3963
Ответвление основного канала @RationalAnswer с сумбурными непричесанными мыслями. Пишу о том, что мне кажется интересным и о чем я думаю прямо сейчас.
Кекнул с момента, где Андрей Дороничев произносит фразу «Т9 на стероидах» в последнем интервью Дудя. В начале 2023 года этот тезис популяризовали в русскоязычной среде мы с Игорем Котенковым, когда выпустили статью «Как работает ChatGPT: объясняем на простом русском эволюцию языковых моделей с T9 до чуда» – ее с тех пор прочитали 750 тысяч человек, а ютуб-ролик по ее мотивам посмотрели 1,7 млн раз.
P.S. Если погуглить фразу на английском, то можно найти слоп-рерайт нашего материала на англ. неким Дамиром Ялаловым. Все наши кастомные мемы там угробил, ирод! Не будьте таким, как Дамир Ялалов.
P.P.S. Мы-то эту концепцию тоже не сами придумали, конечно – но в англоязычной среде изначальный панч Гари Маркуса был сформулирован как "autocomplete on steroids", мемы про Т9 уже мы сами наклепали)
В комментах на DTF напомнили, что Сергей Мезенцев (он же Илья Огурцов, которого я упоминаю в статье про ICN) когда-то рекламировал нашумевшую пирамиду Кэшбери. Хорошая рифма получилась к сегодняшней статье.
Ну и еще одно напоминание всем блогерам, что рекламировать что-то по финансовой теме, если ты в вопросе не разбираешься, может выйти сильно боком.
А это что за новая фишка Литреса? Нам теперь, получается, всем вместе надо срочно слушать Комсомольскую правду и читать Ницше??
Читать полностью…
Пишут, что в Америке по факту есть только один город, более-менее предназначенный для жизни без машины, лол.
Читать полностью…
Почему заблуждение про "YTM / доходность к погашению облигации предполагает обязательное реинвестирование всех полученных купонов под ту же ставку доходности, иначе фактическая доходность окажется меньше" так крепко у всех засело в голове? Потому что так написано примерно в 80% учебников, и профессионалы из индустрии сами охотно распространяют этот тейк.
Вот тут, к примеру, канал "Доходъ" рассказывает своим читателям то же самое: /channel/dohod/12724
В комментах некоторые подписчики негодуют, но переубедить админа канала не выходит. =)
Кстати, fun fact: я сам раньше, конечно, думал так же (ведь это же "всем очевидная истина" из мира финансов). Потом лет шесть назад какой-то подписчик начал мне доказывать в комментариях, что это не так; я полез в Excel, чтобы наглядно ему доказать, что он неправ — и с удивлением обнаружил, что неправ тут я сам в действительности...
Давайте наконец обсудим действительно важный вопрос.
Что за ахтунг с кернингом надписи Р О С С И Я на спецборте??
В продолжение этого поста. Дотошный Михаил из нашего сообщества отправил запрос в Мосбиржу на тему "Почему вы так криво считаете доходность по облигациям Сбера, что она получается сильно завышенной? Вы там вообще нормальные??"
На что Мосбиржа прислала гениальный ответ (см. скрин), который можно подытожить так: "Нас таким образом считать доходность попросили уважаемые люди со стороны эмитента бумаги. Поэтому у нас лапки, ничего сделать не можем!"
Думаю, Сбербанку не стоило останавливаться на таком скромном запросе. Могли бы уж сразу вежливо попросить Мосбиржу внести в официальную методологию, что "при расчете доходности по сберовским бумагам применяется корректировочный домножающий коэффициент х3". Ненуачё? Инвестор всё схавает.
Уважаемые коллеги-блогеры, кто там ходит по пресс-конференциям ЦБ — вы не хотите в следующий раз у Эльвиры Сахипзадовны поинтересоваться, окей ли ей, что Мосбиржа координирует усилия по введению инвесторов в заблуждение вместе с самими эмитентами? Насколько подобные вещи поднимают доверие населения к фондовому рынку? 🤔
P.S. Шутку про то, что за отмазывание кривой методологии назначили ответственную по фамилии Разгильдяева — пожалуйста, придумайте сами.
Окей, если честно, твиттерские срачи про финансовую подушку еще не так плохи, если сравнивать с ЗОЖе-срачами. По крайней мере, мне не пишут «Как вы смеете давать совет отжиматься, если он не подходит ДЛЯ ЛЮДЕЙ БЕЗ РУК??»
Читать полностью…
В Твиттере сообщают, что Тинькофф вместе с выдачей потребительского кредита на 5 лет под 40% годовых автоматически присылает своим клиентам скидку 50% на курс по финансовой грамотности. И, знаете, в этом есть какая-то поэтическая красота!
Читать полностью…
На Fless выложили актуальные данные (на базе краудсорсинга) про то, сколько сейчас получают консультанты в России (и уехавшие из страны в популярных направлениях тоже): /channel/flesspro/964
Читать полностью…
Табличка от Дамодарана с "безрисковыми" ставками в локальных валютах по странам: ставка по государственным облигациям в местной валюте + оценочная поправка на default spread исходя из странового кредитного рейтинга от рейтинговых агентств.
Набиуллиновские цифры, к сожалению, на графике Асват не нарисовал — так как Россия сейчас официально "вне рейтингов".
Тут подсказывают, что Евгений Коган, оказывается, тоже успел уже запустить свой именной ОПИФ на Финуслугах (с комиссией 2,5% годовых).
В описании пишут про то, что он кандидат экономических наук (жалко, ссылку на правильные пруфы от Алексея Маркова не приложили), но почему-то забыли упомянуть, что уважаемый Евгений Борисович является ясновидящим магом и волшебником. =(
В комментах принимаются ставки на то, какой будет размер альфы фонда на горизонте ближайших пяти лет.
Шведский премьер сказал, что он обсуждает сложные вопросы с нейронками, и теперь везде пишут заголовки типа "Швецией управляет ChatGPT!!"
Жду, когда шведы узнают, что тот поди еще и калькулятором пользуется. "КАЛЬКУЛЯТОР УПРАВЛЯЕТ НАШЕЙ СТРАНОЙ, РАЗВЕ ЗА ЭТО МЫ ГОЛОСОВАЛИ??"
Я, наконец, понял, почему иллюстрации на канале Бабайкина неизменно навевают на меня такой хтонический ужас. Всё дело в глазах! Тут прямо максимальная зловещая долина выходит, а-ля жуткая мама с глазами-пуговицами из мультфильма "Коралина в стране кошмаров".
(Мультфильм, кстати, шикарный — рекомендую. Там есть Семён Остапович Бобинский, который был ликвидатором в Чернобыле, а сейчас тренирует цирк мышов!)
У Скотта Александра вышла статья на интересную тему — рынок по "генетическому подбору младенцев". Сама идея там понятная: при искусственном оплодотворении обычно получается несколько эмбрионов, а потом из них надо выбрать одного, которого "пушат в продакшен".
Очевидно разумной идеей кажется перед этим сделать генетический тест: если, к примеру, у конкретного эмбриона окажется какое-нибудь неприятное заболевание (типа синдрома Дауна, или там СМА) — то из гуманистических соображений кажется логичным выбрать другого.
А вот дальше становится уже интереснее: норм ли выбирать эмбрионов по другим признакам, типа "у этого повышенный риск вырасти пухлым, а вон у того зато будут глаза красивого цвета"? И насколько это вообще по факту работает для более сложных признаков?
Читать статью: https://www.astralcodexten.com/p/suddenly-trait-based-embryo-selection
Интересное последствие моей статьи про ICN – мне написал чувак, который когда-то в 2020-м первый спросил у меня про эту контору. Публикую его рассказ целиком:
Павел, привет! Ты мне тогда не ответил, пришлось самому щупать) с тех пор за 2 года до 22-го успел побыть инвестором и дойти до менеджера там)Читать полностью…
В общем как это наверно обычно бывает в млм решают люди. Я просто нашёл блог финконсультанта, который мне зашёл. И просто хотел также. Хотел сам воспользоваться услугами, чтобы диверсифицировать деньги. И хотел сам попробовать консалтинг, чтобы диверсифицировать занятость. В итоге сдружились семьями и общаемся до сих пор.
Когда он показал ICN меня смущал лишь момент с доходностями. Всегда. Мутные схемы ладно, sec же бдит, типа. Но странные обзоры рынка в моей картине мира не клеились с доходностями финансового гения. Но сказали sec чекает всю инфу, которая публикуется на сайте проверяемой компании, поэтому полетели ладно)
В итоге сделал один из самых быстрых карьерных ростов в компании и понял, что усилия не особо окупаются. Как и в любой млм компании расти выгоднее всего засчёт сетки. Т.е. надо постоянно привлекать новых консультантов, которые теребят свой ближний круг и всё. Так ты заработаешь больше, чем если будешь сам привлекать много клиентов. Даже с деньгами. Это странно.
Я же хотел зарабатывать с роста капитала клиентов, как мне эту историю и продавали изначально. Но как я вошёл в компанию волшебный рост почему-то исчерпался. Даже по отчётам ICN. (2020-2025) Ну и повторюсь структура дохода консультанта всё же больше завязана на расширение сетки.
А кринжовые там не только вечеринки, но и лекции) На что говорили, что это базовый обуч и это продаёт массово и это всё норма тут.
Но рэдфлаги копились. В конечном итоге я слетал на уже считающееся крутым обучение для менеджеров, где лекции вёл сам Кокорин. Кринжа было конечно поменьше, но в качестве контента всё равно общие портфельныы теории Марковица и прочее общерыночное.
Ничего такого, что показало бы гения, которым и является человек с такими результатами на дистанции. На все вопросы об отсутствии просадок только общие слова про хедж опционами. Просто вот так они спасают всегда. Но нюансов и деталей не будет, стратегия ведь закрытая) Это денежки создателя гения и тд.
Сейчас спустя много лет когда самому получается что-то зарабатывать с рынка есть еще большие опасения, но возможно память накручивает уже. Сейчас ничего не слушал из контента Кокорина.
Момент с управлением на IB меня тоже всегда триггерил. Мол окей ты не делаешь там доходности, но зачем делать там вообще какую-то дичь. Для покрытия маржинального кредита в 2% (тогда говорили) можно просто купить трежерис и мозги не делать. Но сейчас момент с их ставкой кредита тоже нонсенс.
В общем количество рэдфлагов копилось, динамика дохода не особо, поэтому какой в этом смысл. Я закончил с активным привлечением клиентов и сосредоточился на других темах в последствии и полном уходе в самостоятельный трейдинг.
С годами мои клиенты потихоньку выводили оттуда деньги, я их не тормозил. Не было смысла их удерживать как в коммерческом плане так и в личном. Т.к. я сам потихоньку переливал оттуда деньги на собственный IB счёт. Но без лишних подозрений. Просто не устраивали их результаты. Все возможности пропускались под предлогом "ща будет обвал, а мы не теряем деньги, поэтому мы в кеше"
При этом у меня на интегральном оставалось около 30к. В течение полугода мне вывели траншами по 5к.
Такая история если вкратце)
Лучший комментарий к сегодняшней статье оставили на DTF. Добавить нечего!
Читать полностью…
FYI: Interactive Brokers отслеживает, из каких юрисдикций вы пытаетесь логиниться в свой аккаунт. И если там какая-нибудь интересная локация, типа КНДР, Кубы или Крыма — то настойчиво просит "пояснить за географию".
Читать полностью…
Удобный калькулятор от @t_calc со статистикой стоимости фандинга по вечным фьючерсам на Мосбирже: https://jeckep.github.io/moexf/
Хочешь, к примеру, сидеть в индексе Мосбиржи через фьючерс? Плати 26% годовых за это удовольствие!
Обсуждения у нас на канале: "Мосбиржа неправильно считает доходность по бескупонным облигациям, она выходит завышенной на несколько процентов годовых, ррряя!!"
Финфлюенсеры: "Hold my beer, сегодня я расскажу вам легкий способ, как превратить 200 рублей в 191 000..."
P.S. Прочитал за вас. Короче, TLDR такой: если 2,5 года каждый день откладывать по 200 рублей — то накопится 191 тысяча. Ваш кэп.
В комментариях стало ясно, что не все понимают, что означает тезис "при расчете доходности к погашению (она же IRR) применяется принцип сложного процента".
Интуитивно кажется, будто речь идет о том, что "доходность к погашению предполагает, что получаемые по облигации купоны должны быть реинвестированы обратно под ту же ставку доходности", потому что чаще всего сложный процент в финансах фигурирует именно в таком контексте — к примеру, реинвестирование процентов по банковскому вкладу обратно на тот же вклад. Но как раз эта интуитивная интерпретация является ложной, как мы разбирали подробно вот здесь: выплаченные купоны вообще "уходят из инвестиции" и в дальнейшем в расчете IRR/YTM никак не участвуют.
На самом же деле речь о том, что пока денежный поток по облигации не выплачен инвестору и он "работает" внутри инвестиции — доходность по нему будет считаться через возведение в степень, а не арифметическое умножение. Условно, для пятилетней облигации с околонулевым купоном и YTM (доходностью к погашению) 10% годовых через пять лет денежный поток должен быть не 10%х5 + 100% = 150%, а возведением в пятую степень: 1,1^5 = 161%.
Не могу перестать с этого угорать: Сбербанк не так давно выпустил бескупонные облигации, которые дают доходность за счет дисконта. И Мосбиржа не так давно поменяла подход к методологии расчета доходностей к погашению по некоторым облигациям... Совпадение? Не думаю!!
В общем, сейчас по официальным данным Мосбиржи у Сберовских дисконтных облигаций гордо красуется доходность 17% годовых до 2030 года. Только вот считается эта доходность не по нормальным правилам расчета доходности к погашению (где денежные потоки дисконтируются с учетом сложного процента), а просто "по тупому" — путем арифметического деления прироста на оставшийся срок до погашения.
А если считать по-правильному, то вместо красивой доходности 17% получилось бы всего 12,9% — на 4,1% годовых меньше (см. подробнее у Владимира Савенка)... Мне кажется, любой приличный регулятор за такие фокусы с введением инвесторов в заблуждение должен был бы вставлять эмитенту быстро и стремительно. Но тут, вишь ты, даже сама Мосбиржа охотно подмахивает.
Меня интригует, что ползунок выбора данных по кривой бескупонной доходности на сайте ЦБ заканчивается 2035 годом. Что случится в 2035-м? Эльвира Сахипзадовна — признайтесь, вы что-то знаете??
Читать полностью…
Кажется, ЧатГПТ нащупал универсальный ответ, который хочется услышать большинству людей по поводу их финансовых проблем: "Ты ни в чем не виноват, твои усилия заранее были обречены на неудачу. Просто ты родился в Ижевске..."
Читать полностью…
Андрея Мовчана объявили иноагентом. Кажется, когда-то все там будем! 🐌
Читать полностью…
В комментах к моей последней статье про налоговые проблемы эмигрантов было немало комментариев с стиле "Что за чушь написана про то, что ФНС сейчас якобы не принимает загранпаспорт со штампами в качестве доказательства утраты налогового резидентства РФ?? Да я бы в такой ситуации просто послал бы налогового инспектора в пешее эротическое путешествие, а юристы ваши просто тупят!!"
Так вот, у Дулкарнаева, оказывается, месяц назад уже был годный пост с подборкой ссылок на эту тему (судя по всему, это уже стало общепринятой практикой в московских ФНС): /channel/arturdulkarnaev/1467
Бабайкин официально зарегистрировал лого канала "На пенсию в 35" как товарный знак.
Все, кто поставит огонечек в реакциях к этому посту — ждите почтой повестку в суд за незаконное использование чужой трейдмарки! 🙈
Когда я работал консультантом в МакКинзи, мне довелось услышать примерно 100500 шуток про бесполезность консультантов (в основном от благодарных сотрудников фирм-клиентов).
Вот и журналисты из Financial Times пишут: "Суть консалтинга заключается в том, что 30-летние чуваки, которые после MBA оказались слишком тупыми, чтобы получить нормальную работу в private equity, прилетают к гендиректорам мультинациональных компаний и рассказывают им то, что те и так знали. Этот процесс общепризнанно высмеивается как совершенно бесполезная чухня — так как так получается, что консалтинг глобально генерирует $400 млрд выручки в год??" (вольный перевод мой, в этот раз не доверил ЧатГПТ, слишком тема важная)
Так вот, они там ссылаются на исследование, где попытались "со стороны" оценить эффект от консалтинга на базе данных бельгийских фирм. Как они пишут, новые клиенты консалтинговых фирм (козырных, Big 4 там выкинули из исследования) тратят на консалтеров примерно 3% своего бюджета на оплату труда, и в итоге наблюдается статистический эффект: производительность труда в таких компаниях в следующие годы растет на 3,6% (по сравнению с их неконсультирующимися собратьями).
На первый взгляд, хочется сразу пошутить про "заплатили консультантам 3%, чтобы получить солидный эффект в размере 3%". Но, во-первых, затраты скорее разовые, а эффект — ежегодный. А во-вторых, там еще и база разная: 3,6% улучшения производительности труда считается от всей выручки, а 3% костов — от базы затрат на персонал (которая сильно ниже выручки). Правда, я само исследование не читал — в таких вещах всегда есть вероятность, что когда закопаешься в методологию, там окажется какая-нибудь шляпа притянутая за уши.
Мораль здесь такая: если пост начинается со слов "когда я работал консультантом", то это не всегда реклама, sometimes I just want to fuck with you.
Так, внимание, я только что открыл для себя существование еще одного канала Антона Назарова под названием "Путь волка" — там, кажется, прекрасно вообще всё)
Кстати, что думаете, по поводу ситуации с "делом волков" в Газпром-медиа? По ходу, придется в следующем дайджесте новостей ее обозревать — высокая общественная значимость, все дела.
Я уже писал раньше про скрытые неэффективности индексных фондов (и это в итоге повлияло на то, как я стал думать про составление собственного портфеля).
Так вот, у Ларри Сведроу недавно вышел пост на ту же тему — The Hidden Costs of Index Replication. Там он ссылается на чуть больше исследований по теме, кто интересуется вопросом — будет полезно ознакомиться.