Как слабеющий доллар влияет на товарные рынки?

Друзья, всем привет!

Продолжаем говорить о долларе. Обсудим влияние слабеющей американской валюты на товарные рынки, металлы, нефть и не только.

Прямое влияние очевидно: если доллар дешевеет относительно всего, то и относительно товаров тоже, а значит, долларовые котировки растут. Если они не растут автоматически, то для иностранных покупателей товары становятся дешевле, подстегивая спрос. И в итоге все равно рост.

Однако такая логика применима, когда речь идет об обычных колебаниях курса доллара. В случае же ускоренной девальвации появляется масса нюансов.

Взять, например, золото. С начала года оно прибавило уже 22% и это после 65% в 2025 году. Арифметическим ослаблением доллара этого не объяснить. Но причина именно в нем и в процессах, его порождающих.

Центробанки больше не покупают Treasuries, как раньше. А что им покупать?

Геополитические риски растут, и если раньше все бежали в доллар и в золото в качестве убежища, то теперь бегут из американской валюты, а в золото — еще больше.

➡️ Дальше присоединяются спекулянты, и получаем $5300 за унцию. В серебре спекулятивная лихорадка еще круче, но слабеющий доллар был одной из причин ее начала.

С промышленным сырьем все чуть сложнее. Ведь девальвация доллара это не просто «все как раньше, только с двумя евро за 1 доллар». Это угроза торможения для ориентированных на экспорт экономик, вроде китайской, которая никак не развернется лицом к внутреннему потребителю. Но старается.

Отсюда и более вялый спрос на ту же медь или нефть, чем мог бы быть. И медь, которая годами ходила вместе с золотом и серебром, отстает от них все дальше, хотя тоже растет. Ну а про нефть лишний раз лучше не вспоминать.

◽️Выиграть от падения доллара может зерно. Американская пшеница становится дешевле, спрос на нее растет. Запасы в США могут снизиться, а цены вырасти. Но это более длительная история.

В долгосрочной перспективе слабый доллар, несомненно, толкает цены на commodities вверх. Однако пути к вершине у всех разные.

#доллар #коммодитиз

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Российская молочка держит путь на Ближний Восток и в Северную Африку

Ожидается, что рынок молочной продукции стран Ближнего Востока и Северной Африки будет ежегодно расти на 4,3% до 2031 года. Климат жаркий, своих ресурсов немного, зависимость от импорта высокая, это вполне рабочее окно возможностей для наших производителей. Об этом в колонке для РБК рассказал Руслан Алисултанов, председатель комитета по экспорту Союзмолоко, глава СД «Логики молока».

Чтобы туда попасть, нужна международная сертификация — в первую очередь халяль и Emirates Quality Mark. Как отмечает Алисултанов, российские стандарты качества часто строже международных, что упрощает процесс и усиливает конкурентное преимущество.

Кстати, на Ближнем Востоке массовая непереносимость лактозы (по исследованиям, 68% в ОАЭ, почти 100% в Йемене). И для российских производителей это плюс: у нас есть сильный козырь — безлактозные и растительные альтернативы.

Наша молочка уже на дубайских полках — и не только в магазинах для русскоговорящих 😉

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

История бетонной любви

На днях в один из чатов прилетел вопрос:

«Хочу уйти от волатильности фондового рынка, но и ставки по депозитам уже не радуют. Есть ли что-то поинтереснее?»

Еще в 19 веке в Москве и Петербурге главным инструментом инвестиций для состоятельных горожан были доходные дома. Не дивиденды и не купоны, а стабильная арендная плата — простой и понятный cash flow, который, к тому же, можно «пощупать».

Потом недвижимость постепенно подвинули банковские вклады и фондовый рынок. Но сегодня, на фоне снижения ставок и растущей неопределенности, инвесторы возвращаются к истокам, но только уже в современном, «упакованном» формате.

А что сейчас?

Как отмечает РБК:

Крупные девелоперы выходят в сегмент цивилизованной аренды, рассматривая доходные дома как самостоятельный инвестиционный продукт. К примеру, девелопер «Донстрой» планирует реализовать доходный дом в составе своего проекта «Остров», который расположен около Большого Сити.

▪️Для этого строят преимущественно типовые квартиры (студии, однушки, двушки), которые отделываются под ключ.
▪️Поиском арендаторов и всей операционкой занимается управляющая компания.
▪️Доход распределяется между собственниками пропорционально площади квартиры, что сглаживает влияние простоев отдельных лотов.

➡️По сути инвестор вкладывается не просто в недвижимость, а в готовую операционную систему от подбора гостей до замены лампочек — это та же доля в бизнесе, где есть свои управляющие и клиентский поток.

В чем нюансы?

Такой инструмент вложений точно не для всех. Все же недвижимость — это одна из ярких форм альтернативных инвестиций, которые не обладают высокой ликвидностью, а значит, горизонты планирования совсем иные. Но при должной диверсификации «доходный дом» может стать тем самым тихим, но стабильным активом.

Иногда новое — это хорошо забытое старое...

#недвижимость

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как правильно зарабатывать на газе?

Не только Москву и Камчатку завалило сугробами, на США также обрушился мощный зимний шторм. Аномальные морозы вывели из строя скважины в ключевых газодобывающих регионах, добыча упала, а цены рванули вверх. Мы к этому были готовы и заранее закупились фьючерсами на газ и BOIL.

А что дальше?

▪️Приведет ли это к росту инфляции в США?
▪️Почему зимой опасно держать открытые позиции по газу?
▪️И как правильно торговать газом?

Обсудили с Игорем Исаевым, экспертом с более чем 20-летним опытом работы на фондовом и товарном рынках.

Смотрите в VK Видео и на YouTube.

Если у вас есть вопросы или интересуют наши сервисы, пишите.
Команда bitkogan всегда на связи.

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Интересно, но боюсь не разобраться», — популярный комментарий об интенсиве «Опционы».

Делимся программой интенсива, чтобы развеять ваши сомнения:

1️⃣Опцион понятным языком
Разберем call, put, премия, срок жизни, «в деньгах» / «вне денег». Объясним через привычные примеры — страховки, билеты, жизненные ситуации.

2️⃣Опцион как защита
Расскажем, как с помощью опционов ограничивать просадки и фиксировать риски, оставляя себе возможность заработать.

3️⃣Сценарное мышление: рост, падение, боковик
Покажем, что опцион — это заранее заданный сценарий: что будет, если рынок вырастет, упадет или останется в боковике.

4️⃣Как это работает на Мосбирже
Отдельный блок посвятим рынку РФ. Расскажем, какие инструменты подойдут частному инвестору, а какие лучше не трогать.

5️⃣Чек-лист перед сделкой
В конце у вас есть понятный алгоритм действий: вы узнаете, что проверить перед входом, какие вопросы себе задать и когда лучше вообще отказаться от сделки.

➕ Если затем вы захотите узнать больше, подключайтесь к углубленному модулю, где мы расскажем обо всех нюансах работы с опционами — например, защитных, нейтральных и направленных стратегиях.

До повышения цен осталось 5 дней — присоединяйтесь!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Российский «РУСАЛ» не поспевает за гонконгским

РУСАЛ на Гонконгской бирже (486 HK) растет сегодня на 12%. Причина в том, что банк Citi повысил прогноз цен на алюминий на 2026 год:

По прогнозам аналитиков Citi, средняя цена на алюминий в 1 квартале 2026 г. составит $3100 за т, по сравнению с $2900 за т (прошлый прогноз). При этом, согласно оптимистичному сценарию, цена может дойти до $3500 за т. Базовый сценарий подразумевает среднюю цену на металл в 1 квартале на уровне $3300 за т.

На российском периметре акции компании значительно отстают от Гонконга. С начала 2025 года РУСАЛ на Мосбирже вырос на 26%, а в Гонконге — почти в 2 раза.

В итоге капитализация РУСАЛа в Гонконге превышает аналогичный показатель на Мосбирже примерно на 63% в пересчете на доллары.

Догонит ли российский РУСАЛ гонконгский?

📎Пока вопрос очень творческий, для этого на рынке РФ должно существенно вырасти количество игроков с глобальных рынков. Пока до этого далеко, а у наших пороху явно не хватает.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Новый выпуск программы «Грани будущего»

◽️Заявление Трампа по итогам переговоров

◽️Совет по общим вопросам ЕС

◽️Встречи Мишустина перед выборами

Для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсудили ключевые события предстоящей недели.

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Банк России закручивает гайки? Что на самом деле изменилось в ЦФА

С нового года поменялись правила покупки цифровых финансовых активов (ЦФА) для инвесторов. Обновления важные, поэтому разберем их.

Что теперь смогут неквалифицированные инвесторы?

1️⃣Без ограничений можно будет покупать самые простые и понятные ЦФА с высоким кредитным качеством. Это инструменты, где выплаты заранее известны и не зависят от внешних индикаторов. По сути, речь идет о «цифровых аналогах» долговых инструментов.

2️⃣В пределах 600 тыс. руб. в год станут доступны ЦФА с переменным доходом. Доходность в них может зависеть от инфляции, ключевой ставки, цен на золото или котировок акций. Но и здесь есть условия: высокий кредитный рейтинг, а в ряде случаев — защита капитала, то есть гарантия возврата вложенной суммы.

◽️Важный нюанс: лимит теперь считается гибко. Если ЦФА были погашены или проданы, инвестор может снова купить активы на высвободившуюся сумму в том же году.

Что остается под запретом?

ЦФА с повышенным риском по-прежнему доступны только квалифицированным инвесторам. Юрлица же почти не ограничены, за исключением ЦФА с привязкой к ценным бумагам — они тоже только для «квалов».

Логика регулятора понятна. В 2025 году 48 компаний допустили технические дефолты, дефолты и реструктуризации по облигациям и ЦФА — это рекорд за последние годы.

Вывод: все не так страшно, как кажется. Изменения — это очередной шаг к более осознанному и защищенному рынку. В целом ЦФА становятся доступнее, но акцент смещается на качество и контроль рисков.

#ЦФА

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым.

❗️Обратите внимание! Время — 10:50 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Итоги трехсторонних переговоров в ОАЭ.
▪️Ключевые высказывания Трампа в Давосе.
▪️Путин допустил восстановление Украины за счет замороженных активов.
▪️США готовятся к военной операции на Кубе?
▪️К чему приведет контроль США над венесуэльской нефтью?
▪️Молдавия собралась выйти из СНГ: чем это грозит?

Россия:
▫️Недобор нефтегазовых доходов: что будет с бюджетом?
▫️Рост цен оказался выше прогнозов.
▫️В России ограничивают Telegram.
▫️Россиянам массово блокируют банковские карты.
▫️Бензин в РФ стал дороже, чем в США.
▫️Рубль укрепляется: как долго это продлится?

США и мир:
◾️Когда золото превысит $5000?
◾️Цены на газ взлетели в США и ЕС.
◾️ИИ-подразделение Alibaba готовится к IPO.
◾️Акции Ubisoft рухнули более чем на 30%.
◾️Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 0,75%.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Какие экономики будут хорошо расти?

Фондовый рынок тесно связан с динамикой экономики. Рост ВВП означает рост корпоративных прибылей, дивидендов и, в итоге, доходов для инвесторов. Поэтому выбор стран с устойчивым экономическим ростом – уже половина успеха в инвестициях.

Поэтому предлагаю взять длинный горизонт пяти лет и посмотреть прогнозы МВФ. Что бросается в глаза?

1️⃣Развивающиеся экономики растут быстрее развитых. Оно и не удивительно. Заимствование технологий, институтов и управленческих практик обходится дешевле и происходит быстрее, чем их создание с нуля. Поэтому не стоит удивляться, что Китай растет быстрее США. Правда и риски инвестиций в таких странах выше.

2️⃣Среди стран с темпами роста выше среднего заметно выделяются те, кто делает ставку на привлечение иностранных инвестиций. Причем этот механизм работает не только для бедных стран вроде Индии, но и для весьма богатых эмиратов.

О последних знаю не понаслышке, сам веду там бизнес и вижу, как экономика меняется на глазах. ОАЭ особенно эффективно используют волну релокации капитала и предпринимателей, которые бегут от ужесточения регулирования и роста налогов во многих странах. Для бизнеса Эмираты, как ни странно, становятся местом свободы, что напрямую поддерживает инвестиции и рост.

В этом же ряду приятно отметить успехи Узбекистана, которые в последнее время и инвестиции привлекает, и реформы по либерализации удачно проводит.

3️⃣Среди развитых стран можно выделить США, которые растут выше среднего и всех остальных. Как ни крути, но именно там создается большинство инноваций, и там же они находят воплощение в реальной экономике. За примерами далеко ходить не нужно. Основной бум в сфере искусственного интеллекта приходится именно на американские компании.

4️⃣Россия, к сожалению, по прогнозам МВФ, относится к аутсайдерам. Это связано со слабым развитием инклюзивных институтов, неэффективной промышленной политикой, высокой вероятностью сохранения санкций и значительной долей военных расходов. Дополнительными вызовами станут возврат к устойчиво низкой инфляции (ценой высоких ставок и замедления роста), стабилизация бюджетной системы (через повышение налогов), а также трансформация военного сектора, которая в моменте будет сдерживать экономику.

При этом опыт стран со схожими экономиками (Казахстан, Турция, Польша, Бразилия) показывает, что наш потенциал существенно выше текущих прогнозов.

#макро

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Медь, золото, РЗМ и биотех — ключевые темы, чтобы заработать

Медь, золото, редкоземельные металлы, биотехнологии… Эти темы сегодня у всех на устах: бумаги данных секторов показали впечатляющий рост. Но о каких конкретно компаниях идет речь?

▪️Одним из основных глобальных бенефициаров «хайпа» на тему меди является американская Freeport McMoran (FCX). Мы включили бумаги компании в одну из стратегий нашего приложения почти 2 месяца назад. Кстати, воспользовались спадом котировок, который был связан с аварией на руднике Grasberg в Индонезии. Короче, не побоялись, рискнули (месторождение является одним из крупнейшим в мире и ключевым для Freeport).
➡️В результате идея дает промежуточный результат более 30%.

Из российских компания тут царит, конечно же, «Норникель» (GMKN), который в наших российских стратегиях показывает примерно +40%.

▪️Далее — редкоземы (РЗМ). На глобальных рынках этот сектор представлен достаточно скупо, профильных ликвидных историй крайне мало. Но если поискать...
➡️В Штатах мы нашли компанию MP Materials (MP), которая добывает РЗМ и производит магниты NdFeB (неодим + железо + бор). С начала года бумага выросла на 30%.

▪️С золотом все понятно. Однако и тут важно было зайти в этот поезд вовремя, а не заскакивать в уходящий с платформы вагон.
➡️Итог: Newmont (NEM) +60%, «Полюс» (PLZL) +70%.

▪️Биотехнологии.
➡️Мы обращали внимание на большие компании. Например, Novo Nordisk (NVO), которая только за последний месяц «дала» около 30% роста.

Есть масса небольших компаний, которые могут в любой момент «выстрелить». Причины разные: одобрение какого-либо препарата со стороны FDA или поглощение кем-то крупным. С другой стороны, инвестировать в small caps в высшей степени рискованно.

Что делать? Купить соответствующий ETF. Сегодня сделать это еще не поздно. Следите за сделками в нашем приложении. Мы готовим по этой теме хорошую инвестиционную идею.

Кстати, бумаги биотехов мы включили не только в наши стратегии, но и в клиентские портфели, и фонды. Только за последний месяц фонд Smart Opportunity прибавил несколько процентов за счет этих бумаг, можете это видеть на графике. Если есть вопросы — обращайтесь.

#инвестиции

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Зачем вам опционы, если вы не спекулянт?

Многих опционы пугают, но на деле это один из способов застраховать свой портфель.

В новом видео с Александром Ковалевым, нашим экспертом по деривативам, разобрали:

➡️Как защитить деньги от резких обвалов?
➡️Какими опционами можно торговать в РФ?
➡️Почему даже профи теряют деньги?
➡️Как кратно увеличить потенциальную доходность в 2026 году?
➡️Инструменты, к которым лучше не прикасаться?

Смотрите в VK Видео или на YouTube.

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Блокировки карт — миф или реальность?

На днях писали, что делать, чтобы ваш банковский счет не заморозили. Опирались на данные «Коммерсанта», что блокировки карт выросли чуть ли не в 10 раз в этом году.

В Банке России заявили, что оценка экспертов оказалась неверна. ЦБ, напротив, отмечает снижение числа жалоб на блокировки карт в 2 раза.

Как так вышло?

В связи с 2-кратным расширением признаков подозрительных операций в рамках 161-ФЗ с начала года банки оказались в непростой ситуации. С одной стороны, надо проявлять больше бдительности (ведь банки несут ответственность). С другой — осложнять жизнь клиентам тоже некомильфо.

Считаем, что в ближайшие несколько месяцев блокировки все равно могут участиться. Банкам с их антифрод-системами необходимо приспособиться к новым требованиям. Нам, гражданам, тоже надо будет адаптироваться. Так что давайте конкретно разберемся, что проверяют.

Старые критерии:

1. Реквизиты получателя в базе ЦБ о мошенниках
2. Перевод с устройства мошенников
3. Получатель в базе банка о подозрительных переводах
4. Нетипичная операция (сумма, время, частота)
5. У получателя уголовное дело о мошенничестве
6. Подозрительная активность по данным операторов связи (много переговоров, СМС, сообщений в мессенджерах, почте)

Новые критерии (с 1 января 2026):

7. Слишком долгий обмен данными при оплате в банкомате
8. Предупреждение от НСПК (Национальной системы платежных карт) о риске мошенничества — например, раскрытие данных посторонним
9. Смена номера телефона за 48 часов в онлайн-банке или Госуслугах или вирусы на устройстве, а также смена провайдера
10. Внесение наличных через банкомат после совершения зарубежного перевода >100К за 24 часа
❗️11. Перевод незнакомцу по СБП самому себе >200К за 24 часа или человеку, с которым не было транзакций за последние 6 месяцев — самый опасный критерий для обычных владельцев карт
12. Получатель в госсистеме киберпреступлений (с 1 марта 2026)

Теперь вы осведомлены. Советуем проявлять максимальную осторожность, пока банки приспосабливаются к новым требованиям. Особенно если вы планируете крупные покупки. Также защищайте свои каналы связи — почту и мессенджеры. Как это сделать, объяснили в 💰ПРОСТО.

#блокировки #мошенники

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

🥇Свежий взгляд на золото и российских золотодобытчиков

Друзья, всем привет!

Золото продолжает обновлять новые максимумы, вот уже рукой подать до отметки 4900. Когда пробивались уровни 4400, мы активно увеличивали позицию в нашем приложении в стратегиях, ожидая дальнейший рост.

Так оно и случилось. Глобально мы видим 3 основные причины, почему золото может достичь отметок и 5000, и 6000, и 7000. Большие деньги бегут от нестабильности в американских трежерях и от неопределенности. Далее, геополитическая напряженность. Опять же защитным активом выступает этот драгметалл. И наконец, куда мировым центральным банкам размещать свои резервы? Особо не разбежишься, и мы снова прибегаем к золоту.

Вот только сейчас, с точки зрения краткосрока, ситуация выглядит так, что напрашивается коррекция. Все-таки очень сильно актив перегрет, технические индикаторы на это указывают.

Поэтому во фьючерсной стратегии мы вчера зафиксировали 1% лонга по золоту. Возможно, прикроем еще часть. Но не полностью, потенциал еще остается.

Также поступают многочисленные вопросы по российским золотодобытчикам.

◽️«Полюс» — выбор №1 для нас. Самый рентабельный в мире. Причем если мы сравниваем динамику «Полюса» и зарубежных конкурентов, то заметим, что акции отечественной компании существенно отстают. В целом потенциал остается, особенно в случае продолжения роста золота.

◽️«Селигдар». Очень перспективный эмитент с планами по кратному увеличению добычи. Интересно, но в текущих реалиях мы делаем выбор в пользу «Полюса».

◽️ЮГК. Акции у нас есть, но основная ставка — решение корпоративного кейса. Ну а рост золота, разумеется, приятный бонус для бумаг.

◽️Обсуждать «Лензолото», компанию-пустышку без активов, не имеет смысла. Лишь в очередной раз подчеркну неэффективность российского рынка. Куда ж без этого.

Глобальный взгляд на золото остается прежним — позитивным. Сохраняем высокую аллокацию через различные инструменты, в том числе акции и фьючерсы.

Если остались вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок #золото

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Почему Трамп так агрессивен по отношению к ЕС и зачем ему Гренландия?

Думаю, причина проста, как газета «Гудок». Трамп, проведя, как ему кажется, филигранную операцию в Венесуэле, ожидал аплодисментов от ЕС. Всего-то надо было позвонить и сказать: «Дональд, ты гений». Больше от Евросоюза ничего не требовалось. Но не позвонили, чем безмерно обидели дедушку.

Не исключаю, что тема с Гренландией и возникла исключительно из желания насолить ЕС: «Мол, раз вы такие неблагодарные, будет вам сюрприз». Думаете, я шучу? Нет, у меня 90% уверенности, что это основная причина. Не оценили, супостаты, а ведь могли бы. Ранимый дед аж взвился.

◽️Не исключаю и другого. Трамп, возможно, аналогично ждет респекта и аплодисментов от президента РФ. Вполне возможно, если российская сторона даст понять Трампу, что он невероятно крут, и если не будет сильно расстраиваться из-за Венесуэлы, то в ответ вполне может рассчитывать на более выгодные условия по Украине.

Кстати, могу порекомендовать Гренландии красиво откупиться. Спросите, как? Поставьте памятник на острове. А вместо глаз — две Нобелевские медали. Думаю, этого было бы достаточно 😉

Но у ребят с воображением тускло. Вместо памятников пригласили офицеров НАТО. Ну странные, правда.

➡️Так что мотивация Трампа часто похожа на мотивацию ребенка. Его нужно похвалить и погладить по головке. А вместо этого хотят поговорить с его родителями и вызвать их в школу. Впрочем, чего ждать от бюрократов? Проблема в том, что Трамп не бюрократ, и потому он и Евросоюз никак не могут услышать друг друга. Но мы-то можем.

#США

💰bitkogan в Telegram и MAX

Читать полностью…

Бельгия остановила разморозку российских активов

Потом вновь возобновила рассмотрение дел… что происходит?

Кратко: Бельгия не выдает лицензии на разблокировку с сентября 2025 года.

Оказалось, что по бельгийскому праву разрешения должен выдавать министр финансов, а не казначейство Бельгии, поскольку делегирование таких полномочий незаконно, — к такому выводу пришел аудитор высшего суда страны.

Что это значит?
Спойлер: отличные новости.

✔️Все лицензии, ранее выданные Казначейством, действительны.
❗️Все предыдущие отказы от Казначейства могут быть аннулированы, а их рассмотрение возобновлено.

Вывод:

Минфин может заново взяться за кейсы, по которым ранее инвесторы получали отказ. Коллеги из MindMoney отмечают:

С 22 января заявители начали получать от Министерства финансов Бельгии уведомления о том, что их заявления приняты к рассмотрению, делу присвоен номер (PID), однако вынесение решения по существу приостановлено.

Несмотря на то, что Госсовет Бельгии может вынести решение по делу фонда к лету 2026-го, сейчас самое время подавать на разблокировку активов.

Если остались вопросы — всегда есть возможность написать нам напрямую.

#санкции

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Доллар, доллар, ты могуч?

За последние дни мы увидели рекордное ослабление доллара до уровней 2021 г. — о чем я оперативно написал в личном блоге. К чему это может привести?

➕Из плюсов: слабый доллар — это огромная помощь для американских компаний, которые зарабатывают по всему миру. В среднем порядка 40% выручки приходит из-за рубежа. Поскольку тратят компании преимущественно в долларах, то ослабление домашней валюты позволяет сделать расходы выгоднее.

На этом, пожалуй, плюсы заканчиваются, и начинается самое интересное...

➖Из минусов: американский доллар в моменте теряет свою популярность относительно других резервных валют. Взамен инвесторы предпочитают швейцарский франк, японскую йену, евро, австралийский доллар.

Дело здесь не только в имидже, но и в американском долге — если обязательства обесцениваются быстрее, чем проценты по ним, то держать их становится все менее и менее привлекательно — инвесторы получают купоны в валюте, которая теряет ценность.

Почему в моменте для США это удобно?

Слабый доллар обесценивает собственный долг — зарабатываешь больше, а платишь столько же. Разумеется, если ставки не повысят из-за разгоняющейся инфляции, а независимый ФРС повысит.

Но долгосрочно инвесторам может потребоваться бóльшая доходность за такой риск, а значит, в перспективе это шило на мыло — доходности начинают расти, и проблема растущего госдолга возвращается обратно.

❗️Важно: снижение доллара в результате политики Трампа может быть хорошим ходом, однако в совокупности с непредсказуемостью президента США скорее играет медвежью услугу.

Кто-нибудь мог себе в здравом уме представить, что США перестанут платить по собственным долгам? А сейчас такая вероятность вполне осязаемая:

Не нравится наша геополитика? Не хотите переселять пингвинов из Антарктики на Аляску? А мы вам по долгам платить не будем.

Вообще не удивлюсь такому развитию событий. Хотя бы в качестве угрозы.

➡️Не говоря уже о том, что тарифная политика постепенно приводит к изоляции США на мировой арене: Канада договаривается с Китаем, а ЕС заключает масштабное торговое соглашение с Индией. И все это в обход требований Трампа.

Именно поэтому инвесторы со всего мира несут свои деньги в реальные товары, приговаривая:

Goodbye

Goldbuy, America!!!

#доллар

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Инвестируй в здоровье

И речь не только про собственное тело…

Друзья, всем привет!

Ближайшие годы рынок здравоохранения ждет больших прорывов в ключевых направлениях, где может быть двузначный рост. И, прежде всего, в сфере онкологии, которая к 2029 году может расти по 11-14% в год.

В наших швейцарских сертификатах Vontobel EWM Smart Opportunity Index мы сделали ставку на компании, по которым в ближайшее время могут ожидаться позитивные новости с выходом новых препаратов и не только:

◽️Legend Biotech (LEGN)
◽️Nuvalent (NUVL)
◽️Denali Therapeutics (DNLI)
◽️Beam Therapeutics (BEAM)
◽️Solid Biosciences (SLDB)
◽️Mirum Pharmaceuticals (MIRM)
◽️Immunome (IMNM)
◽️Regenxbio (RGNX)
◽️Ascendis Pharma (ASND)
◽️MaaT Pharma (EURONEXT: MAAT)
◽️Dexcom (DXCM)
◽️Kyverna Therapeutics (KYTX)

В чем нюанс?

Каждая позиция занимает не более 0,8% от портфеля, чтобы не нарушать принципы диверсификации. С такими компаниями надо действовать как с овощами на рынке — большой объем, высокое качество и хорошая цена.

Несмотря на тщательный подбор бумаг инвестиции в небольшие биотех-стартапы связаны с огромными рисками, которые до конца просчитать невозможно. Исследования могут провалиться, эффективность может не оправдать ожиданий, и списку этому нет конца и края.

Среди этих компании есть позиции, которые за месяц выросли на 20-30% и даже +66% всего за месяц. Разумеется, есть те, кто и просел на -18%. Но в совокупная доходность компаний обеспечила рост на 13,2% за месяц. Вот в чем сила диверсификации!

📈К слову, наш сертификат Smart Opportunities (CH0581555262) за месяц прибавил +5,98%, а за год динамика составила +28,84% — в том числе за счет разнообразия бумаг внутри фонда.

Что делать розничным инвесторам?

Для аллокации на индустрию не обязательно покупать отдельные компании. Существуют фонды с бумагами перспективных биотех-компаний, у которых как минимум 1 лекарство на II или III фазе клинических испытаний, что повышает вероятность поглощения или выхода на рынок. Как раз такой ETF мы включили в одну из стратегий приложения Bitkogan.

Мы полагаем, что индустрии биотехнологий и биофармацефтики продолжат оставаться одним из главных трендов на ближайшие годы. Особенно с учетом развития новых технологий, которые могут помочь ускорить важнейшие для человечества разработки.

Обо все этом мы с вами будем говорить еще не раз. Но, как и везде, надо всегда придерживаться личного риск-менеджмента. Если остались вопросы — обращайтесь.

#инвестиции

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как заработать 436% прибыли на кризисе рынка памяти?

В последнее время мы много пишем о разразившемся кризисе на рынке памяти. Но мы не просто фиксируем происходящее постфактум. Этот тренд был спрогнозирован заранее, и под него были выстроены инвестиционные решения, которые уже принесли результат.

➡️Вчера мы зафиксировали прибыль по позиции в стратегии «США. Технологии» — Western Digital. Бумага была куплена еще в 2024 году, а прибыль в абсолютном выражении составила 436%.

Пожалуй, сильнее нас порадовала лишь одна сделка — акции майнера CleanSpark, которые однажды дали 439% в абсолюте.

Сегодня Western Digital делает ставку на сегмент HDD, полностью перенеся выпуск SSD на дочернюю компанию SanDisk в 2025 году. При этом рост выручки продолжается: дата-центрам по-прежнему требуются жесткие диски, а спрос на них стремительно увеличивается, поскольку ИИ-модели требуют все больше объема хранения данных.

Сохранится ли этот тренд дальше?

👨‍💻 Ответит наш аналитик по технологическому сектору Валерий Полунин:

Скорее да, чем нет. И дело не только в дата-центрах. На фоне дефицита и высокой стоимости DDR5 потребители все чаще возвращаются к более старым стандартам DDR4 и DDR3. Судя по всему, похожая ситуация складывается и на рынке накопителей: если раньше предпочтение отдавалось SSD, то теперь в потребительских устройствах может начаться обратный сдвиг в сторону классических HDD из-за недоступности и дороговизны твердотельной памяти.

В итоге потребителям техники, скорее всего, придется непросто. Но те, кто следил за сделками в нашем приложении, смогли не только адаптироваться к этому кризису, но и заработать на нем, в каком-то смысле действительно «обыграв систему».

#технологии

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Доброе утро, друзья!

Не спешите избавляться от старой техники. Вполне возможно, вскоре ее удастся продать по выгодной цене😉

Рост цен на чипы памяти, спровоцированный ИИ, затронет практически весь рынок электроники. И последствия несравнимы, например, с бумом майнинга в 2021 году. Тогда пострадали в основном геймеры и энтузиасты с дорогими системами.

Обясню. Чипы памяти (ОЗУ и SSD/flash) составляют ключевую долю себестоимости электроники:

▪️В типичном потребительском ПК, будь то ноутбук или десктоп, память сегодня формирует около 25–35% стоимости комплектующих против 10–15% всего пару лет назад.

▪️В бюджетном же сегменте доля памяти в себестоимости ближе к верхней границе, поскольку остальное «железо» стоит дешевле, а память остается относительно дорогим компонентом. Стоимость актуального модуля DDR5-5600 объемом 16 Гбайт с ноября прошлого года выросла более чем в два раза.

➡️В корпоративном сегменте ситуация еще жестче. Там производителям удается продавать память в среднем на 40% дороже, чем в потребительском сегменте, поэтому основные производственные мощности и поставки направляются именно туда.

➡️Цены на NAND и SSD в потребительском сегменте за тот же период также удвоились, подорожали даже внешние накопители. Аналитики ожидают, что Samsung в текущем квартале поднимет цены на память еще на 60–70%. Остальные игроки рынка, вероятно, последуют примеру лидера, включая SK Hynix и Micron, выручка этих компаний продолжит расти.

Последствия?

На фоне дорогих SSD логично ожидать роста спроса на жесткие диски HDD. От этого выиграют Seagate, Western Digital и Toshiba. Однако у ситуации есть и обратная сторона. Рост цен на комплектующие и готовые устройства может шокировать потребителей и негативно сказаться на спросе. Многие аналитики уже пересмотрели прогнозы по рынкам смартфонов и ноутбуков в сторону понижения.

Кто выиграет от дорогих чипов?

В таких условиях разумнее фокусироваться на бенефициарах, то есть на производителях чипов памяти.

А вендорам конечных устройств придется закупать память по завышенным ценам и перекладывать рост издержек на покупателей. Многие из них займут выжидательную позицию и попытаются «пересидеть» горячий период, используя более старые устройства. Не случайно эксперты уже отмечают повышенный спрос на устаревший стандарт DDR3.

#ИИ #tech

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

МГКЛ: ракета взлетела. Ждем пересмотр целей в сторону повышения?

Группа «МГКЛ» (MGKL) раскрыла предварительные операционные результаты за 2025 год. Результаты оказались сильными и даже рекордными. Впрочем, рынок ожидал нечто подобное. Рассмотрим несколько ключевых метрик:

✔️Выручка МГКЛ за 2025 год подскочила в 3,7 раза год к году по сравнению с 2024 годом. Прогнозируемая выручка за 2025 год может достигнуть 32,6 млрд руб. Это в 2 раза выше, чем целевой уровень, который компания озвучивала ранее.

✔️Количество розничных клиентов компании в 2025 году выросло на 20% г/г до 272 тыс.

✔️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, в 2025 году осталась без изменений. Как и в 2024 году, показатель составил 7%.

Основной вывод: компания продемонстрировала рекордный уровень выручки по итогам 2025 года. При этом цели, заложенные в бизнес-модель МГКЛ, достаточно консервативны, как отмечают в компании. Однако за счет внедрения новых продуктов и услуг, роста клиентской базы и хорошей ситуации на рынке компании удается существенно «обгонять» собственные планы.

➡️В частности, на увеличение выручки повлиял бурный рост цен на золото и серебро. Напомним, что МГКЛ активно развивает направление по оптовой торговле драгметаллами. Плюс, свою немалую лепту вносит сегмент ресейла.

▪️Что касается дивидендов за 2025 год, то пока новостей не было. Окончательное решение по выплатам принимает общее собрание акционеров МГКЛ. Напомним, что по итогам 2023 года на дивиденды было направлено 38,7% чистой прибыли, а по итогам 2024 года — 48% чистой прибыли.

Вполне возможно, МГКЛ в ближайшее время пересмотрит свои прогнозы по ключевым показателям в сторону повышения. Впрочем, это не означает, что не нужно поддерживать уже набранный темп. Планка задана высоко.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Эталон» сообщает о начале сбора заявок в SPO

Итак, что произошло? Компания проводит SPO, о котором было известно уже давно. Шоком эта новость не является, фактор размытия миноритариев уже давно в цене акций.

Теперь к ключевым параметрам.

▪️Объем размещения — 400 млн акций, поможет привлечь до 18,4 млрд руб. Из них 377 млн акций планирует выкупить АФК «Система». Остальные бумаги компания рассчитывает направить на свою LTI-программу, которая пока в разработке.
▪️Все привлеченные средства — cash In, деньги будут направлены на реализацию стратегии группы. Большая часть — на финансирование покупки АО «Бизнес Недвижимость», которая владеет премиум-локациями в столичных регионах , остальное — на укрепление позиций на рынке, сокращение долговой нагрузки и LTI.
▪️Цена размещения — 46 руб., что сопоставимо с «средневзвесом» за 12 месяцев 2025 года. Из оптимистичного: проводят с премией к рынку. А обещание АФК «Системы» поддержать сделку «Эталона» на этом фоне — хороший сигнал: мажоритарий готов покупать даже дороже рынка, поскольку верит в потенциал роста портфельной компании.

«Эталон», как и другие девелоперы, является бенефициаром снижения ставки и смягчения ДКП. С точки зрения долгосрочной перспективы, приобретая актив «Бизнес Недвижимость», компания лишь в очередной раз подчеркивает свое желание войти в цикл снижения с мощным портфелем.

Кстати, по EV/EBITDA 2026 «Эталон» торгуется на уровне порядка 3,5x, что подразумевает дисконт к коллегам по сектору. И, вероятнее всего, в мультипликаторе заложены более негативные параметры SPO, чем объявленные сегодня. Посмотрим, удастся ли акциям сократить дисконт «размытия», шансы неплохие.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Последствия запрета абортов на примере СССР

В России в очередной раз упал коэффициент рождаемости: 1,374 в 2025 году против 1,4 год назад. Синхронно с этими новостями в СМИ учащаются призывы ограничить аборты.

Давайте разберемся, какие последствия несет ограничение абортов? Правда ли есть эффект для демографии?

Обратимся к опыту нашей собственной страны. Вышел препринт академической работы (Mehmood, S, Y Prokhorskoy and H Zoabi, 2025), в которой анализируются последствия запрета абортов, введенного в СССР в 1936 году. Исследование использует региональные различия и позволяет количественно оценить эффекты этой меры.

1️⃣Рождаемость действительно выросла. В регионах, где до запрета уровень абортов был выше, после его введения рост рождаемости оказался заметно сильнее. В среднем на каждые 10 абортов до запрета приходилось около пяти дополнительных рождений.

2️⃣Резко увеличилось число нелегальных абортов. Оценки, основанные на уголовной статистике, показывают около 2,6 дополнительных нелегальных аборта на каждые 10 абортов до запрета. Конечно, оценка еще занижена за счет тех, кто не попадался.

3️⃣Выросли младенческая и материнская смертность. На каждые 10 предотвращенных абортов приходилась одна дополнительная смерть младенца, что соответствует росту младенческой смертности на 11%. Материнская смертность также увеличилась из-за небезопасных нелегальных абортов.

4️⃣Рост подростковой преступности. Среди лиц, родившихся после введения запрета, вероятность совершения мелких имущественных преступлений в подростковом возрасте была выше. Это косвенно указывает на усиление социальных проблем в семьях, где дети были нежеланными.

Получается, демографический эффект был. Вот только цена выходит высокой.

#демография

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

📚 Детям о деньгах: краткий гид и вопросы для обсуждения

Мы уже писали про книги по финансам для детей и подростков. Можно посмотреть здесь и здесь. Разберем еще пару любопытных книг с хрюшей-копилкой на обложке.

▪️Фидлер Хайди. «Инструкция к деньгам». 2019. 6+

Хороший вариант для первого знакомства дошкольника с темой финансов. Крупные буквы и забавные картинки в этом помогут.

Веселый гид содержит 5 разделов (Деньги, Поступления, Сбережения, Расходы, Займы), в каждом из которых по несколько понятий: от бюджета и инвестиций до биткоина и краудфандинга.

В начале разделов есть мотивирующие предисловия: «Узнай, как заработать», «Отложи больше денег и порадуйся своей дальновидности в будущем» и т.д. Книга входит в коллекцию «Стану кем хочу», которая задумана помочь найти ребенку свое призвание.

▪️Эмманюэль Треде. «Все, что нужно знать о деньгах». 2019. 6+

Эта книга из серии «Давай обсудим» рассчитана на возраст 7—10 лет и предполагает более глубокое погружение в тему. Особое внимание уделено ценам, богатству и разумному распоряжению деньгами. И все та же незанудная форма подачи.

Здесь 32 вопроса, часть из которых риторические. Ответить на них помогут исторические справки и статистика. В предисловии также отмечается, что отношение к деньгам зависит от многих факторов.

Резюме

Будет ли ребенок хорошо разбираться в финансах после прочтения пары книг? Определенно нет, книг нужно больше. Да и то, скорее для того, чтобы у ребенка возникли новые вопросы, а также чтобы ему захотелось применить знания на практике: поставить финансовую цель, попробовать составить бюджет и т.д. И кстати, кроме книг, есть еще мультфильмы, подкасты и игры.

#книги

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Переговоры в Абу-Даби с участием делегаций РФ, США и Украины уже начались.

Да, трехсторонние встречи бывали и раньше. Но этот состав выглядит предельно серьезно. Работа продолжится и в субботу, если потребуется.

Параллельно идут переговоры Дмитриева и Уиткоффа в рамках двусторонней рабочей группы по экономике.

➡️С точки зрения инвестора вывод простой: мы видим определенный прогресс и не исключаем, что российский рынок под эту историю может прибавить. Я говорю не о взрыве, а, скорее, об аккуратном движении вверх. Пока дергаться и сокращать аллокацию на российские бумаги не стоит.

Настоящая переоценка будет только в случае, если прозвучит, что стороны уже пришли к предметным договоренностям.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Упадут ли цены на новостройки?

По итогам 2025 года цены на первичном рынке жилья выросли на 10,2%. Особенно больно москвичам: у них новостройки подорожали сразу на 22,5%.

➡️Ускорение произошло в конце года: в 4 квартале цены выросли сразу на 4,7%. Ключевой причиной стал резкий всплеск спроса. Только в декабре было продано 3,5 млн кв. м жилья, хотя обычно на протяжении года продавали по 2 млн кв. м. Это напрямую связано с оживлением ипотечного кредитования. Объем выдачи ипотеки достиг 0,8 трлн руб., максимум с октября 2023 года.

Причины этого всплеска носят во многом разовый характер.

1️⃣С 1 февраля вводится ограничение «одна семейная ипотека — на одну семью». Пока еще возможно оформление кредита на каждого из супругов.
2️⃣Ставки по семейной ипотеке хотят привязать к количеству детей в семье. Для родителей с одним ребенком программа может стать заметно менее выгодной. А значит, надо брать, пока не изменились условия.
3️⃣Рост инфляционных ожиданий населения подталкивает оформлять ипотеку сейчас, пока не подорожало.
4️⃣Банки также были заинтересованы ускорить выдачи. С 1 января возмещение по таким кредитам от государства снизится.

Почти все причины, кроме инфляционных ожиданий, являются временными. Из-за них спрос перераспределился во времени: те, кто планировал брать ипотеку, поспешили это сделать в конце года. Но потом покупателей будет меньше. Поэтому в первом полугодии 2026 года более вероятен умеренный рост цен.

Итог?

При этом снижение цен выглядит маловероятным. Семейная ипотека продолжает действовать, генерируя стабильный спрос. Инфляция остается высокой, а застройщики уже не могут абсорбировать рост издержек, он будет переноситься в цены.

#недвижимость

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Вы потеряете работу не из-за искусственного интеллекта, а из-за того, кто умеет им пользоваться»

Это цитата генерального директора компании NVIDIA Дженсена Хуанга, который входит в топ-20 самых богатых людей в мире.

Действительно, можно отрицать нейросети, а можно сделать из них помощников, чтобы:
— быстро составлять таблицы и отчеты;
— замечать закономерности в данных;
— находить ошибки в документах;
— оформлять презентации.

67% россиян уже используют нейросети для работы и не только — в финансах, аналитике, бухгалтерии и даже на маркетплейсах. Познакомьтесь со 125 нейросетями на курсе «Нейросети на практике: для себя, работы и бизнеса» от Академии Eduson.

За 2 месяца вы освоите самые популярные сервисы и научитесь прописывать команды так, чтобы сразу получать нужный результат и делегировать рутину ИИ.

Личный куратор будет на связи 365 дней, а доступ к материалам и обновлениям останется навсегда. Академия лицензирована, поэтому вы сможете получить налоговый вычет 13%.

Оставьте заявку с промокодом BITKOGAN до конца января и получите скидку 55% и второй курс в подарок.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFHJ6jw6
Государственная лицензия №00374370 от 27 мая 2022 года

Читать полностью…

2026 год — время волатильности. Чек-лист для защиты портфеля

Весь прошлый год мы говорили, что волатильность с нами надолго. Все подтвердилось: высокие ставки, инфляция, санкции и глобальные «пузыри» продолжают раскачивать рынок.

Выдержит ли ваш портфель? Проверьте по нашему чек-листу.

▪️Если инфляция останется выше цели, ЦБ будет осторожен в снижении ставок — это плохая новость для тех, кто ждет «быстрого разворота».

Проверьте: есть ли в портфеле флоатеры и хватает ли вам премии за риск в корпоративных бондах.

▪️ Рубль может долго стоять на месте, а потом «пролететь» годовую дистанцию за пару недель.

Проверьте: есть ли у вас замещающие облигации и реальные экспортные истории, а не только популярные тикеры.

▪️ Перегрев в ИИ, долговые нагрузки и торговые войны могут ударить по сырью и выручке экспортеров.

Проверьте: есть ли у вас золото как страховка от перекосов и аккуратная доля рискованных активов.

▪️ Любая деэскалация в конфликте на Украине мгновенно отразится на акциях.

Проверьте: есть ли у вас бумаги, которые выиграют от мирного процесса.

Все это уже собрано в пакетах стратегий приложения Bitkogan — сейчас на них действует скидка 30%.

➡️ «Рынок РФ» — идеи для рублевого портфеля
➡️ «США и Китай» — взгляд на внешние рынки
➡️ «Все стратегии» — полный доступ ко всем идеям

Мы превращаем волатильность в точки входа. Выбирайте пакет стратегий и присоединяйтесь.

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Венесуэла и Иран — пешки в войне США за нефть?

Трамп заявил, что больше не обязан «думать исключительно о мире» после того, как Норвегия отказалась присуждать ему Нобелевскую премию мира. Теперь — только интересы США.

◽️Что это значит для Венесуэлы и Ирана?
◽️Кто следующий — Китай или Европа?
◽️И может ли Россия извлечь из этого выгоду?

Обсудили с Андреем Конопляником, доктором экономических наук, экономистом-энергетиком, одним из ключевых экспертов по мировой нефтегазовой отрасли.

Смотрите на YouTube и VK.

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

3️⃣ У Трампа регулярно наблюдаются синяки на руках, которые в теории могут быть результатом инъекций препарата от болезни Альцгеймера (Kisunla, одобрен в 2024 году).

Тут очень важно уточнить: причин появления синяков у людей в возрасте Трампа может быть великое множество. И если бы это был, например, Леонардо Ди Каприо или Криштиану Роналду — люди, которых также везде фотографируют, — никто бы и не задумывался о «препаратах от Альцгеймера». Но мы рассуждаем о человеке, которому, во-первых, 79 лет, во-вторых, у которого есть поведенческие признаки возможных когнитивных проблем.

4️⃣ Новыми красками заиграло интервью Трампа от 27 октября 2025 года, на борту Air Force One. Там он, ругая своих политических оппонентов, посоветовал им пройти «когнитивный тест». После этого президент решил углубиться в детали:

Let Jasmine go against Trump. I don't think Jasmine — The first couple questions are easy: a tiger, an elephant, a giraffe, you know. When you get up to about five or six and then when you get up to 10 and 20 and 25, they couldn't come close to answering any of those questions.

Пускай Жасмин попробует пройти [тест] против Трампа. Я не думаю, что Жасмин… Первые пару вопросов — они простые: тигр, слон, жираф, ну вы знаете. А потом, когда доходишь где-то до пяти или шести, а затем до десяти, двадцати, двадцати пяти — они уже не смогли бы даже близко ответить ни на один из этих вопросов.

Описываемый тест — это не IQ-тест, а Montreal Cognitive Assessment (MoCA), используемый для выявления когнитивных нарушений, в том числе, деменции среди пожилых людей. Его вы можете видеть на картинке выше.

Вывод?
Трамп вряд ли сошел с ума. Он всегда был эксцентричным. Просто сейчас, когда добиться своих целей привычными способами ему не удалось, он использует образ непредсказуемого безумца как свое главное оружие.

#США

💰bitkogan в Telegram и MAX

Читать полностью…