-
Исследования и прогнозы по финансовым рынкам.
Аренадата: Шаг за шагом вскрываем загадочный российский айти.
Аренадата отчиталась 22 августа по МСФО.
📉Выручка 1 полугодия -42%г/г — худший результат среди всех компаний на MOEX. Аналогичное падение выручки только у Совкомфлота.
📉При этом операционные расходы компании выросли +59%г/г
📉Гайденс по росту выручки на 2025 год понижен до +20-30% (предыдущий гайденс 22.04.25 = >40%+)
📉Планируемое расширение штата сотрудников сократится с 45% в 2024 году до 19% (предыдущий прогноз +27%)
📈Рост выручки в B2G сегменте в 2025 году может составить 60%+
👉Компания также сообщает о переносе продаж на 4 кв 2025
Что обсудим в этой заметке:
🤔Реален ли прогноз компании на 2025 год?
🤔Есть ли риски в заочном аресте Сергея Мацоцкого? (18 июля 2025)
🤔Нюансы компании
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1197156/
$DATA
НЛМК опубликовал отчетность за первое полугодие 2025 года, как изменился потенциал акций?
$NLMK
НЛМК опубликовал отчетность МСФО по итогам первого полугодия 2025 года. Давайте посмотрим как обстоят дела в компании и оценим потенциал акций.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1196683.php
Сегодня в офисе обсуждали прошедшую неделю и основные результаты работы каждого аналитика.
Что полезного удалось уловить?
✅МТС: не интересно, выглядит слабо. Процентные расходы были 108% операционной прибыли в 1 кв, стали 100% операционной.
То есть расходы на проценты съедают всю опер. прибыль.
✅ЦИАН отчет хороший. Но есть сомнения что успеют редомицилироваться. Моя версия, что рост +7% это банда телеграм-трейдеров, т.к. на отчете ничего особенного позитивного я лично не увидел. У Валентина есть сомнения, что могут уложиться с выплатой спец.дивиденда 100 руб на акцию до конца года, так как процесс одобрения редомициляции киприотами может затянуться.
✅Ленэнерго. Отчет хороший, Операционная прибыль +37%. На изменение чистой прибыли смотреть не стоит, т.к. год назад была выс. база из-за прочей прибыли +2 млрд. руб.
Продолжение:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1196625/
ТМК опубликовала отчётность за 1 полугодие 2025 года, как изменился потенциал акций?
$TRMK
ТМК раскрыла отчётность по МСФО за 1 полугодие 2024 года, давайте посмотрим как сейчас обстоят дела в компании и какой потенциал у акций.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1195896.php
Цифровые привычки: пока всё еще самая быстро растущая и самая дешевая компания $DGTL
12 августа вышел управленческий (неаудированный, не МСФО) отчет компании Цифровые привычки (DGTL).
С 1 августа акции компании торгуются на внебиржевом рынке Мосбиржи, и рост на минимальных объемах составил +20% с момента pre-IPO.
Средний дневной оборот за 5 дней составил 600 тыс рублей.
По этой причине текущую цену нельзя считать релевантной, в расчетах буду использовать цену покупки на pre-IPO в 30 рублей.
Отчет вышел в ограниченном объеме:
✅Контракты 7,7 млрд руб (+1,3 млрд за полгода)
✅Число договоров: 48 (+2 за полгода)
✅Выручка +86%г/г — до 710 млн руб.
✅Рентабельность EBITDA = 41,5%
✅Чистая прибыль 233 млн руб (+530% г/г).
👉Гайденс по выручке был озвучен ранее на дне инвестора 40-80%
Наш комментарий:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1195545/
Ленэнерго обновляет рекорды по прибыли в Q2 и может удивить прибылью и дивидендами за 2025 год
👉Выручка — 31,68 млрд руб. (+18,3% г/г)
👉Себестоимость — 21,43 млрд руб. (+10,9% г/г)
👉Прибыль от продаж — 10,25 млрд руб. (+37,6% г/г)
👉EBITDA — 17,21 млрд руб. (+8,5% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 1,57 млрд руб. (-48,5% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 11,81 млрд руб. (+12,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 8,61 млрд руб. (+2,2% г/г)
Отчет хороший в Q2 25г., прибыль от продаж выросла на +37,6% до 10,24 млрд руб., все из-за роста тарифов на передачу и роста полезного отпуска энергии на +5,9%.
Чистая прибыль выросла меньшими темпами и всего на +2,2% до 8,61 млрд и почему так получилось и какую прибыль можно ждать по итогу 2025г. - читайте далее в посте.
$LSNG
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1195300/
МТС Банк МСФО 2Q25: улучшение ключевых показателей. Большой пакет ОФЗ на балансе сделает позитивный результат в 2025 году
МТС Банк представил результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года. Как и ожидалось, мы наблюдаем за улучшением ключевых показателей, которые сигнализируют о прохождении циклического дна. Какой результат можно ожидать во второй половине года из-за восстановления чистой % маржи и позитивных эффектов от приобретенного весной пакета ОФЗ?
Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194891/
$MBNK
Европлан МСФО 2 кв. 2025 г. - худшее позади?
$LEAS
Европлан опубликовал финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года.
Продолжение вызревания проблем, связанных с высокими ставками.
Чистая прибыль за 6 месяцев снизилась на -78% до 1,9 млрд руб. Во 2-ом квартале снижение на -89% до 0,5 млрд руб.
Рентабельность капитала 4% во 2-ом квартале, 8% за полугодие.
Лизинговый портфель год к году сократился на -20% до 207 млрд руб., также -20% с начала года и -10% к предыдущему кварталу.
Скорректировали прогноз по резервам и рентабельности капитала по итогам года в худшую сторону.
Кажется, что это был худший квартальный отчет в истории компании за последние 10 лет минимум, но пройдено ли дно?
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194833/
📱ВК: соответствует ли динамика акций динамике в отчетности?
Самый детальный разбор отчетности $VKCO👍
Что может дать месcенджер Max?
Ожидания от 2 полугодия.
Новые загадки отчетности.
Изменение рейтинга.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194521/
МТС. Отчет МСФО. Див.гэп уже закрыт, но что будет дальше?
👉Выручка — 195,4 млрд руб. (+14,4% г/г)
👉Себестоимость (услуг, товаров и амортизация) — 115,9 млрд руб. (+28,6% г/г)
👉Коммерческие и административные расходы — 34.8 млрд руб. (-6,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 39,4 млрд руб. (+4,4% г/г)
👉Скорректированная OIBDA — 72,8 млрд руб. (+11,3% г/г)
👉Финансовые расходы — 39,7 млрд руб. (+76,2% г/г)
👉Чистая прибыль акционерам — 2,80 млрд руб. (-61,1% г/г)
Отчет за Q2 2025г., несмотря на то, что операционная прибыль смогла даже немного вырасти +4,4% до 39,4 млрд руб., финансовые расходы, выросшие на +76,2% до 39,7 млрд руб., съели всю операционную прибыль и чистая прибыль рухнула на -61,1% до 2,80 млрд руб.
Что интересного сказал менеджмент компании на звонке с инвесторами и какую ДД можно получить, купив по текущим ценам - читайте далее в посте.
$MTSS
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194362/
Банк Санкт-Петербург: резервы давят на прибыльность. Изменилась ли оценка?
Банк Санкт-Петербург представил финансовые результаты по РСБУ за июль 2025 года. Доналоговая прибыль сократилась на 34% относительно аналогичного периода прошлого года, чистая прибыль - на 58.4%. Причина – повышенные расходы на резервы под обесценение кредитного портфеля. Главный негативный момент в релизе: Банк ухудшил прогноз по расходам, связанным с кредитными убытками в 2 раза. Как это отразилось на прогнозе прибыли, дивидендов и оценке?
Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1193901/
$BSPB
Совкомбанк МСФО 2 кв. 2025 г. - пружина не спасла от резервов
$SVCB
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2-ой квартал 2025 года.
Чистая прибыль во 2-ом квартале снизилась на 64% до 5 млрд руб., 1 полугодие снижение на 55%.
Регулярная прибыль снизилась во 2-ом квартале примерно на 80% до 3,6 млрд руб., за полугодие снижение на 45%.
Огромные резервы в розничном кредитовании, не разжавшаяся процентная маржа скорректировала прогноз менеджмента на результаты 2025 года — чистая прибыль будет ниже чем в 2024 году.
Есть ли какие-то позитивные моменты в отчетности?
В продолжении: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1193087/
Хэдхантер. Отчет МСФО. Дивиденды. Изменение целевой цены.
👉Выручка — 10,15 млрд руб. (+3,3% г/г)
👉Операционные расходы — 5,37 млрд руб. (+6,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 4,37 млрд руб. (-2,6% г/г)
👉EBITDA скор. — 5,33 млрд руб. (-6,7% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 4,91 млрд руб. (-11,1% г/г)
Выручка во 2 квартале 2025 года выросла на +3,3% г/г, благодаря росту выручки сегмента HRtech на +159% (0,6 млрд руб.), а основной бизнес показал снижение на -0,4% (впервые за долгое время).
Какой дивиденды рекомендовали за 1 полугодие и сколько ожидать дивидендов по итогу 2025г. - читайте далее в посте.
$HEAD
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192985/
🗣 Нефтяной срез: выпуск №6. Дешевый нефтегаз перед исторической встречей на Аляске. Потенциал риск-доходность улучшилась с последних нефтяных срезов
Продолжаю регулярную рубрику - отслеживание нефтяных бенчмарков и их влияние на финансовые результаты отечественных нефтяных компаний
Ставки на фрахт, маржа переработки, маржа экспортера нефти, мультипликаторы и многое другое.
Внутри так же есть прогноз по прибыли основных нефтяных компаний за 2 квартал 2025 года
Стоит ли разжигать нефтегазовую сигару перед эпохальной встречей Трамп-Путин на Аляске?
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192768/
Интер РАО. Отличный отчет за Q2 2025г., но акции даже не дернулись. Почему?
👉Выручка — 376,8 млрд руб. (+12,1% г/г)
👉Операционные расходы — 352,3 млрд руб. (+11,0% г/г)
👉Операционная прибыль — 28,1 млрд руб. (+32,3% г/г)
👉Финансовые доходы — 24,6 млрд руб. (+21,2% г/г)
👉EBITDA — 38,7 млрд руб. (+25,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 35,7 млрд руб. (+13,2% г/г)
Компания отчиталась по МСФО за 2 квартал 2025г. и провела конференц-звонок с инвесторами.
Что интересного сказали представители компании на звонке, какой капекс ждут в 25г., а также сам обзор отчета МСФО - читайте далее в посте.
$IRAO
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192542/
Короткий разбор отчета НКНХ по РСБУ за 1пол.2025. Цены на полимеры снижаются📉
Выручка от продаж за 1пол.2025г. продемонстрировала значительный рост. За январь-июнь 2025 года она составила 132,2 млрд рублей против 115,9 млрд рублей за тот же период 2024 года. Однако 2-й квартал оказался слабее по сравнению с первым из-за ухудшения конъюнктуры ...
$NKNC
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1196706
Что будет интересного на первичном рынке облигаций на текущей неделе
👉Ситуация на первичном рынке рублевых корпоративных облигаций на прошлой неделе была в целом позитивной – закрытия книг (букбилдинги) проходили с переспросом и со ставками купонов заметно ниже от первоначальных максимальных ориентиров.
👉На текущей неделе запланированы букбилдинги по ряду интересных бумаг: АПРИ БО-002P-11, УральскаяСталь-БО-001Р-05, Новые Технологии-001Р-08 и долларовые СИБУР Холдинг-001Р-08.
🆓 Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1196671/
#бесплатныйдоступ
Банк Санкт-Петербург разочаровал рынок снижением дивидендного пэйаута и ухудшением прогноза на год. Какой взгляд на акции сейчас?
Банк представил результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года, продемонстрировав снижение чистой прибыли относительно прошлого года на 19%, несмотря на значительный рост (+17% г/г) чистого процентного дохода. Причина – значительные убытки из-за повышенных резервов под обесценение. Банк ухудшил прогноз по результатам на год и разочаровал рынок снижением дивидендного пэйаута.
Актуальный взгляд на акции: 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1196008/
$BSPB
💿 Эн+ отчет за 1-е полугодие 2025 - рост прибыли на фоне снижения выработки электроэнергии
Энергосегмент Эн+ заработал рекордную чистую прибыль за полугодие - 39 млрд руб (при капитализации 290 млрд руб) без учета результатов дочернего РУСАЛа
Нужно ли покупать российские частные ГЭС с расчетом на будущую щедрость 🗣?
Читайте в посте далее 👇
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1195676/
$ENPG
Т-Технологии МСФО 2 кв. 2025 г. - прибыль удвоилась, но не все так однозначно
$T
Компания Т-Технологии опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2025 г.
Прибыль выросла на 99% до 46,7 млрд руб., за полугодие +75% до 80,2 млрд руб.
Скорректированная прибыль на результат по сделке по покупке Яндекса и неконтрольные доли участия составила 41,6 млрд руб. (+77%), за полугодие +64%.
Рентабельность капитала по скорректированной прибыли 28,4% за 2 кв., 26,6% за полугодие.
Компания подтвердила прогноз по росту прибыли на 40+% по итогам года и рентабельности капитала выше 30%.
Также был рекомендован очередной квартальный дивиденд 35 руб. на акцию (1% доходность).
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1195437/
Продал лучшую компанию, которая принесла мне +95% за полгода!
Сегодня совершил крупную сделку и решил с Вами поделиться.
Также покажу структуру портфеля на сегодняшний день и как он изменился с начала года, а также расскажу кого планирую купить в ближайшее время.
Автор: Валентин Погорелый
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1195100/
ЦИАН. Отчет МСФО. Обновление модели и целевой цены.
👉Выручка — 3,60 млрд руб. (+11,5% г/г)
👉Операционные расходы — 2,99 млрд руб. (+14,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 0,615 млрд руб. (-0,8% г/г)
👉EBITDA скор. — 0,864 млрд руб. (+3,0% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,790 млрд руб. (+281,6% г/г)
👉Чистая прибыль скор. на курс. разницы — 0,865 млрд руб. (+52,7% г/г)
Отчет за 2 квартал неплохой, потому что смогли увеличить выручку на +11,5% (в 1 квартале было всего +4,9%) и получить хорошую прибыль, а за счет чего - читайте далее в посте.
$CNRU
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194879/
Короткий комментарий к РСБУ НКХП за 1-е полугодие 2025 г. Выручка существенно снижается 📉
👉 Выручка сократилась с 5,5 млрд в 1пол2024 до 2,1 млрд за 1пол2025. Снижение почти в 2,5 раза!
В чем причина падения выручки?
$NKHP
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194610/
Задай свой вопрос аналитикам в прямом эфире!
Завтра, 20 августа в 19:00 проведем онлайн-встречу с годовыми подписчиками.
Ссылка на встречу будет доступна в закрытом тг-чате.
Готовьте вопросы, чтобы задать их нашей команде.
Тоже хотите участвовать?
👉 Оформите годовую подписку на Mozgovik Research и получите доступ к закрытым встречам и чату подписчиков.
Подслушано: мозговой штурм аналитиков в понедельник. W#106
Вчера в офисе провели летучку. Обсуждали отчеты и идеи.
Решил коротко поделиться конспектом, если было полезно — с вас👍 и комментарий, спасибо.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1194299/
Россети Урал. Разбор компании. Слабый отчет за 1Н 2025г., но сможет ли удивить прибылью во 2Н?
Прибыль от продаж в 1Н 25г. снизилась г/г на -13,1% до 7,53 млрд руб., а чистая прибыль рухнула на -56,7% до 5,39 млрд руб., но тарифы сильно выросли с 1 июля 2025г. и рост по некоторым категориям составляет до +29,4%.
Я попытался посчитать как изменится выручка от передачи электроэнергии во втором полугодии 25г. и как это отразится на чистой прибыли и на дивидендах.
В посте также привожу сравнение с другими распределительными сетями, как по рентабельности, так и дивидендной доходности и другим финансовым показателям.
$MRKU
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1193893/
💿 РУСАЛ: отчетность за 1 полугодие 2025 года - очередные убытки от Дерипаски и шиш инвесторам вместо дивидендов
РУСАЛ отчитался за 1-е полугодие 2025 года, компания является основным антибенефициаром крепкого рубля (т.к. маржа маленькая, расходы рублевые, а отпускные цены долларовые)
Получили убыток в 87 млн $ за полгода против прибыли 560 млн $ год назад!
При этом акции выросли за 1 месяц с 28 до 37 рублей!). Кто виноват и что делать?
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1193051/
$RUAL
⚓️ Совкомфлот: отчет за 2-й квартал не приносит оптимизма, дивидендная база близка к нулю, а часть танкеров и дальше стоит на якоре
Совкомфлот отчитался за 2-й квартал 2025 года — компания продолжает работать в 0 на операционном уровне (всему виной прощальные SDN санкции Байдена)
Пора ловить падающий нож под саммит Трамп-Путин чтобы поднять эти танкеры со дна?
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192808/
$FLOT
Короткий комментарий к встрече Путин-Трамп на Аляске. Weekly #105
Доброго дня, дорогие товарищи.
Сегодня состоится встреча Путин-Трамп.
Первая личная встреча Путина с президентом США за 4 года, первая с момента начала СВО.
Тема важная, но мало предсказуемая.
Что мы ждём, что делаем?
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192753/
📲На что надеяться нам, акционерам Диасофта ($DIAS), после отчета компании за 1 фин.квартал 2025?
Диасофт 12 августа представил данные управленческой отчетности за 1 финансовый квартал (по 30 июня). То есть это не отчет МСФО, а просто информация в виде пресс-релиза. Нормальный отчет публикуется раз в полгода. Телеконференции / презентации по факту отчетности не было.
Выручка в 1 квартале вернулась к росту +12%г/г, составив 2,4 млрд, после отрицательной динамики в 4 квартале -17,5%г/г. Относительно предыдущего квартала рост составил +23%.
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1192527/
