#РынкиСНГ

🇬🇪Рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Грузии на уровне "BB", однако снизило свой прогноз с "Позитивного" до "Стабильного". Пересмотр прогноза отражает ключевые рейтинговые факторы – повышенный политический риск, ослабление внешних финансов и приостановку программы МВФ. Принятие закона "О прозрачности иностранного влияния" продолжает оказывать давление как на внутреннюю политику страны, так и на отношения Грузии с партнерами в лице ЕС и МВФ. Несмотря на это, Fitch ожидает роста экономики Грузии на уровне 5,8% в 2024 году и в среднем 5% в 2025-2026 годах, что обусловлено внутренним потреблением и инвестициями частного и государственного секторов.

🇦🇿Азербайджанский Капитал Банк привлек на Бакинской фондовой бирже $30 млн. 7-летние облигации в долларах США с ежеквартальным купоном в размере 7% были полностью размещены по подписке среди 32-х инвесторов. Это уже не первый выпуск Капитал Банка в этом году. Ранее, в начале июня и в середине апреля прошло размещения ещё 2-х выпусков: выпуск объёмом $50 млн с погашением через год и выпуск объёмом $35 млн на 7 лет. Всего за этот квартал Капитал Банк привлек более $100 млн. Организатором всех трёх выпусков стала компания PASHA Kapital.

🇰🇿Казахстанская фондовая биржа (KASE) обратилась к Московской бирже с просьбой о выкупе своих акций. В настоящий момент основным акционерами KASE являются НБ Казахстана с долей 46,9% и Московская биржа ММВБ-РТС с 13,1%. После попадания Московской биржи в санкционный список SDN, KASE созвала внеочередное собрание акционеров с единственным вопросом на повестке: «О внесении изменений в методику определения стоимости акций Казахстанской фондовой биржи при их выкупе». Ранее председатель Национального Банка Казахстана заявлял, что Cанкции не окажут негативного влияния на работу KASE.

Читать полностью…

#Премаркетинг
📱 «Группа Позитив», 001P-01 (5 млрд)

Сбор заявок – середина июля, дата начала размещения будет определена позднее.

📝У Эмитента в обращении нет других выпусков облигаций, а у связанного юрлица Positive Technologies – 1 выпуск на 2.5 млрд рублей (погашение запланировано на начало декабря 2025 года).

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,32% (⬇️20 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,01% (⬇️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,33% (⬇️15 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💍АЛРОСА, ЗО27-Д ($500 млн)
💳Газпромбанк, 004P-08 (200 млн)
💿РУСАЛ, БО-001Р-09

Размещения
🛣Автодор, 002Р-22 (500 млн)
🚚ГТЛК, 005Р-30 (494.7 млрд)
🛤НОВОСИБИРСКАВТОДОР, БО-01 (500 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

@Cbonds

Читать полностью…

#Макроэкономика
🏛 ЦБ обновил официальные курсы валют на четверг, 27 июня

➡️Доллар – 87,81 руб. (⬆️на 52,94 коп.)
➡️Евро – 94,11 руб. (⬆️на 37,84 коп.)
➡️Юань – 11,87 руб. (⬆️на 6,43 коп.)

Читать полностью…

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26244 (погашение – 15 марта 2034 года) на 15.869 млрд рублей при спросе в 45.322 млрд рублей.

Цена отсечения составила 82.01% от номинала, доходность по цене отсечения – 15.34% годовых. Средневзвешенная цена – 82.0101% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 15.34% годовых.

Ставка купона по выпуску – 11.25%, доходность – 15,389%.

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 26 июня:

💳Акционеры Совкомбанка утвердили дивиденды в размере 1,14 руб. на акцию. Реестр акционеров, имеющих право на дивиденды, будет закрыт 8 июля. Выплата дивидендов осуществляется в срок до 22 июля.

📱Ростелеком планирует покупку ЦОД в Медведково на 4 тыс. стоек. Сделка оценивается в 19 млрд руб. и она может еще более усилить позиции РТК-ЦОД перед выходом на IPO.

🛡 Softline планирует серию поглощений IТ-компаний, занимающихся разработкой решений для ритейла. Первой сделкой, заключенной в рамках новой стратегии, стала покупка контролирующей доли в компании «МД Аудит», которая специализируется на инструментах контроля качества работы персонала, учета рабочего времени и нормирования операций. (Ведомости)

📱 ЗПИФ "Консорциум. Первый" по просьбам профучастников рынка продлевает на один день прием биржевых заявок на обмен акций Yandex N.V. Акционеры Yandex N.V., которые не успели подать заявки на биржевой обмен в установленные сроки, смогут сделать это 27 июня, в четверг, с 10:00 до 19:00 (мск).

🚘Кама, разработчик электрокара «Атом», заявил о планах выхода на IPO и проводимых проработках в этом направлении. Сроки выхода компании на публичный рынок не обозначены. (ТАСС)

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 25 июня

🇷🇺Россия

🖥 Омега – НКР,🆕 присвоен «BBB-.rս», «стабильный»

«Агентство учитывает невысокие позиции компании на рынке ИТ-услуг. Компания характеризуется умеренными показателями долговой нагрузки и ликвидности и высокой рентабельностью. Давление на оценку финансового профиля оказывают низкие оценки показателей обслуживания долга».

☕️ Кузина – АКРА,⬇️с «B+(RU)» до «CCC(RU)», прогноз⬇️со «стабильный» на «развивающийся»

«Понижение рейтинга обусловлено фактом технического дефолта по выплате купона в рамках облигационного выпуска на фоне наличия ограничений операций по счетам Компании из-за отрицательного сальдо ЕНС. Это, в свою очередь, привело к пересмотру оценки ликвидности и вероятности наступления подобных неблагоприятных событий в будущем. Изменение прогноза отражает неопределенность дальнейшего развития ситуации с ликвидностью Компании».

Читать полностью…

#Макроэкономика
🏛 ЦБ обновил официальные курсы валют на среду, 26 июня

➡️Доллар – 87.28 руб. (⬇️на 9.6 коп.)
➡️Евро – 93.73 руб. (⬇️на 34.12 коп.)
➡️Юань – 11.81 руб. (⬇️на 4.77 коп.)

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 25 июня:

🔌 Акционеры Юнипро приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Компания также не выплачивала дивиденды за 2021-2022 годы.

🥇 Solidcore Resources (ранее Polymetal) подала заявку на делистинг своих акций с Мосбиржи. Последний день торгов – 30 сентября. Акционеры одобрили программу обмена акций, которая позволит обменять свои акции на новые, выпущенные на AIX, в коэффициенте 1:1. Последний срок для обмена – 30 сентября.

🥚 Дочерняя структура группы МТС получила заявки на выкуп более 26,2 млн, или 1,31% обыкновенных акций в рамках тендерного предложения для нерезидентов. Предложение компания выдвинула в конце апреля, цена одной акции составляла 95 рублей. Планировалось выкупить до 4,2%, или до 83,9 млн акций.

📱 ЗПИФ "Консорциум. Первый" завершил прием биржевых заявок на обмен акций Yandex N.V. Также консорциум даст возможность брокерам скорректировать заявки, в которых содержатся ошибки или не достает необходимой информации.

🔅 Южуралзолото ГК по итогам SPO привлекла 8 млрд руб. и и увеличила free-float с 6% до 10,1%. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO

👕 Выручка операционной компании Henderson Тами и КО за 5 мес. 2024 года выросла к аналогичному периоду 2023 года на 29,8%. При этом выручка в мае 2024 года выросла к маю 2023 года на 22,1%.

☕️ Кузина вышла из техдефолта по 14-му купону серии БО-П02 в размере 949 тыс. руб., исполнив обязательства по выплате купона в течение технического дефолта. Ранее эмитент не смог выплатить купон по причине приостановки налоговым органом операций по его счетам. 24 июня блокировка о приостановлении операций по счетам снята.

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,71% (⬇️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,3% (⬆️14 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,63% (⬆️32 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-08 (200 млн)

Размещения
🛣Автодор, 004P-10 (9.6 млрд)
🏢Джи-групп, 002Р-04 (3 млрд)

Оферты
💳РОСБАНК, БО-11 (5 млрд), БО-12 (5 млрд)
🚘ЭМ Запад, КО-П08 (200 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

✅🇷🇺Новая методика формирования индикативных цен для российских еврооблигаций

На Cbonds опубликована новая методика рыночных индикативов − Cbonds Estimation Local Custody. Методика покрывает российские еврооблигации, находящиеся в зарубежном контуре, но при этом хранящиеся в локальных кастодианах. Необходимость формирования методики обусловлена отличным от Offshore и Onshore контуров процессом формирования цены таких облигаций.

🧮Итоговая индикативная котировка рассчитывается на основании данных от поставщиков котировок, которые ведут деятельность в указанном контуре. На данный момент провайдерами котировок по таким еврооблигациям являются ЛОКО-Банк, Ренессанс Брокер, Инвестиционный дом D8, ИВА Партнерс.

Котировки по новой методике представлены, например, у облигаций ГМК Норильский никель, РЖД, Россия и др.

👉С подробной методикой формирования индикативной котировки можно ознакомиться здесь.

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 21 июня

🇷🇺Россия

🐄 ПЗ Пушкинское – НРА,⬇️с «BBB-|ru|» до «BB|ru|», «стабильный»

«Понижение рейтинга вызвано резко отрицательной динамикой показателей рентабельности и ликвидности на фоне роста доли заемного финансирования».

💰СДМ-Банк – Эксперт РА,⬇️с «ruA-» до «ruBBB+», прогноз⬇️со «стабильный» на «развивающийся»

«Понижение рейтинга обусловлено пересмотром оценки корпоративного управления вследствие повышения уровня подверженности банка регулятивным рискам, связанным с увеличением объемов операций клиентов во внешнеэкономической деятельности в III квартале 2023 года. Изменение прогноза обусловлено неопределенностью относительно эффективности комплекса мероприятий, предпринимаемых банком для снижения уровня указанных рисков».

Читать полностью…

💴📊 На этой неделе курс юаня наглядно продемонстрировал, что может быть очень волатильным. Остаются ли при таких вводных юаневые облигации привлекательным инвестиционным инструментом и как правильно подходить к выбору таких бумаг сегодня?

На эти вопросы в новом выпуске Cbonds Weekly News ответил Артём Майоров, директор департамента управления активами управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции».

Смотри Cbonds TV и первым узнавай ответы на все экономические вопросы!

Читать полностью…

🇹🇷 🗣 Какие темы стали ключевыми на юбилейном XX Евразийском облигационном Конгрессе, который в этом году Cbonds провел в Стамбуле?

Смотрите сюжет о конференции в новом выпуске Cbonds Weekly News!

Узнавай самое важное вместе с Cbonds Weekly News!

Читать полностью…

🏦✅Мосбиржа исполнит обязательства по долларам и евро в рублях по курсу ЦБ на 13 июня

Московская биржа до 28 июня исполнит обязательства по возврату участникам торгов долларов и евро, доступных после частичной блокировки валютного обеспечения, конвертировав их в рубли по курсу ЦБ на 13 июня.

В этой связи НКЦ принял решение об исполнении перед участниками торгов и их клиентами обязательств по возврату долларов США и евро, доступных после частичной блокировки валютного обеспечения, путем конвертации указанной валюты в российские рубли. Конвертация долларов США и евро в рубли и исполнение обязательств будет осуществлена до 28 июня 2024 года по центральному курсу, установленному на 13 июня 2024 года по итогам биржевых торгов 11 июня 2024 года.

Источник: информационное сообщение Мосбиржи

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 27 июня:

🧑‍💻Чистая прибыль Диасофта по МСФО за 2023 год составила 3,1 млрд руб. по сравнению с 2,6 млрд руб. по итогам 2022 финансового года, рост на 16%. Выручка составила 9,14 млрд руб., + 27,1% г/г. EBITDA увеличилась на 27% г/г и составила 3,91 млрд руб. Компания в 2024 году планирует выплату дивидендов в размере не менее 80% EBITDA на ежеквартальной основе.

⛽️Акционеры Мосэнерго утвердили дивиденды по итогам 2023 года из расчета 16,04 коп. на одну обыкновенную акцию. На дивиденды будет направлено 6,38 млрд руб.

⚙️ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру) объявил ценовой диапазон IPO, который составит 200-210 руб./акцию, что соответствует рыночной капитализации компании от 100 до 105 млрд руб. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO

🍅 Группа компаний Русагро направила заявку в финансовый регулятор Великобритании об отмене листинга ГДР на Лондонской фондовой биржи с 25 июля 2024 года. После отмены листинга на LSE компания сохранит листинг на Астанинской фондовой бирже и Мосбирже.

💊Промомед планирует в июле провести IPO. Размещение пройдет на Мосбирже, компания планирует привлечь до 10 млрд рублей. (РБК) ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO

Читать полностью…

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 26 июня

🇷🇺Россия

💵 РТ-Финанс – Эксперт РА,🆕 присвоен «ruAAA», «стабильный»
«Рейтинг присвоен на основе оценки кредитоспособности Госкорпорации «Ростех», являющейся 100% владельцем акций компании».

💰Джой Мани – Эксперт РА,⬆️с "ruB+" до "ruBB-", "стабильный"
«Повышение рейтинга отражает улучшение оценки эффективности сборов по портфелю микрозаймов вследствие диверсификации продуктовой линейки, улучшение оценки рыночной позиции компании в силу активного масштабирования бизнеса, а также улучшение оценки качества корпоративного управления и бизнес-процессов».

🖥 Помощь интернет-магазинам – Эксперт РА, «ruBB+», прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"
«Изменение прогноза отражает ожидания агентства по улучшению метрик блока финансовых рисков в среднесрочной перспективе ввиду позитивного влияния запуска новых проектов на результаты деятельности компании».

💰 МигКредит – Эксперт РА, «ruBB», прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"
«Изменение прогноза отражает удлинение сроков выполнения планов по снижению концентрации кредитных рисков и повышению прозрачности структуры собственности».

💰МП Банк – НРА,🆕 присвоен «BB|ru|», «стабильный»
«Рейтинг обусловлен: высокими показателями достаточности капитала; хорошим качеством активов; адекватной позицией по ликвидности; высоким показателем рентабельности».

🇰🇿Казахстан

🏦 Kaspi Bank – S&P Global Ratings,⬆️с «BB» до «BB+», "стабильный"
«Агентство ожидает, что группа сохранит высокую капитализацию. Банк продолжал укреплять свои показатели капитализации в последние годы, чему способствовали хорошие финансовые результаты группы и сбалансированный рост кредитного портфеля».

Читать полностью…

#Аналитика
🇷🇺 Research Hub Cbonds: ОФЗ

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds, стал рынок государственных облигаций. Доходности ОФЗ продолжают снижаться после резкого роста на прошлой неделе.

📩 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что доходность 10-летних облигаций России на конец 3-го кв. 2024 составит 15.2%.

Мы подготовили подборку ресечей по этой теме:

🟣«Рынок облигаций. Новые дефолты и высокие ставки» от Альфа Инвестиции: «Теперь, после падения цен на ОФЗ в I полугодии, инвесторы ждут убедительных признаков замедления инфляции. Как только они появятся, и риторика ЦБ смягчится, ОФЗ могут вырасти в цене. Но до тех пор покупатели, скорее всего, будут проявлять осторожность».

🟣«Шторм продолжается» от КБ Ренессанс Кредит: «Ожидания относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ РФ заставляют инвесторов пересматривать справедливую премию за риск по долгосрочным облигациям, что, в том числе, снижает инверсию кривой доходностей ОФЗ».

🟣«Банки, ОФЗ и ликвидность» от телеграм-канала TrueValue: «Покупать или нет длинные ОФЗ по 15-16% годовых, когда все ждут повышения КС до ~18% в июле? Скорее да, потому что повышение КС уже в цене, но неочевидно с точки зрения необходимости».

🟣«Долговые рынки с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка: «Отметим, что рост рынка гособлигаций пока не поддерживается заметной активностью, т.к. львиная доля от всех сделок проходит в наиболее «длинных» выпусках - ОФЗ 26243 (ytm 15,51%; dur 6,7y; price +0,02%), ОФЗ 26238 (ytm 15,05%; dur 7,5y; price +0,38%) и ОФЗ 26230 (ytm 15,27%; dur 7,5y; price -0,03%). Полагаем, что для долгосрочного инвестора постепенное накопление позиции в ОФЗ с дюрацией свыше 5-6 лет с доходностью выше 15,25% может представлять интерес».

🟣«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка: «Если в апреле-мае размещались только классические выпуски, то в июне (на прошлой неделе) ведомство использовало флоатеры, впервые в этом году. Хотя спрос был существенным, Минфин не удовлетворил значительный объем заявок, предполагавших высокую премию. С учетом важной роли ОФЗ в покрытии дефицита бюджета в этом году (нетто-объем ~2,5 трлн руб.), мы полагаем, что Минфин еще вернется к предложению флоатеров, но сохранит фокус на «подорожавших» ОФЗ-ПД».

Консенсусы по доходности 10-летних ОФЗ:
🟡конец 4-го квартала 2024 года: 14.93%
🟡конец 1-го квартала 2025 года: 13.1%

Читать полностью…

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК 29025 (дата погашения – 12 августа 2037 года) на 45.292 млрд рублей при спросе в 261.913 млрд рублей.

Цена отсечения составила 97% от номинала. Средневзвешенная цена – 97.0441% от номинала.

Читать полностью…

💼 🏛 Банк России выступил против прямого доступа инвесторов к торгам на бирже

Банк России не видит необходимости в прямом доступе инвесторов на биржу из-за его технологической сложности и неочевидных плюсов для клиентов. При этом ЦБ готов ужесточать регулирование в случае роста рисков внебиржевых торгов.

Реализация прямого доступа к торгам для большого количества клиентов затруднительна. На текущий момент на российском рынке отсутствует необходимая для этого технологическая база, при этом выгоды прямого доступа для клиентов и всего финансового рынка не очевидны. Кроме того, в международной практике прямой доступ граждан к биржевым торгам без участия брокера не встречается. Его ближайшие аналоги узкоспециализированы и нацелены на определенные категории инвесторов, а также требуют особого внимания с точки зрения рисков.

Подробнее

Читать полностью…

💼 🛣 Дорога на IPO – опыт лидеров

Так называлась секция, посвященная IPO, на прошедшем вчера «M&A конгрессе: Белые ночи 2024».

Эксперты обсудили текущее состояние рынка IPO в России, дали некоторые прогнозы по развитию на ближайшее будущее, а также поделились мнением по нескольким небезызвестным кейсам выхода компаний на публичный рынок акций.

💬 Ирина Цаава, глава ECM Банка Синара, отметила, что среди отличительных особенностей рынка IPO этого года – сделки средних размеров и рост доли инвесторов-физических ли, большая переподписка и размещения по верхней границе ценового диапазона.

Количество IPO за 2023 год уже соответствует количеству IPO за первый квартал текущего года. Наблюдается активное развитие направления pre-IPO.

Среди ожиданий Ирина отметила следующие: 20-30 новых имен на рынке в 2025 году, рост среднего объема размещения.

💬 Алексей Хабаров, глава ECM и M&A МТС-Банка, в своем выступлении подчеркнул, что для успешного IPO важно, в первую очередь, объяснить рынку, зачем вы это IPO делаете, а также постараться сделать книгу сбалансированной. Касательно IPO МТС-Банка Алексей отметил, что подготовка к нему прошла в рекордно короткие сроки, порядка 3-х месяцев.

💬 Александр Борейко, директор по связям с инвесторами «Займера», поделился опытом взаимодействия с потенциальными инвесторами перед началом IPO – компания активно работала с розничными инвесторами, в том числе в социальных сетях, а также проводила различные онлайн-эфиры. В итоге 44 тысячи человек стали ее акционерами.

💬 Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies, отметил, что для инвесторов сейчас важно покупать лидирующие компании с выстроенной дивидендной политикой. Также важным моментов являются общие цели у компании и инвесторов. Один из ключей к успеху – взаимодействие IR и PR.

👉 Раздел IPO/SPO на Cbonds

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,52% (⬇️19 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,12% (⬇️18 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,48% (⬇️15 б.п.)

📝Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26244 (ОФЗ-ПД), 29025 (ОФЗ-ПК)

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-08 (200 млн)

Размещения
💰Минфин Магаданской области, 34003 (доразмещение, 1 млрд)
💍АЛРОСА, ЗО27-Д ($500 млн)
💰ПКБ, 001Р-05 (3 млрд)
🌾Урожай, БО-05 (200 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

@Cbonds

Читать полностью…

#Консенсус_Cbonds
💬📈Реакция аналитиков на введение санкции против Московской биржи и НКЦ

После введения санкции стали невозможны биржевые торги долларом и евро. Курс USD/RUB на прошлой неделе достигал уровня 82,6 руб. за доллар, но затем вырос до 87,96 к концу недели.

Консенсус прогноз по валютной паре USD/RUB на конец 2-го кв. 2024 года изменился менее значительно, на 1.3⬇️:
👉11.06.2024 – 91.6 руб. за доллар
👉24.06.2024 – 90.9 руб. за доллар

Ряд аналитиков скорректировали значения прогноза USD/RUB на конец 2-го кв. 2024:
👉Промсвязьбанк – с 89 руб. до 83.5 руб.
👉РСХБ Управление Активами – с 89 руб. до 88.7 руб.
👉ИК Велес Капитал – с 92 руб. до 91 руб.
👉Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара – с 90.2 руб. до 90 руб.

Часть прогнозистов не изменили свои оценки и придерживаются прежних значений. Ознакомиться с прогнозами участников рынка можно на странице индекса в разделе «Прогнозы участников рынка».

Ознакомиться с прогнозами на другие периоды и по другим валютным парам можно на сайте Cbonds в разделе Консенсус- прогнозы.

👥Приглашаем вас стать частью процесса формирование консенсуса и публиковать ваши прогнозы на сайте Cbonds. Для сотрудничества свяжитесь с нами по почте research@cbonds.info.

Читать полностью…

#ИтогиРазмещения
🏗 Балтийский лизинг, БО-П11

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 6 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 5051
Самая крупная сделка: 1.263 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 500 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 700 млн руб. до 1 млрд руб. (25%).

📝Организаторами выступили БК Регион, Газпромбанк, ЛОКО-Банк, Московский кредитный банк, Промсвязьбанк, Совкомбанк.

Читать полностью…

#Макроэкономика
🏛 ЦБ обновил официальные курсы валют на вторник, 25 июня

➡️Доллар – 87.37 руб. (⬇️на 58.65 коп.)
➡️Евро – 94.08 руб. (⬇️на 18.47 коп.)
➡️Юань – 11.86 руб. (⬇️на 18.73 коп.)

Читать полностью…

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 июня:

1️⃣⚙️ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру ) объявил о намерении провести IPO обыкновенных акций с листингом на Мосбирже. Компания планирует начало торгов на бирже в июле. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO

🔅 Южуралзолото ГК снизила ориентир цены размещения акций в рамках проходящего SPO до 81 коп., заявки по цене ниже 0,81 руб. за одну акцию будут отклонены. (ранее установленная цена SPO не должна была превысить 84 коп.)

🛡 Софтлайн по результатам оферты для участников SPO реализовало более 400 тыс. акций по фиксированной цене - 140 руб. за бумагу. Таким образом, объем SPO составил 56 млн руб.

💳Совкомбанк создает собственный НПФ, сообщил совладелец банка Сергей Хотимский. Планируется, что НПФ станет участником программы долгосрочных сбережений. Также банк может еще раз снизить прогноз по прибыли на 2024 год из-за корректировки ожиданий по ключевой ставке ЦБ.

🏠Девелопер Эталон ожидает, что процесс редомиляции с Кипра в Россию может быть завершен в конце III – начале IV кв. 2024 года.

Читать полностью…

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,75% (⬇️7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
18,16% (⬆️38 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
23,31% (⬇️44 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-08 (200 млн)
💳Московский кредитный банк, ЗО-2027 ($440 млн)

Размещения
🛣АВТОБАН-Финанс, БО-П06 (5 млрд)
🏗Балтийский лизинг, БО-П11 (6 млрд)

Оферты
💰Лизинг-Трейд, 001P-04 (100 млн)
💰НФК-СИ, 001П-01 (200 млн)
🚚ТФМ, БО-001-01 (20 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

Читать полностью…

#Интересное
🌿Greenwashing и противодействие ему со стороны регуляторов

Июнь 2024 года был ознаменован изменениями в сфере борьбы с greenwashing (так называемым «зеленым камуфляжем») на финансовых рынках. Прежде чем рассказать о них поподробнее остановимся на самом термине. Что же такое greenwashing? В более широком смысле это метод маркетинга, при котором активно применяется "зелёный" PR и тактики с целью ввести потребителя в заблуждение относительно экологической позиции организации или производителя продукта или услуги, чтобы создать благоприятное впечатление. Сомнительные производители используют зелёный имидж для придания своим компаниям экологического лоска и увеличения объема продаж.

Наблюдается стабильный рост этого явления в последние десятилетия: с 2007 по 2009 год использование зелёного имиджа увеличилось на 79%. На рынках облигаций к greenwashing можно отнести выпуск финансовых инструментов, в том числе облигаций ESG, которые не соответствуют заявленным критериям соответствия принципам ESG или устойчивого развития. Еще в январе 2023 года ICMA предложила такое определение «зеленого отмывания»: «Для целей финансового регулирования «greenwashing» — это искажение характеристик устойчивости финансового продукта и/или устойчивых обязательств и/или достижений эмитента, которое является преднамеренным или результатом грубой небрежности».

📝Осознавая всю важность данной проблемы регуляторы Европейского Союза выпустили так называемый итоговый отчёт по greenwashing, в котором они отмечают, что в связи с растущими ожиданиями от надзорных органов по обеспечению защиты инвесторов и целостности рынка от рисков «зеленого отмывания», регуляторы финансовых рынков ЕС принимают меры по поддержанию доверительной среды для устойчивых инвестиций. В итоговом отчете также представлен перспективный взгляд на то, как надзор может быть постепенно улучшен в ближайшие годы, в значительной степени возлагая ответственность на национальные надзорные органы. Ожидается, что в ближайшие годы способность надзорных органов справляться с вызовами, связанными с устойчивым развитием, возрастет по мере накопления их опыта.

За пределами Европейского союза стоит отметить усилия Великобритании. С 31 мая вступили в силу новые правила по борьбе с greenwashing, которые применяются к любому юридическому лицу, подпадающему под регулирование FCA, которые уточняют предыдущие правила и требуют, чтобы информация об устойчивом развитии компаний была «справедливой, ясной и не вводящей в заблуждение».

Некоторые аналитики считают, что совершенно новое специальное законодательство по greenwashing, особенно в Европе не является необходимым, так как искажение фактов в отношении устойчивого развития и ESG не отличается от любой другой формы искажения фактов. С другой стороны, были развеяны опасения некоторых экспертов, по крайней мере на данной стадии, о возможном привлечении к ответственности организаторов эмиссий, если вдруг выяснится, что эмитент вводит участников рынка в заблуждение. Как отмечается, проспекты эмиссии и так проверяются перед публикацией. Учитывая количество усилий, затраченных на проспекты облигаций, маловероятно что-то может ускользнуть от внимания, но будет обнаружено в дальнейшем.

На данный момент, регуляторные меры применяются крайне редко, так что эмитенты несли в основном репутационные издержки. Тем не менее, ESMA (European Securities and Market Authorities) уже заявила, что будет требовать интенсивных надзорных мер от национальных регуляторов. В частности, национальным регуляторам предложено активизировать диалог с НПО, которые могут помочь в мониторинге и выявлении greenwashing.

🔎 В целом же внедрение подобных правил повысит доверие и поможет инвесторам более активно проявлять интерес к финансовым инструментам, относящимся к сектору ESG, которые широко представлены на сайте Cbonds. В частности, на сайте можно найти как международные облигации, так и индексы или ETF.

Читать полностью…

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 17 по 21 июня в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Почему рубль так сильно укрепился и что дальше» от Альфа Инвестиции от 20 июня: «Текущее укрепление рубля выглядит избыточным. На наш взгляд, его причины лежат в области инфраструктурных сложностей, а не связаны с экспортом или чрезмерным ростом цен на сырьевые товары».

🔘«Экономика России: ставкам вопреки» от Газпромбанка от 19 июня: «Мы полагаем, что текущая стабилизация спроса – временный фактор. По нашим оценкам, слабая реакция спроса на ужесточение ДКП формируется двумя факторами: фискальным импульсом 2022–2023 гг. и перегревом рынка труда . Усиление последнего может подтолкнуть ЦБ к новому раунду ужесточения ДКП».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 18 июня: «В частности, сальдо торгового баланса в апреле-мае находилось на умеренном уровне 10,6-10,7 млрд долл., что поддерживает рубль сейчас. Отметим, что доля использования «токсичных» валют при оплате экспорта опустилась в последние месяцы ниже 20%, для импорта – ниже 25% (остальной объем оплачивается в рублях и прочих валютах)».

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 17 июня: «Базовая инфляция взлетела на 0,87%. До следующего заседания выйдут данные за июнь, и если рост резко замедлится, то повышения ставки можно избежать, но первые данные говорят об обратном: за 10 дней июня рост составил почти 0,2%».

🔘«Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКа от 17 июня: «Майская инфляция обосновала ястребиную риторику Банка России. Однако на заседании 26 июля регулятор будет рассматривать более широкую картину, включая (пока) умеренную инфляцию июня и обновление условий льготной ипотеки. Эти критерии пока не делают повышение ключевой ставки неизбежным».

Читать полностью…

#Премаркетинг
💵ПКБ, 001Р-05 (от 2 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС Банка России установлен на уровне 300 б.п.

Книга заявок закрыта. Размещение запланировано на 26 июня.

📝Организаторы – БКС КИБ, Газпромбанк, Инвестиционный банк Синара, РИКОМ-ТРАСТ.

Читать полностью…