Telegram-канал cbonds - Cbonds.ru: Unsorted - каталог телеграмм

Cbonds.ru

27 August 2024 16:37

#Интересное
📈🇹🇷 На днях турецкая лира обновила свой антирекорд по отношению к доллару. Это повод взглянуть на исторические предпосылки сложившейся ситуации

Реджеп Тайип Эрдоган известен не только своей долгой и влиятельной политической карьерой, но и весьма нетрадиционным подходом к экономической политике. Бытует даже специальный термин: “Erdoganomics”.

В отличие от нашего регулятора, турецкие коллеги долгое время придерживались мнения, что устоявшийся способ подавления инфляции подъемом процентных ставок только вредит экономике и еще больше разгоняет эту самую инфляцию.

📉Показательным в этом смысле является 2022 год, когда инфляция в Турции поднималась выше 100%, при этом 1-недельная ставка репо, устанавливаемая ЦБ Турции в качестве основной процентной ставки, находилась на уровне 14% в начале года и была снижена до 9% к концу года.

Итогом эксперимента стало то, что уже весной 2023 года лира обесценилась на более чем 56% по отношению к началу 2022 года. Летом того же года темпы девальвации стремительно ускорились, что поставило точку в политике низких ставок. Уже в июне Центральный банк был вынужден вмешаться и поднять ставку с 8,5 до 15%, начав цикл ступенчатого повышения ставки, уровень которой достиг 50% в марте 2024 года.

💬 Конечно, лучше поздно, чем никогда. Но экономика не любит промедлений. Учитывая отложенный эффект от повышения процентной ставки, а также тот факт, что реальная ставка все еще остается отрицательной, возможно, что и обновленный антирекорд по лире будет побит в ближайшем будущем.

👉Консенсус-прогнозы Cbonds по паре USD/TRY: конец 3 кв. 2024 года – 34; 4 кв. 2024 года – 35.8;