9171
Открытый портал в экономику. Пишем об актуальных экономических исследованиях и о том, как они повлияют на жизнь. https://econs.online
📊 Искусственный интеллект стал популярной темой для мировых инвесторов в 2023 г. – появление в конце прошлого года ChatGPT, технологии генеративного искусственного интеллекта, по значимости сравнивают с изобретением в XV веке печатного станка. Прогнозы предполагают, что:
🔻рынок ИИ в ближайшие годы может вырасти в несколько раз;
🔻компании, которые инкорпорируют ИИ в свои бизнес-процессы, могут стать маркетмейкерами в своих отраслях и лидерами на фондовом рынке;
🔻внедрение ИИ может вызвать не только перераспределение капитала на рынке, но и перестройку рынка труда.
🖍Не исключено, что ИИ в будущем изменит стратегическое позиционирование торговых партнеров и вызовет перегруппировку сил в торгово-экономических альянсах, полагает портфельный стратег Райнер Михаэль Прейсс в колонке для «Эконс»: например, при всей напряженности отношений между США и Китаем число совместных исследований двух стран в сфере ИИ за последние 10 лет выросло впятеро.
🔴 Подробнее читайте на сайте «Эконс»
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1⃣Экономисты уже заметили, что при высокой инфляции люди следят за ней внимательно, а при низкой не тратят на это особенных усилий, – но где граница между «высокой» и «низкой»? В США внимание к инфляции начинает резко усиливаться при росте индекса потребительских цен выше 4% – таргете ФРС, рассчитал исследователь из университета Техаса в Остине.
2⃣Центральные банки на перепутье: пять основных развилок перечисляет экс-глава ЦБ Бразилии и зам.управляющего Банка международных расчетов Луис Перейра да Силва. Это структурные изменения экономики, влияющие на будущее инфляции; изменения климата; неравество; цифровые финансовые инновации; искусственный интеллект.
3⃣ФРБ Далласа: из ведущих экономик мира только в Великобритании и еврозоне происходит существенный рост базовой инфляции в ответ на нефтяные шоки, поэтому общая инфляция там устойчивее, чем, например, в США или Канаде. В то же время ни в США, ни в Великобритании пока нет признаков того, что энергетический шок привел к значимым изменениям в долгосрочных инфляционных ожиданиях.
4⃣ЦБ Нидерландов: концентрация рынка депозитов влияет на трансмиссию денежно-кредитной политики в экономику. Банковские рынки с более высокой концентрацией передают монетарное ужесточение в ставку по депозитам медленнее, а смягчение – быстрее; это приводит к временному расхождению ставок в странах еврозоны.
5⃣Уровень доходного неравенства различается в разных странах и регионах, и это может объясняться, в том числе, социальными и личностными различиями, сформировавшимися в ходе доисторической миграции людей из Африки, предполагают исследователи из Университета Брауна и Копенгагенского университета: уровень доходов групп лиц можно связать с тем, кем были их предки, показал анализ данных США, где у населения разные корни.
6⃣МВФ: за прошлый год субсидии на ископаемое топливо достигли рекордных $7 трлн, или 7,1% мирового ВВП, что больше, чем расходы на образование. Львиная доля этих субсидий – косвенные («недоплата» за выбросы и загрязнение окружающей среды).
7⃣ФРБ Нью-Йорка по результатам опросов компаний: удаленная работа помогает работодателям привлекать и мотивировать сотрудников, но фирмы считают избыточным текущий объем «удаленки» – 20% в сфере услуг и 4% в производстве на август 2023 г., причем за год эти доли не изменились.
8⃣Сценарии мировой фрагментации продолжают привлекать внимание исследователей. Эксперты Банка Канады изучают влияние санкций на модели мировой экономики из трех торговых блоков: она показывает, что потери подсанкционной страны смягчаются, а вводящих санкции – усиливаются, если третий блок решает не присоединяться к санкциям. Исследователи из Банка Финляндии оценивают мировую фрагментацию в торговле и инвестициях на эмпирических данных, и видят «повреждения» в торговых потоках между США и Китаем, но не обнаруживают признаков того, что весь остальной мир начал разделяться на блоки.
9⃣Эффект сверхуверенности инвесторов – чрезвычайно устойчивое когнитивное искажение: оно свойственно не только начинающим, но и опытным инвесторам, выяснили американские исследователи.
1⃣ На этой неделе вышло сразу несколько исследований о влиянии ИИ на разные сферы экономики. Риски генеративного ИИ для финансового сектора стали предметом анализа МВФ (о его обзоре рассказывал «Эконс»), а также экспертов BCG, которые дополнительно выделили проблемы, связанные с точностью данных и отсутствием моделей для проверки результатов работы ИИ. Авторы других исследований анализируют:
🔘как появление генеративного ИИ повлияло на работу программистов: все больше рутинных вопросов они отправляют в ChatGPT, а сами фокусируются на более сложных задачах;
🔘как ИИ-инструменты трансформируют рынок труда фрилансеров: они теряют и в заработках, и в занятости, причем более высокое качество их работы не смягчает этот эффект;
🔘как ИИ изменил рынок труда 16 европейских стран в период с 2011 по 2019 гг.: занятость увеличилась в профессиях, в большей степени предрасположенных к внедрению ИИ.
🔴 Econs.online
Стенограммы конференц-коллов, которые менеджмент публичных компаний регулярно проводит с инвесторами и журналистами, могут быть полезными для макроэкономического прогнозирования. Анализируя содержание этих звонков, экономисты Банка Канады разработали «текстовый» индикатор состояния экономики, который хорошо коррелирует с данными по инфляции, очень точно предсказывает ее динамику и улучшает прогнозы стандартных моделей.
https://econs.online/articles/ekonomika/inflyatsiya-po-zvonku/
🌐 Эконс-мониторинг: топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1. Эксперты Бундесбанка изучили, как разные виды коммуникации ЕЦБ о программе экстренного выкупа активов (PEPP) периода пандемии влияли на доходность гособлигаций стран еврозоны. Наибольший эффект – у интервью и пресс-релизов, наименьший – у записей в блоге регулятора и текстов выступлений членов правления. При этом сила реакции рынка зависела не только от формата, но и от личности спикера.
2. Эксперты Harvard School of Public Health: старение населения замедлит экономический рост в мире, однако около 50% этого замедления могут быть компенсированы за счет эффектов от увеличения продолжительности жизни и трудоспособного возраста.
3. Переход работников на «зеленые» рабочие места с «грязных» может быть новым источником неравенства на рынке труда: работники с низким уровнем образования и работники старших возрастов гораздо реже осуществляют такой переход, показал анализ данных 130 млн работников США за 2005-2021 гг.
4. Женщины-руководители активнее, чем мужчины, формируют и поддерживают профессиональные связи в коллективе; у женщин-боссов сотрудники-женщины увольняются вдвое реже (но продвижение по службе получают не чаще, чем у боссов-мужчин): исследование на основе данных 24 крупных корпораций.
5. Занятия с дошкольниками из неблагополучных семей повышают уровень образования и доходов на протяжении всей жизни не только у них, но и у их детей, а также у братьев и сестер: новые результаты знаменитой американской программы Perry Preschool 1960-х гг.
6. Траты денег на других людей способны сделать человека счастливым – особенно если он имеет возможность видеть, как его щедрость меняет жизнь окружающих, а также свободно выбирать объем и способ трат.
7. Исследователь из Йельского университета проанализировал влияние ограничительных мер, введенных на пике роста заболеваемости коронавирусом в 2020 г. С накоплением массовой «усталости от локдаунов» эти меры теряли эффект, а некоторые способствовали даже большему распространению инфекции: ограничения на количество людей, которые могут собраться вместе на улице, вели к многолюдным домашним вечеринкам.
8. Смерть одного из родителей ребенка имеет долгосрочное негативное воздействие на его доходы во взрослом возрасте. Cмерти матерей особенно сильно влияют на будущие доходы дочерей и объясняют 10% гендерного разрыва в заработках на рынке труда: исследование экономистов Оксфорда на данных Дании.
9. Эксперты ФРБ Сан-Франциско: за время пандемии американские домохозяйства накопили $2,1 трлн избыточных сбережений, к марту 2023 г. этот избыток оценивался в $0,5 трлн, а в третьем квартале 2023 г. будет, вероятно, совсем исчерпан.
10. Исследователи из Назарбаев Университета и Университета Дьюка: верующие люди охотнее принимают рекомендации искусственного интеллекта при принятии решений, чем атеисты, показали эксперименты с участием почти 2500 человек.
◾Econs.online
Программа «Сделано в Китае 2025», стартовавшая в 2015 г. и призванная перевести страну из статуса «мировой фабрики» на уровень инновационного производства с высокой добавленной стоимостью, пока, похоже, не достигает своих целей, выяснили исследователи. Проанализировав отчетность получивших госсубсидии фирм, они не обнаружили никаких доказательств роста производительности, патентной активности, показателей прибыльности.
В то же время промышленная политика Китая, включая программу «Сделано в Китае», вызвала рост напряженности между ним и его основными торговыми партнерами, что привело к значительным издержкам для китайской экономики.
https://econs.online/articles/opinions/rabotaet-li-programma-sdelano-v-kitae-2025-na-kitai/
🌐 Эконс-мониторинг: топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1. Эксперты МВФ построили композитный индекс роста и волатильности цен на активы (финансового рынка и рынка жилья) для 108 стран: рост индекса выше средних значений при низкой волатильности может служить индикатором приближающегося финансового кризиса.
2. Индекс базовой инфляции в США составлял бы сейчас не почти 5%, а целевые 2%, если бы в нем не учитывалась т.н. вмененная аренда – гипотетическая сумма, которую платили бы владельцы квартир/домов, если бы они свое жилье арендовали. Индекс инфляции ЕС, например, этот показатель не учитывает. Поскольку на практике изменение этой условной цены жилья отслеживать довольно трудно, повышающая ставки ФРС, похоже, борется с фиктивной инфляцией, разбирался в различиях методологии разных индексов инфляции Джаспер Рангвид из Копенгагенской школы бизнеса.
3. ФРБ Сент-Луиса: большие языковые модели (LLM) предсказывают инфляцию лучше, чем профессиональные прогнозисты.
4. Изменение климата способствует росту концентрации производств: перепады температур увеличивают затраты на электроэнергию и снижают производительность небольших предприятий, но практически не затрагивают крупные (у которых больше возможностей для хеджирования и финансирования), что ведет к перетоку рабочей силы в крупные фирмы.
5. BCG о мифах про потребителей зрелого возраста: маркетологи упускают многотриллионный рынок, игнорируя потребителей 50+. В мире 1 млрд человек в возрасте 50-70 лет, и эти люди 1) обладают огромной покупательной способностью, 2) тратят на отдельные покупки больше, чем люди других возрастов, 3) очень лояльны к бренду, 4) в расходах устойчивы к экономическим взлетам и падениям, 5) сильно влияют на молодых потребителей.
6. Как банки увеличили количество депозитов на 20% и обеспечили приток сбережений на несколько лет с помощью лотерей: опыт Мексики.
7. Потеря работы родителями маленьких детей впоследствии значительно ухудшает успеваемость этих детей в школе.
8. Всемирный банк: из-за закрытия школ во время пандемии у школьников оценки по чтению снизились на 20%, что эквивалентно потере года обучения (оценка по 28 странам Европы и Центральной Азии).
9. Deloitte: резкий рост стоимости жизни из-за подскочившей инфляции – главный источник стресса для молодых поколений. И для зумеров, и для миллениалов он опережает страхи, связанные с потерей работы и изменением климата.
10. Chicago Booth про четыре привычки, которые помогают учиться на собственном опыте.
Когда нужно донести важную информацию до широкого круга людей, обычно прибегают к масштабным трансляциям по всем каналам массовой информации. Однако, как ни парадоксально, это одна из наименее результативных стратегий. Так показало исследование, проведенное в ходе «естественного эксперимента» – денежной реформы в Индии 2016 г. – нобелевским лауреатом Абхиджитом Банерджи и его соавторами.
Дело в том, что широкое информирование затрудняет социальное обучение: люди могут не понимать, что же им конкретно следует делать, но воздерживаться от уточнений, чтобы не выглядеть глупо в глазах других – ведь то, что звучит «из каждого утюга», должно быть всем известно и понятно. Предоставление новой информации меньшему количеству людей, как ни странно, может помочь ее лучшему и распространению, и пониманию.
https://econs.online/articles/ekonomika/do-vsekh-i-do-kazhdogo-kogda-menshe-znachit-luchshe/
🌐 Эконс-мониторинг: топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1. Высокая стоимость, непрозрачность, низкая скорость – для решения этих проблем трансграничных платежей, связанных с недостатком доверия, исследователи Банка международных расчетов предлагают создать маркетплейс по трансграничной торговле токенизированными деньгами.
2. Эксперты Банка Италии: глобальное потепление снижает средние цены на рынке городской недвижимости.
3. McKinsey: посещаемость магазинов в мегаполисах мира остается на 10-20% ниже, чем до пандемии, офисов - на 30% ниже.
4. ООН: в мире сталкивается с голодом на 122 млн человек больше, чем до пандемии, - 735 млн человек. И почти 30% населения мира, или 2,4 млрд человек, в 2022 г. не имели достаточно еды.
5. Военнослужащие из населенных пунктов, понесших более тяжелые человеческие потери в Первой мировой войне, чаще погибали в бою и чаще были удостоены наград за мужество во Второй мировой войне, показало исследование на данных Великобритании. Это связано с передачей определенного набора ценностей в семьях и локальных сообществах в межвоенный период: отложенным последствием прошедшей войны становится готовность следующего поколения к большему риску в сражениях.
6. При снижении спроса, вызванного макроэкономической неопределенностью, товары с относительно гибкими ценами дешевеют, а товары с «жесткими» ценами дорожают. Неопределенность побуждает производителей продукции с «жесткими» ценами увеличивать надбавки в ожидании потенциально более высокой инфляции.
7. Люди обычно прибегают не к прямой лжи, а к нечестности: недомолвки, уклонение от вопросов, различия в интерпретации информации позволяют не говорить правды, не чувствуя себя при этом лжецами.
8. Исследователи из Йеля описывают «эффект Анны Карениной»: у обеспеченных людей рост дохода перестает вызывать ощущение роста личного благополучия.
9. Порядок и аккуратность на полках в магазине способствуют импульсивным покупкам.
10. «Равнение на Джонсов» может оказаться слишком дорогоcтоящим: собственные долги кажутся людям менее обременительными, чем чужие, при этом чужие доходы – выше, чем собственные, даже если это не так.
«Синим воротничкам» найти работу станет сложнее, а коммуникабельным менеджерам и программистам – еще проще: в ОЭСР проанализировали влияние европейской программы декарбонизации на рынок труда и экономику до 2030 г.
Из оценок ОЭСР следует, что спрос на «синих воротничков» будет снижаться, а на прочие профессии – расти в любом случае, даже без программы декарбонизации экономики. Но при ее реализации сокращение занятости рабочих происходит интенсивнее, а увеличение занятости работников других профессий – скромнее.
По прогнозам ОЭСР, на европейском рынке труда возрастет спрос на такие навыки, как:
⬆ «беглость идей/мышления», «математическое мышление», «запоминание», «организация информации», «программирование», «взаимодействие с компьютерами», «тайм-менеджмент», «креативное мышление», «инициативность»;
и снизится спрос на такие навыки, как:
⬇ «физический труд», «механический труд», «ремонт», «обслуживание оборудования», «обработка и перемещение объектов».
https://econs.online/articles/ekonomika/dekarbonizatsiya-evropy-posledstviya-dlya-rynka-truda/
Инвесторы из европейских стран проявляют значительную предвзятость при декарбонизации своих инвестпортфелей: она происходит за счет акций иностранных компаний, показало исследование инвестпортфелей институциональных инвесторов из 10 стран еврозоны.
🧰 Инвестиции в акции компаний из страны инвестора, генерирующих наибольшее количество выбросов СО2, в усредненном портфеле примерно на 40% выше, чем в акции сопоставимых компаний, иностранных по отношению к инвестору.
🧰 Чем выше углеродоемкость иностранной компании, тем меньше доля в ней иностранных инвесторов. И, соответственно, наоборот, чем выше углеродоемкость компании из страны инвестора – тем больше он в нее вкладывается.
Однако предпочтение «национальных углеродов» вызвано не тем, что местные компании предлагают, например, более высокую доходность, пришли к выводу авторы исследования. Продолжая инвестировать в национальные «коричневые» фирмы, инвесторы хотят повлиять на местный бизнес и побудить его к более активному «озеленению»👇
https://econs.online/articles/ekonomika/rodnye-uglerody-strategii-dekarbonizatsii-investportfeley/
Оказываясь в ситуации выбора, люди, как правило, отдают предпочтение чему-то или кому-то знакомому, а не новому и неизвестному. Этот распространенный феномен называется «эффектом знакомого».
🔹Именно им объясняется, например, поведение американских туристов, предпочитающих во время зарубежных поездок посещать McDonald’s – чтобы не ломать голову над тем, что именно заказать; и склонность инвесторов вкладываться преимущественно в акции знакомых им компаний.
Чем чаще люди сталкиваются с чем-то, тем выше их степень привязанности.
🔹В одном из экспериментов американским студентам показывали китайские иероглифы и выдуманные слова, и чем чаще показывали, тем чаще студенты оценивали неизвестные им иероглифы и слова как означающие «что-то хорошее».
Во многих ситуациях «эффект знакомого» может оказаться полезным, поскольку человек, им руководствующийся, оказывается в своей зоне комфорта. Однако у этого эффекта могут быть и неприятные последствия. Подробнее читайте в статье👇
https://econs.online/articles/ekonomika/zona-komforta-kak-effekt-znakomogo-vliyaet-na-ekonomicheskoye-povedeniye/
Глобальная инфляция, ставившая в прошлом году исторические рекорды, замедляется, однако инфляционная волна как таковая еще далеко не подавлена. Когда это произойдет и произойдет ли? Будут ли долгосрочные последствия у этого инфляционного всплеска, или макроэкономические условия вернутся к тому, что наблюдалось в 2010-х?
Можно выделить три сценария развития ситуации на ближайшие годы:
1) центральные банки смогут эффективно побороть инфляцию и нормализуют ставки;
2) инфляция окажется более инертной и останется на повышенных уровнях на продолжительный срок;
3) экономика ключевых развитых стран попадет в стагфляционную ловушку.
Какой из этих путей наиболее вероятен – читайте в колонке Евгения Горюнова из Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара:
https://econs.online/articles/opinions/globalnaya-inflyatsiya-tri-stsenariya/
📌 Что надо знать о монетарной политике центральных банков
Из-за ускорения инфляции, роста инфляционных ожиданий и ослабления рубля Банк России сегодня повысил ставку сразу на 100 б.п., до 8,5%. Это первое повышение с сентября 2022 г. и не исключено, что не последнее в этом году, допускает регулятор. Что и почему учитывают центральные банки, принимая решения, какие риски рассматривают и с какими ограничениями вынуждены считаться – лучше понять это помогут статьи сайта «Эконс»:
🌪️ Чем уникален текущий всплеск инфляции в мировой экономике и почему похож на ловушку для регуляторов
🚀 Почему ужесточение монетарной политики влияет на экономику сильнее, чем смягчение
📈 С какой скоростью монетарные решения начинают влиять на экономику
🧩 В периоды неопределенности инфляционные ожидания не просто возрастают – растет и разрыв между ожиданиями у разных людей и компаний: как это влияет на экономику
🖇️ Как на эффективность монетарной политики влияет уровень доверия в обществе
⏰ Почему мировые центробанки так долго «не хотели» бороться с всплеском инфляции: четыре версии
🔐 Что такого знает Банк России, чего не знают аналитики
Больше статей о монетарной политике центральных банков –
в специальной рубрике сайта «Эконс».
Криптовалюты перестают быть нишевым инструментом, и их «врожденные» уязвимости могут стать проблемой для традиционных финансов: наднациональные Банк международных расчетов и Совет по финансовой стабильности на этой неделе предложили «большой финансовой двадцатке» свое видение рисков криптоэкосистем и правил для них.
https://econs.online/articles/techno/kriptoekosistemy-ikh-riski-i-pravila-regulirovaniya/
Экономисты рассматривают повышенную неопределенность, возникающую в периоды кризисов, как один из основных факторов, которые влияют на глубину спада экономики и замедляют ее восстановление. Когда экономические перспективы выглядят туманными, фирмы откладывают инвестиции и прием на работу сотрудников, а домохозяйства сокращают потребление. Всеобщая экономия приводит к снижению совокупного спроса, что влечет за собой сокращение выпуска, занятости и дохода.
Но есть еще один механизм негативного влияния неопределенности на экономику, обнаружили экономисты Банка Канады: это то, как люди распределяют свое время между работой, домашними делами и досугом.
🛠 В кризис при сокращении рабочих часов это время перераспределяется на «домашнее производство» – работу по дому, в том числе по «производству» услуг и товаров, которые в благополучные времена семьи предпочли бы купить, а не делать сами.
С одной стороны, это благоприятно влияет на потребление домохозяйств в условиях снижения их реальных доходов. С другой стороны, время, потраченное на работу по дому, выступает субститутом расходов на потребление, и подобное перераспределение времени приводит к снижению совокупного спроса в экономике.
https://econs.online/articles/ekonomika/makroekonomika-neopredelennogo-vremeni/
Растущее доминирование глобальных корпораций в мировой экономике ухудшает конкуренцию, но у него есть и позитивная сторона. Как показало исследование, сотрудничество с компаниями-суперзвездами помогает местным поставщикам повысить свою производительность, улучшить качество управления и увеличить продажи.
Выигрыш от взаимодействия с «суперзвездой» локальные фирмы получают за счет заимствования у нее технологических и управленческих ноу-хау и доступа к новым сетям потенциальных клиентов.
https://econs.online/articles/ekonomika/effekt-superzvezdy-kak-globalnye-kompanii-vliyayut-na-lokalniy-biznes/
Системы генеративного искусственного интеллекта, подобные ChatGPT, создают для финансовых компаний и банков невиданные возможности – но одновременно и новые малоизученные риски.
Эксперты МВФ представили обзор наиболее значимых для финансового сектора проблем, связанных с использованием таких систем: от «черного ящика» и «галлюцинаций» искусственного интеллекта до угроз кибербезопасности и рисков «стадного поведения».
https://econs.online/articles/finansy/genai-v-finansakh-obzor-riskov/
Резкий рост инфляции после пандемии может быть обусловлен, в том числе, выбором компаний в пользу определенной стратегии пересмотра цен. Обычно фирмы устанавливают цены на свою продукцию либо исходя из ситуации, либо через фиксированные интервалы времени. Исследование на данных Великобритании показало, что 60% опрошенных компаний выбирает первый способ – при котором значительная часть инфляционных шоков оперативно переносится в цены. Этот способ, однако, может не только разгонять инфляцию, но и предвещать более быстрое ее снижение.
https://econs.online/articles/ekonomika/kak-kompanii-ustanavlivayut-tseny-pri-vysokoy-inflyatsii/
В середине 1980-х гг. American Airlines убрала из салатов для пассажиров одну оливку – и это решение позволило компании экономить $40000 в год. Легендарная «одна оливка» – один из самых известных примеров шринкфляции (даунсайзинга) – уменьшения объема, количества или веса товара при сохранении его прежней цены.
После пандемии из-за роста глобальной инфляции практика даунсайзинга широко распространилась во многих странах, охватывая тысячи товаров от кофе и йогурта до салфеток и корма для собак: производители сталкиваются с ростом издержек, но из-за конкурентного давления опасаются потерять покупателей открытым повышением цен.
«Эконс» рассказывает о разновидностях шринкфляции, меняющих не только количество, но и качество, и не только товаров, но и услуг; о ее последствиях и о том, как с этими изменениями работает статистика👇
https://econs.online/articles/ekonomika/shrinkflyatsiya-inflyatsiya-v-teni/
При низкой инфляции люди обычно не обращают на нее внимания, тогда как при высокой инфляции, наоборот, следят за ней довольно внимательно. Чем больше люди следят за ней, тем больше информации им известно – и тем меньше они реагируют на любую новую информацию об инфляции и монетарной политике.
Из этого факта следует важный вывод для коммуникационной политики центробанков, стремящихся повлиять на инфляционные ожидания, пишет в своем новом исследовании международная группа экономистов, включающая, в том числе, экспертов ЕЦБ и других центробанков:
▪Когда инфляция низкая и экономические агенты невнимательны, самое сложное – привлечь их внимание к сообщениям монетарного регулятора. Если это удается, то воздействие сообщения может быть очень мощным.
▪Когда экономические агенты следят за динамикой инфляции, привлечь их внимание, напротив, не составит труда. Трудность заключается в том, что сообщения регулятора намного меньше повлияют на инфляционные ожидания.
https://econs.online/articles/monetarnaya-politika/skazhi-mne-to-chego-ya-eshche-ne-znayu-rost-tsen-i-ratsionalnaya-nevnimatelnost/
Снижение цен на нефть при «зеленом» энергопереходе – вовсе не единственный сценарий.
Влияние климатической политики на траекторию нефтяных цен зависит от того, на что эта политика направлена: на переориентацию спроса в пользу возобновляемых источников энергии или на ограничение предложения традиционного топлива.
Эксперты МВФ рассчитали возможные траектории нефтяных цен в зависимости от климатической политики до 2030 и до 2050 г.:
• в сценарии net zero цена нефти может как упасть (до $15 за баррель к 2050 г.) – при «политике спроса», так и взлететь (до более $300) – при «политике предложения»;
• в базовом сценарии цена нефти колеблется около $70 до 2030 г., затем к 2050 г. либо снижается до $50 (при «политике спроса»), либо возрастает до $80 (при «политике предложения»).
При падении нефтяных цен вероятна существенная концентрация мировой нефтедобычи: две трети будет приходиться на страны Персидского залива, доля России может сократиться с текущих 12% до менее 5% из-за роста издержек на добычу.
Экономисты МВФ и Банка Испании смоделировали два сценария мировой фрагментации: жесткий и очень жесткий. В обоих сценариях при разделении мира на три торговых блока – восточный, западный и нейтральный – наибольшие потери благосостояния несет восточный блок.
Подробнее о сценариях и результатах расчетов:
https://econs.online/articles/ekonomika/geopoliticheskaya-fragmentatsiya-tri-bloka-i-dva-stsenariya/
Может ли экономика процветать, если она перестанет расти?
Не существует такого экономического закона, который утверждал бы, что нет. Однако в экономике без роста не бывает инноваций, не появляются новые отрасли и новые продукты – это означало бы выход экономики из стационарного состояния. Не появляются и новые хорошие рабочие места. Общество в такой экономике будет склонно к наследственной олигархии, рассуждает Роберт Солоу – «живой классик», получивший Нобелевскую премию за исследования факторов экономического роста.
В этом августе Роберту Солоу исполняется 99 лет. «Эконс» приводит выдержки из недавней беседы Солоу со Стивеном Левиттом, соавтором экономического бестселлера Freakonomics и одноименного подкаста:
👉 об источниках экономического роста; о том, почему экономическое неравенство воспроизводит само себя; о поколении Великой депрессии; о своей службе в армии и о жизни и смерти 👇
https://econs.online/articles/ekonomika/robert-solou-sosushchestvovanie-kraynego-bogatstva-i-krayney-nishchety-kazhetsya-mne-amoralnym/
В 2023 году поставки российского трубопроводного газа в Евросоюз могут составить менее 20% от уровня 2021 года. При этом в июле средняя цена на газ в ЕС была на четверть ниже, чем в июле 2021 года, и почти вдесятеро ниже прошлогодних рекордов. Как европейскому рынку удалось так быстро адаптироваться к сокращению поставок из России – и насколько устойчив текущий уровень цен?
О причинах ценовой динамики на рынке европейского газа и о прогнозе развития ситуации на ближайшие перспективы читайте в колонке Марселя Салихова, президента Института энергетики и финансов👇
https://econs.online/articles/opinions/lakonichnyy-shtil/
🌐 Эконс-мониторинг: топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1. Дарон Аджемоглу и соавторы показывают, как инструменты ИИ позволяют платформам заниматься поведенческой манипуляцией.
2. Эксперты ОЭСР: гендерная дискриминация препятствует преодолению климатического кризиса.
3. Объединение усилий стран-союзников в санкционном давлении усиливает экономический эффект санкций на 12–20%, демонстрирует группа немецких экономистов на примере России и Ирана.
4. Эксперты Всемирного экономического форума выделили четыре главных риска второй половины 2023 г.: инфляция; перебои с поставками топлива; вооруженные конфликты; нормативные изменения (включая связанные с зеленым переходом и ИИ).
5. Банк международных расчетов: удовлетворенность сотрудников работой в компании влияет на оценку инвесторами ее кредитных рисков.
6. Координация бюджетной и монетарной политики делает борьбу с инфляцией эффективнее, показывают исследователи МВФ.
7. Радж Четти и соавторы рассказывают, как колледжи Ivy-Plus («Лига плюща» плюс Стэнфорд, MIT, университеты Дьюка и Чикагский) усиливают сохранение привилегий из поколения в поколение.
8. Независимость центрального банка сдерживает теневую экономическую активность, показало исследование на данных более 100 стран за 1991-2012 гг.
9. Различия в культуре снижают привлекательность интеграции с бизнес-партнерами мультинациональных компаний, сдерживая их экспансию, показывает на модели Юрий Городниченко из Беркли с соавторами.
10. Chicago Booth: скидки ритейлеров могут приводить не к росту, а к снижению продаж.
Почему доллар остается ведущей мировой валютой: Джеффри Фрэнкель, один из крупнейших экспертов по валютам, рассматривает перспективы однополярной долларовой системы и всех ее потенциальных конкурентов от SDR МВФ до юаня и предполагаемой валюты БРИКС и даже золота и криптовалюты.
👉 https://econs.online/articles/ekonomika/soperniki-dollara/
Теории заговора часто возникают как логическое объяснение событий или ситуаций, потребность в котором особенно сильна в периоды неопределенности. Все конспирологические теории предполагают наличие «группы заговорщиков», которым «выгодно», и затем любые «доказательства» строятся так, чтобы соответствовать самой теории («круговая логика»).
Одни теории заговора относительно безобидны, другие могут нести огромный вред как отдельным группам людей, так и обществу в целом. При этом не всегда очевидно, где конспирология, а где – нет. Сориентироваться может помочь проверка по трем направлениям – см. чек-лист, составленный «Эконс» на основе рекомендаций экспертов Еврокомиссии и ЮНЕСКО.
Почему люди верят в теории заговора?
В основе теорий заговора – широко разделяемое убеждение, что люди в целом эгоистичны и имеют скрытые мотивы. И в этом убеждении сторонники конспирологии не столь уж отличаются от всех остальных, поэтому она так легко находит отклик в умах людей. Но подверженность ей можно как усилить, так и ослабить.
О психологии конспирологии, признаках теорий заговора и способах их разоблачения – читайте в статье:
https://econs.online/articles/coffee-break/vsey-pravdy-my-vse-ravno-ne-uznaem-pochemu-lyudi-veryat-v-teorii-zagovora/
Когда-то секретность решений денежно-кредитной политики считалась лучшей политикой, а информационная открытость центрального банка сравнивалась с «вонзанием ему в глаза иголок». Однако перед современным центральным банком тоже стоит выбор: молчать или говорить?
Адепты «молчания» считают, что центральные банки подобны хирургу, который получает полное доверие пациента (экономики и общества). Другая школа – активного общения с обществом – настаивает на том, что в основе доверия лежит понимание, поэтому так важно максимально доступно объяснять свои действия. Тем не менее, разные центральные банки строят свое общение с публикой по-разному.
Есть ли издержки у коммуникации, можно ли прогнозировать монетарные решения «по цвету галстука» и почему экономические агенты начинают искать «серебряную пулю» – читайте в колонке эксперта Банка России Алины Евстигнеевой:
https://econs.online/articles/opinions/pochemu-sovremennye-tsentralnye-banki-tak-mnogo-govoryat/
Могут ли институты, сформировавшиеся столетия назад, влиять на текущую деловую активность? Может ли быть какая-то связь между развитием современного бизнеса и, например, дореволюционного?
Катастрофические события и радикальные изменения в истории России XX века всякий раз кардинальным образом трансформировали социально-экономическую систему. Однако связь между современной плотностью малого бизнеса и концентрацией купцов, нэпманов, советских торговых предприятий и кооперативов в регионах России сохраняется до сих пор, показало исследование экспертов РАНХиГС Степана Земцова и Юлии Царевой:
• чем больше была доля крепостных в регионе, тем меньше в нем плотность малого бизнеса сейчас;
• из 20 регионов, где до революции 1917 г. были университеты, 12 входят в число лидеров по деловой активности сейчас;
• исторические центры купечества также до сих пор отличаются относительно более высокой деловой активностью (но не все).
Подробнее об этих и других выводах исследования о вековой жизнестойкости предпринимательства:
https://econs.online/articles/opinions/vekovaya-zhiznestoykost-predprinimatelstva/