▶️ Cbonds Weekly News - 188-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы вместе с экспертами разбирались в сигналах Банка России, динамике рынка ОФЗ и с затянувшейся паузой на в IPO, а также рассказали о прогрессе в создании трансграничного рынка ценных бумаг в ЕАЭС.

Кроме того, мы презентовали первый в этом году номер журнала Cbonds Review и представили наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Софья Донец, главный экономист, «Тинькофф Инвестиции»
• Андрей Кулаков, начальник департамента анализа финансовых рынков, Газпромбанк
• Андрей Петров, директор по работе с состоятельными клиентами, «БКС Мир Инвестиций»
• Анна Доронина, Руководитель редакции Cbonds, главный редактор Cbonds Review

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Cbondsru">Youtube!

Читать полностью…

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇧🇾 Минфин Белоруссии планирует заместить 2 выпуска еврооблигаций Belarus-2026 и Belarus-2031. Выпуски №334 и №335 планируется разместить 24 февраля. Они заменят еврооблигации и будут, предположительно, допущены к торгам на московской бирже, аналогично выпуску №331, который был выпущен для замещения выпуска Belarus-2027. Дебютное замещение еврооблигаций прошло 27 декабря 2024 года.

🇺🇿 В Узбекистане принят закон «О гарантиях защиты вкладов в банках», предполагающий гарантирование вклада на сумму до 200 млн. сумов (ок. $15 тыс.) Закон защищает помимо физических лиц также юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Срок выплаты компенсации был также значительно уменьшен: с 83 до 20 рабочих дней.

🇹🇯 Фридом Банк Таджикистан провел встречу с экспертами из Казахстана и представителями Национального Банка Таджикистана, Агентства инноваций и цифровых технологий при президенте РТ и местными банками. В рамках встречи обсуждались вопросы внедрения цифровых сервисов (в частности государственных) в Таджикистане, а также запуск программы «Цифровая ипотека». Фридом Банк Таджикистан получил лицензию в октябре 2024 года.

Читать полностью…

#Премаркетинг
💰ЛК «Роделен», 002P-03 (не менее 500 млн)

Сбор заявок – 10 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 марта.

📝Облигационный долг Эмитента: 2.236 млрд рублей.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🚅РЖД, 001Р-38R

❗️Финальный ориентир ставки купона — 17.9% годовых (доходность — 19.45% годовых).
Книга заявок закрыта.

Объем размещения увеличен и составит 30 млрд рублей.

Размещение запланировано на 26 февраля.

📝 ​Организаторы – Газпромбанк, Sber CIB.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🏬 Полипласт, П02-БО-02 (не менее 1 млрд)

​❗️Финальный ориентир ставки купона – КС + спред 600 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).
​
​Размещение запланировано на 25 февраля.
​
📝 ​Организаторы – Альфа-Банк, Инвестиционный Банк Синара, МСП Банк, ИФК Солид, Совкомбанк, Т-Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

Читать полностью…

#ИтогиРазмещения
🛢СИБУР Холдинг, 001Р-03 (бивалютный выпуск в USD)

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 350 млн USD
Купон/Доходность: 9.6% годовых/10.05% годовых
Дюрация: 2.95

Количество сделок на бирже: 10 917
Самая крупная сделка: 16.4 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (51%) заняла сделка объемом 16.4 млрд руб., второе место заняли сделки объемом от 1 до 100 млн руб. (18%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝Организатором выступили Ньютон Инвестиции.

Читать полностью…

⏰📝Завершается подготовка к выпуску «Энциклопедии российской секьюритизации – 2025» – совместного проекта Cbonds и компании РУСИПОТЕКА

Четырнадцатый выпуск издания, содержащего тематические материалы о секьюритизации в России и за рубежом, выйдет в свет весной 2025 года.

📝Тематический план:
• Тенденции рынка секьюритизации;
• Мировой рынок секьюритизации;
• Секьюритизация ипотеки;
• Рынок секьюритизации неипотечных классов активов;
• Инфраструктура рынка секьюритизации;
• CaseStudy.

✅В этом году проект уже поддержали ведущие участники рынка: Банк ВТБ (ПАО), SBER CIB, Совкомбанк, LECAP, «Тревеч Корпоративный Сервис – Управление», РЕГИОН, ДОМ.PФ, Эксперт РА, СОЛИД Менеджмент.

⚡️Успейте присоединиться!
📨Контакты для связи: review@cbonds.info

📍Уже сейчас можно оформить предзаказ на печатную версию нового издания, подробности по ссылке.

Читать полностью…

#Премаркетинг
💰 ДельтаЛизинг, 001Р-02 (не менее 3 млрд)

❗️Установлен ориентир ставки купона – не выше 25.25% годовых (доходность – не выше 28.39% годовых).

Сбор заявок – 3 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 6 марта.

📝Организатор – Россельхозбанк.

Читать полностью…

#Премаркетинг
💰«Авто Финанс Банк», БО-001P-14 (5 млрд)

Сбор заявок – 26 февраля. Дата размещения будет определена позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 34 млрд рублей.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🍏 «Магнит», БО-005Р-03 (не менее 10 млрд)

Сбор заявок – 21 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 5 марта.

📝Облигационный долг Эмитента: 176 млрд рублей.

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,3% (⬇️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
22,18% (⬇️9 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
32,11% (⬇️1 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏬Полипласт, П02-БО-02 (от 1 млрд)
🚅РЖД, 001P-38R (25 млрд)
🏦СФО Совком Секьюр, Класс А (8 млрд)

Размещения
⚙️Хромос Инжиниринг, БО-03 (250 млн)

Оферты
💰Банк Аверс, 001PC-01 (50 млрд)
🚕Кэшдрайв, КО-П11 (130 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

#Премаркетинг
💳«СТМ», 001Р-05 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы на первую половину марта.

📝Облигационный долг Эмитента: 30 млрд рублей.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🌱Акрон, БО-001Р-07 (выпуск в юанях)

Сбор заявок и размещение запланированы на первую половину марта.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.5 млрд юаней, 33.5 млрд рублей.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🏔«Южуралзолото Группа Компаний», 001P-04 (не менее $50 млн)

Сбор заявок предварительно запланирован на конец февраля – начало марта. Дата начала размещения будет определена позднее.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

Обеспечение – публичная безотзывная оферта от «Соврудник».

📝Облигационный долг Эмитента: 600 млн юаней, 10 млрд рублей.

Читать полностью…

#ИтогиРазмещения
⚙️ВсеИнструменты.ру, 001Р-04

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 24% годовых/26.83% годовых
Дюрация: 1.26

Количество сделок на бирже: 8608
Самая крупная сделка: 238.13 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (44%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб. (18%).

📝Организаторами выступили Sber CIB, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Московский кредитный банк, Совкомбанк.

Читать полностью…

📢 Банк России расширил доступ к корпоративным облигациям с рейтингом «А+» и выше для неквалифицированных инвесторов

Теперь розничные инвесторы могут без тестирования приобретать корпоративные облигации с рейтингом «А+» и выше (за исключением облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, включая ипотечные бумаги).

🔹 Такие облигации ликвидны и имеют незначительную вероятность дефолта (в пределах 1,3%).
🔹 Такие изменения делают долговой рынок более доступным и позволяют инвесторам формировать более сбалансированный портфель.

💼 Раньше без тестирования были доступны только ОФЗ, облигации субъектов РФ и бумаги с фиксированным доходом, но рейтингом не ниже «ААА».

Источник: Банк России

Читать полностью…

#Товары
🛢 Рынок нефти: Экспорт бьет рекорды

📈 Динамика российских цен на нефть:
🔵 Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk / Novorossiysk сейчас стоит 61,0 долл./барр. (+1,9% н/н) и 62,5 долл./барр. (+0,6% н/н) соответственно, по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk / Novorossiysk равен –15,0 долл. (+4,8% н/н) и –13,5 долл. (0,0% н/н).

🔵 Сорт российской нефти, экспортируемой на Дальнем Востоке, ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 70,7 долл./барр. (+1,0% н/н), а дисконт — в –7,7 долл. (+6,1% н/н).

🚢 Морские перевозки:
Общий морской экспорт российской нефти увеличился на 66% н/н до 487 тыс. т/сут. за счет восстановления отгрузок арктических сортов и сорта ESPO.

📉 Последние новости:
➖Бразилия наращивает добычу и развивает экспорт – Petrobras приступила к разработке месторождения Buzios с планами дополнительного ввода в эксплуатацию 7 скважин и приростом добычи до 1 млн барр./сут. во второй половине 2025 г., а к 2030 г. компания рассчитывает преодолеть рубеж в 1,5 млн барр./сут.

➖Несмотря на законодательные поправки Ирака, направленные на возрождение курдского экспорта нефти, сохраняются риски возобновления работы трубопровода Ирак–Турция. Курдские нефтяные компании продают нефть по 30–35 долл./барр., что делает экспорт через трубопровод финансово непривлекательным. Дополнительным препятствием является арбитраж на сумму 1,5 млрд долл. между Ираком и Турцией, а также возможность давления со стороны ОПЕК+ при резком росте поставок.

💰 Налоги при добыче нефти:
⬆️ НДПИ вырос на 0,4 долл./барр. н/н до 42,4 долл./барр.
⬆️ НДПИ/НДД — на 0,5 долл./барр. н/н до 34,7 долл./барр.

📝Заключение:
Российский рынок нефти демонстрирует рост цен и значительный прирост морского экспорта, что отражает оптимизм участников рынка и улучшение экономических показателей отрасли. При этом глобальные тенденции, такие как активизация добычи в Бразилии и изменения в структуре экспорта, подчеркивают динамичность и конкурентоспособность нефтяного сектора.

🤝 Аналитика подготовлена на основе аналитических ресерчей ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах ЦЦИ на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту rsrch@cbonds.info

Читать полностью…

#Премаркетинг
🏭Кокс, 001Р-02 и 001Р-03 (совокупный объем 1 млрд)

Сбор заявок – 3 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 6 марта.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.2 млрд рублей.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🏠 «Группа ЛСР», 001Р-10 (3 млрд)

❗️Определена дата сбора заявок — 28 февраля с 11:00 до 15:00 (мск). Размещение запланировано на 5 марта.

📝 Организатор – Совкомбанк.

Читать полностью…

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
🔁Пересмотр прогнозов по инфляции, валютной паре USD/CNY и нефти марки Brent — комментарий ИК РЕГИОН

Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН:

Инфляционная картина по итогам января-первых недель февраля внушает чуть меньше беспокойства, чем раньше. Цены на продовольствие показали заметное снижение, плюс к этому положительное влияние в ближайшие месяц-два будет оказывать состоявшееся значительное укрепление рубля. В более длительной перспективе, за пределами весны 2025 года, я ожидаю, что изменения цен начнут более отчетливо приближаться к сезонной норме.

Прогнозы по инфляции были скорректированы следующим образом:
🔹конец 1-го квартала 2025 года: прогноз с 10.73%⬇️до 10.2%
🔹конец 2-го квартала 2025 года: с 10.37%⬇️до 9.94%
🔹конец 4-го квартала 2025 года: с 6.92%⬆️до 7.26%
🔹2025 год: с 9.6%⬇️до 7.26%
🔹2026 год: с 5.7%⬇️до 5.05%

Прогнозы по валютной паре USD/CNY на конец 1-го квартала этого года аналитики скорректировали с 7.6 CNY⬇️до 7.3 CNY, а на конец 2-го квартала с 7.7 CNY⬇️до 7.35 CNY.

Аналитики также пересмотрели свой прогноз по стоимости нефти марки Brent на конец 4-го квартала 2025 года: с 72 USD/барр.⬆️до 75 USD/барр.

🔎Консенсус-прогнозы Cbonds

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 20 февраля:

🔍 Чистая прибыль МКПАО «Яндекс» по МСФО по итогам 2024 г. выросла на 94%, до 100,9 млрд руб., по итогам IV кв. рост составил 85%, до 31,5 млрд руб. Общая выручка за прошедший год выросла на 37%, составив впервые почти 1,1 трлн руб., IV кв. – 340,1 млрд руб. (+37%). Менеджмент планирует рекомендовать совету директоров выплату дивидендов за 2024 г. в размере 80 руб. на акцию.

💊 Выручка фармкомпании Промомед в 2024 г. выросла более чем на 33% г/г и составила 21,1 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA за 2024 год превысит прогноз, опубликованный при размещении акций. Аудированные результаты за 2024 г. и детальный прогноз на 2025 год будут представлены 22 апреля

⚙️Акции ВСМПО-Ависма взлетели после инофрмации в СМИ о возможном возобновлении закупки у компании титана американским авиастроительным концерном Boeing. Акции продолжили рост более чем на 20% после дискретного аукциона, затем скорректировались и торгуются в районе 41 300 руб. (+15,47%).

📱 Positive Technologies приобрела долю белорусского вендора «Вирусблокада» и намерена выйти на рынок антивирусов. По данным исследования Центра стратегических разработок, объем рынка информбезопасности к 2028 г. составит более 700 млрд руб. К этому времени Positive Technologies планирует занять до 20% этого рынка. (РБК)

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 19 февраля

🇷🇺Россия

💰Протекта Торговое Страхование – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ВВВ+" по международной шкале, "стабильный"

«Размерные показатели и рыночные позиции компании оцениваются агентством как невысокие. Страховые взносы имеют положительную динамику: за 9 месяцев 2024г. компания собрала на 13,2% страховой премии больше, чем за аналогичный период годом ранее. Прирост собственных средств составил 24,5% на 30.09.2024 по сравнению с 30.09.2023. Качество и структура активов высоко оценены агентством».

Читать полностью…

⚡️Котировки облигаций и еврооблигаций Аргентины от Petrini Valores доступны на сайте Cbonds

Мы рады сообщить, что Cbonds начинает сотрудничество с участником рынка облигаций Petrini Valores по локальным и международным облигациям корпоративного, государственного и муниципального секторов Аргентины.

Petrini Valores S.A. — аргентинская брокерская компания, расположенная в Кордове и специализирующаяся на торговле долговыми ценными бумагами. Компания активно участвует в первичных размещениях и сделках с корпоративным долгом на вторичном рынке.

📍Котировки публикуются на странице Petrini Valores и на страницах котируемых облигаций: например, Аргентина, 1% 9jul2029, USD, Banco Galicia, 8.25% 19jul2026, USD, IRSA Inversiones y Representaciones, 5% 7dec2025, USD (XVII) и Chubut (province), 7.75% 26jul2030, USD.

Читать полностью…

💥Уже через час, в 11:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар с представителями TONNEX (эмитент АО “ТОННЭКС ГРУП”) – девелопера загородных гостиничных комплексов в Подмосковье, трендового направления недвижимости последних лет.

✅ Зарегистрироваться можно здесь 👈

Читать полностью…

#Премаркетинг
💰МФК «Мани Мен», БО-01 (500 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона — 26.5% годовых (доходность – 29.97% годовых).

Книга закрыта. Эмитент изменил дату и время окончания срока приема оферт до 18:30 (мск) 19 февраля.

Размещение запланировано на 25 февраля.

📝Организаторы – Ренессанс Брокер, ВТБ Капитал Трейдинг, Альфа Банк, Цифра Брокер.

Читать полностью…

#Товары
📉🍊 Обвал рынка апельсинового сока: Февраль 2025 вернул цены к уровням начала 2024 года

После достижения рекордных высот в сентябре 2024 года и повторного испытания этих отметок в конце того же года, наступление 2025 ознаменовалось переменами - цены на апельсиновый сок начали корректироваться, а уже в феврале произошёл резкий спад (-26,1% с января и почти -40% с пиков в сентябре), вернув их к уровням начала прошлого года.

💰 Цены

По данным Cbonds, 14 февраля 2025 цена составила 338,6 центов за фунт на бирже ICE, а 18 февраля — 343,3 центов за фунт. Эти уровни сопоставимы с ценами начала 2024 года, когда, например, 29 января фиксировалось 337,25 центов за фунт, а 18 февраля — 371,4 центов за фунт.

Ранее в январе 2025 года, цена достигала 465,38 центов за фунт, а в декабре 2024 года — 534,83 центов за фунт. Такая динамика демонстрирует резкое снижение стоимости всего за один месяц, что вызывает обеспокоенность инвесторов и участников отрасли.

📈 Причины роста в 2024 году

1️⃣Погодные условия
Неблагоприятные климатические явления, в том числе засуха и ураганы, негативно повлияли на урожайность цитрусовых.

2️⃣Болезни растений
Вспышки зеленеющей болезни цитрусовых (HLB) сократили объемы производства.

3️⃣Проблемы логистики
Перебои в цепочках поставок усугубили дефицит продукции.

Наибольшие трудности переживали два крупнейших производителя апельсинового сока — Бразилия и Флорида, что привело к значительному сокращению урожаев и ограничению доступности продукции на мировом рынке.

Падение цен в 2025 году представляет собой естественную коррекцию после периода крайней волатильности. В дополнение к этому, высокие цены в 2024 году привели к снижению потребительского спроса. Так, например, в 2024 году мировое потребление апельсинового сока сократилось на 15%. Кроме того, некоторые регионы, такие как Испания, продемонстрировали первые признаки восстановления после погодных катаклизмов, что ослабило давление на предложение. При этом, краткосрочный фактор в виде сокращение объемов экспорта из Бразилии в некоторой степени способствовал стабилизации цен. И также не стоит забывать о сезонности сбора урожая апельсинов, поскольку, например, в США урожай собирают с октября по май, что оказывает дополнительное давление на цены. Однако, несмотря на падение в 2025 году, цены остаются исторически высокими.

Долгосрочная неопределенность в динамике апельсинового сока сохраняется, поскольку структурные проблемы в виде болезни цитрусовых и климатических рисков (например, Эль-Ниньо) продолжают угрожать будущим урожаям. Восстановление урожайности может занять 6-10 лет из-за времени, необходимого для пересадки апельсиновых деревьев и борьбы с болезнями.

Таким образом, можно сказать, что снижение цен в 2025 году - это, прежде всего, краткосрочная коррекция, вызванная сокращением спроса и временными корректировками предложения. Однако долгосрочные перспективы остаются неопределенными из-за нерешенных проблем в производстве.

Читать полностью…

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26245 (дата погашения – 26 сентября 2035 года) на 67.825 млрд рублей при спросе в 112.194 млрд рублей.

Цена отсечения составила 80.2299%, доходность по цене отсечения – 16.54% годовых. Средневзвешенная цена – 80.3327%, доходность по средневзвешенной цене – 16.52% годовых.

Читать полностью…

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🏦Research Hub Cbonds: коррекция на рынке акций

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных сегодня в Research Hub Cbonds, стал индекс Мосбиржи.

💬 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что значение индекса MOEX на конец 1-го квартала 2025 составит 3 089.5.

Мы подготовили подборку ресечей по этой теме:

🔴«Утренний СОК» от Промсвязьбанка: «Поскольку переговоры РФ и США - это только самое начало череды дальнейших событий, влияющих на геополитический фон, и санкционное давление пока остается в силе, особого импульса к росту рынка мы пока не видим. Полагаем, что индекс Мосбиржи сегодня будет находиться в зоне 3150-3200 пунктов».

🔴«Навигатор рынка акций» от Газпромбанка: «После резкого роста, связанного с ожиданиями улучшения геополитической обстановки после начала российско-американских переговоров в Эр-Рияде, инвесторы вчера решили проявить осторожность и зафиксировали прибыль: индекс Мосбиржи упал на 1,5% до 3 259 п. При этом оборот увеличился почти на треть и составил 211,9 млрд руб».

🔴«Коррекция в акциях носит технический характер» от АЛОР+: «По итогам вторника Индекс Мосбиржи просел на 1,5%. На вечерке продавцы также были более активными. Считаем, что коррекция носит технический характер, и просто необходима для снятия технической перекупленности, но при этом вряд ли будет глубокой и длительной. Хотелось бы сделать новые покупки при Индексе Мосбиржи в районе сильной технической поддержки 2930 пунктов, но вряд ли до этого дойдет дело».

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 2-го квартала 2025 года: 3 150
🟡конец 3-го квартала 2025 года: 3 147.5
🟡конец 4-го квартала 2025 года: 3 300

Читать полностью…

🏦 Мосбиржа допустила все выпуски ОФЗ к утренним торгам

📆 С 19 февраля инвесторы могут заключать сделки со всеми 57 выпусками гособлигаций на утренней сессии Мосбиржи.

📌 Накануне Мосбиржа расширила список доступных бумаг, добавив:
🔵 4 выпуска ОФЗ-ИН
🔵 2 выпуска ОФЗ-ПД

📊Также установлены ограничения на ценовые колебания в утреннюю сессию:
🔵 Для акций — ±10% от цены закрытия
🔵 Для ОФЗ — ±5%

⏰ Напомним, утренние торги на фондовом рынке проходят с 06:50 до 09:50 (мск), на срочном — с 08:50 до 10:00 (мск).

Читать полностью…

#Премаркетинг
💰 АФК «Система», 002P-01 (не менее 3 млрд)

Сбор заявок – 27 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 4 марта.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 294.7 млрд рублей.

Читать полностью…