9171
Открытый портал в экономику. Пишем об актуальных экономических исследованиях и о том, как они повлияют на жизнь. https://econs.online
🟥Банк России и журнал «Деньги и кредит» объявляют сбор заявок на Конкурс экономических исследований студентов и аспирантов вузов 2024 г.
🔻На конкурс принимаются исследования (working papers) и выпускные квалификационные работы, выполненные не ранее 2022 г.
🔻Дедлайн подачи заявок: 19 мая 2024 г.
🔻Победитель и призеры конкурса будут приглашены принять участие в V Летней макроэкономической школе Банка России для студентов и аспирантов вузов (Санкт-Петербург, 1 июля 2024 г.), совместном воркшопе Банка России, РЭШ и ВШЭ (Санкт-Петербург, 2 июля 2024 г.), Финансовом конгрессе Банка России (Санкт-Петербург, 3–5 июля 2024 г.).
🔻Работы победителя и призеров конкурса будут рассмотрены для публикации в научном журнале «Деньги и кредит» в приоритетном порядке.
🔻Подробнее об условиях конкурса - здесь
За последние 10 лет российские компании стали выплачивать более высокие дивиденды и на более регулярной основе, пришли к выводу эксперты РАНХиГС. Собранные ими обширные данные по акциям российских эмитентов (из всех котировальных списков бирж и по которым хотя бы один раз выплачивали дивиденды в 2005-2023 гг.) свидетельствуют:
🔻самые щедрые на дивиденды – крупные компании и компании с государственным участием;
🔻по количеству дивидендных выплат лидируют акции третьего эшелона, что говорит о повсеместном распространении «дивидендной лихорадки»;
🔻высокая дивидендная доходность, однако, не всегда ведет к более высокой совокупной доходности инвестиций: наоборот – в 2022-2023 гг. дивидендная доходность по всей выборке в среднем была в 2 раза меньше, чем масштаб падения стоимости акций накануне дивидендных выплат (дивидендный гэп).
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Получив неожиданную премию, одни люди могут ее «прокутить», другие – потратить на давно необходимые покупки, третьи – направить на сбережения или на погашение кредита. Подобный выбор обусловлен не только стандартными финансовыми факторами, такими как доходы и долги. Он зависит от довольно сложной картины мотиваций, личных предпочтений и ожиданий, показало масштабное исследование гарвардских экономистов с репрезентативным опросом американских домохозяйств.
В зависимости от реакции респондентов на разовые изменения дохода и причины таких реакций исследователи выявили 4 основных типа домохозяйств: «Стесненные», «Планировщики», «Транжиры» и «Самострахователи». Финансовое положение тут ни при чем: все четыре типа домохозяйств можно увидеть в любой социально-экономической группе.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе.
1⃣Эксперты Банка Франции обнаружили систематические различия в ценовом поведении фирм, связанные с наличием либо отсутствием финансовых ограничений, в том числе в привлечении внешних средств. Фирмы, испытывающие трудности с финансированием, чаще повышают цены и реже их снижают.
2⃣МВФ: опыт высокой инфляции в прошлом повышает инфляционные ожидания и беспокойство относительно ценовой стабильности в будущем; сильнее всего это проявляется у людей, переживших высокую инфляцию во второй половине трудоспособного возраста – в 40-65 лет. Но чем выше качество институтов в стране, тем слабее влияние пережитой инфляции на инфляционные ожидания, показало исследование на данных 42 стран.
3⃣Банк Франции: женщины более чувствительны к инфляции из-за большего, чем у мужчин, опыта ежедневных покупок. В ответ на инфляционный шок 2022–2023 гг. женщины сильнее ограничивали потребление.
4⃣Всемирный банк обнаружил еще одно негативное последствие глобального потепления: более высокая среднегодовая температура воздуха в течение учебного года ухудшает результаты вступительных экзаменов абитуриентов.
5⃣ЕЦБ: европейские банки предпочитают кредитовать «коричневые» фирмы, считая «зеленые» более рискованными заемщиками. Объем займов «зеленым» фирмам растет, если банки получают госгарантии под такие кредиты.
6⃣Почему одни фильмы получают Оскары, а другие никто не смотрит? Почему один и тот же фильм бьет рекорды продаж в одних странах и не находит зрителя в других? Все дело в том, насколько фильм резонирует с национальным фольклором, пришли к выводу американские экономисты, проанализировав культурные нормы, сказки, мифы и легенды 85 стран и оценив коммерческий успех в этих странах почти 14000 фильмов. Фильмы, которые поощряют риск, популярны в обществах с высокой ценностью предпринимательства, поскольку герои фольклора таких обществ успешно выполняют опасные задачи. Фильмы, изображающие женщин в стереотипных ролях, пользуются популярностью в обществах с гендерными стереотипами в фольклоре.
7⃣Еврокомиссия создала новый индикатор – «труда про запас» (Labor Hoarding Indicator, LHI); ежемесячные данные для стран ЕС и пяти стран-кандидатов можно скачивать здесь. «Накопление рабочей силы» является формой ее недоиспользования и оказывает негативное влияние на рост производительности, одновременно усиливая дефицит работников на рынке труда.
8⃣«Штраф за материнство» получают не только матери, но и бабушки, проанализировали экономисты из Университета Калгари канадские данные. Рождение ребенка снижает занятость и заработок матерей, а также занятость бабушек. Субсидии государства на программу ухода за детьми сокращают гендерные разрывы в занятости и оплате труда.
9⃣Кембридж: после Брекзита в 2016 г. использование фунта стерлингов как валюты расчетов во внешней торговле Великобритании быстро снизилось: британские экспортеры сами стали выставлять счета в долларах и других валютах. При этом новые британские экспортеры, выходя на международный рынок, по-прежнему начинают с выставления счетов в фунтах.
1⃣ Высокая интенсивность эмоций в СМИ приводит к росту цен сырьевых фьючерсов, рассчитали экономисты из Оклендского университета новый индикатор – соотношение эмоций и фактов в содержании новостей о сырьевых товарах. Индикатор эмоциональной интенсивности медиановостей отличается от показателей новостных настроений (пропорция позитивно и негативно «окрашенных» слов) и слабо с ними коррелирует. При этом общая эмоциональность контента сильнее влияет на доходность тех товаров, о которых медиа пишут редко.
🔴 Econs.online
Газовый кризис в Европе оказал долгосрочное дестимулирующее воздействие на потребление газа: этот энергоресурс стал восприниматься как рискованный. В 2023 г. его потребление в Евросоюзе сократилось на 7% после обвала на 14% в 2022 г., приводит данные президент Института энергетики и финансов Марсель Салихов.
Сокращение потребления газа стало ключевым фактором замещения российских поставок другими поставщиками. Но несмотря на резкое падение, поставки российского газа в ЕС продолжаются. В наибольшей степени в них заинтересованы Словакия, Австрия, Венгрия и Италия: альтернативные варианты покупок газа для этих стран связаны со значительными дополнительными издержками.
🔴 Подробнее читайте в колонке Марселя Салихова на сайте «Эконс».
Мифологические Исида и Европа и реальные легендарные царицы Тамара и Хатшепсут. Нобелевские лауреаты Мария Склодовская-Кюри и Габриэла Мистраль, писательницы Джейн Остин и Астрид Линдгрен. Выдающиеся певицы, художницы и актрисы, женщины-президенты, предпринимательницы, национальные героини, а также анонимные танцовщицы и работницы ткацкой фабрики. У всех них есть нечто общее: их образы и портреты можно увидеть на современных банкнотах.
Впервые в истории бумажных денег изображения женщин появились на них во Франции в конце XVIII века, во время Великой французской революции. В наши дни женские образы и портреты присутствуют примерно на каждой 7-й банкноте стран мира, чьи экономики составляют 97% глобальной. И остаются довольно редкими: изображения мужчин на банкнотах размещают в 5 раз чаще.
🔴 Смотрите фотогалерею «Эконс» о женщинах на банкнотах стран мира.
О второй промышленной, или технологической, революции многие женщины узнавали из дамских журналов, которые стали наперебой восхвалять новые изобретения для быта. Изначально созданные, чтобы разгрузить утопавших в домашней работе домохозяек, на деле холодильники, электроутюги, стиральные и посудомоечные машины в ХХ веке кардинально изменили рынок труда.
Например, в США в 1900 г. работали только 5% замужних женщин, спустя столетие – более 60%, и без появления бытовой техники этого бы просто не произошло. Ее распространение перевернуло представления о социальной роли женщин и обеспечило около трети роста их участия в рабочей силе в XX веке, рассчитали экономисты.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе.
1⃣У мужчин и женщин – разная инфляция: из-за гендерных различий в потреблении инфляция неодинаково сказывается на стоимости жизни домохозяйств, представленных одним мужчиной, и домохозяйств, состоящих из одной женщины, сравнили европейские экономисты. На бюджете мужчин сильнее сказывается рост цен на моторное топливо, женщин – на отопление и электроэнергию.
2⃣Выдавая фирме кредит, банк получает информационное преимущество перед другими банками, что затрудняет фирме смену кредитора. Информационный разрыв можно сократить, если депозит фирма будет держать в другом банке, не у кредитора. Это резко повышает ее вероятность получить заем на более выгодных условиях, показало исследование экономистов ЦБ Норвегии.
3⃣Вruegel про энергоразвод России и ЕС – в обзоре с инфографикой и таймлайном. Импорт российского ископаемого топлива странами Евросоюза рухнул в стоимостном выражении с $16 млрд в месяц в начале 2022 г. до $1 млрд в месяц в конце 2023 г. Россию заменили Норвегия, США, Саудовская Аравия и другие поставщики.
4⃣Эмбарго России на ряд импортируемых продовольственных товаров в 2014-2015 гг. снизило благосостояние российских потребителей примерно на 180 млрд руб., подсчитали исследователи из ЦЭМИ РАН, ВШЭ и МГУ; рост цен на отдельные группы товаров ускорился на 1,5–22 п.п.
5⃣Социально-экономические факторы, которые способствуют счастью людей, – это доход на душу населения, социальная поддержка и свобода делать жизненный выбор, показало исследование по 166 странам. Коррупция снижает уровень счастья, а гендерное неравенство на него почти не влияет.
6⃣Китайские промышленные компании, которые находятся в регионах, где 100 с лишним лет назад навели порядок в управлении известные своей неподкупностью Китайские морские таможни, внедряют сегодня существенно больше инноваций, чем компании в регионах, где эти таможни не присутствовали: еще одно исследование подтверждает, что институты влияют на экономику на протяжении столетий.
7⃣Гипотеза о том, что эффективность монетарной политики ниже при очень низких ставках, может быть неверной, показало исследование Банка Эстонии на данных 15 стран еврозоны за 2005-2022 гг. Анализ статистики по ипотечным кредитам, потребкредитованию и корпоративным займам говорит о том, что при низком уровне ставок реакция кредитных рынков на изменения процентных ставок, наоборот, усиливается.
8⃣GPT-4 неплохо предсказывает поведение людей в игре «Диктатор» (один из классических экспериментов поведенческой экономики), однако последовательно недооценивает личный интерес людей и переоценивает их альтруизм.
9⃣Prosumer – от producer (производитель) и consumer (потребитель) – это новый тип занятости в Китае: так авторы доклада МОТ назвали пользователей цифровой платформы, поначалу создающих для нее контент из интереса, но потом становящихся ее сотрудниками. Авторы выявили еще несколько новых форм занятости, порожденных платформенной экономикой.
1⃣ Японские экономисты смоделировали будущее городов в 2200 году в мире с сокращающимся населением на примере Японии. Небольшие города и города в географически менее удачных локациях опустеют и исчезнут. Останутся крупные города, удаленные друг от друга, при этом в них существенно снизится плотность населения.
🔴 Econs.online
Исследователи коммуникации все чаще используют искусственный интеллект, анализируя с его помощью пресс-релизы, заявления и даже тон голоса и мимику центробанкиров. Но мощные инструменты AI пока не приблизили к ответу на главный вопрос: как повысить доверие к решениям центральных банков.
Прорывные технологии в коммуникации, возможно, появятся на стыке искусственного интеллекта и эмоционального – превращающего общение центробанка с людьми в диалог, делающего акцент на умении не только говорить, но и слушать.
Что общего у киберпанка и коммуникаций центробанков и какими примерами «эмпатирующих» коммуникаций вдохновляются центробанкиры – в колонке эксперта Банка России Алины Евстигнеевой.
Внешняя торговля России за два последних года прошла почти полную трансформацию логистики и географии поставок и ввоза товаров. Основные итоги изменений – в колонке Александра Кнобеля (Институт международной экономики и финансов ВАВТ Минэкономразвития) и Александра Фиранчука (РАНХиГС):
🔘 доля развитых экономик в российском импорте снизилась с 47% до 17%;
🔘 доля импорта из Китая достигла 45%, однако Китай не смог заместить сократившиеся поставки из ЕС техники и комплектующих;
🔘 сырьевая структура экспорта обеспечила его устойчивость – стоимостные объемы экспорта стабилизировались на уровне 2019 г.;
🔘 профицит торгового баланса России сместился в сторону нейтральных стран, не все из которых в полной мере можно назвать платежеспособными.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе.
1⃣2023 год стал не только годом «окончания криптозимы» (восстановления криптовалют после скандалов и обвалов 2022 г.), но и «годом криптомошенников». Их «заработок» на незаконных операциях с криптовалютами составил как минимум $24,2 млрд, рассчитали аналитики Chainalysis.
2⃣Риксбанк: массовое закрытие физических отделений банков из-за цифровизации приводит к снижению корпоративного кредитования. Оно сокращается прежде всего для молодых и небольших локальных компаний, у которых затем снижается занятость, падают продажи и растет риск ухода с рынка.
3⃣В России доверяют ученым меньше, чем почти во всех других странах, следует из глобального опроса с участием более 71000 респондентов из 67 стран (78% мирового населения). В среднем в мире ученым доверяют на 3,6 балла по 5-балльной шкале (3 балла – «доверие не высокое и не низкое»). В России – на 3,2 балла, меньше только в Албании, Казахстане и Боливии, но нигде не ниже 3-х баллов.
4⃣Ужесточение денежно-кредитной политики оказывает долгое влияние на кредитование, показало исследование экономистов Нацбанка Чехии по 68 странам за 1955–2019 гг.: повышение ставки центрального банка даже на 1 п.п. замедляет объемы и рост кредитования на горизонте 6–7 лет.
5⃣Знание о последствиях инфляции влияет на потребление, показал эксперимент ЕЦБ в июле 2022 г., когда инфляция в Германии достигла 70-летнего максимума. После того как домохозяйствам сообщали о том, что инфляция сокращает их номинальный долг, их субъективная оценка собственного благосостояния улучшилась, и они увеличили потребление и займы.
6⃣Уровень госдолга США был бы на 30% ниже, если бы не особый статус доллара как мировой резервной валюты и роль США как глобального поставщика надежных активов, утверждают исследователи, анализирующие эффект «непомерной привилегии» США.
7⃣В ответ на введение налога на богатство налогоплательщики моментально начинают скрывать активы – и этот эффект может сохраняться в течение многих лет даже после существенного смягчения налоговых условий (анализ связанных с «Панамским досье» данных Колумбии с 1993 по 2016 гг.).
8⃣Эксперты Резервного банка Австралии, активно импортирующей инновации, оспаривают распространенное представление о том, что ужесточение монетарной политики снижает инвестиции в НИОКР: небольшие фирмы действительно снижают вложения в инновации, поскольку более ограничены финансово, но крупные – особенно экспортеры – напротив, увеличивают.
9⃣ЕЦБ: климатические риски могут усилить угрозы для финансовой стабильности в ближайшие годы, и это потребует нового макропруденциального регулирования для банков – климатического, учитывающего уровень выбросов фирм-заемщиков.
1⃣ ВШЭ: гендерная диверсификация защищает банки от кризиса, поскольку женщины менее расположены к риску. Во время пандемии COVID-19 европейские банки, в советах директоров которых были представлены женщины, подвергались меньшим кредитным рискам и имели большие доходы.
🔴 Econs.online
Исследовательские отделы современных центробанков не просто помогают регуляторам принимать научно обоснованные решения – они превратились в настоящие научные центры по производству знаний, показало исследование чешских экономистов.
Авторы проанализировали научную работу 55 центробанков за 2000-2019 гг. и обнаружили, что за это время:
🔘центробанки сформировали «колоссальную исследовательскую сеть», объединяясь для проведения исследований друг с другом, с университетами и с научными экономическими центрами;
🔘с 2000 г. количество научных работ, ежегодно «производимых» экономистами центробанков, увеличилось почти втрое до 1400;
🔘статьи экономистов ведущих центробанков, опубликованные в научных экономических журналах, влияют на темы исследований других экономистов и, тем самым, на развитие экономической науки.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе.
1⃣Швейцарский финансовый институт: вопреки расхожему мнению, в кризисных обстоятельствах 2008-2014 гг. европейские регуляторы относились к системно значимым банкам более жестко, чем к остальным – условия помощи для них были более строгими, а программы спасения более короткими.
2⃣До сих пор спады в секторе коммерческой недвижимости США не предвещали ничего плохого, но на этот раз все может быть иначе – нынешний спад, вызванный высокими процентными ставками и медленным возвращением работников в офисы после пандемии, может угрожать стабильности всей американской финансовой системы, полагает эксперт из Йеля.
3⃣Эксперты ОЭСР фиксируют резкий рост спроса на специалистов по кибербезопасности, изучив данные об онлайн-вакансиях во Франции, Германии и Польше за 2018-2023 гг. Треть вакансий в этой сфере не содержит требований к образованию, что может говорить о внимании к опыту и неформальным навыкам как показателям компетентности в области кибербезопасности.
4⃣Всемирный банк: глобальное потепление влияет на показатели глобального неравенства и бедности. В частности, повышение температуры на планете на 1°C может привести к увеличению примерно на 6% различных показателей хронической бедности в мире.
5⃣Эксперты Банка Италии обнаружили гендерную дискриминацию в рекомендательных письмах для молодых экономистов, проанализировав 8000 таких писем для специалистов, получивших PhD по экономике и финансам и претендовавших на академические должности. Оказалось, что мужчинам чаще сопутствовал эпитет «блестящий», а женщинам — «трудолюбивая», причем первая характеристика положительно связана с последующим карьерным продвижением, а вторая – отрицательно.
6⃣Глобальный финансовый кризис и «Великая рецессия» 2007-2009 гг. сократили уровень смертности в США на 2,3% и эффект оказался устойчив минимум десятилетие – важным фактором стало, по всей видимости, сокращение загрязнения воздуха, вызванное спадом экономической активности, показало исследование экономистов из MIT, Chicago Booth и канадского McMaster University.
7⃣Расширение полномочий местных органов власти увеличивает на территориях экономическую активность, предоставление госуслуг и налоговые поступления, показало исследование на данных Бразилии. Децентрализация полномочий по принятию решений особенно ощутимо способствует развитию периферийных отсталых районов.
8⃣Преступность среди иммигрантов гораздо ниже, чем среди рожденных в США, показало исследование на американских данных за последние 150 лет. На протяжении всего этого времени мужчины-иммигранты в среднем реже попадали в тюрьму, чем мужчины, рожденные в США, причем с 1960 г. доля иммигрантов, приговоренных к тюремному заключению, стала резко снижаться.
9⃣Почти 30% браков в Киргизии начинаются с похищения невесты – к этой древней традиции женихи прибегают, чтобы сократить размер выкупа родителям невесты или не получить отказа. Распространенность этой практики в XXI веке объясняется институциональными факторами: власти для возрождения национальной идентичности и культуры передали полномочия судить похитителей невест советам старейшин, которые, как правило, оправдывают похищение традициями.
1⃣ Google DeepMind: успехи в машинном обучении в основном объясняются эффектом масштаба датасетов, показал эксперимент по обучению ИИ игре в шахматы. ИИ-модель показала впечатляющие успехи исключительно благодаря объему набора данных (10 млн шахматных партий), а не за счет сложных эвристик и поисковых алгоритмов.
🔴 Econs.online
Пережитый опыт высокой инфляции способен влиять на инфляционные ожидания и тем самым экономическое поведение людей на протяжении всей их жизни. И всплеск глобальной инфляции после пандемии может оставить «инфляционную травму» – повышенные инфляционные ожидания на годы вперед.
Однако подобные «травматичные воспоминания» можно «переписывать», предоставляя людям исторические данные об успешных эпизодах борьбы с инфляцией и фокусируя внимание не на росте, а на последующем снижении инфляции.
Способы применения и эффекты такого «лекарства» от «инфляционных травм» описали Юрий Городниченко из Беркли и его соавторы, проведя эксперимент в Нидерландах, где инфляция в 2022 г. выросла почти в 4 раза.
Эксперимент показал, в частности, что:
🔻предоставление данных об эпизодах всплеска инфляции в прошлом приводит к росту инфляционных ожиданий в настоящем даже у молодых людей, которые не переживали эти эпизоды лично;
🔻предоставление данных об исторических эпизодах успешной дезинфляции – снижения инфляции после ее всплеска – приводит к снижению текущих инфляционных ожиданий.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
1⃣Банк Франции: внимание людей к инфляции нелинейно и зависит от ее уровня – во Франции, например, порог, после которого внимание резко возрастает с каждым дополнительным процентным пунктом инфляции, составляет 2,5%. (О том, как изменение внимания к инфляции влияет на управление инфляционными ожиданиями, читайте на сайте «Эконс»).
2⃣Протекционизм в виде повышения импортных тарифов ведет не только к сокращению импорта, но (уже через несколько лет) к подавлению экспорта, инвестиций и выпуска, показывают эксперты МВФ на данных США (начиная с 1960-х).
3⃣Академическая честность и добросовестность коррелируют с общими показателями честности в стране, где живет ученый, показал эксперимент с участием более 1300 ученых со всего мира.
4⃣Центр стратегических международных исследований (CSIS) начал публиковать серию World Dividing о том, как фрагментируется мир.
5⃣Поддельные отзывы в интернете о той или иной продукции наносят ущерб не только потребителям, но и самим компаниям: столкнувшись с фальшивкой, потребители теряют доверие к любым обзорам, в том числе и к подлинным.
6⃣Всемирный банк: компании, которые управляются семьями, демонстрируют более низкое качество менеджмента, чем фирмы, руководящий состав которых свободен от родственных уз: кадровый резерв у первых меньше, у работников «со стороны» там больше карьерных препятствий, а сами управленцы-родственники избавлены от конкурентной борьбы и менее мотивированы.
7⃣Международная организация труда в своем докладе предлагает разработать международные стандарты достойного труда в платформенной экономике – их обсуждение запланировано на 2025-2026 гг. Благодаря платформенной экономике появились новые рынки, рабочие места, источники дохода, но в то же время и проблемы с защитой интересов работников, проанализировала МОТ опыт стран мира.
8⃣Рыночный обмен влияет на общественную поддержку идеологических ценностей: для принятия решения о покупке значение могут иметь не только цена и качество товара, но и то, поддерживает ли продавец ценности покупателя, причем для последнего это иногда оказывается важнее цены.
9⃣Высказывания глав компаний по социальным вопросам способствуют росту капитализации фирмы, повышению интереса потребителей к ее продукции и увеличению ее продаж (расчеты на данных США).
1⃣ Студенты, которые учатся без оценок, глубже знают материал, реже испытывают стресс и более мотивированы, демонстрирует исследование результатов обучения по программе одной из датских бизнес-школ, где в качестве эксперимента отменили балльную систему оценок.
🔴 Econs.online
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на прошлой неделе.
1⃣ЕЦБ: монетарная политика более действенна в условиях спада, чем в условиях быстрого роста экономики, показал анализ на данных США за 1988-2019 гг. Этот вывод противоположен результатам предыдущих исследований, согласно которым «могущество» решений ФРС снижается как раз во время рецессий.
2⃣Всемирный банк подсчитал глобальные потери от ковида в годах жизни, в доходе и в обучении. Средний гражданин в мире потерял 3 недели жизни, провел 2,5 дополнительных недели в бедности, а закрытие школ выльется в дополнительный месяц в бедности в будущем. В богатых странах больше потери в годах жизни, чем в доходе, в бедных – наоборот.
3⃣Эксперты РАНХиГС и Института Гайдара: прогрессивное налогообложение в России мало повлияет на неравенство, но сократит потребление и ВВП при ускорении роста цен. Рассматривались 3 сценария прогрессивной налоговой шкалы с порогами для зарплат на уровне 30, 50 и 70 тыс. руб. в месяц, максимальная ставка НДФЛ в сценариях – 25%.
4⃣Исследование о влиянии санкций против России на ее банковскую систему: западные банки сократили внешние обязательства в России более чем на 30%, а «дочки» восточных иностранных банков (в основном Турции, Индии и Китая) увеличили их на 5,5%. Однако западные банки не сократили внутренние операции. Одна из возможных причин – нежелание терять прибыль в России: это проливает свет на то, почему иностранный бизнес может колебаться с уходом из стран, в отношении которых введены санкции.
5⃣Центробанки некоторых развитых стран скоро начнут фиксировать убытки от нетрадиционной политики, проводившейся для стабилизации рынков. Экономисты Банка Испании объясняют, почему, несмотря на убытки, центробанки продолжат выполнять свои функции: 1) цель центробанка – не максимизация прибыли, а использование монетарной политики для поддержания ценовой стабильности; 2) центробанки не могут оказаться неплатежеспособными, т.к. выпускают валюту, посредством которой покрывают свои операционные расходы и выполняют платежные обязательства.
6⃣Прогноз климатической миграции от МВФ: из-за глобального потепления к 2030 г. поток миграции из Африки на другие континенты резко возрастет – например, поток в Европу удвоится с нынешних 3,4 млн до 7 млн человек. Потоки между азиатскими странами и из Латинской Америки в Северную возрастут почти на 50%. В 2030-е гг. в мире в целом климатическими мигрантами будут от 73 млн до 81 млн человек.
7⃣Выпускники университетов со знаниями в области ИИ получают больше предложений о job interviews, и вакансии для них предполагают более высокую заработную плату.
8⃣Экономисты Банка Италии разработали метод, позволяющий в режиме реального времени обнаруживать источники колебаний цен на рынке нефти и оценивать их макроэкономическое значение. Так, волатильность шоков предложения нефти растет в дни объявлений ОПЕК о будущей добыче, шоков спроса – при публикации макроэкономических данных и объявлений о монетарной политике ФРС.
9⃣Корейские экономисты посредством эксперимента выяснили, что математика – не та область, где ИИ полезен, если пользователь не владеет основами науки. Балл по математике, который получали такие участники, значительно снижался, когда они прибегали к помощи ChatGPT: люди не могли отличить «галлюционирующие» ответы ИИ от правильных. Это говорит о том, что ChatGPT может дополнять работников с опытом, но не новичков.
1⃣ Немецкие экономисты проверили на студентах бакалавриата, какие группы производительнее – которые формируются на основе пожеланий самих участников или же случайным образом. Первые оказались менее производительны, но зато их участники лучше учатся. Лучшая средняя производительность «случайных» групп объясняется более равномерным распределением самых сильных студентов, тогда как при возможности выбрать группу самим сильные склонны объединяться с сильными, слабые – со слабыми. Авторы считают, что эти выводы актуальны для создания рабочих групп в научных, деловых и правительственных организациях.
🔴 Econs.online
Свойственное практически всем здоровым людям забывание – вовсе не сбой мозга, а его функциональная особенность, позволяющая человеку успешно взаимодействовать с окружающим миром.
Современные исследования показывают, что мозг обладает эффективной системой управления информацией, оснащенной методами удаления неиспользуемых и ненужных данных. Забывание в этой системе может выступать опцией, «предустановленной по умолчанию». Способность забывать помогает человеку расставлять приоритеты, принимать решения и обучаться.
🔴 Подробнее о том, как «устроено» забывание и какие функции оно выполняет, – в статье на сайте «Эконс» в нашей пятничной рубрике «Кофе-брейк».
Попасть на осмотр к врачу с другого континента, посетить с экскурсией самые красивые места планеты и даже попутешествовать в прошлое, став свидетелем исторических событий, – все это возможно сделать не выходя из дома, если речь о метавселенных – иммерсивных виртуальных мирах. Пользователь метавселенной представлен в ней в виде аватара и может делать то же, что и в реальном мире: совершать покупки, общаться, получать образование.
Здравоохранение, образование, виртуальные офисы, ритейл – те сферы, на которые развитие метавселенных окажет наибольшее влияние, считают эксперты Банка международных расчетов (BIS).
Смогут ли метавселенные завоевать достаточно пользователей для того, чтобы значимо влиять на экономику, – открытый вопрос. Но сценарий, где это произойдет, означает:
🔘 Размывание границы между товарами и услугами, которые можно и которые сейчас невозможно переместить географически (например, прием у врача или очное образование).
🔘 Усиление международной экономической интеграции, что скажется на распределении ресурсов, включая трудовые.
🔘 Рост спроса на платежные решения, обеспечивающие моментальные и трансграничные транзакции.
Одновременно появятся и новые вызовы для регуляторов, которым будет гораздо сложнее наблюдать за соблюдением трудового и антиотмывочного законодательства.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Неожиданный возврат инфляции после пандемии заставил усомниться в истинности базовых принципов экономической политики, пишет старший научный сотрудник Гуверовского института при Стэнфорде Джон Кохрейн, автор популярного блога Grumpy Economist («Ворчливый экономист»). Он, однако, уверен, что новые идеи, которые должны заменить старые, – на деле не новы.
Одна из этих «новых» идей – в том, что экономический рост следует поддерживать не денежным стимулированием потребления, а мерами, направленными на расширение предложения и повышение производительности.
Другая – в том, что центральные банки не имеют абсолютной власти над инфляцией: для полного контроля над ней нужна слаженность монетарной и бюджетной политики.
🔴 Об актуальности «забытых» старых экономических идей и о главных, по мнению Джона Кохрейна, уроках инфляции – в статье на сайте «Эконс».
Банки в США развернули масштабную информационную войну против ужесточения требований к их капиталу. Это ужесточение предполагает финальный международный стандарт регулирования – Базель III. Он призван снизить риски банкротств банков и системных финансовых кризисов. Но наносит удар по экономике, поскольку приведёт к снижению кредитования, считают банки.
К битве Уолл-стрит с Базелем присоединились страховщики, пенсионные фонды, потребительские организации, промышленники и законодатели от обеих партий.
В то время как банковская индустрия настаивает, что «финальный Базель» слишком сильно переоценивает риски и нанесет ущерб американским семьям, экономисты обращают внимание на его долгосрочные позитивные эффекты: общество выиграет за счет повышения устойчивости финансовой системы.
🔴 Что такое капитал банка, почему банки против его повышения и какие перспективы у финального «противокризисного» Базельского стандарта – читайте в статье на сайте «Эконс».
Образование и уровень занятости российских женщин по мировым меркам очень высоки. Однако это не приводит к устранению гендерных разрывов в оплате труда, слабо задействованы женщины и в управлении.
Причину этого противоречия, по мнению экономиста МГИМО Софьи Ребрей, можно обнаружить при анализе «осевых» институтов – то есть тех, которые играют наиболее существенную роль в жизни человека, определяя его идентичность. Это институты семьи и рынка труда, образования и науки, корпоративного и государственного управления.
🔴 Подробнее читайте в колонке на сайте «Эконс».
Женщины и фирмы, возглавляемые женщинами, чаще сталкиваются с трудностями при получении финансирования, чем мужчины и компании во главе с топ-менеджером – мужчиной. Это одна из причин гендерного разрыва на высших руководящих должностях в бизнесе.
Борьба со стереотипами может занимать многие годы. Но есть альтернативный способ: развивать банковский сектор. Чем выше в стране объем кредита в отношении к ВВП, тем больше в ней доля женщин – топ-менеджеров компаний, обнаружили эксперты Всемирного банка на данных 47 развивающихся стран.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Ностальгия может служить психологической опорой в тяжелые времена, дающей силы двигаться вперёд, но может и замкнуть в ловушку зацикленности на прошлом.
Она обладает коллективной силой, чью мощь давно поняли маркетологи. Под воздействием ностальгии люди расстаются с деньгами гораздо охотнее, приобретая не просто товар, а нечто имеющее для них дополнительную, эмоциональную ценность.
Однако за ностальгическим потреблением может стоять нечто большее, чем сентиментальность: потребительские «приступы ностальгии» могут возникать в ответ на кризисы или быть связаны с поиском идентичности.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Найти новые способы прогнозирования инфляции, «переписать» учебники по монетарной политике, не считать риски дефляции важнее рисков ускорения инфляции (и наоборот) и быть готовыми скорректировать свою политику в любом направлении: это некоторые из основных выводов, которые центробанки могут извлечь из опыта последних двух лет.
Многие центробанки ошиблись в своих прогнозах постпандемической инфляции – стандартные модели в нестандартных условиях подвели. На сбои предложения учебники предписывали не реагировать, поскольку считалось, что шоки предложения оказывают лишь временное влияние на инфляцию – но оказалось, что это не так. А после 10-летия слишком низкой инфляции некоторые центробанки больше боялись дефляции, недооценивая риски ускорения роста цен.
Эти и другие выводы – в колонке с «разбором полетов» от авторов сборника о решениях центробанков во время взлета инфляции 2021-2022 гг., опубликованного Центром исследований экономической политики (CEPR).
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Китайский экспорт в развитые страны больше не ограничивается продукцией низкотехнологичных секторов. Китайские фирмы стали прямыми конкурентами производителям из развитых стран на их собственных внутренних рынках.
Рост импорта из Китая замедляет рост производительности европейских фирм и развитие ими технологий, выяснили австрийские экономисты.
В условиях обострения конкуренции у компаний не остается времени на разработку новых технологий или новых продуктов, и они сосредотачиваются на использовании имеющихся. Однако со временем конкуренция может «догнать» их и в сфере их ключевых компетенций.
Один из выводов исследователей – что обмен знаниями с Китаем теперь должен стать двусторонним, а не односторонним, как прежде. Этому поможет стимулирование прямых инвестиций китайских ведущих компаний в ЕС – как раньше Китай привлекал на свой рынок ведущие компании из развитых стран.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
По концентрации богатства у 1% самых богатых граждан Россия, по ряду оценок, оказывается среди мировых лидеров. Социологи из Института социальной политики НИУ ВШЭ составили социально-экономический «портрет» богатейших россиян из списка Forbes и проанализировали, как он менялся со временем:
🔻группа сверхбогатых необычайно устойчива: ее состав за последние 10 лет изменился чуть более чем на треть;
🔻обновляясь крайне медленно, группа ожидаемо стареет: возраст ее типичного представителя сегодня – 57 лет;
🔻сверхбогатые очень образованны: практически у всех есть высшее образование, а у 30% – более одного высшего или ученая степень;
🔻в последние 10 лет в составе группы стали чаще встречаться те, кто начинал свой путь с малого бизнеса;
🔻но только треть сверхбогатых начинали в частном секторе, у каждого второго первое место работы было на госпредприятии или в бюджетной сфере.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Миллениалов (тех, кто родился в 1981–1996 гг.) называют «самым невезучим поколением», на котором межпоколенческий рост уровня жизни застопорился. Исследователи из ФРС и IZA решили проверить на американских данных, действительно ли миллениалы оказались в проигрышном экономическом положении по сравнению с предыдущими возрастными когортами (спойлер: нет).
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Недавнее исследование международной группы ученых, проведенное в 93 странах с участием более 93000 человек, показало, что на заботу о своей внешности – от гигиены, занятий спортом до подбора одежды – люди тратят примерно 1/6 часть жизни. Современный человек зациклен на том, как он выглядит, а экономисты подтверждают, что красивые люди действительно более успешны и больше зарабатывают.
Исследователи обнаружили «премию за красоту» во множестве сфер, в том числе и в далеких от эксплуатации и «продажи» внешнего вида. Более высокий доход имеют более привлекательные внешне юристы, красивый гендиректор положительно влияет на стоимость акций своей компании, а симпатичные заемщики чаще получают одобрение по кредитным заявкам.
Есть два основных объяснения «премии за красоту». Первое заключается в том, что привлекательная внешность положительно влияет на социальные навыки и человеческий капитал, тем самым приводя к более высокой производительности и, соответственно, более высокой зарплате. Второе – что различия в производительности не могут полностью объяснить «премию за красоту», и как минимум ее значительная часть – следствие дискриминации по внешнему виду.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Большинство каналов, через которые инфляция влияет на фирмы, для «коричневых» производств менее чувствительны, чем для «зеленых», – а значит, инфляция, сопровождающая переход к зеленой экономике, может подрывать сам этот переход, пришли к выводу исследователи из Франции.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Когда инфляция начинает быстро расти, центробанки взвешивают выгоды и издержки резкого повышения ставок, сталкиваясь с дилеммой выбора между макроэкономической и финансовой стабильностью.
Принятие решений в таких обстоятельствах всегда требует компромиссов, а компромиссы – количественной оценки того, как именно взаимодействуют основные переменные – монетарная политика, условия финансовой стабильности и риски для экономики.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».