#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 1 октября

🇷🇺Россия

🚛АК БАРС Лизинг – Эксперт РА,🆕 присвоен "ruBBB", "стабильный"

«Ограниченная оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса. Качество лизингового портфеля оценивается как приемлемое. Фондирование компании осуществляется за счет банковского кредитования материнской структурой, при этом на горизонте года компания планирует увеличить число банков-кредиторов. Агентство отмечает высокую сбалансированность активов и пассивов».

🛄 ВОЗДУШНЫЕ ВОРОТА СЕВЕРНОЙ СТОЛИЦЫ – Эксперт РА,🆕 присвоен "ruAA+", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен высокой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, низкой долговой нагрузкой, сильными показателями рентабельности, комфортным уровнем ликвидности и умеренно низким уровнем корпоративных рисков».

АКРА,🆕 присвоен "AA(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен высокой оценкой финансового риск-профиля, который определяется очень низким уровнем долговой нагрузки, высокой оценкой покрытия процентных платежей, сильным денежным потоком, очень высокой рентабельностью, средним уровнем ликвидности и средней оценкой размера бизнеса».

🏗Главстрой – АКРА, "BBB-(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Риск снижения рентабельности компании в прогнозном периоде и ожидаемое ухудшение показателя долговой нагрузки (рост отношения общего долга за вычетом остатков на счетах эскроу к капиталу) при замедлении темпов наполнения эскроу-счетов стали основанием для изменения прогноза по рейтингу».

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,01% (⬆️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,36% (⬆️1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
26,90% (⬇️53 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 29025 (ОФЗ-ПК)
🇷🇺Россия, 26245 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💵Экспобанк, 001P-02 (5 млрд)
💳Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения
💰Инвестиционные облигации, 10 (70 млн)
🚄РЖД, 001P-33R (25 млрд)

Оферты
💵КПО Нева, КО-01 (1.6 млрд), КО-02 (380.4 млрд)
💦ГИДРОМАШСЕРВИС, БО-03 (1.5 млрд)
🚚ГТЛК, 001P-09 (10 млрд)
💳ДОМ.РФ, 001P-03R (15 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

#Интервью_PREQVECA
🎤Представляем вашему вниманию cbondsru?z=video-144370883_456239095">интервью с управляющим партнером LСН.LЕGAL Андреем Чумаковым

В рамках беседы спикер поделился своим экспертным мнением о том, как меняется рынок IPO в современных условиях, какие проблемы чаще всего обнаруживаются при подготовке к первичному размещению и как проводится диагностика готовности к IPO.

✔️Интервью уже опубликовано сразу на трех площадках. Выбрать источник вы можете на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🚛«РЕСО-Лизинг», БО-02П-10 (не менее 5 млрд)

❗️Сбор заявок, запланированный на I декаду октября, в условиях текущей рыночной конъюнктуры перенесен на неопределенный срок.

Читать полностью…

#ИтогиРазмещения
💳Газпромбанк, 004P-11

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 353.297 млн руб.
Купон/Доходность: 0.01% годовых/0.01% годовых
Дюрация: 2

Количество сделок на бирже: 428
Самая крупная сделка: 16 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб. (32%).

📝Организатором выступила компания Ньютон Инвестиции.

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 30 сентября

🇷🇺Россия

🖥 ЛайфСтрим – Эксперт РА, "ruBBB", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Позитивный прогноз отражает ожидания агентства по формированию более высокого уровня EBITDA за счёт роста абонентской базы в 2023 году на фоне слабых предпосылок для увеличения долговой нагрузки согласно текущим планам по инвестиционным затратам».

💳 Синара-Девелопмент-Финанс – АКРА,🆕 присвоен "А(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен очень высокой вероятностью предоставления экстраординарной поддержки со Группы Синара. Оценка собственной кредитоспособности определяется средней оценкой операционного риск-профиля, очень низкой долговой нагрузкой, очень высокой оценкой обслуживания долга, высокой рентабельностью и сильной ликвидностью».

💳 Банк ДОМ.РФ – АКРА,⬆️с "AA(RU)" до "AA+(RU)", "стабильный"

«Агентство повысило оценку собственной кредитоспособности в связи с улучшением оценки его бизнес-профиля c устойчивой до умеренно сильной, при этом позиция по капиталу остается сильной, риск-профиль - удовлетворительным, а фактор фондирования и ликвидности - адекватным».

🖥 Т1 – НКР,⬆️с "A.rս" до "A+.rս", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено существенным расширением объёмов бизнеса компании в 2023 году, в результате которого значительно увеличились операционные показатели и существенно снизилась долговая нагрузка, и ожидаемым улучшением всех этих метрик по итогам 2024 года».

⚗️Технология – НКР, "BB+.rս", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза обусловлено существенно возросшей долговой нагрузкой и ухудшением показателя скорректированного капитала за счёт увеличения займов связанным сторонам».

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,96% (⬆️10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,35% (⬆️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
26,90% (⬆️34 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения
💰БИЗНЕС АЛЬЯНС, 001P-07 (300 млн)

Оферты
🏢 АПРИ, БО-002Р-03 (750 млн)
😀 ВЭБ.РФ, 18 (10 млрд)
🚚ЛК Европлан, БО-03 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

🇷🇺🧮Минфин РФ предложил повысить ставку налога на купонный доход для юрлиц по облигациям до 20%

Предлагается с 2025 года повысить для бизнеса ставку налога на купонный доход по облигациям, в том числе государственным, с 15 до 20%, следует из проекта поправок в Налоговый кодекс. Основными держателями ОФЗ являются банки.

Речь в законопроекте идет о процентных доходах по обращающимся на бирже ценным бумагам государств — участников Союзного государства (России и Белоруссии), ценным бумагам российских регионов и муниципалитетов, а также по облигациям с ипотечным покрытием, эмитированным после 1 января 2007 года, и облигациям российских организаций (за исключением облигаций иностранных организаций, признаваемых налоговыми резидентами России), следует из пояснительных материалов к поправкам.

📌Подробнее

Читать полностью…

🎙Cbondsmeteo сообщает!
3 октября на Москву обрушится мощный циклон, который второй год подряд носит название — «Investfunds Forum — Московская Сессия II»

💚Зарегистрироваться сейчас!
Условия участия

В программе форума:
💚Пленарная сессия: лучшие практики и тренды рынка коллективных инвестиций
💚Инвестиционные идеи: как обуздать нестабильность
💚Эмитенты: взгляд экспертов в будущее
💚Закрытые ПИФ: перспективы и преграды сегмента

💬Спикеры конференции

Более 160 зарегистрированных участников, нажмите, чтобы ознакомиться .

🎤В завершение программы — закрытый показ спектакля по мотивам произведений братьев Cтругацких «Далекая радуга». Перед спектаклем участников ждёт фуршет с прохладительными напитками.

Торопитесь, время на принятие решения ограничено!

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 сентября:

💿 Акционеры ММК утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2024 г. в размере 2,494 руб. на акцию. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, определено 17 октября.

💰«Инвестиционная палата» продлила прием заявок от нерезидентов на выкуп иностранных бумаг до 4 октября (предыдущая дата — 27 сентября). Срок завершения расчетов в рамках второго раунда обмена теперь 7 октября.

🖥Сегодня последний день приема заявок на участие в IPO Группы Аренадата. Начало торгов запланировано на 1 октября.

🇷🇺 Агентство по страхованию вкладов отказалось от кассационной жалобы по иску к владельцам КИВИ Банка об оспаривании сделки по продаже АО "Киви". Суд в мае отказал АСВ в оспаривании договора купли-продажи акций АО "Киви". (Интерфакс)

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 сентября

🇷🇺Россия

💳Промсвязьбанк – АКРА,⬆️с "AA+(RU)" до "AAA(RU)", "стабильный"

«Рейтинг отражает тесные взаимосвязи Банка с государством и его высокую системную значимость, в том числе в контексте закрепленного за ним статуса единственного опорного банка для ОПК страны. На оценку собственной кредитоспособности оказывает негативное влияние продолжающееся на протяжении последних 12 мес. плавное снижение капитализации Банка на консолидированной основе».

Читать полностью…

#РынокЦФА

🆕💳Совкомбанк анонсировал новый выпуск ЦФА
После того, как в августе Совкомбанк реализовал выпуск ЦФА на 405 млн руб., зампред правления банка Михаил Автухов анонсировал возможность провести отдельный выпуск для юридических лиц и квалифицированных инвесторов. Напомним, что первый выпуск ЦФА Совкомбанка адресован АО "Финтендер".

Он (выпуск ЦФА) будет доступен для квалифицированных состоятельных инвесторов. Мы увидели большой спрос, большой интерес. После того, как разместили первый выпуск, сделали паузу, общались с клиентами, обсуждали возможности и увидели этот интерес, подтвердили его. И вот сейчас будет еще одна сделка. Про объемы посмотрим, в ходе формирования книги заявок там все будет ясно. Мы планируем, что это будет, наверное, больше, чем предыдущая сделка, суммой больше.

По словам Автухова, если банк увидит рост интереса к этому инструменту, он может рассмотреть вопрос создания собственной площадки для выпуска ЦФА.

📝Минфин готовит внедрение цифровых обществ
На XXI Международном банковском форуме директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев сообщил, что Минфин разрабатывает пилотный проект, который позволит создавать цифровые общества с ограниченной ответственностью, где исполнение корпоративных договоренностей будет контролироваться с помощью инфраструктуры децентрализованных реестров. Площадками для такого учета могут выступать операторы информационных систем, которые выпускают ЦФА.

По словам Яковлева, цифровые общества могут позволить упростить бизнесу получение кредитов в банках под залог "цифровых" долей. В случае, если у цифрового общества все права и обязанности его участников зафиксированы в смарт-контракте, то улучшается транспарентность и минимизируется риск того, что положения корпоративного договора могут быть теоретически не исполнены участниками.

Читать полностью…

#Cbonds_Review
4️⃣ причины, почему ЦФА, ГЦП, криптовалюты и токены могут не оправдывать ваших ожиданий

Криптовалюты переживали несколько активных периодов интереса. Ряд ранних последователей начал говорить, что это изменит мир, еще в конце 2000-х годов, когда появился whitepaper Сатоши Накамото, связанный с биткоином.

✔️Заинтересовало? Читайте статью Егора Кривошеи, сооснователя консалтинговой компании Futureproof, в новом номере журнала Cbonds Review.

Читать полностью…

Фабрика «Фаворит» — новосибирский производитель масложировой продукции — допустила фактический дефолт

За комментарием по этой ситуации Cbonds Weekly News обратились в «Юнисервис Капитал», инвесткомпанию, которая занималась размещением долговых бумаг предприятия. Подробностями и прогнозами поделился руководитель отдела по работе с инвесторами Артем Иванов.

Принимайте правильные решения вместе с Cbonds TV!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Cbondsru">Youtube!

Читать полностью…

#Интересное
🔄CoCo Bonds: условная конвертация с повышенным риском

Одним из нестандартных финансовых инструментов на долговом рынке являются условно конвертируемые облигации (contingent convertible или CoCo bonds). Они представляют собой долговые обязательства, выпускаемые преимущественно банками, для увеличения Капитала 1-го уровня согласно нормативному регулированию Базеля III.

📝По своим параметрам CoCo bonds отдаленно напоминают обычные конвертируемые облигации, однако имеются и существенные отличия. В частности, в случае условно конвертируемых облигаций инвесторы практически не могут влиять на наступление события конвертации, которое происходит вследствие триггера, связанного с финансовыми потерями эмитента. Таковым может быть снижение достаточности капитала банка ниже некоторого порога или регуляторные предписания в отношении конкретного эмитента. Более того, условно конвертируемые облигации в результате триггерного события вместо конвертации в акции могут быть частично или полностью списаны.

Поскольку данные облигации выпускаются в целях покрытия потенциальных крупных убытков, имеют субординированный ранг и зачастую не имеют фиксированного срока погашения, для инвесторов в такие облигации предлагается повышенная доходность.

На данный момент в обращении находится 549 выпусков CoCo bonds общим объемом 261,86 млрд в долларовом эквиваленте. Основными эмитентами выступают банки и финансовые институты из европейских и азиатских стран (523 выпуска). Крупнейший по объему выпуск в обращении — "вечные" CoCos HSBC Holdings на $3 млрд.

✅Информацию по всем выпускам условно конвертируемых облигаций можно найти на сайте Cbonds через Поиск облигаций.

Читать полностью…

#Консенсус_Cbonds
💬Рынок ожидает снижения ставок ЕЦБ. Новые данные по консенсус-прогнозам

В сентябре Европейский центральный банк понизил все три ключевые процентные ставки: ставку рефинансирования до 3,65%, депозитную ставку до 3,5%, ставку по маржинальным кредитам до 3,9%.
Прогнозисты ждут продолжение снижения ключевых ставок в 2024 году: ставка рефинансирования прогноз 4Q2024 - 3,4%, депозитная ставка прогноз 4Q2024 - 3,25%.

💬 ЕЦБ сделал шаг к смягчению денежно-кредитной политики, цель европейского регулятора по инфляции - 2%. Консенсус прогноз инфляции еврозоны в 2024 году - 2.4%, в 2025 году - 2,1%, в 2026 году - 2,1%.

Оставайтесь в курсе всемирных финансовых трендов! На сайт добавлены прогнозы по новым показателям:

👉Ключевые ставки:
• ЕЦБ Депозитная ставка
• Турция ключевая ставка
• Бразилия ключевая ставка

👉Годовые макроэкономические прогнозы
• ВВП: России, США , Китая, Еврозоны
• Инфляция: России, США , Китая, Еврозоны, Бразилии

🔥Расширен список участников прогнозов. Новые участники – Национальное рейтинговое агентство, Т-инвестиции, Банк Санкт-Петербург, Московский кредитный банк, Ренессанс Капитал, УК ТФГ, ПФ Капитал, Институт ВЭБ.

Все самые актуальные данные по прогнозам можно найти в разделе «Консенсус-прогнозы» нашего сайта.

Читать полностью…

Объем рынка корпоративных облигаций России за сентябрь вырос на 3.12%, общий объем рынка внутренних облигаций составил 50.2 трлн рублей

🔵Объем рынка корпоративных облигаций
По итогам сентября объем рынка внутренних корпоративных облигаций России составил 28 350.33 млрд рублей. По сравнению с августом объем рынка вырос на 3.12%. Месяцем ранее он составлял 27 493.43 млрд рублей. Год назад, по итогам сентября 2023 года, объем рынка корпоративных облигаций России был равен 23 368.51 млрд рублей – показатель вырос на 21.32%.

В сентябре на рынок вышло 69 эмитентов, было размещено 193 новых выпуска (в августе эмитентов было 65, а новых выпусков – 164). Для сравнения, в сентябре 2023 года на рынок вышло 37 эмитентов, было размещено 150 выпусков облигаций.

🔵Объем рынка муниципальных облигаций
В сегменте муниципальных облигаций в сентябре состоялось одно размещение от Республики Саха (Якутия) на 6.8 млрд рублей. Общий объем рынка составил 720.18 млрд рублей (месяц назад объем рынка составлял 722.28 млрд рублей).

🔵Объем рынка государственных облигаций
В сентябре Минфин РФ провел 8 аукционов по размещению ОФЗ, один из которых был признан несостоявшимся. Объем рынка государственных облигаций по итогам сентября составил 21 123.77 млрд рублей (месяц назад – 20 873.68 млрд рублей). За прошедший месяц показатель увеличился на 1.2%.

Читать полностью…

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПК 29025 (погашение – 12 августа 2037 года) и ОФЗ-ПД 26245 (погашение – 26 сентября 2035 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

Читать полностью…

🔥Почти 250 человек приняли участие в XVI Российском конгрессе Private Equity и XII Форуме венчурных инвесторов, которые состоялись 26 сентября в Москве.

Насыщенная программа, интересные и полезные keynote speech и, в завершение, — церемония награждения Russia PE&VC Awards. Кто не смог лично присутствовать на конференции, могут ознакомиться с докладами спикеров, посмотреть фотоотчет, а также в этот четверг, 3 октября, в рамках Cbonds Weekly News не пропустить сюжет с мероприятия и интересные интервью.

А наш пост о конференции традиционно дополняет презентационный ролик.

Полезного просмотра!

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 1 октября:

🖥 Группа Аренадата привлекла около 2,7 млрд руб. в ходе IPO. Цена акций составила 95 руб., что соответствует рыночной капитализации в размере 19 млрд руб. Старт торгов запланирован сегодня в 16:00 (мск). ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

⛏ Акционеры Селигдара утвердили дивиденды в размере 4 руб./акция. Всего на выплату будет направлено 4,12 млрд руб. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 11 октября.

🚄 РЖД увеличил перевозки пассажиров за 9 месяцев на 6,9%, до 956,3 млн человек. Погрузка за январь-сентябрь составила 889,7 млн тонн, что на 4% меньше, чем годом ранее.

🚘 Активы дилера Рольф выведены из-под временного управления Росимущества после того, как компания сообщила о приобретении ее активов главой IBA Умаром Кремлевым. (Интерфакс)

Читать полностью…

#Консенсус_Cbonds
📈Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 4 кв. 2024): как менялся консенсус с августа по сентябрь

💵Валютная пара RUB/USD:
Август: min – 91.59; max – 93
Сентябрь: min – 92; max – 92.8

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Август: min – 83.5 ; max – 85
Сентябрь: min – 81.64; max – 84

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Август: min – 2 493.74; max – 2 500
Сентябрь: min – 2 500; max – 2 562.44

🏦MOEX, %:
Август: min – 3 200; max – 3 441
Сентябрь: min – 2 950; max – 3 215

👉 Консенсус-прогнозы Cbonds

Читать полностью…

#взаимныйпиар

🚁 @angrybonds — канал про экономику как она есть. Вставляют свои 5 копеек строго поперёк мейнстрима по широкому спектру тем: от мирового кризиса и экономической теории и до ВДО и венчурных инвестиций.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🏦Экспобанк, 001P-02 (5 млрд)

❗️Определена дата сбора заявок — 2 октября с 11:00 до 15:00 (мск). Размещение запланировано на 4 октября.

📝Организаторы – Совкомбанк, Экспобанк.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🎡 Парк Сказка, БО-П01 (300 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона — 24% годовых. Книга заявок открыта до 16:00 (мск).
Размещение запланировано на 3 октября.

📝Организатор – Совкомбанк.

Читать полностью…

#ИтогиРазмещения
🏢Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-10

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1.5 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1995
Самая крупная сделка: 250 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (28%).

📝Организаторами выступили БКС КИБ, Банк Синара, Газпромбанк. ПВО — Первая Независимая.

Читать полностью…

#Премаркетинг
🛣«АБЗ-1», 002Р-01 (1 млрд)

Сбор заявок – 7 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 10 октября.

По выпуску предусмотрен ковенантный пакет.

Оференты: ПСФ «Балтийский проект» (холдинговая компания Группы) и АО «АБЗ-Дорстрой» (операционная компания Группы).

📝Облигационный долг Эмитента: 7 млрд руб.

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,86% (⬆️12 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,24% (⬇️7 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
26,6% (⬇️3 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🎏Парк Сказка, БО-П01 (300 млн)
💳 Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения
🏦 Сбербанк России, 001Р-SBERD2 (2 млрд)
💳Газпромбанк, 004P-11 (400 млн)
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-47 (50 млрд), БО-001P-48 (100 млрд), БО-001P-49 (80 млрд)
🚛РегионСпецТранс, БО-01 (500 млн)
💡ЯТЭК, 001Р-04 (1.5 млрд)

Оферты
📝СФО ФИНКОД, 02 (50 млн)
💰Банк Аверс, 002РС-01 (18.5 млрд)
💵Банк ЗЕНИТ, БО-09 (5 млрд)
🚚КОНТЕНТ, КО001 (1 млрд)
🧬Роснано, 08 (13.4 млрд)
🛢Татнефтехим, 001-P-01 (300 млн)
📝ЮСК Консалтинг, КО-01 (150 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

#Интересное
💼 SLRB – специфическая разновидность sustainability-linked bonds

Сегодня мы бы хотели рассказать о специфической разновидности облигаций, связанных с устойчивым развитием (Sustainability-linked bonds или SLB), которая называется Sustainability-Re-linked bonds (SRLB), но перед тем как перейти собственно к теме нашего поста, кратко напомним, что же представляет собой сам Sustainability-linked bond.

💰 SLBs представляют собой финансовые инструменты, выпущенные с целью привлечения капитала для финансирования проектов, связанных с устойчивым развитием. В отличие от традиционных зеленых облигаций, которые строго ограничены определенными экологическими проектами, SLBs обеспечивают гибкость для эмитентов, позволяя использовать средства на различные нужды. Основная характеристика SLBs заключается в том, что их условия, такие как ставка купона, зависят от достижения заранее определенных устойчивых целей.

Если эмитент не достигает этих целей, ставка купона может увеличиться, что создаёт стимулы для обязательств в области устойчивого развития. Это также предоставляет инвесторам возможность поддерживать компании, активно работающие над улучшением своей экологической и социальной ответственности.

В качестве примера можно привести SLBs такого активного участника рынка как Enel, на счету которого уже 27 подобных выпусков. Например, Enel, 1.25% 17jan2035, EUR – согласно условиям первоначальная процентная ставка будет увеличена на 0,25% в случае несоблюдения условия о снижении уровня выброса парниковых газов к 2030 году до определенного уровня.

❓Теперь ответим на вопрос, чем же отличается SRLB от SLB? Основные отличия этих двух продуктов в следующем:
Прежде всего, выручка по SRLB направляется не на достижение эмитентом каких-либо целей устойчивого развития, а исключительно на финансирование займов, которые предоставляются на достижение целей, связанных с устойчивым развитием (так называемые sustainability-linked loans или SLL). Таким образом, можно легко представить, что данный тип облигаций больше характерен для эмитентов из банковского сектора, финансирующих подобным образом своих клиентов. Соответственно, процентная ставка по SRLB зависит от выполнения получателями SLL своих обязательств по достижению целей устойчивого развития и может быть увеличена в том случае, если заёмщики по SLL их не достигнут.

📝Соответственно, в интересах эмитента SRLB тщательно относиться к формированию портфеля SLL. Предварительный список заёмщиков формируется ещё до выпуска SRLB. В его состав не должны попадать заёмщики из таких категорий как производители оружия, алкоголя, табака, а также компании из добывающей отрасли, либо связанные с атомной энергетикой.

После выпуска SRLB эмитент распределяет привлеченные средства среди заемщиков SLL и создаёт регистр получателей SLL с указанием целей получения займов, сроков и поставленных целей. На регулярной основе (чаще всего ежегодной) эмитент SRLB публикует отчёт о положении дел у заемщиков SLL, а также может вносить изменения в список заемщиков, например, в случае досрочного погашения займов. Внешнюю проверку осуществляет назначенный по бонду верификатор, который так же на регулярной основе публикует свои отчёты.

🧮В случае если, привлеченная сумма SLRB окажется больше суммы портфеля SLL, то неиспользованная часть сохраняется эмитентом до момента появления подходящего заёмщика по SLL либо, если это заранее обговорено в условиях выпуска, может быть временно инвестирована в ESG-облигации других эмитентов. Одним из характерных примеров подобного SRLB является еврооблигация Bank of China (London Branch).

Ставьте 👍🏻, если интересны посты такого формата

Читать полностью…

💰Развитие рынка цифровых финансовых активов в России стало проявлением глобального тренда на токенизацию. Но смогут ли ЦФА заменить классические долговые бумаги или пока это слишком отдаленная перспектива?

Вместе с экспертом компании General Invest - портфельным управляющим Димитрием Резеповым мы порассуждали на эту тему в новом выпуске Cbonds Weekly News.

Смотрите Cbonds TV и размышляйте вместе с нами!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Cbondsru">Youtube!

Читать полностью…

#Cbonds_Review
💼 IPO 2024 года: как растущий рынок сменился вызовами для новых эмитентов

Последние два года на российском фондовом рынке наблюдается оживление в сегменте IPO: начиная с осени 2023 года список новых эмитентов акций динамично растет, и этот тренд может продолжиться, так как инструмент получил широкое признание как у компаний, так и у инвесторов. Стоит отметить, что бум российского рынка IPO в условиях текущей экономической и геополитической ситуации логичен. Сужение инвестиционных возможностей на фоне ограниченного доступа к зарубежным рынкам привело к смещению интереса российских инвесторов на инструменты внутреннего рынка, одним из которых стало участие в новых размещениях.

💰Сначала идею IPO поддержали розничные инвесторы, которые помогли «Генетико» и «Кармани» разместить относительно небольшие пакеты акций. На осенних сделках 2023 года можно было уже наблюдать и активизацию российских институциональных инвесторов. Появление «умных денег» свидетельствует о постепенной нормализации этого рынка, выражающейся в возвращении к стандартам, которые применялись на «международных» IPO, а также, самое главное, о появлении источника длинных денег для российского бизнеса. Важно понимать, что «бум» IPO 2023 года в значительной мере был вызван ростом российского фондового рынка.

В 2024 году этот рост остановился, началась коррекция, но сделки продолжились. Нам показалось интересным описать этот феномен, поэтому в данной статье мы проанализировали сделки 2024 года на фоне разворота рынка, включая стратегии, которые пытались использовать эмитенты для достижения положительной динамики котировок после начала торгов, что является одним из ключевых элементов «успеха» сделки. В конце статьи дается мнение относительно влияния текущего «слабого» рынка на идущие проекты IPO, а также представлен взгляд на перспективы развития российского рынка IPO в целом.

👉 Продолжение читайте в статье Владислава Цыплакова и Александра Зорича из Совкомбанка в новом номере журнала Cbonds Review.

Читать полностью…