PRObonds | Иволга Капитал

13 January 2026 18:00

#взаимопиар

🙏 Прошу всех, кто инвестирует в облигации подписаться на отдельный канал. Создан специально для Вас.

Вход: /channel/+yW6cOTVdEb81M2Zi

👆Пожалуй, это лучший источник по облигациям, не упустите!

PRObonds | Иволга Капитал

13 January 2026 07:48

❗️В эту пятницу 16 января ожидается завершение размещения облигаций ООО Л-Старт БО-02.

PRObonds | Иволга Капитал

13 January 2026 05:07

32%. Столько стратегия доверительного управления ВДО в среднем заработала нашим доверителям в 2025 году
#ду #вдо
__________
Доверительное управлением на стратегии ВДО доступно от 6 млн р. Комиссия управляющего – 1% от активов в год (во всех приведенных результатах комиссия учтена).
__________
Если точнее, то 32,8% после вычета комиссий и 28,5% после вычета комиссий и НДФЛ по минимальной планке.

Это средняя величина дохода на нашей стратегии ДУ ВДО для квалифицированных инвесторов. Мы ведем более 200 индивидуальных портфелей. Результаты каждого более или менее отличны.

Поскольку требования к «квалам» ужесточаются, то мы начали вести портфели и для неквал.инвесторов. Но их пока единицы, среднюю считать затруднительно. Она будет хуже примерно на 5% за 2025 год. Скоро выведем эту часть портфелей в отдельную стратегию и статистику.

Само название ВДО отражает подход к управлению активами не вполне. Всё-таки в портфелях от 1/5 до 1/3 приходится на денежный рынок, а половина облигаций – бумаги с рейтингами BBB+ и выше.

Мы стремимся повысить и качество активов, и ликвидность. Чтобы доверитель мог быстро и с комфортом вывести деньги при необходимости. А по ходу операций не сталкивался с существенными просадками. Кстати, в ушедшем году ни один из месяцев не был для инвесторов убыточным.

При этом во главе угла всё же результат. На фоне большого числа дефолтов в сегменте ВДО нам удалось выиграть, избегая этих дефолтов и получая от рынка премию за их покрытие. Наверно, в 2026 году заработать столько же не получится. Доход выше 20% сейчас видится реальным. Но насколько выше – вопрос практики.

@AndreyHohrin, @Nikita_Anosov
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

12 January 2026 04:53

61 наиболее и 66 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
#вдо #доходности

📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги: 👉 /channel/ivolgavdo/63957

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.

Добавили в таблицы оферты call.

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.

Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.

@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

11 January 2026 06:37

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Снижение продолжилось.
@AndreyHohrin

PRObonds | Иволга Капитал

10 January 2026 05:05

/channel/ivolgavdo/63488

PRObonds | Иволга Капитал

08 January 2026 18:01

Привет, подписчики канала PRObonds | Иволга Капитал!

🤝 Многие из вас наверняка меня знают, но я всё равно представлюсь. Меня зовут Юрий Козлов, я квалифицированный инвестор с 15-летним опытом и автор известного канала "Инвестируй или проиграешь". Ежедневно анализирую публичные российские компании, ищу самые недооценённые истории на рынке и живу исключительно с дивидендов и купонов, чего желаю и вам!

🧐 Моя специализация — это разборы компаний по фундаменталу. С моей аналитикой вы точно будете понимать, как обстоят дела в компании, какое у неё финансовое состояние, долги, выручка и прибыль, дорого ли оценена компания или дёшево, и нужно ли покупать её акции или облигации прямо здесь и сейчас?

Каждый день я публикую разборы компаний, примерно по 1-2 разбора в день, внимательно читая которые вы с каждым днём будете приобретать бесценный багаж знаний. Поэтому если вы хотите реально работающую аналитику и вам не лень читать большие аналитические статьи — точно вам говорю, мой контент зайдёт на 100%! Я всегда подробно "разжёвываю", что будет и почему это произойдет.

👨‍💻 Ну а сейчас располагайтесь поудобнее и посмотрите, каким материалом я радую своих подписчиков:

📌 Итоги 2025 года
📌 Прогнозы на 2026 год: ожидания позитивные
📌 Кредитная карта - это ваш друг или враг?
📌 Падение рейтинга Делимобиля: сигнал к продаже облигаций или точка входа?
📌 Почему 2026 год может стать годом продовольственного ритейла?

👉 Понравились посты и качество моей аналитики? Тогда подпишитесь прямо сейчас на мой канал и измените свою жизнь раз и навсегда:

/channel/+rIh0dzXHGeZlNWQ6

PRObonds | Иволга Капитал

08 January 2026 04:56

Спекуляции 2026: драгметаллы и рубль
#золото #серебро #рубль

2025 год выдался для меня не урожайным на спекуляции. В начале весны избавился от избытка акций в портфеле Акции / Деньги, со второй половины лета открывал незначительный шорт во фьючерсе на индекс ОФЗ (он еще частично открыт). Первое позволило соответствующему портфелю примерно на 10 п. п. обыграть рынок акций. Второе не принесло ничего, разве немного стабилизировало общую динамику портфеля ВДО.

В наступившем году пока вижу 2 возможности.

Первая, драгметаллы. Жду их продажи давно, пока не дождался. Наступит момент, когда будет считаться: если ты не купил золото, серебро, может, платину, ты не сделал самого важного. Уверенности подобного рода еще не вижу, почему не тороплюсь. Но шанс увидеть очень высок.

Ответ на не заданный вопрос. Не проще было давно купить и хорошо заработать на росте? Учитывая, что обладать нынешним знанием в прошлом нельзя, не проще. Делаю то, что умею, и то, что уже приносило доход. Работа на рынке давно отбила желание экспериментировать.

Вторая, валюта. Сейчас рубль крепкий, а все прогнозы против него разбиваются об упорство ЦБ.

После событий в дружественном Иране с упорством ожидается порядок надолго вперед. На сколько хватит ресурсов. ФНБ уже примерно равен годовому бюджетному дефициту, идет быстрое накопление внутреннего рублевого госдолга. Классические источники пополнения бюджета сжимаются. Новые, повышение налогов, ухудшают экономические перспективы. Гремучий коктейль, что-то и когда-то станет запалом… Достаточно не обольщаться.

Покупать валютные активы заранее, тогда как рублевые пока приносят 20-30%, кажется слишком консервативным решением. Подожду для этого, когда аналитики устанут от прогнозов слабого рубля и обоснуют прогнозы крепкого.

@AndreyHohrin
Источники графиков: https://www.profinance.ru/chart/gold/max/, https://www.profinance.ru/chart/usdrub/max/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

06 January 2026 05:08

Акции или облигации в наступившем году?
#акции #облигации #офз #вдо #прогнозытренды

2025 год стал годом облигаций. Даже потрепанный дефолтами индекс ВДО от Cbonds дал почти 21%. Да и вспомним Индекс полной доходности ОФЗ RGBITR, +23%. Наши облигационные операции дали уже 30%+.

Акции оказались сильно хуже. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за год всего 4,9%.

Аналитическое сообщество не очень жалует акции, однако, нет-нет, да вспомнит об эффекте сжатой пружины.

Для разжимания, если пружина вообще есть, желателен стимул. Это или положительные новости. Или ослабление рубля.

В первое действительность нас верить последовательно разучает. Или для инвестора положительный полюс не там, где надо.

Второе, пока ЦБ и не только на страже рубля, под большим вопросом.

При этом облигации стали очень доходными. Сказывается реакция на дефолты. К дефолтам рынок еще не привык, и реакция чрезмерная. Что показывает названный выше Индекс ВДО: вычитаем из потенциальной доходности дефолтные потери и всё равно остаемся с результатом выше депозитного.

Причем распространяется эта реакция почти на весь спектр кредитных рейтингов.

Расплачиваться за страхи инвесторов эмитентам. Но для инвесторов это пока территория выгоды. Для инвесторов в облигации. Поскольку для акционеров дефолтные страхи и дорогие деньги – удар по потенциалу и перспективам.

И вернусь к ОФЗ. Тоже облигации. Но, как уже писал, год их триумфа уже позади. Максимальная доходность к погашению не выше 14,5% (если не брать совсем короткие бумаги) при ключевой ставке 16%. Случайные выбросы возможны, но на фундамент устойчивого роста не тянет.

Финализируя. Не вижу причин уходить из ВДО в акции или ОФЗ. Остаюсь при тактике минувшего года.

На графиках: Индекс МосБиржи полной доходности и Индекс ОФЗ полной доходности.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

05 January 2026 17:40

/channel/ivolgavdo/62679

PRObonds | Иволга Капитал

05 January 2026 05:31

Лучший год для портфеля ВДО (31,6% за 2025 г)
#портфелиprobonds #сделки

Прошедший 2025 год стал рекордным по результату для нашего публичного портфеля высокодоходных облигаций PRObonds ВДО.

Портфелю уже 7,5 лет. Но 31,6% за календарный год, такое впервые. Это и удача (в первую очередь), и следствие наработок в управлении активами.

Как менялись эти наработки - в таблице. Таблица скопирована из внутренней аналитической справки, так что расшифрую некоторые столбцы:

- Премия: насколько доходность портфеля (к погашению) выше, чем средняя доходность облигаций из его кредитного рейтинга.

- Рейтинг: тот самый сводный кредитный рейтинг портфеля.

- Топ 1, 3, 5: совокупный вес первой, трех и пяти крупнейших позиций (под позицией понимается не отдельная бумага, а отдельный эмитент).

Наверно, повторить результат прошедшего года в нынешнем будет проблематично. Даже прогноза этого результата пока нет.

Что есть - это полная доступность портфеля. Сделки публикуются заранее, обычно по понедельникам. При желании публичный результат может быть вашим личным.

Следующий пост - как раз о сделках на новую неделю. Там же будет и полный состав портфеля.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

03 January 2026 12:10

#акции

🦚Паника уже была. Куда теперь пойдёт рынок акций?

Разбираем текущее состояние российского рынка акций и логику его движения. Почему после паники рынку «некуда падать», но и взрывного роста ждать не стоит?

👉👉👉https://youtube.com/shorts/Ljn0ln1SGSw?si=Csqy_U0RkwDTS-It

PRObonds | Иволга Капитал

02 January 2026 06:59

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/2

🟢ООО «ИЛС»
НКР присвоило кредитный рейтинг BB-.ru

ООО «ИЛС» образовано в 2007 году, предоставляет услуги дистрибьютера, преимущественно продуктов питания и кормов для животных. Входит в холдинг AP Trade, в рамках которого является дочерней компанией ООО «Эй-Пи Трейд». География присутствия: Уральский, Сибирский, Дальневосточный федеральные округа.

Долговая нагрузка компании, которую НКР рассчитывает как отношение совокупного долга к OIBDA, снизилась с умеренно высокой в 2023 году (3,3) до умеренно низкой в 2024 году (1,5). По итогам 2025 года агентство ожидает сохранения уровня долговой нагрузки 2024 года (1,4-1,5).

Метрики обслуживания долга НКР рассматривает как умеренно низкие: OIBDA в 2023 году была больше процентных расходов в 2,6 раза, в 2024 году — в 2,3 раза. При этом агентство отмечает высокое покрытие фактически уплаченных процентов и краткосрочного долга свободным денежным потоком до уплаты процентов (FCF), значения покрытия фактически уплаченных процентов и краткосрочного долга свободным денежным потоком до уплаты процентов (FCF) имеют высокие оценки за 2023 и 2024 годы — 50% и 49% соответственно.

🔴АО «ВЕРАТЕК»
НКР снизило кредитный рейтинг с BB+.ru до B+.ru, прогноз — негативный

АО «ВЕРАТЕК» основано в 1996 году. Является поставщиком инжиниринговых услуг для горно-обогатительной, металлургической, химической и других отраслей промышленности. Специализируется на реализации комплексных проектов: от разработки документации и лабораторных исследований до ведения работ капитального строительства и поставок оборудования с последующим гарантийным обслуживанием объектов. АО «ВЕРАТЕК» входит в неформальную группу компаний с общими бенефициарными участниками.

Снижение кредитного рейтинга и установление негативного прогноза по нему обусловлено существенным ростом рисков ликвидности АО «ВЕРАТЕК» в результате нарушений платёжной дисциплины ООО «Вератек-Строй», которое является сестринской компанией по отношению к АО «ВЕРАТЕК» и играет важную роль в реализации проектов АО «ВЕРАТЕК» и группы в целом. Нарушения платёжной дисциплины отразились в неоднократных решениях Федеральной налоговой службы России (ФНС) о приостановлении операций по счетам ООО «Вератек-Строй» вследствие возникновения отрицательного сальдо единого налогового счёта (ЕНС), а также в судебных исках подрядчиков в адрес ООО «Вератек-Строй».

По мнению агентства, с учётом интеграции бизнеса и концентрации управления на уровне группы компаний указанные события обусловливают снижение оценок качества корпоративного управления, управления ликвидностью и стратегического планирования АО «ВЕРАТЕК».

⚪️ПАО «ТГК-14»
АКРА отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне BB(RU), прогноз «Негативный», без одновременного подтверждения

ТГК-14 — региональная компания — производитель и поставщик электро- и теплоэнергии в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Установленная электрическая мощность производственных активов составляет 650 МВт, тепловая мощность — 2 866 Гкал/ч, протяженность тепловых сетей достигает 941 км. Основным акционером Компании является АО «ДУК». В декабре 2023 года функции единоличного исполнительного органа ТГК-14 были переданы АО «ДУК».

У компании продолжает действовать рейтинг от Эксперт РА и НКР

PRObonds | Иволга Капитал

31 December 2025 09:55

/channel/ggroup_official/331

PRObonds | Иволга Капитал

31 December 2025 08:54

/channel/newsprefex/20

PRObonds | Иволга Капитал

13 January 2026 13:20

#рубль #доходности

🦚Рубль даёт экстремальные доходности

Ключевая ставка в России остаётся на уровне 16%, тогда как инфляция опустилась ниже 7%. Это создаёт редкую ситуацию — экстремально высокую реальную доходность рубля. В видео разбираю, почему даже с рисками ослабления рубля стратегия удержания средств в рублевых инструментах может быть разумнее, чем покупка валюты прямо сейчас, и какие альтернативы депозитам существуют.

Смотреть по ссылке ➡️ https://youtube.com/shorts/fgLRj0ClhYE?si=s7zMpnCLFV3SC9ZN
или видео ниже⬇️

PRObonds | Иволга Капитал

13 January 2026 07:29

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #лстарт #главснаб

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 34%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

▶️ ООО Л-Старт БО-02 (B.ru, 500 млн руб., ставка купона 32%, YTM 32,59%, дюрация 2,4 года) размещен на 46%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 38%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

12 January 2026 06:48

Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки

Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключение - Селигдар, по 0,2% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 /channel/ivolgavdo/63985

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

11 January 2026 06:59

/channel/ivolgavdo/63732

PRObonds | Иволга Капитал

10 January 2026 12:05

#акции

🦚Рынок акций падает или это иллюзия?

Обсуждаем Российский рынок акций и индекс Мосбиржи: диапазон 2500–3000 пунктов, поведение инвесторов, ожидания падения и причины, по которым рынок часто движется вопреки прогнозам. Почему аналитики и власти говорят о росте, но перспективы остаются неочевидными — честный и фундаментальный взгляд без готовых ответов.

👉https://youtube.com/shorts/vpZ6wU94lDw

PRObonds | Иволга Капитал

09 January 2026 05:01

Цвет лебедя – неопределенный
#колумнистика

2 ядерные державы опасно сблизились. А для фондового рынка как будто ничего не произошло. -1% по Индексу МосБиржи. И без эффекта для облигаций.

Видимо, прививались, прививались от новостей и привились. Повторить эффекты отчаяния зимы и осени 2022 вряд ли получится. Как и эйфории начала 2025.

Да и как инвестору трактовать любые внезапные события? С изобилием на этих каникулах порядок, а с однозначностью…

Мне вот не нравится рынок акций. Но полная доходность (с дивидендами) того самого Индекса МосБиржи за 2 последних года 1,3%. Пузыря, который можно схлопнуть, нет. Как и просто положительного тренда. Глубоко падать сложно.

Облигации тоже с такими доходностями (исключая ОФЗ), что падение котировок – дело или прошлое, или обыденное.

Не утверждаю, что, что бы ни произошло в стране и мире, хуже фондовому рынку уже не будет. Но демпфер восприятия, как видим по старту января, существенен.

Соответственно, не жду ни обвалов, ни стремительных ралли. Мы в балансе или диапазоне. Хотя сам начавшийся 2026 год тянет на год больших изменений, если не потрясений. Неожиданно бодрое начало.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

08 January 2026 07:18

/channel/ivolgavdo/63125

PRObonds | Иволга Капитал

06 January 2026 12:16

🦚Будет ли экономический кризис в России?

Разбираем вероятность экономического кризиса в России. Рекордный бюджетный дефицит, рост налоговой нагрузки, замедление экономики и эффект исчерпания бюджетных стимулов — ключевые факторы текущей ситуации.

Подробнее по ссылке ▶️ https://youtube.com/shorts/cAlu-NcqC7Q?si=8fd2UqRwfLUoEBpa

или в видео ниже👇

PRObonds | Иволга Капитал

05 January 2026 18:01

#взаимопиар

〽️Аналитика основана на реальных цифрах - журналист Евгений Огородников завел канал «Графономика», где объясняет происходящее в российской и мировой экономике на простых графиках. Подписывайся!

PRObonds | Иволга Капитал

05 January 2026 07:44

Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки

Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключение - Аэрофьюэлз, по 0,2% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 /channel/ivolgavdo/62541

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

04 January 2026 04:51

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. На сей раз заметно снизились, отошли от пиковых значений.
@AndreyHohrin

PRObonds | Иволга Капитал

02 January 2026 07:05

2/2

🟢АО «ТАЛК ЛИЗИНГ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВВ(RU). ОСК: bb+.

ТАЛК лизинг — небольшая универсальная лизинговая компания, работающая главным образом на территории Тюменской области и специализирующаяся на предоставлении в финансовый лизинг дорожно-строительной, сельскохозяйственной, энергетической техники и оборудования, а также легкового и грузового транспорта.

Комфортный буфер абсорбции убытков Компании обусловлен высоким значением показателя достаточности капитала (далее — ПДК). Согласно расчетам, основанным на данных отчетности Компании за девять месяцев 2025 года, он составил около 20%. АКРА ожидает сохранение этого показателя примерно на текущем уровне на горизонте следующего года.

АКРА отмечает высокую концентрацию на наиболее крупных лизингополучателях, а также оценочную долю проблемной задолженности в размере порядка 5,5% лизингового портфеля. В рамках анализа Агентство учитывает растущие кредитные риски в отрасли, выражающиеся в увеличении проблемных лизинговых требований и изъятий объектов лизинга, наблюдаемых у других компаний розничного сегмента. Опасения АКРА в отношении возможного вызревания непредвиденных потерь подкрепляются ростом доли требований к лизингополучателям, которые допустили просрочку на срок более одного дня, до 16,8% чистых инвестиций в лизинг (учитываются просроченная и непросроченная части долга) по состоянию на начало октября 2025 года против 6,8% двумя годами ранее.

Кроме того, сдерживающее влияние на уровень рейтинга продолжают оказывать значительные долевые инвестиции (примерно 37% капитала), являющиеся, в частности, источником повышенного рыночного риска, и крупные требования к двум юридическим лицам (примерно 20% капитала), испытывающим финансовые трудности и зависящим от изменений внешней среды.

В базовом сценарии, который учитывает планы Компании по наращиванию лизингового бизнеса, прогнозный коэффициент текущей ликвидности на горизонте до 24 месяцев превышает 1,0. В стрессовом сценарии наблюдается умеренная потребность в привлечении дополнительной ликвидности, которая может быть покрыта за счет неиспользованных банковских лимитов.

🔴ПАО «КАРШЕРИНГ РУССИЯ»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня BBB+(RU), изменило прогноз на «Негативный» и присвоило статус «Под наблюдением». Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне A(RU)

«Делимобиль» — ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой на конец сентября 2025 года насчитывал 30 тыс. машин. Компания имеет собственное технологическое решение по распределению и тарификации аренды автомобилей, а также выстраивает свои обслуживающие мощности, что является конкурентным преимуществом.

В 2026 году Компании предстоит погасить облигационные обязательства на сумму 10 млрд руб. Одним из источников ликвидности «Делимобиль» рассматривает привлечение банковского финансирования, в том числе под залог транспортных средств. Статус «Под наблюдением» отражает необходимость получения дополнительной информации по итогам работы Компании с банками об объемах открытых кредитных лимитов. Компания ожидает своего скорого включения в так называемый белый список Минцифры России, что должно позволить ей снизить негативное влияние отключений мобильного интернета на выручку. Агентство также продолжит следить за развитием этой ситуации.

Долговой портфель Компании сформирован облигациями и обязательствами по лизингу. График погашения облигационных займов предполагает пик в 2026 году. Снижение FFO до чистых процентных платежей в первом полугодии 2025 года обусловило рост уровня долговой нагрузки Компании. Агентство ожидает, что за счет мер, принятых «Делимобилем» для роста выручки и оптимизации затрат, отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам года может снизиться до 4,7х. Средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год значение показателя ожидается на уровне 3,7х. Уровень покрытия процентных платежей остается низким: АКРА ожидает, что средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составит 1,5х.

PRObonds | Иволга Капитал

01 January 2026 14:25

С Новым Годом! "Правильных" бондов, поменьше рестрактов и дефолтов, покачественнее рейтингов, побольше YTM и приятных эмоций вне фондового рынка 🍾🥂🍾

PRObonds | Иволга Капитал

31 December 2025 09:02

/channel/glavsnab_channel/262

PRObonds | Иволга Капитал

31 December 2025 04:48

Предновогоднее
#колумнистика

Хочу напоследок в паре мыслей вернуться к фондовому рынку. Или к мыслям через его призму.

Первая. Рынок цикличен. За спадом следует подъем, за подъемом спад. И это не просто колебания цен, это отражение общественного поведения. Накопление разного рода мобилизационных ограничений, к которому добавляется рост налогов (особенно его распробует малый бизнес) можно воспринимать как устойчивый тренд. Тем более, он многолетний. Но рынок учит, что вдруг все меняется, тренд разворачивается самым неожиданным образом. В ситуации едва ли не уверенности в предопределенности будущего вспомнил бы про цикличность.

Вторая. Для смены тренда нужна смена обстоятельств. Которая в свою очередь возникает как будто внезапно. Или потому, что есть предпосылки. По-моему, предпосылкой наступающего года становится социальное напряжение. Теории заговора пусть каждый построит сам.

Хорошо ли это будет для Индекса МосБиржи, для наших же ВДО? Не знаю. Как не знаю, будет или нет. Просто, держу в голове. Чтобы, как минимум, в приложении к собственным инвестициям быть готовым.

С Новым годом! Радости, удачи и успеха!

PS. 💽 Русский Размер. "Всё вернется назад"

@AndreyHohrin