода в эксплуатацию новых крупных заводов по производству СПГ.
Ниже 100 руб./долл. по курсу Банка России
Ослабление курса рубля до 110 руб./долл. быстро сменилось укреплением до 99,4 руб./долл. (по курсу ЦБ на 10.12). С чем была связана такая динамика:
▫️ Чистые продажи валюты на внутреннем рынке крупнейшими экспортерами в ноябре были на минимумах с августа 2023 г. – 8 млрд долл. (10,3 млрд долл. в октябре). И заметно ниже на последней неделе ноября (-60% к последней неделе октября).
▫️ Сокращение продаж связано с временными трудностями поступления экспортной выручки после введения новых внешних ограничений на банковский сектор. При стабильном экспорте доля продаж выручки сократилась до 33% от «валютного» экспорта.
▫️ Дополнительно на курсе в ноябре отразилась покупка валюты для погашения валютных кредитов. Относительно погашений валютных кредитов продажи валюты снижаются с начала года.
▫️ Сезонно в декабре погашение валютных кредитов выше, чем в ноябре (на ~1 млрд долл.). При сохранении ситуации вероятно повторение высокой волатильности курса.
Где с доставкой еды на Руси жить хорошо?
Если вы уже планируете новогодний стол или у вас большая семья и нет машины – наверняка вы клиент одного из e-grocery сервисов, сервисов по продаже продуктов и других товаров повседневного спроса через Интернет.
Мы проанализировали самые свежие данные АКИТ по регионам России и рассчитали, где наиболее высока доля электронной торговли продуктами питания в общем обороте продовольственной продукции. Ожидаемо самым ленивым продвинутым оказался потребитель Северной столицы – 12,4% оборота продуктов в розничной сети Санкт-Петербурга проходит через сервисы электронной коммерции и разные формы доставки. Москва лишь на втором месте – с 10,2% от оборота продовольственной розницы. Всего в 4 регионах страны e-grocery превысил 6% от оборота продовольственной розницы, и помимо федеральных городов это ожидаемо Московская и…. Астраханская области.
В «аутсайдерах» по состоянию на январь-сентябрь 2024 года республики Юга России, Тыва и регионы Дальнего Востока. Например, в среднем по ДВФО всего 2,5% оборота продовольствия идет через e-grocery.
Кстати, по данным АКИТ, продовольствия за 3 квартала 2024 года в Интернете было продано на более чем 1 трлн руб. (5,4% всего оборота), ацифровых товаров, электроники и бытовой техники - на сумму 1,1 трлн руб. Так что по итогам 2024 года возможна смена категории лидера в российском интернет ритейле.
Спрос на автоперевозки стабилен, но цены корректируются вниз
Спрос на грузовые автоперевозки за 10 мес. 2024 г. вырос на 8%. Рост перевозок будет зафиксирован 4-й год подряд. Автотранспортом перевозят полуфабрикаты и готовую продукцию зачастую на более короткие расстояния (хотя есть и перевозки с Дальнего Востока) в отличие от железнодорожного транспорта.
Стоимость автомобильных перевозок в 4 кв. 2024 г. снизилась на 8% по сравнению с пиковыми значениями 4 кв. 2023 г. Сезонного роста цен, который обычно происходит в конце года, не наблюдается, а лизингополучатели все чаще возвращают технику лизингодателям. В среднем за 2024 г. стоимость автоперевозки обойдется на 9,5% дороже, чем в 2023 г. Участники рынка озвучивают идею повышения цен на перевозки до 10% с начала 2025 г., однако большой вопрос, готов ли рынок принять рост цен на фоне замедления потребительской активности.
Импорт лимонной кислоты из Китая в 2024 году вырос на 10%
Импорт лимонной кислоты из Китая в Россию вырос примерно на 10% г/г и по итогам 2024 года составит около 72 тыс. т. Средняя импортная стоимость китайской лимонной кислоты в 2024 году – 609 долл./т, что на 13% ниже, чем годом ранее.
В России на последних стадиях реализации находятся несколько проектов производства лимонной кислота (в Тульской, Воронежской области и Краснодарском крае), суммарной мощностью 118 тыс. т/год. В случае успешной их реализации пищевая, косметическая, химическая и другие индустрии страны будут обеспечены лимонной кислотой локального производства. Вопросом остается, выдержат ли новые российские производства конкуренцию с китайским импортом без повышения импортной пошлины и как будет соблюден баланс интересов производителей лимонной кислоты и её потребителей в России.
Сколько стоит доставить автомобиль из Китая?
Доля импортных новых легковых автомобилей на российском рынке в 2016-2021 гг. составляла всего 15-20%. В 2023-2024 гг. из-за остановки производства на заводах большинства зарубежных брендов доля импорта достигла 65%, что сделало цену их логистики одной из ключевых тем.
Подавляющая часть автомобилей ввозится из Китая, доставка осуществляется всеми видами транспорта. Например, доставить автомобиль из Шанхая в Москву дешевле всего через Санкт-Петербург, на 80-100 долл. дороже обойдется перевозка морем до Владивостока, а затем по железной дороге.
Стоимость доставки определяется ее сроками: чем быстрее, тем дороже. При этом время доставки обусловлено не только скоростью движения транспорта, но и пунктом ввоза авто в Россию. В ноябре 2024 г. время перегрузки на железнодорожных погранпереходах составляло около 20 дней, в портах – 2 недели.
А мы пойдем на север! В «Ленинградском коридоре» ожидается резкий прирост офисного предложения
Ленинградский деловой район (ЛДР), или «Ленинградский коридор», - часть офисного рынка Москвы, вытянутая вдоль Ленинградского проспекта и Ленинградского шоссе, от Белорусского вокзала до Химок. Сейчас в нем, по данным IBC Real Estate, располагаются около 1,4 млн кв. м офисов класса А и В, это 7% от всего предложения бизнес-центров в столице. Но в то же время на ЛДР приходится:
▪️ 15% сделок с московскими офисами в последние 5 лет;
▪️ 18% предложения гибких офисов в столице;
▪️ 30% от планируемого ввода офисов в 2025-2027 гг.
При реализации всех заявленных проектов в Ленинградском коридоре до конца 2027 г. субрынок вырастет в 1,5 раза, до 2-2,1 млн кв. м. Но хватит ли спроса? Каковы будут темпы поглощения? И особенно интересно, что произойдет с теми строящимися офисами, которые раскуплены по блокам розничными инвесторами с целью дальнейшей сдачи в аренду и выйдут на рынок в ближайшие 1-2 года? Очевидно, что конкуренция в этом районе резко вырастет, и это необходимо учитывать при реализации проектов.
Мы поздравляем с наступающим Новым годом и желаем двигаться в ногу со временем!
Читать полностью…
Северный, морской, растущий
Перевозки по Северному морскому пути (СМП) в текущем году вырастут на 6% и превысят 37 млн т. Основной вклад в положительный результат обеспечен увеличением транзитных перевозок на 46%. Под транзитными перевозками понимается прохождение судов сквозь весь СМП.
97 рейсов обеспечили перевозку более 3 млн т грузов транзитом, 95% которых пришлось на торговлю между Россией и Китаем. На нефть пришлось 63% объема транзита. За июль-октябрь 16 танкеров сделали 18 рейсов и перевезли 1,9 млн т нефти в Китай (немного относительно российского экспорта), а рост к прошлому году составил 30%.
Помимо танкеров, 9 балкеров перевезли в Китай 900 тыс. т сухих грузов: железную руду, уголь, удобрения. Все активнее маршрут используется для контейнерных перевозок. Так, 17 рейсов контейнеровозов осуществили проход по СМП, в т.ч. впервые прошел контейнеровоз типа Панамакс вместимостью 5 тыс. ДФЭ. Проводку этих судов обеспечивали атомные ледоколы: Сибирь, Урал, Вайгач.
Новый век, новый ОПЕК?
Уходящий 2024 г. может войти в историю как год создания нового картеля. В Китае крупнейшие производители солнечных панелей обсуждают возможность коллективного снижения производства для стабилизации цен и предотвращения убытков.
Китай является крупнейшим производителем солнечных панелей в мире. В 2024 г. в Китае будет введено в эксплуатацию около 220 ГВт мощностей солнечной энергетики, что сопоставимо с суммарной установленной мощностью в ЕС за все время. В июле 2024 г. страна достигла плана на 2030 г. по суммарной мощности ВИЭ 1200 ГВт. Такие результаты стали возможны за счет низкой себестоимости и локализации производства, но производители солнечных панелей в Китае сейчас все равно терпят убытки. На текущий момент цены на солнечные модули в Китае находятся в диапазоне 0,1 долл./Вт, что уже ниже себестоимости производства, которая варьируется в диапазоне 0,11-0,14 долл./Вт
Как ЭП-600 изменит российский рынок бензола?
В 2025 году в России запустятся два крупных нефтегазохимических завода, один из которых ЭП-600 в Нижнекамске. Планируется, что комплекс ЭП-600 будет использовать в качестве сырья для пиролиза, ключевого нефтехимического процесса, - прямогонный бензин. Это значит, что продуктовая корзина, помимо полиолефинов, будет богата ароматическими углеводородами, в том числе бензолом. Ожидается, что комплекс будет производить около 200 тыс. т бензола в год.
В 2024 году производство бензола в России составит примерно 1,4 млн т, рынок близок к сбалансированному состоянию, объемы импорта и экспорта относительно невысоки.
Запуск ЭП-600 приведет к росту производства бензола в России к 2026 году до 1,6 млн т (+20%). Учитывая медленные темпы роста внутреннего рынка этого сырья, дополнительные объемы бензола либо отправятся на экспорт в Китай, Турцию и другие страны Азии, либо будут направлены на внутризаводскую переработку – в стирол (и далее в полистирол или бутадиен-стирольные каучуки).
Не исключено, что после выхода завода на полную мощность к середине 2025 году, цены на бензол в России могут сильно упасть, если в рамках конфигурации завода не предусмотрена его дальнейшая переработка. По последним данным Центра ценовых индексов стоимость бензола на российском рынке составляет в среднем 53 250 рублей за тонну с НДС.
Добыча угля в Китае растет вопреки прогнозам. Это плохо?
Мировая добыча угля в 2023 г. выросла на 3,1% до 9,0 млрд т. На рынке угля наблюдался профицит. Доля трех крупнейших производителей угля - Китая, Индии и Индонезии – за год выросла до 71%.
Согласно прогнозу МЭА, в 2024 г. ожидалось снижение добычи угля на 0,3%. При этом основное сокращение должно было прийтись на США и Китай. Рост добычи прогнозировался в Индии и Индонезии на 9% и 3% соответственно.
А что же по факту?
Внутренняя добыча угля в Китае за 11 мес. 2024 г. выросла на 1,4% г/г или 61 млн т. Годом ранее рост добычи составил 3% г/г. или 152 млн т. В 2022 г. Китай показал рекорд – 10% или 433 млн т соответственно. Учитывая долю Китая в мировой добыче угля, это не могло не отразиться на мировом рынке.
Последовательный и непредсказуемый (по оценке МЭА) рост добычи угля в Китае сыграл основную роль в падении мировых цен на уголь в текущем году. Продолжится ли китайский рост добычи угля в 2025 г.?
Российский экспорт дорожает.
Почти все группы товаров, которые традиционно экспортирует Россия в 2024 году выросли в цене на мировых рынках. Мы проанализировали динамику цен, которые публикует Центр ценовых индексов в уходящем году. Интересные факты о лидерах роста и отстающих смотрите в наших карточках.
Инновационное развитие по-китайски
Термин «производительные силы нового качества» (ПСНК) впервые был употреблён Си Цзиньпином в 2023 г. В 2024 г. это понятие начало широко использоваться в стратегических документах Китая в контексте новых драйверов китайской экономики, переориентирующейся с инвестиционной на инновационную модель роста. Единой концепции ПСНК не сформировано, тем не менее выделим три основных направления, основываясь на заявлениях китайских официальных лиц и представителей академического сообщества.
Первое направление развития ПСНК — модернизация традиционных отраслей промышленности, которые составляют более 80% обрабатывающей промышленности Китая. Нередко эти отрасли ошибочно воспринимаются в качестве отсталых, однако фактически они обладают высоким инновационным потенциалом. Внедрение передовых технологий позволяет улучшить как условия работы сотрудников, так и повысить качество производимой продукции. К примеру, благодаря использованию технологий 5G рабочие в шахте Циндао (пров. Шаньдун) удалённо управляют подземным оборудованием, а качество продукции контролируется с помощью ИИ-технологий.
Стратегические развивающиеся отрасли — один из важнейших столпов ПСНК. Такие отрасли были перечислены в 14-летнем плане развития Китая (2021-2025 гг.): новые источники энергии и материалы, высококачественное оборудование, транспортные средства на новых источниках энергии, аэрокосмическая промышленность (перечень не конечный). В 2021 г. вклад стратегических развивающихся отраслей в ВВП Китая достиг 13,4%, и в течение последних 2 лет остаётся на уровне в 13%.
Наконец, наиболее передовой кластер ПСНК — инновационные отрасли (к примеру, инновационные дисплеи, интернет, хранилища данных, метавселенные, генеративный искусственный интеллект и пр.). В этом направлении Китай пока сохраняет зависимость от других стран, поскольку является крупнейшим импортёром чипов в мире.
Растет, растет возле дома калина доля студий в продажах
Из предварительных итогов ноября выделим несколько особенностей на рынке жилья:
▫️выдача ипотеки (совокупно на первичном и вторичном рынках) в ноябре сократилась на 25%, до 265 млрд руб. (по данным Frank RG);
▫️а вот объем продаж на первичном рынке лишь немного ниже октября (-2-4% м/м) как в московском регионе, так и в Петербурге и Ленобласти;
▫️растет доля студий в продажах.
Прекращение с июля программы льготной ипотеки на новостройки снизило спрос на студии. Это почти совпало с запретом на проектирование малогабаритных квартир в Москве, но пока на продажи влияет только фактор льготной ипотеки. С августа доля студий на первичном рынке плавно растет: в московском регионе – с 14,3% в августе до 18,9% в ноябре, а в Петербурге и Ленобласти – с 26,8% до 33,1%.
На фоне роста ставок по ипотеке бюджет покупки опять становится ключевым фактором, особенно в масс-маркете. Поэтому высокая доля спроса, приходящегося на студии, сохранится в ближайшие месяцы.
Китайские рынки в ожидании новых стимулирующих мер
Китайский сводный индекс деловой активности (PMI) в ноябре остался на том же уровне, что и в предыдущем месяце (50,8 п.). Впервые с января 2023 г. производственный PMI (50,3 п.) выше, чем непроизводственный PMI (50 п.). Расширение деловой активности в производстве, вероятно, обусловлено ожиданиями новых торговых ограничений со стороны США (так, американские ИТ-компании запросили увеличение объёмов производства техники у китайских партнёров до конца 2024 г.). Деловая активность в непроизводственном секторе находится на пограничном уровне, указывая на низкую активность потребителей.
На слабость в потребительском секторе также указывает динамика инфляции. В ноябре потребительские цены выросли на 0,2% г/г (в октябре рост был на уровне 0,3% г\г). В месячном выражении потребительская инфляция снизилась на 0,6% м/м в ноябре.
В условиях слабого потребительского сектора китайское Правительство планирует проводить более активное стимулирование экономики. По итогам встречи Политбюро в начале декабря было объявлено о «более активных» шагах в части бюджетной политики, а монетарную политику обещают сохранять «умеренно мягкой». Учитывая, что уже сейчас Китай продолжает снижать процентные ставки и недавно объявил о большом пакете фискальных мер поддержки, можно ожидать, что в 2025 г. продолжится снижение ключевой ставки и бюджетное стимулирование. Рынки обсуждают возможное снижение ключевой ставки в Китае на 30-40 б.п. в течение 2025 г.
Уголь идет в пищепром
Проблематика экспортных поставок в угольной отрасли побуждает ученых искать новые области применения угля?
Исследователи Новосибирского государственного аграрного университета (НГАУ) получили патент на макароны с добавлением кислот природного происхождения, повышающих биологическую и питательную ценность продукта. Компоненты выделили химическим путём из кузбасского угля — энердита. Это переходная форма угля между древесным и каменным.
Из текста патента следует, что при добавлении такой комбинации природных органических соединений в макароны, их пищевая ценность не страдает, зато употребление «обогащенных» макарон в пищу «положительно влияет на оздоровление организма».
Ученые НГАУ предлагают использовать эти кислоты и в изготовлении колбасы «для продления срока её хранения».
Ранее финские ученые разработали метод получения высокобелкового пищевого продукта из воды, углекислого газа, бактерий и электричества. Ученые из Нидерландов вырастили в лаборатории «Франкенбургер» (синтетическое мясо) из стволовых клеток животных. А в Сан-Франциско предложили делать синтетическое вино без винограда путем сочетания вкусовых добавок и этанола.
Углеродная диета возможно принесет пользу организму, но вряд ли станет новой товарной нишей для российских угольных компаний.
Первоуровневые города Китая
Ранее мы рассказывали об уровневой системе классификации городов Китая. Единой методологии распределения городов по уровням не принято, при отнесении города к 1-ому уровню мы опираемся на предложенную South China Morning Post классификацию.
По административно-территориальному устройству в перечень «первоуровневых» китайских городов входят Пекин, Чунцин, Шанхай и Тяньцзинь (города прямого подчинения), однако по величине валового регионального продукта (ВРП) и численности населения Тяньцзинь относится к городам 2-го уровня (229,6 млрд долл. и 13,6 млн человек в 2023 г.). Помимо отсутствия общепринятой классификации городов, сложность категоризации городов заключается в порядке определения численности населения: в крупных городах (например, в Пекине и Шанхае) фактически проживает больше человек, что связано со сложным механизмом получения прописки («хукоу»). Основываясь на данных по ВРП и численности населения, в качестве городов 1-го уровня определяем Пекин, Шанхай и Чунцин.
Отражают ли статистические показатели городов основные тенденции экономики Китая (преобладание обрабатывающей промышленности и сферы услуг в структуре ВВП и низкая инфляция)? Так, Пекин и Шанхай –– города с наиболее высоким вкладом сферы услуг в ВРП (85% и 76% соответственно), причём доля добывающей промышленности менее 1%. Такое распределение секторов объясняется расположением штаб-квартир крупнейших компаний –– как национальных, так и зарубежных, значительная часть которых входит в перечень Fortune 500. В наибольшей степени с ВВП Китая схожа структура ВРП Чунцина –– крупного регионального центра по производству автомобилей с растущим потенциалом в химической промышленности и производстве телекоммуникационного оборудования.
Потребительская инфляция в городах Китая 1-го уровня существенно отстаёт от общекитайского показателя в 0,3% г/г (за 10 мес. 2024 г.): так, в Чунцине за этот период инфляция составила 0,2% г/г, в Пекине –– 0,13% г/г, а в Шанхае –– всего 0,01% г/г.
В 2024 г. предприятия России нарастили инвестиционные расходы на 20%
На 20% г/г (+3,2 трлн руб.) выросли инвестиции в основной капитал крупных и средних предприятий в январе-сентябре 2024 г. Динамика инвестиционных расходов опережает инфляцию: по оценке Росстата прирост инвестиций после корректировки на увеличение цен составил +9,6% г/г.
Динамика инвестиций неравномерна в разрезе отраслей. Повышенный инвестиционный спрос в 2024 г. наблюдался в традиционных для российской экономики отраслях: нефтегазовом секторе (+0,6 трлн руб., +33% г/г), химической промышленности (+0,6 трлн руб., +96% г/г) и транспорте (+0,3 трлн руб., +26,5% г/г). Сохранялись высокие темпы роста инвестиций в сектор IT и связи (+0,3 трлн руб., +50% г/г) — в январе-сентябре 2024 г. объем инвестиций в эту отрасль превысил 1 трлн руб.
Снижение инвестиционных расходов в номинальном выражении в 2024 г. наблюдалось в отраслях АПК (-2% г/г) и складском хозяйстве (-5% г/г).
Климатическая повестка затухает? Итоги СОР29
В воскресенье в Азербайджане завершился ежегодный климатический форум СОР29, в котором приняло участие практически 200 стран. Мероприятие в этот раз продлилось на 2 дня больше запланированного, так как участники не могли согласовать итоговое заявление.
По итогам форума было объявлено, что ежегодное финансирование развивающихся стран в борьбе с последствиями изменения климата к 2035 г. будет увеличено в три раза, до 300 млрд долл. Также было заявлено о стремлении увеличить данную сумму еще на 1 трлн долл.
Еще одним важным итогом является завершение работы над «правилами» международной системы торговли углеродными единицами. Запуск ожидается уже в 2025 г. Создание такой системы позволит квотировать выбросы углекислого газа, например, в сфере морского судоходства при следовании через международные воды.
По итогам 2024 г. средняя глобальная температура уже может увеличиться на 1,5 градуса по сравнению с доиндустриальным уровнем. Сдерживание роста глобальной температуры в 1,5 градуса является главной целью Парижского соглашения.
Миф о депозитах и «второй волне инфляции»
Распространено мнение, что средства населения на депозитах могут привести к «второй волне инфляции» при их быстром перетоке на потребительский рынок. Поэтому возникают опасения введения ограничений на вывод средств с депозитов. Почему такой сценарий кажется маловероятным:
1️⃣Накопление депозитов происходит равномерно на протяжении 2024 г. - даты открытия и закрытия, как и объем средств на депозитах, распределены во времени, а не одномоментны.
2️⃣Сокращение депозитов будет происходить с длительным лагом от снижения ключевой ставки, т.к. их срочность растет: в начале 2024 г. были популярны депозиты на 6-12 мес., в последние месяцы >1 года.
3️⃣Ограничение на вывод средств с депозитов проинфляционно против изначальной идеи борьбы со «второй волной инфляции». Такое решение обнуляет снижает доверие к депозитам как форме сбережения. При вводе ограничений доходы населения перестанут накапливаться в банках и могут направиться в «стабильные» недвижимость или потребление.
Розничные продажи в Китае растут, а инфляция — нет
Потребительская инфляция в Китае по-прежнему остаётся невысокой: в октябре 2024 г. был зафиксирован самый низкий уровень за последние 4 мес. (0,3% г/г). Базовая инфляция хотя и увеличилась на 0,1 п.п. относительно сентября (до 0,2% г/г), по-прежнему находится на низком уровне, что подтверждает высокую значимость продуктов питания и энергоносителей для общего роста потребительских цен. По ценам производителей упрочились дефляционные тенденции: индекс цен производителей в октябре продолжил замедление (до -2,9% г/г).
Динамика по приросту промышленного производства и объёму розничных продаж, напротив, наводит на мысли о снижении избытка производственных мощностей и росте потребительского спроса. Так, по промышленному производству было зафиксировано незначительное замедление до 5,3% г/г, а розничные продажи показали самый высокий с марта 2024 г. прирост (4,8% г/г), что на 1 п.п. выше консенсус-прогноза Reuters.
Значительный рост розничных продаж в октябре, вероятнее всего, связан с сезонным фактором — во время нерабочей недели в начале октября на государственном уровне активно поддерживалось потребление (в том числе за счёт потребительских купонов). Показатели инфляции, напротив, отражают более долгосрочные тенденции, и будут далеки от целевых 3% при сохранении сберегательной модели населения и слабого спроса на рынке недвижимости.