PRObonds | Иволга Капитал

10 February 2026 07:46

#сза #анонс #презентацияэмитента
Информация для квалифицированных инвесторов

🧮 18 февраля ожидается размещение 6-го выпуска облигаций коллекторского агентства "СЗА" с доходностью 28,39%.

🧮 Основные предварительные параметры нового выпуска облигаций ПКО СЗА (ВB-|ru|):
— 200 млн р.
— 3 года до оферты put (call-оферта через 1,5 года, весь срок обращения 5 лет)
— купонный период 30 дней
— купон: 25,25%
— дюрация / доходность: 2,14 года / 28,39% годовых

🧮 Подробнее об эмитенте и выпуске - в презентации

________________
🦚 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций СЗА:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО ПКО "СЗА": https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39272
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

10 February 2026 07:29

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #главснаб #сза

🧮 На 18 февраля запланировано новое размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 200 млн руб., ставки купона 25,25%, YTM 28,39%, дюрация 2,14 года).

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 48%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 40%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 18:01

#взаимопиар

По финансовым рынкам достойных каналов не так много, однако есть возможность собрать их в одном списке и порекомендовать подписаться.

HODLer - приватный канал с точками входа и выхода. Понятным языком объясняет сложные вещи. Его портфель в плюсе как на растущем так и на падающем рынке.

Investment Hub - ваш ключ к успешной торговле на фондовом рынке. На канале вы найдете: инвестиционные идеи, сигналы по фондовому рынку РФ с высокой доходностью, анализ и разборы компаний, ежедневные комментарии по рынку!

Финансовая Инженерия - обгоняют индекс 5 лет подряд. Торгуют в плюс даже на падающем рынке! Ключевые партнеры БКС, FF, Т-Инвестиции. По ссылке вы найдете ТРИ ХУДШИЕ АКЦИИ под снижение ставки ЦБ РФ. Забирайте уже сейчас!

Сигналы для торговли — это не глупые сигналы без объяснений, а понятный и полезный контент. Михаил выкладывает акции с ростом 20-30% и сроком до одного месяца.

Верным курсом — лучшие о главном в финансах! Только важная информация, необходимая инвестору. Все объясняют, почему событие произошло — мы показываем, что будет дальше. Присоединяйтесь🔥

Инвестиции с Оксаной Мащенко- Честный канал инвестора-практика для тех, кто хочет спасти и приумножить деньги, а не жить в обещаниях. Оксана не боится говорить правду. Окунает лицом в жесткую реальность российской экономики, подсвечивает нюансы, копает глубоко и показывает рынок без прикрас. Настоятельно рекомендуем.

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 13:02

#голубойэкран

🦚 Когда рубль перестанет укрепляться? 25% на облигациях. Золотая лихорадка.

Золото и серебро: падение или возможность купить? Аксаков ждет доллар по 40 рублей, а чего ждем мы? И причем тут ставки по юаню? И несложный в применении метод, как выжать максимум дохода из облигаций.

Обсуждаем возможный разворот по драгметаллам, рост волатильности. Отдельно говорим о рисках дефолтов в сегменте ВДО и практической стратегии управления портфелем: как реагировать на негативные события, сохранять доходность и снижать потери.

📺 Rutube
📱 ВКонтакте
🌐 YouTube

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 07:02

Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки

Сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключения: СамолетP11, СамолетP15 - по 0,5% за сессию, а также ПолиплП2Б4, БинФарм1P5 - по 0,5% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉/channel/ivolgavdo/72115

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

08 February 2026 05:06

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.
@AndreyHohrin

PRObonds | Иволга Капитал

07 February 2026 07:01

3/3

🔴АО «ВЕРАТЕК»
НКР снизило кредитный рейтинг с B+.ru до CC.ru, прогноз — «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения»

АО «ВЕРАТЕК» основано в 1996 году. Является поставщиком инжиниринговых услуг для горно-обогатительной, металлургической, химической и других отраслей промышленности. Специализируется на реализации комплексных проектов: от разработки документации и лабораторных исследований до ведения работ капитального строительства и поставок оборудования с последующим гарантийным обслуживанием объектов. АО «ВЕРАТЕК» входит в неформальную группу компаний с общими бенефициарными участниками.

Снижение кредитного рейтинга связано с техническим дефолтом «Вератек», допущенным в отношении купонного платежа по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A10A0H8) на сумму 32,41 млн руб.

PRObonds | Иволга Капитал

07 February 2026 07:01

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/3

⚪️ГУП ЖКХ РС(Я)
Эксперт РА продлил статус «под наблюдением» по рейтингу, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruС с развивающимся прогнозом

ГУП ЖКХ РС(Я) – российская компания, которая оказывает населению и организациям коммунальные услуги в сфере теплоснабжения, горячего и холодного водоснабжения, водоотведения, управления многоквартирными домами и обращения с твердыми коммунальными отходами исключительно на территории Республики Саха (Якутия).

Продление статуса «под наблюдением» обусловлено сохраняющейся неопределённостью относительно своевременности и полноты исполнения Республикой Саха (Якутия) – поддерживающей структуры (ПС) своих финансовых обязательств перед частным партнёром в рамках соглашения о государственно-частном партнёрстве по предстоящим выплатам, что влечет за собой неопределенность относительно способности своевременного исполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств в краткосрочной перспективе.

В январе 2026 г. ГУП ЖКХ РС(Я) допустило технический дефолт на один день по 26-му купону облигаций серии БО-01 из-за несвоевременного поступления запланированных доходов от основной деятельности, размер обязательств составил 69,5 млн руб. 2.02.2026 компания отчиталась об исполнении обязательств в полном объёме.

🔴ООО «КОНТРОЛ лизинг»
Эксперт РА понизил рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВ-, изменил прогноз на развивающийся и снял статус «под наблюдением». Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruВВ+ со стабильным прогнозом

ООО «КОНТРОЛ лизинг» специализируется на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков, а также грузового транспорта. Компания создана в 2009 году, с 2016-го тесно сотрудничает с сетями дилерских центров и активно работает в нише такси и каршеринга. Компания располагает обособленными подразделениями в Санкт-Петербурге, Москве и Ижевске, при этом её лизинговый бизнес представлен по всей территории РФ.

Снижение объёмов бизнеса обусловило рост коэффициента автономии за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 с 4,8 до 5,9%, однако давление на капитальную позицию оказывают, по мнению Агентства, значительные расходы будущих периодов и непрофильные активы.

Кредитные риски адекватно диверсифицированы по контрагентам: на топ-10 кредитных рисков приходилось 43% их совокупного объёма на 01.10.2025, на крупнейший – 12%.

Основную часть активов составляют ЧИЛ (48% активов на 01.10.2025), качество которых за 12 месяцев ухудшилось: объём изъятого лизингового имущества вырос с 0,02 до 11% эквивалента ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – с 0,8 до 6% (с учётом цессий). Вместе с этим после отчётной даты Компанией проведены мероприятия по работе с проблемными активами: реализация стока изъятой техники, снижение объема цессий, что привело к уменьшению доли проблемных активов на балансе.

Фондирование Компании осуществляется за счет банковских кредитов (около 74% пассивов на 01.10.2025) и облигационных займов (4%).

Коэффициент текущей ликвидности находится на высоком уровне (116% на 01.10.2025), однако прогнозная ликвидность, как и годом ранее – на низком уровне (103%) на фоне сокращения ожидаемых лизинговых поступлений и планируемой уплаты НДС. В качестве источников дополнительной ликвидности Компания располагает невыбранными лимитами по кредитным линиям банков в размере эквивалентном 6% пассивов.

PRObonds | Иволга Капитал

06 February 2026 07:30

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #главснаб

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 43%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

05 February 2026 17:04

#офз #прогнозытренды

Сколько ещё банки могут обеспечивать спрос на ОФЗ?

Несмотря на то, что Иволга сосредоточена на корпоративном долге, рынок ОФЗ остаётся важной частью облигационной системы.

Основными покупателями госдолга, как и во всём мире, являются банки, отечественная особенность, скорее, в том, что ОФЗ присутствуют и в портфелях частных инвесторов. Вместе с дефицитом бюджета и увеличением заимствований через ОФЗ периодически возникает вопрос, а сколько банки ещё могут покупать?

Коллеги из НЕБАФФЕТТ сделали оценку ёмкости банковского спроса на ОФЗ и пришли к достаточно оптимистичным результатам:

«Сейчас у нас доля госдолга в активах банковской системы всего 15% и госдолг к ВВП всего 17,7%; к 2030 году госдолг по плану вырастет до 20,2% ВВП.

С такими вводными до 2030 года ситуация с ростом госдолга к ВВП и долей госдолга в банковской системе выглядит нормально. По доле госдолга в активах банковской системы мы через 5 лет будем на уровне Катара и Мексики, при этом госдолг к ВВП у нас будет ниже».

Если соглашаться с коллегами, на ближайшие пару лет проблем с обслуживанием дефицита быть не должно: да, долг не самый дешёвый, наверняка увидим несостоявшиеся аукционы, но это все тактические сложности. Стратегически, балансов банковской системы должно хватить.

@Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

05 February 2026 09:54

#голубойэкран #пресса #вдо

🦚Выпуск на РБК с Андреем Хохриным

Главные вопросы на повестке дня:
🔹Облигации Самолета
🔹Долг Делимобиля
🔹Что купить в секторе ВДО

📱 ВКонтакте
🌐 YouTube

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

05 February 2026 04:38

Золото – всё?
#золото #прогнозытренды

На рынках я наблюдаю больше за поведением их участников, чем за каким-то набором факторов. Какими бы факторы ни были, важно, как на них отреагирует биржевое большинство.

Относительно золота и, наверно, серебра у этого большинства 2 разнополярных мнения. Одна часть за продолжение трендового роста, поскольку для этого есть фундаментальные причины. Вторая за объяснение недавнего скачка вверх и резкого снижения надуванием и схлопыванием пузыря. В этом сценарии впереди дальнейшее снижение.

Не смогу определиться, у какого из мейнстримных мнений больше приверженцев. Главное – имеем 2 противоположных прогноза, принимаемых многими.

Любой рынок стремится идти по траектории, которую мало кто мог предвидеть. И в случае с золотом эта траектория – уход во флэт. И не рост, и не падение.

Предположу, что из такого бокового диапазона однажды драгметалл(ы) выйдет вниз. Но смотреть дальше, чем на один ход, слишком самонадеянно.

Что до игры на понижении в золоте, то я или не успел, или еще не дождался момента. Надеюсь на второе.

@AndreyHohrin
Источник графика: https://www.profinance.ru/chart/gold/max/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

04 February 2026 09:31

500 млн ₽ в капитал: разбор АО «ГЛАВСНАБ» глазами инвестора

Хотите смотреть на стройматериалы не только как на покупки, но и как на бизнес, который можно понять по цифрам? 🧱📈
АО «ГЛАВСНАБ» проводит открытый эфир для потенциальных инвесторов.

Мы продаем стройматериалы онлайн и за 5 лет выросли в 5 раз по выручке. Рынок большой: около 4,2 трлн ₽/год, и уже примерно 25% продаж ушли в онлайн. При этом доля продолжает расти.

Сейчас АО «ГЛАВСНАБ» привлекает 500 млн ₽ в акционерный капитал. Это не долг, а доля в бизнесе. Вход для инвестора: от 100 000 ₽.

🎙 На эфире мы расскажем:
- как устроен рынок стройматериалов глазами инвестора
- как работает бизнес-модель ГЛАВСНАБ
- почему онлайн выигрывает у офлайна
- на что планируют направить инвестиции
- условия участия

👥 Уже следите за нашими облигациями и хотите узнать, как можно стать полноценным партнером в строительном бизнесе? У вас есть отличный шанс задать все интересующие вопросы напрямую!

🗓 5 февраля (четверг), 19:00 мск

Регистрация по ссылке.

👉 Приходите на эфир и подготовьте 2-3 вопроса заранее.

PRObonds | Иволга Капитал

04 February 2026 05:30

Оценки вероятностей дефолтов от российских рейтинговых агентств
#риски #дефолты #исследования #библиотека

Во вчерашнем посте мы посмотрели статистику рейтинговых действий за прошедший год, сегодня хочется ещё раз обратить внимание, что эти рейтинги означают. Данный пост — обновление материала от августа 2024 года.

Три из четырех РА публикуют данные о вероятности дефолта в зависимости от уровня рейтинга.

Эксперт РА

- Используют фактические данные по собственным рейтингам. Период наблюдения с 2022 по 2025 год. Суммарное количество рейтингов, действовавших на начало каждого года, 8 094, зарегистрированных дефолтов — 207.

- Из 207 зарегистрированных дефолтов большая часть пришлась на середину десятых годов: 2014 — 35, 2015 — 52, 2016 — 44 (т. е. 65% от всех дефолтов пришлось на 3 года наблюдений). За 2025 год было зафиксировано 4 дефолта. Скорее всего, большая часть дефолтов была связана с зачисткой банковского сектора, которая выпала на эти годы, до 2019 года нефинансовые компании получали рейтинги в очень ограниченном количестве.

НКР

- Готовит аналитическое исследование о вероятностях дефолтов в зависимости от уровня рейтинга. Последняя версия от ноября 2024. Исследование основано на результатах бэк-тестирования ключевых методологий НКР. В рамках бэк-тестирования за период с 2005 по 2023 год определены свыше 5 600 тестовых рейтингов по более чем 900 объектам: региональным органам власти, нефинансовым компаниям, банкам и страховым организациям РФ.

- Из ограничений авторы указывают небольшую долю малых и средних компаний в выборке.

- Также нужно обратить внимание, что из всех наблюдений ~40% приходится на банки, ~12% — на региональные органы власти, ~12% — на страховые организации, ~36% — на нефинансовые компании.

НРА

- Публикуют собственные оценки вероятностей дефолтов. Последние данные от июля 2024 года. Методология не публичная, поэтому нет каких-либо комментариев.

На графике приводим данные по актуальным вероятностям дефолта на горизонте одного года для рейтингов высокодоходного сегмента.

Видно, что оценки НКР и НРА в силу их теоретического происхождения являются более сглаженными — со снижением рейтинга растёт и вероятность дефолтов. От ВВВ до B+ оценки НРА чуть более консервативные, в самых низких рейтингах НКР показывает более высокие оценки вероятности дефолтов. Но в целом значения у двух РА соотносятся довольно сильно.

Оценки Эксперт РА в силу их эмпирической природы более разнородны, например, вероятность дефолта в ВВВ 2.07%, что выше, чем в ВВВ- 1.54%. Также стоит заметить, что от ВВВ до В+ оценки Эксперт РА более-менее соотносятся (чаще даже превышая) оценки НКР и НРА, но в самых низких кредитных рейтингах оценки Эксперт РА существенно отличаются от теоретических данных коллег.

В отдельном файле, который опубликуем в чате @ivolgavdo после поста, более подробное описание доступных данных, полные шкалы дефолтов, сравнение, как менялись оценки вероятностей дефолтов

PRObonds | Иволга Капитал

03 February 2026 05:30

Как менялись рейтинги в сегменте розничных облигаций в 2025 году
#вдо #риски

С небольшим опозданием, но попробуем посмотреть, что происходило с рейтингами эмитентов в прошедшем году. Рейтинговые агентства часто подвергаются критике (зачастую справедливо), тем не менее мнение агентства - одно из немногих независимых мнений, к которым есть доступ у инвесторов. Мы в Иволге на рейтинги всегда смотрим и к мнениям агентств прислушиваемся. В выборку взяли эмитентов с рейтингом до А+ включительно. Всего мы насчитали 292 рейтинговых действия от 4 рейтинговых агентств*.

* В случае дефолтных бумаг учитывали только последнее рейтинговое действие, для эмитентов, у которых в рамках одного агентства было несколько обновлений за год, также учитывали последнее рейтинговое действие.

Традиционно самым популярным рейтинговым действием с существенным отрывом стало подтверждение рейтинга - 129 наблюдений (44% от всех действий). Несмотря на все сложности, чаще всего в 2025 году кредитные рейтинги эмитентам сохраняли

Понижение кредитного рейтинга получили 38 эмитентов, ещё 15 эмитентов получили дефолтные рейтинги, что в сумме даёт 53 рейтинговых действия или 18% от всех действий РА

Повысили рейтинг за прошедший год 30 раз, примерно каждое десятое рейтинговое действие

Присвоение новых рейтингов произошло 52 раза, в большинстве случаев это рейтинги дебютантов, но в том числе и переходы действующих эмитентов в новые агентства

Также за прошедший год агентства отозвали 28 рейтингов, там были как отзывы из-за перехода эмитента в другое агентство, так и полный отказ от рейтингования. По нашим оценкам, без рейтинга за год остались 14 эмитентов. Эмитентов в таких кейсах понять можно, если нет планов на новые выпуски, издержки (как денежные, так и временные) на поддержание рейтинга могут выглядеть как бесполезная трата ресурсов. Отсутствие рейтинга для инвестора - наиболее сложная ситуация, потому что эмитент остаётся без какого-либо аналитического покрытия, разве что ПВО или организатор как-то следят за эмитентом и смогут оперативно донести информацию в случае существенного изменения ситуации

Ещё из статистики: негативный прогноз по актуальному рейтингу присвоен 17 эмитентам, позитивный - 16, ещё у 17 эмитентов рейтинг развивающийся или какие-либо из его производных

В чат выложим эксель со всеми рейтинговыми действиями, в котором можно посмотреть, кому рейтинг повысили, кому понизили, кто остался без рейтинга и все остальные данные, на основе которых был написан пост. Чат /channel/ivolgavdo

PRObonds | Иволга Капитал

10 February 2026 07:45

#сза #анонс #презентацияэмитента
🧮 18 февраля 🧮 ПКО СЗА 🧮 200 млн р. 🧮 3 года до put-оферты (call-оферта через 1,5 года) 🧮 купон 25,25% 🧮 дюрация / доходность: 2,14 года / 28,39%

PRObonds | Иволга Капитал

10 February 2026 04:37

В каких облигациях и акциях Иволга маркет-мейкер?
#мм

Таблица со списком прилагается. Он не совсем полный. Есть эмитенты, не давшие согласие на упоминание их бумаг в наших материалах. Но их всего 2, у каждого по одному выпуску акций.

Так что 39 позиций из 41-й в таблице есть, 95%. И 100% облигаций.

Задача маркет-мейкера – обеспечивать и привлекать ликвидность в инструмент. Мы стоим близкими друг к другу котировками на покупку и продажу, в теории, помогая участникам торгов продать или купить по цене, максимально приближенной к среднерыночной.

Насколько Иволга с задачей справляется, оценивать вам.

И маркет-мейкинг эмитента – некоторое отражение нашей уверенности в нем. Переменчивое, поэтому таблица периодически будет обновляться.

Григорий Рыбак, @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 14:25

#сза
ПКО СЗА умеет делать досрочные погашения долга не только в облигациях (ссылка из нашего чата, но информация со страницы раскрытия эмитента):
/channel/ivolgavdo/72258

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 07:42

БИЗНЕС АЛЬЯНС получил кредитный рейтинг «BBB-|ru|» со стабильным прогнозом от НРА

Национальное рейтинговое агентство (НРА) присвоило АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» кредитный рейтинг на уровне «BBB-|ru|» с прогнозом «Стабильный».

Присвоение рейтинга обусловлено следующими ключевыми сильными сторонами компании:
1. Высокая рентабельность собственного капитала (30% за год по данным на 30.09.2025);
2. Приемлемое покрытие процентных расходов и рост операционной прибыли (+70% на 30.09.2025 в годовом выражении);
3. Широкая географическая диверсификация поставок предметов лизинга по федеральным округам;
4. Прозрачная структура собственности;
5. Высокая оценка стратегического менеджмента и адекватное корпоративное управление, включая формализованную стратегию, систему управления рисками и работу с широким пулом банков;
6. 20 летний опыт работы на рынке с фокусом на крупный корпоративный сегмент.

Агентство также отметило наличие значительных остатков денежных средств, которые позволяют компании с запасом обслуживать краткосрочный долг, и положительную динамику чистых инвестиций в лизинг.

«Рейтинг «BBB-|ru|» подтверждает финансовое здоровье компании и нашу способность выполнять обязательства в любых рыночных условиях. Это хороший результат, который открывает новые возможности для сотрудничества с банками и инвесторами. При этом наши приоритеты остаются неизменными: мы нацелены на качественный рост портфеля, избегая избыточных рисков и сохраняя устойчивость бизнеса». – прокомментировал Генеральный директор Василий Любинин.

PRObonds | Иволга Капитал

09 February 2026 04:40

67 наиболее и 65 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
#вдо #доходности

📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги: 👉 /channel/ivolgavdo/72090

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.

Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.

@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

07 February 2026 18:00

Global Invest Fund (или просто GIF) — сервис для частных инвесторов. Независимые эксперты постоянно анализируют компании в поисках лучших идей на рынке, общаются напрямую с эмитентами и рассказывают, где получить бОльшую доходность.

Коротко о команде:

— Сергей Попов. Более 20 лет на фондовом рынке. Среднегодовая доходность портфеля составляет 51%. В управлении более 5 млрд руб., включая и собственные средства.
— Иван Крейнин. Руководитель аналитики GIF. Более 5 лет на фондовом рынке. За это время портфель в среднем обгонял MCFTRR на 10%.

Научиться правильно анализировать акции и зарабатывать на этом: Подписаться!

#взаимопиар

PRObonds | Иволга Капитал

07 February 2026 07:01

2/3

🔴АО «РОЛЬФ»
Эксперт РА понизил рейтинг до уровня ruBBB прогноз по рейтингу развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ с развивающимся прогнозом

АО «РОЛЬФ» является крупнейшим автодилером на территории Российской Федерации. Помимо реализации новых автомобилей и автомобилей с пробегом в перечень предоставляемых услуг входит сервисное обслуживание, trade-in, продажа запчастей и аксессуаров, а также комиссионная реализация страховых и финансовых продуктов.

АО «РОЛЬФ» оценивается на основе консолидированной отчетности по стандартам МСФО АО «Промагрологистика» и его дочерних компаний.

За отчетный период компания сократила объем долгового портфеля с 53,7 млрд руб. на 30.09.2024г. до 44 млрд руб. на 30.06.2025г. (далее – «отчетная дата»), что является значимым результатом в условиях жесткой денежно-кредитной политики. На момент предыдущего анализа (на 30.09.2024г.) компания прогнозировала улучшение показателей долговой и процентной нагрузок. Однако, несмотря на сокращение объема долгового портфеля за отчетный период показатель соотношения чистого долга без учета арендных обязательств к EBITDA составил 5,8х, при 5,7х. на момент предыдущего анализа.

Агентство отмечает достаточный уровень прогнозной ликвидности: операционный поток вместе с денежными средствами и доступными кредитными линиями достаточен для покрытия всех ключевых направлений использования ликвидности на годовом интервале. При этом агентство положительно оценивает наличие широких возможностей рефинансирования долга, отсутствия пика погашения на горизонте до двух лет, а также консервативную политику размещения свободных денежных средств.

⚪️ПАО «ГК «САМОЛЕТ»
АКРА присвоило статус «Под наблюдением» кредитному рейтингу на уровне А-(RU), прогноз «Стабильный»

«Самолет» — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента. Компания реализует проекты в сфере жилищного строительства в 14 регионах России. По состоянию на начало 2026 года портфель строящихся объектов составлял около 5 млн кв. м, что является самым высоким показателем среди российских застройщиков (по данным Единого ресурса застройщиков).

Присвоение статуса «Под наблюдением» обусловлено появлением в СМИ информации о направлении Группой обращения в Правительство Российской Федерации о возможности получения льготного кредита. Решение по данному обращению может оказать влияние на финансовый профиль Компании. Статус «Под наблюдением» отражает необходимость мониторинга ситуации и ожидания дополнительной информации. Агентство проведет оценку влияния итогов рассмотрения указанного обращения на кредитоспособность Группы.

⚪️ПАО «АПТЕЧНАЯ СЕТЬ 36,6»
АКРА присвоило статус «Под наблюдением» кредитному рейтингу на уровне BBB+(RU), прогноз «Стабильный»

«Аптечная сеть 36,6» — крупная российская аптечная сеть, главными брендами которой являются «36,6» и «Горздрав». Точки продаж в значительной степени сконцентрированы в Москве и Московской области . На конец первого полугодия 2025 года сеть насчитывала 2 646 аптек.

Присвоение статуса «Под наблюдением» по кредитному рейтингу связано с подачей иска в Арбитражный суд города Москвы на сумму около 3,7 млрд руб. в отношении нескольких юридических лиц, включая Компанию. Агентство проведет оценку влияния потенциальных последствий на бизнес Компании после появления дополнительной информации о ходе рассмотрения судебного дела.

PRObonds | Иволга Капитал

06 February 2026 12:41

#рубль #юань #cny
Ждали, что юаней однажды перестанет хватать? Перестало.

PRObonds | Иволга Капитал

06 February 2026 04:38

Первичный рынок ВДО в январе 2026 (4,6 млрд р. при средневзвешенном купоне 25%)
#первичка #вдо #статистика

Ключевая ставка или снижается, или снижалась. Купоны вновь размещаемых ВДО (розничные выпуски облигаций с кредитными рейтингами не выше BBB) растут, не то с октября, не то с июля, как посчитать. Дефолты регулируют доходность и емкость рынка эффективнее ставки. Экспертам ЦБ на заметку.

@Mark_Savichenko, @AndreyHohrin

PRObonds | Иволга Капитал

05 February 2026 16:08

Размещение ▶️ Л-Старт завершено

PRObonds | Иволга Капитал

05 February 2026 05:57

#портфелиprobonds #вдо #сделки
В портфеле PRObonds ВДО сегодня продаем СамолетР11 и Самолет1Р15 по 0,2% от активов для каждой из позиций.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

04 February 2026 15:46

/channel/ivolgavdo/70890

PRObonds | Иволга Капитал

04 February 2026 06:59

#портфелиprobonds #вдо #сделки
В портфеле PRObonds ВДО продаем CTRLлиз1Р1 и CTRLлиз1Р2 по 0,1% от активов для каждой из позиций за сессию, начиная с сегодняшней.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

03 February 2026 07:32

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #главснаб #лстарт

▶️ Л-Старт 001Р-1 (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года) размещен на 70%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 42%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

02 February 2026 18:00

#взаимопиар

Если честно, этот список я обычно не показываю. Но раз уж сегодня хорошее настроение — вот каналы, которые я реально читаю сам и получаю от них ежедневные инсайты

Антон Клевцов – Самый нестандартный канал про финансы. Автор ищет «рыночные неэффективности» с дотошностью ученого. Здесь про то, как думать своей головой и забирать деньги у тех, кто ищет «легкие иксы». Подписаться.

НЕБАФФЕТТ – профессиональный управляющий с активами 700 млн делится лайфхаками, новостями и публикует свои позиции. Легенда инвестиционной телеги, идеи которого копируют крупные каналы и брокеры.

Инвестиции со С.Станишевским – трейдер и инвестор с более чем 15 летним опытом и аттестатом цб, бесплатно делится эксклюзивными инвест.идеями и ведет публичный онлайн портфель более 7 лет (среднегодовая доходность 30 %) Подписывайтесь: /channel/trader_nt

Invest Smart – Теряете деньги на бирже? Автор канала поможет это исправить! Торговые идеи и рекомендации в реальном времени. Более 90% прибыльных сделок.

Шумилов. Облигации, вклады – это канал о спокойных инвестициях. Каждый день мы публикуем разборы свежих выпусков облигаций. Не мучайте свои нервы, облигации – надежный и спокойный способ инвестирования, подписывайтесь!

Фундаменталка – канал посвященный российскому фондовому рынку, автор которого делится бесплатной аналитикой и интересными идеями. Результаты говорят сами за себя, с 2023 года в Фундаменталке было реализовано свыше 100 инвестиционных идей. Именно здесь покупали Сбербанк по 106 рублей и заработали на нём +190%.

Степан Торопов – канал, на который мы подписались из-за его доходности.
+540% в 2023 году, доходность в 2024 году +400%.
Находит лучшие идеи на рынке и показывает их вам БЕСПЛАТНО. Подписывайтесь!