Cbonds.ru

10 December 2022 09:01

#Аналитика
🏆Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 5 по 9 декабря в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

📝«Обзор FX & Fixed Income от 07 декабря 2022 г.: Комментарий: суборда ВТБ, оферта ПР-Лизинг; Рейтинг: Свердловская обл.; Замещающие: Газпром, Беларусь» от Открытие брокер от 7 декабря: «Основное ослабление рубля в 2023 году будет приходиться на первое полугодие, когда к причинам сокращения профицита торгового баланса добавятся сезонные факторы».

🏦«Долговой рынок: замещающие облигации; валютные облигации на новый лад» от Банка Синара от 7 декабря: «Мы считаем данные бумаги привлекательным инструментом для консервативных инвесторов, которые опасаются возможной девальвации рубля или просто желают диверсифицировать валютный портфель».

💸«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 5 декабря: «В 2023 г. глубина рецессии может оказаться сопоставимой (до 4,0% г./г.) за счет отложенного эффекта от нефтяного эмбарго ЕС, который в полной мере может реализоваться в 1П 2023 г., возможного трансформационного шока на рынке труда и потенциального ослабления внешнего спроса в условиях замедления глобальной экономики».

💵«Навигатор долговых рынков» от Газпромбанка от 7 декабря: «Мы ожидаем, что спрос на флоатеры сохранится высоким, а объем размещения, вероятно, будет в диапазоне 70–150 млрд руб».

💰«Ежемесячный обзор. Ноябрь. 2022» от УК Райффайзен Капитал от 5 декабря: «По нашим оценкам, при сохранении набранных темпов заимствования, с учетом оставшихся до конца года размещений, годовой нетто-объем размещений госбумаг может составить 1,2-1,5 трлн руб. (при учете погашений на ~0,6 трлн руб.), что позволит Минфину практически не использовать ресурс ФНБ для покрытия дефицита в этом году».

Cbonds.ru

09 December 2022 16:12

#Премаркетинг
💦«РусГидро», БО-П08 (15 млрд)

Сбор заявок – 15 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 20 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента ("AAA(RU)" – ACRA): 85 млрд рублей.

Cbonds.ru

09 December 2022 14:43

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: декабрь (данные от 9 декабря)

Cbonds.ru

09 December 2022 14:07

​​#ИтогиРазмещения
💵 АФК Система, 001Р-24

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 10 млрд руб.
Купон/Доходность: 10% годовых/10.38% годовых
Дюрация к put: 2.62

Количество сделок на бирже: 2090
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 5 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (50%) заняла сделка объёмом 5 млрд рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 100 млн до 1 млрд рублей (26%).

🧑🏻‍💻Организаторами выступили BCS Global Markets, БК Регион, Банк Синара, Газпромбанк, МТС-Банк, Московский кредитный банк, Россельхозбанк.

Cbonds.ru

09 December 2022 10:44

​​#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 8 декабря

🌆 Калужская область: «Рейтинг обусловлен умеренно низким уровнем долговой нагрузки при несущественных рисках рефинансирования обязательств и умеренно высокой долей капитальных расходов в совокупном объеме расходов бюджета (без учета субвенций). Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг оказывают умеренные операционные показатели бюджета и возрастающая потребность в использовании дополнительного финансирования на капитальные цели». (Пресс-релиз АКРА)

🛠 Завод КЭС: «Снижение рейтинга и изменение прогноза на негативный отражают ухудшение оценки финансового профиля Компании из-за повышенной вероятности погашения значительной части краткосрочного долга в конце 2022 года и I квартале 2023 года за счёт оборотных средств компании, что может привести к снижению объёмов бизнеса в 2023 году. Агентство отмечает сохраняющуюся высокую долговую нагрузку компании и преимущественно краткосрочную структуру долга». (Пресс-релиз НКР)

🛍 Патриот Групп: «Позитивный прогноз отражает мнение Агентства о том, что в условиях текущей экономической ситуации бизнес-модель и стратегия компании позволят нарастить масштабы деятельности, что может привести к улучшению оценки финансового профиля компании в будущем». (Пресс-релиз НКР)

💵 Саммит: «Рейтинг обусловлен ограниченными конкурентными позициями, адекватной достаточностью капитала и рентабельностью бизнеса, комфортной ликвидной позицией при умеренном профиле фондирования, высокой эффективностью сборов по среднесрочным микрозаймам ФЛ, приемлемым качеством системы риск-менеджмента, а также невысокой оценкой уровня корпоративного управления и организации бизнес-процессов». (Пресс-релиз Эксперт РА)

🏦 Азиатско-Тихоокеанский Банк: «Рейтинг отражает приемлемые рыночные позиции, комфортный запас по капиталу при ограниченной операционной эффективности, адекватное качество активов, адекватную ликвидную позицию, а также приемлемую оценку уровня корпоративного управления». (Пресс-релиз Эксперт РА)

💰Ардшинбанк, АКБА-Креди Агриколь Банк: «Пересмотр прогноза пока учитывает чистые положительные побочные эффекты от российско-украинского конфликта для экономики Армении в 2022 году. Это привело к созданию благоприятной операционной среды для местных банков, которая поддерживает показатели эффективности на уровне выше среднего за всю историю и снижает значительные риски качества активов Банков и банковском секторе в целом». (Пресс-релиз Fitch Ratings)

⚡️ DTEK Energy: «Понижение рейтинга произошло после тендерного предложения держателям облигаций с погашением в натуральной форме в размере 7%/7,5% годовых со сроком погашения в 2027 году и запроса согласия. Агентство рассматривает исполнение предложения как обмен проблемным долгом». (Пресс-релиз Fitch Ratings)

Cbonds.ru

09 December 2022 10:18

#Премаркетинг
⚓️Министерство финансов Калининградской области,35007 (до 500 млн)

Сбор заявок – 20 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента: 3.549 млрд рублей.

Cbonds.ru

09 December 2022 09:41

😏💰«Неквалы» с марта могут получить доступ к части иностранных бумаг

Банк России рассматривает возможность разрешить неквалифицированным инвесторам совершать сделки с бумагами иностранных компаний, которые в основном ведут бизнес в России и ЕАЭС. Инвесторы могут получить такую возможность с конца марта 2023 года, следует из проекта указания регулятора «О ценных бумагах и производных финансовых инструментах, предназначенных для квалифицированных инвесторов».

В проекте документа перечисляется несколько категорий ценных бумаг, которые в случае вступления указания в силу будут доступны только квалифицированным инвесторам. Однако из общих правил будут предусмотрены несколько исключений, в частности — для ценных бумаг, эмитенты которых ведут экономическую деятельность преимущественно в РФ и ЕАЭС, следует из проекта документа. «Кроме того, остается открытым доступ неквалифицированных инвесторов к ETF эмитентов из дружественных юрисдикций».

⛔️При этом продолжат действовать ограничения для сделок неквалифицированных инвесторов с бумагами эмитентов из недружественных стран. Они были введены с целью ограничить неконтролируемые неквалифицированными инвесторами риски и возможные потери, связанных с текущей геополитической ситуацией.

Источник: РБК

Cbonds.ru

09 December 2022 07:53

​​УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM eff
9,59% (🔻5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
9,45% (🔻7 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
14,66% (➖0 б.п.)

🗓 Календарь событий

💥XX Российский облигационный конгресс

Сбор заявок
💰Газпром Капитал, ЗО31-1-Д ($1 млрд), ЗО29-1-Д ($2 млрд)

Оферты
💵ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)
🛢Башнефть, БО-07 (5 млрд)
💰Пионер-Лизинг, БО-П01 (100 млн)
💸Солид-товарные рынки, КО-СТР-001 (1.5 млрд)

Размещения
📞Ростелеком, 001P-06R (10 млрд)

@Cbonds

Cbonds.ru

08 December 2022 16:30

​​#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

✈️Московская биржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций «Домодедово» серии 002P на 50 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций в рамках программы – 10 лет.

🚛«ЛК «Роделен» ("ruBBB" – Expert RA) 15 декабря ориентировочно разместит выпуск облигаций серии 001P-03 на 250 млн рублей.Срок обращения – 5 лет, предусмотрена оферта через 2 года. Купонный период – 30 дней. По выпуску предусмотрена амортизация равными частями в течение 25-60 купонных периодов. Организатор выпуска – ИК «Иволга Капитал». ПВО – «Центротраст».

💰«ДелоПортс» ("ruAA-" – Expert RA) 9 декабря проведет заседание совета директоров, на котором обсудят вопрос размещения облигаций на сумму от 300 млн рублей.

Cbonds.ru

08 December 2022 15:27

#Премаркетинг
🚰«МОЭК», 001P-05 (5 млрд)

Сбор заявок – 13 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента ("ruAА+" – Expert RA): 20 млрд рублей.

Cbonds.ru

08 December 2022 14:02

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿В Узбекистане ранее были достигнуты соглашения между Министерством финансов и 9 коммерческими банками о статусе первичных дилеров на рынке ГЦБ. Этими банками стали: Национальный банк Узбекистана, «Ипотека банк», «Халк банк», «Узпромстройбанк», «Кишлок курилиш банк», «Асака банк», «ТуронБанк», «Азия Альянс банк» и «Банк Ипак Йули». В рамках данных соглашений были установлены обязательства первичных дилеров, которые включают в себя минимальные суммы приобретения, обязательства по обеспечению ликвидности на первичном и вторичном рынке ценных бумаг, а также условия привлечения международных трейдеров.

🇰🇿Рейтинговое агентство Fitch подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне ВВВ со стабильным прогнозом. В числе ключевых положительных факторов эксперты назвали сильные фискальный и внешний балансы, стабильная и достаточная капитализация банковского сектора, а также положительную динамику развития ESG-принципов в стране.

🇬🇪Коммерческие банки Грузии и другие компании финансового сектора не будут переходить на "эстонскую модель" налогообложения прибыли, как это планировалось ранее. Система налогообложения будет сохранена, а ставка налога повышена с 15% до 20%. Об этом заявил премьер-министр Грузии. Он также уточнил, что банки получили в этом году более 2 млрд лари прибыли, и "они очень мало платят в бюджет".

🇲🇩Нацбанк Молдовы снизил базовую ставку впервые за два года. Ставка была снижена на 1,5 п.п. до 20% годовых. Также, были снижены ставки по кредитам и депозитам овернайт — до 22% и 18% годовых соответственно. Ещё одним шагом смягчения монетарной политики стало уменьшение нормативов обязательного резервирования привлечённых денежных средств в молдавских леях.

🇦🇿Центробанк Азербайджана выпустил в обращение 200 единиц серебряных юбилейных монет номиналом 5 манатов. Данные монеты приурочены к 30-летию со дня создания Национального олимпийского комитета Азербайджана.

Cbonds.ru

08 December 2022 10:45

​​#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 7 декабря

🗻Амур Золото: «Высокая обеспеченность ресурсной базой способствует нейтральной оценке рыночных и конкурентных позиций. В прогнозном периоде агентство ожидает рентабельность по EBITDA на уровне 16% (данный уровень подтверждается фактическими результатами за 9 месяцев 2022 года), что обусловлено временным ростом расходов на унцию золота. Агентство нейтрально оценивает качественные параметры по ликвидности, долговой портфель характеризуется достаточно комфортным графиком погашений, пиковые платежи отсутствуют, в то же время отсутствует формализованная дивидендная политика». (Пресс-релиз Эксперт РА)

Cbonds.ru

08 December 2022 10:02

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 8 декабря:

💵 «Регион Траст» в арбитражном суде Москвы требует взыскать около 6,1 млрд руб. с зарегистрированных на Виргинских островах компаний Rail Holding Limited и Holme Services Limited, выступавших поручителями эмитента облигаций ООО «ОВК Финанс», дочерней структуры «Объединенной вагонной компании». (Прайм)

👨🏻‍💻СПБ Биржа начала торги обыкновенными акциями казахстанского нефтяного гиганта «Национальная компания КазМунайГаз».

🌽 «ФосАгро» проведет внеочередное собрание акционеров. В повестке вопрос о дивидендах. Ранее совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 мес. текущего года в размере 318 руб. на акцию.

🥩Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов «Черкизово». В пятницу, 9 декабря, бумаги компании будут торговаться уже без дивидендов. Собрание акционеров группы утвердило выплату дивидендов из нераспределенной прибыли за 2021 год в размере 148,05 руб. на одну акцию.

⛰«Мечел» сообщает, что Нью-Йоркская фондовая биржа запускает процедуру делистинга АДР компании - MTL АДР (каждая представляет собой две обыкновенные акции) и MTL PR АДР (каждая представляет собой половину привилегированной акции). Торги ценными бумагами компании, приостановленные с 28 февраля, будут немедленно прекращены.

🏦 Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 мес. 2022 года. Ключевые показатели ноября: чистый процентный доход - 159,1 млрд руб. (+12,8% г/г), чистый комиссионный доход - 57 млрд руб. (+16% г/г), чистая прибыль - 124,7 млрд руб. (+22,7% г/г). Показатели за 11 месяцев: чистый процентный доход - 1524,4 млрд руб. (+3,7% г/г), чистый комиссионный доход - 547,3 млрд руб. (+5,1% г/г), чистая прибыль - 174,8 млрд руб. (-84,8% г/г). (БКС Экспресс)

Cbonds.ru

08 December 2022 08:29

#ИтогиРазмещения
💻 Позитив Текнолоджиз, 001P-02

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 2.5 млрд руб.
Купон/Доходность: 10.55% годовых/10.97% годовых
Дюрация: 2.6

Количество сделок на бирже: 146
Самая маленькая сделка: 1.4 млн рублей
Самая крупная сделка: 1 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняла сделка объёмом 1 млрд рублей, на втором месте идёт сделка объёмом 521.6 млн рублей (21%).

🧑🏻‍💻Организатором выступил Банк ФК Открытие.

Cbonds.ru

08 December 2022 07:39

#Еврооблигации #ОФЗ
📝Выплаты купонов по ОФЗ и евробондам России и Украины, 8 декабря:

🔹Корпоративные евробонды России🇷🇺:
• Меркури, 9.4% 8apr2031, RUB (3)

Выплаты ОФЗ, суверенным еврооблигациям России, суверенным и корпоративным евробондам Украины на сегодня не запланированы.

💰Минфин Беларуси уведомил о выплате 6 декабря по еврооблигациям держателям из России, Армении и Беларуси. 👉🏻Подробнее

📞9 декабря заканчивается прием согласий держателей непогашенных еврооблигаций МТС на сумму $500 млн со сроком погашения в 2023 году. 👉🏻Подробнее

Календарь событий Cbonds

Cbonds.ru

09 December 2022 18:30

#РОК_2022
💥Итоги Cbonds Awards — 2022

Только что в рамках РОК-2022 завершилось награждение победителей Cbonds Awards. С результатами голосования можно ознакомиться ниже:

Лучшая команда SALES на рынке облигаций
🥇Газпромбанк
🥈Совкомбанк
🥉БК Регион

Лучшая аналитика по рынку облигаций
🏆Открытие Брокер, Синара Инвестиционный банк и Газпромбанк

Лучшая сделка первичного размещения в банковском секторе, лучшая сделка Green Bonds
💰ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-33

Лучшая сделка первичного размещения лизинговой компании
🚚ЛК Европлан, 001Р-05

Лучшая сделка первичного размещения застройщика
✈️Группа компаний Самолет, БО-П12

Лучшая сделка первичного размещения в инфраструктурном строительстве
🛣Автодор, БО-003P-02

Лучшая сделка первичного размещения в нефтегазовом секторе
🛢Роснефть, 002P-12

Лучшая сделка первичного размещения в энергетическом секторе
💡Россети, 001P-06R

Лучшая сделка первичного размещения металлургической компании
⚒ГМК Норильский никель, БО-001P-02

Лучшая сделка первичного размещения золотодобывающей компании
🔑Полюс, ПБО-02

Лучшая сделка первичного размещения фармацевтической компании
💊Биннофарм Групп, 001P-02

Лучшая сделка первичного размещения в сегменте "связь и коммуникации"
📞Ростелеком, 002P-09R

Лучшая сделка первичного размещения в нефинансовом секторе
🌳Сегежа Групп, 002P-04R

Лучшая сделка первичного размещения в юанях
🔨Металлоинвест, 001P-01 и 001P-02

Лучшая сделка первичного размещения в пищевой промышленности
🥩Группа Черкизово, БО-001Р-05

Лучшая сделка первичного размещения международной финансовой организации
💰ЕАБР, 003Р-003

Дебют года
⚒РУСАЛ, БО-05 и БО-06

Лучшая юридическая фирма на рынке облигаций
📜ЛЕКАП

Лучший ПВО / трасти
📄Legal Capital Investor Services

Лучший организатор выпусков структурных продуктов
📝Sber CIB

Лучший организатор дебютных выпусков корпоративных облигаций
🅰️Альфа-Банк

Лучший трейдинг
💵Локо-Банк

Инновация года
🏢Джи-Групп

Эмитент года
🏠ДОМ.PФ

Прорыв года
🏘Банк ДОМ.PФ

Cbonds.ru

09 December 2022 14:45

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: декабрь (данные от 9 декабря)

Cbonds.ru

09 December 2022 14:42

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: декабрь (данные от 9 декабря)

Cbonds.ru

09 December 2022 11:10

#РОК_2022
💳ЦФА: классика в цифре — долговые инструменты в цифровом формате

▪️Сергей Рябов, Системы распределенного реестра

ЦФА – новый инструмент работы с ликвидностью. Необходимо выработать механизм предоставления данных. Никакие банки не будут делиться информацией бесплатно.

▪️Сергей Титов, Московская биржа

ЦФА – искусство. Есть четыре агента в диалоге про ЦФА: на повестке дня регуляторные вопросы. Первая группа – эмитенты. Они хотят быстро и удобно привлекать деньги. Вторая группа – инвесторы – хотят новые инструменты для инвестирования. Третьи – площадки – хотят привлечь размещения на свои мощности. Четвертая группа – регулятор – ему важно удовлетворить потребности участников финансового рынка. Для биржи выпуск ЦФА очень интересен.

▪️Алексей Фатхудинов, Джи-групп

ЦФА – новая возможность и новая форма для старых инструментов. Планируем выпустить ЦФА на квадратный метр, чтобы была возможность инвестировать малыми долями.

▪️Роман Фадеев, РСПП

Общей доступности пока нет. Компаниям говорят: "вы маленькие или без рейтинга". Пока вторичный рынок не заработает, говорить о массовости не приходится. Количество пользователей выросло за год с 15 до практически 50%.

▪️Алексей Мухин, АКРА

Для ЦФА нет законодательного закрепления. Появляется необходимость оценки рисков. Если начинаем развивать историю, то на рынке наблюдается тенденция на сокрытие информации. Всем ли ЦФА нужны рейтинги? Нет. Возможен дифференцированный подход в зависимости от актива.

▪️Игорь Лаухин, Совкомбанк

Что можно сделать с ЦФА? Все необходимые инструменты уже есть, но нужен акцент не на регуляторном арбитраже, а на техническом. Кроме ликвидности, чтобы привлечь инвестора, нужна высокая доходность, иначе они так и останутся на Московской бирже.

▪️Александр Тимофеев, Россети Центр
По состоянию на ноябрь выпущено уже 15 выпусков ЦФА на 177 млн рублей. Мы провели опрос. 57% не готовы выпускать ЦФА, так как существует неинформированность о доступности инструментов. 26% готовы выпускать, 11% готовы инвестировать – неплохой показатель с учетом того, что ЦФА выпускаются первый год. Однако, законодательство по ЦФА пока что несовершенно. Мы лично смотрим на краткосрочные облигации, ЦФА – можно выпустить за минуты.

Cbonds.ru

09 December 2022 10:20

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 9 декабря:

🌳Сегежа Групп опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2022 года. Выручка достигла 87,4 млрд руб.(+28% г/г), преимущественно за счет эффекта от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «Интер Форест Рус», OIBDA – 20,3 млрд руб. (-7% г/г), рентабельность по OIBDA - 23%, чистая прибыль - 7 млрд руб. (-37% г/г). Капитальные затраты за 9 мес. составили 9 млрд руб., снизившись на 30% г/г.

🚢 Акции ДВМП(Fesco) падают почти на 5% и максимально теряли уже почти 10% после новостей о новом иске Генеральной прокуратуры по акциям. Генпрокуратура РФ подала новый иск об обращении в доход государства акций ДВМП, где теперь ответчиками выступают не только основатель группы "Сумма" Зиявудин Магомедов, его брат и их компании, но и другие акционеры, в том числе купившие бумаги после ареста Магомедовых. (Прайм)

💡Акционеры Россети Кубань утвердили дивиденды по итогам девяти месяцев 2022 года в размере 1,94 млрд руб. Реестр на получение дивидендов закрывается 16 декабря. Последний день для покупки бумаг компании – 14 декабря.

📡МТС завершила выделение из группы башенную инфраструктуру. В ЕГРЮЛ внесена запись о завершении реорганизации в форме выделения из ПАО "МТС" ООО "Башенная инфраструктурная компания". В августе президент МТС Вячеслав Николаев в ходе телефонной конференции с инвесторами говорил о том, что сотовый оператор допускает возможность переговоров о продаже своего башенного бизнеса в случае поступления выгодных предложений.

👨🏻‍💻Московская биржа объявила тендер на разработку нового информационно-торгового терминала для внебиржевых торгов, углубляя проект импортозамещения услуг Bloomberg. Эксперты и участники рынка оценивают стоимость работ в сумму от 150 млн руб. до 1 млрд руб. (Коммерсантъ)

Cbonds.ru

09 December 2022 10:08

#РОК_2022
💰❓Еврооблигации – новый вид локальных облигаций?

🏛Ирина Осиюк, Банк России

Регулирование замещающих облигаций появлялось достаточно быстро. В обиход уже вошло выражение "российский квази-эмитент евробондов".

На текущий момент существует уже 19 выпусков замещающих облигаций, готовятся еще несколько. В планах – возможность размещать бессрочные замещающие облигации.

Кейсы эмитентов👇🏻

🛢Игнат Диркс, Газпром

В среднем доля российских держателей в евробондах "Газпрома" – 30-40%, по некоторым выпускам доля доходит до 50%. Газпром уже провел 7 обменов, 8-ая сделка в процессе. Средний процент конверсии – 95.2%. Еще предстоит обменять 15 евробондов. На первых этапах была низкая активность инвесторов, необходимо было провести хорошее информирование.

По каждому выпуску для инвесторов, которые не успели принять участие в первом обмене, "Газпром" планирует предложить дополнительные выпуски.

⚒Артем Лаврищев, Металлоинвест

В единственном выпуске евробондов достаточно высокая доля российских инвесторов, но в итоге необходимые 2/3 голосов все-таки были получены. "Металлоинвест" заплатил как по замещающим облигациям, так и оставшимся 3% в российском контуре.

🔨Алексей Лиханов, ГМК Норильский никель

Пошли другим путем: внесли в свою документацию механику раздельных платежей. По всем пяти бондам офшорные инвесторы получили свои денежные средства. За ситуацией с замещающими облигации продолжаем наблюдать, эту опцию не отрицаем, но ее надо немного доработать.

Cbonds.ru

09 December 2022 08:57

❓На фоне приостановки ВТБ выплат купонов по ряду субординированные бондов (писали ранее) в другие банки стали поступать многочисленные вопросы, будут ли они продолжать платить купонный доход.

Так, Россельхозбанк сообщает, что своевременно и в полном объеме исполняет обязательства по всем своим публичным долговым обязательствам, включая бессрочные субординированные облигации, по которым предусмотрено право одностороннего отказа эмитента от выплаты купонного дохода.

💰В обращении у РСХБ находится 8 выпусков бессрочных субординированных облигаций совокупным объемом более 47 млрд рублей в эквиваленте.

Cbonds.ru

08 December 2022 18:24

🎥 Cbonds Weekly News – 78-й выпуск уже на YouTube

📍 В этот раз мы провели прямое включение с юбилейного XX Российского облигационного конгресса - главного финансового события года, подвели итоги ноября в эксклюзивной рубрике «Экспресс-обзор долгового рынка», попросили эксперта поделиться мнением о предложении ЦБ ввести прямые продажи в режиме «купил – держи», выяснили, какие ограничения актуальны для неквалифицированных инвесторов с начала декабря, узнали от представителя Мосбиржи о новых сделках с облигациями в юанях и традиционно подготовили дайджест готовящихся корпоративных размещений.

🧐 Спикерами выпуска стали:
• Тимур Максимов, заместитель министра финансов России
• Сергей Лялин, основатель группы компаний Cbonds
• Глеб Шевеленков, директор департамента долгового рынка, Московская Биржа
• Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка, «ОТКРЫТИЕ Брокер»
• Кирилл Козлов, специалист отдела долговых рынков России и стран СНГ, Cbonds

👉 Запись уже доступна на YouTube-канале

🌏 Полезного просмотра!

Cbonds.ru

08 December 2022 15:28

#Премаркетинг
🔋«ТГК-1», БО-001Р-01 (5 млрд)

Сбор заявок – 15 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 декабря.

📝У Эмитента ("АА+(RU) " – АКРА) нет других выпусков в обращении.

Cbonds.ru

08 December 2022 14:23

#РОК_2022
💼🎤Дискуссия портфельных управляющих

▪️Алексей Третьяков, УК Арикапитал

Хорошо, что у российских инвесторов есть такой инструмент, как замещающие облигации. Сейчас замещающие облигации все ещё дают доходность 6-7%, бонды в юанях – максимум 4%. Поэтому пока замещающие облигации более привлекательны. Возможно, когда доходности сравняются, бонды в юанях станут более интересны.

▪️Евгений Жорнист, УК Альфа-Капитал

Не факт, что долларовые инструменты будут более привлекательными, в рублях тоже можно будет неплохо заработать: инфляция будет снижаться, ЦБ РФ, в свою очередь, будет снижать ключевую ставку – с учетом этих предпосылок интересно выглядят "длинные" ОФЗ. На коротком участке (3-4 года) намного более привлекательными выглядят корпоративные бумаги.

▪️Александр Кудрин, НИУ ВШЭ

Активные заимствования со стороны Минфина, вероятно, продолжатся. А кто покупает этот долг в таких больших объемах? – банки. В частности, флоатеры комфортны для банков.

Не исключено, что в короткой части кривой мы можем увидеть некий дефицит корпоративного предложения, так как кредиты в этой части могут быть даже более привлекательными.

▪️Дмитрий Борисов, ЛОКО-Банк

• Для банков долларовые инструменты не выглядят инструментом первого выбора.
• Защитные инструменты обязательно нужно иметь в своём портфеле.
• Действия Минфина становятся определяющими.
• На текущий момент корпоративные спреды не отражают реальные риски ликвидности, кредитные риски – поэтому приоритет ОФЗ.

Cbonds.ru

08 December 2022 13:14

#Премаркетинг
🚚«Синара-Транспортные Машины», 001Р-03 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок – 13 декабря, размещение – 16 декабря.

Ориентир по купону – Значение G-curve на сроке 3 года + премия не выше 400 б.п.

📝Организаторами выступают Газпромбанк, Инвестиционный банк Синара, Россельхозбанк.

Cbonds.ru

08 December 2022 10:15

#РОК_2022
💼💡Новая реальность российского долгового рынка

Программа XX РОКа

▪️Глеб Шевеленков, Московская биржа:

🔎Тренды первичного рынка:👇🏻

• Размещаются в основном корпораты, при этом сократились банковские заимствования;
• Преобладают эмитенты первого эшелона;
• В других эшелонах (не в первом) существенно выросла премия;
• Андеррайтеры стали больше покупать на себя и активнее продавать на вторичном рынке;
• В корпоративных облигациях существенно снизилась доля розничных инвесторов;
• Розничные инвесторы "пошли" в замещающие облигации.

▪️Михаил Автухов, Совкомбанк:

❓Что будет на рынке облигаций?👇🏻

• Рынок ОФЗ: снижение доходности (ожидаем снижение ключевой ставки), сужение спреда 2/10-лет (большой объем ликвидности у Минфина).

• Корпоративные бонды: снижение доходности (ожидаем снижение ключевой ставки и компрессию спредов).

• Замещающие облигации: снижение доходности (нет альтернатив с такой доходностью, нет инфраструктурного риска, большой запас валютной ликвидности у резидентов), возможна временная волатильность.

• Локальные облигации в юанях: либо рост доходностей, либо спрос будет компенсирован предложением (по текущим ставкам не привлекательны, есть доходные альтернативы в виде валютных замещающих облигаций).

▪️Михаил Сухов, АКРА

• 73% обращаемых на рынке облигаций (по объему) имеют кредитный рейтинг "А-" и выше.

• Есть риск затягивания экономического кризиса, наблюдается уход иностранных компаний, который может привести к росту кредитного риска. Позитивное влияние окажет гос.поддержка.

• Понятность информации о кредитных рисков очень важна. Рейтинг как продукт имеет определенный срок. Использование старых рейтингов – это заблуждение для пользователей. Снятие запретов на раскрытие финансовой информации является критичным.

▪️Константин Вышковский, ВЭБ.PФ

• Сложилась тенденция удорожания заемных ресурсов, снижение их доступности для эмитентов;
• В юаневых инструментах пока нет ликвидного рынка: для эмитента привлечься на средний и долгий срок в юанях – проблема;
• Юань – в большей степени альтернатива банковским депозитам;
• Имеет место ситуация, что большинство эмитентов не раскрывает отчетность. Вопрос публичности информации является очень чувствительным;
• ВЭБ не планирует размещать замещающие облигации.

▪️Марина Чекурова, Эксперт РА

🔜Что будет в 2023 году:

• Главные риски – сокращение ликвидности рынка и его непрозрачность;
• Рынок сузился – потребность в заимствованиях выросла;
• Рынок корпоративных бондов будет конкурировать с ОФЗ;
• Любой новый эмитент конкурирует с крупными эмитентами: нужно соответствовать задаваемым стандартам, нужно конкурировать за "размер окна";
• Любой новый эмитент конкурирует с другим новым эмитентом и навесом ВДО;
• Новому эмитенту нужно играть по правилам 1-го эшелона: важны корпоративное управление, кредитный рейтинг, аудированная отчетность.

Эксперт РА планирует начать публиковать рейтинг аудиторов.😉

▪️Алексей Пудовкин, Группа ДОМ.PФ

• Роль института развития ДОМ.PФ – дать участникам стандартизированные инструменты управления кредитным и процентным риском при инвестициях в реальный сектор экономики.☝🏻
• Сложность ипотеки как банковского продукта состоит в дисбалансе сроков фондирования и кредитования.

Cbonds.ru

08 December 2022 08:40

#ИтогиРазмещения
📝 ЕАБР, 003Р-005

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 5 млрд руб.
Купон/Доходность: 9.7% годовых/9.94% годовых
Дюрация: 2.67

Количество сделок на бирже: 170
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (60%) заняли сделки объёмом 900 млн рублей и более, на втором месте идут сделки объёмом от 300 до 600 млн рублей (20%).

🧑🏻‍💻Организаторами выступили Ак Барс Банк, БК Регион, Банк Синара, Газпромбанк, РОСБАНК, Тинькофф Банк.

Cbonds.ru

08 December 2022 08:10

​​#РОК_2022
🇷🇺💬Тимур Максимов, заместитель Министра финансов Российской Федерации, о существенных объемах размещения Минфином ОФЗ-ПК

💥Сегодня и завтра в Санкт-Петербурге проходит XX Российский облигационный конгресс. О самом интересном читайте в наших постах.😉

"Самый важный момент. Мы по целому ряду признаков видим, что на российском финансовом рынке сейчас переломный момент, момент значительной неопределённости. Это касается моделей развития. Мы предлагаем плавающие ставки, чтобы вселить некую уверенность в завтрашнем дне.☝🏻

Размещение ОФЗ-ПК позволяет решать задачу без давления на кривую процентных ставок, выполняя при этом план по объемам размещения. Поэтому облигаций с плавающей ставкой может быть чуть больше, чем обычно".

В оставшиеся два аукционных дня этого года Минфин будет придерживаться "традиционной тактики".

🔜Про 2023 год: программа достаточно амбициозная. Будет предлагаться вся линейка доступных инструментов.

Аукционы госбумаг на Cbonds

📍Программа XX РОКа

Cbonds.ru

08 December 2022 07:37

​​УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM eff
9,64% (🔺1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
9,52% (🔺2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
14,66% (🔻1 б.п.)

🗓 Календарь событий

💥XX Российский облигационный конгресс

Сбор заявок
💰Газпром Капитал, ЗО31-1-Д ($1 млрд), ЗО29-1-Д ($2 млрд)

Оферты
💵ИФК СОЮЗ, 03 (20 млрд)

Размещения на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds