-
Исследования и прогнозы по финансовым рынкам.
👍 Подборка лучших постов за прошлую неделю от команды Mozgovik Research!
🔹НМТП отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2024: рекордная прибыль и денежный поток, но перевалка в моменте падает - Олег Кузьмичев.
• ссылка
🔹 Второе дно или начало нового ралли? О чем говорит статистика за 20 лет? Weekly#84 - Тимофей Мартынов.
• ссылка
🔹 Котировки Магнита растут на слухах - Анатолий Полубояринов.
• ссылка
🔹 Эн+ отчетность за 1-е полугодие 2024: генерация зарабатывает сверхприбыль, но капитализация падает! - Олег Кузьмичев.
• ссылка
🔹 Сравнение справедливой стоимости (DCF) Глобалтранса с ценой выкупа. Оценка доходности участия в выкупе с поправкой на время расчётов. - Александр Антонов.
• ссылка
🔹 Активисты подчеркнули связи Каспи с Россией и обвалили акции на 30%. Cтоит ли выкупать просадку? - Александр Антонов.
• ссылка
🔹 Динамика спредов рублевых облигаций - Андрей Севастьянов.
• ссылка
😍 Для наших годовых подписчиков доступна скидка в 35% на билеты осенней конференции Смартлаба! Подробнее о мероприятии здесь:
https://conf.smart-lab.ru
Здесь вы найдёте еще больше наших статей:
https://smart-lab.ru/mobile/allpremium
Подробнее о нашей подписке:
👉https://mozgovik.com
Динамика спредов рублевых облигаций
С третьей декады мая текущего года сохраняется тенденция по расширению спредов по рублевым корпоративным облигациям к ОФЗ 2Y. Особенно этот тренд был выраженным по бумагам 2-го эшелона и сегмента ВДО, у которых более высокий риск ухудшения кредитного качества на фоне продолжающегося ужесточения ДКП ЦБ РФ.
С середины августа 2024 г. расширение спредов возобновилось на фоне возросших ожиданий по повышению ключевой ставки, которая в итоге была увеличена 13.09.2024 с 18% до 19%.
Текущие спреды корпоративных облигаций к ОФЗ:
👉1 эшелон (рейтинги: AAA/AA-): 177 б. п. (146 б. п. – среднегодовое значение),
👉2 эшелон: 760 б. п. (рейтинги: A+/BBB-): (430 – среднегодовое значение),
👉ВДО (рейтинги: BBB/B-): 1 025 б. п. (640 б. п. – среднегодовое значение).
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1062273/
БЕСПЛАТНО знакомим Вас с платным контентом от Mozgovik research!
Нас часто просят показать наши работы для примера. И сегодня мы отрыли статью для всех наших читателей, чтобы вы с ней ознакомились и имели представление о работе наших аналитиков!
В июле 2022 Тимофей Мартынов описал один из возможных сценариев экономики после СВО. По ссылке ниже вы можете с ним ознакомиться.
👉Сценарий судного дня для российского инвестора. Как это может быть?
Подпишись👈 и экономь свое время!
Второе дно или начало нового ралли? О чем говорит статистика за 20 лет? Weekly#84
За лето по индексу IMOEX случилась значительная коррекция.
Она длилась 106 дней и и составила -29% от максимума.
Давайте прикинем с точки зрения статистики, на что мы можем рассчитывать дальше.
Для этого достроим нашу традиционную табличку:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1061713/
🚢 НМТП отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2024: рекордная прибыль и денежный поток, но перевалка в моменте падает
НМТП отчитался по МСФО за 1-е полугодие 2024 года, продолжаем внимательно следить за крупнейшим портовым оператором России
Что будет с финансами компании на фоне сокращения перевалки из-за сокращения добычи нефти Россией? Каких дивидендов можно ждать за 2024 год и далее? Есть ли у компании кубышка?
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1060922.php
$NMTP
👍 Подборка постов за прошлую неделю от команды Mozgovik Research!
🔹Сбер РПБУ август 2024 г. - рекордная прибыль и рекордный темп роста кредитного портфеля - Анатолий Полубояринов.
• ссылка
🔹 Выбираем оптимальные долларовые облигации российских эмитентов - Андрей Севастьянов.
• ссылка
🔹 Соллерс. Отчет МСФО. Хуже ожиданий...но 2Н2024г. может поправить дела! - Валентин Погорелый.
• ссылка
💼 Портфели всех аналитиков Mozgovik. Консенсус портфель. Weekly #83 - Тимофей Мартынов.
• ссылка
🔹 КуйбышевАзот отчёт за 1пол2024. Есть ли потенциал роста? - Владимир Каминский.
• ссылка
🔹 ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 19% годовых: что ждет долговой рынок в краткосрочной перспективе? - Андрей Севастьянов.
• ссылка
🔹 Оценка потенциальной доходности префов Сургутнефтегаза - Александр Антонов.
• ссылка
😍 Для наших годовых подписчиков доступна скидка в 35% на билеты осенней конференции Смартлаба! Подробнее о мероприятии здесь:
https://conf.smart-lab.ru
Здесь вы найдёте еще больше наших статей:
https://smart-lab.ru/mobile/allpremium
Подробнее о нашей подписке:
👉https://mozgovik.com
Оценка потенциальной доходности префов Сургутнефтегаза
В посте «подсветил» скрытые Сургутом статьи в отчёте о прибылях и убытках. Представил индикативную декомпозицию финансового результата 1П2024, поделился видением дивиденда за 2024 год в зависимости от курса на конец года, а также рассмотрел три сценария на среднесрочную перспективу с расчётом потенциальной доходности инвестиций к текущей цене.
Автор: Александр Антонов
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1060479.php
КуйбышевАзот отчёт за 1пол2024. Есть ли потенциал роста? 🖥
Компания показала рост выручка за 1пол2024 до 43,6 млрд (+15% г/г). Однако, чистая прибыль за 1пол2024 сократилась до 6,61 млрд (-28% г/г). Что будет дальше?
$KAZT
Автор: Владимир Каминский
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1059943.php
Портфели всех аналитиков Mozgovik. Консенсус портфель. Weekly #83
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1059170/
Выбираем оптимальные долларовые облигации российских эмитентов
Долларовые облигации российских эмитентов (среди которых большинство занимают замещающие) с июня текущего года демонстрируют рост доходностей, которые достигли максимальных значений с момента начала процедуры замещений евробондов в 2022 г. Посмотрим − какие сейчас справедливые уровни доходностей, и что ждет этот сегмент рынка в краткосрочной перспективе.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1058881/
Сбер РПБУ август 2024 г. - рекордная прибыль и рекордный темп роста кредитного портфеля
$SBER
Сбер опубликовал финансовые результаты за август 2024 года
Чистая прибыль год к году выросла на +1,3% до 142,7 млрд рублей. За 8 месяцев рост составил +5,4% до 1,05 трлн рублей.
Чистый процентный доход в августе вырос на +14,1% до 237,9 млрд рублей.
Кредитный портфель с начала года вырос на +10,6% до 43 трлн руб. (+18,5% к прошлому году).
Рентабельность капитала за 8 месяцев составила 23,6%.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1058645.php
Команда в полном составе на конференции в Казани!
Подходите к нашему стенду и забирайте эксклюзивную скидку в 25%!
КАМАЗ. Отчет МСФО. Пока всё сложно! Смена рейтинга по компании!
👉Выручка — 187,56 млрд руб. (+12,4% г/г)
👉Операционные расходы — 152,88 млрд руб. (+13,4% г/г)
👉Валовая прибыль — 34,69 млрд руб. (+6,3% г/г)
👉Коммерческие и административные расходы — 17,25 млрд руб. (+14,8% г/г)
👉Операционная прибыль — 14,83 млрд руб. (-13,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 3,67 млрд руб. (-73,2% г/г)
Результат по чистой прибыли конечно ужасный, все таки снижение на — 73,2% г/г и 3,67 млрд руб. — это очень-очень слабо, но зато валовая прибыль увеличилась на +6,3% до 34,69 млрд руб., что достаточно неплохо — давайте разбираться в деталях, а также написал причины смены рейтинга MOZGOVIK!
$KMAZ
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1057193.php
ЕМЦ - каких дивидендов можно ожидать от компании?
$GEMC
ЕМЦ опубликовал финансовые результаты за 1-ое полугодие.
Напомню, что ценообразование в компании привязано к курсу евро от ЦБ, поэтому отчетность они также публикуют в евро.
Все показатели компании в евро за год снизились, но благодаря девальвации, в рублях показатели выросли.
Выручка +7,1% до 12,3 млрд руб.
EBITDA +9.1% до 5,2 млрд руб.
Чистая прибыль снизилась на -5,5% до 4,2 млрд руб. Преимущественно из-за переоценок фин. инструментов и курсовых разниц.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1057111.php
🍏 Ждать ли дивидендной щедрости от Магнита после падения прибыли?
$MGNT
Магнит опубликовал финансовые результаты за 1-ое полугодие 2024 года.
Выручка прибавила +18,8% до 1,46 трлн рублей.
Валовая рентабельность снизилась на 0,3 п.п. и составила 22,4%.
Опережающий рост расходов, в основном на персонал снизил операционную рентабельность и рентабельность EBITDA на 1 и 1,4 п.п. соответственно. EBITDA сократилась на 5,6% до 77,2 млрд рублей, а операционная прибыль до 44,1 млрд руб.
Чистая прибыль снизилась на 40% до 22,4 млрд рублей, значительное влияние оказали курсовые разницы.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1056299.php
Активисты подчеркнули связи Каспи с Россией и обвалили акции на 30%. Cтоит ли выкупать просадку?
Компания своими утверждениями о «нулевых связях» с Россией сама сделала себя мишенью для шортистов, которые через открытые данные показали обратное. Обвинив компанию в обмане инвесторов и связав с риском вторичных санкций, спровоцировали снижение акций на 30%. Ориентируясь на прогнозные финансовые результаты компании и мультипликаторы, поделился своим отношением к идее выкупа информационного гэпа.
💎https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1062508.php
💿 Эн+ отчетность за 1-е полугодие 2024: генерация зарабатывает сверхприбыль, но капитализация падает!
Энергосегмент Эн+ за 1-е полугодие заработал 35 млрд руб чистой прибыли (при капитализации 200 млрд руб)
Нужно ли покупать падшего ангела с расчетом на будущую щедрость 🗣?
Читайте в посте далее 👇
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1061734.php
$ENPG
🍏 Котировки Магнита растут на слухах
$MGNT
Магнит в восстановлении с последнего дна по рынку существенно опередил индекс. Есть разные слухи, поэтому неплохо прокомментировать некоторые из них.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1061732.php
Сравнение справедливой стоимости (DCF) Глобалтранса с ценой выкупа. Оценка доходности участия в выкупе с поправкой на время расчётов.
В посте поделился оценкой справедливой стоимости Глобалтранса (DCF модель) в диапазоне сценариев FCF отдачи от подвижного состава (которые опираются на грузооборот, ставку оперирования и интенсивность капекса), сравнив с озвученными параметрами выкупа инвесторов в российском контуре. Оценил доходность участия в выкупе с поправкой на время, в которое пройдут расчёты с инвесторами, сравнил с размещением денег в фондах денежного рынка.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1061281.php
Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России
На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевого корпоративного публичного долга была на среднем уровне. По преимущественно продолжали закрываться книги по флоатерам в преддверии возможного повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 13.09.2024, которая в итоге была повышена на 100 б. п., до 19% годовых.
На текущей неделе будут проводится букбилдинги вновь в основном по флоатерам с привязкой купонов к КС.
Наиболее интересным, на мой взгляд, будет 4-летний выпуск Алроса АК-001Р-01 (AAA) объемом от 20 млрд руб. с ориентиром к КС – нем выше +140 б. п. Полагаю, что он может быть привлекателен с премией не ниже +130 б. п., учитывая результаты недавних размещений бумаг эмитентов с наивысшими рейтингами.
Остальные флоатеры подойдут по преимуществу инвесторам, толерантно относящимся к более высокому корпоративному риску.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1060853/
📀Solidcore(POLY) опубликовал финансовые результаты за 2 квартал, как изменилась оценка компании?
Solidcore resources(POLY) опубликовал финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2024 года. Давайте посмотрим на результаты и оценим возможное изменение потенциала.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1060735.php
ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 19% годовых: что ждет долговой рынок в краткосрочной перспективе?
Совет директоров ЦБ РФ 13.09.2024 принял решение повысить ключевую ставку (КС – далее) на 100 б. п., до 19% годовых. Накануне большинство аналитиков, согласно различным консенсус-опросам, ожидали сохранение бенчмарка на уровне 18%, но значительная часть прогнозировала повышение до 19%, а некоторые и до 20%. Так что новое значение бенчмарка не стало сюрпризом для рынка.
Учитывая жесткую тональность заявления ЦБ РФ, можно с высокой вероятностью ожидать повышения КС на заседании 25.10.2024 до 20%. Отмечу, что динамику настроений участников рынка можно будет отслеживать по наклону кривой процентных свопов на RUONIA – ROISfix.
В текущих условиях, на мой взгляд, смотреть в сторону длинных облигаций пока преждевременно. Сейчас по-прежнему более высокую доходность и с меньшими рисками будут давать флоатеры (сам предпочитаю надежные корпоративные, с рейтингами не ниже AA), а также фонды рублевой ликвидности.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1060133/
Собрали для вас подборку портфелей аналитиков Mozgovik Research!
💼 Портфели всех аналитиков Mozgovik. Консенсус портфель — Тимофей Мартынов
• ссылка
💼 Инвестиционно-спекулятивный портфель 31.08.2024. Изменения месяц спустя — Владимир Каминский
• ссылка
💼 Продолжаем плавно докупать акции в портфель. По трем увеличил позу + купил одну новую — Тимофей Мартынов
• ссылка
💼Мой Рюкзак #45: Жаркий август дает интересные цены для покупок акций — Олег Кузьмичев.
• ссылка
💼Анализ собственного портфеля. Подробный комментарий по позициям. — Александр Антонов.
• ссылка
💼Результаты по модельному портфелю рублевых облигаций и дальнейшие планы — Андрей Севастьянов
• ссылка
👉 Подробнее о нашей аналитике здесь: https://mozgovik.com
Соллерс. Отчет МСФО. Хуже ожиданий...но 2Н2024г. может поправить дела!
👉Выручка — 44,15 млрд руб. (+35,0% г/г)
👉Себестоимость — 35,39 млрд руб. (+34,4% г/г)
👉Валовая прибыль — 8,75 млрд руб. (+19,8% г/г)
👉Коммерческие расходы — 3,24 млрд руб. (+99,4% г/г)
👉Общие и административные расходы — 2,82 млрд руб. (+31,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 2,81 млрд руб. (+3,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 1,60 млрд руб. (+16,3% г/г)
Отчет вышел хуже моих ожиданий, я ждал роста годовой чистой прибыли на +25,6%, а сейчас пока только +16,3%, но впереди еще 2 полугодие 2024г., где с 01 октября повышают утилизационный сбор на автомобили и как это может сказаться на чистой прибыли - читайте далее в посте!
$SVAV
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1059089.php
👍 Подборка лучших постов за прошлую неделю от команды Mozgovik Research!
🔹 Почему так сильно падаем? Самая крупная закупка в этом году: что брал? - Тимофей Мартынов.
• ссылка
🔹 ЛУКОЙЛ: изменение рейтинга в условиях турбулентности - Олег Кузьмичев.
• ссылка
🔹 Mozgoвой штурм на 4,5 часа, портфели, идеи - конспект - Тимофей Мартынов.
• ссылка
💡 Повышение рейтингов по акциям в связи с падением их цены - Тимофей Мартынов.
• ссылка
🔹 Ждать ли дивидендной щедрости от Магнита после падения прибыли? - Анатолий Полубояринов.
• ссылка
😍 Для наших годовых подписчиков доступна скидка в 35% на билеты осенней конференции Смартлаба! Подробнее о мероприятии здесь:
https://conf.smart-lab.ru
Здесь вы найдёте еще больше наших статей:
https://smart-lab.ru/mobile/allpremium
Подробнее о нашей подписке:
👉https://mozgovik.com
Mozgoвой штурм на 4,5 часа, портфели, идеи - конспект.
Доброго дня. Сегодня в Казани мы провели встречу для годовых подписчиков Mozgovik Research. Как всегда прошло крайне продуктивно и полезно, за что спасибо нашим блестящим аналитикам! Я законспектировал для вас основные тезисы встречи. Все презентации вы сможете найти в чате годовых подписчиков Telegram.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1058018/
Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез. Как чувствуют себя компании в 1пол2024? 🖥
👉Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим недавно отчитались по РСБУ и МСФО за 1пол2024г. Что интересного можно узнать из отчетов?
$KZOS $NKNC
Автор: Владимир Каминский
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1057371.php
⛏Селигдар опубликовал отчетность по МСФО, насколько изменился потенциал акций?
$SELG
Компания опубликовала отчетность МСФО по итогам первого полугодия 2024 года. Давайте посмотрим как обстоят дела в компании и оценим потенциал ей акций.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1057113.php
Отчеты МСФО сбытовых компаний - СВОДНАЯ ТАБЛИЦА! Кого покупать на падении рынка?
Отчеты РСБУ и МСФО у сбытовых компаний очень похожи, поэтому я решил как и сетевых компаний сделать сводную таблицу по финансовым результатам сбытовых компаний (которые я изучил) за 1 полугодие 2024г. по МСФО
Помимо финансовых показателей МСФО, приведу информацию по операционным результатам, сравним компании по мультипликаторам, а также укажу прогнозные дивидендные доходности за 2024 год.
$STSB $RZSB $KRSB
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1056405.php
Повышение рейтингов по акциям в связи с падением их цены
Цены на некоторые акции хорошо скорректировались, поэтому мы решили повысить рейтинг по ним с 3 до 4.
Всего мы подняли рейтинг по 10 бумагам, общий рейтинг как всегда размещается по ссылке: https://smart-lab.ru/stocks-rating/
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1056018/
