Telegram-канал cbonds - Cbonds.ru: Unsorted - каталог телеграмм

Cbonds.ru

12 December 2024 10:29

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: аналитика и прогнозы

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу первого квартала 2025 года составит 16.5%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка: «Вероятно, в оставшиеся до конца года 2 аукционных дня Минфин продолжит предлагать классические выпуски, однако объем их размещения останется низким. Кроме того, ведомство может попытаться доразместить флоатер ОФЗ29025, свободные остатки по которому составляют ~95 млрд руб.».

🔵«Утренний сок» от Промсвязьбанка: «Поддержку длинным ОФЗ оказал второй рекордный аукционный день – Минфин, продав новый флоатер на 1 трлн руб., досрочно выполнил свою программу заимствований. Отметим, что эффект от ежедневной капитализации RUONIA при расчете купона по 2 новым выпускам ОФЗ-ПК при текущей ставке составляет порядка 2,2 п.п., что и объясняет повышенный интерес банков к новым бумагам (в совокупности с предоставлением банкам ликвидности от ЦБ через РЕПО)».

🔵«АстраNomia: ЦБ "справляется" с депозитами лучше, чем с кредитами» от Астра Управление Активами: «В ноябре средняя доходность ОФЗ (индекс RGBI) выросла с 18.20% до 18.57%, а индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds показал рост с 21.70% до 24.2%. Последнее позволяет предположить, что «рыночные» кредиты для бизнеса в ноябре вновь стали быстро дорожать, обеспечивая дальнейшее ужесточение финансовых условий».

🔵«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка: «В целом за неделю индекс RGBI смог вырасти, преодолев отметку в 99 пунктов. Интересно, что впервые за долгое время инверсия кривой уменьшилась – короткие бумаги росли, тогда как длинные падали в цене (доходности подскочили на 15-20 б.п.). Впрочем, мы воспринимаем это, скорее, как коррекцию после довольно длительного периода активного роста».

🔵«О чём говорит динамика индексов? Тезисы о доходности индексов акций и облигаций в долгосрочном периоде» от УК Открытие: «По большей части вероятность повышения ставки до 23% (консенсус-прогноз) отчасти уже заложена в цены ОФЗ, в случае более серьезного движения переоценка может быть существенная. В случае же сохранения ставки или меньшего, чем ожидания шага, котировки могут вырасти с текущих уровней».

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 2-го квартала 2025 года: 16%
🔴конец 3-го квартала 2025 года: 15.84%