Облигации: премаркетинг, новости и аналитика от http://cbonds.ru ❓Контент, ВП: @Anna_Doronina, smm@cbonds.info 📩По вопросам рекламы: adv@cbonds.info Наши проекты: InvestFunds | ПИФы - https://t.me/investfundsru Cbonds Global - https://t.me/cbondsglobal
Cbonds Weekly News - 209-й выпуск вышел в эфир!
В этот раз мы выяснили у аналитиков, на сколько завтра будет понижена ключевая ставка, узнали все подробности по продлению эксперимента по исламскому банкингу в России, уточнили на какие суммы со следующего года могут оштрафовать за оплату криптовалютой.
Кроме того, мы представили обзор по нефтегазовому сектору и наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.
Спикерами выпуска стали:
• Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк
• Сергей Сницаренко, ведущий аналитик по корпоративным рейтингам, «Эксперт РА»
• Руслан Халиуллин, эксперт, Российский центр исламской экономики и финансов при Российском исламском институте
Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.
📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Cbondsru">Youtube!
#Премаркетинг
😀 ВЭБ.PФ, ПБО-002Р-53
❗️Финальный ориентир спреда к индексу RUONIA – 175 б.п.
Объем размещения – 100 млрд рублей.
Размещение запланировано на 29 июля.
📝 Организаторы – Альфа-Банк, Велес Капитал, Локо-Банк, МКБ, ИБ Синара, Совкомбанк.
#Премаркетинг
💳 Алтимейт Эдьюкейшн, 001Р-01 (600 млн)
❗️Финальный ориентир ставки купона – 19.75% годовых (доходность – 21.64% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).
Размещение запланировано на 30 июля.
📝 Организаторы – Альфа-Банк, Совкомбанк.
#Премаркетинг
🏭Кокс, 001Р-04 (1.5 млрд)
Финальный ориентир ставки купона – 21% годовых (доходность – 23.15% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).
Размещение запланировано на 29 июля.
📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Совкомбанк.
#Премаркетинг
💵«ТД РКС», 002Р-06 (700 млн)
❗️ Финальный ориентир ставки купона – 25% годовых (доходность – 28.08% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).
Размещение запланировано на 29 июля.
📝 Организаторы – ИФК Солид, Альфа-Банк, МСП Банк.
✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.
#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 июля
🇷🇺 Россия
🏦Совкомбанк Факторинг – АКРА, 🆕 присвоен "AA-(RU)", "стабильный"
«Рейтинг обусловлен очень высокой оценкой степени поддержки Компании со стороны группы при устойчивой оценке собственной кредитоспособности, отражающей умеренно высокую оценку бизнес-профиля, адекватный риск-профиль, критический уровень достаточности капитала при удовлетворительной оценке ликвидности и фондирования».
#ИтогиРазмещения
⚙️ГИДРОМАШСЕРВИС, 001P-04
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 17% годовых/18.39% годовых
Количество сделок на бирже: 3 170
Самая крупная сделка: 121.3 млн руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (43%) заняли сделки объёмом от 80 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (22%).
📝Организаторами выступили Совкомбанк, ВТБ Капитал Трейдинг.
ПВО – Регион Финанс.
#Премаркетинг
💡 «Атомэнергопром», доп. выпуск №1 серии 001P-07 (до 30 млрд)
Сбор заявок – завтра с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 1 августа.
📝Облигационный долг Эмитента: 99 млрд руб.
#ИтогиРазмещения
📀Селигдар, 001Р-05
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 10 161
Самая крупная сделка: 31.2 млн руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 3 млн руб. (27%).
📝 Организаторами выступили Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Альфа-Банк, Совкомбанк.
#Премаркетинг
🍷 Абрау-Дюрсо, 002P-01 (500 млн)
❗️ Финальный ориентир ставки купона – 15.50% годовых (доходность – 16.65% годовых).
Размещение запланировано на 28 июля.
📝 Организаторы – SberCIB, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк.
✅ Недавно Cbonds провел онлайн-семинар с эмитентом.
Запись можно посмотреть в VK Видео или на странице СбондсТВ!
#ИтогиРазмещения
📀Селигдар, 001Р-04
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 12.5 млрд руб.
Купон/Доходность: 19% годовых/20.75% годовых
Количество сделок на бирже: 31 518
Самая крупная сделка: 1.9 млрд руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 300 млн руб. (20%).
📝 Организаторами выступили Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Альфа-Банк, Совкомбанк.
#Премаркетинг
🛢СИБУР Холдинг, 001P-07 (не менее 20 млрд)
Сбор заявок – 29 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 1 августа.
📝Облигационный долг Эмитента: 178 млрд руб., $3.3 млрд.
#Консенсус_Cbonds
🔁 Аналитики пересмотрели прогнозы по курсу рубля, ключевой ставке, стоимости нефти и золота (Часть 2)
📉 Прогнозы по доходности 10-летних облигаций
🔹Аналитики ИК РЕГИОН снизили прогнозы⬇️на конец 4-го кв. этого года с 15 до 13.5%, на конец 1-го кв. 2026 года с 15 до 13.5% и на конец 2-го кв. 2026 года с 14 до 13%.
📊 Прогнозы по индексу Мосбиржи
🔹Аналитики «Цифра брокер» скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬇️с 3300 до 3000 п., на конец 4-го кв.⬇️с 3500 до 3300 п., на конец 1-го кв. 2026 года⬆️с 3200 до 3500 п. и на конец 2-го кв. 2026 года⬇️с 3800 до 3200 п.
💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
Прогнозы по индексу Мосбиржи изменены ввиду неоднозначных настроений инвесторов на рынке, сохраняющейся геополитической напряженности и траектории движения ключевой ставки.
Мы обновили наш макропрогноз 19 июня, в разгар обострения на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном.
Обострение на Ближнем Востоке привело к увеличению геополитической премии в нефтяных ценах.
Мы повысили прогноз по средней цене на нефть Brent на этот год на $3, до $70 за баррель (было $67).
Мы ожидаем, что средняя цена на нефть Brent в третьем квартале составит $70 за баррель, в четвертом квартале – снизится до $64 за баррель.
Давление на нефтяные цены продолжат оказывать замедление мировой экономики из-за деглобализации и новая политика альянса ОПЕК+ с ежемесячным увеличением нефтедобычи.
Уровень цен Brent в $65 за баррель мы считаем равновесным в текущей ситуации – эту цену мы заложили на 2026 год.
Мы скорректировали прогнозы по золоту в 2025 году на фоне снижения геополитического риска. На 2026 год прогнозы были повышены за счет роста привлекательности золота со стороны фондов и мировых центробанков на фоне глобальной неопределенности и диверсификации активов (от доллара США к золоту и прочим валютам).
#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 июля
🇷🇺 Россия
🚢 ФГУП Росморпорт – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruAAA", "стабильный"
«Оценка собственной кредитоспособности обусловлена сильной оценкой бизнес-профиля, низкими показателями долговой нагрузки, высоким уровнем ликвидности, ограниченной оценкой рентабельности и умеренно низким уровнем корпоративных рисков».
🔌 ТГК-14 – Эксперт РА, ⬇️с "ruВВВ+" до "ruВВВ-", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"
«Понижение рейтинга связано с изменением оценки блока корпоративных рисков на фоне ареста Председателя и члена Совета Директоров. Изменение прогноза связано с неопределенностью относительно результата рассмотрения уголовного дела и влияния этого результата на дальнейшую реализацию утвержденных компанией финансовых планов и инвестиционной программы, что может создать повышенные риски увеличения финансовой нагрузки, а также риски существенного снижения объёма доступной ликвидности».
🚚 Бизнес Альянс - АКРА, "BB+(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"⏩"под наблюдением"
«Изменение прогноза обусловлено снижением оценки фондирования. Присвоение статуса «Под наблюдением» связано с необходимостью проведения Агентством дополнительного анализа динамики качества лизингового портфеля, в том числе в связи с мероприятиями, проводимыми Компанией по реструктуризации ряда договоров».
🛒 О’КЕЙ – НКР, "A.rս", прогноз⬇️с "рейтинг на пересмотре — неопределенный прогноз" на "неопределенный"
«Прогноз связан с будущим разделением бизнеса компании в рамках предстоящей сделки по продаже сети гипермаркетов в пользу менеджмента и затруднённостью оценки влияния этой сделки на будущий бизнес-профиль компании и её прогнозные финансовые метрики».
#Премаркетинг
🔋«НОВАТЭК», 001P-05 (не менее $200 млн)
Сбор заявок – 31 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 5 августа.
Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.
📝Облигационный долг Эмитента: 30 млрд рублей, $1.6 млрд.
#Консенсус_Cbonds #Товары
🛢 Research Hub Cbonds: чего ждать от рынка нефти?
☑️ Согласно консенсус-прогнозу Cbonds цена нефти Brent на конец 3-го кв. 2025 года составит $70 за баррель
Ниже — краткие выдержки из самых интересных обзоров, а с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.😉
⚫️«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург: «Вчера нефтяные цены мало изменились по итогам дня. При этом Минэнерго США отчиталось о неожиданно сильном недельном снижении запасов как нефти, так и бензина. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $69,1/барр. В целом котировки могут остаться вблизи $69/барр. в ожидании дальнейших новостей по торговым переговорам».
⚫️«Благоприятные данные» от Цифра брокер: «Цены на нефть Brent показали умеренное снижение, на 0,47% до 68,21 за баррель. Глобальные торговые противоречия продолжают вызывать опасения перед ослаблением мировой экономической активности и, как следствие, снижением спроса на нефть. Ожидаем стабилизации цен на нефть в диапазоне 66-72 долларов за баррель Brent до конца месяца».
⚫️«Halyk Research Daily» от Halyk Finance: «Цены на нефть изменились незначительно, поскольку участники рынка оценивали прогресс в торговых переговорах США с Европейским союзом и Японией. Котировки марки Brent снизились на 0.1% до $68.5 за баррель. Основной новостью стала договоренность между США и Японией, включающая снижение тарифов на импорт автомобилей и инвестиционный пакет в размере $550 млрд, направленный в американскую экономику».
⚫️«В нефтегазовом секторе остаются интересные истории» от ИК Финам: «Цены на нефть марки Brent в последние недели стабилизировались в диапазоне $65-70 за баррель. На цены в первую очередь давит достаточно активное восстановление добычи со стороны ОПЕК+, однако некоторую поддержку черному золоту оказывают слабость доллара, сезон повышенного спроса, пополнение стратегических запасов рядом стран и неплохие макроэкономические показатели у крупнейших потребителей. Базово ожидаем сохранения котировок в текущем диапазоне».
👉Консенсус-прогноз по стоимости нефти Brent:
🟠конец 4-го квартала 2025 года: $69/барр.
🟠конец 1-го квартала 2026 года: $67.83/барр.
🟠конец 2-го квартала 2026 года: $69/барр.
#Премаркетинг
🍏 «ИКС 5 ФИНАНС», 003P-13
❗️Финальный ориентир ставки купона – 14.10% годовых (доходность – 15.05% годовых).
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 11 млрд рублей.
Размещение запланировано на 28 июля.
📝 Организаторы – Газпромбанк, ИБ Синара, Локо-Банк, Совкомбанк.
#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 июля:
💿 Чистая прибыль группы ММК по МСФО в I полугодии снизилась на 88,8% г/г и составила 5,6 млрд руб. Выручка упала на 25% – до 313,5 млрд руб., EBITDA снизилась на 54,9%, до 41,8 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 13,3% против 22,2% годом ранее. Свободный денежный поток за шесть месяцев 2025 года составил -4,7 млрд руб.
🔋 РусГидро в I полугодии снизила выработку электроэнергии на 6,2% г/г – до 71,9 млрд кВт-ч.
💼 «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» начала процедуру зачисления акций владельцам облигаций серии 002Р-07. Срок на зачисление акций составляет 6 месяцев с момента подписания новации (с 24 июля до 24 января 2026 г).
🍅 ГК «Деметра-холдинг» опровергла информацию о приобретении активов группы Русагро. Ранее газета «Ведомости» со ссылкой на источник написала, что холдинг ведет переговоры о приобретении масложировых и зерновых активов группы компаний Русагро. (ТАСС)
🖨 С-принт допустил второй техдефолт по своим облигациям – по 3-му купону облигаций серии БО-01 на 3.9 млн руб. Сегодня НРА понизило рейтинг компании до "СС|ru|".
#ИтогиРазмещения
⚙️ГИДРОМАШСЕРВИС, 001P-05
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 3 млрд руб.
Купон: 23.25% годовых
Количество сделок на бирже: 1 005
Самая крупная сделка: 476.8 млн руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 300 до 400 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 400 млн руб. (29%).
📝Организаторами выступили: Совкомбанк, ВТБ Капитал Трейдинг.
ПВО – Регион Финанс.
#Премаркетинг
🟥 РЖД, 001Р-44R (30 млрд)
Сбор заявок – 28 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 31 июля.
📝Облигационный долг Эмитента: 1.5 трлн руб., 1.2 млрд CHF, £627 млн, €500 млн.
#Премаркетинг
🛢СИБУР Холдинг, 001P-07 (не менее 20 млрд)
❗️ Установлен ориентир доходности – не выше значения КБД Мосбиржи на соответствующем сроке + 150 б.п.
Сбор заявок – 29 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 1 августа.
📝Агент по размещению – ИК Табула Раса.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
Cbonds-GBI RU YTM
13,84% (⬇️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,92% (⬆️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
22,83% (⬇️47 б.п.)
📝 Календарь событий
Сбор заявок
💳Алтимейт Эдьюкейшн, 001P-01 (600 млн)
😀ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-53 (от 50 млрд)
🍏ИКС 5 ФИНАНС, 003P-13 (10 млрд)
🏭Кокс, 001P-04 (1.5 млрд)
💵ТД РКС, 002Р-06 (700 млн)
💡Атомэнергопром, 001P-07 (доп. выпуск №1, до 30 млрд)
Размещения
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-14 (доп. выпуск №1, $250 млн)
💡Атомэнергопром, 001P-06 (доп. выпуск №1, до $200 млн)
💵ВИС ФИНАНС, БО-П09 (2.5 млрд)
💰ЛК Роделен, 002P-04 (от 200 млн)
🍏Магнит, БО-004Р-08 (75 млрд)
🚚Монополия, 001Р-06 (500 млн)
Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.
Размещения ЦФА – по ссылке.
@Cbonds
#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26221 (дата погашения – 23 марта 2033 года) на 25.471 млрд рублей при спросе в 32.727 млрд рублей.
Цена отсечения составила 71.94% от номинала, доходность по цене отсечения – 14.19% годовых. Средневзвешенная цена – 71.9793% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 14.18% годовых.
#Премаркетинг
💡 «Атомэнергопром», 001P-07
❗️Финальный ориентир ставки купона – 14.35% годовых (доходность – 15.14% годовых).
Объем размещения зафиксирован и составит 50 млрд рублей.
Размещение запланировано на 25 июля.
📝 Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк ДОМ.PФ, Локо-Банк, МКБ, Банк ПСБ, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк, Джи Ай Солюшенс.
#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года) на 81.491 млрд рублей при спросе в 126.112 млрд рублей.
Цена отсечения составила 89.3644%, доходность по цене отсечения – 14.49% годовых. Средневзвешенная цена – 89.4721%, доходность по средневзвешенной цене – 14.47% годовых.
#Премаркетинг
🏗 «ЛЕГЕНДА», 002P-04 и 002P-05
Серия 002P-04:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 20.25% годовых (доходность – 22.24% годовых).
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 2 млрд рублей.
Серия 002P-05:
❗️Финальный ориентир спреда к КС – 400 б.п.
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 1.5 млрд рублей.
Размещение запланировано на 28 июля.
📝Организатор – Совкомбанк.
#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 23 июля:
🛠 ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру) опубликовала операционные результаты за II квартал 2025 г. Выручка составила 46,2 млрд руб. (+10,3% г/г), прирост валовой прибыли составил 26% г/г.
🛠РЕАТОРГ допустил технический дефолт по выплате части номинала облигаций серии 001Р-01 на 30 млн руб., осуществив выплату купонного дохода в полном объеме. Техдефолт эмитент объяснил отсутствием денег по причине несвоевременного поступления средств от контрагентов. Планирует исполнить обязательства до истечения срока техдефолта – до 5 августа.
🖨 С-принт допустил технический дефолт по выплате 5-го купона облигаций серии 001Р-01 на 4.9 млн руб. Техдефолт эмитент объяснил отсутствием денег по причине задержки поступления денежных средств от покупателей. Дата истечения срока техдефолта – 5 августа.
⛽️ Эмиратская компания OCN International DMCC полностью вышла из акционерного капитала РуссНефти, сократив долю голосующих акций с 16,33% до нуля.
🖥 IVA Technologies и Фонд технологических инвестиций заключили стратегическое партнёрство. В рамках сделки фонд приобрел 1% акций компании, став ее миноритарным акционером. На фоне новости акции за 2 дня выросли на 18%.
#Консенсус_Cbonds
🔁 Аналитики пересмотрели прогнозы по курсу рубля, ключевой ставке, стоимости нефти и золота (Часть 1)
💰 Прогнозы по валютной паре USD/RUB
🔹Аналитики Совкомбанка снизили прогнозы⬇️на конец 3-го кв. этого года с 86 до 83 руб. и на конец 4-го кв. с 88 до 85 руб.
💬 Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
В базовом сценарии мы не закладываем значимых геополитических изменений в этом году. Всё остаётся примерно, как сейчас: украинский конфликт продолжается, активные переговоры РФ-США продолжаются, новых санкций не вводится.
Учитывая фактическую динамику курса рубля и повышение прогноза по сырьевым ценам, мы пересмотрели курс рубля в сторону более крепкого – в среднем в этом году стало 86 за доллар (было 87 за доллар).
Мы ожидаем постепенного ослабления курса рубля с 81 за доллар в среднем во втором квартале до 83 за доллар в третьем квартале и до 85 за доллар в четвертом квартале.
Причинами ослабления рубля, вероятно, станут сезонное увеличение спроса на импорт во втором полугодии, увеличение спроса на валюту для зарубежного туризма летом, снижение ключевой ставки во втором полугодии.
При этом любой прогресс в переговорах РФ-США, вероятно, приведёт к более крепким уровням по рублю (70-80 за доллар, в моменте может быть и 60-70).
Мы скорректировали прогнозы по курсу рубля в сторону, поскольку рубль сохраняет устойчивость, и последующая траектория на ослабление будет носить более сдержанный характер. Это связано с тем, что валютный рынок стал гораздо более узким (снижение внешнего долга, отсутствие возможностей для оттока капитала за рубеж), а высокая ключевая ставка благоприятно сказывается на балансе спроса и предложения. С одной стороны, экспортной заинтересованы в продаже валюты и аккумулировании свободной ликвидности на рублевых депозитах. С другой стороны, высокие ставки сдерживают кредитную и потребительскую активность, что сокращает спрос на валюту со стороны импортеров.
Эффективность новых платежных цепочек позволяет сдерживать спрос валюту на внутреннем российском рынке даже в условиях роста импорта, в то время как цены на товары российского экспорта восстановились и стабилизировались. Более крепкий курс рубля продолжит вносить заметное дезинфляиционное влияние, что позволит Банку России несколько быстрее снижать ключевую ставку.
#ИтогиРазмещения
💰Денум Солюшнз, 001Р-01
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 100 млн руб.
Купон/Доходность: 27% годовых/30.61% годовых
Количество сделок на бирже: 8 318
Самая крупная сделка: 5.5 млн руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (26%) заняли сделки объёмом от 10 до 100 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 300 тыс. руб. до 3 млн руб. (25%).
📝 Организатор – Ренессанс Брокер.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
Cbonds-GBI RU YTM
13,86% (⬆️8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,88% (⬇️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
23,3% (⬇️22 б.п.)
📝 Календарь событий
Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26221 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26247 (ОФЗ-ПД)
Сбор заявок
💡Атомэнергопром, 001P-07 (до 50 млрд)
🏗Легенда, 002P-04, 002P-05 (общий объем 3 млрд)
🍷Абрау-Дюрсо, 002P-01 (500 млн)
Размещения
⚙️ГИДРОМАШСЕРВИС, 001P-04 (1 млрд), 001P-05 (3 млрд)
🚜ПИР, БО-04-001P (300 млн)
Оферты
⛽️Роснефть, 002Р-11 ($2.5 млрд)
🚚Транспортная Лизинговая Компания, 001Р-01 (36.8 млн), 001Р-02 (200 млн), 001Р-03 (66.6 млн)
💰ЛК Роделен, 001P-04 (250 млн)
Размещения ЦФА – по ссылке.
@Cbonds