Ключ на 21 не подходит, давай на 20!

Ну и кто тут мастер прогнозов?

/channel/centralbank_russia/2662

⚡️Ключевая ставка — 20%

Сигнал прежний:

Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Читать полностью…

🔴 Хотите, чтобы ваш бизнес рос в 2025, несмотря на санкции и риски?
🔴 Международные платежи и налоги вызывают головную боль?

Здесь ответы на горячие вопросы, которые помогут вам оставаться в плюсе в условиях постоянных изменений:

✅ Налоги и КИК - что нужно сделать чтобы избежать рисков?
✅ Какие решения по открытию корпоративных счетов за рубежом сейчас реально работают?
✅ Криптовалюта для бизнеса - хорошая ли это альтернатива банковским счетам?
✅ Как избежать штрафов при расчётах наличными с иностранцами?
✅ Помогают ли личные фонды защитить свой капитал?
✅ Как открыть корпоративный счёт за границей?

Еще больше пользы вы найдете на канале Налоги. Право. Частный капитал. Подпишитесь - мы превратим ваши риски в возможности!

#реклама
О рекламодателе

Читать полностью…

История вышла поучительная.

За всего лишь 137 дней второго срока Трамп мог бы многое понять:

- система сдержек и противовесов в США по-прежнему работает, отменяя или смягчая твои самые сумасбродные и нелепые решения;

- в демократической стране с развитыми институтами публичности даже лояльные судьи, политики и функционеры обладают своим пределом лояльности;

- лавры республиканского ФДР (с точки зрения масштабов изменений в стране) снискать чрезвычайно сложно, когда экономика твоей страны пусть и не без повышения инфляционного давления успешно восстановилась после ковида, а не находится в руинах 4 год подряд с безработицей 25% на пике;

- лучше так и остаться в истории скромным Stable Genius, чем из-за раздутых амбиций столкнуться с прозой жизни и
превратиться в TACO (Trump Always Chickens Out — «Трамп всегда трусит»)

- те, кто поддерживал тебя в рамках избирательной компании, могут не просто поменять свою точку зрения, но и сторону... особенно, если они мыслят себя самостоятельными акторами со своими интересами, а ты почему-то решил с ними особо не считаться;

- даже в суперпрезидентской республике "править" президентскими указами, завязывая все большее количество процессов на себя, особо не выходит - без профессиональной бюрократии и процедурного делегирования сегодня невозможно;

- президентский указ - это не воля всевластного монарха, его могут и публично критиковать и даже отменить;

- эффект эпатажной риторики и эмоциональной накачки не может длиться вечно: если твои решения приводят к результатам, которые противоположны обещаниям, слова Great и Beautiful теряют лоск;

- оказывается, задрать тарифы всем и на всё, надеясь что это даст тебе рычаг в переговорах - плохая идея, которая не приводит ни к переговорам, ни к заключению сделки, она вызывает лишь ответную эскалацию со стороны других крупных экономик;

- союзники нужны всем, даже США;

- реформы требуют вдумчивого подхода, а не одного лишь мастерства публичной презентации;

- легко обвинить во внутренних проблемах абстрактного врага, будь то deep state или страны с профицитом торговли с США, но решать их по-настоящему выйдет только в случае верной диганостики причин и корректной полиси;

- если даже самые преданные твои сторонники сначала робко, а затем по нарастающей начинают тебя критиковать, скорее всего ты делаешь не America Great Again, а что-то другое;

- тот факт, что порой ты говоришь о вполне реальных проблемах американской экономики, не превращает автоматически твои решения, направленные на их устранение, в верные;

- даже президент Америки не способен за 24 часа закончить войну, которая длится уже больше трех лет, а сам по себе мирный процесс - это сложная и кропотливая дипломатическая работа;

- если ты выносишь на публику в социальные сети многие непубличные вопросы, этот же инструмент начнут использовать против тебя;

- иногда лучше промолчать или довериться пресс-службе, а не строчить эмоциональный пост в Truth;

- не стоит бездумно полагаться на генеративный ИИ в процессе разработки полиси, ее методологии или отчетов - можно дважды выставить себя дураком...

... и многое другое. Но, вероятно, Трамп ничего не поймет. Вернее, не захочет.

Зато Илон Маск, полагаю, понял многое.

Теперь-то он знает, как работает фиатная денежная система, что политики не всегда сдерживают свои предвыборные обещания (в том числе перед отдельными избирателями), полноценная оптимизация госрасходов невозможна без затрагивания чувствительных статей бюджета (иногда и для тебя самого), повышение эффективности правительства - это не так уж и весело, а наличие конфликта интересов чаще не помогает решить свои вопросики, а напротив, делает только хуже.

А мы поняли самое важное: дружить с Джеффри Эпштейном - норм, пока ты не обвиняешь человека в наличии коррыстных и личных причин не любить Большой Прекрасный Законопроект.

Такие дела.

Читать полностью…

Пока я спорил с Варуфакисом о технофеодализме, оказалось, что один технофеодал взбунтовался против сюзерена, который разозлился и нанес ущерб техновотчине своего вассала.

And who are you? The proud Musk said,
That I must bow so low!
Only Trump in a different MAGA hat -
That's all the truth I know...

In a hat of gold or a hat of red
A billioner still has flows
And mine are long and big, my lord,
As long and big as yours...

And so he spoke, and so he spoke...
That lord of Tesla corp!
But now the rains weep o'er his hall,
With no one there to hear...

Читать полностью…

Расчеты ВОЗ и МОТ показывают: каждый год из-за ментальных расстройств выпадает 12 млрд рабочих дней, а каждый потерянный день стоит почти 84 доллара. Таким образом, депрессия и тревожные расстройства ежегодно обходятся мировой экономике в $1 трлн. И это только прямые экономические потери без учета спада производительности, затрат на здравоохранение, а еще миллионы чисто личных историй, которые порой заканчиваются трагично.

Конечно, до мировой экономики или экономики развитых стран обычному человеку вряд ли есть дело. Это все где-то слишком далеко и слишком абстрактно. Что в России?

По данным Минздрава, депрессией страдают около 15 млн человек — фактически каждый десятый. Это уже гораздо ближе — вероятность в один момент оказаться среди тех, у кого будет обнаружено ментальное расстройство не так уж и мала.

ВОЗ и МОТ разрабатывают различные программы, которые должны выправить ситуацию. Но пока они будут внедрены, может пройти немало времени (да и внедрение программ не всегда сопровождается положительными изменениями). Поэтому, безусловно, каждому стоит думать о своём здоровье. Режим “белки в колесе” может и эффективен на коротких дистанциях, но в долгую эта стратегия работает не в вашу пользу. Необходимо устраивать передышки и качественно восстанавливаться, находить время для себя и поменьше нервничать.

Самый простой способ оставаться в добром уме и светлой памяти – соблюдать режим труда и отдыха, спать порядка 8 часов в день, правильно питаться и двигаться.

Отдых на море или путешествие по новым местам, безусловно, хороши, но порой этого недостаточно. В таком случае, мощно перезагрузиться помогут специалисты из клиники ментального здоровья Rehab Family.

Это прекрасное место, где можно отдохнуть, восстановиться и совместить приятное с полезным. Rehab Family предлагает своим гостям размещение в уютных номерах, большую территорию для прогулок по берегу водохранилища рядом с лесом. Доктора и кандидаты наук возьмутся за здоровье, подберут индивидуальную программу восстановления, а в свободное время можно активно проводить за любимыми занятиями.

К примеру, для любителей спорта доступен тренажерный зал, зона групповых занятий и бассейн. Порелаксировать можно в SPA. Кроме того,в Rehab Family заботятся о гостях и с точки зрения питания. Многообразие блюд от известных бренд-шефов обеспечено.

Запустите программу ментального и физического детокса в клинике Rehab Family. Ваше здоровье – основа качественной и счастливой жизни.

Реклама. Рекламодатель ООО РЕАБИЛИТАЦИЯ. СЕМЬЯ. ИНН 9709003760. Erid:2VfnxyXrcrt

Читать полностью…

Вообще, май дает очень хорошую динамику. Из недельных данных инфляция за май складывается ~0,27%. В годовом выражении - это 3,3% (если брать накопленную с начала года инфляцию - порядка 5%). В посте выше указана инфляция за год, т.е., начиная с мая 2024 года.

Это обнадеживающая динамика, но, конечно, неопределенность по-прежнему высока.

Как говорится, верим в ЦБ 🐘

Самолетный график - @Astra_AMFM

Читать полностью…

Вы там регистрируйтесь, если интересно. Но я все же попытаюсь единовременно запустить стрим на YouTube. В целом, не вижу ничего принципиально сложного, но вы сами понимате: OBS - это игрушка дьявола, а дружба с дорогим Василием - это +100500 к проклятию работоспосбности техники.

Читать полностью…

Какой вопрос я задам на пресс-конференции Банка России в пятницу?

В недавнем исследовании Департамента исследований и прогнозирования Банка России (ДИП) авторы стремятся узнать, какая именно информация важна для инфляционных ожиданий домохозяйств (популярное изложение, само исследование). Понять это исследователи ДИП хотят, используя современную методику определения причинно-следственных связей - рандомизированный контролируемый эксперимент. Авторы в рамках регулярного обследования домохозяйств делят респондентов случайным образом на 6 групп. Первая - контрольная (ей не сообщается никакая информация в рамках вопроса об инфляционных ожиданиях). Остальные - получают дополнительную информацию. Исследование показывает: респонденты никак не реагируют на информацию о фактической инфляции в предшествующий период (вторая группа), о цели Центробанка по инфляции (третья группа), о периоде, когда ЦБ удавалось находиться вблизи цели по инфляции (четвертая группа) и об ожиданиях населениях в текущем периоде (пятая группа). Но респонденты шестой группы демонстрировали более выскоие инфляционные ожидания, чем те, которые находились в контрольной группе. Им сообщалась информация о темпах роста денежной массы.

Прикаладная рекомендация исследователей заключается в том, что для заякоривания инфляционных ожиданий на нужном уровне, Банку России требуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение продолжительного периода, чтобы затем длительное время поддерживать инфляцию вблизи целевого уровня.

Что означает полученный результат? Сами авторы пишут:

Вероятно, цифра в 20% (темп роста в 2023 году, который сообщили респондентам) в глазах респондентов в наибольшей степени укладывается в то, чему можно верить согласно их личному потребительскому опыту. Кроме того, возможно, восприятие связи денежной массы с инфляцией в России остается важным фактором ожиданий из-за сравнительно недавнего опыта гиперинфляции в начале 1990-х. Это говорит о том, что динамика монетарных показателей может влиять на инфляцию не только через транзакции с деньгами, но и косвенно, через инфляционные ожидания.

Низкая восприимчивость респондентов к коммуникации о прошлой инфляции и цели Банка России может говорить, во-первых, о том, что люди не доверяют полученной информации, так как субъективно не наблюдают низкой инфляции в действительности. Также их невосприимчивость может указывать на то, что респонденты не понимают природу однозначной цифры прошлогодней инфляции или (низкой) цели по инфляции Банка России.

...

В последние годы инфляция была выше цели Банка России. Это приводит к тому, что коммуникационный канал может терять свою эффективность в части снижения и заякоривания инфляционных ожиданий населения.

У меня возникло два вопроса:

1. Коль скоро респонденты чувствительны к информации о динамике денежной массы, не следует ли Банку России поменять коммуникационную стратегию, акцентируя внимание именно на динамике денежной массы, разъясняя, что именно происходит и почему имеющиеся движения носят дезинфляционный и/или нейтральный характер (далеко не всегда "темпы роста денежной массы" - хороший предиктор инфляции)?

2. Банк России регулярно отмечает, что снижение ключевой ставки будет происходить по мере снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Означает ли все это в совокпуности, что цикла активного снижения ставок следует ожидать только по мере снижения инфляционных ожиданий, что в данных условиях сопряжено с ростом риска жесткой посадки экономики? Или речь идет о том, что инфляционные ожидания домохозяйств - лишь один из критериев (и если да, то какие критерии для Банка России более значимы)?

Конечно, я не буду спрашивать так развернуто. Спрошу коротко. Но это исследование и акценты ЦБ на прошлых заседаниях как на инфляции, так и инфляционных ожиданиях, заставляют меня сделать выбор в пользу описанного в прошлом посте второго сценария (с моими оговорками).

Читать полностью…

⚠️ 85% компаний платят лишние налоги из-за одной ошибки с фрилансерами

Ваш исполнитель может потерять статус самозанятого в любой момент. Не проверили и продолжаете платить ему? Рискуете отдать налоговой до 100 000₽ за одно нарушение.

Хорошая новость: те, кто подключился к Брейндок, уже не переживают о статусе исполнителя и проверках.

Платформа Брейндок упрощает работу с внештатными исполнителями и оптимизирует затраты:

✔️ Проверяет статус исполнителей перед каждой выплатой
✔️ Генерирует договор за 5 минут — с помощью удобного конструктора
✔️ Получает чеки и закрывающие документы автоматически
✔️ Хранит все документы по фрилансерам в одном кабинете
✔️ Отправляет массовые выплаты исполнителям в пару кликов

Сейчас Брейндок дарит бесплатный пробный доступ к платформе — всё, что нужно для правильной работы с исполнителями, уже внутри.

👉 Получить консультацию со специалистом и бесплатный доступ к Брейндок

#промо

Читать полностью…

В пятницу прошла моя лекция о промполитике в современном мире. Многие меня спрашивали, можно ли посмотреть в записи, но, увы, запись не предусматривалась форматом.

После лекции мне задавали еще очень много вопросов. Мероприятие должно было закончиться в 21:00, а фактически только еще через час. В общем, я понимаю, что тема интересная, поэтому решил на неделе провести эфир в платном канале: прочитаю лекцию, отвечу на все ваши вопросы и т.д.

И да, эфир останется в записи.

По времени и дню - проголосуем в платке.

Подписывайтесь!

/channel/tribute/app?startapp=slyT

Читать полностью…

Если раньше главной проблемой преподавателей в университетах был плагиат, то теперь при проверке курсовых, ВКР и эссе - это "недобросовестное использование ИИ". Выявить такое использование, если студент все же обрабатывает сгенерированный ИИ текст, сложно. Различного рода онлайн-инструменты проверки не работают. Полностью сгенерированный текст такие "проверяльщики" могут обозначить полностью авторскими, а на 100% авторский текст наоборот признать на 99% сгенерированным ИИ. Единственный надежный маркер - это сфальсифицированные исчтоники, которые указываются в списке литературы.

Приведу пример. Передо мной эссе, где нужно рассмотреть определенную социально-экономическую проблему. Студент пишет:

В статье 2016 года "Import Competition and the Great US Employment Sag of the 2000s" Асемоглу и соавторов говорится, что в долгосрочной перспективе это может привести к положительной динамике перераспределения (Acemoglu et al., 2016, P. 2139).

Однако, если статью открыть, то вы там не увидите страницу 2139. А еще там нет ничего про redistribution (как раз "перераспределение").

Но это работа Асемоглу и Ко хотя бы существует. Бывает и так, что по тексту идут ссылки на несуществующие статьи. Например, в списке литературы указываются (реальные примеры из моей практики) :

- Rodrik, D. (2024). Globalization’s New Trilemma: Balancing Open Markets, National Sovereignty, and Social Justice. Harvard Kennedy School Working Paper. DOI: 10.2139/ssrn.5023456
- Krugman, P. (2022). Arming Against Globalization: Trade Wars and the Future of Economic Policy. Brookings Papers on Economic Activity, 53(2), 20-41. DOI: 10.2139/ssrn.4208594

Но ни первой, ни второй статьи попросту никогда не было опубликовано (можете убедиться в этом сами). Есть близкие по тематике, порой частично пересекаются названия (у Родрика есть публикация на Project Syndicate "A New Trilemma Haunts the World Economy", даже в 2024 году опубликована), но указанных статей нет нигде. Естественно, за такую работу студент получает "0".

К чему это я? Студенты студентами, а такой подход - явно не лучшая практика, но вполне объясним. Но когда в администрации Трампа занимаются подобным, это, конечно, мда. Уровень.

В общем, президентской комиссией «Сделаем Америку снова здоровой» (MAHA) на прошлой неделе был опубликован отчет, который по заверению его авторов представляет собой "четкую, основанную на доказательствах базу" для проведения политики в области детского здравоохранения. "Четкой, основанной на доказательствах базой" оказались вымышленные статьи, что указывает на использование генеративного ИИ в процессе подготовки отчета. "Никогда не было, и вот опять", как говорил классик.

Но есть и хорошие новости: если вы получили "0" за курсовую или эссе в вашем университете, у вас есть все шансы устроиться в администрацию президента Дональда Трампа!

P.S. За новость спасибо @politeconomics

Читать полностью…

Уже сегодня в 19:00 прочитаю лекцию «Промышленная политика в современном мире: источник роста или коррупционной ренты?».

В лекции расскажу о новой парадигме в экономической политике - "продуктивизме", предложениях, выработанных многими публичными интеллектуалами на Берлинском саммите ровно 1 год и 1 день назад, дам немного теории промполитики и обозначу все плюсы, минусы и потенциальные риски!

Лекция пройдет в Библиотеке по естественным наукам Российской академии наук (г. Москва, Знаменка 11/11 с1).

Купить билет можно здесь: https://mediomodo.ru/bazhenov-msk

Всех буду рад видеть. И обязательно пообщаюсь после лекции.

Приходите, будет интересно!

Читать полностью…

Высокая инфляция и предпринимательство.

Бизнес часто любит жаловаться на высокие процентные ставки. И в целом, понятно почему. Конечно, ужесточение денежно-кредитной политики может наносить ущерб конкретным предприятиям, а само воздействие ДКП часто неравномерно по отраслям. Сложнее обслуживать текущий долг, дороже привлекать новые кредиты (будь то кредиты на поддержание операционной деятельности или на осуществление инвестиций в основные фонды), ниже спрос на производимую продукцию (домохозяйства начинают меньше тратить и больше сберегать). Но высокие ставки ради высоких ставок - это нонсенс. Как правило, их повышение - это реакция ЦБ на инфляционные процессы.

"А может эта реакция и не нужна? Ну и пусть будет инфляция 15-20%, зато экономика растет ударными темпами!"

Такие суждения я слышу очень часто. Но в чем проблема подобной позиции? Я не буду говорить про издержки для домохозяйств, давайте сосредоточимся именно на проблемах для бизнеса, которых на деле вагон и маленькая тележка.

Во-первых, высокая инфляция затрудняет планирование на дистанции, потому как ситуация становится более неопределенной. Высокая инфляция сопряжена с её большей изменчивостью, а это повышает потенциальные проигрыши, как в процессе установления заработных плат, так и в процессе инвестирования.

Возьмем две идентичных экономики, все показатели которых долгое время шли по одним и тем же траекториям, но в какой-то момент они стали различаться по темпам текущей инфляции (например, во второй экономике ЦБ стал проводить сверхмягкую ДКП). В первой экономике инфляция прежняя - 4%, а во второй сильно выросла и стала равняться 40%. Пусть все агенты (и инвестирующие/неинвестирующие фирмы, и работники) ориентируются преимущественно на текущую инфляцию в процессе планирования собственной деятельности. При этом с ненулевой вероятностью, которая известна агентам и одинакова для каждой из двух экономик, инфляция может отклониться на 25% в обе стороны (не на 25 п.п., а именно на 25%) в силу внешнего шока (например, существенное изменение цен на нефть или значимое ослабление/укрепление валютного курса). Направленность отклония агенты не знают. Исходя из этого расклада предприятия и работники договариваются о величине заработных плат, неинвестиционные фирмы заклыдвают изменение цен, а инвестиционные принимают решения о своих вложениях, используя собственные средства.

Проблема здесь в том, что цена ошибки в этих двух экономиках сильно разнится при одном и том же процентном отклонении инфляции от текущего уровня. Пусть и в первой, и во второй экономике все агенты планируют свою деятельность, исходя из текущей инфляции и только (работники договариваются с предприятиями об индексации заработных плат в контрактах на 4% и 40% соответственно, предприятия рассчитывают, что в реальном выражении они не проиграют и планируют увеличить цены на свою продукцию на те же величины, инвестиционные фирмы закладывают доходность, которая соответствует текущему периоду). Но и там, и там инфляция оказывается больше на 25%. Иными словами, в первой экономике инфляция составит 5%, а во второй - 50%. Если в первой экономике реальные доходы предприятий и работников упали на 1% (как и у инвестиционных фирм, у которых снижается реальная доходность), то во второй - на 10%!

Во-вторых, высокая инфляция и подобного рода возможные реальные потери смещают распределение ресурсов из секторов, где важнее долгосрочная стабильность в пользу тех, где окупаемость проекта короче. Это запускает процесс упрощения экономики. Все просто: чем сложнее проект и чем больший срок окупаемости он предполагает, тем важнее долгосрочная стабильность, в том числе и ценовая. Если вы не уверены не просто в том, что будет через 5 лет, а не знаете, что будет через год или даже полгода, вам нужно как можно быстрее отбить то, что вложили. В итоге ресурсы перемещаются в пользу все более простых проектов. И если не пытаться обуздать инфляцию, она будет только увеличиваться и...

Читать полностью…

Самый топовый фрагмент мемуаров:

Я также узнал, что его страхи и фобии были совершенно уникальны. Его пугали четырёхногие ламы. Этих робких верблюдовых он воспринимал как опасных питбулей. Кроме того, он страдал мелофобией. Для него музыка была как скрип мела по доске. Это открылось мне в ресторане отеля Libertador, когда заиграл местный ансамбль, и Фридман заткнул уши. Я спросил Розу, ненавидит ли её муж фолк-музыку, и она с неловкой улыбкой ответила:

— He hates music (он ненавидит музыку).
— Andean music? (только андийскую музыку?)
— All kinds of music! (Нет, всю музыку вообще!).

В тот момент я понял, что верховный гуру чикагских мальчиков обладал той же стремительной, сложной и пугливой натурой, что и Вуди Аллен.

Кстати, Дженифер Бёрнс в книге Milton Friedman: The Last Conservative пишет о том, что в детстве экономист ходил на уровки музыки.

Думайте.

Читать полностью…

Ваши сотрудники работают на 20% от возможного. Не знаете с чего начать, чтобы наконец-то собрать рабочую команду?

Большинство команды просто "присутствует", а реальную работу делают единицы. Планы срываются, KPI не выполняются, но все «вроде стараются».

Андрей 20+ лет строит эффективные команды и знает: проблема не в людях, а в системе мотивации и постановке задач. В своем бесплатном обучении он делится проверенными решениями.

Без резких движений, без тотального кадрового апгрейда. Только рабочие схемы, которые уже он проверил на себе и на своих ошибках.

Заберите бесплатно готовые решения здесь и сейчас: @andreynunenkov

#промо

Читать полностью…

Мир содрогнулся. До объявления решения по ставке остались считанные минуты. Поможет лишь простой советский...

Читать полностью…

«Жаль смотреть на эту перепалку. Вы оба выше этого. Остыньте и передохните пару дней», — написал пользователь твиттера с ником Alaska, у которого всего 184 подписчика (сейчас уже больше).

«Хороший совет. Ладно. Мы не будем выводить Dragon из эксплуатации», - ответил Маск.

Не все герои носят плащи... 😢

Скрин взял у @concertzaal

Читать полностью…

За кого ты сегодня?

🤩 - Большой прекрасный президент, защищающий демократию США от посягновений олигархата из Кремниевой долины.

😎 - Визионер и лидер антитрампистского X-сопротивления, желающий сделать Америку снова великой руками Джей Ди Вэнса и создать новую партию, которая будет представлять 80% in the middle.

🥰- Дружелюбный сосед человек-паук.

Какая политика, такие и опросы. Извините.

Читать полностью…

Баженов VS Варуфакис: дискуссия о технофеодализме!

Напоминаю, что сегодня в 19:00 Янис Варуфакис подключится онлайн из Афинского университета. О его теории, в которой на смену капитализму пришел технофеодализм, с ним поговорю я. Встреча предполагает синхронный перевод, за который будет отвечать Дмитрий Безуглов, переводчик книги «Посткапиталистическое желание» Марка Фишера.

Сама встреча пройдет в Zoom. Регистрация здесь: https://admarginempress.timepad.ru/event/3398452/

Ссылка на встречу придет всем зарегистрировавшимся за час до события.

Ну а я постараюсь сделать трансляцию на YouTube: https://youtube.com/live/8qDpl_JVrjw

После встречи я с радостью отвечу на ваши вопросы, так что задавайте их здесь: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Читать полностью…

Как показало исследование департамента исследований и прогнозирования ЦБ, значимо на инфляционные ожидания домохозяйств влияет информация о динамике денежной массы (связь инфляции и денежной массы не так однозначна, но да ладно).

Не нравятся обнадеживающие данные по инфляции, тут сравнивается траектория денежной массы в 2025 с траекториями прошлых лет. В этом году идем по средней траектории периода 2017-2019, когда наблюдались исторические минимумы инфляции в России.

Да, это эффект жесткой ДКП.

Читать полностью…

🔴 Годовая инфляция в России замедлилась до 9,66%

За период с 27 мая по 2 июня 2025 года недельная инфляция замедлилась с 0,06% на прошлой неделе до 0,05%, следует из обзора Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась с 9,78 до 9,66%.

🔵В сегменте продовольственных товаров цены не изменились. Согласно данным Росстата, цены на плодоовощную продукцию снизились на 1%.

🔵В сегменте непродовольственных товаров цены снизились на 0,03%. На бензин и на дизельное топливо темпы роста цен составили по 0,1%.

🔵В сегменте наблюдаемых услуг за неделю темпы роста цен составили 0,26%.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@frank_media

Читать полностью…

Янис Варуфакис в гостях у Ad Marginem!

Янис Варуфакис — экономист и политик, бывший министр финансов Греции, всемирно известный публичный интеллектуал и автор наших бестселлеров «Беседы с дочерью об экономике» и «Технофеодализм».

Янис Варуфакис подключится к нашей встрече онлайн из Афинского университета. О его теории, в которой на смену капитализму пришел технофеодализм, с ним поговорит Григорий Баженов — экономист и популяризатор науки, научный сотрудник экономического факультета МГУ. За синхронный перевод встречи будет отвечать Дмитрий Безуглов, переводчик книги «Посткапиталистическое желание» Марка Фишера.

Когда: 5 июня в 19:00
Где: Онлайн (Zoom)

Бесплатная регистрация на онлайн-мероприятие — здесь. Ссылка на встречу придет всем зарегистрировавшимся за час до события.

Читать полностью…

В пятницу состояится очередное Заседение совета директоров Банка России по ключевой ставке.

Что решит ЦБ?

Мне в целом близко, что пишет Егор Сусин, автор канала @truecon. Повторяться не буду, если интересны аргументы - переходите по ссылке. Мне важнее те сценарии, которые он предлагает:

😐 - оставить ставку прежней, но смягчить сигнал: учитывая динамику макропоказателей здесь проглядываются риски бОльшего охлаждения экономики + риски финстабильности [консенсус аналитиков ближе к этому сценарию, терпим, господа, терпим];

🚶‍♂️ - снизить на 1 п.п. с нейтральным сигналом или мягким сигналом; [ожидания рынка скорее ближе к этому сценарию];

💃 - снизить на 2 п.п с нейтральным сигналом и жесткими комментариями, не предполагающими никакой уверенности в продолжении снижения ставки [ряд доступных макропоказателей за этот вариант].

Егор за третий сценарий (считает, что именно так нужно поступить), но при этом отмечает, что вероятнее второй, потому как он с одной стороны запускает цикл снижения (а значит в будущем не потребуется ронять ставку так резко, как в первом случае), но при этом более осторожный, потому как неопределенность в плане инфляционной динамики по-прежнему высока.

Я не исключаю первый сценарий, но склоняюсь ко второму с некоторыми поправками. Думаю, Банк России снизит ставку (возможно, что на меньшее значение), но при этом сигнал останется +/- прежним:

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Есть риск, что при наличии снижения, нейтральный сигнал не будет воспринят рынком. Мне так не кажется. Здесь вполне проглядывается логика: тенденции позволяют нам скорректировать ставку для сохранения денежно-кредитных условий жесткими, но мы не гарантируем дальнейшего снижения ставки на следующем заседании, как не исключаем и повышения, если инфляционные тенденции изменятся.

Короче, и ставку снизят, и соломку подстелят. Так вижу.

Читать полностью…

«Продуктивизм»: новое лицо промышленной политики

В прошлую пятницу я оказался на лекции Григория Баженова о промышленной политике и о том, что может прийти на смену «неолиберализму»; лекция оказалась длинной, интересной и содержательной. Особенно ценной для меня была возможность «погрузится» в макро-повестку, которой я сейчас уделяю совсем мало времени.

В будущее можно смотреть по-разному – кто-то читает конспекты Римского клуба и следит за демографией Рокфеллеров и Ротшильдов, другие уже живут во вселенной Warhammer, третьи – читают официальные программные тексты, четвертые – следуют за академической дискуссией. Продуктивизм, по словам Григория Баженова, уже стал заметным направлением и в академической среде и в политическом мейнстриме, в его фарватере сейчас идет Дональд Трамп с запретительными торговыми тарифами и «возвращением производства».

Мне концепция «продуктивизма» парадоксальным образом напомнила, скорее, идеи, популярные во время Интербеллума (или послевоенной Франции), чем современные теории: «больше хороших работ», акцент на производстве и инвестициях при усилении государственного регулирования. В качестве успешного примера активной промышленной политики Григорий Баженов выбрал Японию, Южную Корею и Китай - страны, проводившие форсированную экспортную индустриализацию в условиях недорогой рабочей силы и сравнительно простой структуры экономики на старте. Удастся ли развитым странам сейчас использовать этот опыт?

* - картинка для привлечения внимания

#Будущее #ПромПолитика

Читать полностью…

Париж сегодня в огне... И речь не том, о чем вы подумали. Впервые в истории ПСЖ взял ЛЧ. И абсолютно по делу.

Пожалуй, это лучший Пари Сен-Жермен, который я видел, а футбол я смотрю уже 23 года. И это, конечно, заслуга каждого игрока и сотрудника клуба, но особенно Луиса Энрике (просто прочтите этот пост).

Самый мощный и безапелляционный финал ЛЧ. Браво, Париж!

P.S. Килиан Мбаппе, что с лицом?

Читать полностью…

Умеешь продавать = ты миллионер

Реальность последних 20-ти лет такова и если хотите больших денег - научитесь продавать.

Не тратьте сутки за чтением книг и просмотром лекций в интернете для поиска секретов продаж - подпишитесь на канал Рудольфа Тягло - эксперта, который управляет компаниями с оборотом  1,5+ млрд$ и делится опытом построения отделов продаж.

Только полезная информация без воды:

- Как создать рабочий отдел продаж.
- Как повысить продуктивность менеджеров на 32%.
- Как контролировать работу менеджеров.

Подписывайся, применяй рабочие практики и доход бизнеса начнет расти: @bpsist

#промо

Читать полностью…

Это, в-третьих. Все более высокая инфляция приводит к появлению разного рода альтернатив сберегательным и инвестиционным активам... И, конечно, не в национальной валюте! Банки понимают, что фиксировать реальную доходность в национальной валюте становится все труднее (по каким ставкам выдать кредит, чтобы получить приемлемую доходность, если инфляция скачет?). И начинают в большей степени ориентироваться на валютное кредитование (при этом именно в валютах тех стран, где обеспечивается ценовая стабильность - таков парадокс!). А это создает проблему снижения финансовой устойчивости банковской системы, потому как возникают валютные и долговые риски. Объемы кредитования экономики в целом замедляются, а затем падают. Если же страну накрывает кризис платежного баланса, когда экономике становится трудно выполнять свои обязательства перед внешним миром, девальвация валюты (или при плавающем курсе "обвал") становится неизбежной. Ну и сопряженные с этим проблемы ускорения оттока капитала проявляются. И выпуск падает. И вот вам - полноценная кризисная ситуация в экономике на фоне прогрессирующей инфляции.

Короче говоря, без макроэкономической стабильности бизнесу на дистанции будет становиться только хуже. И именно поэтому меры по обузданию инфляции необходимо принимать вовремя. В противном случае, краткосрочные выгоды сдуются под весом все возрастающих издержек нестабильности. Конечно, сроки выхода ситуации из-под контроля будут отличаться от экономики к экономике, но итог, как показывает нам экономическая история, всегда один. И он весьма плачевный.

Читать полностью…

Почему люди покупают золотые и серебряные монеты? – Это не просто красивый металл, это способ сохранить и приумножить свои сбережения.
💰 Золото и серебро не обесцениваются, в отличие от денег. Их ценность проверена веками.

📈 Драгоценные металлы растут в цене, особенно в кризисные времена.

🎁 Монета – это подарок с историей, который не потеряет своей ценности.
Это финансовая подушка, которую можно передать из поколения в поколение!

В отличие от «бумажных» инвестиций, которые зависят от политической и экономической ситуации, драгметаллы остаются стабильными. Они помогают стойко пережить любой кризис, защищая от инфляции за счет роста своей стоимости.

Памятные монеты, помимо ценности металла, могут расти в цене благодаря своему ограниченному тиражу и исторической значимости. Это делает их не только очень выгодным вложением, но и превращает инвестора в коллекционера.

Если захотите вложиться во что-то действительно стоящее – посмотрите, какие монеты сейчас в наличии. В каталоге «Золотого Монетного Дома» огромный выбор монет из золота, серебра и платины различных тематик и на любой бюджет.

#реклама
О рекламодателе

Читать полностью…

Милтон Фридман и Пиночет (мемуары бывшего сторонника режима Альенде)

Хорошие новости!

Официально: работа над сценарием второй части об экономике Чили завершена! 😘

28 страниц текста, огромное количество перелопаченной литературы, переработанная на 100% структура, множество личных историй и взвешанный взгляд на реформы в эпоху Пиночета 😎

Прямо сейчас начинаем снимать. Надеюсь, что на монтаж уйдет примерно неделя. Так что coming soon.

Чтобы скрасить ожидание, предлагаю вам прочесть главу из мемуаров Хосе Родригеса Элисондо - вице-президента мегакорпорации CORFO в эпоху правительства Альенде, который принимал непосредственное участие в национализации банков и был членом Коммунистической партии Чили. Во время переворота Пиночета Элисондо укрылся в посольстве Швейцарии. Родственникам удалось сфальсифицировать его смерть. Так Элисондо удалось избежать печальной участи многих сторонников социалистического правительства во времена правления военной хунты. Вскоре он уехал в ГДР, где, столкнувшись с реальностью, успел организовать первый в послевоенной истории Восточной Германии политический протест, а затем по приглашению знакомых переехал в Перу. Там он стал интервьюером и экономическом обозревателем в одном из крупнейших печатных СМИ страны - еженедельнике Caretas.

Элисондо ктивно сотрудничал с экономистом Эрнандо де Сото, который известен в России благодаря книгам “Иной путь” и “Загадка капитала”. В 1980-м в Перу произошел переход от диктатуры к демократии. Эрнандо де Сото был известен в профессиональных экономических кругах и пользовался большим уважением в это время. В 1979 году он активно контактировал с Фридрихом А. фон Хайеком и членами организации “Мон Перелин”, а в 1981 году создал “Институт свободы и демократии”, который занимался разработкой экономической и правовой реформ в Перу. Именно де Сото смог добиться приезда Фридмана в Лиму (столица Перу), что дало возможность Элисондо тесно пообщаться с нобелиатом. В августе 1980 года, в стране побывал другой лауреат Нобелевской премии по экономике (1970) Пол Самуэльсон, который тогда считался главным оппонентом отца монетаризма. Самуэльсон наговорил много чего нехорошего, как о самом Фридмане, так и о его взаимоотношениях с Пиночетом. Де Сото решил дать слово Фридману, которого в ходе поездки по Перу, состоявшейся в середине ноября 1981 года, как раз сопровождал Элисондо. Чилиец в изгнании был сильно удивлен тем, каким на самом деле человеком оказался Милтон Фридман, а позже между ними завязалась переписка.

Предлагаемый вам перевод главы “Фридман делает шаг назад” из книги “День, когда меня убили и другие эпизоды из моей памяти” мне показался важным и интересным в контексте обсуждения роли Милтона Фридмана в чилийских реформах 70-х и 80-х. В ролике я об этом говорю лишь вскользь.

Читать здесь: https://open.substack.com/pub/grigoriibazhernov/p/4f7?r=4yu939&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true

Читать полностью…

👆👆👆

В продолжение политфилософским стримам, хорошая критика аргументов Хоппе против демократии от автора канала Политфак на связи. Плюс, рекомендация более качественной литературы по теме.

Читать полностью…