3019
Энергетическая и отраслевая аналитика и комментарии Института энергетики и финансов. www.fief.ru Контакты: Тел.: +7 495 787 7451 e-mail: info@fief.ru
Почему не работает "ценовой потолок" на российскую нефть?
12 октября, по сообщению Минфина США, впервые были введены санкции за несоблюдение "ценового потолка" при операциях с российской нефтью для базирующейся в ОАЭ компании Lumber Marine SA и турецкой Ice Pearl Navigation Corp. При этом, как сообщают трейдеры, ставки фрахта на поставки Urals в Азию в октябре упали до самого низкого уровня с момента ввода "ценового потолка".
Почему не работает "ценовой потолок" на российскую нефть и что могут еще предпринять западные страны в части ужесточения санкций за его несоблюдение? Смотрите комментарии Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова программе "Суть дела" телеканала "РБК" https://www.youtube.com/watch?v=TNt8MvAWW0g
Деньги из воздуха: Болгария вводит новые налоги для российского газа…
11 октября Президент Болгарии Румен Радев подписал декрет о введении сбора с импортируемого и транзитируемого через территорию страны российского газа в размере 20 болгарских лев/МВтч ($124-125/тыс. куб. м). Декрет вступает в силу немедленно и импортеры/трейдеры, закупающие в России газ, должны будут подать налоговые декларации за октябрь уже 10 ноября.
Болгария не импортирует природный газ из России, однако, является одним из двух оставшихся (вместе с украинским коридором) маршрутов поставок российского газа в ЕС. В 2022 г. транзит российского газа через Болгарию составил 11,65 млрд куб. м, за 9М2023 – 8,58 млрд куб. м. В последние дни прокачка находилась на уровне 34-44 млн куб. м в сутки. Введение Болгарией сбора существенно ухудшить для «Газпрома» экономику поставок газа в ЕС – EBITDA при транспортировке по «Турецкому потоку» в октябре может составить $74/тыс. куб. м, в два раза ниже уровня "без сбора". Протест против нового платежа уже выразила Венгрия, заявив о нарушении принципов «европейской солидарности». Болгарский сбор противоречит и правилам ВТО, т.к. вводится только для поставляемого из России газа и не связан с обеспечением национальной безопасности и др. исключениями, разрешенными в рамках ВТО.
Что будет дальше? В случае, если потребителям газа из Венгрии и Сербии не удастся оперативно оспорить решение болгарских властей и добиться отмены нового сбора, «Газпром» может оказаться перед выбором: попросить потребителей оплатить этот сбор (как это сделало «ИнтерРАО» в случае с поставками электроэнергии в Монголию и Китай после введения российским Правительством дополнительного экспортного сбора) или же – взять платеж на себя. В любом случае решение будет непростым, ведь цена вопроса – $160-165 млн в месяц. В выигрыше может остаться Болгария - в случае, если "Газпром" и потребители согласятся на новый платеж, - доходы бюджета республики вырастут на 9% к плану на 2023 г.
#Газпром #ТурецкийПоток #ЭкспортГаза
#ДелайТЭК: Российские лопатки для турбин: даже больше, чем нужно
"Газпром энергохолдинг" (ГЭХ) сегодня начал строительство завода, который будет выпускать лопатки для газовых турбин. Литейный комплекс будет расположен в Тульской области в особой экономической зоне "Узловая".
Серийное производство на заводе начнется в 2026 году, мощность комплекса составит 34 тыс. отливок в год.
Заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов @IEFnotes Сергей Кондратьев сообщил ИнфоТЭК, что если раньше Россия испытывала зависимость от иностранных лопаток для турбин, то теперь страна может столкнуться с их профицитом.
"Я думаю, что к концу 2030-х гг. дефицит мощностей может смениться профицитом, что станет серьезным вызовом для производителей, которые без выхода на внешние рынки могут столкнуться с падением загрузки мощностей и снижением рентабельности", — сказал эксперт.
По его словам, строительство литейного комплекса важно для "Газпром энергохолдинга" с точки зрения развития собственных машиностроительных мощностей. Более того, это будет одно из крупнейших производств такого профиля в России, но не единственное.
Крупными мощностями по производству лопаток для авиадвигателей, промышленных турбин располагает ОДК, совсем недавно лопатки для газовых турбин начали выпускать "Силовые машины".
Буквально за несколько дней до этого о планах инвестировать более 6 млрд руб. в производство лопаток для газовых турбин заявили "Современные технологии газовых турбин" (бывшее СП с Siemens).
"ГЭХ строит производство, которое будет ориентировано не только на газовые турбины, но и на промышленные двигатели и судовые турбины, а также ГПА в рамках кооперации с другими машиностроительными активами группы, с РЭП Холдингом", – отметил Кондратьев.
Интер РАО имеет хорошие шансы поднять цены для Китая
"Интер РАО" ведет переговоры с партнерами из Китая об увеличении стоимости поставок электроэнергии из России, они еще не завершены, сообщил ИнфоТЭК представитель компании.
По его словам, уже начались частичные ограничения поставок электроэнергии в КНР, при этом аналогичные переговоры, но с Монголией завершились успешно.
"Монголия согласилась на увеличение цены, поставки продолжаются", – сказал представитель.
Заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов @IEFnotes Сергей Кондратьев сообщил ИнфоТЭК, что шансы на успех в переговорах с Китаем весьма высоки.
"Речь идет о сравнительно небольшом повышении (до 7% при текущем курсе рубля). Китай импортировал электроэнергию из России в августе по $42,9/МВт-ч, т.е. скорректированная цена составит $45.9/МВт-ч, эта цена будет выше, чем, например, стоимость поставки из соседней КНДР ($43.5/МВт-ч), однако существенно ниже цен на оптовом рынке в Северо-восточных провинциях КНР ($60/МВт-ч), поэтому для китайских потребителей и повышенные цены останутся привлекательными", – сказал он.
Сообщалось, что Интер РАО уведомил Китай, Монголию и Азербайджан о повышении стоимости поставляемой электроэнергии на 7% из-за введения в России с 1 октября экспортных пошлин (привязанные к рублю гибкие экспортные пошлины на некоторые товары для защиты внутреннего рынка).
Представитель компании Александра Панина говорила, что если цены не будут пересмотрены, то компания может ограничить или полностью прекратить поставки. По ее словам, рентабельность поставок в Китай меньше 5%, еще меньшая у поставок в Монголию.
Подробнее на сайте ИнфоТЭК
Российский СПГ ждет 2 года передышки
Ведение новых западных санкций против российской СПГ-отрасли, которые бы ограничивали поставки, сейчас маловероятно. Заместитель директора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев @IEFnotes поделился с ИнфоТЭК мнением, что в ближайшие 2 года отрасль защищена от подобного рода рестрикций, однако с 2026 года такие меры со стороны ЕС уже возможны.
Сейчас же действующие СПГ-проекты надежно защищены долгосрочными контрактами, подписанными с ведущими мировыми трейдерами.
"Они будут продолжать продавать российский СПГ. Мы видим, что наш СПГ продолжает идти в том числе в Испанию, несмотря на заявления о необходимости сократить объемы импорта российского газа", — отметил эксперт.
Белогорьев заметил, что сама организационная схема "Ямал СПГ" и "Арктик СПГ-2", помимо распределения финансовой нагрузки и инвестиционных рисков, подразумевает обеспечение доступа на рынки сбыта.
"Она палочка-выручалочка для "Новатэка" (как и для "Сахалина-2"). Контракты в большинстве своем заканчиваются нескоро и никто сейчас не будет отказываться от СПГ в условиях дефицитного спроса", – отметил эксперт.
Тем не менее, риски введения санкций на российскую СПГ-отрасль все же существуют, но в 2026 году.
"Эти риски довольно серьезные, "Новатэк" и "Газпром", на мой взгляд, недостаточно серьезно к ним относятся. ЕС может формально или неформально ввести эмбарго на поставки СПГ, как это сделала Великобритания. Ближайшие 2 года они в этом не заинтересованы, так как поставки из России занимают достаточно большую долю в их импорте", – подчеркнул Белогорьев.
В случае введения санкций российская СПГ-отрасль может столкнуться с проблемами. Такие проекты, как "Портовая СПГ", "Балтийский СПГ", "Криогаз Высоцк", "Мурманский СПГ", логистически ориентированы на рынок Европы. В результате стоимость транспортировки сильно вырастет, как и потребность в танкерах.
Мировые мощности по сжижению газа к 2026 году, как ожидается, увеличатся на 20%, до более чем 576,5 млн тонн.
Новые грани большой нефтяной игры
Как поведет себя рынок нефти в скором будущем? Каким может быть идеальный бенчмарк для российской нефти? Есть ли альтернатива ОПЕК+?
Об этом и многом другом см. комментарии Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова для журнала "Нефтегазовая вертикаль".
Семь верст не крюк: российский СПГ пошел в Китай с "Портовой"
Танкер-газовоз с партией сжиженного природного газа (СПГ) отправился в середине августа с завода "Газпрома" "Портовая СПГ" (Ленинградская область) по Севморпути в Китай.
Ожидается, что он прибудет в один из портов КНР во второй декаде сентября, пишет газета "Ведомости" со ссылкой на данные Kpler.
Изначально планировалось использовать СПГ с завода мощностью 1,5 млн т в год для поставки на приемный терминал в Калининграде, бункеровки судов в Балтийском море, а также экспорта на рынки стран региона Балтийского и Северного морей. Однако в текущих условиях, несмотря на высокий спрос на российский СПГ в Европе, "Газпрому" приходится диверсифицировать рынки сбыта и находить новые пути для СПГ.
Первые отгрузки на экспорт в завода "Портовая СПГ" начались в октябре 2022 года. По данным Eikon, все они как в 2022, так и в 2023 году распределяются между всего двумя странами – Турцией и Грецией, причем поставки в Турцию за весь рассматриваемый период были в 2,3 раза выше, чем в Грецию, сообщал ИнфоТЭК директор по исследованиям фонда "Институт энергетики и финансов" Алексей Белогорьев.
Эксперт отмечал, что при перенаправлении поставок из Европы на альтернативные рынки время доставки грузов увеличится в два-три раза, а в зимний период при движении по СМП в восточном направлении, возможно, до четырех-пяти раз. Это означает резкое снижение среднегодовой эффективности использования танкерного флота и необходимость его существенного расширения (даже с учетом создания перегрузочного терминала на Камчатке).
Тем временем спрос на российский СПГ в Китае растет. По данным Главного таможенного управления КНР, за семь месяцев этого года поставки в сравнении с тем же периодом прошлого года выросли на 62,8% до 4,5 млн т. Европа же в настоящий момент сокращает импорт газа, что связано с высокой заполненностью газовых хранилищ и падением спроса на газ. В этих условиях поставка СПГ из Ленобласти в Китай может быть выгодной для "Газпрома".
Так ли нужен России сегодня турецкий газовый хаб?
Как известно, на переговорах президентов России и Турции в Сочи 04 сентября был вновь поднят вопрос о реализации проекта создания турецкого газового хаба, идею создания которого предложил Президент России Владимир Путин еще в октябре прошлого года. Российскими представителями была даже передана турецкой стороне Дорожная карта реализации этого проекта с точки зрения России. Также было заявлено о высоком интересе сторон к скорейшему запуску этой инициативы.
Однако так ли нужен России сегодня турецкий газовый хаб? Вопросов больше, чем ответов и, в первую очередь, из-за того, что Турция выступает лишь посредником при возможной реализации российского газа через эту будущую торговую площадку, а конечным покупателем выступает все та же Европа, которая пытается всячески сократить свою зависимость от российского газа.
В текущей ситуации страны ЕС вряд ли пойдут на значимое увеличение закупок российского газа, пусть даже и опосредованно через турецкий газовый хаб.
Подробнее об этом см. комментарий Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова деловой газете "Взгляд" https://vz.ru/economy/2023/9/6/1229018.html
Мировые цены на нефть возвращаются к росту?
Практически синхронное объявление Россией и Саудовской Аравией о продлении добровольных ограничений на добычу (Саудовская Аравия) и экспорт (Россия) нефти до конца 2023 года оказалось неожиданным для мирового рынка нефти, который отреагировал на него заметным ростом ценовых котировок выше $90 долларов за баррель.
Означает ли это возврат нефтяного рынка к ценовому ралли, либо это кратковременная реакция трейдеров, покажут ближайшие дни. Однако с точки зрения баланса спроса и предложения, принятое решение явно повышает ставки в нефтяной игре и означает, что и России, и Саудовской Аравии нужно больше нефтедолларов для решения своих внутренних задач и именно в краткосрочной перспективе.
Однако своего слова еще не сказали США, в планы которых точно не входит новое ценовое ралли на нефтяном рынке в преддверии начала предвыборной гонки за пост президента страны. В этой связи весьма вероятно, что США снова прибегнут к практике распродажи своего стратегического нефтяного резерва, если мировые цены на нефть не успокоятся в ближайшие несколько дней, а также могут предпринять очередные шаги по дальнейшему "смягчению" санкционных ограничений на поставки нефти из Ирана и Венесуэлы.
Продолжаем следить за развитием событий!
Электромобили для городских
Правительство России пытается стимулировать развитие инфраструктуры для электромобилей в стране. В частности, прорабатывается возможность внедрения обязательной установки электрозаправок на АЗС.
Свои позиции по этому вопросу в правительство уже представили Минтранс, Минэнерго и представители бизнеса и даже торгпредства в контексте опыта зарубежных стран.
"Со стороны коммерческих организаций были выдвинуты предложения по установке ЭАЗ с интервальным промежутком по федеральным трассам в 100 км", – сообщили в Минэке.
Заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов @IEFnotes Сергей Кондратьев считает требование об обязательной установке электромодулей на АЗС избыточно жестким, ведь даже на основных федеральных трассах электромобили пока встречаются крайне редко.
И действительно, на середину 2023 г. в России, по данным агентства "Автостат", было зарегистрировано всего 25,8 тыс. электромобилей, то есть менее 0,06% всего парка легковой техники в стране.
Однако темпы продаж растут (в июле они выросли в 8 раз г/г, до 1,15 тыс. шт), что связано в том числе с эффектом низкой базы.
"Сейчас электромобили используются в основном для внутригородских и пригородных поездок и развитие зарядной инфраструктуры в крупных городах могло бы стать основным приоритетом", – сказал Кондратьев ИнфоТЭК.
Эксперт напомнил, что многие вертикально-интегрированные нефтяные компании уже включились в эту гонку – "Роснефть", и "Лукойл" устанавливают электромодули на своих АЗС в Подмосковье, Ленобласти, Омске и других регионах, но – с учетом фактического парка электромобилей.
Подробнее на сайте ИнфоТЭК
Добыча нефти в США растет медленнее, чем ожидалось...
По итогам июля 2023 г. объем добычи нефти в США составил 12,73 млн барр./сут. При этом EIA ожидает, что возврат к доковидным объемам добычи января-февраля 2020 г. произойдет не ранее 4 кв. 2023 г., а средний уровень добычи по итогам 2023 г. составит 12,76 млн барр./сут., что всего лишь на 0,85 млн барр./сут. выше уровня 2022 г.
Этот прирост, в первую очередь, обусловлен ростом добычи в январе 2023 г. (+430 тыс. барр./сут. к декабрю 2022 г.), при том, что в остальные месяцы текущего года суммарный прирост добычи к январскому уровню будет всего 390 тыс. барр./сут. Таким образом, можно констатировать, что сланцевая отрасль в США уже не может быстро компенсировать добровольные сокращения добычи и экспорта нефти со стороны России, Саудовской Аравии и других стран ОПЕК+.
Urals идет по пути зерна
Как наладить эффективную биржевую торговлю российской нефтью?
Одним из главных вызовов для нефтяной отрасли России сегодня служит создание собственной, независимой от зарубежных ценовых агентств системы ценообразования на отечественные сорта нефти. Уже озвучено немало идей и предложений относительно того, как можно достичь поставленной цели. При этом большинство экспертов сходится в том, что необходимо совершенствовать механизмы биржевых торгов, создавать новые ликвидные инструменты.
Собственное видение того, какими могут быть данные инструменты, представляет в своей авторской колонке эксперт Института энергетики и финансов Михаил Журавлев.
/channel/IEFnotes/697
Подводя итог, попытка ВТБ создать крупнейшего экспортера зерна провалилась, причем внесение банка в список SDN, вероятно, лишь ускорило процесс. Теперь трейдинговая структура «Грейн Гейтс» является лидером рынка и принадлежит частной АО «Валиансия», а 45% ключевой инфраструктуры – «инвестору» из Омана. И это с учетом того, что Костин лично клеймил иностранных трейдеров и лоббировал ограничение их деятельности в России. Но своего заветного желания ВТБ все-таки достиг: иностранные Cargill, Viterra и Louis Dreyfus объявили о приостановке деятельности с 1 июля 2023 г.
Иранский нефтяной трюк: санкции есть, а добыча и экспорт растут
Тегеран умело пользуется ситуацией на мировом рынке энергоносителей, используя свои тесные контакты с Россией и Китаем. Уж у кого поучиться бы России обходить санкции, так это у Ирана. Cоздание «теневого флота» по образу иранского и венесуэльского российские нефтекомпании, кажется, освоили — пора заняться более сложными вещами.
«Во-первых, в Иране бурно растет потребление черного золота, в первую очередь, для нужд нефте- и газохимии. Тегеран смог в короткие сроки очень быстро реализовать ориентированную на экспорт стратегию нефте- и газохимического производства», — отметил Алексей Белогорьев из Института энергетики и финансов.
«В целом, Россия и Иран — это, конечно, конкуренты на рынке нефти. К тому же обе страны продают черное золото в КНР со скидками. Но это пока приводит к тому, что с китайского рынка отступают другие игроки. Та же Саудовская Аравия, к примеру. Впрочем, она параллельно увеличивает долю на европейском рынке», — сказал Игорь Юшков из ФНЭБ и Финансового института.
@oil_capital
Российская нефть схуднула к сезону летних отпусков
Россия успешно справляется с условиями сделки ОПЕК+ по сокращению добычи и экспорта нефти. По данным Института энергетики и финансов, который ссылается в том числе на статистику Bloomberg и Refinitiv, морской экспорт российской нефти на 20 июля снизился почти на 800 тыс. б/с (до 3,1 млн б/с) по сравнению с пиковым уровнем середины мая 2023 года.
При этом в рамках сделки ОПЕК+ Россия обязалась дополнительно в июле и августе сократить добычу на 500 тыс. б/с, а также снизить экспорт в августе в аналогичном объеме.
Директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов @IEFnotes пояснил ИнфоТЭК, что еще в июне Россия начала естественное снижение экспорта нефти из-за сезонных факторов, поэтому текущая динамика поставок не является чем-то необычным.
"Я подозреваю, что мы присоединились к решению Саудовской Аравии о сокращении добычи на 1 млн баррелей на июль-август в том числе из-за сезонных факторов. Если посмотреть на статистику 2022 года, то в июле-августе мы также сможем увидеть сезонное падение экспорта. То есть Россия смогла воспользоваться ситуацией, чтобы стабилизировать рынки и поддержать цену", – отметил он.
Эксперт считает, что Россия действует на рынке крайне прагматично: не пытается бежать впереди паровоза, не делает громких политических заявлений, за которые потом придется отвечать. "Мы пытаемся использовать сезонную динамику в своих интересах. Почему бы не заявить о снижении добычи и экспорта для целей стабилизации ситуации на мировом рынке?" – сказал эксперт.
Громов отметил, что осенью для России будет обратная ситуация – страна начнет выходить на пиковые показатели по экспорту и добыче нефти.
Отвечая на вопрос о возможности продления добровольных сокращений добычи и экспорта на сентябрь и далее, эксперт заметил, что пока Россия и Саудовская Аравия ориентируются на краткосрочные решения. "Ситуация может измениться и уровни могут быть пересмотрены", – не исключил Громов.
... и нефти
Принятый властями Болгарии декрет также меняет порядок уплаты налога на "сверхдоходы" для нефтегазовых компаний, включая "Лукойл Нефтехим Бургас". Ставка налога на 2023 г. повышена с 33% от "сверхприбыли" (рассчитываемой как разность прибыли в 2023 г. и среднего за 2018-21 гг.), а компании в октябре и ноябре 2023 г. обязаны уплатить (обязательный) авансовый платеж по этому налогу в размере 90% от годового платежа. Ранее компании должны были уплачивать сбор при подаче годовой налоговой декларации. Полученные средства Болгария планирует направить на выплаты физическим лицам, пострадавшим из-за роста цен на энергоносители, и финансирование бюджетных программ.
Насколько вырастут бюджетные доходы Болгарии? Ранее власти заявляли о планах получить до €350 млн, в 2022 г. выплаты составили около €55 млн (в т.ч. свыше €40 млн от "Лукойла"). Повышение ставки увеличит поступления по налогу до €450-480 млн, из которых свыше 90% ($9/барр.) придется именно "Лукойл".
#Болгария #Лукойл #Налоги
/channel/IEFnotes/726
НОВАТЭК построит газопровод до Мурманка и отдаст его «Газпрому»
НОВАТЭК построит газопровод до своего нового проекта «Мурманский СПГ» за свой счет — это стало известно вчера. Но вечером «Коммерсант» написал, что компания не просто построит газопровод, но расширит его мощность с 30 млрд куб. м газа в год до 40 млрд кубометров.
И главное: после возведения газопровода НОВАТЭК продаст его «Газпрому», чтобы права владельца Единой системы газоснабжения России (ЕСГ) ни кем не были попраны.
По данным газеты, к такому решению компании пришли при посредничестве президента РФ, Путин же и пояснил, что увеличение мощности будущей трубы на 10 млрд кубометров нужно для организации газоснабжения Мурманской области и Карелии.
Что же касается последующей продажи «Газпрому», то она будет осуществлена в рассрочку, при этом НОВАТЭК будет платить за транспортировку газа «Газпрому» по установленным тарифам.
Как пояснил «Коммерсанту» Сергей Кондратьев из Института энергетики и финансов, схема с самостоятельным строительством инфраструктурных объектов с последующей их передачей госоператору широко распространена в электросетевом хозяйстве: компании строят подстанции и другие объекты для собственных нужд с их передачей ТСО. В системе магистральных газопроводов это ново, но эксперт не исключает, что такая практика для ЕСГ тоже будет распространена.
Стоимость трубопровода эксперт оценивает в 400 млрд руб., власти Мурманской области — в 350 млрд руб. (но при ранее заявленной мощности в 30 млрд кубометров газа).
Напомним, НОВАТЭК задумал строить «Мурманский СПГ», изначально оценивая обеспечение его своим газом с гыданских месторождений. Аналитики говорили о возможности покупки газа из ЕСГ, то есть у «Газпрома». В итоге до места будущего проекта будет построен газопровод, очевидно, сырье НОВАТЭК будет использовать свое.
Учитывая, что СПГ с мурманского проекта пойдет на экспорт, НОВАТЭКу еще требуется продавить законодательную инициативу о разрешении экспорта СПГ с проектов, не привязанных к конкретным месторождениям газа.
И тут НОВАТЭК вполне приуспел: либерализацию экспорта СПГ Путин потребовал ускорить, председатель комитета Госдумы по энергетике ранее говорил, что соответствующий закон депутаты планируют принять уже этой осенью.
Достаточно ли принятых властями мер по стабилизации топливного рынка?
Как известно, 06 октября Правительство РФ утвердило дополнительные меры для стабилизации внутреннего топливного рынка. Среди них: восстановление с 1 октября параметров топливного демпфера (был сокращен на 50% с 01 сентября 2023 г.), увеличение обязательных нормативов продаж на бирже ДТ и бензина 5-го класса, увеличение заградительной пошлины на экспорт ДТ и бензина (с 20 до 50 тыс. руб. за тонну), а также снятие ограничения на экспорт дизельного топлива по трубопроводам в морские порты РФ, но только для тех производителей, которые поставят на внутренний рынок не менее половины произведенного объема ДТ.
Мы полагаем эти меры взвешенными и разумными решениями для обеспечения скорейшей стабилизации внутреннего топливного рынка, но часть вопросов регулирования топливного рынка осталась нерешенной. Речь идет об экспорте средних дистиллятов, который не подпадает под правительственные ограничения, но выглядит, по-прежнему, привлекательным для экспортеров. Еще одна проблема - компенсация бюджету недополученной выгоды, которую он рассчитывал получить за счет урезания демпфера...
Подробнее об этом см. комментарии Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова деловому изданию Forbes https://www.forbes.ru/biznes/497975-vlasti-prodolzaut-borot-sa-s-rostom-cen-na-benzin-i-dizel-srabotaut-li-novye-mery
А не пора ли создать международный торговый нефтяной хаб на Сахалине?
В рамках 27-го Дальневосточного энергетического форума "Нефть и газ Сахалина" Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов в ходе своего выступления на сессии "Сахалин как транспортно-логистический хаб энергетической отрасли на Дальнем Востоке" предложил идею создания торгового нефтяного хаба на территории острова.
Очевидными плюсами Сахалина с точки зрения организации такой торговли являются:
- наличие собственных маркерных сортов нефти (Sokol и Sakhalin Blend);
- значительные экспортно-ориентированные ресурсы нефти;
- возможность использования СМП для привлечения дополнительных объемов нефти;
- близость к важнейшим покупателям российской нефти в АТР, в первую очередь, к Китаю.
Есть и ограничения для реализации такой инициативы, которые связаны с отсутствием на острове необходимой финансовой инфраструктуры для такой торговли, создание которой осложняется действующими против России санкциями, а также сравнительно небольшими мощностями по хранению нефти.
Однако если мы хотим не быть ведомыми на мировом нефтяном рынке и радоваться лишь снижению ценовых дисконтов на российскую нефть, то надо брать инициативу в свои руки и пробовать создавать собственные центры нефтяной торговли и маркерного ценообразования. Дорогу осилит идущий...
Кратко о причинах роста внутренних цен на топливо
Учитывая, что эта тема уже несколько недель не сходит с первых полос новостных лент, кратко резюмируем основные причины роста цен на топливо в России:
- устойчиво высокий спрос на дизельное топливо со стороны сил, участвующих в СВО;
- сезонный высокий спрос на топливо со стороны аграриев (битва за урожай);
- привлекательная экспортная альтернатива на фоне роста мировых цен на нефтепродукты.
При этом последняя из приведенных причин является ключевой на фоне нашего откровенно слабого регулирования экспорта нефтепродуктов, который сегодня могут осуществлять не только нефтепереработчики, но и широкий круг посредников, покупающих топливо на российском внутреннем рынке, а потом имеющих возможность его перепродажи за рубеж.
Усиливает негативную ситуацию с ценами и неудачная попытка "уполовинить" выплаты по демпферу для нефтепереработчиков с целью сокращения расходов бюджета, которая совпала по времени с ростом мировых цен на нефтепродукты, в частности на дизельное топливо, и напряженности на российском топливном рынке.
Внутренний рынок газа на историческом перепутье...
За последний год российская газовая промышленность столкнулась с самыми серьезными за свою историю вызовами на внешних рынках, главным из которых стало резкое сокращение экспортных поставок российского газа в Европу.
На этом фоне, в отличие от внешней среды внутренний рынок газа оставался стабильным, обеспечивая российским поставщикам так необходимую сейчас устойчивость. В 2022 г. российским потребителям было поставлено 458 млрд м3 природного газа (-3,9% г/г), собираемость платежей за газ превысила 90%, а объем просроченной задолженности сократился на 0,6% г/г. В первом полугодии 2023 г. внутренний спрос вернулся к росту и может показаться, что российскому рынку газа не требуются сколько-нибудь серьезные изменения.
Более того, это впечатление укрепляется при взгляде на текущую отраслевую дискуссию. К примеру, сейчас регулятор и участники рынка обсуждают, какие потребители могут называться «коммунально-бытовыми» и нужно ли учитывать переоценку активов Единой системы газоснабжения (далее – ЕСГ) при определении тарифов на транспортировку по магистральным газопроводам.
Однако при всей важности этих вопросов, отрасль, на наш взгляд, стоит на историческом перепутье, и от того, какой выбор будет сделан сейчас, зависит конкурентоспособность всей российской экономики, для которой газовый сектор, по-прежнему, остается становым хребтом обеспечения ее устойчивого развития.
Это тем более важно, потому что объем проектов, реализуемых газовыми компаниями, таков, что он непосредственным образом влияет на общую макроэкономическую динамику. С учетом структурных особенностей российской экономики таких секторов не так уж и много. Хотя вряд ли стоит ожидать что газовый и весь нефтегазовый сектор в целом превратятся в драйвер роста российской экономики, но их системообразующий характер как в части обеспечения экономики энергией и сырьем, включенности в систему кооперационных связей, так и в части формирования доходов бюджета будет иметь в среднесрочной перспективе определяющий характер для успешности политики структурно-технологической модернизации экономики страны.
Подробнее об этом см.https://energypolicy.ru/vnutrennij-rynok-gaza-na-istoricheskom-perepute/gaz/2023/12/12/
Российские нефтеэкспортеры все активнее пользуются услугами мелких нефтетрейдеров
По данным агентства Reuters, по меньшей мере 40 посредников, включая небольшие трейдинговые компании, ранее не участвовавшие в этом бизнесе, обработали как минимум половину общего российского экспорта нефти и нефтепродуктов в период с марта по июнь 2023 г.
В число крупнейших трейдеров, покупавших нефть у «Роснефти», «Сургутнефтегаза» и «Газпром нефти», входили компании, зарегистрированные в ОАЭ (Petroruss, Voliton, Demex Trading, Nestor Trading, Orion Energy), Гонконге (Guron Trading, Bellatrix Energy и Covart Energy) и Сингапуре (Patera).
Очевидно, что использование таких компаний позволяет России сравнительно легко обходить западные санкции, в частности, "ценовой потолок" на российскую нефть.
Вместе с тем, активное использование российскими нефтеэкспортерами мелких трейдеров с целью обхода западных санкционных ограничений несет не только выгоду, но и новые риски, связанные существенной задержкой оплаты за отправленные нефтеналивные грузы из России с использованием «серых схем», сроки которой увеличились с 1 до 3-5 месяцев.
Если такие задержки будут носить регулярный характер, то они могут создавать проблемы с выплатами в бюджет от российских нефтяников в случае, когда срок уплаты налогов наступит раньше, чем компании получат деньги за поставленную нефть.
Ждать ли нефть за сотку?
Цена нефти уже в ближайшие недели может вырасти до $100 за баррель, сказал ИнфоТЭК директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов @IEFnotes.
Это станет следствием решения Саудовской Аравии и России продлить свои добровольные обязательства по сокращению добычи и поставок нефти до конца года. Ставки в нефтяной игре в очередной раз подняты, уверен эксперт.
"Более того, у меня нет уверенности, что это решение будет последним. США должны будут отреагировать, в противном же случае на фоне постепенного восстановления экономики Китая мы можем увидеть рост мировых цен до $100 за баррель уже в ближайшие недели", — заметил он.
Накануне, на фоне новостей цена нефти марки Brent превысила $91 за баррель. Однако сегодня она вновь торгуется на уровне $89 за баррель.
Эксперт пояснил, что дальнейшее поведение трейдеров на рынке будет сильно зависеть от стран-потребителей, в частности, от США. Если ценовая спираль начнет раскручиваться и рост цены нефти будет устойчивым, то дальше может начать играть администрация президента США, в очередной раз использовав инструмент продажи нефти из стратегического резерва страны. Хотя возможности США в этом плане уже не так безграничны.
"По итогам прошлого года, за 10 месяцев, они продали примерно треть от своего стратегического резерва и планировали восполнять эти запасы. Однако с учетом текущей ситуации, а также началом предвыборной гонки, я думаю, что если цены будут разгоняться, то они снова вернутся к этой практике", — заметил Громов.
Американская газета Financial Times уже поспешила выразить обеспокоенность по поводу действий России и Саудовской Аравии. Газета пишет, что Россия через продление сокращения поставок нефти может попытаться повлиять на выборы в США. Кроме того, по мнению газеты, решение России и Саудовской Аравии может способствовать росту инфляции во всем мире, а также усилит напряженность в отношениях с США.
Подробнее читайте на сайте ИнфоТЭК
Нефть остается кровью мировой экономики
Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов дал развернутое интервью ИА "РИА Новости" касательно текущей ситуации на мировом рынке нефти и перспектив альянса ОПЕК+
https://ria.ru/20230903/neft-1893899184.html
Что ждать от Саммита БРИКС в ЮАР?
Как известно, 22-24 августа состоится 15-й Саммит стран БРИКС в ЮАР, от которого ждут исторических решений либо в части единовременного вступления в БРИКС рекордного числа стран (напомню, что заявки на членство в БРИКС подали уже 23 страны!), либо в части заявления о намерении ввести собственную валюту БРИКС. Однако, думается, что ни того, ни другого не произойдет.
Безусловно, желание столь большого числа стран присоединиться к БРИКС, показывает реальную эффективность и успешность этого, в первую очередь, экономического объединения стран. И с этой точки зрения, расширение БРИКС можно только приветствовать. Однако надо подходить к процессу расширения БРИКС ответственно, чтобы не снижать эффективность работы этого межгосударственного объединения. Ведь самое важное – не принять как можно большее количество стран в его состав, а обеспечить устойчивость объединения и единство стран-участниц по ключевым вопросам повестки деятельности БРИКС.
Преждевременно говорить и о единой валюте БРИКС, поскольку это объединение еще не прошло важные этапы своей институционализации. Необходимо создавать и развивать общие институты БРИКС, к которым относится не только Банк Развития БРИКС, но и вся торгово-логистическая инфраструктура объединения. Ведь БРИКС призван способствовать экономическому росту и процветанию стран-участниц, а кратчайший путь для этого – рост торговли и экономических связей. Однако в условиях, когда все торговые операции проводятся с использованием западной финансовой инфраструктуры, такие связи подвержены риску внешних воздействий, что уже показал опыт западных санкций в отношении России. В этой связи, важнейшим приоритетом БРИКС должно стать развитие независимых от западных инструментов торговли стран объединения. К ним относятся торговые и энергетические хабы БРИКС, биржа или электронная торговая площадка БРИКС, арбитражный суд БРИКС для разрешения торговых споров, а в перспективе и собственная (возможно, цифровая) валюта для осуществления торговых сделок внутри стран объединения. А Россия через торговые инструменты БРИКС сможет ослабить негативное влияние западных ограничений и выстраивать многостороннее экономическое и торговое сотрудничество в независимом от Запада финансово-логистическом контуре БРИКС.
Так что будем следить за развитием событий. Ждать осталось недолго.
Россия, Иран и Азербайджан стимулируют энергодолгострой
Проект объединения энергетических систем России, Ирана и Азербайджана подает признаки жизни. Страны договорились до конца года завершить его технико-экономическое обоснование. Договоренности об этом достигнуты на встрече заместителей министров энергетики трех стран.
Любопытно, что соглашение о совместной разработке технико-экономического обоснования проекта создания энергетического коридора "Север – Юг" было подписано без двух дней 4 года назад — 12 августа 2019 года, а сам вопрос соединения энергосистем России и Азербайджана и энергосистемы Ирана обсуждается с 2005 года.
Несмотря на то, что достигнутые на встрече замминистров договоренности могут придать дополнительный импульс проекту, до реального объединения энергосистем пройдет несколько лет.
"ТЭО - важный этап в проработке проекта объединения энергосистем, но думаю, что от разработки и даже утверждения ТЭО до реального объединения энергосистем пройдет несколько лет (разработка ТЭО стартовала еще 2020 г.) Среди главных причин — высокая стоимость таких проектов и необходимость детального согласования как технических (как будут осуществляться перетоки, поддерживаться системные параметры и т.д.), так и коммерческих (как будет происходить торговля электроэнергией) аспектов работы энергосистем", — сообщил ИнфоТЭК заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов @IEFnotes Сергей Кондратьев.
Российский Северный Кавказ, Азербайджан и Северный Иран — регионы с высокой долей сферы услуг и населения в электропотреблении.
"При этом время суточных максимумов в этих регионах отличается, что позволяет оптимизировать загрузку мощностей и повысить надежность энергоснабжения потребителей при меньших суммарных резервах. В будущем Иран может стать для российских компаний "точкой входа" на рынок Ближнего Востока, с возможностью транзита в Ирак, Афганистан и др. страны региона", — считает эксперт.
Россия закрывает распродажу нефти
Сокращение дисконта на российскую нефть стало неожиданностью как для рынка, так и для России: достаточно вспомнить июньскую дискуссию о максимальном дисконте для расчета НДПИ в $20 за баррель.
Напомним, что весной 2022 года размер скидки мог доходить и до $38 за баррель.
Сейчас же в российских портах дисконты для Urals составляют примерно $16-18, в Козьмино для ВСТО еще меньше – $5-6, сообщил ИнфоТЭК заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов @IEFnotes Сергей Кондратьев.
Скидка на российскую нефть в отдельных случаях может доходить и до минимума, до уровней близких к докризисному времени.
"Мы видим резкое сокращение дисконтов – и на CIF, в портах поставки, и на FOB, в российских терминалах. Например, в портах Северного Китая дисконт для смеси ВСТО составляет $2 за баррель, в 3 раза меньше майских уровней. Индийские покупатели говорили о снижении дисконтов для Urals до $4 за баррель. Думаю, что это разовые сделки, но тренд на снижение очевиден", – сказал эксперт.
По словам Кондратьева, основные драйверы падения дисконта – высокий спрос и слабое предложение из-за сокращения Россией и Саудовской Аравией добычи.
"Дисконт может продолжить сокращаться – в сентябре-октябре прошлого года ВСТО продавалась с премией в $5-6, т.е. возможности для роста точно есть. Российская нефть в Китае и Индии стоит на $12-18 ниже конкурирующих сортов (с учетом транспортировки)", – подчеркнул эксперт.
Кондратьев добавил, что вероятность роста скидок крайне низка, однако к ней в теории может привести ужесточение западных санкций и рост добычи ОПЕК+. "И то, и другое сейчас выглядит не очень вероятным", – заметил аналитик.
Зерновой бизнес ВТБ: кто хозяин житницы?
Слухи о консолидации зерновых экспортеров и вытеснении с рынка иностранных трейдеров зародились в 2018 г. после неожиданного вхождения ВТБ в отрасль. Тогда банку от группы «Сумма» перешло 49,99% Объединенной зерновой компании (ОЗК) за долги, поскольку владельцы находились под следствием . Вместо продажи непрофильного актива ВТБ начал активно скупать инфраструктурные мощности – долю в 22,25% Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП) в 2018 г. , Новороссийский зерновой терминал (НЗТ) в 2019 г. и контрольный пакет ГК РТК – владельца крупнейшего зернового ж/д оператора «Русагротранса» .
Уже тогда стало ясно, что ВТБ планирует стать крупнейшим экспортером зерна через единого оператора «Деметра-Холдинг», владеющим зерновыми активами банка. В 2019 г. ВТБ выкупил 70% трейдера «Мирогрупп-ресурсы» у Андрея Долуды – сына вице-губернатора Краснодарского края. Год спустя ВТБ консолидировала 100% компании, ставшей к этому времени крупнейшим трейдером в России. По итогам 2020 г. «Мирогрупп-ресурсы» поставила 7,2 млн тонн пшеницы, обогнав лидера ТД «Риф». Также в 2020 г. Деметра выкупила у украинской Kernel 50% Зернового терминального комплекса Тамань (ЗТКТ) .
Конечной целью А. Костина было создание «национального лидера» в экспорте зерна с рабочим названием «Объединенный зерновой холдинг» (ОЗХ). Глава ВТБ лично просил президента В. Путина о содействии в этом вопросе, а конкретно помощи с покупкой ЗТКТ и разрешения выкупить 25% ОЗК у государства, расширив долю до 75%. Также Костин сетовал на иностранных трейдеров зерна, которые, по его словам, занимают доминирующее положение, оставляют прибыль в офшорах и торгуют на неоптимальных для России условиях. В результате, была удовлетворена просьба о рассмотрении покупки ЗТКТ, но иностранные трейдеры продолжили свою деятельность. Как показывает 2023 г., желание занять их рыночную долю все еще живет.
В результате, к 2020 г. ВТБ вошел во все ключевые инфраструктурные объекты и стал «прайс-мейкером» на внутреннем рынке. Поэтому решение ВТБ о продаже 50% «Деметра-Холдинг» частным инвесторам вызвало удивление. В апреле 2020 г. банк продал 25%-ю долю в Деметре АО «Агронова» - компании бывшего президента «Балтики» и подрядчику олимпийских объектов Т. Боллоеву и 24,99% Marathon Group Александра Винокурова (зятю С. Лаврова). Примечательно, что последний руководил группой «Сумма» до 2014 г., которая и стала отправной точкой для ВТБ в зерновом бизнесе. Тем временем бизнес «Деметры-Холдинг» нельзя назвать успешным: согласно РСБУ, в 2021 г. прибыль составила 4,3 млрд руб, тогда как внеоборотные активы, приобретенные всего за 3 года – 119 млрд руб. У трейдинговой структуры дела обстояли еще хуже: в 2021 г. при выручке 110 млрд руб. компания сгенерировала убыток в 3,1 млрд руб.
Идею главного зернового трейдера под руководством ВТБ окончательно похоронил 2022 г., когда банк был внесен в список SDN Минфина США. Деметра-трейдинг полностью остановила поставки в июле 2022 г., поскольку возникли сложности с оплатой, фрахтом судов и нежеланием иностранных импортеров связываться с компанией из SDN списка, что чревато введением вторичных санкций. Уже 25 февраля 2022 г. ВТБ сократила долю в «Деметра-холдинг» до 45%, однако это не помогло сохранить достигнутый уровень поставок, который в 2021 г. составлял 4 млн тонн зерна. Примечательно, что ОЗК, 49% которой также принадлежит ВТБ, продолжает успешную деятельность на рынке.
Долю «Деметра-трейдинг» в августе 2022 г. заняла новая, малоизвестная компания «Грейн-Гейтс», зарегистрированная в июне 2022 г. Бенефициаром компании является АО «Валиансия», которая выкупила долю в Деметра-Холдинге за 74 млрд руб. За 5 мес. 2023 г. трейдер стад крупнейшим экспортером, обогнав ТД «Риф» и поставил 4 млн тонн зерна. В июле 2023 г. ВТБ продал оставшуюся долю 45% Деметры-холдинг инвестиционному фонду Southern Sea Investment LLC из Омана, что можно считать финалом истории. Вопрос, кто является конечным покупателем, до сих пор остается открытым, т.к. оманский инвестфонд может быть промежуточным звеном.
Как повлияет выход России из зерновой сделки на экспорт российской нефти из черноморских портов
Последствия выхода России из зерновой сделки ожидаемо транслируются на безопасность судоходства в Черном море в целом, особенно после заявлений Украины, которая готова рассматривать все суда, следующие в российские порты, как цели, перевозящие военные грузы.
О том, как это может повлиять на экспорт российской нефти из черноморских портов см. интервью Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова "Новым известиям"
https://newizv.ru/news/2023-07-25/rossiyskaya-neft-kak-voennyy-gruz-budet-li-ukraina-topit-nashi-tankery-414425
Морской экспорт нефти из России уже снижается и весьма существенно...
По данным Bloomberg, морской экспорт российской нефти к 20 июля снизился почти на 800 тыс. барр./сут. по сравнению с пиковыми значениями середины мая 2023 г. и составил 3,1 млн барр./сут.
При этом сокращение экспорта наблюдалось, в первую очередь, из портов Северо-Запада и Арктического бассейна, особенно для Приморска и Мурманска (-28% по сравнению с июнем).
Напомним, что именно из этих портов идут основные объемы поставок нефти в Индию, ценовые дисконты по которым как раз и сокращаются на фоне продолжающегося снижения поставок (-0,6 млн барр./сут. к пиковым значениям экспорта в мае).
Таким образом, объявленное РФ снижение экспорта нефти в августе (-500 тыс. барр./сут.) на фоне текущего сокращения поставок, по-видимому, не будет значительным (ибо сокращение экспорта уже идет). Вероятно, морские поставки нефти из РФ в августе сократятся всего лишь до 2,9-3,0 млн барр./сут.